Продолжаем облагораживать крыльцо: сегодня повесили светильники. Удалось только с 6 раза купить 3 нормальных светильника, то кривые, то с браком приходили, благо $OZON быстро возражает деньги и доставляет. Заказали умный выключатель, чтобы удаленно их включать, жду доставку. Осталось доделать еще лестницу (подступеноки и перила). #дом_олви
Добрались до @SIBUR в Тобольске!
Успели немного прогуляться и познакомится с менеджментом.
Касаемо #IPO от этой идеи не отказываются, в планах есть, но не в ближайшее время. При маржинальности порядка 30% и полуденного пика по капзатратам размещаться по цене, которую рынок готов сейчас заплатить - бессмысленно. Поэтому пока можем выбрать облигации, что я и начала делать. Про валютные облигации Сибура писала уже давно, но т к валюта зашевелилась, на фоне спрос от Минфина, долю увеличила $RU000A10AXW4 1/3 продукции уходит на экспорт, поэтому крыть валютный долг есть чем. Фин дир считает комфортным уровень долго ниже 3 (~2.5) к этому будут стремиться.
Завтра будет еще интереснее, покажут саму производственную площадку!
Снова собираю чемодан! Летим #вгостяхуэмитента к Сибуру!
Одно из самых долгожданных IPO на Российском рынке и тут я бы поучаствовала бы, несмотря на мой скепсис. Точнее статистикой по российским IPO, писала об этом тут 👉 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Viktoriia_Baranova_/ecce3516-cdf4-4b16-be80-f6818453c9b3?channel=sharing&author=profile
Снова продала квартиру и купила облигации!
Я люблю недвижимость всей душой, но с точки зрения инвестиций я предпочитаю использовать для данного актива кредитное плечо, это оправдано при ипотечной ставке ниже 10%. А вот владеть объектом без кредитного плеча совсем не интересно получается, выгоднее просто снимать тогда.
Почему именно 10%, а не просто при ставке ниже ключевой ЦБ?
К этой цифре пришла опытным путем: здесь учитываю средние данные за 10 лет по инфляции, ключевой ставке и сроку закрытия ипотек. По официальной статистике, средняя инфляция — около 7%. Если исходить из реального опыта ежедневных трат — она ближе к 10–15% (по моим личным тратам около 25%). Средняя ключевая ставка Банка России за последние 10 лет (2016–2025 гг.) составила 10,64% годовых. Среднее время погашения ипотеки на новостройки с использованием льготных программ составляет около 9 лет, вторичку гасят еще быстрее.
Дано: квартира 43 кв м
Покупка (2015): 3 300 000 ₽
Продажа (2026): 11 000 000 ₽
Срок владения: 11 лет
Номинальная прибыль: 11 000 000 − 3 300 000 = 7 700 000 ₽ = 3,33Х (налог не возникает, более 5 лет в собственности)
ИТОГ:
За 11 лет квартира номинально выросла в 3,33 раза, что дает CAGR~11,6% годовых в номинале. Однако с поправкой на среднюю инфляцию реальная доходность составляет:
~ 4% годовых — если верить официальной инфляции;
~1,4% годовых — если верить «реальным» оценкам в 10%;
около нуля или небольшой убыток — если инфляция была ближе к 12%.
То есть номинально квартира обогнала вклады, но реально доходность оказалась отрицательной. Я это прекрасно понимала, но жить где-то надо было, так что если прибавить еще долгосрочную арендную ставку в 6%, в ноль вышла, убытка нет. Выглядит все равно грустно, но!
Важно отметить, что благодаря этой квартире и начался мой путь, как инвестора в недвижимость. Я покупала ее тоже в ипотеку, ставка была 12% на 5 лет. Почему пренебрегла более точными расчетами с учетом ипотеки - за счет налогового вычета на недвижимость и % расходы скомпенсировались и можно ими пренебречь.
Что делаю сейчас:
План вложить всю эту сумму в облигации и на купонный доход доделать ремонты, в том числе и новой квартире. Пока переехали в Семейную до лета, а летом переберемся на дачу, чтобы квартира опять работала в посутке.
Пока взяла на основной объем фонд ликвидности $TMON@ , и потихоньку буду уже формировать нормальный облигационный портфель. Из облигаций уже купила Синару $RU000A1082Y8 , поставила лимиту на облигации ПКТ $RU000A10DJH8 , в новом размещении не стала участвовать, лимит 1,4 млн не хочу заходить, поэтому решила взять с рынка. Еще на 1 млн пока разместила в $TPAY и $XSECUR $IMOEXF $RGBIF
Аналитики обещали рост во вторник. Планировали, прогнозировали, писали отчёты. А рынок взял и сделал по-своему. Не 5 октября, а 7-го.
И это не просто рост. Это взлёт. У всех. Не меньше 5%.
Глоракс. Акционеры 6 октября одобрили реорганизацию — присоединение «НТВО». И на следующий день бумаги подскочили на 14,8% . На пике — 37,8 рубля за акцию. Цена выкупа для несогласных — 44,57 рубля. Это выше рынка.
ВТБ. Прибавил 5,1% и поднялся к 55–56 рублям. Второй день подряд в плюсе. Допэмиссия по 87 рублей отложена. Рынок это оценил.
Аэрофлот. Здесь сложнее. Компания ведёт себя нестабильно. То растёт, то падает. 7 октября утром была в минусе, но в целом держится. Целевая цена на год — 29 рублей. Взгляд негативный. Самолёт не спешит вверх. Но он и не падает.
Компания самолёт показала взлет на 4% при этом продолжает вести себя не стабильно к завершению торгов сегодня показала падение
Почему так?
Рынок отреагировал на новости. Глоракс — на реорганизацию. ВТБ — на ожидания по допэмиссии. Аэрофлот — на общий фон. Нефть Brent вернулась к $100. Индекс Мосбиржи вырос на 0,7% — до 2345 пунктов.
💬 А вы что думаете? Глоракс выстрелит ещё сильнее? ВТБ наконец развернулся? Или это временный отскок? 👇
Индекс Мосбиржи закрыл день на 2 335,3 пункта, прибавив 0,29%. Внутри дня разброс был заметно шире: максимум 2 352,88, минимум 2 329,23 — размах 23,65 пункта, или чуть больше процента. То есть индекс успел подрасти сильнее, а под вечер часть движения отдал.
Общий оборот дня — 82,52 млрд ₽, из них почти 30,8% пришлось на пятёрку самых оборотистых бумаг. Это не те бумаги, что лидируют в росте — это $LKOH, $SBER, $VTBR, $T и фонд денежного рынка $AKMM.
Формальные лидеры роста выглядят эффектно: $SPBE прибавила 5,65%, $MTLR — 3,4%, $FEES — 2,92%, $CHMF — 2,61%, $NLMK — 2,5%. Но обороты у них в разы меньше, чем у тяжеловесов из топ-5: у Северстали 1,74 млрд ₽, у Мечела — 0,99 млрд ₽, у Россетей — всего 266,4 млн ₽. На индекс такой вес почти не давит.
Настоящую работу сделали ЛУКОЙЛ и Сбербанк. ЛУКОЙЛ с оборотом 6,85 млрд ₽ вырос на 1,51% — и этот рост, умноженный на его долю в индексе, стоит больше, чем все пять лидеров роста вместе взятые по влиянию на индекс. Сбербанк прибавил скромные 0,13%, но при обороте 5,97 млрд ₽ его вклад всё равно существенный, просто направлен почти в ноль.
С другой стороны тянули вниз ВТБ и Т-Технологии — минус 1,41% и минус 0,35% соответственно, при оборотах 4,36 и 4,22 млрд ₽. Это тоже не шум: деньги здесь большие, и именно такие минусы у крупных бумаг гасят эффект от роста металлургов.
Среди лидеров падения — Совкомбанк (−1,73%), Совкомфлот (−1,66%), ВТБ (−1,41%), ДВМП (−1,35%) и Позитив (−1,26%). Обороты у них заметно скромнее топ-5, так что их вклад в итоговый результат индекса — скорее фон, чем причина.
По секторам картина разнородная: металлы и добыча подросли на 0,32%, финансы просели на 0,44% несмотря на то, что Сбербанк в плюсе — его тащит вниз просадка ВТБ. Строительство неожиданно дало плюс 2% за день, но обороты там минимальные — 1,99 млрд ₽ на весь сектор.
Рубль за день слегка ослаб: доллар подорожал на 0,36% до 86,01 ₽, юань — на 0,35% до 12,75 ₽. Заметного влияния на динамику индекса это не дало, движение было небольшим и синхронным по обеим валютам.
Главное на сегодня: процентные лидеры роста и реальные двигатели индекса — разные бумаги. Решает не величина процента, а произведение процента на оборот, и здесь банальный плюс 1,5% у ЛУКОЙЛа весит больше, чем эффектные 5,65% у СПБ Биржи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥 Разбор опционной доски $SBER
Цена базового актива 283,64 рубля. До экспирации 14 дней, так что тета уже давит на цену и каждый день съедает часть премии, и это работает против покупателей. Атмосфера на доске спокойная, без паники: IV держится в районе 24-46%, ликвидность нормальная, резких перекосов нет. Страйк 280 наш ATM (подсвечен).
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Кривая не улыбка, а аккуратный полумесяц: минимум IV (около 23,7%) приходится на страйки 280-290, а дальше волатильность плавно растёт в обе стороны до 45,8% на страйке 230 и до 29,2% на 330.
Что это значит на деле? Рынок не ждёт катастрофы ни вверх, ни вниз .
🎯 Точки безубытка: где здесь «подушка»?
- Покупка волатильности (Long):
- ATM Стрэддл (страйк 280): премия около 11,16 (8,02 по коллу + 3,14 по путу). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 294,8, либо ниже 272,5. То есть нужен ход примерно на ±3,9% за 14 дней это вполне реалистично, но не гарантировано.
- Стрэнгл (Put 270, Call 290): суммарная премия около 4,45 (1,59 по путу + 2,89 по коллу). Безубытки 265,55 (вниз) и 294,45 (вверх). Это уже ±3,2% от текущей цены ставка на умеренный импульс.
- Продажа волатильности (Short):
- Короткий стрэддл (ATM 280): собираем премию ~11,16. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же 272,5 и 294,8. Запас до безубытка около 3,9% в каждую сторону.
- Короткий стрэнгл (Put 270, Call 290): премия ~4,45. Безубытки 265,55 и 294,45. Здесь запас уже ±3,2% чуть меньше, чем у стрэддла, но и премия меньше «горит» из‑за OTM‑статуса.
⚠️ Греки
- Vega: IV гуляет от 23,7% до 45,8%, и это разная цена за риск.
- Theta: Для продавца это плюс, премия тает быстро. Для покупателя то минус, каждый день съедает часть стоимости.
💡 IV против HV
Историческая волатильность (HV) 15,06%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 23,7%. То есть IV заметно выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.
В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл: запас до безубытка в ±3,2% даёт неплохую подушку.
Но есть нюанс, симметрия улыбки говорит, что рынок не боится ни падения, ни роста. Если у вас есть основания считать, что акции могут резко двинуться в любую сторону (например, из‑за новостей), шортить волатильность это игра с огнём.
#опционсес
Продолжаем нашу рубрику #БазарнаяКубышка
Её суть — помочь вам распределить деньги на инвестиции. Напомним, что это рубрика выходит 1 раз в конце/начале каждого месяца 🗓️
У кого-то приходит зарплата, кто-то раскидывает все расходы/доходы и освобождаются свободные деньги. Если вы хотите отложить часть в акции/облигации, но не знаете, что можно купить, так как не следите за рынком нон-стоп, то это рубрика для вас! 🤝
Мы подсвечиваем список компаний/облигаций, которые торгуются сейчас по хорошей цене, на которые можно потратить часть своего дохода
‼️ Важно! Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы не знаем, что лежит в ваших портфелях, какие суммы, какие компании, какие инструменты и какие риски вы готовы брать, какова ваша стратегия на фондовом рынке. Ответственность за портфель вы должны брать на себя
Хорошие идеи на 7 октября:
🏦 $SBER Сбербанк — прибыль растёт, котировки стоят на месте. По РСБУ за 8 месяцев 2026 года чистая прибыль выросла на 19% г/г, до 1,33 трлн ₽, ROE — 22,9%. В августе банк заработал 169,1 млрд ₽ (+14,2% г/г), ROE за месяц — 23,1%. При этом акции при текущей цене в 283₽ оцениваются довольно дёшево — P/E около 3,3x, P/B около 0,7x
🏦 $SVCB Совкомбанк — байбэк увеличили в полтора раза. Вчера банк объявил, что с 7 октября выкуп акций вырастет с 2 до 3 млрд ₽ в квартал, это 12 млрд ₽ в год. В 3 квартале запланированные 2 млрд ₽ уже выкуплены. Акции выкупают страховые компании группы, и банк не планирует продавать их обратно на рынок. Акции стоят сейчас ~0,55x капитала, а ROE за первое полугодие составил 21,1%
💻 $DATA Аренадата — главный регуляторный риск пока не реализовался. 1 октября Минцифры заявило, что в бюджетном пакете нет изменений по IT-льготам, и выступило за сохранение действующих условий. IT-сектор в бюджете-2027 налогами пока не затронут. При этом выручка в 1 полугодии выросла на 86%, до 2,5 млрд ₽, OIBDA — в 2,8 раза
🛒 $PRMD Промомед — амбициозные цели до 2030 года. Компания ориентируется на рост выручки в 2026 году на 60%, в 2027–2029 — в среднем на 40% в год, при рентабельности по EBITDA 45% и выше. Основные направления роста — эндокринология (препараты на основе тирзепатида) и онкология, недавно препарат от ожирения зарегистрирован в Киргизии. Результаты 1 полугодия: выручка +76% г/г, до 22,8 млрд ₽, EBITDA — 7,7 млрд ₽
🏦 ОФЗ — доходности длинных выпусков обновили максимумы. После паузы ЦБ на уровне 14% 11 сентября длинные ОФЗ подешевели: доходность выпусков 26253, 26254, 26250, 26248 и 26245 выросла с ~15,6% в начале сентября до ~16,8% сейчас, это почти на 3 п.п. выше ключевой ставки — очень большой спред
Cтоит ли продолжать рубрику? — 👍/👎
#минутасбазар
📱 Переходите в приложение БАЗАР
📍Как мы и писали ранее бумага достигла первой желтой линии на 272.28 и её пробила, где пока пробует закрепится над уровнем 272.34
📍Предполагаем, что топлива должно хватить до уровня 275.82, где по итогу завершится восходящий цикл, т.к. уже на подходе дивидендная отсечка
📍Риск велик что-либо делать перед дивидендной отсечкой. Будем ожидать бумагу сначала у первой желтой линии в районе 270.0, а затем у осевой линии на 260.0, где пересмотрим график полностью
Как всегда, напоминаем: принимайте инвестиционные решения, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции — 👍
Если вы наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$T #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
На Д1 построил 3 волны Эллиотта.
Уровнем поддержки выступает отметка 6,510. От этого уровня можем развернуться и построить 4 волну. Если уровень поддержки пробьет и закрепиться ниже, то движение вниз продолжится.
На 2Ч строит сужающийся треугольник.
Верхняя стенка 6,780, нижняя стенка 6,655. При пробое верхней стенки и закреплении над уровнем, фигуру подтвердит и пойдет отрабатывать.
Отработка до 7,025
❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.
Переходи в наш канал в ВК: https://vk.ru/im/channels/-236582514
📍По теории ВиНЦ, цена акции, практически, достигла первой желтой линии в районе 600.0. В идеальном сценарии дотянуть до этой желтой линии, чтобы именно её коснутся
📍По базовому сценарию завершается восходящий цикл в аккурат перед дивидендной отсечкой, что складывается хорошо. Будем ожидать для начала на осевой линии на 579.95, далее пересмотрим график
Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции - 👍
Если вы наблюдаете - 👎
Если планируете покупать - 🚀
Не ИИР
$SIBN #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
📍Рано перестраивали график, пересмотрели снова и туннель сместился вверх, что позитивно
📍Как и писали в предыдущем посту бумага по теории ВиНЦ достигла первой желтой линии на 56.375
📍Пока мы аккуратны с бумагой, так как находимся вблизи первой желтой линии, а это значит, что восходящий цикл может завершится уже скоро, если не будет хорошего драйвера для роста
📍В базовом сценарии по теории ждем точного касания первой желтой линии - далее пересматриваем график на наличие завершения восходящего цикла
Важно: Все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, опираясь на собственный анализ и оценку рисков
Если вы уже в позиции — 👍
Если наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$VTBR #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
📍С новым месяцем туннель не много перестроился, но не критично. Вторая желтая линия так и осталась на своем уровне, что нормально
📍Сейчас мы видим, что как и писали ранее про глобальный тренд восходящий, бумага достигла первой желтой линии на 63.33 и пока держится у неё
📍Нам нужно увидеть закрепление над 63.33 и тогда откроется дорога до второй желтой линии на 64.87
📍Но держим руку на пульсе, так как бумага у желтых линий и восходящий цикл на них завершается. При позитивном драйвере туннель будет сломлен
Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков
Если вы в позиции — 👍
Если вы наблюдаете — 👎
Если планируете покупать — 🚀
Не ИИР
$FESH #инвестиции #трейдинг #акции #фьючерсы #фондовый_рынок #аналитика
С 1 октября 2026 года семейная ипотека работает по-новому. Главное изменение: ставка и лимит теперь зависят от количества детей и региона. Чем больше детей — тем ниже ставка и выше лимит. Но чтобы получить льготу, хотя бы один ребёнок должен быть младше 7 лет.
• В обычных регионах: один ребёнок — 10% (6 млн), двое — 8% (8 млн), трое — 6% (10 млн), четверо — 4% (10 млн), пятеро — 2% (10 млн).
• В столичных регионах ставки выше, но и суммы больше: один — 12% (12 млн), двое — 10% (15 млн), трое — 8% (18 млн), четверо — 6% (18 млн), пятеро — 4% (18 млн).
Срок субсидирования сократился. Теперь льготная ставка 15 лет вместе 30 лет. Дальше — рыночная. Правда, с ограничением: ставка не может быть выше меньшей из двух величин: ставка по договору плюс 4 п.п. или ключевая ставка ЦБ плюс 3 п.п.
Исключение — ИЖС. Если кредит на строительство дома, его завершение или покупку участка — ставка 6%.
Также ставку 6% можно сохранить двумя способами:
• Внести первоначальный взнос не менее 50% от стоимости жилья сразу.
• Снижение остатка долга до 50% в течение первого года → рефинансирование под 6%.
📍 Кто пострадает сильнее всех?
• Самолёт $SMLT — главный кандидат на удар. Доля ипотеки в продажах — 68%, стройка в Московском регионе.
• А101 и ЛСР $LSRG тоже в столицах: А101 — Москва и область, ЛСР — 89% портфеля в Москве и Питере. Но у ЛСР ипотека — только 49%, плюс сегменты повыше. У А101 сегменты попроще, поэтому эффект будет ощутимее.
• Эталон $ETLN — доля ипотеки около 33%, плюс ориентация на бизнес-класс, где ипотека исторически ниже.
В регионах ужесточение не такое сильное, как в столицах, но всё равно заметное: проблема региональных застройщиков в том, что у них доля ипотеки в среднем выше, чем у столичных.
У Glorax $GLRX — 71%, у АПРИ $APRI — 76%, у Брусники — 78%. Так что более низкая ставка (8–10% в регионах против 10–12% в столицах). Чистый негатив для регионов окажется сопоставим со столичным.
📍 Кто держится (ND/EBITDA < 1x):
• А101 — прибыль 6,3 млрд ₽, но она просела на 53,6% г/г, выручка –18,2%. Зато Debt/Equity 0,83x против 1,03x на конец 2025 года — лучший в выборке.
• ЛСР — ND/EBITDA 2,8x, убыток 57,6 млрд — это обесценение, а не дыра в кэше. Правда, кэш упал с 27,7 до 5,4 млрд, а краткосрочный долг вырос до 57,3 млрд. Зато единственный, кто удержал выручку в плюсе (+0,7%).
📍 Средняя нагрузка (ND/EBITDA 2,5–3,5x):
• Брусника — по операционке отчёт лучший: выручка вдвое, EBITDA до 26,9 млрд, ND/EBITDA с 3,92x до 2,98x. Но чистый убыток 1,4 млрд второе полугодие подряд — дорогой долг съедает весь операционный рост. Ковенанты по нескольким кредитам нарушены.
• Глоракс — выручка +45%, EBITDA 8,6 млрд, а чистая прибыль 1,6 млрд — разницу съедают проценты, налоги и обесценение. Кэш 685 млн ₽ против краткосрочного долга 6,9 млрд.
• Сэтл — прибыль 4,2 млрд, проектный долг полностью закрыт эскроу (131,1 млрд долг / 138,7 млрд эскроу = 106%). Но корпоративный долг 74 млрд при кэше 4 млрд и краткосрочном долге 51,4 млрд.
📍 Тяжелее (ND/EBITDA > 3,5x):
• Самолёт — отчёт самый тяжёлый: выручка –31%, убыток 22,3 млрд, FFO рухнул с 25 до 6,6 млрд. Компания напрямую говорит с банками о реструктуризации. Техдефолты в мае (три выпуска) и сентябре (БО-П20 с задержкой на день).
• Эталон — убыток 13,2 млрд второе полугодие подряд, ND/EBITDA с 4x до 5,5x; EBITDA закрывает лишь половину финрасходов. Если так пойдёт дальше, капитал уйдёт в минус.
• АПРИ — ND/EBITDA 4,2x при ковенанте с Альфа-Банком не более 4x. Купоны до 30,5% (YTM до 47%) при операционной прибыли 3,4 млрд за полгода. CFO –8,4 млрд, доля проектного финансирования 70,6%.
Что в итоге: Сектор чётко распался на три эшелона. А101 — с запасом прочности. ЛСР, Брусника, Глоракс, Сэтл — середняки с контролируемыми, но растущими рисками. Самолёт, Эталон, АПРИ — проблемные, и тут всё упирается в готовность банков поддерживать реструктуризацию.
✅️ Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на канал, так вы ничего не пропустите.
#акции #новости #обзор #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Всем привет 🤝🏼
Российский рынок продолжает удивлять — IMOEX растёт уже третий день подряд 📈
За эту неделю прибавка уже приближается к 3%. до 2350 по фьючерсу $IMOEXF
Главный драйвер сейчас — геополитика и ожидания возможного разговора двух президентов 🇷🇺🇺🇸
И здесь, на мой взгляд, самое интересное только начинается:
– Если разговор действительно состоится и появятся позитивные сигналы по переговорам — рынок может получить ещё один импульс вверх.
— Особенно это интересно для акций, которые сильнее реагируют на снижение геополитической премии.
Но есть и обратная сторона.
Рынок сейчас растёт на ожиданиях.
А ожидания имеют неприятное свойство — они могут быть уже заложены в цены.
Если сегодня инвесторы не услышат ничего нового или конкретного, вполне может включиться классическое:
«Купили на ожиданиях — продаём на фактах» 🤔
С технической точки зрения я бы отметил, что ключевой ценовой уровень для индекса Мосбиржи за последнее время 2400 пп — пробить данный уровень не можем с Июня 2026 г, когда индекс показывал безудержное и рекордные падения подряд 📉
Но вернемся в настоящее время 🗓
Что может пойти не так❓️
– переговоры окажутся менее позитивными, чем ждёт рынок;
– конкретных договорённостей не будет;
– геополитическая ситуация снова обострится;
– инвесторы начнут фиксировать прибыль после трёх дней роста.
Поэтому сегодня я бы смотрел не только на сам факт разговора, но прежде всего на конкретные заявления и дальнейшие действия.
Пока имеем +3% за неделю — это уже хорошее движение и следим за рынком сегодня!
А Вы как думаете, продолжим рост или пора ждать фиксацию?
Пишите в комментариях к посту ✍️
#обзор
#аналитика
📌 Brent подорожала до $101,49 за баррель, что на $0,91 (0,9%) выше, чем на закрытие предыдущих торгов.
📌 Рубль утром возобновил умеренное снижение в паре с юанем после коррекционного укрепления по итогам предыдущих торгов. Курс юаня составил 12,7415 руб. (+3,65 коп. к уровню предыдущего закрытия)
📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,3%
Драйверы — начало поставок Ту-214 и планы нарастить выпуск на 35%; при этом за год бумаги корпорации теряли около 34%
Акции Объединённой авиастроительной корпорации (ОАК) #unac заняли третье место среди лидеров роста российского рынка по итогам третьего квартала 2026 года, уступив лишь обыкновенным и привилегированным акциям «Камчатскэнерго».
Аналитики «Финама» связывают динамику ОАК преимущественно с ожиданиями масштабной государственной поддержки отрасли и позитивными операционными новостями: начались поставки Ту-214, а корпорация планирует увеличить производство самолётов на 35% по итогам года.
Рывок ОАК — квартальный и во многом спекулятивный. Ещё в августе бумаги корпорации за предыдущий год теряли около 34%, торгуясь около 0,33–0,35 рубля, а большинство лидеров квартала — третий эшелон с низкой ликвидностью, где рост обеспечивает не фундаментал, а новостной фон и спекулятивный спрос.
У корпорации есть и продолжающаяся финансовая перезагрузка: в январе акционеры ОАК одобрили дополнительную эмиссию 2,06 трлн акций по закрытой подписке, а весной 2025-го уже размещали 2,018 трлн бумаг по 0,27 рубля — на привлечение почти 545 млрд рублей.
«Из князи в грязи» - это выражение ближе всего описывает трагичную ситуацию бывшего владельца Русагро Вадима Мошковича и экс-гендиректора Максима Басова. У одного отняли сельхозимперию, у другого - имущество на 3 млрд рублей. Более того, оба находятся под следствием. Я же продолжаю держать руку на пульсе Русагро и сегодня разберу отчетность компании.
🌾 Итак, выручка компании за первое полугодие 2026 года выросла на 9% до 183 млрд рублей. Однако качество этого роста оставляет желать лучшего. Валовая прибыль рухнула на 33,8% до 24,5 млрд рублей, EBITDA составила всего 9,4 млрд, а чистая прибыль практически обнулилась - 56 млн рублей против 4,8 млрд годом ранее. Себестоимость растет значительно быстрее выручки!!!
Выручка масложирового бизнеса выросла на 3% до 103,7 млрд рублей. После модернизации Аткарский МЭЗ вышел на проектную мощность, а производство сырого растительного масла во втором квартале подскочило на 32% до 301 тыс. тонн. Сельхознаправление выглядит эффектнее - выручка выросла в 3,5 раза до 21,6 млрд рублей за счет низкомаржинального трейдинга зерном и соей.
🥩 Главная проблема - мясной сегмент. Выручка сократилась на 10% до 41,6 млрд рублей, а EBITDA обвалилась кратно. Давят низкие цены на свинину на фоне роста предложения и импорта более дешевого мяса. То есть объемы здесь уже не спасают - ухудшилась сама ценовая конъюнктура.
Сахарный бизнес, напротив, нарастил выручку на 49% до 24,6 млрд рублей. Продажи сахара во втором квартале выросли на 47%, однако значительная часть опять пришлась на трейдинговый канал. При этом собственное производство сократилось на 7% из-за более низкой сахаристости свеклы. Получается, обороты растут практически везде, а денег в итоге становится меньше.
⚖️ Параллельно окончательно изменилась корпоративная структура. В мае 65% Русагро были обращены в доход государства, а контроль перешел под управление госструктуре РСХБ-Финанс. При этом летом акционеры одобрили первые с 2021 года дивиденды - 16,48 рубля на акцию. Корпоративный конфликт выплате не помешал, однако делать из одного дивиденда новую стабильную политику я бы пока не стал.
В итоге Русагро под новым контролем операционно продолжает работать, но финансовый результат слабый. Причем пока больше вопросов именно к конъюнктуре и качеству роста выручки, чем к эффективности нового управления. Низкие мультипликаторы выглядят заманчиво, но дисконт здесь вполне заслуженный: прибыль практически исчезла, мясной сегмент буксует, а будущая дивидендная политика неизвестна.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Утро должно начинаться с кофе и чего-то полезного. Что, как не моя статья, подойдет для этого наилучшим образом? Ставьте лайк, если мои разборы для вас полезны.
Тикер: $FLOT
Текущая цена: 80.8
Капитализация: 191.9 млрд
Сектор: #транспортировка
Сайт: https://www.scf-group.com/investors/
Мультипликаторы (LTM):
️▫️ P/E - 46.36
▫️ P/BV - 0.51
▫️ P/S - 1.5
▫️ ROE - 1.1%
▫️ ND/EBITDA - 0.97
▫️ EV/EBITDA - 4.06
Что нравится:
▫️ выручка выросла на 25.8% г/г (27.4 → 34.5 млрд);
▫️ чистая прибыль +7.3 млрд против убытка -32.9 млрд в 1к в 2025;
▫️ нетто фин доход 340 млн против расход -28 млн;
Что не нравится:
▫️ FCF снизился на 92.7% г/г (3 → 0.2 млрд);
▫️ чистый долг вырос в 2.3 раза к/к (25.8 → 60 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.5 до 0.97;
Дивиденды:
На дивиденды направляется не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, пересчитанной в рубли по курсу ЦБ РФ на конец отчетного периода. Компания заявляет о выплате на уровне 50% от скор. чистой прибыли по МСФО.
По данным сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2026 год равен 7.52 руб. (ДД 9.31% от текущей цены).
Мой итог:
Большая часть 2 квартал прошла "под знаком" конфликта на Ближнем Востоке, который обеспечил занятость флота и поднял ставки на фрахт. Это помогло Совкомфлоту увеличить выручку, несмотря на самый слабый курс доллара за последние пару лет (средние 74.5 руб vs 80.8 руб во 2 кв 2025).
За квартал заработана чистая прибыль в отличии от прошлого года. Более того, отчетный квартал по результату оказался почти в 2 раза лучше первого. Да, стоит учитывать, что во 2 квартале 2025 было обесценение судов на 2.8 млрд и убыток от курсовых разниц 3 млрд. Но даже если посчитать скорректированную прибыль, то получится хороший прирост относительного прошлого года (+260.6% г/г, 3.8 → 13.9 млрд).
FCF снизился по причине более сильной динамики OCF (+296.8% г/г, 6.2 → 24.8 млрд) в сравнении с кап. затратами (+664.7% г/г, 3.2 → 24.5 млрд). Рост Capex обусловлен затратами на постройку новых судов. В 2026 году компания уже получила два газовоза ледового класса Arc7 (ожидается третий) и танкер класса Aframaх. Всего в портфеле заказов на судостроительном комплексе "Звезда" находятся 18 судов для группы, из которых 15 - это газовозы для "Арктик СПГ 2".
Долговая нагрузка за квартал увеличилась. Кратный рост чистого долга перекрыл увеличение EBITDA.
Второй квартал вышел ожидаемо сильный. Третий квартал, скорее всего, будет послабее. Ставки фрахта снизились относительно значений 2 квартала, а экспорт нефти в июле и августе из РФ ниже значений, который были в период с апреля по июнь. Хотя стоит отметить, что рубль прилично ослаб, что точно поддержит результаты компании. Ну и ситуация вокруг Ормузского пролива пока остается напряженной, несмотря на постоянные победные реляции Трампа.
По примерным расчетам за 2026 год компания сможет заработать прибыль чуть менее 40 млрд, что дает P/E 2026 = 4.81 и дивиденд в районе 7 руб (ДД 8.6% от текущей цены). Но в этот прогноз заложено сохранение ставок фрахта на текущем уровне до конца года и дальнейшее некоторое ослабление рубля.
Из возможных драйверов роста у компании остается значительное ослабление рубля (что вряд ли пока стоит ожидать), увеличение объемов перевозок (это возможно при расширении парка и роста экспорта нефти и нефтепродуктов) и возвращение ставок фрахта к пиковым уровням (для этого нужна эскалация на Ближнем Востоке).
При этом есть и серьезные риски. Если конфликт на Ближнем Востоке пойдет в сторону разрешения, то это явно снизит градус напряженности и уменьшит ставки фрахта. Также риском являются атаки беспилотников по судам компании. Танкеры, которые связывают с Совкомфлотом, уже были атакованы в районе Сочи и у терминала КТК в Новороссийске.
Сейчас все выглядит так, что риски в моменте превалируют над возможными точками роста. При этом оценка компании на субъективный взгляд уже близка к справедливой.
Акций компании в портфеле нет.
Прогнозная справедливая стоимость - 84 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
#отчет #аналитика #инвестиции #совкомфлот
▫️ мой канал в Telegram
Давно не делал матрицу по внутренним игрокам - после отчетов за 1 полугодие 2026 года и перед сезоном отчетов за 3 квартал 2026 года пора обновить субъективную сборку.
Спойлер: в отличии от экспортеров тут ситуация гораздо лучше из-за значительное коррекции в 2026 году и неплохих отчетов у отдельных компаний.
📌Метрики для матрицы
Для матрицы использовал два показателя:
— Оценка. Сюда заложил основные мультипликаторы (в т.ч. форвардные на 2027 год): EV/EBITDA, форвардный P/E, дивидендная доходность, NET DEBT/EBITDA, конверсия EBITDA в FCF.
— Качество актива. В это понятие входят рост бизнеса, выплата дивидендов, отношение к миноритариям = качество мажоритария, открытость к акционерам и полнота раскрываемой информации в отчетности.
📌Основные вводные
— Минфин обошел стороной. В следующем году не будет существенных налоговых изменений для внутренних игроков (отдельным экспортерам досталось) по типу роста налога на прибыль до 25%, но есть другой негативный нюанс...
— Переток ресурсов. В бюджете на следующий год практически не заложен рост расходов на сегменты, связанные с гражданской экономикой, даже в номинальном выражение = ДАЛЬНЕЙШАЯ ДЕГРАДАЦИЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА (НАПРИМЕР ПРОДУКТОВЫЙ ТРАФИК).
— Коррекция. Из-за существенной ПОВСЕМЕСТНОЙ коррекции в 2026 году и роста финансовых показателей у отдельных компаний стал сильно больше выбор для портфеля. Главный негативный нюанс при оценке - это повышенная доходность у длинных ОФЗ (квази P/E = 6)...
📌Что получилось
— Банки. Неплохо себя чувствуют из-за разжатия ЧПД (если только Вы не БСП), поэтому прибыли растут год к году, а оценки смехотворные, хотя риск допналога обошел банки стороной. Есть безусловно Самолетно-Системные проблемы + отрицательные переоценки ОФЗ на балансе + жесткая регуляторика ЦБ, но жить можно при таких оценках.
Cбер, Т, Совкомбанк держу в портфеле. ДомРФ не понимаю, БСП пока рано, а МТСБ и ВТБ в черном списке.
— IT. Разделял бы на крепкую IT в лице Яндекса/HH и на уничтоженные Астру/ Аренадату/Позитив в плане капитализации. У первых все неплохо с маржой, но компании постепенно становятся компаниями-стоимости = небольшой апсайд, а у вторых вроде худшее позади, поэтому есть шансы на иксы, вот только нет понимания кто именно стрельнет.
— Забитые малыши. В экономике происходит консолидация с последующей олигополизация, поэтому если у компании нет конкурентного преимущества, то происходит значительное ухудшение финансовых результатов у небольших компаний, что видно у Ренессанса, Займера, Европлана, Диасофта, Henderson = ОТСУТСТВИЕ ДОЛГОСРОЧНЫХ ПЕРСПЕКТИВ.
— Катастрофа. Если у компании был огромный долг, то даже значительное снижение ключевой ставки не помогло (ключ все еще 14%), так как долги только выросли за период жесткой ДКП.
Жду, что по пути Евротранса-Самолета отправится еще несколько компаний.
Вывод: в отличии от экспортеров выбор сильно больше - упор делал бы качественные банки (Сбер, Т, Совкомбанк) и дивидендные коровы (Мосбиржа, Транснефть, ВИ).
Наибольший потенциал в акциях на 2027 год искал бы в небольших компаниях - ЕМЦ, Озон Фарма, Позитив / Аренадата / Астра.
Если не брать в расчет малышей, то наибольшая и значительная деградация произошла в Магните (''доуправлялись'' до риска допки), остальные компании особо не подводили.
😳 МСФО М.Видео за 1 полугодие 2026 смотрится очень страшно. Первое, что бросается в глаза — падение выручки на 36,8% г/г.
🫗 Рецессия в гражданской экономике в сочетании с высокой ключевой ставкой больно бьет по потребительской активности: люди экономят, сберегают и менее охотно берут кредиты.
📱 По итогам 1 полугодия на внутреннем рынке падают продажи смартфонов, ноутбуков и умных часов. Продажи телевизоров и бытовой техники растут в натуральном выражении, но стагнируют в денежном на фоне укрепления рубля. Параллельно, по данным сервисного центра, подскочил спрос на ремонт (что тоже укладывается в тренд на экономию).
✔️ Вторая причина такого провала — переход на новую схему учета доходов. Теперь в выручке отражается не полная стоимость реализации товара, а лишь агентская комиссия.
❌ Обсуждать остальные финансовые показатели большого смысла нет. Когда компания работает с валовой прибылью в 4,1 млрд руб., неся при этом 32,5 млрд операционных расходов — говорить о перспективах очень сложно.
🔄 Но есть человек, который не стесняется это делать: Владислав Бакальчук, он же гендиректор М.Видео. Видение и подход Владислава — полная перестройка бизнес-модели из офлайн-ритейла в маркетплейс.
✔️ За год число торговых точек М.Видео сократилось на 42%, а оборот маркетплейса вырос в 4 раза, составив уже 11,6% от общего GMV компании. Столь бурный рост обеспечен низкой базой, до полноценной трансформации еще работать и работать.
😎 Со слов Бакальчука, М.Видео привлекает селлеров более низкими комиссиями по сравнению с крупнейшими площадками и рассчитывает выйти в безубыток через 2 года. Звучит амбициозно, но как будет на деле?
❗️Да, внешние вызовы, ударившие по Ozon и WB, могут помочь М.Видео. Но вот незадача, синяя и фиолетовая компании, даже несмотря на сгоревшие склады, чувствуют себя куда более устойчиво, чем физически целый М.Видео с дырой в балансе!
➕ Чтобы пережить перестройку и не умереть, придется прибегнуть к допэмиссии, размывающей текущих акционеров ~ в 3,8 раза. Увы, но без этого никак. Своих средств нет, а брать в долг — значит окончательно самоубиться (да много и не дадут).
📄 А вот для держателей облигаций эта новость позитивная. На рынке остался один выпуск (МВ Финанс-001Р-06) с доходностью 26,3% годовых и погашением в апреле 27 года. Предстоящая допка и небольшой срок до погашения сильно снижают вероятность дефолта.
📌 На мой взгляд, облигации М.Видео могут дополнить портфель ВДО. Но предупреждаю, такое нельзя брать на всю котлету. Только на небольшую долю в рамках диверсифицированного портфеля. Рынок ВДО сейчас — минное поле.
🤷♂️ А вот акции — пока черный ящик. Честно говоря, в чудесное преображение слабо верится, так как рынок маркетплейсов уже поделен и построить новый WB с нуля — это утопия. Даже если за дело берется Бакальчук.
❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
🌟 Суть карты:
Движение вперед, прорыв сопротивления и победа, но только при условии жесткого контроля и дисциплины. Это не хаотичный памп, а уверенный, управляемый тренд.
📊 Толкование для Сбербанка (SBER) на сегодня:
Колесница запряжена двумя сфинксами (часто черным и белым). В нашем случае это идеальная метафора текущей борьбы вокруг этой бумаги.
- С одной стороны, фундаментальная сила, стабильные операционные показатели и дивидендные ожидания тянут цену вверх.
- С другой стороны, краткосрочные фиксации прибыли или общая рыночная волатильность пытаются создать сопротивление.
Сегодняшний посыл карты: движение есть, но руль должен быть в твоих руках. Сбер не тот актив, который летит «на луне» без оглядки. Он берет своим весом и упорством. Небольшие колебания или легкая коррекция (как мы видели в начале недели) — это не повод паниковать, это Колесница выравнивает ход и набирает энергию перед новым рывком.
💡 Совет карты для трейдера/инвестора:
1. Держи руку на пульсе (и на стоп-лоссе). Успех Колесницы — в контроле. Не давай эмоциям (жадности или страху) управлять твоей позицией.
2. Не лови зеленые свечи. Если бумага уже резко пошла вверх, не запрыгивай в уходящий поезд на хаях из-за FOMO. Дождись микро-отката к уровням поддержки, чтобы занять позицию по лучшей цене.
3. Смотри на объемы. Управляемое движение всегда подтверждается растущими объемами. Если рост есть, а объемы падают — будь осторожен, это может быть ловушка для неопытных.
🔮 Энергия дня благоволит тем, кто уже в позиции и сохраняет хладнокровие, а также тем, кто терпеливо выставляет лимитные заявки, а не гонится за рыночной ценой.
#биржевоетаро #SBER
Софтлайн продолжает рост, а удержание над линией часового индикатора МА-13 способствует дальнейшему движению к цене 50 руб., в течении торгов среды.
При желании около цены 48,5 руб., можно открывать лонг. Со стоп-лоссом на цене 48,29 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 50 руб., и выше.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
#СПБ Биржа
Сигнал в лонг (по текущим) горит в акциях СПБ Биржа. На часовом графике росту способствует сформированная конструкция «Треугольник» и концентрация выше линии часового индикатора МА-13. Внутри неё можно открывать лонг. Со стоп-лоссом на цене 143 руб. Ближайшей целью для фиксации прибыли рассматриваю цену 146 руб.
Не является торговой рекомендацией
Понравился обзор - ставь ракету!
