🌵 Колючий обзор. Воксис.

‎🔎 Что за компания:

‎VOXYS (ООО «Воксис») — федеральный центр коммуникаций и лидер российского рынка аутсорсинговых контакт-центров. Компания специализируется на дистанционном клиентском сервисе: сопровождает онлайн-продажи, занимается телемаркетингом, лидогенерацией, обработкой входящих и исходящих звонков, технической поддержкой и другими задачами.

‎

‎📊 Отчетность:

‎

‎🔹Выручка: 2 330 млн рублей. Рост на 15,83% по сравнению с первым полугодием 2025 года. Это говорит о том, что компания наращивала объём услуг — расширяла клиентскую базу или увеличивала нагрузку по текущим контрактам в сфере аутсорсинга (звонки, поддержка, лидогенерация).

‎🔹Себестоимость продаж: 1 980 млн рублей. Она тоже выросла (примерно на те же 15,8%), что логично: чем больше услуг оказано, тем выше прямые затраты (зарплаты операторов, IT-инфраструктура, телефония).

‎🔹Валовая прибыль (разница между выручкой и себестоимостью): 350 млн рублей. Здесь важно следить за динамикой: если выручка растёт, а валовая маржа (доля прибыли в выручке) не снижается — это хороший знак эффективности.

‎🔹Коммерческие и управленческие расходы: около 280 млн рублей. Их рост тоже стоит отслеживать: если он опережает рост выручки, это может давить на итоговую прибыль.

‎🔹Прибыль от продаж: 70 млн рублей. Показатель практически не изменился год к году. Это интересный момент: несмотря на рост выручки, операционная эффективность в части превращения продаж в прибыль почти не улучшилась. Возможно, компания активно инвестировала в развитие (нанимала персонал, внедряла новые инструменты), и эти затраты «съели» часть маржи.

‎🔹Процентные расходы: около 100 млн рублей. У компании есть долговая нагрузка, и обслуживание долга — ощутимая статья затрат. В аналитических обзорах отмечали, что на фоне роста ставок по кредитам показатель покрытия процентов (ICR) снизился. Это важный риск-фактор, который стоит держать в уме при более глубоком анализе.

‎🔹Чистая прибыль: 163,65 млн рублей. Рост на 20,41% к первому полугодию 2025 года. Итоговый результат получился положительным и вырос, несмотря на стагнацию прибыли от продаж — вероятно, за счёт оптимизации других статей или разовых положительных факторов.

‎

‎❓Что предлагают:

‎

‎🔹Серия: 001Р-03

‎🔹Рейтинг: ВВВ+

‎🔹Купон: до 21,5%

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 2 года

‎🔹Объем: 500 млн. руб.

‎🔹Амортизация: нет

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽

‎🔹Предварительная дата сбора: 26.10.2026

‎🔹Предварительная дата размещения: 29.10.2026

‎🔹Для квал. инвесторов: нет

‎🔸РКП: 🌵🌵🌵

‎

‎📌 Вывод:

‎

‎Финансовое здоровье компании улучшилось, однако не стоит забывать, что это все еще ВДО. Котлетить не стоит, но если вдруг ваш портфель позволяет брать эмитентов с умеренными рисками, то почему бы и нет.

‎

‎🏆РКП 3/5

‎

‎Уже имеется выпуск данной компании, наращивать не планирую. Но в данной истории доходность равна рискам.

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎✅ Понравился обзор?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎