Отчётность

🇷🇺 #экономика #россия

МИНПРОМТОРГ ОЖИДАЕТ РОСТА ПРОМПРОИЗВОДСТВА В РОССИИ НА 0,5-1% ПО ИТОГАМ 2026 ГОДА - АЛИХАНОВ

🇷🇺 #авто #россия

ВЫПУСК АВТОМОБИЛЕЙ В РФ ЗА 9 МЕСЯЦЕВ ВЫРОС НА 22,4%, ДО БОЛЕЕ 764 ТЫС., ИЗ НИХ ЛЕГКОВЫХ - НА 27%, ДО 660 ТЫС. - АЛИХАНОВ

🇷🇺 #казино #россия

ЛЕГАЛИЗАЦИЯ ОНЛАЙН-КАЗИНО МОЖЕТ ПРИНЕСТИ БЮДЖЕТУ РФ ДОПОЛНИТЕЛЬНО 100 МЛРД РУБ В ГОД - ЗАМГЛАВЫ МИНФИНА ЧЕБЕСКОВ

______________

Постойте...что?

📌 Нефть продолжает дорожать, Brent на максимуме с мая - у $113,9 за баррель, что на $0,75 (0,66%) выше уровня закрытия предыдущих торгов

📌 Рубль утром заметно подрастает в паре с юанем на фоне дорожающей нефти. По итогам первой минуты торгов курс юаня составил 12,0995 руб. (-6,55 коп. к уровню предыдущего закрытия)

📌 Рынок акций РФ открылся в основную сессию ростом индексов МосБиржи и РТС на 0,5%

#GAZP #Газпром #базарразбор

На Д1 построил 3 волны Эллиотта.

Я жду начала четвертой коррекционной волны.

Уровень поддержки по Фибо 107,94, сопротивление 126,34. При пробое уровня поддержки, пойдет ниже.

На 2Ч предполагаю, что строит равносторонний треугольник.

Верхняя стенка треугольника 112,07, нижняя 109,95. Выход из такой фигуры может быть в обе стороны. Я жду выход вниз.

❗️Не является Инвестиционной рекомендацией.

Ссылка на канал в МАХ https://max.ru/channel_kv_na_taiti

Трейдинг Квартира на Таити

max.ru

🏦 $GAZP P говорит Европе, что трубы целы, газ есть, только дайте знак.

А ведь с 1 января запрет российского СПГ по долгосрочным контрактам, к 30 сентября 2027 полный отказ от трубопроводного газа из РФ.

⚠️ Промышленность ЕС тем временем продолжает сползать вниз, по данным Евростата, в 2023 падение 1,5%, в 2024 уже 2,4% (в еврозоне 3,0%). Темпы закрытия заводов с 2022 года выросли в шесть раз, а ввод новых мощностей рухнул с 2,7 до 0,3 млн тонн к 2025 году. Потеря 9% химических мощностей Европы и это еще усредненная цифра, в Германии минус 25%, во Франции 10%.

Кирилл Дмитриев говорит, что запуск «Северного потока» и «Северного потока 2» неизбежен. По его словам, бизнес Европы страдает, и статистика это подтверждает. Он даже успел назвать AfD голосом немецкого народа и пообещать: «Мы перезапустим вместе».

🧩 $LKOH H Лицензия OFAC на переговоры по продаже иностранных активов продлена до 21 ноября. Компания, попавшая в SDN List 22 октября 2025 года, уже списала 1,66 трлн руб. вложений в LIG и получила убыток в 1,06 трлн руб.

Сделка с Gunvor сорвалась, Carlyle не дождался разрешения, и теперь на сцену выходят новые игроки. DFC, ближневосточные инвесторы, консорциум с участием Тодда Боэли и шейха Тахнуна бен Заида Аль Нахайяна. При этом OFAC до 24 апреля 2027 года разрешил операции с болгарскими активами и сбытовыми структурами ЛУКОЙЛа.

📊 Индия, в сентябре страна резко нарастила импорт ближневосточной нефти до 2,8 млн б/с, доля региона выросла с 32% до 54%. Одновременно закупки российской нефти просели на 14% до примерно 1,8 млн б/с, а доля РФ в структуре упала с 46,6% до 33,5%.

#новости #нефтегазсес $BRX6

Дивиденды за II квартал выплачены в полном объеме.

🟢 Общий объем выплат составил 486 млн рублей.

🟢 Размер дивидендов на одну акцию – 4 рубля 86 копеек.

🟢 На выплату направлено около 100% чистой прибыли II квартала.

🟢 Дивидендная доходность за квартал составила 3,9% исходя из цены закрытия торгов 22 октября.

Поздравляем акционеров с поступлением дивидендов! 💚

$ZAYM

Тикер: $MDMG

Текущая цена: 1280
Капитализация: 96.2 млрд
Сектор: #потребительский
Сайт: https://www.mcclinics.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 8.51
▫️ P/BV - 2.5
▫️ P/S - 1.96
▫️ ROE - 29.4%
▫️ ND/EBITDA - 0.39
▫️ EV/EBITDA - 6.41

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 28.8% г/г (19.3 → 24.8 млрд);
▫️ чистая прибыль увеличилась на 5.1% г/г (5.1 → 5.3 млрд);

Что не нравится:

▫️ FCF снизился на 4.5% г/г (4.7 → 4.5 млрд);
▫️ вырос чистый долг (0.4 → 6.3 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.03 до 0.39;
▫️ нетто фин расход увеличился на 12% г/г (156 → 174 млн);
▫️ деб. задолженность выросла на 44.2% п/п (1.5 → 2.2 млрд).

Дивиденды:

Див. политика предусматривает возможность распределения до 100% чистой прибыли компании, в том числе накопленной, если таковая имеется, на основании отчетности по МСФО.

По данным сайта Доход за 2 полугодие 2026 год ожидается выплата в размере 47 руб (ДД 3.67% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за полугодие (г/г):
▫️ амбулаторные посещения +71.2% (1.57 → 2.69 млн);
▫️ койко-дни -0.7% (72.6 → 72.1 тыс);
▫️ принятые роды +12.5% (5.96 → 6.7 тыс);
▫️ пункции ЭКО +0.9% (10.5 → 10.59 тыс).

Количество операций за 1 и 2 кварталы 2026 увеличилось на 36.3% и 22.1% г/г, соответственно.

Выручка по сегментам (г/г в млрд):
▫️ госпитали Москва +10.4% (9.1 → 10);
▫️ госпитали регионы +27.2% (5.1 → 6.5);
▫️ клиники Москва и МО +18.3% (1.9 → 2.2);
▫️ клиники регионы +90.7% (3.1 → 5.9).

Большая часть общего прироста выручки "пришла" от приобретения сети "Эксперт" и еще немного добавили свежие покупки (ЦСМ "Здравица" и "Ильинская больница"). LFL-выручка выросла на 11.2% г/г (19.3 → 21.4 млрд). Вообще, тут можно отметить, что 2026 год по динамике LFL пока слабее прошлого года. Если в 2025 прирост LFL-выручки во всех кварталах был не менее 15.1%, то в текущем году рост скромнее (1 кв - 9.2%, 2 кв - 12.9% г/г).

Чистая прибыль увеличилась заметно слабее выручки. Ухудшилась операционная рентабельность с 24.2 до 22.2% и вместо нетто фин дохода появился расход (417 → -174 млн).

FCF немного снизился за счет более сильной динамики кап. затрат (+90.2% г/г, 1.4 → 2.6 млрд) в сравнении с OCF (+16.7% г/г, 6 → 7.1 млрд).
Чистый долг продолжил увеличиваться на фоне M&A, но долговая нагрузка остается вполне комфортной. При этом все же есть негативный момент в появлении нетто фин расхода.

Как уже писалось выше, компания в июне сделала два новых приобретения. Были куплены ЦСМ "Здравица (сеть центров семейной медицины в Новосибирске) и Ильинская больница (многопрофильный госпиталь в Московской области). С периода приобретения активы добавили к выручке 1 полугодия 34.5 и 45.4 млн, соответственно. По оценкам компании, если бы сделки были выполнены в начале 2026 года, то выручка купленных активов составила бы 477.5 млн и 1.87 млрд.

Ильинскую больницу купили за 8.5 млрд при прибыли за 2025 год по РСБУ в 690 млн (P/E = 12.3), Здравицу - за 0.9 млрд при прибыли по РСБУ за 2025 в 29 млн (P/E = 34.6). Как-будто переплатили.

Мать и дитя на 2026 год повысила прогноз по росту выручки с 23% до 24-25%. Если взять за основу верхнюю границу планов и рентабельность в 20% (за 1 полугодие - 21.5%), то получается, что за 2026 компания может рассчитывать на прибыль в районе 10.9 млрд. Это дает P/E 2026 = 8.85. При выплате 60% от чистой прибыль дивиденд может быть около 86.8 руб (ДД 6.78% от текущей цены).

В целом, вывод с обзора в обзора один и тот же. Отличная компания, которая развивается как органически, так и через хорошие M&A сделки. Стабильный денежный поток и выплаты дивидендов. Но все это стоит недешево. При этом динамика роста (без учета M&A) замедляется. На рентабельность негативно влияют приобретения и общая ситуация в экономике. Плюс менеджмент не исключает проведения доп. эмиссий в случае «очень крупных» сделок. В будущем Мать и дитя, наверняка, сможет за счет синергии и оптимизации улучшить общую рентабельность группы, но пока оценка, субъективно, даже выше справедливой цены.

Акций нет в портфеле.

Прогнозная справедливая стоимость - 1229 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

#отчет #аналитика #инвестиции #матьидитя

#БАЗАРразбор

Фейсбук почти дотянулся до 877. Похоже там будет конец. Конец всего, хо-хо-хо

👉 ​ранее

​#meta ​#facebook $meta

Спустя 👉 ​два года цена акций упала в пол, а народ начал шортить. По 20 рублей за акцию набирают шорты.

Хоспади, помоги этим д… бурундукам. Похоже впереди намечается неплохой шорт сквиз 😎

​#алроса ​$ALRS

🪏 Во время золотой лихорадки хорошо заработали продавцы лопат. Во время бума ИИ хорошо зарабатывают разработчики чипов для ИИ и памяти. Корейские производители высокопроизводительной памяти (HBM) Samsung и Hynix являются лидерами по доле мирового рынка. Но акции первой компании упали с максимумов июля на 43% а SK Hynix почти на 60%. С чем связана такая динамика, попробуем сегодня разобраться.

📊 В 2024 году выручка Samsung выросла на 16% г/г, до $220,7 млрд, операционная прибыль увеличилась почти в 5 раз, до $24 млрд. В 2025-м показатели прибавили 11% и 33% г/г, достигнув $234,7 млрд и $30,7 млрд. За первое полугодие 2026 года выручка почти удвоилась (+99% г/г), до $205,9 млрд, а операционная прибыль взлетела почти в 13! раз, до $98,9 млрд. Полупроводниковый дивизион во II квартале заработал около $59,4 млрд.

☝️ Причина такой динамики в дефиците DRAM, серверной памяти и выходе Samsung из роли догоняющего на рынке HBM. Доля компании в HBM, по оценке J.P. Morgan, может вырасти с 20% до 34%, тогда как доля SK hynix снизится с 60% до 46%.

🚀 У SK hynix динамика еще мощнее. В 2024 году выручка удвоилась (+102% г/г), до $48,5 млрд, а убыток сменился операционной прибылью $17,2 млрд. В 2025-м выручка выросла еще на 47%, до $68,4 млрд, прибыль — на 101%, до $33,2 млрд. Маржа достигла 49%.

За первое полугодие 2026 года выручка увеличилась на 231% г/г, до $88,9 млрд, операционная прибыль — на 489%, до $66,2 млрд. Чистая денежная позиция достигла $45 млрд.

🇺🇸 Третий участник гонки — Micron. Во II квартале 2026 года она контролировала около 25% рынка DRAM против 26% у SK hynix. В HBM ее доля оценивается в 18–22%.

🇨🇳 Главная новая угроза — китайская CXMT. Компания стала четвертым производителем DRAM с долей около 7% и в 2026 году начала мелкосерийный выпуск HBM3E. Наращивание производства ожидается в 2027 году.

⚖️ До полноценной конкуренции еще далеко, мешают низкий выход годных чипов, сложная упаковка и ограничения на оборудование. Но в обычной DRAM китайцы уже давят на цены. Еще один китаец YMTC пока остается сильным игроком в NAND и поставщиком HBM пока не стал.

📉 Таким образом, рынок боится не плохих результатов, а того, что лучше уже не будет. После скачка цен на DRAM примерно на 60% во II квартале ожидается рост лишь на 10–15% в IV квартале. Маржа Samsung перестала расти, контракты ограничивают цены, а крепкая вона уменьшает экспортную прибыль (ничего не напоминает?).

🧐 Добавим сомнения в окупаемости расходов на ИИ, высокие ставки, новые мощности и Китай. Рынок видит рекордную прибыль и переживает, что это может быть пиком цикла

🧮 Текущие оценки:

➖ Samsung: P/E = 10,5х, EV/EBITDA = 5,3х.

➖ SK hynix: P/E = 5,4х, EV/EBITDA = 6х.

➖ Сектор: около 22,5х P/E и 18х EV/EBITDA.

Компании стоят в разы дешевле сектора. Но туда входят Nvidia и Broadcom с менее цикличной моделью.

❗️Низкий P/E производителя памяти может ввозить в заблуждение. Особенно на пике прибыли. Если EBITDA сократится вдвое, дешевый мультипликатор перестанет быть дешевым.

📌 Резюмируя, SK hynix — агрессивная ставка на HBM и продолжение ИИ-бума. Samsung диверсифицированнее и устойчивее, но его маржу тянут вниз смартфоны и бытовая техника.

Главный вопрос, сохранится ли дефицит памяти в 2027–2028 годах или Micron, новые мощности и Китай вернут отрасль к перепроизводству.

Мне пока ближе Samsung как более устойчивый и диверсифицированный бизнес, а SK hynix скорее как идея с большим потенциалом и риском подойдет для агрессивных стратегий.

❤️ Поддержите пост лайком — это лучшая мотивация для новых разборов.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​@investokrat

#ТМК ао

ТМК тестирует поддержки в виде линии дневного индикатора МА-13 и уровня около цены 66 руб. Пока более вероятным сценарием считаю откуп с перспективой роста к цене 70 руб.

При желании можно пробовать открывать лонг. Со стоп-лоссом на цене 65,85 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 70 руб., и выше.   

Если же котировки пробьют обе поддержки, то им откроется путь к ценам 62 – 60 руб.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

Розничный инвестор покупает акции Сбера, потому что «все покупают» или «платят щедрые дивиденды». Для институционального анализа это поверхностный подход.

Сбер — ключевой системный барометр российской экономики. Оценка банка строится не на надеждах, а на жестких операционных метриках: достаточности капитала, стоимости риска и рентабельности собственного капитала

(ROE).

1. Фундаментальный движок: Рентабельность капитала (ROE)

* Розничный взгляд: Ориентация только на дивидендную доходность в моменте.

* Институциональный расчет: Ключевой мультипликатор эффективности банковского бизнеса — ROE (Return on Equity).

* Сбер стабильно генерирует ROE выше 22–23%.

* Это означает, что банк органически воспроизводит собственный капитал быстрее темпов инфляции. При такой эффективности банк способен одновременно наращивать кредитный портфель и направлять 50% чистой прибыли на выплату дивидендов без ущерба для финансовой устойчивости.

2. Запас прочности:

Достаточность капитала и Cost of Risk

* Норматив Н1.0 (Достаточность общего капитала): Держится комфортно выше нормативных требований (в районе 13–14%+). Это буфер против шоков ликвидности и регуляторных ужесточений ЦБ.

* Стоимость риска (CoR): Находится на контролируемом уровне (~1.5–1.7%). Низкий уровень невозврата кредитов свидетельствует о консервативном андеррайтинге. Банк не жертвует качеством заемщиков ради взрывного роста баланса.

3. Системные риски:

Что закладывать в модель

Институциональный подход всегда начинается с оценки уязвимостей:

* Жесткая ДКП и процентная маржа (NIM): Длительное удержание ключевой ставки давит на стоимость фондирования — ставки по депозитам растут быстрее, чем доходность кредитного портфеля, что сжимает процентную маржу.

* Охлаждение корпоративного кредитования: Высокая ставка постепенно замедляет спрос бизнеса на заемный капитал.

* Налоговая нагрузка: Изменения в налоге на прибыль корректируют чистую прибыль и итоговую дивидендную базу.

Резюме

Сбер — это классический пример дивидендной машины с сильным конкурентным рвом (монополия на ликвидность физлиц, дешевое фондирование, масштабируемая экосистема).

Однако институционал покупает не «тикер на хайпе», а бизнес по разумной оценке (P/E и P/BV), сопоставляя его дивидендную доходность с безрисковой доходностью ОФЗ. Если премия за риск акций над облигациями достаточна — позиция формируется, если нет — капитал пережидает в долговом рынке.

> Рекомендуемый источник:

> Бенджамин Грэм — Анализ ценных бумаг

> Классический фундамент для понимания балансовых отчетов, качества активов и запаса прочности (Margin of Safety) перед входом в любую позицию.

>

#ГМКНорНик

ГМКНорНик робко обновляет ближайшие дневные минимумы. Текущая часовая концентрация способствует продолжению снижения и параллельно – новому витку снижения с среднесрочной целью около цены 110 руб.

По текущим есть сигнал на продажу. Со стоп-лоссом на цене 114 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 112,3 руб., и ниже.    

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

#Озон

Озон в случае дальнейшего откупа от линии дневной скользящей МА-13 в пятницу – сформирует бычью конструкцию. Сверху ближайшим важным ориентиром выступает цена 3600 руб. В случае её пробоя котировки начнут новый виток роста с целью в районе цены 3800 руб.

Лонг кроме дневной скользящей можно ловить при закреплении выше линии часового индикатора МА-13. Со стоп-лоссом чуть ниже линии индикатора.     

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

#Т-Техно ао

Т-Техно торгуется хуже ожиданий. Котировки уходят ниже линии дневной скользящей МА-13 и закрепились под часовым индикатором МА-13. Пока картинка выглядит в пользу дальнейшего снижения.  

Текущий тест линии часового индикатора можно использовать для открытия шортов. Со стоп-лоссом на цене 269,5 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 266,5 руб., и ниже.  

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

#ЯНДЕКС

ЯНДЕКС выбрал снижение. Формирование концентрации под линией часового индикатора МА-13 способствует продолжению снижения с тестом цены 3350 руб.

По текущим (около линии часового индикатора МА-13) можно открыть шорт. Со стоп-лоссом на цене 3407,7 руб. Фиксацию прибыли лучше начинать с цены 3350 руб., и ниже.

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

#IMOEX

По Индексу в пятницу жду дальнейших тестов линии дневной скользящей МА-13 с возможными откупами к цене 2450 руб.

Пока котировки торгуются выше линии индикатора в приоритете будет восходящий тренд с целью 2500 руб.

Пробой и закрепление ниже линии дневного индикатора МА-13. Откроет котировкам путь к снижению с целью в виде нижней восходящей трендовой линии, которая в моменте проходит около цены 2300 руб.   

Не является торговой рекомендацией

Понравился обзор - ставь ракету!

#БАЗАРразбор

🏗 ​$GLRX и ​$APRI первыми отчитались за 9 месяцев: оба растут, но Глоракс крепче

Продажи новостроек в Москве за 9М −21%, семейная ипотека с 1 октября ужесточилась. Кто держится?

Продажи 9М26:
Глоракс: 164,9 тыс. м² (+53%), 34 млрд ₽ (+35%); 3К: 11,1 млрд ₽ (+15%). С учётом купленных компаний в базе — +6% в метрах и +8% в деньгах


АПРИ: 90 тыс. м² (+16%), 14,2 млрд ₽ (+24%), цена +7% до 158 тыс. ₽/м². Рост замедляется: в полугодии было +48% и +54%

Ипотека:
Глоракс: 70% сделок, рыночная ипотека выросла с 8% до 21%


АПРИ: 81%, в отдельные кварталы до 88%

География:
Глоракс: 71% продаж в регионах, топ-3 в четырёх городах


АПРИ: около 90% продаж в Челябинске

Финансы:
 Глоракс: ND/EBITDA 2,9x, эскроу 78%, рейтинг повышен до BBB+; минус — кэш 0,7 млрд ₽


АПРИ: финрасходы ≈ операционная прибыль, денежный поток −8,4 млрд ₽, облигации — доходность до 60%

Вывод: Глоракс крепче: регионы, меньше зависимость от льгот, нагрузка < 3x, P/E ~4,7, дивиденд за 2026 год ~2–2,5 ₽ (вероятность ~50%). АПРИ — только для высокого аппетита к риску.

Остальные:

ЛСР пока раскрыла 9 месяцев только по РСБУ головной компании: прибыль 16,6 млрд ₽ (+35%). Но 22 октября совет директоров убрал из дивидендной политики минимум «20% прибыли по МСФО» — акции упали на 3,4% ​$LSRG ; ПИК, Самолёт ​$SMLT , Эталон ​$ETLN отчитаются в ноябре.

Важно отметить, что есть Циан ​$CNRU — самый спокойный способ зарабатывать на рынке недвижимости, но это ставка на площадку, а не на рост цен на квартиры.

Отчёта Циана по МСФО за 3 квартал пока нет, но зато идет байбэк, долга нет и дивиденды рекомендовали 33₽ (решение примут 19 ноября)

Не инвестрекомендация. Держите застройщиков? 👇

#РазборРСБУ $MAGN

ММК отчиталась за 9 месяцев 2026 года. Цифры по РСБУ (г/г):

Выручка — −3,9% (375,7 млрд руб.)

Валовая прибыль — +0,7% (64,1 млрд)

Прибыль от продаж — −6,7% (22,5 млрд)

Чистая прибыль — +40,7% (23,4 млрд)

Прибыль выросла? Да. Но главный вклад в её рост дала не основная деятельность.

Курсовые разницы принесли 2,3 млрд руб. дохода против 1,9 млрд убытка год назад, инвентаризация — ещё 1,9 млрд. А начислений оценочных резервов, которые год назад составили 4,4 млрд, теперь не было. Вот и «рост прибыли» )

А что с деньгами?

Операционный денежный поток сократился на 14%, до 32,3 млрд руб. Зато капвложения уменьшились на 43%, до 15,1 млрд. В результате после них осталось 17,2 млрд против 11 млрд год назад. Правда, это РСБУ отдельного ПАО, а не всей группы. А МСФО ещё ждём.

А что с операционкой группы?

За 9 месяцев выплавка стали +7,4%, продажи +6,5%, премиальной продукции +11,1%. Выглядит неплохо, хотя результатам отчасти помогла низкая база после ремонтов.

Для сравнения, у Северстали $CHMF производство стали +2%, продажи практически не изменились. Зато в III квартале EBITDA выросла на 13% г/г, рентабельность достигла 23%, а FCF составил +42,6 млрд. Правда, во многом благодаря высвобождению оборотного капитала. За все 9 месяцев FCF остаётся отрицательным: −27,6 млрд.

Посмотрев свежие отчёты двух из трёх сестёр можно сделать следующий вывод: У ММК восстанавливаются объёмы, а у Северстали — квартальная маржинальность. Лично мне пока больше нравится динамика Северстали, хотя полноценное сравнение финансовых результатов сделаем после выхода МСФО ММК.

Металлурги подают признаки жизни, но спрос на сталь в РФ за 9 месяцев вырос всего на 1%. Для возвращения устойчивых дивидендов нужен свободный денежный поток. В целом улучшения определённо есть, но объявлять новый цикл высокой прибыльности металлургов пока рано. С другой стороны, когда об этом можно будет говорить уверенно, цены на акции будут уже совсем другими )

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

Индекс Мосбиржи закрыл день на отметке 2428,21 пункта, потеряв 0,76%. Размах дня составил 26,02 пункта: от 2423,39 до 2449,41 — рынок успел и провалиться, и частично отыграть падение.

Широта движения говорит сама за себя: из 453 торговавшихся бумаг выросли только 113, упали 318, ещё 22 остались на месте. При таком соотношении снижение индекса — это не искажение из-за пары тяжеловесов, а действительно массовое движение вниз.

При этом пятёрка самых оборотистых бумаг сделала 27,8% всего оборота рынка, который составил 65,67 млрд ₽. И именно в этой пятёрке — ключ к объяснению: $GAZP потерял за день 1,05% при обороте 4,2 млрд ₽, $PLZL — сразу 3,76% при обороте 3,53 млрд ₽, $YDEX снизился на 1,75% с оборотом 3,06 млрд ₽. Такие объёмы двигают индекс сильнее, чем десятки менее ликвидных историй.

Среди лидеров падения $MRKC потеряла 6,13%, $TRMK — 4,6%, $SFIN — 3,45%, $RAGR — 3,07%. Но обороты здесь заметно скромнее, чем у Полюса или Газпрома, поэтому на индекс эти движения повлияли куда меньше, чем может показаться по размеру процента.

На другой чаше весов — рост, но тоже без большого веса: $RNFT прибавил 0,88%, $PHOR — 0,8%, $TATN — 0,67%, $SMLT — 0,59%, $SIBN — 0,51%. Обороты по этим бумагам в разы ниже, чем у упавших тяжеловесов, поэтому компенсировать давление они не смогли.

Среди отраслей картина почти единодушна: в минусе металлы и добыча (−1,62%), строительство (−1,61%), электроэнергетика (−1,42%), потребительский сектор (−1,23%), технологии (−1,05%), транспорт (−0,87%), финансы и нефть с газом (по −0,55%). Выросла только химия и нефтехимия, на 1,19% — но её оборот за день составил лишь 0,94 млрд ₽, слишком мало, чтобы тянуть индекс против течения.

Рубль в это время двигался в обратную сторону: доллар подешевел на 0,47% до 81,53 ₽, юань — на 0,49% до 12,165 ₽. То есть снижение индекса произошло не из-за ослабления рубля, а вопреки его укреплению — валютный фактор здесь явно не главная причина.

С начала месяца индекс всё ещё в плюсе на 7,12%, а с начала года — в минусе на 12,23%. Сегодняшний день не меняет общую картину года, но напоминает: несколько самых оборотистых бумаг способны перевесить десятки растущих, если их падение приходится на лидеров по деньгам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Фундаментальный анализ

Акция: Лукойл

Тикер: $LKOH

📊 Исходные данные:

• Чистый долг / EBITDA: -0.31

• Рентабельность (ROE) за 5 лет: среднее значение% (рассчитано из 5 предоставленных значений): 17.1%, 17.1%, 18.1%, 11.6%, 2.8%

• Стоимость чистых активов: 3358 млрд ₽ / 6826 млрд ₽

• Капитализация: 4074 млрд ₽

• Балансовая стоимость: 3265 млрд ₽

• Чистый долг: -278.6 млрд ₽ / -1146 млрд ₽

• Прибыль на акцию (EPS): среднее значение руб. (рассчитано из 3 предоставленных значений): 1667, 1144, 133.5 ₽

• P/BV: 1.25

• P/E: 44

• Рост цены акции за 5 лет: -7.75%

*Данные взяты из официальных и публичных источников и отражают состояние за базовый период, а не на момент публикации поста.*

Давайте оценим финансовое здоровье компании по 10‑балльной шкале

⭕ Чистый долг / EBITDA

Определение: показывает, сколько лет потребуется компании, чтобы погасить чистый долг за счёт EBITDA прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации.

Формула: Чистый долг ÷ EBITDA.

Результат: -0.31 (< 3)

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Рентабельность (ROE) за 5 лет

Определение: отражает доходность собственного капитала сколько рублей прибыли генерирует каждый рубль средств акционеров.

Формула: Чистая прибыль ÷ Средний собственный капитал × 100%.

Результат: среднее 13.34% (<= 15%)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Стоимость чистых активов

Определение: разница между активами и обязательствами компании реальная «бухгалтерская» стоимость бизнеса.

Формула: Активы − Обязательства.

Результат: 3358 млрд ₽ (текущий год) < 6826 млрд ₽ (прошлый год)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Капитализация / Балансовая стоимость

Определение: соотношение рыночной стоимости компании к её балансовой стоимости индикатор того, насколько рынок оценивает активы компании.

Формула: Рыночная капитализация ÷ Балансовая стоимость.

Результат: 4074 ÷ 3265 = 1.25 (< 1.5)

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Чистый долг

Определение: совокупный долг компании за вычетом ликвидных средств ключевой показатель долговой нагрузки.

Формула: Долгосрочные и краткосрочные обязательства Денежные средства и их эквиваленты.

Результат: -278.6 млрд ₽ (текущий) > -1146 млрд ₽ (прошлый)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Прибыль на акцию (EPS) за 5 лет

Определение: динамика прибыли на одну акцию индикатор роста доходности для акционеров.

Формула: (EPS текущего периода − EPS прошлого периода) ÷ EPS прошлого периода × 100% (для оценки тренда).

Результат: рост менее 15% на горизонте 5 лет (по доступным данным EPS)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ P/BV (Капитализация / Активы)

Определение: отношение капитализации к балансовой стоимости активов показывает, во сколько раз рынок оценивает активы компании.

Формула: Капитализация ÷ Балансовая стоимость.

Результат: 1.25 (X >= 1)

⚡ Присуждаем: 0.5 балла

⭕ P/E (Капитализация / Прибыль)

Определение: сколько инвестор платит за 1 рубль прибыли компании базовый мультипликатор оценки.

Формула: Капитализация ÷ Чистая прибыль.

Результат: 44 (> 10)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

⭕ Цена акции / EPS (среднее за 3 года)

Определение: коэффициент показывает, сколько годовых прибылей на акцию «стоит» текущая цена акции.

Формула: Цена акции ÷ Средний EPS за 3 года.

Результат: 6.2 <= 15

⚡ Присуждаем: 1 балл

⭕ Рост цены акции за 5 лет

Определение: изменение рыночной стоимости акции за пятилетний период индикатор доходности для инвестора.

Формула: (Цена текущая − Цена 5 лет назад) ÷ Цена 5 лет назад × 100%.

Результат: -7.75% (<= 15%)

⚡ Присуждаем: 0 баллов

❗ ИТОГО: 3.5 балла из 10 баллов

#разборфсес

#оценкафсес