🔥 С 22 ПО 26 ОКТЯБРЯ — ДЕНЕЖНЫЙ ДОЖДЬ В ПОРТФЕЛЕ! 🔥

За 5 дней (с 22 по 26 октября) мне прилетело сразу несколько выплат. Смотрите, как это было!

📅 22 октября в 12:20

💸 Купон от Авто Финанс Банк: +128,37 ₽ — приятный старт!

📅 26 октября в 12:57

📉 Частичное погашение (амортизация) Европлан 001P-09: +3 000 ₽!

Важно: это возврат тела долга, а не чистая прибыль, но деньги живые и их надо срочно в дело!

📅 26 октября в 13:04

💸 Купон от РОЛЬФ 001P-07: +277,81 ₽ — уже плюс!

📅 26 октября в 13:32

💸 Купон от Европлан 001P-09: +473,4 ₽ — отличное завершение дня!

💰 ИТОГО ПРИШЛО ЗА 5 ДНЕЙ:

3 879,58 ₽ (купоны на 879,58 ₽ + амортизация на 3 000 ₽).

🛒 И ЧТО ДАЛЬШЕ? РЕИНВЕСТ!

📅 26 октября в 10:35 (да-да, я сначала купил, а потом получил всё остальное!) я взял 6 облигаций Авто Финанс Банк БО-001Р-19 по цене 967,7 ₽ за штуку.

Потратил: –5 820,18 ₽.

НКД: 13,98 ₽, комиссия: 2,9 ₽. Всё четко!

Моя стратегия: получил купон — сразу в работу! Никаких «полежу на карте». Амортизация вернула 3000 ₽ — тоже в дело. Сложный процент работает, пока я сплю! 😎

А вы реинвестируете выплаты или тратите на себя? 👇 Делитесь в комментах!

#инвестиции #облигации #купоны #пассивныйдоход #реинвестирование #европлан #рольф #автофинансбанк #финансоваяграмотность #сложныйпроцент

За 5 дней (с 22 по 26 октября) мне прилетело сразу несколько выплат. Смотрите, как это было! 📅 22 октября в - изображение

400

Комментарии

0 / 2000

Сообщение

Больше от автора

Все

The_dividend_stream

ПОРТФЕЛЬ РАБОТАЕТ, ПОКА Я ОТДЫХАЮ: ИТОГИ 27 ОКТЯБРЯ!

Вчера мой портфель решил устроить мне настоящий марафон пассивного дохода. Три эмитента — три плюса на счет!

💸 Купон от Хэндерсон Фэшн Групп: +240,45 ₽

💸 Купон от ГТЛК БО 002P-08: +240,45 ₽

💸 Купон от АФК Система БО 002P: +300,39 ₽

💰 ИТОГО ЗА ДЕНЬ: 781,29 ₽ чистого пассивного дохода!

Никаких телодвижений — просто держу облигации, а деньги капают сами. 😎

А у вас вчера были выплаты? 👇 Делитесь в комментах!

#инвестиции #облигации #купоны #пассивныйдоход #хендерсон #гтлк #афксистема #финансоваяграмотность #денежныйпоток #купоны

Прокомментировать

The_dividend_stream

📆 Отчёт по сделкам: 21 октября.

«Октябрь не хмурится — купоны идут. Портфель пополняется, деньги растут.» ☀️📈

💰 Частичное погашение:

· Кредитный поток 2.0 — +2 670,58 ₽.

💸 Купоны:

· ИКС 5 Финанс 003Р-10 — 295,2 ₽;

· Полипласт П02-БО-05 — 167,68 ₽;

· ОФЗ 26254 — 2 268,7 ₽;

· Кредитный поток 2.0 — 250,8 ₽.

📈 Покупка:

· Кредитный поток 2.0 — 3 шт.

#облигации #купоны

Прокомментировать

466

The_dividend_stream

📆 Отчёт по сделкам: 19–20 октября.

«Купоны в карман, как листья в гербарий. Октябрь считает — портфель без аварий.» 🍂📊

💰 Пополнение (20 октября):

· +9 000 ₽.

💸 Купоны (19 октября):

· РЖД БО 001Р-37R — 272,51 ₽;

· Брусника 002Р-08 — 192,17 ₽;

· РЕСО-Лизинг БО-П-23 — 322,24 ₽;

· Гидромашсервис 001Р-04 — 223,52 ₽.

#облигации #купоны

2 комментария

899

ООО «КапДорСтрой-НН» продолжит размещение дебютного облигационного выпуска

Крупный подрядчик в сфере дорожного строительства и благоустройства территорий в Нижегородской области продлил размещение облигационного выпуска серии КапДорСтройНН БО-01 (ISIN: RU000A10FZR8) до 11 января 2027 года.

Эмитент раскрыл на своей странице на сайте «Интерфакс» изменения в условия размещения ценных бумаг с соответствующей информацией.

На сегодня объём в обращении по выпуску КапДорСтройНН БО-01 превышает 92 млн руб. при заявленной сумме выпуска в 250 млн руб. Компания предлагает инверторам ставку в 24% годовых при кредитном рейтинге на уровне ruBB- от «Эксперт РА».

Ранее руководство эмитента сообщало, что на начало октября контрактный портфель по остатку финансирования составляет более 1,85 млрд руб. Большая часть заказов будет реализована к концу 2026 года, порядка 30% придётся на 2027 год.

Среди последних сделок — договор о начале сотрудничества с крупным игроком дорожностроительного сегмента. ООО «КапДорСтрой-НН» выступит подрядчиком по части работ партнёра, а также будет поставлять предприятию асфальтобетонную смесь. Договор заключён на период с 2027 по 2028 год на сумму более 500 млн руб.

Скрипт-инструкция для приобретения бумаг:

▫️ Наименование выпуска: КапДорСтройНН БО-01
▫️ Номер выпуска: 4B02-01-00287-L от 06.08.2026
▫️ ISIN-код: RU000A10FZR8
▫️ Режим торгов «Размещение: Адресные заявки»(первичное размещение) путем заключения сделок на основании адресных заявок по фиксированной цене (доходности)
▫️ Номинальная стоимость одной облигации: 1 000(одна тысяча)
рублей
▫️ Цена: 100
▫️ Код расчетов: Z0
▫️ Контрагент: Наименование/идентификатор Андеррайтера/краткое наименование АО«ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ЮНИСЕРВ

$RU000A10FZR8
#КапДорСтройНН #облигации #вдо

R
RU000A10FZR8
0,00%

Прокомментировать

AKTIVATORIYA

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА

▪️ «ВТБ лизинг» 29 октября проведет сбор заявок на облигации с фиксированным купоном

▪️ Девелопер «Брусника» установил спред к КС по «зеленому» флоатеру на уровне 500 б.п.

▪️ Совет директоров РЖД утвердил программу биржевых облигаций на 1,5 трлн рублей

▪️ Доля Сбера на аукционах ОФЗ не превышает 30%, на этом же уровне она сохранится в дальнейшем

▪️ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26244 на аукционе – 16,41%, размещены бумаги на 73,7 млрд руб.

▪️ ДОМ.РФ установил финальный ориентир спреда к КС по флоатеру объемом от 20 млрд руб. на уровне 120 б.п.

▪️ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26254 на аукционе – 16,59%, размещены бумаги на 83,13 млрд руб.

▪️ Сбербанк допускает сохранение ставки ЦБ в декабре, также видит существенную вероятность ее снижения

▪️ АКРА подтвердило рейтинг «Атомэнергопрома» на уровне АAA(RU) со стабильным прогнозом

▪️ «Асфальтобетонный завод №1» 10 ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 1 млрд рублей

▪️ «Новые технологии» 12 ноября проведут сбор заявок на два выпуска облигаций совокупным объемом 1 млрд руб.

▪️ Девелопер «Брусника» в среду за час проведет сбор заявок на «зеленый» флоатер

▪️ ПСБ: Новостной фон поддерживает восстановление котировок ОФЗ

▪️ Суд удовлетворил иск банка «АК Барс» о взыскании с «ЕвроТранса» 2,35 млрд рублей

#инвестиции #аналитика #БАЗАРразбор #базарразбор #расту_сбазар #облигации

Прокомментировать

xKAKTYSx

🌵 Колючий обзор. ЭкоНива.

‎🔎 Что за компания:

‎Компанию основал в 1994 году предприниматель из Германии Штефан Дюрр. Сначала она занималась поставкой импортной сельхозтехники, а с 2002 года начала развивать собственное агропроизводство. В 2011 году холдинг разделился на два самостоятельных направления: «ЭкоНиваТехника-Холдинг» (поставка и сервис техники, крупный дилер John Deere) и «ЭкоНива-АПК Холдинг» (собственно сельское хозяйство). Важный поворот произошёл в конце 2024 года: германская материнская компания Ekosem-Agrar AG продала доли в российских операционных подразделениях, и головной структурой группы стало российское ООО «ЭкоНива».

‎

‎📊 Отчетность:

‎ЭкоНива» опубликовала консолидированную финансовую отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года (январь–июнь).

‎

‎🔹Выручка: 45,2 млрд рублей (снижение на 2,8% год к году).

‎🔹Общий доход: 56,4 млрд рублей (против 60,9 млрд рублей за тот же период 2025 года).

‎🔹EBITDA: 11,0 млрд рублей (против 20,9 млрд рублей в 2025 году).

‎🔹Чистая прибыль: 1,1 млрд рублей (против 9,4 млрд рублей в 2025 году — снижение почти в 9 раз).

‎🔹Операционный денежный поток: 0,24 млрд рублей (против 11,3 млрд рублей в 2025 году).

‎🔹Чистый долг с учётом аренды: 104,8 млрд рублей (коэффициент долг/EBITDA — около 5,0x).

‎🔹Краткосрочные обязательства: 133,7 млрд рублей (снижение на 1,9% по сравнению с концом 2025 года).

‎❓Что предлагают:

‎

‎1️⃣ Фиксированный купон.

‎🔹Серия: 001Р-04

‎🔹Рейтинг: А+

‎🔹Купон: до 18%

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 3 года

‎🔹Объем: 3 млрд. рублей на оба выпуска

‎🔹Амортизация: нет

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽

‎🔹Предварительная дата сбора: 29.10.2026

‎🔹Предварительная дата размещения: 03.11.2026

‎🔹Для квал. инвесторов: нет

‎🔸РКП: 🌵🌵

‎

‎2️⃣ Плавающий купон.

‎🔹Серия: 001Р-05

‎🔹Рейтинг: А-

‎🔹Купон: до 3,75% к КС

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 3 года

‎🔹Объем: 3 млрд. рублей на оба выпуска

‎🔹Амортизация: нет

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 ₽

‎🔹Предварительная дата сбора: 29.10.2026

‎🔹Предварительная дата размещения: 03.11.2026

‎🔹Для квал. инвесторов: ДА❗

‎🔸РКП: 🌵🌵🌵

‎

‎📌 Вывод:

‎

‎Два новых предложения от «ЭкоНивы» на рынке облигаций. В первую очередь я бы присмотрелся к сокращению чистой прибыли и операционного денежного потока, а потом бы смотрел на купоны.

‎

‎Фиксированный купон, как по мне, довольно средний для рынка. Если сценарий ставки задержится или вообще пойдёт вверх, то тогда тело облигации начнёт свою переоценку вниз.

‎

‎Флоатеры мне здесь нравятся больше. Если не укатают сильно вниз, то предложение неплохое, особенно если не смотреть на отчётность.

‎

‎🏆 РКП (Фикс) 2/5

‎🏆 РКП (Флоатер) 3/5 Для квалов!

‎

‎На мой взгляд, рынок диктует такие условия, что флоатеры нынче стали более привлекательными. Однако в облигациях с фиксированным купоном доходность понятна и определена заранее, кроме случаев падения тела.

‎

‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎✅ Понравился обзор?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎

#эконива #облигации #инвестиции #новое_размещение #колючий_обзор

Прокомментировать

AKTIVATORIYA

🚗 Европлан собрал 13,5 млрд под 15% — берём или это проверка рынка?

$RU000A10GFH9

Пока все смотрели на ставку ЦБ, автокредитный сектор тихо показал, что инвесторы готовы давать деньги. Разбираю свежий выпуск — за 3 минуты.

Что за бумага

Европлан 001Р-11, размещение прошло 28 октября. Сбор заявок закрылся 26-го, и картина показательная: книга выросла с ориентира 10 млрд до 13,5 млрд, а купон опустили с 15,2% до 15% годовых. Рынок сам снизил цену денег эмитенту — так бывает, когда спрос перегрет.

Прокомментировать

557

Alexander_Z_Invest

VK в III квартале нарастил выручку более чем на 20%

Как сообщает компания технологический холдинг VK в III квартале получил выручку в размере 47 млрд рублей, что на 21% больше, чем за тот же период 2025 года. При этом показатель EBITDA вырос на 22% - до 6,2 млрд рублей.

✍Чистый долг уменьшился на 11% - до 73,3 млрд рублей по сравнению с данными на конец 2025 года. VK сохраняет целевой ориентир по соотношению чистого долга к EBITDA в диапазоне 2-3х по итогам 2026 года. На конец сентября 2026 года данный показатель составил 2,7х по сравнению с 3,6х на конец 2025 года.

Продолжаю держать облигации Мэйл.Ру Финанс 001P-02 (ООО «Мэйл.Ру Финанс» — дочерняя компания МКПАО «ВК) в личном облигационном портфеле Купонная Зарплата.

А вы держите бумаги VK (акции и облигации) в портфелях?

Прокомментировать

379

Nikolay_Eremeev

🎩 ЭкоНива: молочные реки, кредитные берега и ковенантный пылесос

Сегодня препарируем молочного гиганта — компанию «ЭкоНива». Эмитент выходит на первичный рынок с новым выпуском облигаций 001Р-04, и это отличный повод заглянуть под капот их финансового трактора. -Бизнес-модель эмитента выглядит как мечта любого агрария: выращиваем собственные корма, доим гигантское стадо и поставляем молоко на полки магазинов.

🩺Что предлагает эмитент 001Р-04

- номинал 1000 руб.
- купоны ежемесячные ориентир до 18,0 %
- ориентир доходности до 19,56%
- цена 100 %
- без амортизации и оферт
- срок на 3 года
- сбор заявок до 29.10.26
- размещение 03.11.26

🟢Где реки молочные

✅Масштаб бизнеса: ЭкоНива остается абсолютным лидером рынка, производя гигантские 1 450 тыс. тонн сырого молока (данные 2025 г.).

✅Земельный банк: Группа надежно контролирует колоссальные 648 тыс. га сельхозземель в 13 регионах РФ.

✅Переработка на взлете: Выручка от реализации продукции под собственным брендом выросла на бодрые +15,1% г/г в 1П2026, достигнув 15,6 млрд руб..

✅Выручка держит удар: Консолидированная выручка по МСФО составила 45,2 млрд руб. в 1П2026 после внушительных 103,4 млрд руб. за 2025 год.

✅Государственное плечо: Модель обильно заливается госсубсидиями — 7,2 млрд руб. получено в 2025 году и 3,2 млрд руб. только за 1П2026.

✅Акционерный саппорт: В 2024–2025 годах собственники поддержали бизнес, влив в капитал солидные 9,5 млрд руб. живых денег.

✅Живой кэш от операций: Денежный поток от текущих операций (CFO) все еще в плюсе и составил 13,3 млрд руб. за LTM.

✅Формальный плюс холдинга: По РСБУ за 1 полугодие 2026 года головная оболочка ООО «ЭкоНива» зафиксировала чистую прибыль в 28,6 млн руб..

🔴 Где появляются трансжиры

⛔️Взлет левериджа: Показатель Чистый долг / EBITDA LTM улетел с терпимых 2,9х на конец 2025 года до пугающих 5,0х в 1П2026.

⛔️Процентное покрытие тает: Операционки едва хватает на обслуживание займов — ICR упал до 1,2х, а без учета субсидий дно пробито на уровне 0,96х.

⛔️Дыра в свободном потоке (FCF): Капзатраты и проценты съедают всё — FCF ушел в жесткий минус на 20,9 млрд руб. за LTM.

⛔️Ковенантный брейч: Нарушены банковские ковенанты по инвестиционным кредитам на 49,0 млрд руб., которые банки юридически вправе потребовать к досрочному погашению.

⛔️Бумажная прибыль: Из 11,0 млрд руб. стандартной EBITDA за 1П2026 колоссальные 16,6 млрд руб. — это нереализованная бумажная переоценка биоактивов, которые еще только растут в полях.

⛔️Кэш-конверсия в коме: Способность превращать EBITDA в реальные деньги обвалилась — конверсия в CFO составила жалкие 2,2% в 1П2026.

⛔️Скрытый долг: Дополнительные 10,7 млрд руб. элегантно спрятаны в кредиторской задолженности через обратный факторинг с поставщиками.

⛔️Сырьевой откат: Средняя цена реализации молока упала на 13,2% г/г до 45,4 руб./кг без НДС в 1П2026, сломав операционный рычаг.

🎯 Вердикт. Эмитент доказал свою способность строить масштабный вертикально интегрированный бизнес, однако колоссальная инвестиционная программа и спад цен на сырье привели к опасному ослаблению баланса (индекс финздоровья 52 из 100) и критической зависимости от лояльности кредиторов.

Мы прогнали отчетность через нашу модель и присвоили внутренний рейтинг BBB+ против ruA от Эксперт РА

Требуемая доходность в базовом сценарии снижения ключевой ставки 19,4 %. В позитивном сценарии 17,9 %. Эмитент дает доходность до 19,56%.

💼Резюме. Участие в первичке (001Р-04) имеет смысл только если финальный купон закроется не ниже 17,75–18,0% (что даст YTM около 19,56% и адекватную премию к собственной кривой). Если же организатор, по своей старой привычке, ужмет купон до 17,5% — премии к рынку не будет, бумага станет дороже вторички. В таком случае лучше проигнорировать размещение и спокойно подобрать в стакане старый добрый фикс 001Р-03 (YTM 18,96%) с более короткой дюрацией или флоатер 001Р-02 для квалифицированных инвесторов.

☂️Лично мне выпуск будет нравиться при купоне выше 17,75% на долю до1,5 % от портфеля💸

Полный аналитический обзор читаем ТУТ

Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале и МАКС и ДЗЕН

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прокомментировать

239

Rich_and_Happy

ОФЗ покупают третью неделю подряд. На что рассчитывают покупатели?

Минфин вновь успешно разместил длинные ОФЗ. В этот раз на 180,7 млрд руб. по номиналу с учётом доразмещения (выручка — 149,8 млрд). Для сравнения: на прошлой неделе было 177,1 млрд, а двумя неделями ранее — 140 млрд. Третья сильная неделя подряд!

ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 (погашение в 2034 году): размещено 87 млрд, спрос — 108,4 млрд, доходность — 16,41%.

ОФЗ 26254 $26254 (2040): 93,7 млрд, спрос — 129,7 млрд, доходность — 16,59%.

Причины разбирали 10 октября в посте «ЦБ может ждать. А ОФЗ уже дождались?». Тогда писал:

«Профессиональные участники могут покупать ОФЗ и привлекать деньги под их обеспечение через РЕПО. Если доходность облигаций растёт, а стоимость финансирования остаётся примерно прежней, такие сделки становятся привлекательнее. Получается такой рублёвый carry trade: привлекаем короткие деньги под меньшую ставку и покупаем ОФЗ с более высокой текущей купонной доходностью».

Разумеется, это лишь один из возможных источников спроса. Другой — это достаточно высокие доходности + часть покупателей рассчитывают на снижение ставок в будущем.

А что говорят свежие макроэкономические данные? Есть ли основания рассчитывать на дальнейшее снижение ставки ЦБ? Посмотрим на свежую статистику кредитования, денежной массы и инфляции.

#ОтчётЦБ —денежная масса и кредиты говорит нам, что в сентябре прирост широкой денежной массы М2Х замедлился с 0,9% до 0,1% м/м и до 11,3% г/г. Кредит экономике прибавил 0,6% после 1,1% в августе. Требования к компаниям выросли на 0,8% против 1,3%.

Денежная масса и кредитование растут медленнее — аргумент в пользу будущего снижения ставки. Но ипотека очень активна. Причины разбирали пару дней назад: ожидания ужесточения льготной ипотеки. Дальше вероятно охлаждение, повторяться не будем.

Что с инфляцией? За неделю цены прибавили 0,08% после 0,05% неделей ранее. Сильнее всего подорожали помидоры (+7,3%), огурцы (+2,8%), картофель (+1,6%). Подешевели яблоки (−1,8%), бензин (−1,6% — паникёры, вы где? Спите в обнимку с канистрой? 😁) и сахар (−1%). В целом недельный прирост для осени умеренный, хотя с начала октября уже +1,14% на тарифах, но по неделькам рост ниже прошлого года (рис. 1)

Что в итоге?

Три недели крупных размещений показывают: длинные ОФЗ на текущих уровнях крупным участникам интересны. Обычному хомячку, конечно, занять деньги под ключевую ставку сложнее. Но отдельные ОФЗ и без РЕПО дают текущую купонную доходность выше многих вкладов и фондов денежного рынка. Правда, с риском колебаний цены.

Да и снижение ключевой ставки в прогнозах ЦБ есть. Не скоро и не быстро. Но есть. )

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

SU26244RMFS2
+0,27%

Прокомментировать

447

Raptor_Capital

❗ Новые блокировки счетов и налоговые претензии (октябрь 2026 г.)

📌 Месяц подходит к концу, а значит пришло время обновить таблицу налоговых задолженностей эмитентов облигаций.

1️⃣ ДЕФОЛТЫ И ПРЕТЕНЗИИ ФНС:

• Каждый месяц 25 числа ФНС публикует сведения о налоговых задолженностях по состоянию на 1 число текущего месяца (25 октября стало известно о долгах на 1 октября).

• Систематическое наличие налоговых претензий говорит о дефиците денег у компании, что повышает риск техдефолта и полноценного дефолта по облигациям. В 2025 году из 18 дефолтов у 14 компаний накануне были налоговые претензии от ФНС, у 6 компаний блокировали счета.

• За октябрь число дефолтов выросло, проверяем взаимосвязь с таблицей налоговых задолженностей:

1) В 2026 году 22 компании допустили полноценный дефолт, из них 18 компаний имели долг перед ФНС за пару недель/месяцев до дефолта: Вератек, Нэппи Клаб, ПЗ Пушкинское, СибАвтоТранс, АгроДом, Роял Капитал, Главснаб, Бизнес-Лэнд, ЕвроТранс, Группа Продовольствие, Антерра, Оил Ресурс, Центр-резерв, ЛКХ, ВЗВТ, ПК Фабрикс, Эффективные технологии, Альфа Дон Транс.

2) Ещё 9 компаний в 2026 году допустили техдефолт (полноценного дефолта пока нет), из них 5 компаний имели налоговые задолженности накануне: Восток-Ойл, ЖКХ РС (Я), Л-Старт, Идель Нефтемаш, Регион-Продукт.

3) Всего 8 из 31 компаний не имели долгов перед ФНС: Соби-Лизинг, Ю Ди Пи Авто, ММЗ, Кириллица – перед дефолтами; Самолёт, КЛВЗ, Петербургснаб, Элит Строй – перед техдефолтами.

4) Итого 23 из 31 компаний (дефолты + техдефолты 2026 года) были в таблице налоговых претензий перед неисполнением обязательств по облигациям.

2️⃣ ТЕКУЩИЕ ДОЛЖНИКИ ФНС:

• Обновил таблицу налоговых задолженностей и блокировок, смотрим, что изменилось за последний месяц:

1) Список должников покинули 7 компаний: Элтера, Парк Сказка, Бианка Премиум, Патриот Групп, Сибирский КХП, Органик Парк, Пэт Пласт. Их долг перед ФНС снизился до нуля или менее 100 тыс. рублей.

2) В списке должников появились 7 компаний: Лайм-Займ, ЕнисейАгроСоюз, ДиректЛизинг, Стеллар Груп Рус, Солид-Лизинг, ХимМед, ИнтерФудГрупп.

3) Сильно вырос долг перед ФНС у Транс-Миссии (в 89 раз), АПРИ (в 4 раза), Металл Трейда (в 3 раза), Контрол лизинга (в 2 раза), Агро-Фрегата (в 2 раза), КапДорСтрой-НН (в 2 раза).

4) Спустя месяц так и не смогли разблокировать свои счета Контрол лизинг и Омега. Снова заблокировали счета у Л-Старта и ВЗВТ, впервые у Лайм-Займа (по заявлению Лайм-Займа, долг оплатили и ожидают разблокировку). У этих 5 компаний счета заблокированы по состоянию на утро 28 октября.

5) В октябре ФНС временно блокировала счета снова у МГКЛ, Виллины, Истринской сыроварни, ЗАС Корпсан и впервые у Металл Трейда.

• В таблицу не добавлял компании с задолженностью менее 100 тыс. рублей и исключил 20 компаний с полноценным дефолтом. Пару эмитентов мог пропустить, поэтому напоминаю, где можно смотреть налоговые сведения по эмитентам.

3️⃣ ГДЕ ИСКАТЬ ДАННЫЕ?

1) Находим ИНН компании (в любом поисковике «ИНН <...> облигации»).

2) Проверяем блокировку счетов: ищем в интернете «Информирование банков о состоянии обработки электронных документов» (сайт ФНС – service nalog), выбираем тип «Запрос о действующих приостановлениях операций по счетам», вводим ИНН и вместо БИК ставим 9 нулей.

3) Проверяем налоговую задолженность: ищем «Прозрачный бизнес» (сайт ФНС – pb nalog), вводим ИНН. Данные обновляются каждый месяц 25 числа.

✏️ ВЫВОДЫ:

• В октябре число налоговых должников выросло с 35 до 36 компаний из 600+ эмитентов облигаций. Из рейтинга BBB– и выше сейчас в списке должников ФНС 4 компании: Полипласт (A/BBB+), АПРИ (BBB–), Миррико (BBB–), ХимМед (BBB–).

• Следующим шагом после регулярных задолженностей перед ФНС часто становится «задолженность» перед держателями облигаций. За 10 месяцев 2026 года в моей таблице побывало 18 из 22 компаний перед дефолтом и 5 из 9 компаний перед техдефолтом. Кто следил за претензиями ФНС, мог уберечь свой портфель от 74% дефолтов. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A10EHB3 $RU000A10BPN7 $RU000A10AZY5 $RU000A10CTG1 $RU000A107R29 $RU000A10G5G3 $RU000A10FHT2 $RU000A104CF1 $RU000A107FG5 $RU000A108FG3 $RU000A106T85 $RU000A10EX35

Прокомментировать

550

Platan

🥛 ЭкоНива-001Р-04: молочный гигант выходит с фиксом до 18%

Крупнейший производитель сырого молока в России снова на долговом рынке. Компания предлагает 3-летний выпуск с ежемесячным купоном и доступом для неквалифицированных инвесторов.

🏢 Об эмитенте

▪️ Крупнейший производитель сырого молока в России и Европе, третий в мире

▪️ 648 тыс. га сельхозугодий, 42 фермы, 4 перерабатывающих завода и сыродельный завод

▪️ Оференты: «ЭкоНива-АПК Холдинг», «ЭкоНива-АПК Черноземье», «ЭкоНива-Продукты Питания»

⭐ Рейтинги

▪️ A+(RU) от АКРА, прогноз «Стабильный»

▪️ ruA от «Эксперт РА», прогноз «Стабильный»

▪️ Оба рейтинга присвоены до выхода отчётности за полугодие

📊 Финансы за 1П 2026

▪️ Выручка: 45,2 млрд ₽ (−2,8% г/г)

▪️ EBITDA: 11,04 млрд ₽ (−47,1% г/г), рентабельность 24,4%

▪️ Чистая прибыль: 1,1 млрд ₽ (−88,3% г/г)

▪️ Чистый долг / OIBDA: 5х (было 2,9х)

▪️ Покрытие процентов OIBDA: 1,4х

▪️ Причины: средняя цена молока упала на 13%, выросли расходы из-за топлива и инфляции

💼 Параметры выпуска

▪️ Объём: 3 млрд ₽ (суммарно с флоатером 001Р-05 для квалов)

▪️ Номинал: 1 000 ₽

▪️ Срок: 3 года

▪️ Купон: фиксированный, ориентир до 18% годовых

▪️ Выплаты: каждые 30 дней

▪️ Доходность к погашению: до 19,56%

▪️ Оферта и амортизация: нет

▪️ Доступ: для неквалифицированных инвесторов после тестирования (тест №6)

▪️ Организатор: Россельхозбанк

▪️ Площадка: Мосбиржа, второй уровень листинга

📅 Даты

▪️ Сбор заявок: 29 октября

▪️ Техническое размещение: 3 ноября

▪️ Первоначальные сроки (22 и 26 октября) были перенесены

📝 Резюме

Выпуск даёт премию около 110 б.п. к уже размещённым облигациям эмитента. Это плата за большую дюрацию и выросшую долговую нагрузку. Рейтинги пока высокие, но отчётность за полугодие слабая.

✅ Плюсы

✅ Лидер отрасли и системообразующий аграрный игрок

✅ Рейтинги A+(RU) и ruA

✅ Ежемесячный фиксированный купон до 18%

✅ Премия к текущим выпускам эмитента

✅ Доступен неквалифицированным инвесторам

⚠️ Минусы

⚠️ EBITDA почти вдвое ниже год к году, прибыль упала в 9 раз

⚠️ Долговая нагрузка выросла до 5х, покрытие процентов 1,4х

⚠️ В 2025 году нарушены ковенанты, банки получили право требовать досрочного погашения 49 млрд ₽ (не воспользовались)

⚠️ Операционный денежный поток за полугодие почти нулевой

⚠️ Возможен пересмотр рейтингов вниз

🎯 Вывод

Это ставка на то, что спад цен на молоко временный, а банки продолжат поддерживать компанию. Купон до 18% выглядит щедро, но требует следить за долгом: снижение к 3х означало бы восстановление, рост выше 5х стал бы сигналом ухудшения.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #ЭкоНива #размещение #первичноеразмещение #ВДО #облигацииАПК #ЭкоНива001Р04

Прокомментировать

327

lelik_invest

💸 Пять новых облигаций: за какими купонами пришла, какие риски приняла

Продолжаю пополнять портфель облигаций, в этот раз взяла 5 выпусков из IT, лизинга и девелопмента, ставки привлекательные, но и риски соответствующие.

🍀 $RU000A10FJS0 Облачные технологии 001P-01
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➕
🔸 Купон: 14,20% 12 выплат в год
🔸 Погашение: 22.06.2028
🔸 Цена: 1 000 ₽
🔸 YTM / EY: 15,12%
🔸 Сектор: Технологии

✔️ Почему взяла: рейтинг выше, чем у остальных покупок, и короткий срок до погашения, подходит для балансировки рискованной части портфеля.
✔️ Стратегия: получать ежемесячные купоны и вернуть номинал при погашении.
➖ Риски: кредитный риск эмитента, рыночный риск при досрочной продаже и риск реинвестирования купонов.

🍀 $RU000A10FKU4 ЛК АдвансТрак 002Р-01
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️
🔸 Купон: 24,50% 12 выплат в год
🔸 Погашение: 11.06.2031
🔸 Цена: 896,30 ₽
🔸 YTM / EY: 33,23%
🔸 Колл-оферта: 23.12.2028
🔸 Амортизация с 18.11.2029
🔸 Сектор: Лизинг

✔️ Почему взяла: высокая купонная ставка, доходность к погашению и покупка ниже номинала.

✔️ Стратегия: получать ежемесячные купоны, учитывать оферту и амортизацию при планировании денежных потоков.

➖ Риски: рейтинг BB означает повышенный кредитный риск. Важны финансовое состояние компании, качество лизингового портфеля и способность обслуживать долг.

🍀 $RU000A10FLH9 ПР-Лизинг 003Р-02
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➕
🔸 Купон: 20% 12 выплат в год
🔸 Погашение: 16.05.2036
🔸 Цена: 941,90 ₽
🔸 YTM / EY: 26,02%
🔸 Пут-оферта: 17.01.2029
🔸 Сектор: Лизинг

✔️ Почему взяла: доходность выше 26% годовых, а цена ниже номинала даёт дополнительный потенциал доходности при исполнении обязательств.

✔️ Стратегия: получать ежемесячные купоны, пересмотреть позицию к пут-оферте в январе 2029 года.

➖ Риски: ухудшение качества лизингового портфеля, рост долговой нагрузки и длительный срок обращения, оферта не исключает риск дефолта.

🍀 $RU000A10FLJ5 Страна Девелопмент 002Р-03
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➖
🔸 Купон: 21% 12 выплат в год
🔸 Погашение: 22.06.2029
🔸 Цена: 936,80 ₽
🔸 YTM / EY: 27,15%
🔸 Колл-оферта: 27.06.2028
🔸 Сектор: Строительство

✔️ Почему взяла: доходность выше 27% годовых, относительно короткий срок до погашения и покупка ниже номинала.

✔️ Стратегия: получать купоны и следить за финансовым состоянием эмитента, особенно перед колл-офертой летом 2028 года.

➖ Риски: зависимость от спроса на недвижимость, темпов продаж и стоимости финансирования, ухудшение ситуации на рынке может снизить финансовые показатели компании.

🍀 $RU000A10FMQ8 ГЛОРАКС 002Р-01
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➕
🔸 Купон: 19,50% 12 выплат в год
🔸 Погашение: 21.12.2029
🔸 Цена: 948,90 ₽
🔸 YTM / EY: 24,07%
🔸 Сектор: Строительство

✔️ Почему взяла: доходность выше 24% годовых, срок на несколько лет и цена ниже номинала.

✔️ Стратегия: получать ежемесячные купоны и реинвестировать выплаты в новые выпуски.

➖ Риски: замедление продаж недвижимости, рост расходов на финансирование и ухудшение финансового положения эмитента, рейтинг BBB+ не исключает кредитных проблем.

🍀 Итог Взяла 5 выпусков с ежемесячными купонами от 14,2% до 24,5% и доходностью YTM / EY от 15,12% до 33,23% годовых.

✔️ Что нравится: регулярные выплаты, четыре покупки ниже номинала и разные эмитенты.

✔️ Что учитываю: лизинг и девелопмент чувствительны к стоимости заимствований, высокая доходность компенсирует повышенные риски.

➖ Главный риск: купон и доходность к погашению не гарантируют запланированный результат, при дефолте можно потерять часть вложений или всю сумму.

Продолжаю собирать портфель под регулярный денежный поток. Купоны приходят и снова работают на меня.

Не ИИР делюсь собственными покупками, а не индивидуальными инвестиционными рекомендациями.

✅️ Еще больше полезной информации можно найти

в моем МАКС канале или Telegram канале

Прокомментировать

306

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до конца 2026г:
1️⃣ Облигации:
➖ 1 амортизация (декабрь) по облигации ТЕХЛиз 1P5 RU000A103TS0 на 21,2 млн
➖ 1 амортизации (октябрь) по облигации ТЕХЛиз 1P7 RU000A10BBG1 на 70 млн (погасили уже ✅)
ЦФА эмитент не размещал. Даты погашения кредитов неизвестны

🤔 Итоговое мнение. По компании мнение осталось примерно тоже самое - высокий риск инвестирования, поскольку проблема остаются прежними. Дебиторка растет ускоренными темпами при снижающейся выручке, прибыль до уплаты налогов отрицательная, ICR опасно низкий. Но есть ли улучшения? Да, наконец-то снизился сток техники, это прекрасно, но требуется динамика дальнейшего улучшения. Рост дебиторки напрягает, но если посмотреть внутрь, то просрочка полностью покрывается резервами. Именно образование резервов ведет к убытку до уплаты налогов. По итогу, ситуация внутри компании стабильная - стабильно тяжелая, но работы ведутся и пока я держу свои бумаги долей 1,85%, не продаю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы текущей недели: РСБУ МСК МОБАЙЛ за 3кв2026г
Разборы эмитентов за прошлую неделю и прошлый месяц

Обзор будет продублирован на канале МАХ / Базар

Прокомментировать

346

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш -33,4% (388,6 млн / +9,6% кв/кв) – при расчетах в кэше учитывались средства на депозитах, которые отражены в отчете в виде финансовых вложений
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные -98,8% (1,86 млн / -97,8% кв/кв) –
➖ Долгосрочные 0 млн
3️⃣ ЧИЛ -3,2% (3,979 млрд / +3,3%) – снижение невелико, да и сам ЧИЛ растет второй квартал подряд уже ✅
4️⃣ Дебиторская задолженность без ЧИЛ +57,8% (854 млн / +34,5% кв/кв) :
➖ Просроченная дебиторка по условиям договора -1,1% (692,7 млн / -5,7% кв/кв) ✅
➖ Резервы +79,1% (697,8 млн / +12,5% кв/кв) – резервы превышают просроченную дебиторку, но в таблице просрочки почему-то не покрываются расчеты с разными дебиторами икредиторами. В принципе ситуация под контролем ✅
➖ Долгосрочная дебиторка отсутствует
➖ Дебиторка растет на фоне сокращения выручки ❗️
5️⃣ Изъятия (товары из запасов) -16,9% (311,4 млн / -41,3% кв/кв) – долго ожидаемое инвесторами сокращение стока состоялось ✅
6️⃣ Изъятия / ЧИЛ = 7,8% (в конце 1п2026г – 13,8% / 1кв2026г – 11,8% / 2025г – 9,1%) – значение вернулось к условной норме ниже 10%, но расслабляться рано и требуется дальнейшее снижение ✅
7️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 163% (на конец 1п2026 – 164% / 1кв2026 – 189% / 2025г – 166%) – значение в норме и даже большой объем просрочки не пугает в связи с равными резервами ✅
8️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 16,4% (на конец 1п2026 – 16,7% / 1кв2026г – 31% / 2025г – 26,3%) – запаса прочности стабилизировался и остается на хорошем уровне, хотя конечно хочется видеть его на прежних, выше 25% ✅
9️⃣ Рейтинговые агентства:
➖ Эксперт РА: "Вместе с тем, коэффициент текущей ликвидности имеет высокое значение и сохраняет устойчивую тенденцию к росту, составляя 168% на 01.10.2025 по сравнению со 134% в предыдущем периоде. При этом объем поступлений по текущим лизинговым договорам покрывает на 117% ожидаемые операционные расходы и долговое обременение на 12-месячном горизонте, что оценивается агентством как приемлемый уровень. Агентство отмечает наличие крупной выплаты во 2кв2026, обусловленной погашением облигационного займа, однако Компания по состоянию на 01.11.2025 сосредоточила на расчетных и депозитных счетах сумму, достаточную для погашения ожидаемых выплат." - пока компания держит крупный кэш, проблем с погашениями не ожидаются ✅

🔴 Долговые метрики компании на конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Долг (заемные средства) 4,811 млрд (+1,75% с начала года (+4% кв/кв) / доля краткосрочного долга 41,1% (1,976 млрд) против 37,1% (1,753 млрд) в начале года)
2️⃣ Чистый долг / капитал = 7,07 (в конце 1п2026г – 7,41 / 1кв2026г – 7,02 / 2025г – 7,1) – значение вернулось к привычным цифрам ✅
3️⃣ ЧИЛ / Чистый долг = 0,90 (в концу 1п2026г – 0,90 / 1кв2026г – 0,87 / в конце 2025г – 1,02) – значение стабилизировалось, но наблюдение не снимается ❗️
4️⃣ Кредиторская задолженность -13,5% (393,4 млн / -9,3% кв/кв) ✅
5️⃣ Рейтинговые агентства:
➖ Эксперт РА: "Фондирование Компании осуществляется в основном за счет банковского кредитования (55% пассивов на 01.10.2025), еще около 23% приходится на выпущенные облигационные займы. Портфель банковского фондирования сильно диверсифицирован по контрагентам: Компания имеет широкий пул банков-кредиторов, при этом задолженность перед крупнейшим банком-кредитором составляет порядка 10% пассивов. Коэффициент покрытия процентных расходов доходами составил невысокие 1,1 за период с 01.10.2024 по 01.10.2025, что оказывает давление на рейтинг." - диверсификация банковского фондирования это конечно хорошо, но покрытие процентов продолжает хромать ❗️
5️⃣ Долговая нагрузка:
➖ Чистый долг / EBIT LTM = 5,38 (в конце 1п2026г – 5,15 / 1кв2026г – 5,25 / в конце 2025г – 4,35)
➖ EBIT LTM = (EBIT 1п2026г + (EBIT 2025г - EBIT 1п2025г)
Долговая нагрузка растет на фоне снижения EBIT. Сам показатель не особо важный для лизинга, но динамику наблюдаем ❗️
6️⃣ Процентная нагрузка:
➖ ICR (EBIT) = 0,87 (на конец 1п2026 – 0,70 / 1кв2026г – 0,97 / в конце 2025г – 0,97)
Процентная нагрузка опасно высокая ❗️

3 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы недели: РСБУ МСК МОБАЙЛ за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Прокомментировать

524

INVEST_KITCHEN

Почему я не продаю ВДО, несмотря на риски. Разбор портфеля и сделок

Рынок гособлигаций медленно, но верно восстанавливается — и это несмотря на довольно жёсткий сигнал ЦБ, который пересмотрел свои ожидания по ставке на 2027 год. Я по-прежнему верю, что недавняя доходность около 17% по длинным ОФЗ — это дно, на которое регулятор уже не захочет возвращаться.

А вот компании, которые не могут обслуживать долги без «кислородной маски» в виде постоянного доступа к рынку, становятся главной проблемой. Вынужденное рефинансирование даст ещё большую нагрузку на банковскую систему: банкам придётся открывать кредитные линии для системно значимых игроков. А значит, отступать регулятору уже никак нельзя.

На первичке корпоративных облигаций активность снизилась: новых размещений меньше, календарь спокойнее. Большинство новых бумаг торгуется вблизи номинала или с минимальным отклонением от цены размещения. Поэтому я не спешу набирать основную долю на «первичке» — как показывает практика, с дисконтом от номинала это можно сделать после размещения, когда спекулянты покинут ракету, которая так и не взлетела.

📍 Из корпоративных облигаций: мне интересен новый выпуск «ЭкоНивы» 1Р04. Для меня он привлекателен при итоговом купоне не ниже 18%. Заявку на участие в первичном размещении можно оставить до 29 октября 15:00 МСК, а на вторичке бумага появится 2 ноября.

С полученных купонов за полтора месяца сформировал ежемесячный доход по ОФЗ. К имеющимся 26238 $SU26238RMFS4 и 26250 $SU26250RMFS9 докупил четыре недостающих выпуска для этой стратегии 26246 $SU26246RMFS7 26240 $SU26240RMFS0 26233 $SU26233RMFS5 и 26253 $SU26253RMFS3

Такими действиями повышаю уровень прогнозируемого дохода и минимизирую риски излишней волатильности в сегменте ВДО, которого у меня в портфеле немало. Именно на них хотел остановиться подробнее и поделиться мыслями — почему же я их не продаю.

• Полипласт у меня 2 выпуска: П02-БО-16 $RU000A10F7V9 и П02-БО-03 $RU000A10B4J5 общая доля 7,3%.

Компания несколько лет реализовывала масштабную инвестиционную программу и финансировала её в основном за счёт заёмных средств. А тут ещё и привычные логистические маршруты через Азовское и Чёрное моря начали давать сбои.

📍 На этом фоне аналитические агентства, пересмотрели рейтинги надёжности:

• 7 октября АКРА поставило рейтинг А (RU) статус «под наблюдением».

• 26 октября НКР пошло дальше: понизило рейтинг с A до BBB+ и установило статус «на пересмотре с возможностью понижения».

Ситуацию осложняет и то, что имеющиеся выпуски на бирже торгуются со значительной премией — выходить на рынок долга с новыми предложениями не выглядит перспективно. Надежда остаётся только на банки, которые, в ожидании отдачи бизнеса и ввода новых мощностей, поддержат эмитента. Банкротить системно значимого игрока и замораживать огромные производственные мощности — не самое верное решение.

• МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5 минимальная доля - 0,75%. Эта инвестиция давно перешла в разряд веры. Вопросов к эмитенту слишком много, и они заставляют крепко задуматься — прежде всего о чистоте его действий.

Свежие новости тревожат: ФНС приостановила операции по счетам 8 из 11 «дочек» МГКЛ. Общий размер ограничений — 1,22 млрд рублей. В компании говорят, что задолженность техническая и скоро будет погашена. По их словам, налоговая задолженность уже снизилась на 30%, осталось около 800 млн.

По облигациям: в этом году погасить нужно 150 млн — не критично, деньги найдут. В следующем году погашать уже 400 млн. Пока ситуация с долгом не критичная, но груз претензий и сомнения в прозрачности всё сильнее склоняют к мысли, что исход предрешён.

В деньгах моя позиция — 12К - месяц моего пассивного дохода. Увеличивать или закрывать ее пока не планирую. О других компаниях, которые у меня в минусе, я писал в этом посте — обязательно прочитайте, если интересно.

А теперь к вам: что покупали из последнего и какой стратегии придерживаетесь на рынке?

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

5 комментариев

583

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (1 часть)

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (21.11.25): понизили кредитный рейтинг с "ВВВ-" до "ВВ+" (прогноз изменили с развивающегося на стабильный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 1п2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

🔎 Прозрачный бизнес: сведений о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 июля 2026г: отсутствуют (не было и ранее)

📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 9 активных дел, где ООО "ООО "ТЕХНО ЛИЗИНГ" является ответчиком (полный список в комментариях)
🟢 История: 13 дел (2025г) > 13 дел (1кв2026г) > 11 дел (1п2026) > 9 дел (3кв2026г)

🤔 Заметки:
1️⃣ Эксперт РА: "Основу активов Компании составляет ЧИЛ (75% активов на 01.10.2025), при этом доля ЧИЛ с просроченной задолженностью свыше 90 дней составила 1,6%, в то время как годом ранее показатель составлял 2%. В то же время на балансе Компании имеется значительный объем изъятой техники (10,1% от ЧИЛ на 01.10.2025), показавший рост на 35% за период с 01.10.2024 по 01.10.2025. В ноябре 2025 года Компания продала около 20% от имеющегося объема, однако доля нереализованного имущества к ЧИЛ по-прежнему остается на умеренно высоком уровне. Вместе с тем, несмотря на наличие планов по продаже изъятой техники, Компании не удалось полностью реализовать сформированные проблемные активы в течение последних 12 месяцев, что послужило основной причиной понижения рейтинга" – сток техники удалось снизить и теперь вопрос снижения рейтинга зависит от выбора отчета для выдачи рейтинга.
2️⃣ Аналитический обзор ИК Велес Капитал: "По данным компании, банковские кредиты составляют около 3,0 млрд руб., облигации — около 1,7 млрд руб., а объем свободных банковских лимитов превышает 700 млн руб. Концентрация на отдельных кредиторах остается умеренной: на крупнейшего приходится около 17% портфеля обязательств, на Топ-3 — около 34%"

🟡 Финансовые показатели на конец 3кв2026г в сравнении с концом 3кв2025г:
1️⃣ Выручка -0,4% (1,568 млрд / +73,8% кв/кв):
➖ Реализация товара 522,5 млн (+30,3%)
➖ Лизинг 1,046 млрд (-10,8%) ❗️
2️⃣ Валовая прибыль -5% (1,005 млрд / +63,1% кв/кв):
➖ Реализация товаров идет в минус (-28,2 млн против -102,5 млн годом ранее)
➖ Валовая маржа 64,1% (годом ранее 67,2%) ✅
3️⃣ Прибыль от продаж -4.7% (836,3 млн / +65,3% кв/кв) – управленческие расходы -6,1% (169,1 млн). Операционная маржа составила 53,3% (годом ранее 55,8%)
4️⃣ Процентные расходы -8,7% (689,8 млн / +65,3% кв/кв) – темпы снижения выше, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями выросла с 122,6 млн до 146,5 млн ✅
5️⃣ Прочие доходы +41,6% (259,4 млн) и прочие расходы х3,4 (495,3 млн) – показатели не раскрыты и оказали существенное влияние поскольку приводят к чистому убытку до уплаты налогов (-56,8 млн против +7,9 млн годом ранее) ❗️
6️⃣ EBIT х5,9 (600,4 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 822,3 млн)
7️⃣ EBITDA можно пренебречь ввиду малого размера амортизации (-5,5% – 5,78 млн), согласно данным из таблицы по расходам по обычным видам деятельности
8️⃣ Чистая прибыль -52,5% (56,0 млн / х7,5 кв/кв) – рентабельность составила 3,6% против 7,5%. Результат появления чистой прибыли целиком зависит от отложенного налога на прибыль организации ❗️

🔴 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = -278,6 млн (3кв2026г) / -181,1 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 97,7 млн
➖ Поступления +8% (4,033 млрд) / Платежи +10,1% (4,312 млрд)
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: +148,7 млн (3кв2026г) / -141,0 млн (3кв2025г) / за год показатель вырос на 289,7 млн
➖ Можно заметить, что благодаря краткосрочным вкладам удалось прилично заработать
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: +84,5 млн (3кв2026г) / +212,3 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 128,8 млн
Компания демонстрирует по итогу 3кв2026г чистый отток средств, который был компенсирован инвестиционными операциями, набором внешнего долга, а так же использованием ранее накопленного кэша ❗️
4️⃣ За 3кв2026г не платили дивидендов (за 3кв2025г тоже не платили) ✅
5️⃣ Ретроспективно:
РСБУ:
➖ 2023г: ОДП -1,219 млрд
➖ 2024г: ОДП -322 млн
➖ 2025г: ОДП +311 млн
➖ 1кв2026г: ОДП -238 млн
➖ 1п2026г: ОДП -125,6 млн
➖ 3кв2026г: ОДП -279 млн
Вывод: лизинговая компания имеет возможность привести ОДП в положительное русло, если то потребуется. В 2025г так и случилось. Похоже компания считает, что способна пройти 2026г без этого ❗️

2 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы недели: РСБУ МСК МОБАЙЛ за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Прокомментировать

506

Andrey_Hohrin

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 28 октября 2026 г.

#первичка #вдо

Прокомментировать

430

Pro_family_finance

3 млн рублей: как без риска сохранить от инфляции?

Это не кажется сейчас сложным вопросом. На вкладах перекладывай себе вот и всё.

А если речь идет о том, чтобы держать накопления на сроке от 10 лет? Тогда стоит смотреть уже не на вклады, а сравнить их с государственными облигациями ОФЗ.

Давайте 🧮 посчитаем два варианта на сумму 3 млн рублей.

1️⃣ Вариант — вклад

3 млн рублей будем размещать 12 лет на вкладах и ставка все эти годы будет составлять в среднем 10% годовых.

По расчетам, получим 6 млн ₽ дохода после налогов по действующим сейчас условиям.

Выглядит неплохо! Но есть пара нюансов. Кто гарантирует, что ставка будет через 3, 5 или 10 лет около 10%? А еще мы ожидаем повышения налогов на доходы со следующего года. Поэтому итоговая прибыль может оказаться значительно ниже.

2️⃣ Вариант — государственные облигации

На те же 3 млн рублей покупаем ОФЗ с погашением через 12 лет в 2038 году.

Сейчас они торгуются ниже номинала — около 84%. При этом купон фиксированный — 13% годовых от номинала, выплаты дважды в год.

По расчету, с учетом налогов получим 5,3 млн ₽ дохода. И плюс ещё около 100 тр получим за счёт налогового вычета. Итого 5,4 млн.

На первый взгляд, вклад выгоднее почти на 600 тысяч рублей. Но не спешите с выводами!

Доход по вкладу — это прогноз, который зависит от будущих ставок. А в ОФЗ мы фиксируем размер выплат 13% годовых на весь срок и заранее знаем сумму погашения.

При этом реинвестировать купоны от облигаций можно будет в более доходные ценные бумаги, а налоговые расходы сократить через инвестиции в биржевые фонды облигаций или ИИС. Это повысит доход до 800 тыс.

И получается, что на длинном горизонте вполне себе конкурент вкладам — это ОФЗ, который сейчас выглядит более разумным выбором.

Помним, что важна не только потенциальная прибыль, но и предсказуемость денежных поступлений.

И это только один пример того, как можно распорядиться небольшими свободными деньгами. Для них на фондовом рынке есть много и других интересных инвестиционных решений.

А вы на длительный срок предпочли бы вклад или облигации? Напишите в комментариях — почему?

Прокомментировать

209

Platan

🏛 Минфин собрал 73,7 млрд на длинных ОФЗ под 16,41%

Минфин РФ провёл аукцион по ОФЗ-ПД 26244 со сроком погашения 15 марта 2034 года. Спрос заметно превысил объём размещения, и бумага ушла с большим дисконтом к номиналу.

📊 Итоги аукциона

▪️ Размещено: 73,696 млрд ₽

▪️ Спрос: 108,365 млрд ₽ (в ≈1,47 раза выше размещённого объёма)

▪️ Цена отсечения: 80,5820% от номинала

▪️ Доходность по цене отсечения: 16,41% годовых

▪️ Средневзвешенная цена: 80,6056% от номинала

▪️ Доходность по средневзвешенной цене: 16,41% годовых

📅 Срок

▪️ Погашение: 15 марта 2034 года, то есть ≈7,4 года до погашения

🧐 Резюме

Бумагу разместили по цене около 80,6% от номинала. Дисконт составляет ≈19,4%, и к погашению облигация должна вернуться к 100%, так что значительная часть доходности придёт именно из роста цены. Длинная ОФЗ с фиксированным купоном и доходностью выше 16% остаётся востребованной: спрос превысил предложение почти в полтора раза.

✅ Плюсы

▪️ Спрос выше объёма размещения в 1,47 раза

▪️ Высокая доходность, зафиксированная на длинный срок

▪️ Дисконт ≈19,4% к номиналу

▪️ Эмитент — государство

⚠️ Риски

▪️ Длинный срок — цена сильно реагирует на изменение ставок

▪️ При росте ставок цена бумаги может просесть

▪️ Комфортнее всего держать до погашения

💡 Вывод

Результаты аукциона показывают, что рынок готов брать длинные ОФЗ при доходности выше 16%. Кто покупает такую бумагу, ставит на то, что ставки в будущем снизятся, а цена выйдет к номиналу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ОФЗ #ОФЗПД #26244 #Минфин #аукционОФЗ #облигации #доходность #инвестиции

Прокомментировать

401

Finolive

Доразмещение зеленых облигаций Глоракс 002Р-01

3 ноября $GLRX петербургский девелопер со стройками в 11 регионах, доразмещает свои зелёные облигации $RU000A10FMQ8 002Р-01. Купон уже известен до погашения, на книге торгуется только цена, и она ниже номинала.

Меня интересовало, почему бумага, проданная в июле по номиналу, теперь стоит около 95%

📋 Параметры
▪️ доразмещение выпуска 002Р-01, ориентир – цена не ниже 94,5% номинала плюс НКД
▪️ купон 19,5% годовых, фиксированный до погашения, 16,03 руб раз в 30 дней
▪️ погашение 21 декабря 2029 года разом, оферт и амортизации нет
▪️ книга 3 ноября с 11:00 до 15:00 мск, размещение 6 ноября
▪️ рейтинг выпуска BBB+ от АКРА и НКР, у компании прогноз «позитивный» у обоих

Зелёный статус – деньги по условиям выпуска возмещают затраты на энергоэффективное жильё

Отчётность эмитента и все его выпуски

Прокомментировать

493

NFK-Savings

Компания

🪜 Стратегия «Лестница»: почему опытные инвесторы не вкладывают всё на один срок

«Зафиксировать доходность на три года вперед или подержать деньги в коротких инструментах?» – один из главных вопросов при работе с инструментами с фиксированным доходом. Если вложить весь капитал на долгий срок, можно застрять в бумагах без ликвидности при росте ключевой ставки. Если сидеть только в коротких инструментах, есть риск упустить момент, когда ставки на рынке начнут падать, и реинвестировать придется уже под скромный процент.

Опытные инвесторы не пытаются угадать идеальный момент. Они используют стратегию «лестницы».

Как устроена «лестница»?

Суть проста: вы делите капитал на несколько равных частей и распределяете их по инструментам с разными сроками погашения.

Например, у вас есть 400 000 рублей. Вместо покупки одного выпуска вы делите сумму на 4 равные части:

▫️1-я ступень: 100 000 ₽ — на 3 месяца;

▫️2-я ступень: 100 000 ₽ — на 6 месяцев;

▫️3-я ступень: 100 000 ₽ — на 9 месяцев;

▫️4-я ступень: 100 000 ₽ — на 12 месяцев.

Когда наступает срок погашения первой ступени, вы забираете тело долга с процентами и перекладываете его в самый дальний конец «лестницы» (еще на год вперед). Цикл повторяется каждые три месяца.

Преимущества стратегии:

1️⃣Регулярная ликвидность без потерь

Вам не нужно продавать бумаги на вторичном рынке по невыгодной цене, если срочно понадобились деньги. Вы знаете, что каждые несколько месяцев у вас освобождается часть капитала по номиналу.

2️⃣Защита от процентного риска

Если ЦБ повышает ставку, освободившиеся с коротких ступеней деньги вы сразу реинвестируете под новые, более высокие ставки. Если же ставка ЦБ снижается, большая часть вашего капитала продолжает приносить старую высокую доходность на «длинных» ступенях.

3️⃣Нет стресса из-за попыток поймать лучшие условия

Стратегия снимает психологическое давление. Вы не гадаете, куда пойдет рынок завтра, а формируете предсказуемый и непрерывный поток денежных средств.

«Лестницу» можно строить из любых инструментов с фиксированным сроком:

– из классических биржевых облигаций;

– из внебиржевых облигаций с офертами;

– из операций РЕПО с возможностью точного выбора даты расчетов под ваши цели.

Важно: строя ступени по срокам, не забывайте диверсифицировать портфель и по эмитентам, чтобы контролировать кредитные риски.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является публичной офертой.

Прокомментировать

413

🔥 С 22 ПО 26 ОКТЯБРЯ — ДЕНЕЖНЫЙ ДОЖДЬ В ПОРТФЕЛЕ! 🔥

Больше от автора

ПОРТФЕЛЬ РАБОТАЕТ, ПОКА Я ОТДЫХАЮ: ИТОГИ 27 ОКТЯБРЯ!

📆 Отчёт по сделкам: 21 октября.

📆 Отчёт по сделкам: 19–20 октября.

Рекомендации

ООО «КапДорСтрой-НН» продолжит размещение дебютного облигационного выпуска

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА

🌵 Колючий обзор. ЭкоНива.

🚗 Европлан собрал 13,5 млрд под 15% — берём или это проверка рынка?

VK в III квартале нарастил выручку более чем на 20%

🎩 ЭкоНива: молочные реки, кредитные берега и ковенантный пылесос

ОФЗ покупают третью неделю подряд. На что рассчитывают покупатели?

❗ Новые блокировки счетов и налоговые претензии (октябрь 2026 г.)

💸 Пять новых облигаций: за какими купонами пришла, какие риски приняла

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Почему я не продаю ВДО, несмотря на риски. Разбор портфеля и сделок

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (1 часть)

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 28 октября 2026 г.

Доразмещение зеленых облигаций Глоракс 002Р-01

🪜 Стратегия «Лестница»: почему опытные инвесторы не вкладывают всё на один срок

Больше от автора

ПОРТФЕЛЬ РАБОТАЕТ, ПОКА Я ОТДЫХАЮ: ИТОГИ 27 ОКТЯБРЯ!

📆 Отчёт по сделкам: 21 октября.

📆 Отчёт по сделкам: 19–20 октября.

Рекомендации

ООО «КапДорСтрой-НН» продолжит размещение дебютного облигационного выпуска

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА

🌵 Колючий обзор. ЭкоНива.

🚗 Европлан собрал 13,5 млрд под 15% — берём или это проверка рынка?

VK в III квартале нарастил выручку более чем на 20%

🎩 ЭкоНива: молочные реки, кредитные берега и ковенантный пылесос

ОФЗ покупают третью неделю подряд. На что рассчитывают покупатели?

❗ Новые блокировки счетов и налоговые претензии (октябрь 2026 г.)

💸 Пять новых облигаций: за какими купонами пришла, какие риски приняла

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Почему я не продаю ВДО, несмотря на риски. Разбор портфеля и сделок

Анализ РСБУ компании "ТЕХНО лизинг" за 3кв2026г (1 часть)

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 28 октября 2026 г.

Доразмещение зеленых облигаций Глоракс 002Р-01

🪜 Стратегия «Лестница»: почему опытные инвесторы не вкладывают всё на один срок