#икс5 — посты и обсуждения

Лента в моём портфеле – аллокация на сектор ритейла. Почему не X5?

Лидер по маржинальности чистой прибыли в секторе – Лента со значением 3,16%.

Есть в нашем менталитете неприятный момент: мы не очень умеем радоваться чужим успехам.
Если вдруг в бизнесе что-то не получилось— то для нас очевидно, что это команда/менеджмент виноваты, это они криворукие , отличную идею запороли, вот мы бы на их месте......
А когда какой-то прорыв случается — то понятно же, что людям повезло, рынок так сложился, коньюнктура благоприятствует, курс тугрика/зимбабвийского доллара им только на руку и вообще, попробовали бы они такой результат показать в 1993 году где-нибудь в Саранске...

Вот не полетел у Сбера $SBER $SBERP Мегамаркет — это вина менеджмента, такую идею не смогли нормально запустить! А когда много лет подряд тот же Сбер несмотря ни на что наращивает прибыль и клиентскую базу и платит рекордные дивиденды — ну а что вы хотели? как при высокой ключевой ставке можно еще без прибыли быть? банковский сектор в шоколаде в принципе.. и вообще Греф у них фартовый просто, у него рука легкая...

Смотрю сейчас операционный отчет X5 $X5 и глаз радуется. Да, сектор продовольственного ритейла сам по себе защитный, даже при высокой инфляции бизнес может это бремя перекладывать на потребителя. И при любой ключевой ставке и любом политическом режиме мы с вами все равно будем покупать хлеб-молоко-яблоки. Но когда и прибыль растет, и количество магазинов увеличивается, при этом цифровой бизнес тоже растет — то для меня это четкий показатель: это не «просто повезло», за этим стоит серьезная работа менеджмента.

Правда, за 4 квартал темпы немного замедлились, но так у нас вся экономика в 4 квартале уже из последних сил двигалась.

Если говорить языком цифр:
• 💪 чистая выручка за 4 квартал/год: ₽1,23 трлн (+15%) / ₽4,6 трлн (+18,8%)
• 💪выручка цифровых бизнесов за 4 квартал/год : ₽79,8 млрд (+30%) / ₽285,7 млрд (+42,8%)
• 💪количество магазинов: 29790 (+10,7%) ,это +2870 новых магазинов ( с учетом закрытий)
• 💪торговая площадь: 11,9 млн кв. метров (+8,7%)
🚀Отдельно обратите внимание на динамику Чижика — прирост выручки +67% г/г до 415.5 млрд.

Отличный результат, браво команде!

Не ИИР, конечно, но весь прошлый год я регулярно писала о том, что верю в компанию и держу ее в лонг. Остаюсь на своем мнении и сейчас. Чего и вам желаю)

#не_только_об_акциях #икс5 #ритейл #пульс #новости #отчет #расту_сбазар

Тезисно:

👉 Компания продолжает расширяться: сеть выросла на 11% и достигла 29 тыс. магазинов, драйверы — «Пятёрочка» и дискаунтер «Чижик».

👉 Сопоставимые продажи, как и чек замедлились во всех сегментах кроме Чижика

👉 Совокупная выручка выросла примерно на 20%, однако прибыльность бизнеса снизилась из-за роста издержек

👉 Чистая прибыль сократилась на 28%, до около 66 млрд руб.

Теперь разберемся подробнее:

🏪 Основной буст в кол-ве магазинов дали Пятёрочки, которые подросли на 2 014 шт. с начала года.

Дискаунтеры Чижик также порадовали динамикой - с начала года их кол-во увеличилось на 563 шт.

В обоих форматах это наибольшие приросты кол-ва магазинов за 9 мес. за все время!

🛒 Сопоставимые продажи (l-f-l) немного замедлились — снижение на 3,9 п.п., до 10,6%. Это связано с уменьшением сопоставимого трафика на 2,2 п.п. (до 0,4%) и снижением среднего чека на 1,4 п.п. (до 10,1%). При этом формат «Чижик» показал впечатляющий рост — l-f-l продажи ускорились до 25,5%, благодаря привлекательным ценам и активному расширению сети.

Как говорится «Чижик всех собрал»

💵 В итоге совокупная выручка группы увеличилась на 20,3%, до 3,4 трлн руб.

По форматам:

 «Пятёрочка» +18,3%, выручка 2,6 трлн руб.

 «Перекрёсток» +9,1%, 386 млрд руб.

 «Чижик» +75,9%, 297,7 млрд руб.

💸 Операционная прибыль увеличилась на скромные 1,5%, до 177,8 млрд руб. Основные причины — товарные потери при расширении ассортимента готовой еды, рост логистических расходов и увеличение доли сети «Чижик», у которой изначально более низкая маржинальность.

📉 Финансовые расходы выросли на 51,5%, до 122,5 млрд руб., что связано с ростом долга и повышением ставок по кредитам.

🖍️ По итогу, чистая прибыль составила 65,7 млрд руб., снизившись на 27,9%.

⚙️ Менеджмент компании скорректировал прогноз по рентабельности EBITDA до диапазона 5,8–6,0%, одновременно повысив прогноз по капитальным затратам до 5,5% от выручки — из-за активных инвестиций в расширение сети, логистику и доставку.

✂️ В розничной торговле выручка растёт всё медленнее (играет роль замедление трафика и среднего чека), тогда как издержки не ждут, наоборот растут всё быстрее, что создаёт давление на прибыль и рентабельность бизнеса. Возникает эффект ножниц.

#Акции #ритейл #икс5 $X5 $IMOEX

Крупнейший российский ритейлер #ИКС5 Group (бренды Пятёрочка, Перекрёсток и Чижик) подвёл итоги за 9 месяцев и третий квартал 2025 года — и снова подтвердил статус локомотива отрасли.

За январь–сентябрь чистая выручка выросла на 20,3%, до 3,4 трлн рублей, что почти вдвое быстрее продовольственной инфляции (около 10%). Это значит, что бизнес действительно растёт, а не просто «догоняет» рост цен. LFL-продажи (то есть в сопоставимых магазинах) прибавили 12,9%, из которых 10,7% пришлись на рост среднего чека и 2% — на увеличение трафика.

В третьем квартале группа сохранила высокие темпы: выручка достигла 1,16 трлн рублей (+18,5% год к году), LFL-продажи выросли на 10,6%. При этом число покупателей прибавило 8,6%, а средний чек увеличился на 10,3%.

Главный драйвер — дискаунтер Чижик, ставший самым быстрорастущим активом X5. Его выручка за 9 месяцев подскочила более чем на 80%, а торговые площади — на 23,5%, до 848 тыс. кв. м. В то время как Пятёрочка остаётся ядром бизнеса (даёт свыше 75% выручки), именно Чижик формирует задел для будущего роста, усиливая позиции группы в сегменте жёстких дискаунтеров. Перекрёсток, напротив, демонстрирует умеренную динамику — +9%, сохраняя статус зрелой сети для среднего класса.

В структуре продаж всё заметнее цифровое направление: выручка от онлайн-сервисов и e-commerce выросла почти на 49%, до 205 млрд рублей, и уже занимает 6,5% в общем обороте. Количество доставленных заказов увеличилось на 50%, а их стоимость — на 53,8%. По сути, X5 становится не просто торговой сетью, а омниканальной экосистемой, где офлайн-и онлайн-каналы работают как единое целое.

При этом компания сохраняет здоровый финансовый баланс. Чистый долг к EBITDA находится в диапазоне 1,2–1,4×, что даёт пространство для дивидендных выплат. После возвращения к дивидендам впервые с 2021 года (выплата — 648 руб. на акцию) X5 может направить по итогам девяти месяцев ещё 250–300 руб. на акцию, что соответствует доходности около 10%.

Что важно: несмотря на естественное замедление после сильного второго квартала, X5 остаётся в отличной форме. Ритейлер растёт быстрее рынка, успешно перекладывает инфляцию на потребителя и активно инвестирует в новые форматы. Рынок труда и рост зарплат создают давление на маржу, но масштаб и эффективность сети позволяют компании удерживать прибыльность на уровне 5,8–6% по EBITDA.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 3 — отличное значение. Компания выглядит дешёвой относительно операционной прибыли. Это часто сигнал недооценки — бизнес может стоить дешевле своей способности генерировать денежный поток.

🔹 P/E: 8 — умеренно низкий показатель. Компания окупается за 8 лет чистой прибыли, что говорит о справедливой или лёгкой недооценке.

🔹 P/S: 0,2 — рынок оценивает компанию очень дёшево по выручке. Часто такое бывает в капиталоёмких или цикличных отраслях (например, металлургия, добыча, строительство).

🔹 P/B: -24 — отрицательное значение указывает на отрицательный собственный капитал (обязательства превышают активы).

🔹 Рентабельность EBITDA: 6% — низкая маржа, бизнес зарабатывает мало на операционной деятельности. Это делает компанию уязвимой к колебаниям цен и росту издержек.

🔹 ROE: 63% — выглядит фантастически, но при отрицательном капитале этот показатель искажён. Высокое значение здесь не значит, что бизнес суперприбыльный — это скорее эффект финансового рычага (много долгов).

🔹 ROA: 5% — скромная, но стабильная эффективность активов. Показывает, что активы приносят прибыль, но не слишком высокую.

X5 уверенно держит лидерство в российском ритейле. Компания выстроила устойчивую модель: растёт быстрее инфляции, расширяет сеть, развивает цифровые сервисы и при этом делится прибылью с акционерами. Это пример бизнеса, который не только адаптировался к новому рынку, но и задаёт темп всей отрасли.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

🛒 ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» является одним из ведущих игроков на рынке продуктовой розницы в России. Компания активно развивает различные форматы торговли, включая как офлайн, так и онлайн каналы.

🚀Сбор заявок 22 сентября

11:00-15:00

размещение 24 сентября

Наименование: ИКС5Фин-003Р-14

Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)

Купон: КС+125 б.п. (ежемесячный)

Срок обращения: 10 лет

Объем: 15 млрд.₽

Амортизация: нет

Оферта: да (Пут через 3 года)

Номинал: 1000 ₽

Организатор: : Альфа-Банк, ИК ВЕЛЕС Капитал, Банк ДОМ.РФ, Sber CIB, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк

Выпуск для всех

Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

📊 Финансовые показатели