Анализ РСБУ компании "ПКО "АСВ" за 1п2026г (3 часть)
Ссылка на 1 часть обзора
Ссылка на 2 часть обзора
🕒 Ближайшие погашения до конца 2026г:
1️⃣ Облигации:
➖ Погашение по облигации АСВ 1Р01 RU000A106RB3 на 200 млн к 14.08.26 (уже погашено ✅)
➖ Колл-оферта по облигации АСВ 1Р03 RU000A109TF4 на 77 млн к 16.10.26 (есть вероятность погашения в связи с небольшой суммой ❗️)
➖ Амортизации (июль, октябрь) по облигации АСВ 1Р02 RU000A1089L0 на 56 млн. Всего 112 млн
ЦФА эмитент не выпускал. Компания в начале июля разместила облигации на 650 млн и сейчас вновь выходит на рынок желая занять еще 600 млн. Проблем с погашениями сейчас точно не будет.
🤔 Итоговое мнение. Компания известная, давно на рынке и имеет базу инвесторов. Сейчас стоит обратить внимание на рост доли облигаций в долге компании. Пока сами долговые метрики в норме (если смотреть по EBITDA от компании) и прогноз компании по ним на конец года не страшен, хотя значение ICR не сказали. Посмотрим на соотношение портфеля и чистого долга на конец года. Его снижение может говорить о негативной тенденции в компании, сейчас терпимо и наблюдаем. В целом проблем с ликвидностью нет, новые выпуски пусть и идут на рост портфелей, но думаю поддержит кэш. Я рассмотрю бумаги компании к приобретению, когда получу статус квала и буду надеяться, что с новыми выпусками повременят.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
Разборы эмитентов за прошлую неделю и прошлый месяц
Обзор будет продублирован на канале в МАХ / Базар
