💻 Яндекс: сильная EBITDA, но прогноз на 2026 год отозван
Всем привет 🤝🏼
Вышла отчётность Яндекса $YDEX за III квартал 2026 года. Результаты в совокупности неоднозначные: бизнес продолжает расти, прибыль увеличивается, но после атак на дата-центры компания решила отказаться от прежнего финансового прогноза на год, что в текущей ситуации является вполне логичным 👍
Разбираемся, вместе:
📊 Финансовые результаты за III квартал:
🔸️ Выручка — ₽410,6 млрд (+12% г/г)
🔸️ Скорректированная EBITDA — ₽87,8 млрд (+12%)
🔸️ Рентабельность EBITDA — 21,4% против 21,3% годом ранее
🔸️ Чистая прибыль — ₽42,5 млрд (+23%)
🔸️ Скорректированная чистая прибыль — ₽45,9 млрд (+2%)
За 9 месяцев выручка достигла ₽1,17 трлн (+16%), EBITDA — ₽250 млрд (+30%), а скорректированная чистая прибыль выросла на 46%, до ₽128,1 млрд.
На первый взгляд, всё неплохо. Но есть нюанс: в III квартале скорректированная прибыль практически не выросла, хотя EBITDA прибавила 12%.
Что мне понравилось в отчётности?
🔸️ Операционная эффективность. За 9 месяцев EBITDA растёт почти вдвое быстрее выручки: +30% против +16%. Рентабельность увеличилась с 19,2% до 21,4%. Компания научилась зарабатывать больше на каждом рубле выручки.
🔸️ Финансовые сервисы. Выручка направления выросла на 49% г/г в III квартале. Это один из самых быстрорастущих бизнесов группы, который постепенно усиливает экосистему Яндекса.
🔸️ Городские сервисы. Выручка увеличилась на 11%, до ₽222,7 млрд, а EBITDA — сразу на 53%, до ₽28,9 млрд. Здесь видим не только рост оборота, но и существенное улучшение прибыльности.
🔸️ ИИ и автономные технологии. Ежемесячная аудитория ИИ-функций в Яндекс Браузере достигла 46 млн пользователей. Роверы выполнили более 750 тыс. доставок за квартал — почти втрое больше, чем во II квартале.
🔸️ Финансовая подушка. На конец сентября денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные депозиты составляли ₽318,2 млрд. Это важный запас ликвидности в период неопределённости.
Что настораживает?
Главная новость — Яндекс отозвал прогноз на 2026 год после октябрьских атак на несколько дата-центров.
Напомню, ранее компания ожидала:
🔸️ Рост выручки примерно на 20% за год.
🔸️ EBITDA около ₽350 млрд.
Теперь менеджменту сложнее оценить финансовые результаты до конца года.
При этом компания сообщила, что ключевые функции сервисов восстановлены, а инженеры продолжают возвращать их возможности в полном объёме.
Важно понимать: атаки произошли уже после завершения III квартала, поэтому в опубликованной отчётности их последствия ещё не отражены.
Также Яндекс не планирует увеличивать капитальные затраты в 2026 году, ссылаясь на ранее созданные резервные мощности и закупленное оборудование. За 9 месяцев инвестиции составили ₽115 млрд.
Но здесь я бы не спешил делать выводы: отсутствие планов увеличить CAPEX не означает отсутствия дополнительных расходов. Многое будет зависеть от масштаба повреждений, стоимости восстановления и возможного влияния на работу сервисов.
👨🏼🏫 Что делать акционеру?
Я бы не принимал решение только на основании одного квартала или громкого заголовка.
Важно дождаться оценки последствий атак и пересмотра ожиданий по финансовым результатам.
Для долгосрочного инвестора Яндекс по-прежнему интересен диверсифицированным бизнесом, развитием ИИ и ростом эффективности.
Как Вы считаете, рынок уже учёл риски атак на дата-центры или впереди ещё возможная переоценка акций YDEX? Покупаете, держите или пока наблюдаете со стороны? Пишите в комментариях под этим постом ✍️
Если пост был полезен — поставьте любую реакцию и не забудьте подписаться! Ваша поддержка мотивирует меня готовить для вас ещё больше интересных и полезных материалов 🤝🏼
