СЕВЕРСТАЛЬ: ИКСЫ НЕИЗБЕЖНЫ, НО НЕ СЕЙЧАС. Часть 2.

В первой части поста, я вам расписал, почему глупо слушать авторов, которые вам расписывают идею в Северстали, как обычную попытку поймать дно цикла.

Здесь я подсвечу то, за чем нужно следить, если вы не хотите морозить свои деньги в компании год другой, а зайти тогда, когда потенциал роста будет близок к реализации.

Триггеры для срабатывания идеи:

📌 Завершение инвестиционной программы;

Компания частично работает на склад (в основном заготовки для дальнейшего передела) - это увеличивает оборотный капитал, съедая FCF.

Сама программа модернизации и строительство новых производств - съедает FCF.

❗ Запуск производств уменьшит капитальные затраты и начнëтся разгрузка склада, что снизит оборотку и высвободит FCF.

📌 Дистрибъютер Северсталь Сети выйдет на плато.

На складах дистрибъютера должен быть запас металлоконструкций, а это увеличивает оборотный капитал и съедает FCF.

Рост спроса на металл (изменение конъюнктуры) должен привести к незначительному росту запасов на складах, то есть увеличение оборотного капитала и снижение FCF.

С учëтом качества управления компанией, они это будут делать заранее, чтобы потом резко не росла оборотка, которая будет снижать FCF.

📌 Денежно-кредитная политика

Для хорошей конъюктуры нужен спрос, спрос может быть только при оживлении экономики и старта инвестиционных проектов.

❗ А для этого нужна ключевая ставка ниже.

📌 Курс рубля

Компания сфокусировалась на внутреннем рынке, но Китайское перепроизводство давит на внутренний рынок и мешает экспортировать сталь к соседям, заполоняя всë своим дешевым металлом.

Тонна стали в Китае стоит около 500 баксов, при 1$ за 80 рублей и за 100 рублей - это совершенно разная стоимость.

Дешевая Китайская сталь при слабом рубле становится не дешевой - это создаëт естественный барьер на импорт к нам и помогает продавать свою сталь за рубежом.

❗ В триггерах я часто указывал влияние тех или иных факторов на FCF (свободный денежный поток) - это связано с тем, что это и есть база для дивидендов.

Несмотря на положительный FCF за 3 квартал, скорее всего по году он будет отрицательным.

Из текста выше видно, что зависит всë не только от конъюктуры, как пишут многие - здесь история более объемная.

❗Да, купив сейчас вы получите свой кратный рост, но получить его за 2 года или за 4 года - это совершенно разная доходность!

Из первой и второй части поста, видно, что время не пришло, а значит нет смысла морозить свои деньги.

Благоприятный период для входа я тоже разобрал. Он выложен в ИнвестКлубе. Возможность стать частью нашего Инвестклуба открыта с 20 октября по 5 ноября.

❗Стоимость 1000 рублей за 3 месяца - это небольшие деньги, зато пользы много.

Оставить заявку в ИнвестКлуб можно через открытый канал в МАХ

https://max.ru/channel_rudcapital

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией