Глоракс выкатывает новые облигации. Причем впервые — зелеными.

Кратко разбираюсь, что это такое и есть ли идея.

🧩Напомню, что предыдущие облигации держу давно в не малом обьеме, поэтому за новым размещением тоже буду внимательно следить.

🧩Про состояние бизнеса недавно был пост, разбирался в ситуации.

🔸Параметры выпуска 002P-01:

— Рейтинг: BBB+(RU) (Позитивный) от АКРА, ВВВ+.ru (Позитивный) от НКР;

— Объем выпуска: не менее 3 млрд рублей

— Срок обращения: 3,5 года

— Купонный период: 30 дней. Фикс купон

— Ориентир ставки купона: не выше 19,50% годовых (YTM не выше 21,34% годовых);

— Дата размещения: 10 июля 2026

— Книгу заявок планируют собрать 8 июля

🧩 Почему выпуск называется "зеленым"?

Все просто: средства направляются на проекты, соответствующие требованиям устойчивого развития — прежде всего экологичные жилые проекты и строительство с применением современных энергоэффективных решений.

Кроме того, выпуск проходит обязательную независимую верификацию. 

В чем фишка?

🔸Для банков: облигации предусматривают пониженные коэффициенты риска при расчете нормативов достаточности капитала в соответствии с требованиями Банка России, а значит такой формат выпуска может быть более интересен банкам по сравнению с обычными облигациями. 

🔸Для физиков: срок обращения позволяет воспользоваться льготой долгосрочного владения.

Если посмотреть шире, то выход именно сейчас выглядит вполне логично.

За последние месяцы компания:

— Повысила кредитные рейтинги сразу у двух агентств (оба с позитивным прогнозом)

— Вошла в два индекса Московской биржи

— Финансовые результаты тоже выглядели достойно: выручка +27%; EBITDA +36%; чистая прибыль выросла в 2,5 раза

— Долговая нагрузка остается комфортной (Net Debt / EBITDA — 2,8x) и ниже многих других застройщиков (Самолет – 3,3х, Брусника – 3,9х, Эталон – 4,1х, Страна – 4,6х, Легенда – 4,9х). 

Доказывают, что при желании даже в сложной отрасли делать результат лучше рынка.

🧩 Компания продолжает делать ставку на регионы с высоким отложенным спросом на жилье и пока растет заметно быстрее рынка.

🧩Кроме того, фокус на регионы позволяет легко вписываться в новые формы существования семейной ипотеки. Без рассрочек, что важно.

Для облигационера это зачастую даже важнее, чем красивые презентации.

Новый выпуск выглядит вполне интересно: хороший купон больше чем на три года от застройщика, у которого не наблюдается проблем ни с продажами ни с выплатой обязательств. Посмотрим, какая в итоге получится финальная доходность👍

​$GLRX ​$RU000A10ATR2 ​$RU000A108132

@profitanet