🔥 Разбор опционной доски $FEES

Цена акции 0,061 руб., до экспирации 26 дней. ATM-страйк 0,06 подсвечен, и там IV аж 85,3%. Для «Россетей» бумаги, которая по исторической волатильности ходит на 30,8%, это не просто премия, это премия с наценкой в три раза.

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Форма не улыбка, а односторонняя горка, съезжающая слева вниз : на страйке 0,045 IV 152,9%, на 0,06 85,3%, а минимум кривой сидит в районе 0,068-0,07, где IV падает до 61%. То есть минимум не над ценой, а правее неё

Но суть в другом: левое крыло монструозное . Рынок закладывает, что от 0,045 до 0,05 акция может гулять как захочет и путы там ценятся в полтора-два раза дороже по IV, чем центр. Это страх не столько обвала, сколько непредсказуемости самой бумаги Правое крыло (коллы на 0,072–0,075) спокойнее 70-83%, роста рынка боится меньше, чем падения.

🎯 Точки безубытка

Всё считаю по теоретическим ценам.

Для покупки волатильности (Long):

- ATM Стрэддл (страйк 0,06) : колл по теории 0,0062 плюс пут 0,0046 итого 0,0108 руб. на акцию, чуть больше копейки. Безубытки: 0,0492 и 0,0708 руб. От текущей цены это движение вниз на 19,3% или вверх на 16,1%. Кажется, что коридор широкий и всё ок, но в процентах от цены это огромное движение, а именно в процентах и живут копеечные акции.

- Стрэнгл (Call 0,066 + Put 0,0545) : дельты около 0,34 и 0,3 как раз зона ±0,25-0,30. Премия ≈ 0,0024 + 0,0022 = 0,0046 руб. Безубытки: 0,0499 и 0,0706 руб. Запас примерно ±17–18% в обе стороны.

Для продажи волатильности (Short):

- Короткий Стрэддл (страйк 0,06) : собираем те же 0,0108 руб. Максимальная прибыль эта копейка с десятой, риск неограниченный с обеих сторон. Безубытки 0,0492 и 0,0708, запас до них ±17-19%. Звучит солидно, но при HV 30,8% и 26 днях до экспирации акция с вероятностью под 30% выйдет за односигмовый диапазон.

- Короткий Стрэнгл (Call 0,066 + Put 0,0545) : собираем 0,0046 руб. Безубытки: 0,0499 и 0,0706. Запас те же ±17%. Но заметьте: премия 0,46 копейки на акцию. Чтобы эта сделка чего-то стоила, нужны сотни тысяч акций, а каждый рубль собранной премии встречается с неограниченным риском по коллу.

⚠️ Греки

- Theta : у ATM-колла тета минус 0,0001 в день. Кажется, копейки, но это 1,6% премии в сутки за 26 дней время съест около 40% стоимости колла, и ускорение будет нарастать к экспирации.

💡 IV против HV

ATM-IV = 85,3%, HV = 30,8%. Формально IV больше HV почти втрое, по учебнику это кричащий сигнал продавать волатильность, рынок переоценивает будущий риск, страховка продается с запасом.

💡 Дисклеймер

Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.

#опционсес