Минфин РоссииSU26224RMFS4
Минфин РоссииSU26224RMFS4
82,70 ₽
-
Вчера я опубликовал пост, где писал свои текущие действия для обеспечения финансовой безопасности своей семьи на случай ухудшения ситуации в экономике.
🔽 И сегодня мне пришел такой комментарий, где автор пишет, что облигации тоже могут сильно пострадать (смотри фото)
⚠️Тут я не могу не согласиться с автором комментария, но только частично
Падают в основном облигации с фиксированным купоном, т.к. увеличиваются риски повышения ставки (или она сразу повышается), а во флоатерах увеличение ставки практически не влияет на цену
Давайте посмотрим историю и на сколько падали облигации в феврале и сентябре 2022 года 🔽
Например ОФЗ26238 $SU26238RMFS4 с середины февраля по середину марта упала в цене на 36%
Более короткая облигация ОФЗ26224 $SU26224RMFS4 снизилась в цене на 19%
А что с флоатерами?
Давайте посмотрим на флоатер ОФЗ29019 $SU29019RMFS5 - максимальное падение в феврале 2022 года было в 2% и то потом она отыграла еще больше, т.к. ставку повысили и люди начали их покупать
ОФЗ29017 $SU29017RMFS9 - тоже снижение на ~2% и потом быстрое восстановление
В период сентября / октября 2022 года - снижение у флоатеров было еще меньше
Именно поэтому часть капитала я сейчас направляю в облигации с фиксированным купоном 👍🏼
Что вы думаете по этому поводу?
Индекс RGBI за прошлую неделю обвалился с 116,9 до 113,06 пунктов, откатившись к уровням октября 2025 года, когда ключевая ставка составляла 17%. Повод — разочарование рынка решением ЦБ: 19 июня ставку снизили лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, вместо ожидаемого более уверенного шага, а сигнал регулятора указал на возможное замедление дальнейшего смягчения.
Дополнительное давление создала инфляция: за неделю с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25%. Фонды и банки активно продают ОФЗ, закладывая долгосрочное сохранение двузначной ставки до завершения СВО, сроки которого постоянно сдвигаются.
Эскалация через удары по НПЗ бьёт по топливному рынку, добавляя инфляционных рисков. К тому же высокие бюджетные расходы заставляют Минфин наращивать заимствования сверх прежних ожиданий, что увеличивает предложение бумаг на рынке.
Какие ОФЗ выглядят наиболее интересно:
• Самый логичный выбор для тех, кто не хочет гадать, — это флоутеры, то есть ОФЗ с плавающим купоном.
29028 $SU29028RMFS6 (14,96%)
29029 $SU29029RMFS4 (14,97%)
Они устроены хитро: их купон привязан к RUONIA, и если ставка высокая, то и купон у вас высокий. Если ставку вдруг поднимут — купон подрастет вместе с ней, и цена такой бумаги практически не страдает.
Это, по сути, способ получать рыночную доходность, не боясь, что твой портфель уйдет в минус из-за изменения денежно-кредитной политики. Сейчас это, пожалуй, самый защитный актив на рынке госдолга.
• Следующий по надежности — это короткий фиксированный конец, где до погашения остается два-три года.
26224 $SU26224RMFS4 (14,42%)
26237 $SU26237RMFS6 (14,37%)
26236 $SU26236RMFS8 (14,12%)
Здесь логика другая: ты просто говоришь себе, что не собираешься зарабатывать на переоценке, твоя цель — дождаться даты, когда государство вернет тебе номинал. И пока ты ждешь, ты получаешь купон.
Да, доходность там ниже, чем в длинных бумагах, но зато ты четко понимаешь свою цифру на выходе, и тебе почти все равно, что происходит с рынком каждый день. В такие моменты неопределенности это дает психологический комфорт.
• Для тех, кто готов немного понервничать, есть средний срок — года на 4–5, где-то до 2030–2031 годов. Это компромисс: доходность уже интересная, но дюрация еще не такая убийственная, как у 20-летних выпусков.
26218 $SU26218RMFS6 (14,97%)
26251 $SU26251RMFS7 (14,77%)
Если ставка начнет снижаться быстрее, чем закладывает рынок, эти бумаги неплохо прибавят в цене. Если нет — просадка будет, но не катастрофической. Это инструмент для тех, у кого горизонт инвестирования позволяет перетерпеть полгода-год волатильности.
По сути, сейчас рынок госдолга раскололся на две философии.
Первая — это стратегия выжидания: флоутеры и короткие бумаги, где ты просто получаешь доход и не дергаешься.
Вторая — это стратегия охоты за доходностью, когда ты сознательно заходишь в средние и длинные выпуски, понимая, что можешь временно уйти в минус, но веришь в будущее снижение ставок.
Какой из этих путей выбрать — зависит только от того, готовы ли вы мириться с просадкой по счету или для вас важнее сохранность капитала даже ценой потенциально упущенной выгоды.
Чего точно не стоит делать новичку на рынке — это бросаться в дальний конец просто потому, что там высокий процент. На этом рынке сейчас высокая доходность — это не подарок, а плата за риск. И платить эту цену имеет смысл только в том случае, если вы готовы ждать действительно долго.
26254 $SU26254RMFS1 (15,99%)
26230 $SU26230RMFS1 (15,93%)
Спросите себя: готовы ли вы каждое утро просыпаться и видеть -5% по телу, утешая себя мыслью, что купон когда-нибудь это отобьет? Если нет — длинные ОФЗ не для вас. Тогда лучше присмотреться к первым двум вариантам и сохранить нервы.
Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить новые посты.
#облигации #офз #обзор #аналитика #обучение #новичкам #расту_сбазар #инвестор #инвестиции
'Не является инвестиционной рекомендацией
✅ Когда мы выбираем долговые бумаги, то смотрим на кредитный рейтинг. Он отражает и уровень надежности (от наивысшего до мусорного), и кредитный спред (премию к ОФЗ). При этом мало кто знает, что конкретно скрывается за всеми этими буквами.
▪️ААА: наивысший — соответствует обязательствам правительства;
▪️АА: высокий — как правило, мало чем уступает ААА;
▪️А: умеренный — эмитент зависит от состояния экономики;
▪️BBB/BB: низкий — сильная зависимость от экономических циклов;
▪️ССС/СС: мусорный — зависимость от воли кредиторов.
Для более подробного деления используются «плюсы» и «минусы». В целом разница между А и А- небольшая, но рейтинговые агентства их все же разделяют. Поэтому нужно смотреть и на сам эмитент — динамику показателей, долг и прочее.
👉Помимо рейтинга указываются и прогнозы, отражающие взгляды о его изменении (в течение 12-18 месяцев):
▪️позитивный — высокая вероятность повышения;
▪️негативный — высокая вероятность понижения;
▪️стабильный — останется прежним;
▪️развивающийся — вероятность и снижения, и повышения.
👉А теперь самое интересное. Какую вероятность дефолта закладывают агентства:
▪️ААА: 1 год — 0,1%, 3 года — 0,4%, 5 лет — 0,7%;
▪️АА: 1 год — 0,2%, 3 года — 0,7%, 5 лет — 1,3%;
▪️А: 1 год — 0,7%, 3 года — 2,3%, 5 лет — 4%;
▪️ВВВ: 1 год — 2,1%, 3 года — 5,9%, 5 лет — 9,3%;
▪️ВВ: 1 год — 5,9%, 3 года — 14,2%, 5 лет — 19,7%;
▪️В: 1 год — 16,3%, 3 года — 35,4%, 5 лет — 45,2%.
Вероятность — штука очень коварная. У той же Монополии был рейтинг ВВВ+, но она и три года не прожила при высокой ставке..
Кредитный рейтинг задает уровень риска, за который рынок платит премию к ОФЗ. В каждой группе есть свои медианные значения этого спреда (если текущая дох-ть выбивается из медианы, то это говорит о переоценке или недооценке).
• ААА: G-Spread = 100 б.п. (на 1% выше ОФЗ);
•• АА: G-Spread = 180 б.п.;
••• А: G-Spread = 420 б.п.;
•••• ВВВ: G-Spread = 770 б.п.;
••••• ВВ: G-Spread = 1300 б.п.;
•••••• В: G-Spread = 1700 б.п.
👉Для рядового инвестора наиболее привлекательно выглядят бумаги качества «А». Не зря же в прошлом году они дали наибольшую доходность — 32,2% против 28,8% у золота и 24,1% у вкладов. Надеюсь, эта памятка поможет вам в выборе качественных бумаг
Наша команда дружно приветствует любимых подписчиков.
Инвесторам, у которых основную часть портфеля составляют облигации, стоит задуматься о диверсификации именно в начале года. Мы с вами наблюдали в течении 2025 г. как долговой рынок адаптировался в наши сделки и стратегии.
Просим наших подписчиков обратить внимание, что основу составят ОФЗ (40%) которые находятся под гарантией государства, преимущественно флоатеры (20%). Остаток необходимо оставить под акциями проверенных игроков рынка, которых мы разбирали во вчерашней публикации разделив на сектора.
Диверсификация портфеля с облигациями необходима потому что в первой половине года будет оставаться высокая ставка "ключа". В этот период разумней оставить выбор на облигации короткого и среднего срока погашения (3-4 года), чтобы портфель не был чувствительным к сюрпризам Набиуллиной. Теперь рассмотрим конкретные ОФЗ под эти условия.
1️⃣ОФЗ 26224
Доходность: 14,42%
Погашение: 23 мая 2029
Купон: 34,41 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 6,9%
2️⃣ ОФЗ 26212
Доходность: 13,89%
Погашение: 19 января 2028 г.
Купон: 35,15 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 7,05%
❗️Подписывайтесь на канал, если еще новичок и хотите стать полноценным инвестором!❗️
А как выбирать корпоративные облигации?
Чтобы после диверсификации в портфеле не получилась каша, просим осторожно подходить к поиску корпоративных, когда в 2025 г. мы уже наблюдали 26 случаев дефолта. Среди них компании 2 и 3 эшелона, например лизинговой отрасли. Сейчас не так важна доходность, как стабильный купонный доход.
1️⃣Газпром капитал БО-001Р-06
Доходность: 15,62%
Погашение: 23 мая 2028 г.
Купон: 24,93 руб (4 раза в год)
Купонная доходность: 10,9%
Кредитный рейтинг: ААА
2️⃣ Полюс ПБО-03
Доходность: 14,6%
Погашение: 11 февраля 2028 г.
Купон: 51,86 руб (2 раза в год)
Купонная доходность: 10,4%
Кредитный рейтинг: ААА
Не ИИР
$SU26224RMFS4 $SU26212RMFS9 $RU000A106AT1 $RU000A105VC5
