Российским инвестиционным фондам предложили выбор: распределять доход между пайщиками или платить новый налог. Разбираемся, кто выиграет.

Что произошло?

12 ноября правительство одобрило поправки ко второму чтению налогового законопроекта.

Изначально Минфин предложил ввести налог 15% на пассивные доходы отдельных закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов.

Теперь появилось важное исключение: если фонд ежегодно распределяет пайщикам не менее 90% полученного дохода, новый налог на уровне фонда взиматься не будет.

Изменения могут заработать с 2027 года, если закон примут.

Почему это важно?

До сих пор фонды могли накапливать доходы внутри своей структуры, откладывая налогообложение на уровне инвесторов.

Новые правила способны изменить эту модель.

Для фондов: придётся пересматривать политику распределения доходов.

Для инвесторов: регулярные выплаты могут стать привлекательнее, но личные налоги никуда не исчезают.

Для рынка: фонды с накопительной стратегией могут оказаться в менее выгодном положении.

Где скрывается риск?

Представим фонд, который получает доход от аренды недвижимости.

Если почти всю сумму направить пайщикам, средств для новых приобретений и развития останется меньше.

А если сохранить прибыль внутри фонда, может возникнуть дополнительная налоговая нагрузка.

Получается конфликт: платить инвесторам сейчас или наращивать стоимость активов в будущем?

Мой вывод

На мой взгляд, Минфин пытается ограничить использование фондов для длительной отсрочки налогов, не разрушая сам механизм коллективных инвестиций.

Но 90% — достаточно высокий порог. Он может оказаться неудобным для фондов, которым необходимо реинвестировать доходы.

Главный вопрос — какие условия останутся в окончательной редакции закона.

А вы бы выбрали фонд с регулярными выплатами или тот, который реинвестирует прибыль ради будущего роста?

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#инвестиции #ПИФ #налоги #Минфин #финансы

📢 Брось камешек в пруд — пойдут круги. А теперь представь, что каждый круг сам рождает новые волны. Именно так работает сложный процент: доход приносят не только твои вложения, но и уже заработанные проценты.

❄️ Эффект «снежного кома» — и в долгосрочной перспективе он реально впечатляет.

🧮 Проще на примере:

📈 Вложил 100 000 ₽ под 10% годовых.

📌 Простой процент: каждый год +10 000 ₽. Через 5 лет будет 150 000 ₽.

📌 Сложный процент (капитализация раз в год): через 5 лет — уже 161 051 ₽.

✅ Разница — больше 11 000 ₽. И чем дольше срок, тем сильнее отрыв.

❗ Почему это не волшебная таблетка:

🔢 Математика идеальна, но реальность вносит коррективы:

📌 Инфляция может «съесть» доходность.

📌 Комиссии и налоги заметно снижают итоговую прибыль.

📌 Волатильность пугает: бывают просадки, когда капитал временно падает.

📌 Срок важений: сложный процент раскрывается на дистанции 10+ лет. На коротких сроках эффект почти незаметен.

💰 Где встречается в жизни

✅ Вклады с капитализацией: проценты прибавляются к телу вклада.

✅ Акции и фонды: реинвестируя дивиденды, ты увеличиваешь будущую доходность.

✅ Облигации: купоны можно вкладывать обратно.

✅ Кредиты: тут сложный процент работает против тебя — долг растёт лавинообразно, если не платить вовремя.

🚀 Как заставить его работать на себя:

1️⃣ Начни раньше. Даже небольшие суммы на долгий срок дают серьёзный эффект.

2️⃣ Пополняй регулярно. Постоянные взносы усиливают «снежный ком».

3️⃣ Не снимай доход. Забрал проценты — отключил сложный процент.

4️⃣ Диверсифицируй. Не ставь всё на один инструмент.

5️⃣ Следи за издержками. Низкие комиссии = больше прибыли в кармане.

💡 Вывод: сложный процент — мощный инструмент, но он требует времени и осознанного подхода. Он не сделает тебя богатым за год, но способен серьёзно укрепить финансы за десятилетие.

💬 А ты уже используешь эффект сложного процента? Расскажи в комментариях! 👇

❗не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией❗

✅ Подпишись! У меня все про биржу и финансы.

#инвестиции #биржа #накопление

На рынке уверенность часто воспринимается как признак профессионализма.

Человек уверенно прогнозирует рост, называет точные уровни, объясняет, почему его сценарий обязательно реализуется. Его аргументы звучат убедительно, а сомнения окружающих кажутся недостатком опыта.

Но в инвестициях уверенность и правота — совершенно разные вещи.

Чем сильнее инвестор убеждён в собственном прогнозе, тем выше риск перестать замечать информацию, которая ему противоречит.

Хорошие новости воспринимаются как подтверждение.
Плохие — как временное недоразумение.
Ошибки — как случайность.
А растущие риски — как возможность увеличить позицию.

Так возникает одна из наиболее опасных когнитивных ловушек — избыточная самоуверенность.

Она проявляется постепенно:
— инвестор перестаёт рассматривать альтернативные сценарии;
— увеличивает концентрацию капитала;
— недооценивает вероятность неблагоприятного исхода;
— игнорирует аргументы против своей позиции;
— воспринимает пересмотр решения как признание поражения.

Особенно опасна уверенность после нескольких успешных сделок.

Положительный результат создаёт ощущение, что человек научился понимать рынок. Но прибыль не всегда доказывает правильность анализа. Иногда удачный исход оказывается следствием благоприятных обстоятельств, а не качества принятого решения.

Сомнение работает иначе.

Оно заставляет проверять предположения, оценивать риски и задавать неудобные вопросы.

Что, если моя оценка ошибочна?
Какие факты способны опровергнуть инвестиционную гипотезу?
Какой ущерб возможен при неблагоприятном сценарии?
Не путаю ли я вероятность с неизбежностью?

Разумеется, постоянные сомнения тоже могут парализовать принятие решений. Но между осторожностью и нерешительностью существует принципиальная разница.

Рациональный инвестор способен действовать без абсолютной уверенности.

Ему не требуется знать будущее. Достаточно понимать основания своего решения, возможные последствия ошибки и допустимые границы риска.

Уверенность становится опасной в тот момент, когда перестаёт допускать возможность собственной ошибки.

Рынок не вознаграждает за убедительность прогнозов.

Он не обязан подтверждать даже самую логичную гипотезу.

Поэтому задача инвестора — не избавиться от сомнений, а научиться использовать их для проверки собственных решений.

Сильная стратегия строится не на убеждении «я обязательно прав», а на понимании: «я могу ошибаться, и моя система должна это учитывать».

#Axiom #Инвестиции #Дисциплина #Риск #Фильтр

Сбербанк сохраняет высокую рентабельность и наращивает кредитный портфель, несмотря на замедление розничного кредитования. За десять месяцев 2026 года чистая прибыль банка достигла 1,67 трлн рублей, превысив результат аналогичного периода прошлого года на 17,6%.

По итогам года аналитики АКБФ ожидают прибыль около 2,07 трлн рублей и сохраняют рекомендацию «покупать».

Что с прибылью и портфелем

В октябре чистая прибыль по РСБУ выросла на 12,6%, до 168,5 млрд рублей. Рентабельность капитала составила 22,9%. Корпоративный кредитный портфель вырос на 8,7% с начала года, достигнув 33,1 трлн рублей. Объем кредитов физическим лицам прибавил 8,4% с начала года.

Темпы роста розницы замедлились после изменения условий государственной программы семейной ипотеки, однако в октябре доля выдач ипотеки на рыночных условиях превысила половину новых сделок. Доля просроченной задолженности осталась на уровне 3%.

Что с прогнозами

Аналитики АКБФ повысили оценку чистого процентного дохода за 2026 год с 4,1 до 4,3 трлн рублей. Прогноз расходов на резервы увеличен с 1,3 до 1,4 трлн рублей. Ожидаемая чистая прибыль по итогам года — около 2,07 трлн рублей. Прогноз на 2027 год сохранен на уровне 1,29 трлн рублей.

Что с дивидендами и оценкой

Ожидаемые дивиденды по итогам 2026 года составляют 45,89 рубля на одну акцию. Справедливая стоимость обыкновенных акций повышена до 482,17 рубля, привилегированных — до 471,64 рубля. Это предполагает потенциал роста 62% и 58% соответственно. Дисконт на риски сохраняется на уровне 45%. Вердикт: «покупать».

Больше новостей и разборов — в нашем ​Telegram-канале .

Открывайте ИИС, получайте налоговые вычеты и бонусные акции «Татнефти».

Сегодня встретил несколько постов с заголовками из серии "Уровень 2500 взят!"

А с чего это вдруг вы так решили? Мы этот уровень проторговываем ТРЕТЬЮ НЕДЕЛЮ!

Третью неделю, мать его! И вдруг - все решили, что уровень взят, то есть - пробит, и дальше только вверх!

Вот когда хотя бы ДВЕ недельные свечи закроются НАД уровнем - тогда он будет взят официально.

Если вы называете взятием КАСАНИЕ - так это впервые произошло три недели назад.

А пока - смотрим, наблюдаем. Пробьёт или нет...

Просто, чтобы пробить - нужна ОЧЕНЬ веская причина. А на переговорах её - не возникло.

Да, рост будет в отдельных бумагах, которые ещё не успели разогнать, но не глобально в индексе.

Потому, что чтобы подвинуть индекс ММВБ например на 2700 - нужно пробить мощные уровни по тому же Сбербанку и Газпрому.

А для этого, как я уже сказал - нужна очень веская причина.

Спасибо за внимание.

#базарразбор

Локально - рост, среднесрочно - падение, долгосрочно - рост. Вот так я примерно вижу наш рынок с учётом полученных крупиц знаний о финансах и моего дилетантского понимания геополитики. Ближайшие месяц-два, может чуть больше, мы будем расти на череде новостей о том, что кто-то с кем-то о чем-то договорился. Ок, допустим. Но сегодня прозвучала завуалированная фраза от нашего президента о том, что конфликт закончится только признанием украинской стороной границ, которые мы сами обозначили. Для Зеленского и Европы это значит поражение и конец всему. Пойдут они на такое? Конечно, нет. Они будут тянуть до талого, до "последнего украинца". Всему миру стало очевидно, что мы выстоим и адаптируемся к любой ситуации, военной, экономической, политической. Ресурсов много, а народ терпелив и привык к лишениям, как по мне это идеальный расклад для лидеров государства. Поэтому я считаю, что, пока противник не пойдёт на серьёзные уступки - конфликт продолжится. А это значит, что нас ждёт волна взлетов и падений. "Покупай на слухах, продавай на фактах" это аксиома для нашего рынка. Я это осознал

целиком и полностью, для меня это один из самых главных уроков на данный момент.

Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!

​🪙 Чай с наценкой в 1900 %.

Меня, честно говоря, уже давно перестала удивлять, а потом и вовсе начала раздражать одна и та же арифметика в меню почти любого заведения. Чайник зелёного чая за 500-700 рублей. При этом упаковка неплохого зелёного чая весом 200 грамм в магазине ( или маркетплейсе) стоит те же 500 рублей. То есть за одну порцию, которая заваривается из нескольких граммов, с меня берут цену, сопоставимую с целой пачкой.

Давайте просто посчитаем. По стандартным нормам закладки на чайник объёмом около 500–600 мл идёт примерно 5–10 граммов сухого чая (в зависимости от сорта и крепости). Если пачка 200 г стоит 500 рублей, то один грамм обходится в 2,5 рубля. Значит, себестоимость заварки в таком чайнике — 12–25 рублей. Даже если заведение не самое жадное и кладёт 20 граммов на литр (то есть 10–12 г на средний чайник), себестоимость едва дотягивает до 30 рублей. Остальное — кипяток, который стоит копейки.
И при этом ещё иногда могут принести стремный чай состоящий из палок и чайного мусора... Я не против пить хороший чай за адекватные деньги. Я против того, чтобы пить невкусный и некачественный продукт по цене крыла от самолёта.

Теперь про прибыль. При цене 500 рублей и себестоимости, скажем, 25 рублей, валовая прибыль с одного чайника составляет 475 рублей. Рентабельность такой продажи (отношение прибыли к выручке) — 95%. А наценка на сырьё — почти 1900%. И это ещё скромный расчёт: в некоторых заведениях себестоимость чайника с ягодами оценивают в 40–60 рублей, а продают его за 700–800 р ( и дороже).
Маржа на элитном алкоголе в том же заведении может быть ниже, чем на чайнике чая.

Почему же тогда всех всё устраивает? Здесь нет одного виноватого, это система.

Гостей устраивает (или они просто не задумываются), потому что 500 рублей за чайник воспринимаются как «нормальная цена за атмосферу и сервис». Мы привыкли платить за аренду столика, работу официанта и возможность посидеть в красивом месте. Чай — это не еда, а «сопутствующий продукт», к цене которого относятся менее внимательно, чем к цене стейка.

Заведения устраивает потому, что чай — это идеальная позиция. Он не требует сложного оборудования (в отличие от кофемашины), не портится, не требует высокой квалификации повара, а главное — даёт колоссальную маржу. Владельцы открыто называют чай одной из самых доходных позиций меню. Более того, чай часто используют как «мост» к допродажам: гость заказывает чай, задерживается дольше, а значит, с большей вероятностью возьмёт десерт или что-то ещё.

Рестораторы оправдывают цену не только сырьём, но и «философией», обучением персонала и репутацией. А иногда — и вовсе цинично: в московских заведениях доходило до того, что в чайнике подавали просто кипяток без заварки за 800 рублей, объясняя это борьбой с посетительницами, которые долго сидят и просят долить воды. То есть цена — это не про чай, а про место и время.

В сухом остатке: вы платите 500 рублей не за 5 граммов зелёного листа, а за право находиться в зале. И пока эта сделка кажется обеим сторонам выгодной, чай будет оставаться одной из самых рентабельных строк в меню — с прибылью, которая измеряется сотнями процентов.

👍 - если любите пить чай)

📝Отчиталась ведущая платформа онлайн-рекрутинга в России. Пытаясь понять, что происходит с бизнесом нужно оценивать состояние рынка труда, а он по понятным причинам остается достаточно перегрет последнее время. Официальная безработица в сентябре 2026 года оставалась на уровне 2,2% около многолетних минимумов.

Ну не терпеливый я и за это часто расплачиваюсь просадками ещё докупил всего по чуть 🤏 и того вот так...

✨ Курсы валют и золота на завтра (13 ноября 2026, по данным ЦБ РФ):

💰 Валютный курс

· 🇺🇸 Доллар США: 82,9803 ₽ (вырос на 31,86 коп.) 📈 · 🇪🇺 Евро: 92,3322 ₽ (снизился на 36,46 коп.) 📉 · 🇨🇳 Китайский юань: 12,4009 ₽ (вырос на 1,02 коп.) 📈

---

✨ Золото (учётная цена с 13 ноября)

· 💰 Российское: 10 708,86 ₽/грамм (снизилось на 56,95 ₽) 📉

---

📌 Краткий итог: Доллар и юань немного подорожали к рублю, евро, наоборот, чуть сдал позиции. Учётная цена золота продолжила небольшое снижение после недавних значений выше 10 700 ₽ 🔥

🟣 События:

​$VTBR ​ ​#vtbr

ВТБ опубликовал проспект по допэмиссии

Кол-во размещенных акций: 6.292.651.899

Цена: 87 руб

Максимальный объем допэмиссии: ~547.5 млрд руб (итоговая сумма может быть меньше)

Открытая подписка

Деньги предназначены для партнёрства с RWB и развития бизнеса ВТБ.

Преимущественное право — по реестру на 6 июня 2026 года.

Начало и окончание определяются отдельным решением. Общий срок — не позднее года после регистрации выпуска, с предусмотренной возможностью продления

​$UGLD ​ ​#ugld

Держатели 5,3% акций ЮГК приняли оферту «БТС-Мост Холдинга». Доля компании вырастет с 67,2% до 72,5%

Оферту по цене 74,25 коп. за акцию приняли владельцы около 11,7 млрд бумаг.

По итогам выкупа доля «БТС-Мост Холдинга» в ЮГК вырастет с 67,2% до 72,5%.

Компания подконтрольна Руслану Байсарову. Оферта миноритариям была выставлена в августе после приобретения госдоли ЮГК.

​$CBOM ​ ​#cbom

МКБ: РСБУ 9 мес 2026 г

- Чистые процентные доходы ₽87,49 млрд (+23,7% г/г)

- Чистая прибыль ₽19,48 млрд (-35,3% г/г)

​#новости ​

1️⃣ Трамп: Я попросил вице-президента Вэнса сосредоточить все свое внимание на массовой коррупции и преступности, происходящих в городах и штатах, управляемых демократами, по всей территории США. «Голубые» штаты, такие как Миннесота, Калифорния, Иллинойс и многие другие, - это плохо управляемые, коррумпированные бедствия. Каждый месяц воруют миллиарды долларов. Наш бюджет можно было бы быстро сбалансировать, если бы мы прекратили эту крупномасштабную преступную деятельность. КОРРУПЦИЯ у руководства демократов в крови! Нам не нужна сделка с Ираном. Те времена давно прошли. У нас есть их деньги, сотни миллиардов долларов, и мы обеспечиваем их безопасность! Спасибо вам за ваше внимание к этому вопросу. Президент DJT

2️⃣ Великобритания ввела санкции против десяти крупнейших производителей нефти в России

САНКЦИИ ВЕЛИКОБРИТАНИИ КАСАЮТСЯ СУДОВ ТЕНЕВОГО ФЛОТА, УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ, ПРОЕКТА «ВОСТОК ОЙЛ» «РОСНЕФТИ», А ТАКЖЕ «СЛАВНЕФТИ»

3️⃣ Колетт Кресс назначена временным CEO Nvidia после ухода Дженсена Хуанга. С 2013 года она занимала пост финансового директора и сыграла важную роль в превращении компании в лидера рынка ИИ. До Nvidia Кресс работала на руководящих финансовых должностях в Microsoft, Cisco и Texas Instruments. На время поиска постоянного преемника она сохранит должность CFO и одновременно возглавит компанию.

4️⃣ Зеленский требует, чтобы Европа стала «регулярным участником» переговоров по Украине

🟣 Обороты:

​$GAZP

Второй по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,9 млрд рублей, в красной зоне 0,86%.

А лидер по обороту торгов внутри дня это ВТБ, там оборот достиг 17,4 млрд рублей, в зеленой зоне 5,1%.

​$T

Третье место по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,5 млрд рублей, в зеленой зоне 1,33%.

​$VKCO

Сейчас это четвертое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 6,2 млрд рублей, в зеленой зоне 4,6%.

​$SBER

Пятый показатель по обороту торгов внутри дня, к этому времени наторговали на 5,7 млрд рублей, в красной зоне 0,13%.

​$OZON

Шестое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,6 млрд рублей, в красной зоне 0,86%.

​$LKOH

Седьмое место по обороту торгов внутри дня и под закрытие основной торговой сессии успели наторговать на 2,55 млрд рублей, в красной зоне 0,28%.

​$SMLT

Восьмое место по обороту торгов внутри дня с показателем в 2,4 млрд рублей, в красной зоне 2,58%.

🐮 Нужно дождаться, что нам скажут по итогу переговоров.

А мне остается пожелать всем хорошего вечера!

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️

Больше полезных постов в моем основном канале.

33 года Дженсен Хуанг строил Nvidia, основал её в 1993 году и превратил из производителя графических процессоров в главного поставщика железа для ИИ. При нём компания первой в мире перешагнула отметку в $5 трлн. А потом за неделю он потерял почти всё

Сегодня Nvidia сообщила, что Хуанг ушёл с постов президента и гендиректора и покинул совет директоров, причём сразу. Формально это отставка по собственному желанию, причину компания не назвала

Но за сутки до этого Wall Street Journal написала, что совет готовит его отстранение, так что слово «уволили» тут недалеко от истины. На открытии торгов акции Nvidia упали на 13%, разбираемся в этом громком деле 👇

Как это случилось 🗓️

Всё началось с публикации New York Times. Газета написала, что американская разведка считает Хуанга мишенью китайской операции вокруг бизнесвумен Элис Хуанг, которая ему не родственница и раньше возглавляла сингапурскую Megaspeed, крупного покупателя чипов Nvidia

Китай назвал это клеветой, в выходные Хуанг написал сотрудникам, что изменял жене, и извинился. Совет директоров запустил независимое расследование и заявил, что не видит оснований считать, будто пострадали секреты компании или нацбезопасность

Дальше стало хуже, накануне вечером NYT сообщила, что у Хуанга был роман с топ-менеджером, которая ему подчинялась. Американские законодатели к тому моменту уже требовали его отставки. Вскоре WSJ написала про подготовку отстранения, а утром вышел релиз. Все обвинения пока остаются версией СМИ, а сама Nvidia ничего из этого не подтвердила

Кто теперь рулит и кого позовут 🏦

Временно компанию ведёт финансовый директор Колетт Кресс. Она сохраняет должность CFO и будет исполняющей обязанности, пока не найдут постоянного преемника. Впервые в истории Nvidia появился председатель совета: им стал Харви Джонс, бывший глава Synopsys

Совет ищет нового CEO среди внутренних и внешних кандидатов, сроков нет. Вполне возможно, что Кресс останется в роли примерно на год, а на длинную дистанцию компании понадобится человек со стороны

Про преемников ходит много слухов, и их полезно разделять. Внутренний кандидат, которого называют чаще всех, это Иан Бак, один из создателей CUDA. Называют и Рене Хааса из Arm

В интернете преемника на место Хуанга называют даже Тима Кука, бывшего главы Apple, и Эрика Шмидта, бывшего главу Google

Сколько стоит этот уход 💰

Акция закрылась вчера на $173,73, а сегодня торгуется примерно по $151. Капитализация упала с $4,2 до около $3,65 трлн, то есть за один день испарилось около $550 млрд. Этому предшествовала плохая неделя: ещё до сегодняшнего падения компания потеряла около $600 млрд за неделю

От октябрьского рекорда, когда акция стоила $243,37 и компания весила около $5,9 трлн, потери уже около 38%, то есть больше $2 трлн

Если у Хуанга по-прежнему около 3,5% акций (столько у него было в мае), то его личное состояние сегодня сократилось примерно на $19 млрд

Заодно просели конкуренты по цепочке. В премаркете Intel, Marvell и Micron падали на 2,7–3,5%, а CoreWeave примерно на 7%. Broadcom и AMD ночью были в плюсе, но сбросили рост, когда инвесторы решили, что часть заказов может уйти к ним

Что с самим бизнесом 🖥️

Во втором квартале Nvidia заработала $96,2 млрд выручки, из них $89 млрд пришлись на дата-центры, плюс 117% за год. На третий квартал компания обещала $108 млрд плюс-минус 2% при валовой марже 74%. Это примерно +12% к прошлому кварталу и около +89% к аналогичному периоду прошлого года.

Квартал закончился 25 октября, поэтому скандал на цифры не влияет. Тревожат другие вещи. Во-первых, маржа: Кресс уже предупредила, что в четвёртом квартале она просядет до 71–72% из-за дорогой памяти. Во-вторых, обязательства по поставкам и мощностям выросли со $119 до $279 млрд за квартал. Это огромная ставка на то, что спрос на ускорители продолжит расти

Если умножить ожидаемую прибыль на акцию третьего квартала ($2,47) на четыре, получится около $10. При цене около $151 это примерно 15 годовых прибылей, и для компании с такими темпами роста это скромно. Рынок сейчас оценивает не бизнес, а неопределённость вокруг руководства

Что ждать дальше 🔜

Первое испытание наступит совсем скоро. Отчёт за третий квартал выйдет во вторник, 17 ноября, после закрытия торгов, а звонок с инвесторами назначен на 17:00 по Восточному времени. По Москве это 01:00 ночи 18-го. Для инвесторов важнее самих цифр окажется прогноз на следующий квартал и то, как уверенно его подаст Кресс

На следующий день Кресс проведёт собрание компании 18 ноября в 9:00 по тихоокеанскому времени, то есть в 20:00 по Москве. Это внутреннее собрание, а не публичная презентация, но именно там станет понятно, как она собирается удерживать людей и клиентов

Остаются и юридические риски. По сообщениям, Nvidia столкнулась с иском акционеров из-за недораскрытия информации об отношениях Хуанга, а Минюст изучает Megaspeed на предмет нарушений экспортного контроля. Nvidia отрицает причастность к незаконным поставкам чипов, конгрессмены уже грозили вызвать Хуанга в комитеты и при необходимости выписать повестки

В итоге Nvidia без Хуанга пока не стала хуже ни по продуктам, ни по выручке. Но вся её история держалась на одном человеке в кожаной куртке, и теперь рынку придётся решать, платит он за компанию или за легенду 🔍

Интересная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР

Событий было столько, что лента обновлялась каждую минуту. Давайте разберём главные темы, которые обсуждали авторы.

Утром индекс Мосбиржи снова подкрался к 2500, но закрепиться не смог и откатился к 2488. Тем не менее вчерашний рост на два процента сохранился, и настроение у многих авторов приподнятое. Главным драйвером стали переговоры в Кремле с участием Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера. Публичная часть прошла без прорывов, но рынку хватило самого факта диалога. Один из авторов выложил подборку ключевых цитат, среди которых особенно выделилась фраза Уиткоффа, что американцы "ПОПРОБУЮТ УБЕДИТЬ ЗЕЛЕНСКОГО ИДТИ ПО ОДНОМУ ИЗ ИЗБРАННЫХ ПУТЕЙ" (https://finbazar.ru/post/3871efff-32c9-477d-a610-0206c356934b). Параллельно Путин дал понять, что иностранные войска на Украине недопустимы, и территориальный вопрос остаётся главным. Так что геополитическая интрига сохраняется, и это держит индекс в тонусе 😊

Тем временем Эльвира Набиуллина выступала в Госдуме, и её слова разобрали на цитаты. Она признала, что цель по инфляции в четыре процента сдвинута на 2027 год, а текущая ситуация вынуждает действовать осторожнее. В БАЗАР активно обсуждали её тезис о том, что доступная ипотека не сделала жильё доступнее, потому что цены выросли почти вдвое за четыре года льготных программ. Авторы отметили, что позиция регулятора пусть и жёсткая, но последовательная. Один из постов привёл её фразу, что "период болезненный, но выбора нет" (https://finbazar.ru/post/09314c77-75e4-4848-a1e5-63caad0a30c5). Инвесторам от этого не легче, но по крайней мере понятно, куда дует ветер 🚀

Макроэкономический фон сегодня не порадовал. Недельная инфляция после дефляции вернулась к росту и составила 0,12%, а годовая снова приблизилась к семи процентам. Один автор с юмором заметил, что подорожавшие на 9,4% огурцы теперь "не овощи, а крипта". Шутки шутками, но покупатели акций на таком фоне не спешили наращивать лонги. Все ждали сигналов от переговоров и от корпоративных событий, а не от макростатистики 📉

Главной корпоративной звездой дня стал Сбербанк. Ему исполнилось 185 лет, и банк провёл день инвестора, где представил стратегию до 2029 года. Ключевой момент — дивидендная политика сохраняется на уровне 50% чистой прибыли по МСФО при достаточности капитала не ниже 13,3%. Финдиректор Скворцов заявил, что "лишний капитал банку не нужен" (https://finbazar.ru/post/c2d732dc-1de7-49c7-91a9-ea65ef6b5753), и это порадовало акционеров. Прогнозный дивиденд на 2026 год оценивается в 44-45 рублей на акцию, что даёт около 14-15% доходности. В стратегии также много говорили про "агентную экономику", где ИИ-агенты будут выполнять рутину за людей. Кто-то из авторов подробно расписал, как такой агент может сам организовать корпоратив или управлять накоплениями. Рынок отреагировал сдержанно, но в целом позитивно, ведь Сбер остаётся якорем для дивидендных портфелей 🏦

А вот вокруг ВТБ кипели нешуточные страсти. Банк объявил допэмиссию до 6,29 млрд акций по 87 рублей, что составляет почти половину текущего количества. Цель — финансирование партнёрства с Wildberries, и это вызвало волну критики. Один автор прямо написал, что "допэмиссия это плохо" (https://finbazar.ru/post/97c5340f-d492-4f29-969e-fe3e8ba94dc4), потому что размывает долю каждого акционера примерно на треть. Другой разобрал, что Wildberries теряет позиции против Ozon, и сделка выглядит сомнительной. Но были и те, кто считает, что доступ к базе маркетплейса может принести банку дополнительную прибыль. В общем, спор вышел жарким, и акции ВТБ в моменте подскакивали на 5%, но потом часть роста растеряли 😬

Настоящий сюрприз преподнёс Fix Price. Компания рекомендовала дивиденды в 10 копеек на акцию, что дало моментальную доходность около 19%. Рынок отреагировал ростом на 8%, но быстро остыл. Один из авторов предупредил, что "дивиденды будут частично в долг" (https://finbazar.ru/post/4e00b5ca-3422-4cfd-a733-97751b1a70d7), так как они не бьются с операционными показателями. Похоже, компания хочет успеть выплатить до повышения налога на дивиденды в 2027 году. Несмотря на это, бумага остаётся в фокусе у тех, кто верит в разворот после долгого падения 💰

Отчёт Хэдхантера сегодня разочаровал часть инвесторов. Выручка в третьем квартале не выросла по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль упала на 16,5%. Авторы обратили внимание, что число платящих клиентов сократилось на 11,3%, причём сильнее всего просел малый и средний бизнес. Один из постов назвал это следствием переохлаждения экономики, когда компании экономят на найме. Но сама бизнес-модель остаётся качественной — долга нет, маржа высокая, байбек продолжается. Так что держатели бумаг не паникуют, хотя и задумываются о перспективах на падающем рынке рекрутинга 📉

Зато Т-Технологии порадовали цифрами. Операционная чистая прибыль выросла на 41%, ROE достиг 32,3%, а чистая процентная маржа поднялась до 12%. Один автор назвал отчёт "твердой пятеркой" и отметил, что банк снова перевыполнил прогнозы. Но сразу после этого начались обсуждения покупки Циана за 77 млрд рублей с премией 29%. Многие считают, что лучше было бы выкупить свои акции, которые торгуются ниже капитала. Тем не менее менеджмент повысил годовой прогноз по прибыли, и бумага остаётся одной из самых дешёвых в секторе. В БАЗАР сошлись во мнении, что отчёт хороший, а вот сделка спорная ✨

Параллельно с корпоративными событиями рынок следил за золотом. Сегодня оно провалилось ниже психологической отметки 4000 долларов за унцию. Причина — горячая инфляция в США и ожидания повышения ставки ФРС. Авторы писали, что ловить падающий нож не стоит, и советовали дождаться стабилизации. Кто-то вспомнил скандал с Дженсеном Хуангом и падение Nvidia на 400 млрд долларов капитализации за день, пошутив, что у нас хоть риски другие, но тоже хватает. В общем, золото сегодня было в центре внимания вместе с валютным рынком 💼

Облигационщики тоже не скучали. МГКЛ продолжает не платить купоны, и один за другим идут технические дефолты. Один из авторов с тревогой написал, что "компания не может найти бабки с 28 октября" (https://finbazar.ru/post/7959f1e9-e5a0-4104-ab98-9f7357ff83f4), а 16 ноября должно выйти официальное заявление. Держатели бумаг напряжены. Также обсуждали ЭкоНиву с её долговой нагрузкой и Балтийский Лизинг с проблемами ликвидности. Эти истории напоминают, что на долговом рынке риски никуда не делись, несмотря на общий позитив в акциях

Технические аналитики в БАЗАР выдавали сегодня и разборы опционной доски ЛУКОЙЛа, где автор указал на переоцененность коллов и недооцененность путов. Другие делились уровнями по НОВАТЭКу, Озону и Сберу по своей методике. Кто-то разобрал паттерн "волчок" для новичков. Эти посты собрали много реакций, ведь конкретные уровни и сценарии всегда востребованы, особенно в такой волатильный день

Ещё из отчётов выделили Базис и Позитив. Базис показал рост выручки на 29% и сохранил прогноз по году на уровне плюс 30-40%, но для этого нужен сильный четвёртый квартал. Авторы заметили, что тянут флагманские продукты, а комплементарные буксуют. Позитив отгрузил на 54% больше, убыток сократился вчетверо, хотя есть подозрение, что часть контрактов просто переехала из четвёртого квартала в третий. В целом софтверный сектор восстанавливается, и это радует тех, кто держит бумаги с летних минимумов

А ещё в ленте мелькали личные истории. Один автор рассказал о своих инвестициях в гаражи с доходностью до 40% годовых и поделился записью эфира на РБК. Другой развеял миф о невозможности пассивного дохода на нашем рынке, показав расчёты своего портфеля на 12 млн рублей, который приносит около 137 тысяч в месяц. Он написал, что "пассивный доход - его реально создать" (https://finbazar.ru/post/e9fa99d4-7e92-4728-81c6-7535eaccfb63). Такие посты добавляют сообществу тепла и уверенности, что даже в сложные времена можно находить рабочие стратегии

Сегодняшний день получился насыщенным. Рынок балансировал между геополитическим оптимизмом и жёсткой позицией ЦБ. Сбер успокоил дивидендной политикой, ВТБ взбудоражил допкой, Fix Price удивил щедростью, а отчёты показали, что бизнес жив, хоть и не без проблем. Авторы БАЗАР в очередной раз доказали, что умеют быстро разбирать события и делиться полезными выводами. Даже в новостном хаосе они находят точки опоры — от опционных стратегий до личных финансовых лайфхаков

А что вас сегодня зацепило больше всего? Переговоры, Сбер, ВТБ или, может, золото и облигационные страсти? Делитесь в комментариях, ставьте реакции и не пропускайте завтрашний обзор — будет не менее горячо

К 12 ноября основная волна октябрьских отсечек уже прошла.
В ближайший месяц ещё можно успеть попасть в несколько реестров. Главное - не путать дату закрытия реестра с последним днём покупки.
✏️ На 🏦Мосбирже $MOEX действует режим T+1. Чтобы попасть в реестр, акции нужно купить не позднее чем за один рабочий день до даты отсечки.

🏚Циан $CNRU
Рекомендовано 33 ₽ на акцию.
Последний день покупки - 27 ноября, реестр - 30 ноября.
По текущим ценам около 910-920 ₽ доходность выходит примерно 3,6%. Компания платит относительно стабильно, но размер скромный.
Для тех, кто уже держит бумагу, это скорее приятный бонус, чем самостоятельная идея.

⚡️ Самараэнерго $SAGO и $SAGOP
По 0,42 ₽ на обычку и префы.
Последний день покупки тоже 27 ноября, реестр - 30 ноября.
Доходность около 13,2% - одна из самых высоких среди ближайших историй.
Выплата идёт из прибыли прошлых лет. Бумага низколиквидная, цена небольшая, поэтому даже небольшой пакет даёт заметную относительную доходность.
❗️Но ликвидность нужно учитывать заранее.

🧪 КуйбышевАзот $KAZT и $KAZTP
По 20 ₽ на акцию.
Последний день покупки - 30 ноября, реестр - 1 декабря.
Доходность 5,3-5,6% в зависимости от типа акций.
Химия и удобрения выглядят спокойнее чистых сырьевых историй. Для тех, кто хочет зайти именно в ноябре, это один из последних вариантов.

❄️ Декабрьские истории
🛢Лукойл $LKOH рекомендовал 535 ₽ за девять месяцев. Последний день покупки ориентировочно 8 декабря, реестр - 9 декабря.
Доходность около 9%. Акционеры голосуют 20 ноября. Если решение утвердят без сюрпризов, это станет одной из главных дивидендных историй конца года.
Рядом по срокам:
👔Хендерсон $HNFG - 8 ₽, последний день покупки 4 декабря, доходность около 2,8%.
👷‍♀️ВсеИнструменты $VSEH - 7 ₽, последний день покупки 4 декабря, доходность около 7,9%.

Как не опоздать
1. Смотрите не дату реестра, а последний день покупки (обычно за один рабочий день до отсечки).
2. Покупайте с запасом по времени. В день отсечки или накануне вечером уже можно не успеть из-за особенностей расчётов.
3. Учитывайте налоги. НДФЛ удерживается автоматически, чистая доходность будет ниже заявленной.
4. Проверяйте статус: рекомендация совета директоров ещё не гарантия. Окончательное решение принимает собрание акционеров.

💬 Покупаете ли вы акции специально под дивиденды или держите долгосрочно и воспринимаете выплаты просто как бонус? Делитесь в комментариях.

✔ R.V. Investment. Подписаться | 💰Подобрать выгодный вклад

⏸️ Пауза перед 2500: возврат инфляции, жесткая Набиуллина и визит американцев в Кремль

​

После мощного рывка к 2495 пунктам российский рынок решил взять передышку. Штурмовать психологический рубеж 2500 пунктов сегодня сил не хватило: макроэкономика подкинула неприятный сюрприз, а инвесторы предпочли занять выжидательную позицию на фоне закрытых переговоров в Москве. В итоге индекс #IMOEX откатился к 2480 пунктам и провел всю сессию в узком боковике 2480–2490, устаканившись к вечеру в районе 2488 пунктов.

​

📉 Разворот недельной инфляции и суровый вердикт ЦБ

​Макроэкономический блок сегодня явно подкачал. После недавней дефляции (-0,04%) свежие данные Росстата вновь зафиксировали ускорение роста цен: за неделю с 3 по 9 ноября инфляция составила 0,12%, с начала года цены выросли на 6,33%, а годовой показатель подрос до 6,98%.

​

Масла в огонь добавила Набиуллина. Глава ЦБ отметила, что летом цены перестали снижаться из-за бензина, а перенос сроков выхода на бездефицитный бюджет вынуждает регулятора действовать еще осторожнее. Посыл рынкам прозвучал максимально жестко: при росте ВВП в этом году в пределах 1% ключевая ставка останется высокой еще какое-то время — период болезненный, но выбора у ЦБ нет, так как цель по инфляции в 4% сдвинута на 2027 год. Наращивать лонги под таким прессом ДКП покупатели не рискнули.

​

🕊️ Переговоры в Кремле и ближневосточная страховка

​От более глубокой коррекции рынок удержала геополитика. В Москве стартовали переговоры Путина со Уиткоффом и Кушнером (при участии Мединского, Дмитриева и Ушакова). Публичная часть встречи звучала конструктивно:

• Позиция Москвы: Путин подтвердил обсуждение территориального вопроса, но четко обозначил, что единственная линия разграничения для РФ — это госграница, а присутствие иностранных войск на Украине категорически неприемлемо. При этом Россия не против диалога с Европой и предлагает гуманитарную миссию из Константиновки по опыту Алешек.

• Настрой США: Уиткофф заявил о прогрессе в урегулировании, отметил подвижки со стороны Европы и пообещал убеждать Киев выбрать один из путей к миру. Кушнер добавил, что привлечение европейцев позволит успешно закрыть конфликт.

​

Дополнительную опору рынку обеспечил ближневосточный фронт: Трамп заявил, что США «не нужна сделка с Ираном». Это удержало нефть в районе $93–94 за баррель и сняло лишнее давление с нашего нефтегазового сектора.

​

📌 Резюме по рынку и ситуации

​Индекс #IMOEX закономерно встал на паузу в диапазоне 2480–2490 пунктов, завершив день на отметке 2488. Инвесторы сохраняют хладнокровие: с одной стороны давит жесткая риторика Набиуллиной и ускорение недельной инфляции, с другой — котировки страхует переговорный трек. Дальнейшее направление движения полностью зависит от того, какие сигналы выйдут из-за закрытых дверей Кремля и с чем американские посланники полетят дальше в Дублин.

​

📰 Корпоративные события

$SBER Сбер — В новой стратегии сохранит распределение 50% чистой прибыли по МСФО на дивиденды при достаточности капитала не менее 13,3%.

$AFLT Аэрофлот — Пассажиропоток авиакомпании за 10 месяцев снизился на 1% (до 24,9 млн человек), перевозки всей группы сократились на 1,1% (до 46,7 млн пассажиров).

$MVID М.Видео — Завершила размещение акций по закрытой подписке: все 500 млн обыкновенных бумаг допэмиссии (100% объема) выкуплены по цене 49,90 руб. за акцию.

$EUTR Евротранс — Арбитражный суд Московской области признал обоснованным заявление Сбербанка о банкротстве компании.

$HEAD Хэдхантер — Выручка за III квартал 2026 года осталась на уровне прошлого года (10 966 млн руб.), чистая прибыль по МСФО снизилась на 16,5% г/г.

Ну о таком грешно молчать. Акции компании Nvidia за час потеряли 15% стоимости. Акции компании опустились ниже $150 — это минимальный уровень с лета 2025 года.

Всего с октября Nvidia потеряла больше 27% стоимости акций. Весь американский бигтех рушится вслед за Nvidia — рынок уже потерял более $700 млрд капитализации.

Всем привет!

Нефть выше 92 долларов . Доллар в обменниках стоит больше 83 рублей, юань — почти 12,4 . Вроде бы нефть дорогая, рубль должен укрепляться. Но этого не происходит.

Почему? На курс рубля влияют не только цены на нефть. Есть четыре вещи, которые крупные игроки учитывают в первую очередь. Разберём их простым языком.

1️⃣ Нефть продали сегодня — деньги придут через два месяца

Когда нефть дорожает, это не значит, что завтра на бирже появится много валюты.

Танкер с нефтью идёт из России в Азию от 30 до 60 дней. Плюс время на разгрузку, оформление документов, прохождение платежей через банки. В итоге валюта от проданной сегодня дорогой нефти доходит до рынка с задержкой в полтора-два месяца. $LKOH $ROSN

К тому же экспортёры продают валюту не равномерно, а в основном к датам уплаты налогов. В эти дни рубль ненадолго укрепляется, а потом давление возвращается.

Простыми словами: дорогая нефть сегодня — это валюта на рынке через два месяца. А налоги — это сегодня, но только на несколько дней.

2️⃣ Минфин каждый день покупает валюту — и это давит на рубль

Минфин скупает валюту, чтобы сгладить колебания. Формально это так. Но масштаб этого «сглаживания» мало кто объясняет.

С 9 ноября по 4 декабря Минфин покупает валюту и золото на 312,63 млрд рублей. Это примерно 15,6 млрд рублей в день .

Что это значит на практике? Каждый день государство забирает с рынка валюту на сумму, сопоставимую с дневной выручкой крупного экспортёра. Спрос на валюту со стороны государства есть постоянно. И когда нефть дорогая, Минфин не даёт рублю укрепиться в той мере, в какой могли бы позволить сырьевые цены.

Простыми словами: это не «защита от колебаний». Это постоянный спрос на валюту, который работает против укрепления рубля.

3️⃣ Ставка 14%, но бюджет всё равно тратит

Сейчас ключевая ставка — 14% . Кредиты дорогие, бизнесу и людям занимать невыгодно. Центральный банк переохладил экономику в погоне за снижением инфляции. $SBER , $VTBR

Но параллельно бюджет тратит деньги на инфраструктуру, промышленность, госзаказы. Эти деньги приходят в экономику независимо от ставки. Люди получают зарплаты, покупают товары, импортёры закупают валюту под поставки.

Про зарплаты честно: реальные зарплаты в 2026 году ещё растут, но всё медленнее. В январе-феврале рост был 8,6%, в июне — уже 3,4% . Номинально люди получают больше, но инфляция съедает большую часть прибавки. Ощущение «денег больше, а жить легче не стало» — как раз отсюда.

Простыми словами: ставка жмёт на тормоз, а бюджет давит на газ. Рубль не получает однозначного сигнала ни в одну, ни в другую сторону.

4️⃣ Конфликт бьёт по нефтянке, логистике и IT

С конца октября удары по российским НПЗ вывели из строя или нарушили работу 9 из 35 крупнейших заводов. Фактическая переработка нефти упала примерно на 30% . Это значит, что даже при дорогой нефти возможности её переработать и продать стало меньше.

Страдают и другие секторы. Логистические склады, дата-центры — это влияет на работу платежей, облачных сервисов, онлайн-торговли. А девелоперы вроде ($PIKK $SMLT) столкнулись с жесткой реальностью дорогого кредита и отменой семейной ипотеки.

Простыми словами: проблема не только в том, что «деньги приходят медленно». Проблема в том, что возможность зарабатывать сократилась, а расходы выросли.

Итог
Курс рубля в 2026 году — это не просто «нефть дорогая = рубль крепкий». Это результат общего воздействия.

В такой ситуации угадывать курс — занятие неблагодарное. В моменты потрясений спокойнее находиться в надежных с меньшей доходностью, зато риск потери кратно меньше.

А как вы смотрите на курс: ждёте ослабления или считаете текущий уровень нормальным? 👇

📌 Подписывайтесь, чтобы не пропускать свежие выпуски!

Фьючерсы на золото - 3900