#аналитика — посты и обсуждения

#дивы_milka1992

❗️Не забывайте ставить реакции на посты, комментируйте.

🐹 «Хомячий» портфель.

🔹Татнефть привилегированная: 20% от портфеля. ​$TATNP

▫️Дивиденды: ближайшая выплата быдет в размере 32,88 рублей или 5,5% доходности 12.10.2026.

• В 2026 году это будет третья выплата.

▪️Капитализация компании: 1370 млрд рублей.

🔹Сургутнефтегаз привилегированная: 20% от портфеля. ​$SNGSP

▫️Дивиденды: выплата была 15.07.2025 в размере 0,85 рублей на акцию или 2,28% доходности.

• Выплаты раз в год с кубышки.

▪️Капитализация компании: 595 млрд рублей.

🔹Банк Санкт-Петербург: 20% от портфеля. ​$BSPB

▫️Дивиденды: ближайшая выплата будет 09.10.2026 в размере 19,17 рублей на одну акцию или 7,59% доходности.

• Это будет вторая выплата в этом году, доходность свыше 15%.

▪️Капитализация компании: 109 млрд рублей.

🔹МТС банк: 20% от портфеля. ​$MBNK

▫️Дивиденды: выплата была 09.07.2026 в размере 96,12 рублей на одну акцию или 9,81% доходности.

• Это была вторая выплата, но поскольку деньги крайне необходимы головной компании АФК система, то выплаты вероятно станут систематическими. ​$AFKS

▪️Капитализация компании: 35,5 млрд рублей.

🔹НМТП: 20% от портфеля. ​$NMTP

▫️Дивиденды: выплата была 10.07.2026 в размере 1,1448 рублей или 13,8% доходности.

• Выплаты стабильны, раз в год, начиная с 2008 года.

▪️Капитализация компании: 128 млрд рублей.

🔷 Заключение:

🔹 Это один из вариантов хомячьего портфеля, где просто акции и вся диверсификация это фактически только разбитие по секторам. Повторюсь, это не рекомендация к действию, а лишь один из многих вариантов хомячих портфелей, читайте в моих постах, выбирайте чем наполнить свой, если такая потребность есть, публикация рубрики регулярная.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Больше полезных постов в моем основном канале!

📍23 сентября 

Инарктика ( ​$AQUA ) - ВОСА по дивидендам, рекомендация 10 руб./акция

ГОСА утвердит 10 руб./акцию. Стабильная щедрая политика сбытовой компании - акции должны поддержать в долгосроке

Татнефть ( ​$TATN ) - ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2026 года в размере 32,88 руб/акция

ВОСА подтвердит 32,88 руб./акцию. Ожидаемая выплата - акции будут стабильны

📍24 сентября

Займер ( ​$ZAYM ) - День инвестора

На Дне инвестора Займер представит операционные итоги 1П и стратегию роста портфеля. При подтверждении сильного тренда акции должны пойти в рост

Банк Санкт-Петербурга ( ​$BSPB ) - ВОСА по дивидендам за 1П 2026г в размере 19,17 руб/обычка и 0,22 руб/преф

ГОСА утвердит дивиденды (обычка 19,17 руб. + префы 0,22 руб.). Политика стабильная - акции должны быть стабильны

🔺Важно: все инвестиционные решения принимайте самостоятельно, основываясь на собственном анализе и оценке рисков

Если уже в позициях по этим бумагам — 🚀

Если купите Инарктика/ Банк СПб — 👍

Если наблюдаете — 👎

Не ИИР

​#инвестиции ​#трейдинг ​#акции ​#фьючерсы ​#фондовый_рынок ​#аналитика

Начинаю серию постов о эмитентах, вызывающих у рынка сомнения в способности расплатиться по долгам. Обсудим причины распродаж и то, почему паника захватывает компании, которые не так плохи, как кажется спекулятивно настроенным участникам.

Поделюсь мыслями о сроках сложных периодов для каждого эмитента — и о том, как по итогам их прохождения понять, стоит ли наращивать позицию в его облигациях.

📍 Статистика тревожная: с начала 2026 года на российском рынке корпоративных облигаций произошло 507 дефолтов и технических дефолтов — почти вдвое больше, чем за весь прошлый год. 430 из них — фактические дефолты, общий объём неисполненных обязательств — 11,2 млрд рублей. Основная часть — купоны и погашения.

Корень проблемы — затянувшийся период высоких ставок. Ключевая ставка ЦБ — 14%, и даже после её снижения новое финансирование для небольших и слабых заёмщиков остаётся дорогим. Особенно уязвимы компании с малым запасом денег и крупными погашениями: старые облигации выпускались при дешёвых деньгах, а перекредитоваться на сопоставимых условиях уже невозможно.

Результат — кассовые разрывы, задержки купонов и случаи, когда компания исправно обслуживала долг, но не смогла вернуть его при погашении.

В ближайшие месяцы рынок продолжит жёстко разделять качественных заёмщиков и компании, платящие повышенный купон именно за высокий риск дефолта. Самое время и нам сделать ребалансировку, чтобы минимизировать несопоставимые с собственной стратегией риски.

📍 Почему я не спешу продавать облигации Полипласт?

В портфеле — два выпуска: рублёвый П02-БО-16 $RU000A10F7V9 и короткий долларовый П02-БО-03 $RU000A10B4J5 на пять месяцев. Доля от капитала — 6,6%.

Весомых причин для продажи я не вижу, хоть у компании и есть впереди сложные моменты. От того, как она их пройдёт, зависит, увидим мы обратно свои отданные в долг деньги с премией или же останемся с фантиками на руках.

Отчётность операционно хорошая, более подробно мы ее разбирали в первых числах сентября: выручка и прибыль растут. Но чистый долг за год вырос почти на 60%, до 275 млрд рублей, чистый долг/EBITDA — около 4x. За 1П26 операционный поток — 18,5 млрд, инвестиции — 22 млрд. Даже хороший денежный поток не покрывает капекс — вот главная уязвимость.

Компания строит новые мощности ради будущей EBITDA, но пока инвестиции финансируются кредитами и облигациями. Отсюда сильная зависимость от рефинансирования.

📍 В подтверждении этому: Две недели назад — очередной дуплет, 21 сентября: допразмещение юаневого П02-БО-10 и сбор заявок на вторичное размещение долларового П02-БО-07 до $25 млн. По данным Cbonds, публичный долг с ЦФА — около 22,3 млрд рублей, $164 млн и 1 млрд юаней.

Само по себе это не плохо, но когда эмитент постоянно выводит новые бумаги, он конкурирует за деньги со своей же вторичкой. Чтобы старые выпуски оставались интересны, их доходности подтягиваются вверх — за счёт снижения цены.

Пик погашений: придется на январь–май 2027 года: 25–27 млрд рублей только по облигациям. Плюс до середины 2027 года — около 98 млрд рублей банковских кредитов. Именно поэтому длинные выпуски 2028–2029 годов торгуются с большой скидкой: рынок не верит, что до них дойдёт спокойно без прохождения пика 2027 года.

Если держите бумаги с офертой в ближайшие месяцы — следите за решением ЦБ по ставке 23 октября и продлением банковских линий по «Хромпику» и «Полипласт Новомосковску». Это ключевые заводы группы, на которых сконцентрирована основная инвестиционная программа.

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Глобальный фон складывается против рубля. 17 сентября ФРС впервые за три года подняла ставку — до 4 %, единогласным решением, и дала сигнал о ещё одном повышении до 4,25 % к концу года. Индекс доллара вернулся к 100. Доллар укрепляется по всему миру, и российская валюта — не исключение, каким бы независимым ни казался её курс.

Кроме того, 18 сентября Трамп подписал закон Грэма — крупнейший санкционный пакет с 2022 года. Пошлины до 500 % на российские товары, до 100 % — для покупателей нефти (Китай, Индия, Турция), ограничения на теневой флот, банки и госсдолг. У президента есть право исключений, но до того, как они объявлены, рынок получил премию за неопределённость — и пока не отыграл её. На реализацию пакета отведено 30 дней: это окно, в течение которого любой жёсткий сигнал из Вашингтона сдвинет пару вверх.

💸 РУБЛЬ ПЕРЕКУПЛЕН, САНКЦИИ ЕЩЁ НЕ ВЫСТРЕЛИЛИ В ПОЛНОЙ МЕРЕ — ОКНО К 86 И ВЫШЕ ОТКРЫТО

Пока политики решают, нефть работает на рубль. Brent держится у 103 долларов после коррекции с 108. Urals торгуется с премией в 8 долларов к эталонной смеси — прецедент, вызванный остановкой саудовского трубопровода и дефицитом сырья в Азии. Расчётная цена Urals для НДПИ — 86 долларов против 67 месяц назад. Поддержка максимальная и одновременно максимально хрупкая: стоит покупателям испугаться вторичных пошлин — скидки вернутся, и премия схлопнется.

Внутренняя картина подтверждает: фундаментал рубля не так крепок, как кажется снаружи. Дефицит бюджета за восемь месяцев — 5,8 трлн руб. (2,5 % ВВП) при плане 3,8 трлн (1,6 %). Расходы выросли на 14,7 % к прошлому году, нефтегазовые доходы упали на 16,7 %. Бюджет проедается быстрее, чем наполняется.

Торговый баланс пока спасает: профицит 13,6 млрд долларов в июле, 79 млрд — за январь–июль, текущий счёт 33,9 млрд — плюс 57,7 % к прошлому году. Но это ровно та опора, которую санкции на покупателей нефти выбивают первой.

ЦБ держит ставку на 14 % — пауза с 11 сентября. Инфляция 6,3 %, проинфляционные риски растут. Кэрри-преимущество в десять процентных пунктов колоссально, но санкции на банки могут осложнить расчёты, и тогда высокая доходность рубля превратится в ловушку: процент есть, а воспользоваться им — вопрос.

Минфин, наоборот, помогает рублю — своим бездействием. Чистая покупка валюты с 7 сентября по 6 октября — 1,92 млрд руб./день, в три раза меньше предыдущего периода. Давление на курс снято, и именно поэтому рубль отлетел с 87 до 84,20. Но тишина Минфина не вечна: анонс объёмов покупок на октябрь ожидается в первых числах месяца.

28 сентября — день уплаты Единого Налогового Платежа (ЕНП), экспортёры продают валюту — это ненадолго притормозит падение.

✅ ЧТО ЖДАТЬ ОТ РУБЛЯ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕ

Откат к 86 — базовая траектория. Геополитический риск, близость политического пола и укрепляющийся доллар перевешивают нефтяную поддержку и торговый баланс. Минфин не давит, налоговые потоки 28 сентября лишь слегка притормозят движение. Триггер перехода к более тяжёлому сценарию — заявления о применении пошлин к Китаю и Индии.

📉 ЧТО ДОЛЖНО ПРОИЗОЙТИ, ЧТОБЫ РУБЛЬ ОБВАЛИЛСЯ

Сценарий: Доллар/рубль 86,00–88,50. Санкции начинают реализовываться раньше 30-дневного срока. Теневой флот под ударом: рост стоимости фрахта, задержания танкеров. Китай и Индия требуют дополнительные скидки, Urals возвращается к дисконту. Индекс доллара закрепляется выше 100. Кэрри-трейд разворачивается на фоне санкционных рисков для банков. Триггер — конкретные пошлинные списки от торгового представителя США.

📈 ЧТО ДОЛЖНО ПРОИЗОЙТИ, ЧТОБЫ РУБЛЬ УКРЕПИЛСЯ

Сценарий: Доллар/рубль 83,00–84,50. Трамп использует право исключений широко, и санкции оказываются декларативными. Urals сохраняет премию, Brent растёт к 107+ на ближневосточных рисках. Налоговые потоки толкают рубль к 83. Индекс доллара откатывается ниже 99. Триггер — официальные исключения для ключевых покупателей нефти.

Асимметрия рисков сдвинута в сторону ослабления: санкционный шок свежий и не полностью учтён в цене, спот ниже политического пола, индекс доллара на 100.

🗓 КАЛЕНДАРЬ

21 сентября (понедельник) — открытие недели, реакция на санкции Грэма

23 сентября (среда) — предварительные индексы деловой активности Еврозоны и США

25 сентября (четверг) — предзаход на уплату ЕНП, экспортёры начинают продажи валюты

28 сентября (суббота) — день уплаты ЕНП

✍️ ЧТО ОТСЛЕЖИВАТЬ

Заявления торгового представителя США о списках покупателей нефти для пошлин

Динамику Brent: коррекция ниже 100 долларов — сигнал к ослаблению рубля

Индекс доллара: закрепление выше 100 — давление на рубль

Объёмы покупок валюты Минфином на октябрь

СУТЬ 

Рубль перекуплен ниже политического пола 86, а санкции Грэма — крупнейший шок с 2022 года. Базовый сценарий — откат к 85–86. Решающими станут масштаб исключений Трампа и поведение покупателей нефти.

❗Данный материал является аналитической оценкой вероятных сценариев движения валютной пары доллар/рубль на основе данных, доступных на 20 сентября 2026 года, и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Рыночные условия могут измениться под воздействием непредвиденных событий.

#БАЗАРразбор #финбазар #рубль #доллар #экономика #санкции #новости #аналитика #прогноз #идеи #геополитика #минфин #инвестиции

$IMOEX

#milka1992

🔸История компании: ​$IRAO

▫️Основана в 1997 году.

▫️1997 год - создание как дочернего предприятия РАО «ЕЭС России» с фокусом на международную торговлю.

▫️2002 год - начало самостоятельного экспорта, освоение производства электроэнергии, аренда энергоблока Ириклинской ГРЭС.

▫️2003 год - «Росэнергоатом» приобретает 40% акций; «Интер РАО» становится основным оператором экспорта.

▫️2005 год - приобретение активов в Казахстане (Экибастузская ГРЭС-2), России (С-З ТЭЦ), Молдове (Молдавская ГРЭС).

▫️2009 год - покупка ООО «Профессиональный клуб инвестиций», переименованного в «Интер РАО Инвест» для управления активами.

▫️2011 год - создание «Интер РАО - Экспорт» для развития международного инжинирингового бизнеса (строительство, поставки оборудования).

▫️2013 год - управление активами в Литве, Латвии, Финляндии, Беларуси, Грузии, Казахстане, Китае.

▫️2021 год - приобретение строительно-инжиниринговых компаний, обслуживающих электроэнергетику и ЖКХ, а также ИТ-компании «СИГМА».

▫️2023 год - избавление от устаревшего оборудования, обновление мощностей, укрепление позиций на внутреннем рынке, приобретение машиностроительных мощностей Siemens.

🔸IPO: на Московской бирже торгуется с 2008 года.

🔸Чем занимается компания: производством и сбытом электроэнергии и тепла.

🔸Состав основных акционеров:

• Группа Интер РАО - 32,56%;

• Роснефтегаз - 27,63%;

• ФСК ЕЭС - 8,57%.

🔸Free-float: 31,24%.

🔺Отчет МСФО за первые полгода 2026 года:

▪️Выручка: 953,4 млрд рублей, что на 16,5% больше по отношению г/г.

▪️Чистая прибыль: 68,7 млрд рублей, что на 17,2% меньше по отношению г/г.

🔸Дивиденды: начиная с 2015 года стабильно выплачивают раз в год, выплата была 08.06.2026 в размере 0,32142530578458 рублей или 10,11% дивдоходности.

🔸Капитализация компании: 248,1 млрд рублей.

🔸Средний дневной оборот торгов: 322 млн рублей.

🔸Штат сотрудников: во всей группе 62.211 человек.

📈Супер хай: цена акции поднималась до 6,55 рублей  в 2020 году.

📉Самый лой: цена опускалась до 0,48 рублей в 2008 году.

📊Сейчас цена находится у уровня 2,337 рублей за акцию.

🔸Облигации: в данный момент на рынке представлена одна серия,выплаты идут вовремя.

​$RU000A10FN51

🔷Заключение:

🔹В краткосрочной перспективе: ситуация с постоянным ростом всего ЖКХ дает нам возможность уже в октябре увидеть активное движение внутри дня.

🔹В среднесрочной перспективе: естественно  стоит признать, что капзатраты у «Электриков» тоже растут. Нужно уже осознать, что ЖКХ растет, но и стоимость проводки тоже растёт. Естественно, что затраты ложатся на плечи конечного потребителя.

На мой субъективный взгляд отличная история именно для данного формата работы с данными акциями, стабильные дивиденды, а при условии риторики ЦБ и их плана по КС на 2026 год, то допускаю удержание позы вплоть до 6% от депозита.

🔹В долгосрочной перспективе: при условии нахождения хорошей точки входа и теста набора лесенкой, то на мой субъективный взгляд это тоже отличный вариант работы, неплохая дивидендная история.

​$IRH7 ​$IRZ6

❗️ ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️

Больше полезных постов в моем основном канале!