#аналитика

Инвестиционная стратегия — это ваш персональный набор правил для принятия решений: что, когда и зачем покупать или продавать. Её отсутствие ведёт к двум опасным крайностям: азартной торговле или бездумному следования за другими. В обоих случаях инвестор эмоционально привязан к каждому колебанию цены, что делает процесс крайне нервным и неэффективным.

Первый и ключевой шаг — определить цель. Для этого необходимо честно ответить себе на несколько важных вопросов: какую задачу должны решить инвестиции, каков ваш временной горизонт и какой уровень риска вы готовы принять. Этот этап требует тщательного анализа: вам предстоит спрогнозировать свои финансовые потребности на годы вперёд и реалистично оценить возможную доходность.

Цели у всех разные — накопить на первоначальный взнос, создать пенсионный капитал или оплатить образование детей. Именно от этих целей напрямую зависит срок, на который вы инвестируете.

Поиск своей стратегии — важный этап для любого начинающего инвестора. Чтобы было проще в этом разобраться, специально для вас подготовил обзор основных и проверенных временем подходов к инвестированию в акции. Этот пост поможет заложить фундамент для принятия обдуманных решений.

Стратегия «Купить и держать»

Эта стратегия предполагает покупку акций компаний, в которые вы верите на долгосрочную перспективу. Она основывается на идее, что с течением времени, акции успешных компаний имеют тенденцию расти.

Важно провести основной анализ и выбрать стабильные и перспективные компании, которые имеют хорошие фундаментальные показатели. По такой стратегии я собрал портфель.

Анализ акций и облигаций

Стратегия «Торговля на основе технического анализа»

Технический анализ основывается на изучении графиков цен и исторических данных, чтобы определить тренды и поведение акций. Используя индикаторы, такие как скользящие средние, уровни поддержки и сопротивления, инвесторы ищут сигналы для покупки или продажи акций.

Платформа для технического анализа

Стратегия «Дивидендная инвестиция»

Дивидендная инвестиция – это стратегия, в которой акцент делается на выборе акций компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды. Эта стратегия может быть особенно привлекательной для тех, кто ищет стабильный и пассивный доход в виде дивидендов от своих инвестиций.

Дивидендный календарь

Стратегия «Облигационная»

Это стратегия для тех, кто ставит перед инвестициями конкретную финансовую цель с дедлайном. Допустим, через 5 лет нужен первоначальный взнос. Вы создаёте портфель из облигаций, которые будут исправно генерировать купоны и гаситься точно к этому сроку. Это надёжный способ, так как облигации обеспечивают доходность даже в нестабильные времена, выступая якорем безопасности для вашего капитала.

Таблица предстоящих размещений

Стратегия «Торговля на основе новостей»

Эта стратегия заключается в использовании новостей и событий, которые могут повлиять на цены акций. Инвесторы следят за экономическими и политическими новостями, финансовыми отчетами компаний, а также событиями, связанными с определенными отраслями. Они пытаются предсказать, как эти новости повлияют на цены акций и совершают операции покупки или продажи на основе этих прогнозов.

Корпоративный календарь

Стратегия «Индексный фонд»

Хотите диверсификацию без головной боли? Индексный фонд — как готовый инвестиционный «конструктор». Он автоматически повторяет состав выбранного индекса (скажем, Индекса Мосбиржи). Покупая его, вы сразу становитесь мини-владельцем всех ведущих компаний рынка. Ваш результат — это средняя температура по больнице, то есть доходность всего рынка. Идеально для старта.

Важно понимать: ни одна стратегия не вечна. Рынок меняется, и ваша главная задача — постоянно учиться, адаптировать свои методы и на практике проверять их эффективность. Без этого долгосрочный успех невозможен.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

#акции #облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #обучение #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Маржин-кол — это ситуация, когда твоя сделка с плечом начинает сжигать депозит быстрее, чем ты успеваешь моргнуть.
Брокер видит, что твоя маржа почти испарилась, и требует: «Пополни счёт или я закрою позицию сам».

Если деньги не докинуть — система хлопает сделку автоматически. И чаще всего — по цене, которая добивает остатки депозита.

Почему трейдеры реально боятся маржин-колов

Ты теряешь контроль. Рынок уже не спрашивает, закрывать ли сделку — он это делает сам.

Убыток растёт стремительно. Пара процентов против тебя — и маржа уже тает.

Плечо превращает проблему в катастрофу. На крипторынке плечи 50–100× — обычное дело, поэтому один резкий импульс может снести счёт за секунду.

Как не приходить к маржин-колу

Используй плечи поменьше. 1:3–1:5 — рабочий вариант. 1:50 — уже рулетка.

Не загружай весь депозит в одну идею. Оставляй запас.

На деривативах переключайся на isolated margin, чтобы одна сделка не утянула весь аккаунт.

И главное — следи за просадкой, а не за надеждой, что рынок «откатит».

Подробнее в статье https://brokerlist.info/chto-takoe-marzhin-kol-i-pochemu-trejdery-ego-boyatsya-bolshe-vsego/

#маржинкол #трейдинг #форекс #торговля #аналитика #психология

Акция: Диасофт Тикер: $DIAS ⭕ Позитивные моменты • Отрицательный чистый долг • Поддержка со стороны государства • Большой портфель заказов • Сотрудничество с Билайн Big Data & A ⭕ Негативные аспекты • Показатели выручки и чистой прибыли компании Диасофт снизились за 6 месяцев • Геополитические и санкционные риски • Зависимость от госсектора и банков • Конкуренция ⭕ Дополнительно стоит учитывать • Чистая прибыль «Диасофта» за 2024 финансовый год составила ₽2,39 млрд, что на 21,9% ниже по сравнению с ₽3,06 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 10,1% до ₽10,06 млрд против ₽9,14 млрд годом ранее. • Выручка за 2024 увеличилась на 10,1% до ₽10,06 млрд против ₽9,14 млрд годом ранее. • ⭕ Дивиденды • Согласно дивидендной политике Диасофт, при выработке рекомендаций по размеру дивидендов Совет директоров будет ориентироваться на показатель EBITDAC за соответствующий отчетный период, рассчитанный на основании консолидированной отчетности. Целевое значение дивидендов не менее 80% от показателя EBITDAC. • DSI = 0.21 ⭕ С точки зрения технического анализа • Таймфрейм 1 день: - тренд: нисходящий - индикаторы: Указывают на наличие нисходящего тренда . Стохастик находится в районе зоны перепроданности. ADX говорит о небольшом преобладании продаж. 26 сентября 2024 цена пересекла сверху вниз 100 ЕМА и показывает нисходящую тенденцию. - условия: при закрытии выше 1927.9 руб. возможен сценарий разворота ( в лонг) • Таймфрейм 4 часа: - тренд: восходящий - индикаторы: Указывают на наличие сильного нисходящего тренда Стохастик находится ниже средней линии и растет. ADX говорит о наличие сильного нисходящего тренда. - условия: при закрытии выше 1879.1 руб. возможен сценарий разворота ( в лонг) ⭕ Возможные варианты развития ситуации (4Н) • Сценарий №1: Цена находится в районе 52 недельных минимумов. При смене тренда: 📍Теоретическая цель 1: Уровень 1965 📍Теоретическая цель 2: Уровень 2028 📍Теоретическая цель 3: ЕМА 100 (Day) 2188,5 • Сценарий №2: При негативе, вероятен ретест 1842,5 📌 Цены смены тренда указаны в соответствии с ТФ и являются ориентировочными и со временем смещаются.📌 🃏Всем профита и до скорой встречи!🃏 #разборсес #теханализ #фундаментал #аналитика Антон Никитин © aka ua1cec_invest

#БазисНаСвязи 

Друзья, сегодня на канале Газпромбанк Инвестиции пройдет первый прямой эфир с ТОП-менеджментом компании после объявления о планах на IPO! 

Обсудим: 

🟪 как устроен рынок управления IT-инфраструктурой: как события последних лет повлияли на рынок и где сосредоточена маржинальность

🟪 импортозамещение: смогут ли российские разработчики обойти иностранных вендоров

🟪 бизнес компании: продукты, драйверы роста, финансы и дивиденды

🗓 Сегодня, 1 декабря, в 13:30 мск 

В эфире: 

🟩 Давид Мартиросов, генеральный директор

🟩 Ирина Диденко, финансовый директор

Эфир проводит: 

🟩 Александр Угрюмов, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции

💻 Подключайтесь , будет интересно!  

#этоБазис #Basis_IR #аналитика

📌 Последняя пятница осени оказалась довольно знаковой для российского рынка акций — инвесторы сумели с лихвой выкупить всю просадку предыдущего дня. В субботу торги завершились нейтрально, а вот в воскресенье Индекс Мосбиржи 2 подрос еще на 0,5%.

Причина оптимизма – усилившиеся ожидания скорого урегулирования украинского конфликта. Так, в минувшие выходные встречались переговорщики США и Украины. Американский президент Дональд Трамп в очередной раз сказал о высоких шансах достигнуть мирного соглашения.

✅ Технически бенчмарк сегодня вновь уперся в зону сопротивления 2680-2700 пунктов, пробой которой откроет дорогу на рост к локальным максимумам октября – около 2760 пунктов. Однако для такого движения нужен дополнительный позитив. В целом в данный момент мы бы не рекомендовали увлекаться покупками, а все новые длинные позиции советуем сопровождать короткими стопами.

На внешнем рынке золото в пятницу мощным ударом прошло сопротивление 4200 долларов за унцию. Сегодня рост продолжился. Ближайшей целью является движение к 4400 долларам, а потом и обновление исторического максимума.

Страны ОПЕК+ в выходные объявили о неизменности добычи в 1-м квартале 2026 года. Несмотря на то, что рынок это ожидал, нефть откликнулась на данное решение 1,8% ростом. Отчасти росту способствовали украинские атаки на мощности КТК и нефтяные танкеры. Сильное сопротивление лежит в районе 65 долларов за баррель, и пока не видно новостей, способных привести к пробою преграды.

🗣 Из важных событий последних часов стоит отметить очередной обвал биткоина. С начала зимы основная мировая криптовалюта теряет более 5%. Можно говорить о том, что сработал выход вниз из фигуры «флаг». Мощная поддержка по инструменту располагается в районе 84-85 тыс. долларов за монету. Среднесрочно на криптовалютный рынок смотрим позитивно и рекомендуем торговать ей от лонга. Для защиты от подобных обвалов стоит использовать стопы, желательно плавающие.

В пятницу мощно вырос рубль. Пара юань-рубль пробила поддержку 11 и ушла в район июля. Следующая сильная преграда лежит в районе 10,8-10,9.

Если валютный рынок не получит геополитической поддержки, то в декабре рубль потеряет завоеванные позиции:

⚠️ Как всегда в конце года бюджет завершит расчеты со своими контрагентам, а это означает рост денежной массы, часть которого пойдет на покупку валюты. Ее же будут скупать те, кто отправится отдыхать на новогодних каникулах за границу. Вот-вот должно сыграть свою роль уменьшение притока валютной выручки из-за расширения спредов на российскую нефть. Наконец, с января ЦБ почти вдвое сократит валютные интервенции. В таких условиях не будем рекомендовать покупать рубль.

#индекс #аналитика #прогноз #валюта #золото #нефть #рубль

$GDZ5 $BRX5 $CRZ5 $BTCUSD $MXU5

Российские биржи завершили ноябрь уверенным ростом: в пятницу индекс МосБиржи вырос на 2,1% — до 2676,42 пункта, а РТС прибавил 2,13% — до 1077,78 пункта. Мирные переговоры вышли на финишную прямую, и новые вводные, в отличие от предыдущих попыток примирить стороны конфликта, выглядят более весомыми для достижения желаемого результата.

В Украине происходит значительная кадровая перестановка: ушел в отставку Андрей Ермак, глава Офиса президента и одна из ключевых фигур в руководстве страны. Отставка совпала с антикоррупционными расследованиями в его структуре. Ермака часто называют главным идеологом курса на продолжение военных действий до победного конца.

Совсем не случайно, что именно сейчас под видом борьбы с коррупцией США через подконтрольное НАБУ проводят скоординированную атаку на украинскую власть. Цель — вынудить Киев к капитуляции на выгодных Вашингтону условиях. Показательно, что киевские политики сразу стали менять американский мирный план — так они пытаются уклониться от проверки расходования помощи и грядущих уголовных дел.

Параллельно в зарубежных СМИ появляется информация о возможном изменении позиции США. Сообщается, что Вашингтон может быть готов пойти на уступки, признав контроль России над ранее захваченными территориями, чтобы добиться прекращения войны.

В фокусе внимания:

• Вчера прошли переговоры Украины и США по мирной сделке. Центральными темами стали будущие выборы в Украине и территориальный вопрос. США рассчитывают в течение понедельника согласовать с Киевом позицию по Донбассу, требуя полного вывода украинских войск — условие, которое ранее называли в Киеве неприемлемым. Спецпосланник Трампа Стив Уиткофф уже во вторник встретится с Путиным в Москве.

• Сегодня в Париже Макрон и Зеленский обсудят новые антироссийские санкции. Франция считает необходимым ужесточить ограничения для ослабления экономики России.

Заключение даже предварительного мирного соглашения может подтолкнуть индекс Мосбиржи к обновлению октябрьского максимума в 2757 пунктов. Если же переговоры зайдут в тупик, индекс рискует обрушиться до годового минимума, а символичное снижение ключевой ставки ЦБ 19 декабря лишь незначительно замедлит это падение.

Хеджирование рисков: Золото, удержавшись в ноябре выше $4000, готово к штурму исторического максимума в $4398. Для этого нужен лишь импульс: рост геополитической напряженности, ухудшение экономики или смягчение политики ФРС.

Также в декабре пройдут заседания акционеров и закрытия реестров по дивидендам за 9 месяцев 2025 года. Наиболее привлекательную доходность на данный момент дают акции SFI (53,9%), Циан (15,5%), X5 Retail Group (13,6%), Европлан (10,2%), ЕвроТранс (7%), Лукойл (+7,3%).

📍 Из корпоративных новостей:

Акрон $AKRN МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽177,8 млрд (+24,4% г/г), Прибыль ₽36,66 млрд (+81,8% г/г)

ЭсЭфАй $SFIN МСФО 9 мес 2025г: Чистая прибыль ₽7,7 млрд (снижение в 2,5 раза г/г)

Роснефть $ROSN МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽6,288 трлн (-17,8%), Чистая прибыль ₽277 млрд (-70,1%)

Транснефть $TRNFP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽1,079, трлн (+1,7% г/г), Чистая прибыль ₽244,55 млрд (-7,0% г/г)

НМТП $NMTP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽56,32 млрд (+3,5% г/г), Чистая прибыль ₽31,82 млрд (+4,5% г/г)

Газпром $GAZP МСФО 9 мес 2025 г: Выручка ₽7165,14 трлн (-4,5% г/г), Чистая прибыль ₽1182 трлн(+11,8% г/г)

• Лидеры: Совкомфлот $FLOT (+4,86%), Татнефть-ап $TATNP (+4,58%), Татнефть-ао $TATN (+4,13%).

• Аутсайдеры: Астра $ASTR (-2,36%), Аренадата $DATA (-1,19%), IVA $IVAT (-0,53%).

01.12.2025 - понедельник

• $AFLT - Аэрофлот отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года

• $APRI - АПРИ отчет по МСФО за 9 месяцев 2025 года

• $CNRU - Циан ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года в размере 104 руб/акция

• $HNFG - Henderson последний день с дивидендом 12 руб

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

АФК «Система» - инвестиционный холдинг, который не производит самостоятельно товары и услуги. Компания приобретает и управляет различными активами, а также их денежными потоками.

Среди его ключевых активов: МТС (телекоммуникации), МЕДСИ (медицина), Segezha Group (лесная промышленность) и «Биннофарм Групп» (фармацевтика), Etalon Group (девелопмент).

Параметры выпуска Система 002Р-06:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 5 млрд.₽

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: КБД + 450 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

Параметры выпуска Система 002Р-07:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 5 млрд.₽

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС+450 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата книги: 01 декабря

• Начало торгов: 04 декабря

Финансовые результаты МСФО за 9 месяцев 2025 года: 

• Выручка: 972,0 млрд руб., +9,4% год к году (г/г).

• Консолидированная OIBDA: 281,5 млрд руб., +14,4% (г/г).

• Чистый убыток: 124,3 млрд руб. (прибыль: 1,8 млрд руб. за 9 месяцев 2024 года).

• Чистый долг на корпоративном центре: 386,6 млрд руб., +1,3% за квартал.

• Консолидированные финансовые обязательства: 1 411,4 млрд руб. +1,2 млрд руб. за квартал.

Жесткая ДКП продолжает истощать холдинг. Процентные расходы поглощают операционную прибыль, а рефинансирование долга в условиях высоких ставок выглядит крайне сложным.

При улучшении настроений на рынке Система может вывести на IPO ряд своих «дочек». Среди возможных претендентов: Cosmos hotel group, Медси и Биннофарм Групп.

Долговой портфель включает 32 выпуска биржевых облигаций на 329 млрд руб. При этом чистый долг по итогам II квартала 2025 года вырос на 16,4% до 381,8 млрд руб. Основное испытание ждет группу в 2026 году, когда подлежит погашению 38% всех обязательств.

Все длинные выпуски с офертой, что не позволяет на длительный срок зафиксировать высокую доходность. В качестве исключения можно выделить:

• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 Доходность: 17,20%. Купон: 22,75%. Текущая купонная доходность: 20,84% на 1 год 5 месяцев, ежемесячно

• АФК Система 002P-03 $RU000A10BY94 Доходность: 17,21%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 20,16% на 1 год 3 месяца, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 Купон: КС+3,50% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (20,94%) АА- на 2 года 11 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (20,77%) А- на 2 года 6 месяцев

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,71%) А на 1 год 8 месяцев

• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,11%) А на 1 год 7 месяцев

• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (20,08%) А- на 1 год 7 месяцев

• РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 (20,32%) А- на 1 год 5 месяцев

Что по итогу: Стартовая доходность нового выпуска со сроком 2,5 года оценивается в ~19,2% годовых к погашению. На этом фоне бумаги эмитента с фиксированным купоном и сопоставимой дюрацией на вторичном рынке торгуются с доходностью ~17,3%, что формирует для нового выпуска существенную ценовую премию.

Флоатер также вызывает интерес, так как предлагает одну из самых высоких ставок в рейтинговой группе и отлично подходит в качестве среднесрочного инструмента. С ним ваша доходность будет оставаться выше ключевой ставки и обгонять фиксированные купоны, пока ЦБ не запустит активное смягчение монетарной политики.

При условии, что итоговый купон составит не менее КС+4,0%, готов рассмотреть возможность включения данных бумаг в свой облигационный портфель с долей до 3% от депозита. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

недельный график.

**ВТБ: Итоги месяца и краткосрочные перспективы**

Текущая цена: **72,88 ₽**

Акции ВТБ завершили месяц, недельный и дневной периоды в восходящем тренде. На всех указанных таймфреймах подтверждена восходящая структура — зафиксированы последовательные более высокие максимумы и минимумы.

Однако на данном этапе вход в лонг носит **контртрендовый характер** — рынок приближается к зоне локального сопротивления. Ближайшая область интереса находится в диапазоне **75,80–78,00 ₽**, где возможна реализация коррекционного давления или консолидация.

📌 **Рекомендация**: При рассмотрении покупок — строго с учётом стоп-лосса и подтверждения отскока от ключевых уровней. Учитывая волатильность и внешние факторы, предпочтителен осторожный подход с фокусом на управлении рисками.

Пост не является финансовой рекомендацией!

#ВТБ #акции #теханализ #рынок_акций #ММВБ #инвестиции #трейдинг #финансы #российский_рынок #ценовой_действие #riskmanagement #лонг #аналитика #фмини

Итоги недели 24.11 — 28.11 🔴 Индекс ММВБ: -0.7% 🔴 Индекс RGBI: -0.9% 🔴 Юань/рубль: -1.52% 🟢 Золото: +3.61% 🟢 Нефть: +2.02% ⭕ КОРОТКО О ГЛАВНОМ • ММВБ: Собственно супер новостей не случилось, но и слива ососбо не было, ждем визита из США • RGBI: Почти минус процент. • ИНФЛЯЦИЯ По данным Росстата, с 18 по 24 ноября 2025 года рост потребительских цен составил 0,14% против 0,11% неделей ранее. Инфляция в годовом выражении снизилась с 7,2 до 6,97%. С начала года цены увеличились на 5,23%. • НЕФТЬ Подросли, но находимся между двумя зонами • РУБЛЬ: Укрепление рубля продолжилось, но исторически динамика говорит о росте в конце ноября-декабре . ⭕ ДОПОЛНИТЕЛЬНО • Ермак уволен — Зеленский подписал приказ • Путин: Мы хотим договориться с Украиной, но это сейчас юридически невозможно. России нужно, чтобы решения по украинскому урегулированию были международно признаны. • В РФ ждут визита Уиткоффа на следующей неделе и ожидают подробных контактов с Путиным. ⭕ ИЗ ИНТЕРЕСНОГО ПО АКЦИЯМ • $VTBR ВТБ Чистая прибыль ВТБ по МСФО за 10 месяцев 2025 г. выросла на 0,6%, до 407,2 млрд руб. • $AKRN Акрон МСФО 9М 2025г = прибыль +36.6 млрд руб против прибыли +20.16 млрд руб годом ранее • $SFIN ПАО «ЭСЭФАЙ» Чистая прибыль по МСФО за девять месяцев 2025 года составила 7,7 млрд руб. (против 19,3 млрд рублей годом ранее -60% г/г). • $TRNFP Транснефть МСФО 9 месяцев 2025 года = прибыль +83.1 млрд руб против прибыли +85.2 млрд руб годом ранее. • $GAZP Газпром по МСФО за 9 месяцев 2025 года: прибыль +1,18 трлн руб против прибыли +1,05 трлн руб годом ранее. • $SIBN Газпромнефть МСФО 9 месяцев 2025 года прибыль +246.9 млрд руб против прибыли +392.4 млрд руб годом ранее. • $HYDR Русгидро Чистая прибыль показала прирост 28,7%, достигнув 30,3 млрд рублей • $DIAS Диасофт Отчет МСФО за 6 мес: Прибыль +82,9 млн руб. против прибыли +714,1 млн руб. годом ранее (снижение в 8,6 раза г/г) Выручка 3,88 млрд руб. (-4,7% г/г) • **$DOMRF - Чистая прибыль за 10 месяцев 2025 года - 70,2 млрд рублей +13% (62,3 млрд рублей 10м'24) • $OZPH Озон Фармацевтика отчет РСБУ за 9 месяцев 2025 года: Выручка 2,4 млрд руб. (+46,3% г/г) Чистая прибыль 1,58 млрд руб. (+4,6% г/г) • $WUSH ВУШ - МСФО 9 месяцев 2025 года: убыток -1.56 млрд руб против прибыли годом ранее. Выручка снизилась на 14% - до 10,8 млрд руб. ⭕ БЛИЖАЙШИЕ ДИВИДЕНДЫ • Акрон - Дата: 8 декабря - Сумма дивидендов: 189 рублей • КарМани - Дата: 9 декабря - Сумма дивидендов: 0,08 рублей • Циан - Дата: 11 декабря - Сумма дивидендов: 104 рублей • Европлан - Дата: 12 декабря - Сумма дивидендов: 58 рублей • МФК Займер - Дата: 12 декабря - Сумма дивидендов: 6,88 рублей • Ренессанс страхование - Дата: 18 декабря - Сумма дивидендов: 4,1 рублей • НКНХ - Дата: 18 декабря - Сумма дивидендов: 9 рублей • Пермэнергосбыт - Дата: 18 декабря - Сумма дивидендов: 26 рублей • Диасофт - Дата: 19 декабря - Сумма дивидендов: 18 рублей • Полюс - Дата: 19 декабря - Сумма дивидендов: 36 рублей • Озон - Дата: 21 декабря - Сумма дивидендов: 143,55 рублей ✍ Подписываемся, 🎤Общаемся 🃏Всем профита и до скорой встречи!🃏 #новости #итоги_недели #аналитика Антон Никитин © aka ua1cec_invest

Московская биржа с 19 декабря изменит состав основных индексов. Изменения в индексе происходят 4 раза в год: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Сегодня посмотрим на изменения, а также для новичков напомню что такое индексы:

Индекс – показатель, рассчитываемый МосБиржей на основании сделок с ценными бумагами, совершенных на торгах биржи, и отражающий изменение суммарной стоимости определённой группы ценных бумаг.

На российском фондовом рынке есть два основных индекса: индекс Мосбиржи и индекс РТС.

Индекс МосБиржи показывает относительный уровень капитализации включенных в его расчет компаний.

Математически индекс представляет собой отношение средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение индекса.

Другими словами, график IMOEX отображает динамику стоимости рынка в накопленном выражении, так как рост капитализации умножается на значение предыдущего индекса.

База расчёта пересматривается ежеквартально на основании ряда критериев, основными из которых являются капитализация акций, ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента акций.

Индекс Мосбиржи (IMOEX) – это индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов, их виды экономической деятельности относятся к основным секторам экономики. Рассчитывается в рублях. Запущен в 1997 году с начальным значением 100 пунктов.

Индекс IMOEX2 – значение индекса МосБиржи за весь торговый день, включая дополнительную вечернюю сессию. Запущен в 2020 г. с начальным значением 2763,74 пункта.

Индекс РТС (RTSI) – индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов. Индекс был запущен в 1995 г. с начальным значением 100 пунктов. Рассчитывается в долларах.

Теперь к главному: кто же попадет в индексы, а кому было указано на дверь:

• В индексы Мосбиржи и РТС будут добавлены:

Озон $OZON

Дом РФ $DOMRF

Циан $CNRU

Исключат акции: Юнипро $UPRO

• В лист ожидания для возможного включения в попали: акции Лента $LENT и РусАгро $RAGR

• Акции ЮГК $UGLD могут быть исключены из индексов в будущем.

Индекс голубых фишек: Озон и ВТБ $VTBR станут частью этого индекса, в то время как Северсталь $CHMF и НЛМК $NLMK будут исключены.

В индекс средней и малой капитализации: войдут акции Фикс Прайс $FIXR и Эталон.

Будут исключены акции М.Видео $MVID

Индекс акций широкого рынка: В его состав войдут акции Озон, Дом РФ, Фикс прайс и Эталон $ETLN

Будут исключены: Казаньоргсинтез, Каршеринг Руссия, М.Видео и Диасофт.

Включение акций в индекс Мосбиржи способно спровоцировать рост цен на них, поскольку индексные фонды обязаны довести свои портфели в соответствие с индексом. И наоборот, исключение бумаг из индекса часто приводит к их продаже фондами, что создает давление на котировки и может вызвать их снижение.

Топ-10 компаний по весу в индексе Мосбиржи (на данный момент):

• Лукойл 13,90%;

• Сбербанк 13,38%;

• Газпром 11,52%;

• Татнефть 5,37%;

• Т-технологии 5,36%;

• Новатэк 4,78%;

• Яндекс 4,55%;

• Норникель 4,30%;

• Полюс 4,24%;

• Икс5 3,54%.

В сравнении с прошлым кварталом: из первой десятки выбили акции Роснефть, их вес изменился с 3,36% на 3,12%. Вытеснили их акции Икс 5 - попавшие в индекс после редомициляции.

Использование индекса Мосбиржи в качестве ориентира не вполне корректно, так как он не принимает в расчёт дивидендные выплаты. Для корректной оценки существуют индексы полной доходности, рассчитываемые биржей дополнительно к основным.

Они отражают изменение стоимости акций вместе с реинвестированными дивидендами. Эти индексы представлены в двух вариантах: «брутто» (MCFTR) — без учёта налогов, и «нетто» (MCFTRR) — с их учётом.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Акция: Интер РАО Тикер: $IRAO ⭕ Мнение: Наблюдать ⭕ Позитивные моменты • Отрицательный чистый долг • Выручка компании Интер РАО постепенно увеличивается, а чистая прибыль также растет • Строительство Новоленской ТЭС и модернизация 20 объектов к 2028 году • Индексация тарифов на электроэнергию • Государственная поддержка • Рост экспорта в Азию ⭕ Негативные аспекты • Снижение объемов экспорта электроэнергии • Задержки в поставках оборудования для модернизации энергоблоков Интер РАО • Зависимость от регулирования • Геополитические риски ⭕ Дополнительно стоит учитывать • Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО за 9 месяцев 2025 года составила ₽113,8 млрд, увеличившись на 2,6% по сравнению с ₽110,9 млрд в предыдущем году. Выручка выросла на 13,8% до ₽1,24 трлн против ₽1,09 трлн годом ранее. • Выручка по МСФО за 9 месяцев выросла на 13,8% до ₽1,24 трлн против ₽1,09 трлн годом ранее. • Чистая прибыль «Интер РАО» по МСФО за 6 месяцев 2025 года составила ₽82,9 млрд, увеличившись на 4,3% по сравнению с ₽79,5 млрд в предыдущем году. Выручка выросла на 12,4% до ₽818,1 млрд против ₽728 млрд годом ранее. ⭕ Дивиденды • Дивидендная политика Интер РАО предполагает выплату 25% от прибыли МСФО. • DSI = 0.96 ⭕ С точки зрения технического анализа • Таймфрейм 1 день: - тренд: нисходящий - индикаторы: Указывают на наличие восходящего тренда . Стохастик находится в районе зоны перекупленности. ADX говорит об отсутствии явного тренда. 6 июня цена пересекла сверху вниз 100 ЕМА и показывает нисходящую тенденцию. - условия: при закрытии ниже 2.8382 руб. возможен сценарий разворота ( в шорт) • Таймфрейм 4 часа: - тренд: восходящий - индикаторы: Указывают на наличие слабого нисходящего тренда Стохастик находится в районе зоны перепроданности. ADX говорит об отсутствии явного тренда. - условия: при закрытии выше 2.8815 руб. возможен сценарий разворота ( в лонг) ⭕ Возможные варианты развития ситуации (4Н) • Сценарий №1: В случае падения и закрытия ниже 2,835 имеется потенциал движения в район: 📍Теоретическая цель 1: Уровень 2,763 Выход к лоям 52W на данном этапе маловероятен • Сценарий №2: При смене тренда , далее вероятно движение к 📍Теоретическая цель 1: 2.9 При закреплении и ретесте 2.9 📍Теоретическая цель 2: 3.0 📍Теоретическая цель 3: 3.17 📌 Цены смены тренда указаны в соответствии с ТФ и являются ориентировочными и со временем смещаются.📌 🃏Всем профита и до скорой встречи!🃏 #разборсес #теханализ #фундаментал #аналитика Антон Никитин © aka ua1cec_invest

Тикер: $ENPG
Текущая цена: 406.9
Капитализация: 260 млрд
Сектор: #электроэнергетика
Сайт: https://enplusgroup.com/ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.48
P\BV - 0.44
P\S - 0.18
ROE - 7.5%
ND\EBITDA - 3.5
EV\EBITDA - 4.29
Акт.\Обяз. - 1.84

Что нравится:

✔️рост выручки на 16.5% г/г (602 -> 701.4 млрд);
✔️положительный FCF +3.7 млрд против отрицательного -37.2 млрд в 1 пол 2024;

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился на 5.5% п/п (761.5 -> 803.7 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 3 до 3.5;
✔️нетто фин расход сильно вырос (1.6 -> 34 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 68.2% г/г (82.1 -> 26.1 млрд);
✔️некомфортное соотношение активов и обязательств, которое, правда, увеличилось за полгода с 1.81 до 1.84.

Дивиденды:

Дивидендная политика предусматривает выплату акционерам 100% полученных дивидендов от Русала и 75% (но не менее $250 млн в год) от свободного денежного потока, сгенерированного компаниями энергетического сегмента . СД группы может рекомендовать выплату дивидендов даже в отсутствие выплат от Русала.

При этом последние дивиденды выплачивались за 2018 год.

Мой итог:

Операционные показатели энергетический сектор (доля в РусГидро) (г/г):
- выработка электроэнергии -15.4% (46.2 -> 39.1 млрд кВтч);
- из них, ГЭС -20.8% (37.1 -> 29.4 млрд кВтч);
- из них, ТЭС +5.5% (9.1 -> 9.6 млрд кВтч);
- из них, СЭС -3% (3.3 -> 3.2 млн кВтч);
- отпуск тепла -4% (14.9 -> 14.3 млн Гкал).

Операционные показатели металлургический сектор (доля в Русал, а через него и в Норникеле) (г/г):
- про-во алюминия -1.7% (1957 -> 1924 тыс т);
- про-во глиноземов +13.5% (2995 -> 3400 тыс т);
- про-во бокситов +21.8% (7940 -> 9668 тыс т);
- про-во нефелиновой руда +0.3% (1898 -> 1904 тыс т);
- реализация алюминия +21.7% (1879 -> 2286 тыс т).

Несмотря на разнонаправленность в операционном плане, оба сектора выросли по выручке (г/г в млн $ без учета межсегмента):
- металлургический +33% (5597 -> 7442)
- энергетический +5.1% (1424 -> 1496).

Рост выручки по энергетики обусловлен увеличением рыночных цен. С металлургией и так понятно, тем более цена на алюминий также выросла за год на 7.5%.
Но вот с прибылью уже не так однозначно. Сегмент металлургии убыточен (-87 млн $ против +565 млн $ в 1 пол 2024) на фоне сильного увеличения операционных расходов, амортизации и прочих расходов. Зато энергетика в плюсе (450 млн $ против 386 млн $ в 1 пол 2024). Заметно, что потери в металлургии сильно больше, чем прирост в энергетике, отсюда и итоговый результат (плюс влияние сильного рубля).

Долговая нагрузка растет. ND\EBITDA уже прилично поднялся выше 3. Такой рост обусловлен совокупностью всех возможных факторов (рост долга, уменьшение денежных средств, падение курса доллара). Ну хоть с FCF в этом полугодии лучше, чем было в 2024 году.

Вообще, видно, что пока сегмент металлургии тянет компанию вниз. Доля выручки металлургии в выручке 83%, но операционная рентабельность всего 3.35% (у энергетики 28.56%). С другой стороны, этот сегмент является и возможным драйвером роста. Цена на алюминий долгое время не превышала 2600 $. И только последние месяцы начался рост. В сочетании с ослаблением рубля это позволит Русалу (а значит и Эн+) показать более лучшие финансовые результаты. Да, также стоит держать в голове снижение ключевой ставки, а значит и уменьшение процентных расходов.

Еще одним драйвером могут быть дивиденды, но пока предпосылок мало. Русал решил не выплачивать дивиденды за 9 месяцев 2025. С Русгидро вопрос выплаты тоже пока подвешен. От законодательного закрепления направления дивпотока энергокомпаний на инвестиции решено отказаться, а по мораторию на выплату дивидендов до 2028 года окончательного решения пока нет и никаких официальных бумаг в Русгидро не поступало.

Как итог, Эн+ история для терпеливых. Здесь надо ждать улучшения результатов и раскрытия стоимости. Фундаментал под это у группы есть.

Акции держу в портфелей с долей 2.75% (лимит - 3%). Расчетная справедливая цена - 723.5 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#энплюс

#аналитика

#обзор_компании

Рынок просел после заявлений Путина, будто заново поняв, что до мира ещё далеко. Это, впрочем, не новость — про нелегитимность Зеленского говорят давно, но на пустом рынке это вызвало сильную реакцию.

Индекс подобрался к важной отметке 2600 пунктов. Сложно сказать, удержим ли её. Был небольшой отскок, закрылись возле 2620п, но это больше техническое движение. Все ждут важных встреч на следующей неделе, а пока на рынке торгуют в основном спекулянты, крупных денег не видно.

Также президент РФ заявил, что новые санкции Вашингтона в отношении российских нефтяных компаний стали для него неожиданностью. Он отметил, что не смог сразу осознать логику этого шага, поскольку, по его оценке, между двумя странами на тот момент не происходило никаких инцидентов, которые могли бы послужить причиной для подобных мер.

Кроме того, Владимир Путин поставил ультиматум: «Боевые действия прекратятся только после вывода украинских войск с занимаемых территорий. В противном случае, эта цель будет достигнута военным путём». Эти жёсткие и пессимистичные заявления спровоцировали усиленное обвальное падение на рынках.

Если резюмировать, то новизны в заявлениях не было — это знакомая путинская риторика, просто высказанная в особенно жёсткой манере.

Я понял главное: с нынешними властями Украины разговаривать не будут. Точка. А вот следующий шаг логичный: договорённости должны быть признаны на международном уровне. То есть, выходит, что сначала договор подпишут крупные игроки (как гаранты), а уж потом, когда в Украине пройдут выборы, его подпишут и новые законные власти. Конечно, я могу это не так интерпретировать, но прозвучало для меня именно так.

Британия снова продлила разрешение на сделки с зарубежными дочками «Лукойла» — теперь до 26 февраля. Но есть важное условие: все деньги этих компаний должны идти на специальный замёрзший счёт. Пользоваться ими нельзя, пока «Лукойл» ими владеет. Власти могут отозвать это разрешение в любой момент.

Реализация возможных рисков:

• Евросоюз торопится узаконить изъятие российских активов до декабря, чтобы получить возможность полностью их использовать. Эта спешка отчасти вызвана мирными инициативами США, детали которых держат в секрете. Интересно, что Трамп отказался от мысли направить 100 млрд долларов этих денег Украине, что показывает - вопрос очень сложный и неоднозначный.

• ЕС отложил работу по новым санкциям против России на период после праздников, назвав эту задачу неприоритетной. Ключевой целью готовящегося 20-го пакета станет закрытие лазеек в уже введённых ограничениях.

Что по ожиданиям: В своих утренних обзорах я часто указываю на глубинное противоречие сторон по ключевым вопросам. Никто не хочет уступать, а значит в этом году перелом маловероятен.

На следующей неделе пройдут важные встречи, что поддержит рынок и не даст ему забыть о недавнем позитиве. Шанс на мир ещё есть — переговоры идут, и это может вернуть рынкам оптимизм, но мой основной взгляд остаётся неизменным.

📍 Из корпоративных новостей:

Магнит РСБУ 9 мес 2025 г: Выручка ₽309,05 млн (+0,1% г/г), Чистая прибыль ₽4,01 млрд (снижение в 8,7 раза г/г)

АФК Система МСФО 3 кв. 2025 г: Выручка 355,3 млрд руб. (+13,4% г/г), Чистый убыток 52,9 млрд руб (против убытка в 2,6 млрд руб годом ранее)

• Лидеры: IVA $IVAT (+1,27%), Циан $CNRU (+0,74%), Лента $LENT (+0,47%), Озон $OZON (+0,3%).

• Аутсайдеры: Юнипро $UPRO (-3,29%), СПБ Биржа $SPBE (-3,1%), Совкомбанк $SVCB (-3,08%).

28.11.2025 - пятница

• $SFIN - ЭсЭфАй отчет по МСФО за 9 месяцев 2025г.

• $ROSN - Роснефть отчет по МСФО за 3 квартал 2025г.

• $AKRN - Акрон внеочередное общее собрание акционеров по дивидендам за 9 месяцев 2025г. — 189 руб./акция.

• $GEMC - ЮМГ СД об одобрении изменений корпоративной структуры компаний группы.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #новости #инвестиции #инвестор #расту_сбазар #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

После вчерашних заявлений президента на пресс‑подходе в Бишкеке рынок акций получил холодный душ: индекс Мосбиржи $IMOEX за вечер провалился почти на 2% и закрылся в районе 2620 пунктов, фактически вычеркивая из цен сценарий «быстрого мира» и усиливая дисконты за геополитику. Реакция — вполне логична: инвесторы слишком быстро поверили в радужную картину завершения четырехлетнего конфликта за 1 неделю. Переговорный трек — это история не про недели, а про долгий торг и тяжелую работу, в которую вовлечены три части света.

Ключевые тезисы выступления:

🔘 Готовность обсуждать американский мирный план — но не с нынешним Киевом. Путин подтвердил, что Россия готова рассматривать 28‑пунктный план США (план Трампа) как основу для будущего урегулирования и ждёт американскую делегацию в Москву уже в начале следующей недели.
Но одновременно заявил: с текущим украинским руководством юридически невозможно подписывать какие‑либо документы, а бессмысленно договариваться с властью, у которой «проблемы с легитимностью».

🔘Жёсткая связка мира с территориальным вопросом. Прозвучало, что ключевым моментом являются международные гарантии и признание новых российских территорий (Крым, Донбасс и др.) основными мировыми игроками, а не просто договорённости с Киевом.

🔘Сигнал по военному сценарию. Формулировка была предельно прямой: боевые действия завершатся, когда ВСУ уйдут с занимаемых территорий, «не уйдут — добьёмся этого вооружённым путём».

🔘Замороженные активы и ответные меры. Потенциальную конфискацию российских активов в ЕС Путин назвал «воровством» и предупредил, что готовятся ответные шаги, причём с возможными последствиями для глобальной финансовой системы.

Позиция России не меняется на протяжении всей длительности конфликта, глобально ничего нового сказано не было. А значит до тех пор, пока все эти пункты не будут разрабатываться в переговорах и не лягут в план — верить различным CNN и Reuters не стоит.

#аналитика #президент #индекс

ПАО «КАМАЗ» — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей.

Компания охватывает весь технологический цикл производства: от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения.

Параметры выпуска Камаз БО-П18:

• Рейтинг: АА- (стабильный) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 17,50% годовых (YTM не выше 18,97% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 28 ноября

• Дата размещения: 02 декабря

Параметры выпуска Камаз БО-П19:

• Рейтинг: АА- (стабильный) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС+325 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 28 ноября

• Дата размещения: 02 декабря

Финансовые результаты МСФО за 1п 2025 года: 

• Чистый убыток: 30,9 млрд рублей, годом ранее компания завершила отчётный период с прибылью в размере 3,7 млрд рублей.

• Выручка: снизилась на 18% — почти до 154 млрд рублей.

• Себестоимость продаж: составила 137,9 млрд рублей (-10% г/г).

• Валовая прибыль: сократилась более чем вдвое — до 16,02 млрд рублей.

• Операционный убыток: 18,15 млрд рублей против прибыли почти 15 млрд рублей годом ранее.

Рост финансовых расходов связан с увеличением стоимости кредитов, привлекавшихся для модернизации и импортозамещения, а также усложнением цепочек поставок.

• Долгосрочные обязательства: 167,1 млрд руб. (+5,6% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 308,3 млрд руб. (+12,2% г/г).

На второе полугодие менеджмент намерен продолжить сокращать расходы и повышать эффективность деятельности, что, как ожидают в компании, "положительно отразится на финансовых результатах".

Рейтинг надёжности: 26 марта 2025 года аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО «КАМАЗ» и его облигаций с уровня АА(RU) до уровня АА-(RU), сохранив стабильный прогноз.

В настоящее время в обращении находятся 16 выпусков общим объемом 80 млрд ₽. Из того, что выходило недавно:

• КАМАЗ БО-П16 $RU000A10CQ77 Доходность: 16,72%. Купон: 14,90%. Текущая купонная доходность: 14,95% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно.

• КАМАЗ ПАО БО-П17 $RU000A10CQ93 Купон: КС+2,15% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (20,88%) АА- на 2 года 11 месяцев

• Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (22,66%) А- на 2 года 7 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (21,16%) А- на 2 года 5 месяцев

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,78%) А на 1 год 8 месяцев

• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,07%) А на 1 год 7 месяцев

• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (20,27%) А- на 1 год 7 месяцев

• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,18%) АА- на 1 год 5 месяцев

По итогу: Выручка от продаж снизилась во всех сегментах за исключением финансовой аренды. Снижение выручки стало результатом падения рынка грузовиков почти на 60% и денежно-кредитной политики Центрального Банка РФ.

Компании срочно нужны деньги, чтобы выплатить 10 млрд долга в январе. Поэтому по новым облигациям они предлагают высокий процент. Это выгодно по сравнению с их же старыми облигациями. Но если ставку по этим новым облигациям сильно занизят, покупать их будет неинтересно. Участвовать в размещении не планирую. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

#облигации #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

📌 Торги в среду проходили очень вяло, оборот составил чуть менее 33 млрд руб. — это примерно треть от «хороших» значений последних месяцев. По итогам суток Индекс Мосбиржи 2 просел на 0,7%.

Технически рынок остается в боковике и вряд ли выйдет из него до прояснения ситуации по переговорам по Украине

👉 По факту появления значимых новостей движение может быть очень сильным — при позитивной информации можем довольно быстро уйти в район 3000 пунктов, если же мирный договор вновь сорвется, то будем обновлять годовой минимум. Исход реализации «мирного плана Трампа» никто предсказывать не берется, поэтому среднесрочным инвесторам лучше пока не предпринимать никаких действий.

Тикер: $POSI
Текущая цена: 1114
Капитализация: 97.2 млрд.
Сектор: #it
Сайт: https://group.ptsecurity.com/ru

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - 24.9
P\BV - 7.09
P\S - 3.09
ROE - 28.5%
ND\EBITDA - 2.61
EV\EBITDA - 12.2
Активы\Обязательства - 1.36

Что нравится:

✔️выручка за 9 мес выросла на 12.2% г/г (9.7 -> 10.9 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF за 9 мес еще уменьшился в 2.3 раза г/г (-1.3 -> -3 млрд);
✔️чистый долг вырос на 17.1% к/к (18.1 -> 21.7 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 2.32 до 2.61;
✔️нетто фин расход увеличился на 20.7% к/к (409.7 -> 494.6 млн) и за 9 мес в 6.2 раза г/г (0.2 -> 1.4 млрд);
✔️убыток за 9 мес вырос на 9.3% г/г (5.3 -> 5.8 млрд). Причины - рост нетто финансовых расходов.
✔️дебиторская задолженность выросла на 14.6% к/к (6.6 -> 7.5 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое за квартал уменьшилось с 1.4 до 1.36.

Дивиденды:

На выплату дивидендов направляется от 50% до 100% управленческой чистой прибыли (NIC). При определении доли NIC Совет директоров будет принимать во внимание поддержание оптимального значения показателя ND/EBITDA LTM (но он не должен быть выше 2.5).

По данным сайта Доход дивиденд за 2025 год прогнозируется в размере 43.52 руб. (ДД 3.91% от текущей цены).

Мой итог:

В принципе, квартальные отчеты не особо показательны у Позитива и надо ждать отчет за год (по оценкам компании 60-70% отгрузок приходится на 4 квартал). Но посмотреть динамику можно.

Компания отчиталась о росте отгрузок за 9 месяцев на 30.8% (9.1 -> 11.9 млрд). Если сравнить с прошлым годом, где было только 2.2%, то прирост хороший. По выручке не так все удачно. Рост на 12.2% в этом периоде против 15.5% в 2024 году. Хотя отгрузки рано или поздно "придут" в выручку.

Операционный убыток у компании меньше, чем в прошлом периоде (-4.9 -> -4 млрд), но в 2024 году не было такой долговой нагрузки. Как результат, рост чистого убытка. Хотя тут стоит отметить, что компания поработала над оптимизацией расходов (общие и административные уменьшились на 20.4%, мероприятия и развитие бизнеса - на 21.9%, продвижение и маркетинг - на 22%), иначе бы результаты был бы ощутимо хуже. Правда, если смотреть на NIC (прибыль - капитализированные расходы + разница между отгрузкой и выручкой + амортизация капитализированных расходов), то 2025 год уступает прошлому (-8.8 -> -10.1 млрд). При этом руководство Позитива ожидает, что по итогам года получится выйти на положительный NIC. Посмотрим. В 2024 этого не получилось сделать. Любопытно, что по результатам 2026 года компания ожидает получить рентабельность по NIC в районе 30%. Пока это выглядит как какой-то супер позитивный сценарий. Возможно, закладывались более быстрые темпы снижения ключевой ставки.

Долговая нагрузка продолжает наращиваться. Не сказать, чтобы она критичная, но с учетом слабых результатов ощутимая. FCF еще отрицательный, но он лучше прошлогоднего. Интересно, что будет по итогам года (в 2024 был отрицательный FCF -3/8 млрд).

Хорошей новостью для IT, и для Позитива в частности, стал отказ от отмены льготы на уплату НДС при покупке отечественного ПО. Это поддержит результаты 2026 года. Но повышение страховых взносов с 7.6% до 15% со следующего года остается в силе. Хотя представители IT-бизнеса пытаются протолкнуть их повышение не моментальное, а поступательное. В принципе, государство может и здесь пойти на встречу айтишникам.

Руководство компании подтвердило свои планы на 33-38 млрд отгрузок за 2025 год. Только есть пару моментов. Во-первых, этого результата еще надо достичь. Во-вторых, при таком результате P\E 2025 будет в районе 17, а P\NIC еще выше. Очень дорого. Чтобы такое покупать, надо верить в взрывной рост отгрузок и результатов в 2026 году.

Акций компании нет в портфеле. Продал их еще в апреле и пока стою в стороне. Надо, как минимум, дождаться результатов за 2025 год. Расчетная справедливая цена - 1168 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Негативные новости вновь держат инвесторов в напряжении. В Кремле предупредили, что говорить о близком завершении конфликта рано, а обсуждение отставки Уиткоффа после утечек может сорвать хрупкие подвижки в переговорах. Одновременно с этим российский МИД исключил любые уступки по своим позициям в рамках СВО.

Основная тревога инвесторов сохраняется: они боятся, что мирный план, который устроит Украину, не устроит Россию, и в ответ Трамп введёт санкции.

📍 Инвесторы проявляют осторожность, воздерживаясь от активных действий в условиях неопределённости. Их внимание сейчас сосредоточено на ключевых событиях, которые должны внести ясность:

• Запланированная на эту пятницу встреча Виктора Орбана с Владимиром Путиным в Москве, как предполагается, будет посвящена обсуждению мирного урегулирования по Украине, а также условий поставок энергоносителей.

• На следующей неделе состоится визит в Москву спецпосланника Стива Уиткоффа. По словам помощника президента России Юрия Ушакова, его будет сопровождать делегация представителей администрации, курирующих вопросы, связанные с Украиной.

Ключевые вопросы для согласования — это статус территорий и гарантии нерасширения НАТО. Данные проблемы носят комплексный характер и не будут решены быстро, что создаёт предпосылки для локального снижения на рынке.

Следует заранее позаботиться о защите накопленного дохода: поддерживайте такой объем рисковых активов, который позволит минимизировать убытки при неблагоприятном повороте событий.

📍 Вышедшие вечером данные по инфляции в России не отразились на динамике рынка. По информации Росстата, с 18 по 24 ноября инфляция ускорилась до 0,14% после 0,11% неделей ранее. Годовой показатель снизился до 6,97% с 7,2%, а с начала года цены выросли на 5,23%.

Таким образом, годовая инфляция в России опустилась ниже верхней планки прогноза ЦБ на 2025 год, который составляет 6,5-7,0%. При сохранении текущих недельных темпов роста цен уже в ближайшее время показатель может приблизиться к нижней границе целевого диапазона. Это связано с эффектом высокой базы прошлого года, когда в конце ноября - начале декабря 2024 года была зафиксирована резкая вспышка инфляции до 0,5% за неделю.

Что по технике: С начала недели индекс Мосбиржи демонстрирует боковую динамику в ограниченном ценовом коридоре. Несмотря на удержание выше важного уровня поддержки 2650 пунктов, пробитие этой отметки может спровоцировать снижение к зоне 2620-2600 пунктов.

Сверху движение сдерживается сопротивлением в районе 2700 пунктов, где неоднократно прекращался рост из-за отсутствия позитивных катализаторов. В сложившихся условиях дальнейшая траектория индекса будет определяться исключительно развитием новостного фона, поэтому сохраняйте осторожность.

📍 Из корпоративных новостей:

Мосбиржа $MOEX МСФО 3кв 2025г: Чистая прибыль снизилась на 25% г/г до 17,25 млрд руб

Россети Центр и Приволжье МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽116 млрд (+14,1% г/г), Прибыль ₽16,88 млрд (+10,6% г/г)

Диасофт МСФО за 6 мес 2025г: Выручка ₽3,88 млрд (-4,7% г/г), Чистая прибыль ₽82,9 млн (снижение в 8,6 раза г/г)

Россети Волга МСФО 9 мес 2025г: Выручка ₽92,16 млрд (+53,9% г/г), Прибыль ₽7,42 млрд (рост в 2,8 раза г/г)

Россети Центр МСФО 9 мес 2025г: выручка ₽107,6 млрд (+9,7% г/г), прибыль ₽9,39 млрд (+42,2% г/г)

• Лидеры: Самолет $SMLT (+1,43%), Аэрофлот $AFLT (+1,18%), Транснефть-ап $TRNFP (+0,87%).

• Аутсайдеры: Сегежа $SGZH (-2,26%), Татнефть-ап $TATNP (-2,12%), Мечел-ао $MTLR (-1,76%).

27.11.2025 - четверг

• $HYDR - РусГидро отчет по МСФО за 9 месяцев 2025г.

• $AFKS - АФК Система раскрытие результатов за 3 квартал 2025г.

• $SGZH - Сегежа отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2025г.

• $ASTR - Астра отчет по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2025г.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #обзор_рынка #расту_сбазар #новости

'Не является инвестиционной рекомендацией

ООО «реСтор» — мультибрендовая сеть магазинов техники и электроники, флагманский бренд — продукция Apple. Входит в группу компаний Inventive Retail Group.

Inventive Retail Group — оператор розничных сетей и интернет-магазинов в сегментах электроники, спорта, детских товаров и фэшн. Основные торговые сети компании: restore, Street Beat, Samsung, Xiaomi, Мир Кубиков, Hiker, Amazing Red, Unode50.

• Опыт на рынке: 18 лет.

• География: 468 магазинов в 36 городах России (на конец 2024 г.).

• Digital-стратегия: Активно развивает онлайн-направление, доля которого в 2023 году составила свыше 27% от общего объема продаж.

Параметры выпуска РеСтор 001Р-02:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: 1 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 20,00% годовых (YTM не выше 21,94% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 26 ноября до 15:00

• Дата размещения: 01 декабря

Анализ финансового состояния эмитента осложнён значительной задержкой в предоставлении отчётности: Последний отчёт по МСФО был за 2022 год, а отчёт по РСБУ — за 2023 год.

В качестве основного источника данных за 2024 год был взят отчёт рейтингового агентства АКРА:

• Выручка: около 77,2 млрд рублей (+16,3% г/г)

• EBITDA: 4,1 млрд рублей

• Чистая прибыль: 0,54 млрд рублей

• Капитал: 6,01 млрд рублей

• Чистый долг/EBITDA: примерно 2,6х, годом раннее было 3,5х

Несмотря, что с последнего выпуска облигаций прошел более года, компания активно использовала инструмент ЦФА, подтвердив свой статус одного из лидеров этого рынка.

Всего было размещено 8 выпусков цифровых активов на 5,9 млрд руб., и каждый из них пользовался повышенным интересом со стороны инвесторов.

Что готов предложить нам рынок долга:

• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (20,83%) АА- на 2 года 11 месяцев

• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (20,28%) А- на 2 года 5 месяцев

• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (21,57%) А на 1 год 8 месяцев

• Селигдар 001Р-03 $RU000A10B933 (18,34%) А+ на 1 год 8 месяцев

• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (20,25%) А на 1 год 7 месяцев

• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (20,25%) А- на 1 год 7 месяцев

• РОЛЬФ БО 001Р-08 $RU000A10BQ60 (21,15%) А- на 1 год 5 месяцев

Что по итогу: Компания предлагает доходность выше средней по рынку. Это выгодно отличает выпуск от других облигаций с похожим уровнем риска. Есть шанс заработать на росте цены бумаги, но только если итоговый процент по купону не окажется сильно занижен.

Основные риски на поверхности: полное отсутствие прозрачности финансового состояния компании и её зависимость от «серых» поставок техники Apple, производитель которой свернул деятельность в России.

Условия меня заинтересуют, только если купон составит не менее 19,5%. Даже в этом случае я рискну лишь небольшой частью депозита. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #расту_сбазар #новости

'Не является инвестиционной рекомендацией

Акция: Газпром Нефть Тикер: $SIBN ⭕ Мнение: Наблюдать ⭕ Позитивные моменты • Высокая рентабельность • Финансовая устойчивость • Выплачивает дивиденды • Рост поставок в Китай, Индию, Турцию. • Участие в госпрограммах • Диверсификация в проектах (биотопливо, литий) ⭕ Негативные аспекты • Увеличение доли трудноизвлекаемых запасов • Продажа доли в компании NIS • Снижение добычи нефти в России • Геополитические риски • Зависимость от цен на нефть • Зависимость от государственной политики ⭕ Дополнительно стоит учитывать • Чистая прибыль «Газпром нефти» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года составила ₽230,8 млрд, снизившись на 45% по сравнению с ₽420 млрд в предыдущем году. • Выручка по РСБУ за 9 месяцев 2025 года сократилась на 9,2% до ₽2,18 трлн против ₽2,4 трлн годом ранее. • Чистая прибыль «Газпром нефти» по МСФО за 6 месяцев 2025 года составила ₽160,71 млрд, снизившись в 2,1 раза по сравнению с ₽340,78 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 11,9% до ₽1,78 трлн против ₽2,02 трлн годом ранее. ⭕ Дивиденды • Дивидендная политика Газпром нефти предусматривает целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок. Дивиденды выплачиваются дважды в год. • DSI = 0.5 ⭕ С точки зрения технического анализа • Таймфрейм 1 день: - тренд: восходящий - индикаторы: Указывают на наличие восходящего тренда . Стохастик находится выше средней линии и приближается к зоне перекупленности. ADX говорит о возможном флэте. 25 ноября цена пересекла снизу вверх 100 ЕМА и показывает восходящую тенденцию. - условия: при закрытии ниже 478.3 руб. возможен сценарий разворота ( в шорт) • Таймфрейм 4 часа: - тренд: восходящий - индикаторы: Указывают на наличие сильного восходящего тренда Стохастик находится выше средней линии и приближается к зоне перекупленности. ADX говорит о наличии слабого восходящего тренда. 18 ноября цена пересекла снизу вверх 100 ЕМА и показывает восходящую тенденцию. - условия: при закрытии ниже 496.4 руб. возможен сценарий разворота ( в шорт) ⭕ Возможные варианты развития ситуации (4Н) • Сценарий №1: При закреплении выше 502,5: 📍Теоретическая цель 1: Уровень 542.5 📍Теоретическая цель 2: Уровень 615.5 • Сценарий №2: При смене тренда , далее вероятно движение к 100 ема с реакцией от неё. Цена не так далеко от 52 недельного лоя. Так , что в случае падения , вероятен отскок от : 📍Теоретическая цель 1: 460-457 📌 Цены смены тренда указаны в соответствии с ТФ и являются ориентировочными и со временем смещаются.📌 🃏Всем профита и до скорой встречи!🃏 #отсебятина #разборсес #теханализ #фундаментал #аналитика Антон Никитин © aka ua1cec_invest