Gleb_Sharov

Всем привет!

📚 Pestle-анализ представляет собой инструмент для анализа внешних условий, в которых работает организация. Он позволяет оценить, каким образом политические, экономические, социальные, технологические, юридические и экологические аспекты влияют на успешность компании.

Давайте рассмотрим каждую составляющую аббревиатуры PESTLE:

▪️P (политические) факторы относятся к законам и государственному регулированию. Это могут быть изменения в налоговом законодательстве или новые правила, оказывающие влияние на бизнес, а так же какие-либо внешнеполитические решения страны.

▪️E (экономические) факторы включают в себя такие аспекты, как инфляция, уровень безработицы и колебания валютных курсов.

▪️S (социальные) факторы касаются изменений в предпочтениях и вкусах потребителей, а также демографических изменений.

▪️T (технологические) факторы охватывают новые технологии и инновации, которые влияют на конкретную отрасль или компанию, например, бурное развитие цифровых технологий или искусственного интеллекта.

▪️L (юридические) факторы включают в себя законы и правовые нормы, воздействующие на деятельность компании, такие как изменения в законодательстве например, и как это может повлиять на стратегию бизнеса.

▪️E (экологические) факторы касаются охраны окружающей среды и ее воздействия. Например, это могут быть требования к экологической устойчивости бизнеса, а внедрение в стратегию заботы об экологии может стать конкурентным преимуществом.

💡 Зачем требуется PESTLE-анализ?

PESTLE-анализ помогает оценить, каким образом различные факторы воздействуют на бизнес, и позволяет принять необходимые меры. К примеру, если политические изменения могут отразиться на импорте или экспорте товаров, компания может изменить своих поставщиков или исследовать новые рынки сбыта.

Такой анализ способствует выявлению новых возможностей.

🔎 Вот несколько практических рекомендаций по проведению PESTLE-анализа:

🔹 СИСТЕМАТИЧНОСТЬ.

При исследовании каждого из факторов (политического, экономического, социального, технологического, юридического и экологического) соберите информацию и проведите тщательное исследование. Составьте список всех ключевых данных, чтобы ничего не упустить.

🔹 РЕЛЕВАНТНОСТЬ.

Оценивайте каждый фактор на основе его воздействия на бизнес. Задайтесь вопросами: Какие факторы могут повлиять на данную отрасль или рынок? Каковы потенциальные прямые или косвенные последствия?

🔹 ОБЪЕКТИВНОСТЬ.

При анализе стремитесь к объективности, избегая искажения информации. Основывайтесь на надежных данных и статистике для принятия беспристрастных решений.

🔹 ОЦЕНКА.

Обратите внимание на факторы, которые могут открыть новые возможности для компании. Например, экономические или социальные изменения, способные создать спрос на товары или услуги. Также выделите риски и угрозы, чтобы подумать, сможет ли компания разработать стратегии по их минимизации.

🔹 СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПОДХОД.

Применяйте выводы PESTLE-анализа при формировании своей стратегии. Определите, какие изменения необходимо внести в существующую стратегию после учета выявленных факторов.

🔹 ГИБКОСТЬ.

Учтите, что внешняя среда постоянно изменяется. Регулярно пересматривайте PESTLE-анализ и адаптируйте свою стратегию, чтобы оставаться готовыми к новым вызовам и быстро реагировать на изменения.

✅ PESTLE-анализ представляет собой инструмент, позволяющий оценивать влияние внешних факторов на компанию или целый сектор. Изучение этих факторов помогает глубже осознать окружающую среду определенной компании и принимать более обоснованные стратегические решения.

Для примера прикинул подобный анализ на компанию Все Инструменты ​$VSEH

Поддержи подпиской и реакциями 👍🏻🚀

​#анализ ​#аналитика ​#обзор ​#экономика ​#финансы ​#инвестиции ​#портфель ​#фондовый_рынок

Всем привет!

В первой части я разобрал базу: что такое ЦФА, чем они отличаются от криптовалюты и цифрового рубля, какие бывают виды ЦФА и почему этот рынок уже нельзя игнорировать. Во второй части речь шла о правовой стороне. Теперь пишу завершающую часть, про подходы оценки, риски и уроки 2025 года.

📚 Про оценочные подходы

DCF – основной и наиболее применимый метод для подавляющего большинства ЦФА на российском рынке.

Безрисковая ставка – базовый компонент ставки дисконтирования для всех типов ЦФА;

Кредитный спред определяется через рейтинг АКРА/Эксперт РА или внутренний рейтинг платформы;

Премия за неликвидность: эмпирически 0,4-1,1 п.п. К доходности сопоставимых облигаций (данные SberCIB);

Технологическая премия за риски платформы ОИС – ориентировочно 0,5-2 п.п.

Кредитный риск учитывается двумя способами: через увеличение ставки дисконтирования на кредитный спред или через корректировку денежных потоков – CF * (1 – PD * LGP).

Сравнительный и затратный подходы: ограниченное применение

Сравнительный подход

Крайне ограничен из-за неразвитости вторичного рынка: среднедневной оборот не превышает 600 млн руб. при объёме ЦФА в обращении свыше 200 млрд руб. Межплатформенная торговля отсутствует. Бенчмаркинг по доходности облигаций аналогичного эмитента возможен: средневзвешенная номинальная доходность долговых ЦФА с фиксированной ставкой – 21,5% годовых (май 2025).

Затратный подход

Применим лишь как вспомогательный – для определения нижней границы стоимости гибридных ЦФА с товарным компонентом.

🏗️ Оценка нестандартных ЦФА: недвижимость

«Цифровые квадратные метры»

ГК «Самолёт» (2023, платформа Атомайз): 1 токен = 1 кв.м жилья. ГК «Джи-Групп»: аналогичный продукт для неквалифицированных инвесторов (99 300 руб./ЦФА, гарантированная доходность 10%). ​$SMLT

Критически важно: ЦФА не регистрируется в Росреестре и не даёт вещных прав – это денежное требование к эмитенту.

Секьюритизация арендного

потока: KazanMall

ТРЦ KazanMall (АО «Джи-Групп», 140 000 кв.м, заполняемость 100%) – первый в России пример секьюритизации коммерческой недвижимости через ЦФА. Доходность: 14,5-18,2% годовых. Оценка строится на классической модели DCF для коммерческой недвижимости.

🍷 Оценка нестандартных ЦФА: вино и LTI-программы

Гибридные ЦФА на вино (SimpleWine, Luding

Group)

Фактически – опцион выбора (chooser option). Держатель ЦФА SimpleWine может либо приобрести бутылку премиального вина со скидкой до 40% от розничной цены, либо получить денежное погашение с доходностью 13,5% годовых. Формула: V = max[PV(денежное погашение), PV(стоимость товара × (1 − скидка))]

LTI-ЦФА: программа «Норникеля» ​$GMKN

«Цифровой инвестор» – minetoken привязан к стоимости 100 акций компании, охватывает свыше 70 000 сотрудников. Для ЦФА с привязкой к EBITDA оптимальны модели Monte Carlo или опционного ценообразования. Если выплата формализована как max(0, α × (EBITDA − Target)) – то аналог call-опциона, и модель Блэка-Шоулза применима с модификацией на волатильность корпоративных показателей.

⚡️ Системные риски:

Правовой риск

Закон о ЦФА не содержит отдельного порядка действий при дефолте – применяются общие нормы ГК РФ.

Технологический риск

ЦФА существуют исключительно как записи в информационной системе конкретного ОИС. При банкротстве или исключении оператора из реестра ЦБ инвесторы могут потерять доступ к активам.

Ключевой неразрешённый вопрос – необходимость формального закрепления методологии. Разработка специального ФСО или методических рекомендаций СРО должна стать приоритетом для отрасли оценки.М

📌 Скидка за неликвидность – критический фактор оценки

Вторичный оборот на всех платформах в III квартале 2025 года не превышал 600 млн руб. в день при объёме ЦФА в обращении свыше 200 млрд руб. При этом институциональные инвесторы – УК, НПФ и ПИФы к ЦФА не допущены.

Тема сложная, но я постарался донести всё что знаю в трёх постах 🤝

​#инвестиции ​#цфа ​#россия ​#портфель ​#обзор ​#анализ ​#аналитика ​#обучение

Всем привет👋🏻

Продолжим цикл постов про ЦФА. Подготовил 3 части. Одна уже была ​​https://finbazar.ru/post/487678-cfa-rynok-kotoryj-uzhe-nelzya-ignorirovat-chast-1очень советую прочитать.

Итак, поехали.

📚 Закончил я в тот раз на видах и классификациях ЦФА, дал понятие и описал общую рамку касаемо этого рынка. Теперь вопрос, а как подобные активы регулируются и точно ли у нас все готово для этого? И как оценивать?

В конце 2025 года появился важный законодательный сдвиг.

📕 Федеральный закон №466 от 15 декабря 2025 года закрепил понятие «долговых ЦФА» и приравнял их правовой статус к облигациям для целей налогообложения.

Раньше эмитенты не могли учитывать расходы по долговым ЦФА в общей базе по налогу на прибыль, что существенно сдерживало развитие рынка. То есть инструмент для бизнеса вроде бы есть, но есть и проблема. По сути, теперь проблема налогового арбитража снята, но тут вопросы не заканчиваются.

Ни ФСО, ни IVS не готовы к ЦФА

▪️Согласно ГК РФ (ст. 141.1): ЦФА – это цифровые права, разновидность имущественных прав.

▪️Согласно ФЗ-259: ЦФА включают денежные требования, права по эмиссионным ценным бумагам и права участия в капитале непубличных АО.

▪️Банк России де-факто регулирует ЦФА как финансовые инструменты.

Получается, что правовой статус ЦФА как объекта оценки содержит фундаментальную коллизию между нормами ГК РФ, ФЗ-259 и регулярной практикой Банка России.

Федеральные стандарты оценки (ФСО) и IVS не содержат методологии оценки подобных инструментов.

Если говорить о стандартах конкретно

1) Федеральные стандарты оценки (ФСО)

Специального ФСО для ЦФА не существует. Оценщик применяет общие стандарты по аналогии: долговые ЦФА – как финансовые инструменты (ФСО I–VI), ЦФА с правами участия – через ФСО №8. Гибридные – через комбинацию ФСО.

2) Международные стандарты и МСФО

МСО не содержат руководства по токенизированным активам. Единственный вклад – фреймворк CFA Institute (ноябрь 2025): пятишаговый подход с классификацией по уровням ASC 820/IFRS 13. По IFRS 9 долговые ЦФА, прошедшие SPPI-тест, оцениваются по амортизированной стоимости; с плавающей ставкой – по FVTPL.

3) СРО и налоговая база

Только РОО разработала методические рекомендаций по ЦФА. Ознакомиться с Методическими рекомендациями можно на сайте РОО. (Специального ФСБУ для бухучёта также нет. Налоговая база определяется по статье 282.2 НК РФ.

Ну то есть видите да? Получается довольно интересная ситуация, если размышлять про ЦФА несколько глубже, чем «зайти в приложение брокера, купить и посмотреть что будет».

📈 Рынок уже вырос до значительных объемов, продолжает расти, туда активно зазывают, а нормативная и методологическая база пока не особо сформирована. Особенно важно не только для тех, кто хочет купить ЦФА у ​$SBER на 10-50к ради забавы, а например: как оценщику правильно оценить эти самые ЦФА скажем на кратно большую сумму и не завалить проект?

👮🏻‍♂️Особенно учитывая, что у оценщиков есть уголовная ответственность, а не дисклеймер про инвест.рекомендацию и твой отчет об оценке может оказаться как в ЦБ, так и в прокуратуре по любому поводу через пол часа.

Деятельность наша регулируется ещё ФСО, а специального стандарта оценки для ЦФА пока что нет 🤷🏻‍♂️. В международных практиках тоже нет ничего полноценного. А нужно в этом разбираться и хорошо, что хотя бы сообщество оценщиков в РФ поднимает эти вопросы, как недавно на конференции «Дагомыс 2026» в Сочи.

В следующей части 3 уже расскажу какие есть наработки по оценке таких активов сейчас, касаемо подходов.

Буду рад, если поддержите реакциями 🚀👍🏻

​#обучение ​#анализ ​#аналитика ​#обзор ​#цфа

Всем привет 👋🏻

Недавно в Сочи проходила Международная научно-практическая конференция оценщиков «Дагомыс-2026», где среди разных тем обсуждалась тема цифровых финансовых активов. На мой взгляд, это действительно постепенно становится важной темой – и для рынка в целом, и для меня, поскольку занимаюсь оценкой. Рынок ЦФА растёт быстро, инструментов становится все больше, но единые и до конца устоявшиеся подходы к их анализу и оценке пока ещё только формируются. Давайте разбираться.

📚 ЦФА – это цифровые права, выпуск, учёт и обращение которых осуществляются путём внесения записей в информационную систему на основе технологии распределенных реестров (блокчейн).

📕 Правовой основой является Федеральный закон № 259-ФЗ от 31 июля 2020 года «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

📌 ЦФА среди других цифровых инструментов

ЦФА vs Криптовалюта

▪️ЦФА всегда имеют конкретного

эмитента – юридическое лицо,

несущее обязательства перед

инвесторами.

▪️Криптовалюты

децентрализованы и эмитента не имеют.

ЦФА vs Цифровой рубль

▪️Цифровой рубль – третья форма денег

Центрального банка.

▪️ЦФА – инвестиционный инструмент,

а не средство платежа.

📌 Инфраструктура

Весь жизненный цикл ЦФА проходит в

цифровой среде операторов

информационных систем (ОИС). В

реестре Банка России – 19 ОИС.

📌 Классификация ЦФА: долговые и индексные

Долговые (~96% рынка)

▪️Прямой аналог облигаций: эмитент привлекает средства под фиксированный или плавающий процент и обязуется вернуть номинал с купонным доходом в установленный срок.

Индексные (asset-linked) ЦФА

▪️«Цифровые квадратные метры» – доходность привязана к стоимости недвижимости (ГК «Самолёт», ГК «Джи-Групп»)

▪️ЦФА на арендный поток – ТРЦ KazanMall, ожидаемая доходность ~18,2%

▪️ЦФА на криптовалюты – Т-Банк, привязка к курсу биткоина (май 2025)

▪️ЦФА на сырьё – «Норникель» на платформе Атомайз: палладий, золото, акции.

📌 Классификация ЦФА: гибридные и мотивационные

Гибридные цифровые права

▪️ЦФА на вино (SimpleWine, Luding Group): погашение деньгами

(~13,5-30% годовых) или бутылкой вина со скидкой до 40%.

▪️Маркетинговые ЦФА «Золотого яблока» – промокоды на скидки для

инвесторов.

ЦФА для мотивации персонала (LTI)

▪️Программа «Цифровой инвестор» «Норникеля»: minetoken привязан

к 100 акциям, охватывает свыше 70 000 сотрудников. ​$GMKN

▪️ЦФА с привязкой к EBITDA – «акционерный доход» без размытия

долей.

📌 Рынок ЦФА по объёму

Объём размещений:

– 65 млрд в 2023 году;

– 604 млрд в 2024 году;

– 895 млрд в 2025 году.

Рынок высокоцентрализован: три крупнейших оператора информационных систем контролируют свыше 85% объёмов размещений.

🔸 «А-Токен» (Альфа-банк)

🔸 SBER CIB ​$SBER

🔸 Мастерчейн

​Об остальных моментах и о способах оценки на данный момент расскажу в следующем посте (ЧАСТЬ 2) .

Поставьте – 🚀👍🏻 если такой контент вам был полезен

​#расту_сбазар ​#экономика ​#финансы ​#цфа ​#инвестиции

Всем привет!

Инвестору важно понимать не только, какие активы покупать и продавать, но и как считается налог на прибыль. Разбираемся.

📚 Метод FIFO (First In, First Out), или «первый пришел – первый ушёл». Он означает, что при продаже активов сначала считаются проданными те, которые были куплены раньше всех.

💡 ​Как работает FIFO на практике:

Пример. Вы купили 70 акций по 100 ₽, потом 80 – по 120 ₽. Затем продали 80 по 115 ₽.

Кажется, что сделка убыточная: средняя цена покупки – около 100 ₽. Однако при расчёте налоговой базы используется метод FIFO, а не средневзвешенная цена. Согласно методу:

70 акций считаются проданными по 100 ₽ (прибыль по 15 ₽ на каждую),

оставшиеся 10 – по 120 ₽ (убыток по 5 ₽ на каждую бумагу).

💰Финансовый результат:

70х15 – 10х5 = 1000 ₽ прибыли.

Именно эта сумма станет налоговой базой, с которой брокер удержит НДФЛ по ставке 13% — 130 ₽.

​❗️Средняя цена покупки у брокера в приложении используется чисто для справки. При расчете налога она не имеет значения.

⚠️ Почему это важно для оптимизации налогов:

Например, вы продали активы с прибылью, а в конце года рынок просел – можно зафиксировать убыток, продав убыточные бумаги. Даже если вы откупите их обратно, для налоговой базы вы понесли убыток – и это её уменьшит.

Пример. Вы выручили 10000 ₽ прибыли на продажи бумаг. Позже часть акций продали в убыток на 5000 ₽. В итоге налоговая база — всего 5000 ₽. НДФЛ – 650 ₽, а не 1300 ₽. Так можно законно снизить налоги.

Убыток можно также переносить в будущие периоды (в течение 10 лет). Это закреплено в Налоговом кодексе (ст. 220.1).

​⚙️ FIFO и структура счетов

Если у вас несколько брокерских счетов у одного брокера, FIFO применяется ко всем сделкам в совокупности – брокер считает результат по бумаге в целом.

​Если вы используете ИИС и обычный счёт, то расчёты ведутся раздельно. Прибыль ИИС нельзя перекрыть убытком с другого счёта и наоборот.

💼 Если счёта открыты в разных брокерских компаниях, каждая из них считает финансовый результат только по своим операциям. В этом случае вы можете самостоятельно подать декларацию 3–НДФЛ, чтобы вычесть убытки и прибыли в совокупности.

⚫️​ Важные нюансы FIFO:

🔹Фиксируйте убытки вовремя. Просто падение цены не считается убытком. Он появится только при продаже. Не тяните до последнего – сделки учитываются по дате расчёта (режим Т+1).

🔹Комиссии брокера уменьшают налоговую базу. Они влияют на финансовый результат результат, пусть и незначительно.

🔹Обнуляется срок владения. Продажа и повторная покупка ценной бумаги обнуляет срок владения для льгот по ЛДВ. Даже если позиция осталась та же — налоговая начнёт отсчёт заново.

​🔴 ВАЖНЫЙ НЮАНС ПРИ ВЫВОДЕ СРЕДСТВ:

Многие инвесторы испытывают недоумение, когда при попытке вывести средства с брокерского счёта налог удерживается в гораздо большем размере, чем кажется логичным.

Особенно это заметно, если вы получали купоны, дивиденды или просто частично закрыли позиции, а затем решили вывести, например, только «пассивный доход».

Но на практике брокер не разграничивает, какие именно деньги вы выводите — прибыль от сделок, дивиденды, купоны или что-то ещё. Все по сути в одной корзине 🛒.

🔎 Пример:

▪️Вы продали акции с прибылью всего на 3 000 ₽.

▪️Затем получили 1 000 ₽ в виде дивидендов и купонов.

▪️У вас на счёте — 4 000 ₽, вы решаете вывести 1 500 ₽.

▪️Брокер видит, что зафиксирована прибыль 3 000 ₽.

▪️Он обязан удержать 13% НДФЛ = 390 ₽.

😡 При этом вы могли считать, что выводите просто дивиденды, а налог в 390 ₽ покажется неадекватно большим (например, 26% от вывода). Но на самом деле это — налог с уже полученной прибыли, просто удержанный в момент вывода.

​✔️ Это не ошибка брокера, а выполнение налогового законодательства РФ.

Все по-любому сталкивались первый раз с этим и не понимали как такой большой налог может быть))

__________

Обязательно поставьте лайк, так пост увидят большее количество людей 🚀👍🏻

​#расту_сбазар ​#акции ​#новичкам ​#обучение ​#инвестиции

Всем привет!

В прошлых постах я делал обзор на модель Остервальдера с реальным примером. В это раз тема не менее интересная. Анализ 5 сил Портера является одним из ключевых инструментов для КОНКУРЕНТНОГО анализа.

✅ Этот метод помогает:

1) понять конкурентную динамику в отрасли.

2) оценить привлекательность рынка и выявить факторы, влияющие на конкурентное давление.

3) Исследовать внешние угрозы и возможности для компании.

Как вы можете видеть, я изготовил свой шаблон, по которому можно провести данный анализ.

🔎 Что тут имеется?

– ВОЗМОЖНОСТЬ выхода на рынок новых игроков

– УРОВЕНЬ конкурентной борьбы

– СИЛА рыночной власти поставщиков

– СИЛА рыночной власти потребителей

– УГРОЗА появления продуктов заменителей.

Все эти разделы являются как-бы составляющими и каждый имеет свою степень угрозы:

​ низкую

​​ среднюю

​​​ высокую

Давайте возьмем пример и разберём компанию. ​$WUSH Whoosh ​

1️⃣ В данном разделе можно сказать о не сильно высоких барьерах входа в данный сегмент, если говорить к примеру о региональных локальных компаниях, но также нужно упомянуть о значительных затратах на IT-инфраструктуру, масштабирование и маркетинг для потенциально крупных игроков. Также рынок кикшеринга уже насыщен в крупных городах, что ограничивает перспективы для новых игроков. Сюда же идёт ситуация в макро и уровень жесткости ДКП в стране.

Можно сказать что уровень «угрозы» – ​​​

2️⃣ Тут об уже существующей конкуренции.

Основные конкуренты у Whoosh это Юрент и Яндекс. Концентрация игроков в крупных городах особенно высокая. Они соревнуются за лучшие парковые зоны, качество самокатов и удобство приложений. Также имеются факторы усиливающие конкуренцию: это сезонность, регулярное обновление оборудования и локальные правила регулирования сферы.

Уровень угрозы в данном разделе соотвествующий – ⭐️⭐️⭐️

3️⃣ Зависимость от иностранных производителей. Компании предпринимают шаги по расширению локализации производства самокатов, но риски логистики и производственные риски имеют значительное влияние по части запчастей и новых электросамокатов. Whoosh самостоятельно производит ioT-модули и ведёт работу с производством отечественных батарей. Компаниям нужно двигаться в направлении диверсификации. Хорошим примером тут может служить компания из сектора DIY – Все Инструменты ​$VSEH (к примеру). Уровень её поставщиков достаточно велик, что снижает риски по данному разделу среди её конкурентов.

Уровень угрозы на данный момент у Whoosh здесь – ⭐️⭐️

4️⃣ Что касаемо потребителей, тут всё ещё проще. У клиентов широкий выбор сервисов, особенно в крупных городах. Лояльность пользователей достаточно низкая, учитывая что большинство клиентов выберут самую выгодную цену или удобное расположение СИМ. К примеру (если я живу в каком-то ЖК и около меня паркуется Яндекс – логично я поеду на Яндексе ​$YDEX . Не буду же я бегать по району и искать Whoosh. Ну и также здесь можно сказать о различных программах лояльности для удержания клиентов, но в моменте это может снижать прибыльность.

Уровень угрозы(давления) тут естественно высокий – ⭐️⭐️⭐️

5️⃣ Заключительный раздел о «заменителях». Люди могут отказаться от самокатов в пользу велосипедов в каких-то случаях. А также пользоваться такси и каршерингом или общественным транспортом, если стоимость поездки на самокате существенно вырастет. Сюда же идут плохие погодные условия в моменте.

Уровень угрозы оцениваю как средний – ⭐️⭐️

🟢 Как итог: по взгляду через анализ 5 СИЛ ПОРТЕРА можно сказать что компания Whoosh достаточно высокорисковая и ей нужно работать над своей эффективностью. Ну и конечно это только часть, чтобы понять фон в котором работает компания. Важно также анализировать финансы компании, следить за отчетностью, за отраслевой динамикой, а с случае с небольшими компаниями и за корреляцией акций с рынком, чтобы понимать «бету», потенциал роста и уровень риска.

Считаю не лишним использование подобных моделей.

Ставьте реакции если понравился пост 🤝

Всем привет!

​Разберем тему волнующую много новичков на старте. Тут всё не так сложно. Сам по себе технический анализ основан на изучении ценовых графиков и начинается он с определения «Таймфрейма» для анализа.

👨🏻‍🎓 Таймфрейм – это временной отрезок, в течение которого меняется цена. Есть соответственно более старшие (крупные) таймфреймы и также более младшие.

▪️◾️◼️Чтобы понять движение цены более точно, нужно двигаться от старшего таймфрейма к младшему.

Для обозначения тут используются буквы и цифры, сейчас перечислю их:

М – Минуты

Н – Час

D – День

W – Неделя

MN – Месяц

Ну и соответственно примеры в комбинациях с цифрами:

M5 – 5 минут

M15 – 15 минут

H1 – 1 час

D1 – 1 день

W1 – 1 неделя

📚 Важно не путать: часовой график не означает, что в окне вы видите только один час торгов. Это значит, что каждая свеча формируется в течение одного часа. При этом на самом графике может быть показана история за несколько недель или даже месяцев.

Условно младшие таймфреймы, например минутные, чаще используют для внутридневной торговли. Таймфреймы от H1 до H4 могут смотреть для сделок от нескольких часов до нескольких дней. Дневные, недельные и месячные графики больше подходят для оценки среднесрочной и долгосрочной картины.

Но здесь важно понимать: выбор таймфрейма не дает гарантии, что цена будет двигаться именно так, как ожидает инвестор или трейдер. Таймфрейм — это просто инструмент для анализа, а не способ точно предсказать будущее.

Чем старше таймфрейм, тем более глобальную картину он показывает. Но даже если на старшем таймфрейме виден долгосрочный тренд, цена иногда может резко пройти большое расстояние за короткий срок. Такое бывает, например, при важных новостях или корпоративных событиях. Вспомнить хотя бы, как быстро росли акции компании ЭсЭфАй ​$SFIN

​✅ Какие таймфреймы использовать каждый решает для себя сам, исходя из своего горизонта инвестирования. Опять же, это не панацея, нельзя точно спрогнозировать как изменятся котировки через день, но владея определенным тех.анализом можно ставить цели по бумагам оперируя разными таймфреймами.

Ставьте реакции если было полезно 👍🏻🚀

​#расту_сбазар ​#инвестиции ​#фондовый_рынок ​#анализ ​#аналитика ​#обучение

Всем привет!

👨🏻‍🎓Модель Остервальдера – широко используется для визуализации и анализа бизнес-моделей, хотя её принципы могут быть полезны и на фондовом рынке. Поговорим подробнее об этом, а на картинке сделал свою модель бизнеса компании ​«Все Инструменты» чтобы было нагляднее ​$VSEH

1️⃣ Применение модели для анализа компаний.

На фондовом рынке инвесторы оценивают перспективы компании, её конкурентные преимущества и устойчивость. Модель Остервальдера помогает структурировать эту оценку, предоставляя ясное понимание ключевых аспектов бизнеса компании:

🟢 Ключевые партнеры: Кто является основными партнёрами компании (например, поставщики, дистрибьюторы, стратегические альянсы)?

📈 На фондовом рынке: Помогает понять риски, связанные с зависимостью от поставщиков или партнеров.

🟢 Ключевые виды деятельности: Основные операции компании (производство, логистика, маркетинг).

📈 На фондовом рынке: Помогает оценить эффективность бизнеса и возможности для улучшения.

🟢 Ключевые ресурсы: Уникальные активы компании (патенты, технологии).

📈 На фондовом рынке: Оценка конкурентных преимуществ и барьеров для конкурентов.

🟢 Ценностное предложение: Что именно компания предлагает своим клиентам (уникальность, инновации, цена)

📈 На фондовом рынке: Помогает оценить, насколько привлекателен продукт или услуга компании.

🟢 Взаимоотношения с клиентами: Как компания взаимодействует с клиентами (лояльность, программы поддержки)?

📈 На фондовом рынке: Выявление долгосрочных преимуществ, которые создают устойчивую клиентскую базу.

🟢 Каналы продаж: Как компания доставляет продукт или услугу клиентам.

📈 На фондовом рынке: Оценка эффективности каналов сбыта и масштаба охвата.

🟢 Целевые сегменты клиентов: Кому компания продаёт свою продукцию (массовый рынок, нишевые клиенты)?

📈 На фондовом рынке: Анализ диверсификации и устойчивости клиентской базы.

🟢 Структура издержек: Основные затраты компании (производственные, операционные, маркетинговые).

📈 На фондовом рынке: Помогает оценить рентабельность и чувствительность к изменению затрат.

🟢 Потоки доходов: Как компания зарабатывает деньги (продажа, подписки, лицензии).

📈 На фондовом рынке: Анализ стабильности и диверсификации источников дохода.

2️⃣ Преимущества использования модели на фондовом рынке.

🔸Целостный взгляд на бизнес: Инвесторы могут быстро понять, как работает компания и в чём её основные сильные стороны.

🔸Анализ устойчивости: Помогает оценить, насколько бизнес компании защищён от конкуренции, изменения рыночной среды или экономических кризисов.

🔸Выявление слабых мест: Например, зависимость от одного сегмента клиентов или единственного поставщика.

🔸Оценка потенциала роста: Если ценностное предложение компании привлекательно, а потоки доходов диверсифицированы, это указывает на перспективы долгосрочного роста.

3️⃣ Пример применения на практике вы можете наблюдать на картинке.

Тут представлена модель на компанию «Все Инструменты», которую я сделал сам. На модели обозначены разделы:

▪️Ключевые партнёры

▪️Ключевые активности

▪️Ключевые ресурсы

▪️Ценностные предложения

▪️Отношения с клиентами

▪️Каналы поставки

▪️Сегменты потребителей

▪️Структура издержек

▪️Источники доходов

🟡 Ограничения модели касаемо фондового рынка:

– Модель не учитывает динамические изменения(политику/макроэкономику)

– Не учитывает финансовую сторону, хотя модель описывает структуру доходов и издержек, она не заменяет традиционный финансовый анализ❗️

​Вывод:

Модель Остервальдера – это полезный инструмент для структурированного анализа компаний на фондовом рынке. Она помогает инвесторам понять, как бизнес создаёт ценность и зарабатывает деньги, а также выявить риски и возможности для роста. В сочетании с финансовым и отраслевым анализом она может стать мощным инструментом для принятия инвестиционных решений.

Не забудь поставить 🚀👍🏻

​#расту_сбазар ​#обучение ​#инвестиции ​#инвестор ​#анализ ​#обзор

Всем доброго вечера!

👨🏻‍🎓Поговорим на тему первых IPO (в мире, в России, в Европе, в США).

​На данный момент участие в IPO можно принять в один клик с мобильного телефона, а вот раньше в 17 веке желающие купить долю в публичной компании расписывались лично в книге заявок.

​🥇 Первое IPO в мире.

Состоялось оно в 1602 году в Амстердаме. Именно там придумали акционерное общество открытого типа. В это время существовали две конкурирующие компании, занимающиеся торговлей в Восточной Азии. Первая английская была закрыта, с точки зрения партнерства, а вот в Нидерландах участие в компании предлагали всем желающим по открытой подписке. Первый сбор заявок в истории происходил в доме одного богатого купца(соучредителя компании).

Всего за несколько месяцев в компанию свои средства вложили 1143 инвестора и даже пару горничных. В те времена и была как раз создана Амстердамская фондовая биржа. Таких возможностей не было на тот момент ни в одной стране мира. С 1679 по 1772 год компания регулярно выплачивала дивиденды в размере от 12% до 40% годовых. Неплохо да?)

Предприятие стало системнозначимым в стране, но потерпело финансовые неприятности после поражения Голландии в войне с Англией. И по традиции центром мировых финансов стал Лондон.

​IPO в Европе 🇪🇺

Около 100 лет Англичане перенимали опыт голландцев. Первое размещение акций по открытой подписке прошло в Лондоне в 1694 году. Так создали банк Англии, с которым связано становление государства в огромную империю из небогатого островного государства.

В те времена в Англии появились мошенники, которые под прикрытием правящей партии продавали акции не существующих компаний либо бумаги с сомнительной доходностью. Среди таких обманутых инвесторов был и знаменитый Исаак Ньютон. Для борьбы с подобными спекуляциями государство ввело гербовый сбор(пошлина при торговле ценными бумагами).

​IPO в США 🇺🇸

Нью-Йоркская фондовая биржа была создана еще примерно через 100 лет – в 1792 году. Первым эмитентом был – Bank of New York(до сих пор торгуется). Причём в 20 веке США занял лидирующую позицию по размеру экономики и до сих пор доминирует на рынке капитала. В конце 2023 года общая капитализация акций на Нью-Йорской бирже и на Насдаке достигала более $48,97 трлн. Но на удивление, по количеству привлеченных на IPO средств в 2023 году лидерство занял Китай, собрав почти в 2 раза больше капитала.

​IPO в России 🇷🇺

Первая биржа в России возникла раньше, чем у США. Это была Санкт-Петербургская биржа, созданная в 1703 году по приказу Петра I. Он учел опыт биржевой торговли Амстердама и пользы от привлечения капитала, что в свою очередь дает стране развитие и решил воплотить это у нас. Однако как фондовая биржа она особо не функционировала.

Если говорить о современной России. В 1990 годы после многих скандальных финансовых пирамид молодой бизнес стал привлекать поначалу капитал через IPO в Нью-Йорке. Размещались там в том числе и такие компании как ​$MTSS МТС и ​$YDEX Яндекс. В последующие годы еще задействовалась Лондонская биржа.

🏆 Первой компанией на нашем внутреннем рынке на Московской бирже в 2002 году стала – компания РБК ​$RBCM

Становление рынка происходило в период с 2003 по 2007 год, когда публичными стали более 50 компаний. Согласно статистике на текущий момент +/- открыто 55 млн брокерских счетов. Однако капитализация рынка по отношению к размеру экономики и числу эмитентов акций на бирже меньше, чем в других странах с развитым фондовым рынком. Даже в Иране эмитентов на тегеранской бирже больше, чем РФ. Хотя при этом населения меньше по количеству. Нам есть куда расти.

Надеюсь вам было интересно погрузится немного в историю. Всем хороших выходных 😉

(Информация об исторических фактах взята с сайта quote.ru)

​#расту_сбазар ​#обзор ​#аналитика ​#анализ ​#инвестиции ​#ipo

Всем желаю уже наконец мирного неба над головой и уверенности в завтрашнем дне.

Всем привет!

Сейчас крупные мировые банки всё чаще обсуждают тему климатических рисков для рынка кофе. По их оценкам, к 2050 году примерно пятая часть нынешних территорий выращивания арабики может стать климатически непригодной из-за глобального изменения климата.

❗️Уже сегодня около 8% территорий, используемых для выращивания арабики в Бразилии, Колумбии, Гондурасе и ряде других стран, находятся в неблагоприятных условиях. Производство там требует больших вложений, а урожайность, как правило, ниже.

🌡️ Повышение температур и изменение режима осадков делают условия выращивания менее предсказуемыми и повышают частоту климатических шоков: засух, волн жары и сильных дождей.

Эту же проблему подробно разбирает исследование, опубликованное Rabobank. В нем говорится, что к 2050 году доля климатически непригодных районов выращивания арабики может вырасти с нынешних 8% до 20%.

🌿 Но здесь важна оговорка: «непригодные» не значит, что кофе там физически нельзя выращивать. Скорее речь о том, что производство становится менее устойчивым: урожайность ниже и сильнее колеблется, затраты выше, а потребность в адаптации больше.

📊 Районы выращивания кофе делят на 4 категории:

– очень подходящие

– подходящие

– умеренно подходящие

– непригодные

🇧🇷 Например, в Бразилии 86% арабики сейчас собирается в районах, признанных пригодными для выращивания. Средняя урожайность составляет 32,6 мешка с гектара.

🌦️ Классы пригодности зависят от климатических показателей:

1) среднегодовая температура;

2) минимальные температуры самого холодного месяца;

3) годовое количество осадков;

4) продолжительность сухого сезона.

😢 Прогнозы по странам выглядят неприятно. В Бразилии к 2050 году только 62% земель, которые сегодня используются под арабику, останутся пригодными для культивации.

⚡️ Самая тревожная картина – в Гондурасе. Там пригодная площадь может сократиться с 53% до 12%, и к 2050 году до 85% текущего объема производства окажется в условиях, близких к предельным.

🌴 Но климатические изменения работают не только в минус. Восточная Африка, наоборот, может получить новые возможности. В Эфиопии доля пригодных районов, по прогнозам, вырастет с 39% до 50%, а высокопригодных – с 4% до 13%. То есть часть производства со временем может смещаться в регионы, где условия становятся лучше.

💸 Решения тоже понятны, но они стоят денег: орошение, устойчивые сорта, инвестиции в фермерские хозяйства, инфраструктуру и логистику. Традиционные регионы смогут удерживать поставки только при больших вложениях.

📈 Теперь к фьючерсам. Прогнозы до 2050 года важны для понимания долгосрочных рисков отрасли, но фьючерсный контракт живет гораздо более коротким горизонтом. Его цена уже учитывает ожидания рынка по урожаю, запасам, погоде и спросу. Поэтому покупка фьючерса только на основании климатической истории – сомнительная идея.

🧋Хороший пример – какао. Там тоже была история дефицита: с октября 2022 года цена выросла примерно с 2 тыс. долларов за тонну почти до 10 тыс. долларов к ноябрю 2024 года. Но затем рынок резко откатился, и к декабрю 2025 года цена ушла примерно в район 4 тыс. долларов. Проблемы с урожаем при этом никуда сразу не исчезли. Просто высокая цена ударила по потреблению, спрос сократился, и на рынке появился небольшой профицит.

🛒 С кофе логика такая же: спрос нельзя считать постоянным. Если натуральный кофе станет слишком дорогим, часть потребителей начнет экономить, переходить на более дешевые альтернативы или сокращать потребление. Это не тот товар, без которого невозможно обойтись.

Я бы инвестировал с осторожностью в подобные инструменты.

___

👨🏻‍🎓 Кстати, тема кофе мне немного близка: на первом курсе универа я работал бариста, хотя до этого сам кофе почти не пил и разбирался в рецептуре кофе и кофейных напитков с нуля. Теперь смотрю за рынком кофе уже через фьючерсы)

Не забудь поставить 👍🏻🚀

​#расту_сбазар ​#экономика ​#аналитика ​#обзор ​#анализ ​#инвестиции ​#фьючерсы ​#портфель

Всем привет!

В первой части я писал о том, почему долгосрочный подход сам по себе не плох, но он перестает работать, когда превращается в пассивное удержание активов без анализа, пересмотра решений и контроля рисков.

1 ЧАСТЬ - ​https://finbazar.ru/post/745809-kak-sozdavat-investicionnuyu-zarplatu-v-epohu-absolyutnoj-nestabilnosti-c

Поэтому следующий логичный вопрос:

«Если просто ждать уже недостаточно, можно ли тогда опираться на макроэкономику и прогнозы?»

Макроэкономика больше не дает полной картины

👨🏻‍🎓 Я смотрел на этот вопрос не только на уровне общих рассуждений, но и через собственное эконометрическое исследование – решил проверить, как и какие макроэкономические переменные влияют на динамику индекса Мосбиржи.

Для анализа использовались ежемесячные данные за достаточно длинный период (с января 2005 года по декабрь 2025 года).

В выборку вошли:

​🔵 динамика индекса IMOEX;

​🔵 курс доллара к рублю;

​🔵 ключевая ставка Банка России;

​🔵 инфляция;

​🔵 индикатор бизнес-настроений;

​🔵 цены на нефть Urals;

​🔵 объемы депозитов населения.

Выборку делал месячную и даннные преобразовал в цепные темпы прироста, чтобы можно было встроить такие разные переменные в одну эконометрическую модель.

📚 После проведения описательной статистики и корреляционного анализа отдельно проверялась стационарность временных рядов, в том числе с использованием теста Дики-Фуллера, поскольку в исследовании индекс Мосбиржи выступал как объясняемая переменная, а макроэкономические показатели – как объясняющие. Далее строились регрессионные модели с учетом возможной автокорреляции, гетероскедастичности и ARCH-эффектов.

✅ Полученный результат оказался достаточно показательным: связь индекса с рядом макрофакторов действительно прослеживается. Наиболее заметной она была в отношении объемов депозитов, динамики нефти, валютного курса и ключевой ставки.

📈 При этом влияние решений ЦБ на динамику рынка проявляется неравномерно: в спокойные периоды чувствительность к изменению ставки может быть ограниченной, тогда как в условиях существенных экономических шоков реакция рынка на решения регулятора заметно усиливается.

📌 Но ключевой вывод был в другом. Несмотря на выявленную связь индекса с рядом макроэкономических переменных, итоговый коэффициент детерминации модели все равно остался недостаточно высоким, чтобы говорить о сильной объясняющей способности макрофакторов применительно к динамике рынка (потом приложу скрин).

Иными словами, значительная часть движения индекса по-прежнему остается вне рамок такой модели. А это, на мой взгляд, означает важную вещь: макроэкономика сама по себе не дает инвестору оснований полагать, что поведение рынка можно в достаточной степени объяснить или тем более уверенно прогнозировать только через набор макропоказателей.

Их, безусловно, необходимо учитывать, ими нельзя пренебрегать, поскольку они формируют общий контекст и действительно влияют на рынок. Но превращать их в единственный ориентир при построении стратегии – ошибка. В текущих условиях этого уже явно недостаточно.

Самая неприятная правда: большинству людей не удастся быстро создать большой капитал

💼 Это тот момент, о котором обычно либо молчат, либо стараются сгладить. Но без него разговор об инвестиционной зарплате будет нечестным. Если основной денежный поток человека – это только работа, а значительная часть зарплаты уходит на базовые расходы, то быстро создать крупный капитал в большинстве случаев не получится. Дисциплина важна. Регулярность вложений тоже играет огромную роль, но из скромного свободного денежного потока редко рождается крупный капитал в короткие сроки.

💸 У большинства путь остается другим – долгим и постепенным, именно так и формируется капитал в реальности. При этом медленный темп не делает этот путь бессмысленным. Он лишь требует не ждать чуда, а последовательно выстраивать систему.

В третьей части как раз разберу, из каких элементов она может состоять 🤝

​#расту_сбазар ​#анализ ​#аналитика ​#портфель ​#рынок ​#инвестиции ​#деньги

Всем привет 👋🏻

Сегодня инвестору приходится действовать не в логике временного кризиса, после которого ситуация якобы снова станет предсказуемой, а в условиях затяжной и структурной нестабильности. Это стало новой нормой.

💣 Военные конфликты на Ближнем Востоке и в Украине, санкционное давление, сбои в логистических цепочках, колебания валютных курсов и повышенная чувствительность рынков к любым политическим событиям уже давно стали не исключением, а частью повседневной реальности. Это новая среда, в которой всем нам приходится продолжать принимать инвестиционные решения.

📚 На этом фоне все менее актуально звучат старые универсальные советы из разряда:

– «просто инвестируйте в долгую»

– «покупайте хорошие компании и ничего не делайте»

– «сложный процент все решит».

💸 Можно годами удерживать актив, считая это правильной долгосрочной стратегией, а по факту сталкиваться с отсутствием ожидаемого результата.

Именно поэтому разговор о создании инвестиционной зарплаты сегодня требует честного и трезвого взгляда, без сказок о пассивном доходе и без иллюзий о том, что инвестирование само по себе автоматически приведет к накоплению миллионов рублей прибыли.

Почему старый подход к долгосроку устарел

Главная проблема не в самом долгосрочном подходе, а в том, как его годами "подавали". Слишком многим продавали схему из разряда: купил "качественный актив", забыл про него, на любом негативе просто пережди, по возможности продолжай пополнять позицию, а дальше время и сложный процент якобы все сделают сами. Но реальный рынок давно показал, что такой подход работает далеко не всегда и уж тем более не автоматически.

​ Можно годами держать компанию, рассчитывая на силу долгосрочного горизонта, а в итоге лишь наблюдать дальнейшее снижение котировок и отсутствие ожидаемого результата. Примеров достаточно: акции Самолета​ ​$SMLT обвалились примерно на 90%, Сегежи​ – более чем на 85%.​$SGZH , хотя в определенный момент и тот и другой бизнес могли выглядеть вполне убедительно и даже входить в число идей, рекомендуемых к покупке.

💼 Поэтому сегодня работает не абстрактный долгосрок, а управляемый долгосрок. То есть подход, при котором инвестор не просто держит актив годами ради самой идеи удержания, а регулярно следит за качеством бизнеса и отчетностью, пересматривает структуру портфеля и способен вовремя признать, что первоначальная ставка на компанию оказалась ошибочной.

Почему прогнозировать стало сложнее

В эпоху хаоса логично было бы опираться на аналитику еще сильнее: внимательнее смотреть на макроэкономику, ставки, валюты, нефть и новости. Проблема в том, что само движение рынка стало гораздо менее линейным.

​ Рынки все чаще реагируют не на последовательную экономическую логику, а на резкие внешние импульсы. Одно политическое заявление способно изменить настроения быстрее, чем месяцы статистики. Макроэкономика никуда не исчезла, но ее объясняющая сила в моменте нередко уступает фактору внезапности.

👨🏻‍🎓 Поэтому сегодня уже недостаточно рассуждать в духе «если ставка снизится, рынок вырастет» или «если нефть пойдет выше, индекс должен двигаться следом». Теоретически связь может быть, но на практике между ней и реальным движением котировок слишком много переменных, которые могут не укладываться в модель. Я и сам в этом убедился и в следующем посте расскажу об этом 🤝

​#расту_сбазар ​#экономика ​#финансы ​#дивиденды ​#деньги ​#акции ​#портфель ​#инвестиции

Всем привет 👋

В этом посте рассказываю, что такое кэшбэк и как он устроен. С дебетовыми картами сейчас та же история, что и со вкладами: кажется, что предложения похожи, но на деле там много нюансов: где-то выше кешбэк, но есть ограничения по категориям, где-то обслуживание бесплатное, но только при выполнении определённых условий.

💸 Кэшбэк – это возврат части потраченных денег за покупки, оплаченные картой. Обычно он начисляется не наличными, а в безналичной форме – рублями, баллами или бонусами. Хотя cashback дословно переводится с английского как «возврат наличных денег».

На что стоит обратить внимание при выборе карты:

✔️ Во-первых, в каком виде начисляется кешбэк. Если банк возвращает деньги рублями, это обычно самый понятный и удобный вариант: их можно потратить как угодно или, например, перевести на накопительный счёт. Если же кешбэк приходит баллами или бонусами, то тут уже нужно смотреть, где и как их можно использовать.

✔️ Во-вторых, какой процент банк даёт на обычные покупки и на выбранные категории. Потому что одно дело – универсальный кешбэк на всё, и совсем другое – повышенный процент на условные супермаркеты, рестораны, такси или маркетплейсы.

✔️ В-третьих, есть ли дополнительные условия. Например, некоторые банки начисляют повышенный кешбэк только при определённой сумме трат за месяц. У других есть лимит на максимальную сумму возврата. Также стоит заранее проверить, сколько стоит обслуживание карты и можно ли пользоваться ею бесплатно при выполнении простых условий.

Почему банки вообще возвращают часть денег?

Всё довольно просто: так они стимулируют клиентов пользоваться именно их картой. Это помогает банкам удерживать текущих пользователей и привлекать новых. Для клиента даже небольшой возврат в 1-2% уже может быть приятным бонусом на регулярных расходах. А если подобрать карту под свои реальные траты, выгода может быть заметно выше.

​Приведу простой пример.

Допустим, карта даёт 3% кешбэка на супермаркеты и 1% на остальные покупки. Если за месяц вы тратите 30 000 ₽ в супермаркетах и ещё 20 000 ₽ на всё остальное, то возврат будет таким:

30 000 × 3% = 900 ₽

20 000 × 1% = 200 ₽

Итого – 1100 ₽ в месяц.

Пользуюсь ли я сам таким подходом?

Да, периодически. Найти такие предложения можно через Поиск ​Яндекса – например, если перейти из-под поисковой строки в ​финансовый раздел, где собраны дебетовые карты и ключевые параметры по ним. Конкретные карты здесь рекламировать не буду – дальше уже сами разберётесь, что вам ближе по условиям.

Есть ещё такая вещь, как MCC-коды

MCC-код (Merchant Category Code) – это четырёхзначный код, который присваивается магазину, сервису или любой другой точке, где проходит оплата картой.

По этому коду банк понимает, к какой категории относится покупка: супермаркеты, аптеки, заправки, кафе, маркетплейсы и так далее. Именно MCC-код часто влияет на то, какой кешбэк вы получите по операции. То есть банк смотрит не только на название магазина, а на то, по какой категории прошёл платёж.

Например, если у вас выбрана категория «Рестораны», повышенный кешбэк начислят только в том случае, если покупка прошла по нужному MCC-коду. Если же заведение в платёжной системе проходит по другой категории, банк может посчитать такую операцию обычной покупкой. Тогда вместо повышенного кешбэка начислят стандартный – или не начислят его вообще, если по условиям эта операция не подходит.

Проверить MCC-код иногда можно в приложении банка, в деталях операции, по чеку или через специальные сервисы.

Ну и плюс ко всему можно получить немного дофамина:)

💰Если прям приноровиться и пользоваться кешбеком регулярно в течение года – может набежать вполне заметная сумма. И когда понимаешь, что удалось вернуть, условно 15 000–20 000 ₽, это уже кажется приятным бонусом – примерно как найти забытую купюру в зимней куртке🤑 только круче.

​$YDEX

Всем привет!

Недавно обратил внимание на ГК «Кириллица» – российскую группу компаний, работающую в нефтегазовом направлении и агропромышленном секторе.

Как чувствует себя бизнес в 2025 году?

– Объем поставок нефти и нефтепродуктов составил 890 тыс. тонн рост на 71% за счет расширения сотрудничества с ВИНК (вертикально интегрированными нефтяными компаниями) и частными НПЗ, а также развитием собственной логистики.

–Мощность терминалов составила 900 тыс. тонн в год. за счет приобретения в 2025 году нефтеналивные терминалы в ХМАО и Оренбургской области.

– Собственный парк бензовозов и нефтевозов превысил 50 единиц, что позволяет Группе снижать зависимость от сторонних перевозчиков.

– Объем поставок зерна составил 86 тыс. тонн годом ранее.

Ключевые финансовые показатели:

◾️Выручка – 49 269 млн руб. (+103% г-к-г) 

◾️Скорр. EBITDA – 4 269 млн руб. (+314% г-к-г) 

◾️Рентабельность EBITDA – 8,7% (+4,4 п.п.) 

◾️Чистая прибыль – 1 902 млн руб. (+300% г-к-г) 

◾️Рентабельность чистой прибыли – 3,9% (+1,9 п.п.)   

◾️Чистый долг – 7 486 млн руб. (+305% г-к-г) 

◾️Чистый долг / скорр. EBITDA – 1,8x.

Отдельного внимания заслуживает долговая нагрузка: несмотря на бурный рост, показатель чистый долг / скорр. EBITDA находится на комфортном уровне 1,8x.

В следующих отчетных периодах важно следить не только за дальнейшим ростом выручки и прибыли, но и за тем, насколько Группа сможет удерживать рентабельность и контролировать уровень долга.

Ключевые корпоративные события 2025–2026 гг. 

🔶️ Повышение кредитного рейтинга. В июле 2025 года НРА повысило кредитный рейтинг АО «Кириллица» до уровня BBB-ru со стабильным прогнозом. Повышение рейтинга связано с увеличением уровня перманентного капитала, ростом рентабельности активов и более высокой оценкой зрелости системы управления рисками. 

🔶️ Размещение облигаций. ООО «Оил Ресурс» разместило 4 выпуска биржевых облигаций общим объемом более 9 млрд руб. 

🔶️ Развитие собственного логистического парка. Группа сформировала собственный парк из более чем 50 бензовозов и нефтевозов и продолжила его дальнейшее расширение.

🔶️ Создание научно-технологического центра. В 2025 году в Группе создан научно-технологический центр, занимающийся перспективными разработками в области добычи трудноизвлекаемой нефти. 

🔶️ Стратегическое сотрудничество с CNPC - в марте 2026 года «Оил Ресурс» подписал соглашение о стратегическом сотрудничестве с дочерней компанией CNPC по совместному производству оборудования и реализации проектов по термохимической обработке высоковязкой нефти на рынках России и Китая.

🔎 Думаю, за компанией в будущем точно стоит понаблюдать, особенно с учетом высокого купона по облигациям: российский рынок не настолько большой (как у США к примеру), чтобы разбрасываться новыми эмитентами.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или идеей❗️

Всем привет 👋🏻

Всем доброго 👋🏻

По таким фондам в открытом доступе обычно очень мало содержательной информации. Мне это интересно не только как потенциальному инвестору, но и как оценщику, поскольку в работе львиная доля проектов связана с оценкой СЧА разных ЗПИФов. Поэтому я решил посмотреть историю несколько глубже и съездил на закрытое мероприятие «Рентал ПРО» в ЦОД Домодедово. Сразу оговорюсь: это не рекомендация к покупке, тем более фонд доступен только квал.инвесторам. Это именно обзор того, как устроен инструмент.

Общая рамка

Фонд под управлением УК «А класс капитал». Выплата с момента IPO 16,73% годовых, при этом выплаты на пай поступают ежемесячно.

На чем зарабатывает фонд?

Ключевой момент в том, что «Рентал ПРО» ориентирован не на классическую арендную модель, а на ротацию объектов. Фонд приобретает объекты на этапе строительства, после завершения объект реализуется, прибыль распределяется между пайщиками, затем капитал направляется в следующий проект.

В течение жизни фонда основным активом по сути выступает дебиторская задолженность. Пока объект строится, ЗПИФ выдает застройщику деньги в виде авансов, а застройщик платит процент за пользование этими средствами. Эти платежи и формируют регулярный доход пайщиков еще до продажи объекта. После завершения строительства объект реализуется.

Соответственно, доход фонда складывается из процентных платежей за пользование авансами, арендных платежей, процентного дохода от размещения свободных денежных средств, доходов от продажи имущества фонда и иных доходов от доверительного управления имуществом. Но экономическая логика фонда завязана именно на ротацию объектов и их продаже.

Про сами объекты

Фонд работает в сегменте индустриальной недвижимости. Помимо жилой, офисной и торговой недвижимости есть еще индустриальная – к ней относятся склады, производственные объекты и ЦОДы.

ЦОД, или центр обработки данных, – это специализированный объект, где размещаются серверы и сетевое оборудование, на которых работают IT-сервисы и хранится цифровая инфраструктура.

📌 Первая сделка фонда – продажа ЦОДа в Медведково. Сама экскурсия, на которой я был, проходила по ЦОД Домодедово. Этот объект уже был продан в феврале 2026 года, а финансовый результат от его ротации составил 234,8 млн рублей. Покупателем выступил Wildberries.

При этом сейчас в составе фонда остаются три объекта, один из них – еще один ЦОД Домодедово, расположенный рядом. Эти объекты важно не путать.

Кто оценивает имущество фонда

Стоимость чистых активов у ЗПИФ оценивает не сама управляющая компания, а независимая оценочная организация, аккредитованная УК.

В мире оценки есть три базовых подхода: доходный, сравнительный и затратный. Чаще доходный и затратный, при этом соотношение подходов и параметры внутри модели – это профессиональное суждение отдельного оценщика. Поэтому на СЧА всегда влияет не только сам объект, но и методология его оценки.

✅ Итог

В целом любые подобные истории с инвестициями в разные ЗПИФы связаны с рисками: макроэкономическая конъюнктура, изменение предпочтений арендаторов и(или) их финансового состояния, а также возможные чрезвычайные ситуации, при которых страховое покрытие может оказаться ограниченным или отсутствовать вовсе.

Но кейс с ЦОДами спекулятивно сам по себе выглядит интересным: это отдельный сегмент индустриальной недвижимости, особенно если ротация объектов будет продолжаться. Поэтому за «Рентал ПРО» точно имеет смысл последить.

🔥Как всегда рассчитываю на вашу активность под постом, на одну поездку только ушёл целый день, спасибо!

UPD: немного ошибся в цифре доходности, поправил

Место, через которое проходят деньги, компании, размещения, паника, эйфория – в общем, весь наш рынок. Кстати, для мировых бирж вполне обычная история, когда акции самой биржи торгуются на этой же бирже. Бизнес компании – делать публичными другие компании, а сама она при этом тоже публична. У Московской биржи около двух третей акций находится в свободном обращении.

🎞️ Вообще у многих до сих пор образ биржи – это что-то из фильмов: шумный зал, люди в костюмах, крики, бумажки, как на Уолл-стрит. Но в российской реальности всё исторически складывалось иначе. Наш рынок относительно молодой и рос на других основаниях.

​ Когда-то всё начиналось с ММВБ – Московской межбанковской валютной биржи, созданной в 1992 году. Тогда представители банков собирались буквально в небольшой комнате и торговали валютой.

И особенно интересно наблюдать за этим сейчас, когда рынок давно перестал быть историей только для узкого круга участников. Еще в 2018 году брокерских счетов было меньше 5 млн, а затем за несколько лет рынок стал по-настоящему массовым.

⚡️ Сегодня вход максимально простой, но вместе с доступностью пришла и другая сторона – огромное количество людей без опыта, эмоции и завышенные ожидания. ​$MOEX

Всем привет!

В наши дни открыть вклад или накопительный счёт можно буквально за пару кликов, не выходя из дома. Перед нами открывается море банковских предложений, и глаза просто разбегаются: тут и высокие ставки, и спецпредложения, и разные опции. Сравнивать всё это вручную, изучая десятки страниц на сайтах банков – дело долгое и неблагодарное.

💡Намного проще и быстрее довериться специальному инструменту – калькулятору вкладов. На рынке их сегодня большое множество.

Я, например, в последнее время пользуюсь Яндексом ​$YDEX

​https://yandex.ru/finance/deposit

часто захожу через Дзен, и там под поисковой строкой есть вкладка с финансами – оттуда можно быстро перейти в раздел со вкладами и сразу посмотреть условия, там всё интуитивно понятно. Банки и сами вклады в этом посте рекомендовать не буду, тут каждый уже сам разберётся.

💰Банковский вклад – это деньги, которые человек размещает в банке на определённый срок под процент. За это банк выплачивает доход, а итоговая сумма зависит от ставки, срока и условий самого продукта – например, есть ли капитализация процентов, пополнение или возможность снять деньги раньше времени.

Почему калькулятор – ваш главный помощник?

Представьте, что вы пришли в магазин, но на товарах нет ценников. Примерно так же выглядит выбор вклада без калькулятора. Этот инструмент нужен, чтобы внести ясность. Он позволяет:

1️⃣ Сравнивать несравнимое: увидеть реальную разницу между вкладом с высокой ставкой без капитализации и вкладом со ставкой чуть ниже, но с ежемесячной капитализацией. Часто второй вариант оказывается выгоднее.

2️⃣ Моделировать ситуации: поиграть с суммами и сроками. Что выгоднее: положить 100 000 ₽ на полгода или 150 000 ₽ на 4 месяца? Калькулятор покажет разницу в доходе за секунду.

3️⃣ Отсеивать лишнее: мгновенно убрать из выборки предложения, которые вам не подходят (например, без пополнения или с большим минимальным взносом).

4️⃣ Видеть итоговую картину: вы смотрите не просто на абстрактную ставку, а на конкретную сумму дохода в рублях, которую вы реально заработаете.

Для каких банков подходит калькулятор?

По сути, для любых. С точки зрения математики, калькулятор работает одинаково для всех банков. Он просто использует стандартные финансовые формулы для расчёта простых и сложных процентов (процентов с капитализацией). Поэтому инструмент универсален и подходит для любых предложений.

🟢 Вот конкретный пример, чтобы было понятнее:

Допустим, у вас есть 150 000 ₽, и вы хотите положить их на 4 месяца. Нашли какой-то вклад со ставкой 15% годовых.

Как обычно быстро прикидывают в уме:

15% от 150 000 = 22 500 ₽ в год. 4 месяца – это 1/3 года. Значит, доход: 22 500 ÷ 3 = 7 500 ₽.

Калькулятор может учесть всё необходимое:

▪️точное количество дней в месяце;

▪️как часто выплачиваются проценты (в конце срока или ежемесячно);

▪️есть ли капитализация (когда проценты каждый месяц прибавляются к сумме вклада и на них тоже начисляются проценты).

🔻Что покажет калькулятор на самом деле:

Если проценты выплачивают в конце срока – доход составит 7 500 ₽, итого 157 500 ₽.

Если же у вклада ежемесячная капитализация – калькулятор посчитает иначе. Из‑за того что каждый месяц проценты начисляются на чуть большую сумму, доход получится 7 663 ₽, а итоговая сумма – 157 663 ₽.

Разница всего 163 ₽ за 4 месяца – вроде мелочь. Но если сумма больше, а срок длиннее, капитализация даёт уже ощутимую прибавку.

✅ Согласитесь, с такими конкретными цифрами на руках сравнивать разные предложения и принимать решение гораздо проще и спокойнее. Пользуйтесь этой полезной штукой и выбирайте из всех вкладов тот вариант, который удобнее именно вам по сроку, условиям и, конечно, по итоговой сумме дохода.

Друзья, всем привет!

Решил в этой части всё же «добить» историю про остальную часть поездки. В прошлый раз я подробно раскрыл про производственную цепочку Кольского ГМК. ​$GMKN Тут производят электролитный никель и кобальт, а предприятие является одним из крупнейших работодателей области.

А в третьей части разберем уже финансовые результаты и продукцию как результат производства.

❗️(ЧАСТЬ 1) обязателена к прочтению, пост ниже.

🪝Итак, второй точкой маршрута стал МУРМАНСКИЙ ТРАНСПОРТНЫЙ ФИЛИАЛ – ключевое звено логистической системы Норникеля. Именно здесь сходятся маршруты Северного морского пути и железной дороги до Кольской площадки, а порт работает круглый год. Через него проходит до 1,6 млн тонн грузов в год. Работает здесь около 700 человек. Техники тоже много: краны, погрузчики, транспортные суда и ледоколы.

🧊 У компании собственный АРКТИЧЕСКИЙ ФЛОТ: контейнеровозы ледового класса Arc7, танкер Енисей, портовый ледокол Дудинка. Для бизнеса это не просто инфраструктура, а фактор устойчивости всей цепочки поставок.

🚢 Как раз после посещения филиала мы и ОТПРАВИЛИСЬ НА ЛЕДОКОЛ «ЛЕНИН». Для меня причем это имело особенный смысл, поскольку около 10 лет назад я во-первых служил на флоте сам по себе, а во-вторых до этого ещё ходил в летний рейс по Европе на нашем Барке «Седов» в качестве матроса в 2015 году. Моря было в жизни достаточно:) Сейчас барк уже базируется в другом месте, а раньше был прикреплен к Мурманску.

⚓️ Атмосфера внутри ледокола напомнила мне о бывалых временах. Обошли его полностью, погрузились в историю (он как музей). За 30 лет эксплуатации он прошёл 654 тыс. морских миль, из них 563 тыс. во льдах, и провёл 3740 судов. Всего в создании ледокола участвовало более 500 предприятий СССР, разработавших 76 новых типов механизмов и 150 новых образцов оборудования. Для того времени это почти как космический корабль.

🗿Далее мы отправились к памятнику «Алёша» – огромный монумент защитникам Заполярья. Он стоит на горе откуда открывается вид на весь Мурманск. Оттуда кстати мы пытались увидеть СЕВЕРНОЕ СИЯНИЕ (возникает в результате взаимодействия потоков заряженных частиц солнечного ветра с магнитосферой Земли. Это оптическое явление, при котором верхние слои атмосферы светятся разными цветами).

Но это чистая лотерея, нам мешала облачность и моя мечта не сбылась 😆 – сияние мы не увидели.

Кстати на улицах вместо самокатов Whoosh или Яндекс есть мини-снегороды для всех желающих. Так же сканируешь QR-код – платишь и вперёд. Около 100-120 р в минуту = дороговато..

🇨🇳 Сам Мурманск в последние годы стал популярным, особенно много китайских туристов. На слуху у всех: Териберка, сияние, посмотреть на китов и айс флоатинг.

🍖🐟 Отдельно хочется упомянуть о еде. Мурманск в этом плане удивил сильнее, чем я ожидал. Тут «север» прямо в меню: дичь, оленина, медвежатина, плюс забавные позиции вроде десерта «Медведь». Зашли в два места – «Царская охота» и «Тундра». Получилось реально вкусно, и по ценам в целом адекват. В интерьерах много северного вайба, но при этом есть и обычные блюда, так что зайдёт не только тем, кто хочет экспериментов. Я кайфанул с морепродуктов и с огромного бургера с котлетой из медвежатины.

💯 И самое главное - люди. Реально очень сильное впечатление: видно, что многие «горят» своим делом и своим регионом. Куда бы мы ни заходили, чувствовалось, что люди реально вовлечены: не «отработать смену и уйти», а объяснить, показать, разжевать – и про производство, и про логистику, и про сам Север расскзазать. На таких людях в регионах, по-хорошему, и держится всё.

Мурманчане – вы крутые❤️

Поставьте ЛАЙК друзья 👍🏻🚀 и ждите ЧАСТЬ 3 про финансы.

#норникель #расту_сбазар #анализ #аналитика #акции #инвестиции ​#обзор