Вырученные деньги от продажи Астры решил оставить в той части портфеля, что отвечает у меня за IT.
Подробно по результатам бизнеса писал недавно в своем one-page, так что тут приведу только короткую выжимку:
Финансовые показатели за 1 квартал 2026 года (год к году):
🟢 Выручка год к году подросла на 45,6%, с 2,3 до 3,4 млрд рублей;
🟢 Чистый убыток сократился вдвое, до -1,3 млрд рублей, против -2,7 млрд в 2025 году;
🔴 Убыток по управленческой прибыли (NIC) в 3,5 млрд рублей (+15%), против убытка 3 млрд в Q1'2025;
Операционные показатели за 1 квартал 2026 года (год к году):
🔴 Отгрузки снизились на 35,4%, до 2,4 млрд рублей, против 3,8 годом ранее;
🟢 Снизились затраты на R&D с 1,2 до 0,9 млрд рублей. Режут расходы на зарплаты.
План по отгрузкам на 2026 год обозначили в коридоре 40-45 млрд рублей при расходах на уровне 2025. Поглядим, как у них это получится.
✏️ Нравится их решение диверсифицировать бизнес и зайти в производство железа. Отрасль кибербезопасности в РФ остается очень привлекательной и тут, в сравнении с той же Астрой, я не вижу серьезных рисков от возможного возвращения иностранных решений. На долгосрок инвестиции выглядят интересно, хотя, конечно же, время покажет.
От текущих цен в 830-850, акции все еще кажутся дорогими, но у компании отличная команда IR, и я не исключаю, что ниже этого уровня, при условии отсутствия шоков, сильной просадки может и не быть. Но продолжаю очень внимательно следить за любыми заявлениями, касающимися возможных будущих доп. эмиссиий. Если менеджмент решит вернуться к практике размывания миноритариев, то без сожалений исключу Пози из своего портфеля.
