#отчётцб — посты и обсуждения

Ценовые ожидания бизнеса падают. У ЦБ больше аргументов снизить ставку

757

Спрос на ОФЗ возвращается

Кратко:
Спрос на ОФЗ ожил — мягкая апрельская инфляция, отчёт ЦБ с устойчивыми показателями вблизи 4% вернули ожидания снижения ставки. Но услуги, бюджет, М2 и инфляционные ожидания всё ещё остаются рисками. Поэтому ОФЗ стали чуть интереснее, но увеличивать их долю в стратегии пока не планирую. Подождём свежих данных.

Подробно:
Сегодня на аукционах Минфин занял 73,4 млрд руб. в ОФЗ 26228 и ещё 101 млрд руб. в ОФЗ 26252. Суммарно занял 174,4 млрд руб. после 104,8 неделей ранее.

В целом всё логично. Как обсуждали в начале недели, апрельская инфляция преподнесла рынку приятный сюрприз: месячный рост цен оказался очень мягким. На этом фоне шансы на дальнейшее снижение ключевой ставки подросли, а вместе с ними ожил и спрос на ОФЗ.

Свежий #отчётЦБ «Инфляция в России» (это инфляция глазами самого регулятора) даёт рынку неплохой аргумент в пользу дальнейшего снижения ставки. В апреле инфляция с поправкой на сезонность и пересчётом на год замедлилась до 2,4% SAAR после 5,9% в марте, а средний темп за последние три месяца съехал до 4,7%. ЦБ прямо пишет:
«Влияние разовых факторов в апреле уменьшилось. Показатели устойчивой инфляции сложились в среднем за последние 3 месяца вблизи 4%». То есть уже совсем рядом с таргетом, ради которого нас всех так долго держат в режиме жёсткого финансового ЗОЖ. Как и писал, тут большая заслуга фруктов, овощей и курса рубля. Но снижение есть снижение.

При этом сам регулятор отмечает, что по услугам рост цен остаётся высоким: 7,2% SAAR в апреле, а годовой прирост цен на услуги — почти 9,9%. Плюс за пределами этого отчёта остаются бюджетные траты, рост М2 и повышение инфляционных ожиданий населения, то что мы обсуждали ранее. Поэтому отчёт по инфляции — аргумент за снижение ставки, но это не единственный аргумент который будет приниматься в расчёт.

До заседания ещё месяц, и рынок успеет получить свежие данные по инфляции, бюджету, денежной массе, инфляционным ожиданиям населения и бизнеса.

Какие-то оперативные данные уже есть. К примеру недельная инфляция, за 13–18 мая минус 0,02% (рис 1). С начала мая — всего +0,04%. Для сравнения: в мае 2025 было +0,43%.

С практической точки зрения это значит, что позитивные сигналы по ОФЗ есть, но увеличивать их текущую долю в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги пока не планирую.

Сейчас в стратегии около 20% приходится на ОФЗ, остальное — преимущественно корпоративные облигации. Основной упор остаётся на крепких эмитентов с рейтингами A–AAA, а небольшая часть, около 15% портфеля, отведена под ВДО с рейтингом BBB.

Логика простая: длинные ОФЗ вроде 26254, 26247, 26248 и других выпусков с высокой дюрацией интересны как ставка на дальнейшее снижение ключевой. Если ЦБ продолжит смягчение, там может быть хорошая переоценка тела.

Но пока я не вижу повода резко перекладываться из качественных корпоративных облигаций. В них премия к госдолгу всё ещё выглядит рабочей историей: купонный доход понятнее, спред к ОФЗ сохраняется, а потенциальная переоценка длинных госбумаг пока не настолько очевидна, чтобы ради неё перестраивать текущую структуру портфеля.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

730

Сильный рубль против дорогой нефти: что видно в свежем отчёте ЦБ

ЦБ опубликовал свежий #отчётЦБ «Оценка платёжного баланса РФ» за I квартал 2026. Сальдо счёта текущих операций — $12,2 млрд против $18,4 млрд годом ранее. То есть валютная подушка стала тоньше. Сам ЦБ объясняет снижение просто: «рост импорта товаров и увеличение дефицита баланса услуг».

Плюс для инфляции: импорт товаров вырос на 10% г/г, до $73 млрд. Больше импорта — больше предложения на внутреннем рынке, а это помогает охлаждать цены. Импорт увеличился в том числе из-за укрепления рубля, а основной вклад дали машины, оборудование, транспорт и другие товары.

Минус для инфляции: такой импорт — это ещё и признак живого спроса. Пока обратного сценария, конечно, не видно: рубль держится крепко и показывает район 72–73 за доллар, так что сейчас импорт скорее помогает сдерживать цены. Но в голове держать надо и другой вариант. Если рубль начнёт слабеть, выросший импорт быстро превратится из антиинфляционного фактора в проинфляционный: дороже валюта → дороже поставки → выше цены.

Экспорт товаров вырос всего на 1% г/г, до $98,3 млрд, рост обеспечил не нефтегаз, а продовольствие, металлургия и химия. По нефтянке в I квартале картина была слабее: Urals стоила в среднем $54 за баррель, это +18% к/к, но -14% г/г.

Но во II квартале картинка будет совсем другой. Если средняя Urals окажется близкой к $100 за баррель (за апрель средняя Urals была $94,87, а текущие оценки уже показывают район $100–101.), то нефтегазовый экспорт снова станет сильным фактором поддержки платёжного баланса. Это больше валютной выручки, лучше торговый баланс и дополнительная опора для рубля. Правда, на этом и импорт тоже, скорей всего, подрастёт.

То есть сейчас сильный рубль помогает сдерживать импортные цены в рублях. Но рост нефтегазовых доходов — это ещё и больше денег у экспортёров и бюджета. Часть этой истории будет уходить в бюджетное правило: Минфин уже вернулся к покупкам валюты и золота — с 8 мая по 4 июня объём операций составит 110,3 млрд руб., или 5,8 млрд руб. в день.

Пока эффект небольшой, потому что его почти гасит зеркалирование операций с ФНБ: в первом полугодии ЦБ продаёт валюту на 4,62 млрд руб. в день. Но во втором полугодии эта компенсация может быть заметно меньше. По данным за январь–апрель, размещения средств ФНБ в рублёвые финансовые активы пока выглядят минимальными: январь — 987,7 млн руб., февраль — 523,9 млн руб., март — 574,3 млн руб., апрель — 3,159 млрд руб. Финальную корректировку на второе полугодие ЦБ обещал раскрыть в конце июня. Так что ждём.

Поэтому при дорогой нефти покупки Минфина могут уже заметнее работать против слишком крепкого рубля. А если нефтегазовые деньги дальше попадают в расходы, инвестиции, дивиденды и зарплаты подрядчикам, то через спрос они могут работать уже не против инфляции, а за неё.

В общем да, я знаю: все уже устали от прогнозов про «ну вот-вот рубль ослабнет». Но видится, что осталось ещё чуть потерпеть )

Для нефтяников — $ROSN, $LKOH, $TATN и других — дорогая нефть, конечно, плюс к заработкам. Но при текущем крепком рубле эффект для рублёвой выручки, EBITDA и FCF получается сильно скромнее, чем мог бы быть. Если во второй половине года нефть останется высокой, а рубль станет слабее, сектор может почувствовать себя сильно лучше. Что тут сделаешь. Ждём. Таков путь.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

598

Длинные ОФЗ теряют лоск: рынок уже закладывает паузы

Кратко:
Спрос на ОФЗ остывает. ЦБ смотрит на устойчивую инфляцию, бюджет и рост денежной массы. Поэтому длинные ОФЗ временно теряют лоск, а крепкие корпораты с доходностью повыше снова выглядят интереснее.

Подробно:
На аукционах ОФЗ спрос у Минфина заметно остыл. Суммарно разместили 104,8 млрд руб. с учётом допразмещения: 25,3 млрд руб. в ОФЗ 26253, 63,9 млрд руб. в ОФЗ 26249 на основном аукционе +15,6 млрд руб. на дополнительном размещении.

Причины слабого спроса обсуждаем последние недели. Сначала ЦБ охладил ожидания по быстрому снижению ставки. Потом вышли данные по денежной массе: М2 ускорилась до 12,5% г/г, а это не лучший аргумент в пользу быстрого смягчения ДКП.

Следом добавился бюджет. Дефицит за январь–апрель вырос до 5,9 трлн руб., расходы — до 17,6 трлн руб. ЦБ уже не раз говорил, что бюджет — один из ключевых рисков для траектории ставки. Рынок это слышит и нервничает.

Потом Новак фактически подтвердил: экономика охлаждается, и это нормально. Прогноз роста ВВП на 2026 год — всего +0,4%. То есть ЦБ никто не будет подгонять со снижением ставки ради ускорения экономики.

Ещё вышел свежий #отчётЦБ «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП». который хорошо ложится в эту картину. Главная фраза: условия «сдвигались в сторону смягчения, оставаясь жесткими». То есть рынок постепенно переваривает снижение ставки, но регулятор явно не хочет бежать впереди инфляции.

Первый риск — устойчивые компоненты цен. ЦБ пишет, что снижение ставки было принято на фоне замедления инфляции, «однако устойчивые компоненты ценовой динамики пока остаются повышенными» и не дают оснований для более быстрого смягчения ДКП.

Второй риск — бюджет и деньги в системе. ЦБ отдельно отмечает, что «в апреле рост денежных агрегатов ускорился», а осторожность по ставке связана в том числе с «параметрами бюджетной политики».

Для нас это означает простую вещь: сценарий снижения ставки сохраняется, но рынок будет переоценивать скорость. Важны уже не просто будущие снижения, а их шаг и паузы между заседаниями.

Поэтому для стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги длинные ОФЗ временно теряют часть своего лоска: идея остаётся, но уже не так интересно, из-за более медленного снижения. Пока дальше долю увеличивать не будем. А вот крепкие корпоративные облигации снова выглядят интереснее — надёжность приемлемая, доходность выше, купон приятнее. То есть вполне рабочая история.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

507

Что свежие отчёты ЦБ говорят о снижении ставки

ЦБ выпустил два свежих отчёта — #ОтчётЦБ «Инфляционные ожидания и потребительские настроения» и «Денежные агрегаты и кредит экономике». И они хорошо объясняют, почему ставку снизили осторожно, всего на 0,5%, вместо 1% или 1,5% как ждали отдельные персонажи, но при этом не дают повода тревожным хоронить цикл снижения.

Кратко:
Всё идёт ок. Не идеально, но направление правильное. Если следующие данные не испортятся, летом на заседании 19 июня аккуратное снижение на 0,25–0,5 п.п. выглядит более вероятным сценарием, чем пауза. Так что не грустим, коллеги. Мы всё ещё в цикле снижения ставки.

Подробно:
Инфляционные ожидания населения на год вперёд снизились с 13,4% → до 12,9% в марте. Особенно важно, что у людей со сбережениями ожидания упали с 12,3% → до 11,4%. Это группа, которая выбирает между «потратить сейчас» и «посидеть в депозитах/облигациях». Если ожидания от будущей инфляции падают, то с депозитов, даже при снижении ставок, желания большого уходить нет.

Наблюдаемая инфляция тоже снизилась: с 15,6% → до 14,6%. Да, это всё ещё много. Народ по-прежнему видит инфляцию глазами магазина (продовольственная инфляция), а не таблицы Росстата (более широкая выборка). Но динамика важна: страхи не разгоняются, а постепенно остывают.

Бизнес тоже не показывает новой ценовой паники. Ценовые ожидания предприятий почти не изменились: 19,6 п. против 19,7 п. в марте. А ожидаемый прирост цен на следующие 3 месяца снизился до 4,7% в пересчёте на год. В рознице — с 8,7% до 7,7%. Давление остаётся, но нового разгона пока не видно.

Плюс кредит (показатель спроса) не летит в космос. Годовой прирост кредита экономике замедлился с 9,6% → до 8,9%. Требования к организациям — с 11,6% до 10,6%. Розничное кредитование выросло всего на 0,3% за месяц, ипотека тоже около +0,3% м/м.

Риски всё же есть.
Ожидания всё ещё высокие: 12,9% — это не уровень спокойной инфляции около 4%. Есть и бюджетный фактор. ЦБ отмечает, что вклад бюджета в формирование денежного предложения вырос из-за опережающего финансирования расходов. Переводя на человеческий: бюджет остаётся проинфляционным фактором и если Минфин захочет сильно увеличить дефицит бюджета, то ЦБ нажмёт на тормоз кредитования, чтобы общий рост денежной массы был в рамках плана.

Но свежие данные не показывают выхода рисков из-под контроля. М2Х в марте даже сократилась на 1,0% м/м, а годовой прирост снизился с 12,4% → до 12,2%. М2 тоже снизилась за месяц на 0,6% м/м, при этом годовой прирост составил 11,8% против 11,4% месяцем ранее.

// Заметки на полях.
М2 — это рублевая денежная масса: наличные плюс рублевые счета и депозиты. М2Х — более широкий показатель, он дополнительно учитывает валютные депозиты. То есть М2 показывает рублевую ликвидность внутри экономики, а М2Х — более широкую картину денег в системе.
// конец заметок.

Плюс доля срочных депозитов в рублевых депозитах населения остаётся около 70%. То есть люди всё ещё в основном сидят в сбережениях, а не массово бегут тратить.

• Что в итоге?
Снижать продолжать можно, просто спешить не нужно. Ставка идёт вниз аккуратно лесенкой. Для рынка это скучнее, чем туземун в ОФЗ за два заседания, но для экономики здоровее, а для долгосрочных перспектив лучше.

Так что базовый сценарий прежний: ставки вниз → тело ОФЗ вверх. Сейчас только рынок переварит новый среднесрочный прогноз и пресс конференцию ЦБ и можно в в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги. возвращать обратно ОФЗ длинные. Летом скорее всего ещё аккуратное снижение увидим.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

756

#криптовалюта #крипта #экономика #финансы #тренды #p2p #советы #обучение #криптомарс #законы #политика #тренды #цб #отчётцб #центробанк #рф #россия #цбрф #легализация #налоги #налог #цб #экономика #инвестиции

Тотальный контроль и отключение интернета | План спасения крипты от цифровой изоляции (2026)

Многие почему-то думают, что крипта — это история только про “купил, продал, перевёл”. Но мало кто вообще заранее задаёт себе вопрос: а что будет, если начнут реально душить интернет, резать каналы связи и строить цифровую изоляцию? 🤔

В видео разбираем:
— что вообще станет с вашими активами, если мир начнёт двигаться в сторону суверенного интернета;
— как на самом деле устроена криптотранзакция;
— можно ли отправлять крипту без обычного интернета;
— какие есть способы передавать данные и проводить операции в условиях цифровой изоляции;
— что такое mesh-сети, коротковолновый эфир и офлайн-транзакции;
— как можно отправить USDT в сети Tron без классического интернета;
— как передавать биткоин через радиоэфир;
— как в таких условиях может жить торговля криптой;
— что такое офлайн-расписки, физическая криптовалюта, локальные P2P-рынки;
— и почему тотально задавить передачу данных на уровне спутников и радио — задача сильно сложнее, чем многим кажется.

Короче, выпуск на тему, о которой почти никто не думает заранее.
А потом, как обычно, все начинают думать слишком поздно.

Так что обязательно посмотрите. Тема нетипичная, но очень важная.
Особенно для тех, кто хочет понимать крипту не только на уровне кошелька и биржи, а чуть глубже.

👉 Если хотите разобраться в криптовалюте без воды и сложностей — в своём Telegram-канале КриптоМарс я объясняю всё простым языком и делюсь пользой каждый день. Советую подписаться.

625

Минфин берёт сколько хочет — рынок покупает ставку вниз

470

ЦБ о «добровольных взносах»: последствия не понравятся никому

#отчётЦБ «Российский финансовый сектор» довольно прозрачно объясняет, чем могут закончиться разговоры о «добровольных взносах» и налоге на сверхприбыль банков если перейдут в практическую плоскость. Формально — аналитика. По факту — аккуратное напоминание Минфину, как устроена система и ̷к̷т̷о̷ ̷с̷р̷е̷д̷и̷ ̷р̷а̷в̷н̷ы̷х̷ ̷р̷о̷в̷н̷е̷е̷ где у неё чувствительные места.

Базовая мысль простая: российская финансовая система остаётся банковской по своей природе. Несмотря на рост ПИФов, страхования и прочих НФО, «ведущая роль… остаётся у банков» — это около 74% всех активов. Банки — это фундамент. Экономика у нас кредитная, а значит именно через них идёт основной канал роста.

Дальше ЦБ развивает мысль через поведение системы в кризисы, отдельно подчёркивая, что именно банки становятся ключевым инструментом восстановления: «это подчеркивает первостепенную роль банков в посткризисном восстановлении экономики».

Переводя на рыночный: в моменты шоков банки сжимаются — в эти моменты всепропальщики, в очередной раз «хоронят систему» и продают тот же Сбер на панике. А тревожные вообще теряют сознание успев в падении только нажать «продать» и отключаются от происходящего.

Мы же в этот момент делаем ровно противоположное. Потому что понимаем простую вещь, которую ЦБ аккуратно фиксирует в отчёте: после сжатия именно через банки идёт перезапуск кредитования — а значит и всей экономики. Это хорошо видно на примерах 2022-2024.

И речь не только про Сбер. Та же логика работает и по Т-Технологиям как более «ростовой» истории внутри сектора. ВТБ — история сильно на любителя: своего рода «санитар леса», к которому лучше не приближаться без особой необходимости. Но сейчас не разбор сектора — важна сама суть.

А суть ЦБ формулирует максимально прямо: «Прибыль банковского сектора – залог роста кредитования».

То есть прибыль — это не «жирок», который можно изъять без последствий. Это капитал, устойчивость и способность банков выдавать кредиты. А значит — способность экономики расти в перспективе.

Тут возникает прямое противоречие с идеей «добровольных взносов». Изъятие прибыли из банковской системы неизбежно бьёт по кредитованию. Не сразу, но бьёт: меньше капитала → слабее рост баланса → слабее кредитный импульс.

Особенно «неоднозначно» это выглядит сейчас. Экономика уже охладилась, кредит замедлился. Сам ЦБ пишет, что в 2025 году темпы кредитования стали минимальными за последние годы на фоне жёсткой ДКП. Т.е. оке, следующий этап смягчение ДКП и рост кредитования. А тут нужен капитал.

И в этот момент забирать прибыль у банков? Это уже не про «перераспределение», а про риск недокредитовать экономику на следующем этапе цикла.

В целом можно констатировать, что у банков в РФ объективно высокий политический вес. Это системообразующий сектор, через который проходит кредитование экономики, бюджетные потоки и финансовая стабильность. В такие вещи обычно не стреляют. Хотя, справедливости ради, «обычно» — не значит «никогда». Стрельнуть себе в ногу — это у нас тоже периодически любимое развлечение в стране.

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

908

Почему вы беднеете каждый год? Как реально работает курс валют

🔥 На канале Bitbanker Space вышло новое видео со мной — Почему вы беднеете каждый год? Как реально работает курс валют

Мы привыкли с вами думать:

⏺ доллар вырос — виноват ЦБ,

⏺ рубль упал — виноваты спекулянты,

⏺ цены снова улетели — “ну, наверное, так сложилось”.

Но реальность немного другая. Курс валют — это не просто цифра в приложении банка. Это механизм, через который у вас каждый год тихо забирают покупательную способность.

👉 В видео разбираем:

⏺кто реально влияет на стоимость ваших сбережений;

⏺какие денежные потоки двигают рынок сильнее новостей;

⏺зачем государство само скупает валюту;

⏺как слабая валюта бьёт по ценам в магазинах;

⏺почему Турция и Аргентина — это не “где-то далеко”, а очень полезный урок;

⏺откуда вообще берётся курс доллара, если биржевых торгов уже нет;

⏺почему в любой мировой панике все всё равно бегут в доллар;

⏺и главное — как перестать бояться новостей про обвал курса и начать понимать, что происходит на самом деле.

Если хотите понять, почему ваши деньги обесцениваются, даже когда вам кажется, что вы просто живёте как обычно, — обязательно посмотрите.

📺 Смотреть на RuTube

564

Новый закон о крипте в РФ 2026: Что теперь категорически НЕЛЬЗЯ делать? (Запрет P2P и налоги)

🚨 Уже с 1 июля 2026 года правила игры на крипторынке России меняются навсегда. Криптовалюта окончательно выходит из серой зоны: правительство вводит жесткие лимиты, обязательную верификацию и контроль за P2P-переводами. Что теперь категорически нельзя делать с криптой в РФ, чтобы не получить штраф или блокировку банковских счетов?

В этом видео Марсель КриптоМарс проводит детальный разбор нового законопроекта о регулировании обращения цифровых валют. Эксклюзивными комментариями поделился экс-следователь ФСБ и основатель LegalCrypto Денис Маясов. Мы выясним, как легально торговать криптой в новых реалиях, избежать проблем с налоговой и сохранить свои активы.

Включайте видео, чтобы узнать:

- Какие популярные монеты попадают под полный запрет (Monero, Zcash)?

- Как работает новый лимит в 300 тысяч рублей для обычных инвесторов?

- Что будет с P2P-обменниками, Telegram-ботами и переводами на карты физлиц?

- Как законно платить налоги с крипты (НДФЛ 13–15%) и получить статус квалифицированного инвестора?

🎁 Обязательно смотрите до конца — там вас ждет готовая шпаргалка, что теперь МОЖНО и НЕЛЬЗЯ делать с криптовалютой в России!

994

Рынок долга работает: деньги идут в облигации

Очередные аукционы Минфина прошли спокойно, без сюрпризов. Привлечено около 100 млрд руб.:
— 58 млрд руб. в ОФЗ 26235
— 32,9 млрд руб. в ОФЗ 26254 основные аукционы + ещё 10 млрд руб. — через допразмещение.
Спрос остаётся устойчивым, Минфин мог бы занять и больше, но не спешит, удовлетворив только половину спроса.

В целом картина по рынку долга остаётся рабочей: спрос есть, предложение контролируется, базовый сценарий «ставка вниз → доходности вниз» помогает в размещениях.

Немного смущает недельная инфляция +0,17%, после 0,17% и 0,19% двумя неделями ранее, топливо снова в плюс (+0,2%). Но ничего сверхъестественного не происходит. Идём как и в прошлом году (рис 1). Через пару дней выйдут месячные данные за март, и уже по ним можно будет делать более предметные выводы.

Свежий #отчётЦБ «Обзора рисков финансовых рынков» за март, даёт возможность смотреть на картинку шире:
— доходности продолжают снижаться на фоне мягкой ДКП (в среднем −41 б.п. по кривой)
— Минфин перевыполнил квартальный план заимствований на 28%
— спрос сохраняется высокий, причём не только на аукционах, но и на вторичке

Структура спроса: банки и институционалы активно забирают первичку, при этом есть устойчивый спрос и со стороны остальных участников — НФО и физиков. Рынок широкий, а не «держится на одном игроке».

По корпоративным облигациям картина тоже хорошая:
— доходности продолжают снижаться (около 15,3%)
— рынок растёт: +1,2 трлн руб. за месяц
— объёмы торгов обновляют максимумы (хозяйке на заметку: это прямой плюс для МосБиржи $MOEX — больше оборота → больше комиссий)
— физики продолжают активно заходить (~139 млрд руб.)

Если всё сложить, получается довольно понятная конструкция: спрос широкий и устойчивый, рынок долга живёт в сценарии смягчения ДКП, и деньги продолжают перетекать в облигации — в том числе со стороны розницы.

Поэтому не стоит удивляться, что рынок акций не растёт на снижении ставки. Сейчас капитал вполне рационально уходит в фиксированный доход, где ещё дают двузначные доходности с небольшим риском и возможностью зафиксировать этот доход на нужный срок (год, два, пять лет или больше).

То есть базово всё выглядит как нормальный цикл: ставку снижают → деньги идут в облигации → доходности плавно сжимаются.

В рамках стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги пока действую по плану — постепенно наращиваю долю длинных ОФЗ.
Сценарий «ставка вниз → доходности вниз» к лету и летом остаётся базовым, а длинные бумаги здесь дают максимальный эффект от переоценки. Делаю это аккуратно (на ОФЗ ~20% веса портфеля), по мере выхода данных, подтверждающих тренд.

#Минфин  #ОФЗ  #облигации

Ричард Хэппи в Telegram | MAX
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

874

Арбитражная связка с криптовалютой BTC на Grinex

🔥 На Grinex добавили спотовую пару BTC / RUB

Теперь можно работать с биткоином напрямую за рубли — без промежуточных шагов и лишних потерь на конвертациях. Если коротко — убрали лишнее звено. Раньше нужно было прогонять через USDT, теряя конвертации. Сейчас — прямой вход и выход в BTC.

И вот здесь начинается самое интересное

😏 Такая механика открывает новые возможности для арбитража, потому что рынок не успевает моментально выравниваться. Я уже протестировал направление и нашёл рабочую связку.

Схема простая:

⏺ покупаем BTC по фиксированной цене на Grinex → переводим на BingX или любую другую биржу → обмениваем на USDT → продаём USDT через P2P

💰 На выходе это даёт около 7-8% за круг. Пользуйтесь и зарабатывайте, пока есть такие возможности!

Ещё на CryptoSummit 2026 я дал комментарий о том, как вижу крипто-рынок в 2026 году. И, честно говоря, я действительно считаю, что всё к регуляции и обелению сферы. Как по мне — это даже хорошо: лучше понятная регуляция, чем полный хаос 🎥

Как показывает практика — зарабатывать можно при любом рынке. Вопрос только в том, есть ли у тебя стратегия.

980

НЕФТЬ ПО $150: Удар Ирана и почему США попали в жесткий капкан

Записал выпуск на тему, которую многие недооценивают: как война, нефть, бензин в США, ставка ФРС и крипта завязаны в одну цепочку. Новая война на ближнем востоке не просто затрагивает цены на энергоносители, но и оказывает влияние на всю экономику планеты.

👉 В видео разбираем:

⏺ почему военный конфликт бьёт не только по нефти, но и по каждому кошельку

⏺ как нефть вообще стала фундаментом мировой экономики

⏺ почему страх на рынке часто двигает цену сильнее, чем реальные поставки

⏺ зачем всем так важен Ормузский пролив и что будет, если его реально перекроют

⏺ в какую ловушку попадает ФРС, когда нужно выбирать между инфляцией и рецессией

⏺ почему 2026 год может повторить старые ошибки регуляторов

⏺ как на всё это реагирует биткоин и почему крупные игроки начинают сливать риск

⏺ какие три сценария развития событий реально возможны уже сейчас

⏺ и главный вывод: к чему готовиться инвестору, если мир и дальше пойдёт по пути эскалации

Если хотите понимать, почему геополитика напрямую залезает вам в карман, обязательно посмотрите.

📺 Смотреть на RuTube

999

Карты по 115-ФЗ и 161-ФЗ просто так морозить уже не получится

Похоже, отношения банков с клиентами всё-таки начинают приводить в чувство.

Сразу две важные новости складываются в одну хорошую картину: в России хотят дать возможность подавать заявление на разблокировку карты через “Госуслуги”, а сам ЦБ уже прямо показывает банкам, что формат «заблокировали и молчим» дальше не прокатит.

🏦 Сейчас Минцифры вместе с Банком России прорабатывают идею, при которой через единое окно на “Госуслугах” можно будет отправить обращение на разблокировку счёта или карты.

Логика простая: у человека должен быть понятный и официальный маршрут, если банк влепил блокировку. Без беготни, без “пишите туда, звоните сюда”, без ощущения, что тебя просто кинули в пустоту. ЦБ уже понимают, что местами гайки были закручены слишком тупо и слишком жёстко.

Поэтому сейчас позиция регулятора становится заметно адекватнее.

Банку уже недостаточно просто кинуть клиенту ссылку на 115-ФЗ или 161-ФЗ и исчезнуть. ЦБ требует нормальной работы с человеком. Это означает, что банк должен:

⏺ объяснить конкретную причину блокировки

⏺ связаться с клиентом

⏺ сказать, какие документы нужны для разблокировки

То есть модель «заморозили карту и делайте что хотите» постепенно начинают ломать.

Для P2P это вообще важный сдвиг. Потому что я уже 100500 раз говорил: проблема не в крипте и не в самом P2P. Банкам по большому счёту всё равно, где вы купили USDT и куда их потом дели. Их интересует антифрод, серые потоки и мошенничество. Но из-за того, что алгоритмы работают жёстко, под удар часто попадают вообще все подряд. И вот теперь хотя бы появляется нормальная логика: если вам что-то ограничили — банк обязан объясниться, а не строить из себя стену.

✅ В итоге картина становится здоровее.

Сначала банки слишком сильно перегнули палку. Теперь регулятор начинает их возвращать в реальность. А если ещё и разблокировка через “Госуслуги” реально заработает, это будет уже нормальный человеческий инструмент защиты.

Короче, хоть какие-то взрослые отношения между банками и клиентами наконец начинают вырисовываться.

511

Инфляция остывает. Экономика — тоже.

Сегодня довольно много новостей для тех, кто следит за рынком долга.
Начнём с маркера настроений — аукционов Минфина.

В двух выпусках — ОФЗ 26244 и 26254 — Минфин занял 139,7 млрд руб. (64,8 + 74,9).
В целом нормальный рабочий темп размещений. Спрос мог быть и сильнее, но для текущего рынка результат выглядит вполне спокойным.

ЦБ выпустил сразу пачку отчётов, в контексте рынка долга нам интересней всего будет #ОтчётЦБ «Региональная экономика»

Если совсем коротко, многие показатели подтверждают, что инфляционное давление снижается.

Если чуть подробней:
1. Замедляется потребительский спрос.
Особенно это заметно в непродовольственных товарах — мебель, стройматериалы, автомобили.
Когда спрос охлаждается, компаниям сложнее перекладывать рост издержек в цены.

2. Снижаются ценовые ожидания бизнеса.
После январского всплеска многие компании уже в феврале снизили ожидания по будущему росту цен. Для ЦБ это важный сигнал — инфляция часто живёт в ожиданиях бизнеса.

3. Замедляется кредитование.
Банки также отмечают сдержанный спрос компаний на новые кредиты. Это прямой результат жёсткой денежно-кредитной политики — и как раз тот канал, через который ставка охлаждает экономику.

4. Остывает рынок жилья.
После всплесков спроса из-за льготных программ ипотека начинает нормализоваться, а девелоперы уже отмечают ухудшение ожиданий по спросу.

5. Замедляется рост зарплат.
В ряде регионов компании прямо отмечают ослабление дефицита кадров и более умеренный рост зарплат. А это один из ключевых факторов инфляции услуг.

• Что в итоге.
Картина, которую сейчас видит ЦБ: экономика охлаждается, спрос становится более умеренным, кредитование замедляется, ценовые ожидания бизнеса снижаются.

То есть продолжение снижения ставки выглядит логичным. Данных впереди ещё много, но пока базовый сценарий прежний: тренд на снижение ключевой ставки сохраняется.

• Другой важный момент — бюджетная политика.
Появилась информация, что правительство рассматривает сокращение примерно на 10% так называемых «нечувствительных» расходов. Речь не о социальных выплатах или обороне — под оптимизацию могут попасть второстепенные статьи: часть инфраструктурных проектов, стройки, ремонты, новые программы.

Логика здесь довольно понятная.
Доходы бюджета просели: нефтегазовые поступления в начале года снизились почти вдвое, общие доходы — примерно на 11%. Поэтому Минфин пытается одновременно решить две задачи:

— сохранить устойчивость бюджета
— не наращивать резко заимствования

С точки зрения макроэкономики история здесь неоднозначная.

С одной стороны, сокращение расходов — это скорее дефляционная история. Меньше бюджетных денег в экономике → слабее совокупный спрос → меньше давления на цены. Для ЦБ это, скорее, плюс.

Но с другой стороны, экономика сейчас и так охлаждаться достаточно сильно. Вся эта череда дефолтов как бы говорит о том, что денег в системе стало мало. В ряде отраслей мы уже фактически видим минимум стагнацию, а где-то и элементы рецессии — особенно там, где сильно зависели от кредитования или бюджетных проектов.

Поэтому получается довольно тонкий баланс:
— ЦБ охлаждает экономику через ставку
— Минфин начинает поджимать расходы
— а экономика в отдельных сегментах уже замедляется сама

В такой конфигурации инфляция действительно скорей всего будет продолжать снижаться, а значит пространство для дальнейшего снижения ставки у ЦБ остаётся.

Не идеально. Не без рисков для отдельных отраслей. Но, как говорится, работаем с тем, что есть.

С закредитованным бизнесом и акции и ВДО сейчас стоит быть аккуратнее. Да, ставка идёт вниз, но если у компании падают объёмы продаж, обслуживать долг с купоном 20%+ становится всё сложнее. Дефолты нас ещё ждут.

#игравставку #донтпаник #Минфин #ОФЗ
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».

779

Почему P2P всегда будет в теме

P2P — это уже давно не история уровня «купил дешевле, продал дороже». Это базовая финансовая инфраструктура для огромного количества людей и направлений. Бизнес, фриланс, арбитраж, серые сервисы, международные расчёты, маркетинг, айтишка — всё это так или иначе завязано на быстрый и понятный перегон денег между фиатом и криптой.

💸 Почему этот рынок не умрёт? Потому что у него есть реальный, постоянный прикладной спрос. У бизнеса есть задача: купить товар в Китае, рассчитаться с партнёрами в Турции, ОАЭ или Гонконге, быстро перегнать рубли в USDT и обратно. И вот здесь P2P работает быстрее, проще и зачастую надёжнее, чем классические банковские маршруты.

👨‍💻 Отдельная категория — айтишники, разработчики, дизайнеры, фрилансеры. Люди получают оплату в крипте, а живут в рублях. Им нужно платить за квартиру, еду, транспорт, обычную жизнь. Куда они идут? Правильно — в P2P. Потому что это самый прямой и понятный мост между криптой и повседневными расходами.

📢 Дальше — весь рынок серой рекламы, маркетинга, подписок и сервисов. Можно сколько угодно делать вид, что этого не существует, но это огромный пласт экономики, который уже давно живёт на USDT. И будет жить дальше, потому что так банально удобнее.

🏦 Плюс не забываем про банки. Комиссии растут, контроль усиливается, логика финансовой системы становится всё жёстче. На этом фоне P2P даёт людям то, что рынок ценит всегда: скорость, гибкость и свободу движения денег. Именно поэтому чем больше ограничений вокруг — тем сильнее становится спрос на P2P.

И вот отсюда главный вывод: пока существует крипта, международные переводы, серый рынок, фриланс, арбитраж и бизнес с внешними расчётами — P2P будет жить. Причём не просто жить, а адаптироваться, усложняться и становиться ещё нужнее.

⚙️ P2P никуда не денется. Будут меняться правила игры, механики, связки, подходы, банки, площадки, модели работы. Но сам рынок останется. Поэтому здесь выигрывают только те, кто остаётся актуальным.

732

Самый частый криптоскам в 2026 году — “обучение за % от прибыли”

Сегодня как раз написал человек с максимально классической историей: ему предложили “обучение” за процент от прибыли. Схема старая как мир: сначала тебе якобы всё покажут, научат, дадут “готовые связки”, а потом ты просто будешь делиться частью заработка.

👀 Звучит “честно”?

На практике — это один из самых частых разводов в крипте и арбитраже.

☄️ Сразу разделим две разные вещи. Когда человек официально, открыто и системно обучает, ведёт публичный канал, показывает кейсы, результаты, объясняет механику и несёт ответственность за продукт — это нормальная история. А когда вам пишет ноунейм в личку, обещает золотые горы, “секретные связки”, “автоматический арбитраж”, “бота”, “лёгкие деньги” и предлагает обучение за процент от прибыли — это уже совсем другая история. Там обычно нет ни системы, ни продукта, ни ответственности. Есть только одна цель: зацепить жадность, усыпить критическое мышление и завести человека в скам.

⚠️ И здесь есть очень важный момент, который почти никто не проговаривает:

Всегда нужно понимать, откуда вообще берутся деньги.

🚫 Деньги не могут появляться из ничего. Должно быть полезное действие, должен быть понятный источник прибыли, должен быть экономический смысл.

Нельзя просто сказать человеку:

“Купил на одной бирже, перевёл на другую, нажал две кнопки — и из воздуха появились деньги”.

Так не работает.

❌ Если в схеме нет объяснения, за что именно платит рынок, где здесь услуга, где комиссия, где КПД, — значит, это уже огромный вопрос.

✔️ Почему в P2P прибыль понятна?

Потому что вы оказываете услугу: даёте человеку удобный вход или выход из крипты, скорость, ликвидность, понятный маршрут сделки — и берёте за это комиссию. Здесь хотя бы ясно, откуда появляется маржа. Это понятная рыночная механика.

А вот когда вам обещают, что деньги просто “делаются” сами собой, без внятного объяснения, без логики, без источника — это уже не заработок, это наживка для доверчивых.

✉️ Я уже сколько раз об этом говорил, и всё равно почти каждый день кто-то пишет с одной и той же проблемой. Кому-то продали “арбитражного бота”. Кому-то — “секретную схему”. Кому-то — “обучение”, после которого человека через пару кругов просто заводят на крупную сумму и сносят депозит.

Запомните раз и навсегда:

⏺ не бывает +1000% к депозиту за месяц

⏺ не бывает гарантированных 800 000 ₽ в первый месяц

⏺ не бывает “обучения за % от прибыли”

Да, на рынке бывают хорошие результаты. Да, бывают сильные месяцы.

Но это не космос и не сказки про кнопку “бабло”.

📈 У новичков нормальный, реалистичный результат в первый месяц — это 50–100 тысяч рублей. Иногда 120–150 тысяч, если человек реально включился, работает внимательно и делает всё по системе. Вот это — взрослый разговор. Всё остальное чаще всего либо маркетинговый обман, либо прямой скам.

Поэтому правило очень простое:

если вы не можете внятно объяснить, откуда в этой схеме берутся деньги — значит, туда нельзя лезть.

И если вам кто-то сейчас пишет с такими “предложениями” — просто блокируйте. Это 101% скам.

🛡 Надеюсь, этот пост сохранит кому-то деньги.

902

Трамп ломает мировой рынок: кому выгоден мировой хаос?!

🔥 На Bitbanker Space вышло новое видео со мной — про торговую войну 2026 и тот самый “хаос”, который уже стоит рынкам триллионы

Трамп включил тарифный режим так, что рынки теряют триллионы. И тут главный вопрос не “почему всё падает”, а зачем это вообще делается.

🧐 В этом видео:

⏺ Шок на рынках: новые тарифы Трампа и ответ Китая

⏺ Откуда взялась эта логика: законы 1962 и 1974 годов

⏺ Торговая война 2018: удар по союзникам и американскому бизнесу

⏺ USMCA и технологические санкции: как США контролируют сборку

⏺ Кто реально платит за тарифы

⏺ Истинные мотивы Трампа

⏺ Как меняется мировая торговля

⏺ Энергетика и климат: выход США из соглашений и битва за ресурсы

⏺ Дефицит рабочих и как ИИ заменяет людей

⏺ Выход из ВОЗ: раскол международных институтов

⏺ Кому выгоден мировой кризис и кто забирает деньги

⏺ Итоги: как предсказуемость стала главным ресурсом

Если хочется понять, почему “политические заявления” теперь двигают рынки сильнее отчётности, и кто в итоге окажется в плюсе — это видео прям в точку.

📺 Смотреть на RuTube

Оставить комментарий (1)

Крипта на Мосбирже и СПБ

Мосбиржа готовит «песочницу» для брокеров — изолированный режим, где будут обкатывать работу с криптой. Параллельно биржа публично признаёт: да, мы планируем запуск обращения криптовалют и уже пилим решения под это.

Спрос есть — сейчас он выливается в производные инструменты на срочном рынке, но бирже нужно что-то мощнее, чем вялый боковик по акциям. Нужен драйвер.

☄️ На горизонте — не только Мосбиржа. Источники намекают: СПБ Биржу списывать рано. Она традиционно быстрее двигается по инновациям и при определённом раскладе может выстрелить первой.

Официально там говорят: инфраструктура для криптоинструментов уже есть, останется дождаться правок в законодательстве. Что именно добавят — опускают. Но вектор понятен.

📌 Что это значит для нас:

1️⃣ Легальный доступ к крипте через привычный брокерский счёт и защиту регулятора.

2️⃣ Новый поток ликвидности в экосистему: биржам есть чем компенсировать застой по акциям.

3️⃣ Рост конкуренции Мосбиржа vs СПБ — гонка за рынок крипты.

4️⃣ Больше гибридных продуктов (деривативы, фонды, структурки) на пересечении акций и крипты.

👀 А вы бы зашли в крипту через Мосбиржу/СПБ?

674