🔖 Кадровый дефицит: как он влияет на стоимость бизнеса?
Всем привет!
Российский рынок труда удивляет. Резюме становится всё больше, конкуренция за рабочие места растёт, а вакансий, наоборот, меньше. Казалось бы, работодателям остаётся только выбирать из десятков желающих. Только вот выбирать зачастую не из кого.
Что происходит с рынком труда?
По данным HeadHunter $HEAD , в сентябре 2026 года на одну вакансию приходилось в среднем 8,5 активного резюме против 6,4 годом ранее. Число вакансий за год сократилось на 13%, а активных резюме стало на 15% больше.
При этом безработица в России остаётся на исторически низком уровне – 2,2% по итогам августа 2026 года.
Всё дело в том, что кандидатов много далеко не везде. В сфере финансов и консалтинга на одну вакансию приходится около 50 резюме, в маркетинге – 32, среди юристов – 23. А вот среди рабочего персонала – всего 4,4.
Ещё и Сбер переодически выкидывает новости про многочисленные сокращения ввиду ИИ, хотя это более местечковая история $SBER
Получается парадокс: одни месяцами ищут работу, а другие выбирают между работодателями, которые готовы повышать зарплаты, лишь бы закрыть вакансию.
Откуда такой дисбаланс?
Причин несколько. Во-первых, демография. Сейчас в наиболее активном трудоспособном возрасте находится относительно малочисленное поколение 1990-х годов.
Во-вторых, долгое время молодёжь стремилась получить высшее образование и устроиться в офис. Рабочие специальности особой популярностью не пользовались. А теперь выясняется, что хорошего инженера, наладчика или оператора оборудования найти гораздо сложнее, чем офисного сотрудника.
Быстро исправить ситуацию не получится. Специалиста для сложного производства нельзя подготовить за пару месяцев.
📉 По прогнозу ЭКОПСИ, к 2030 году дефицит рабочих кадров продолжится и может достичь 2,61 млн человек против примерно 1 млн в 2024 году. Автоматизация тоже не решит всё сразу: новое оборудование нужно кому-то устанавливать, обслуживать и ремонтировать.
Как работодатели удерживают сотрудников?
Здесь тоже перемены. По данным SuperJob🗞️, в 2024 году лишь 10% компаний не пытались удерживать увольняющихся встречными предложениями. Теперь таких уже 22%. Ещё 58% работодателей готовы бороться только за наиболее ценных специалистов.
И логика понятна. Если на место сотрудника очередь, его проще отпустить. А вот потеря опытного инженера может обойтись предприятию куда дороже.
Причём здесь инвестиции и оценка бизнеса?
На первый взгляд, это разговор исключительно о рынке труда. Но нехватка сотрудников вполне способна изменить стоимость предприятия.
Представим компанию, которая собирается открыть производство в регионе. Есть участок, оборудование, понятен прогнозируемый объём выпуска. Финансовая модель показывает приемлемую рентабельность и срок окупаемости.
А потом выясняется, что в регионе просто нет людей нужной квалификации.
Что делать?
Привозить сотрудников из других городов, оплачивать переезд и жильё, предлагать зарплаты выше местного рынка. Возможно, ещё и тратиться на обучение. Это дополнительные расходы, которых в модели могло не быть.
В результате фонд оплаты труда (ФОТ) растёт, прибыль сокращается, а окупаемость проекта отодвигается. И это уже вопрос для инвестора.
📚 При оценке бизнеса методом дисконтирования денежных потоков (DCF) такие обстоятельства должны находить отражение в прогнозе: и повышенные расходы, и возможная задержка выхода на плановую мощность. Меньше будущие денежные потоки – ниже стоимость бизнеса, при прочих равных.
Причём иногда проблему не решить даже высокими зарплатами. Если специалистов физически нет, производство быстрее не заработает.
К чему я всё это?
Оценивая промышленное предприятие, мы обычно смотрим на выручку, прибыль, долги, оборудование и перспективы отрасли. Но есть ещё один вполне практический вопрос: а кто на этом оборудовании будет работать? И сколько придётся потратить, чтобы найти этих людей?
Как думаете, автоматизация сможет закрыть кадровый дефицит?
