#Базарразбор
Сколько я уже писал о том, как бестолково мы распылили возможности «Почты России» . Наблюдать со стороны, как маркетплейсы строят свои империи на костях старой логистики — это, конечно, особый вид управленческого мазохизма.
У нас под ногами лежала почти готовая национальная экосистема. Стартовые позиции в 2010-х были просто сказочными: 40 тысяч отделений, из которых почти 30 тысяч — в сёлах и деревнях. Покрытие, о котором Ozon с Wildberries могли только мечтать, вкладывая миллиарды в пункты выдачи. Прямой доступ к каждому почтовому ящику и пенсионеру страны.
И где Почта России сейчас? На обочине, глядя на бешеные обороты онлайн-продаж.
Где болит: цифры, от которых дёргается глаз
Давайте посмотрим на состояние пациента без розовых очков, опираясь на отчётность за 2025 год.
Чистый убыток: 18,7 млрд рублей по РСБУ (и 23,7 млрд по МСФО). Компания убыточна с 2022 года.
Долговая яма: чистый долг перевалил за 107,8 млрд рублей. Процентные расходы съедают по 20 млрд в год.
Операционный провал: убыток от продаж — 14,7 млрд рублей. Валовая прибыль падает на 12% .
Управленческий абсурд: при падающей выручке управленческие расходы выросли на 14,2% . Штат советников пухнет, а сортировочные центры в регионах местами работают вручную из-за поломок оборудования.
Счётная палата в 2025 году дала жёсткую оценку: за пять лет организационная структура пересматривалась 25 раз, сменилось три гендиректора, а внятной стратегии развития как не было, так и нет. Инфраструктура изношена на 70% , а 27 тысяч сельских отделений хронически убыточны, выполняя социальную миссию.
Почему Почта России проиграла маркетплейсам?
Потому что пока частники с нуля строили склады и IT-инфраструктуру, Почта ждала субсидий. Маркетплейсы забрали самый маржинальный кусок — доставку «последней мили» и e-commerce, оставив почте бумажные повестки и пенсии. Глава Минцифры Максут Шадаев прямо называет это «каннибализацией» — у госоператора забирают прибыльное, оставляя социальную функцию.
Но самое обидное — упущенный шанс стать национальным маркетплейсом. У Почты была своя торговая площадка, свои склады, своя витрина. Это нужно было масштабировать ещё пять лет назад, когда люди только привыкали покупать кроссовки в интернете. Сейчас догонять поздно — административный ресурс придётся включать не для лидерства, а для выживания.
Новое платье короля: закон о поддержке
Государство очнулось. В Госдуме лежит и уже частично принят закон о поддержке почтовой отрасли. Что в сухом остатке.
Цифровые почтовые ящики на Госуслугах. Для юрлиц и ИП — платные. Очередной квазиналог на бизнес ради латания дыр.
Монополия на доставку от государства. Регистрируемые письма от госорганов, ЦБ и госкомпаний — только через Почту.
Запрет комиссий. Банкам запретят брать комиссию с Почты за приём платежей ЖКУ.
Реклама на квитанциях. Ещё один способ выжать копейку из вынужденных контрагентов.
А вот самое сладкое для маркетплейсов — сбор в 3% с их доходов в пользу Почты — из финальной версии закона выкинули. Рынок отбился. Теперь платить будем мы с вами — через платные цифровые сервисы и косвенные издержки.
Мнения экспертов: лечить или эвтаназия?
Политолог Георгий Бовт напоминает: почта во всём мире убыточна (вспомнить хотя бы USPS в США). Её нельзя оценивать как чисто коммерческую лавку, у неё социальная функция. Но проблема в том, что цифровизация убивает и эту функцию — бумажные письма отмирают, как в Дании, где их доставку просто прекратили.
Политолог Илья Гращенков бьёт в набат: перекладывать убытки госкомпании на эффективный частный бизнес через сборы — это создание опасного прецедента. Причины кризиса Почты — не в маркетплейсах, а в санкциях (минус 11 млрд выручки на международных переводах) и управленческом хаосе.
Экономист Михаил Делягин и вовсе называет ситуацию «гигант с огромной сетью и нулевым бизнесом» .
Есть ли перспективы? Третий путь
Несмотря на весь этот мрак, я считаю, что хоронить Почту рано. Экосистема жива, и в 2026 году у неё действительно есть окно возможностей, пусть и с негативной подоплёкой.
Что уже делается и даёт результат:
Цифровизация: выручка от цифровых сервисов растёт. 12,5 млн активных пользователей приложения в месяц. Половина писем уже в цифре.
Логистика: выручка от перевозки грузов выросла на 19% . Запущены мультимодальные маршруты с РЖД из Китая, эксперимент с дронами на Севере (доставлено 1,2 тонны грузов).
Импортозамещение: 100% критической IT-инфраструктуры переведено на отечественное ПО и железо. Это колоссальная работа, которая делает компанию устойчивой к санкциям.
Сотрудничество: доходы от доставки для маркетплейсов растут (на 30–50% в последние годы), компания интегрируется с Wildberries и Ozon, а не пытается с ними воевать.
Вместо того чтобы пытаться конкурировать интерфейсами с Ozon, Почте нужно делать то, что частники никогда не сделают из-за низкой маржинальности.
Стать национальным хабом последней мили для государства. Доставка пенсий, лекарств (законопроект это разрешает), документов и товаров первой необходимости в точки, где нет никакой другой связи.
Быть физической витриной. В 40 тысячах отделений можно не только выдавать посылки, но и проводить верификацию на Госуслугах, выдавать загранпаспорта, продавать товары местных производителей (проект «Почта Маркет» ).
Гигантский фулфилмент. Сдавать свои площади и логистические мощности селлерам маркетплейсов. Не конкурировать, а стать их неотделимым, защищённым государством тылом.
Гендиректор Михаил Волков обещает вывести компанию в прибыль к 2026 году, если примут пакет помощи. Эксперты более сдержанны: достижение операционной безубыточности — это реалистичный горизонт.
Время действительно подходящее. Рынок e-commerce замедляется,
конкуренция обостряется. Вместо того чтобы вводить поборы, государству нужно жёстко, по-административному заставить менеджмент Почты резать косты, разогнать лишних советников и дать компании понятную роль — не короля маркетплейсов, а незаменимого логистического фундамента страны.
Иначе мы так и будем смотреть на бешеные обороты Wildberries из окна закрывающегося сельского почтового отделения.
А как вы считаете: Почту пора спасать любой ценой ради социальной функции или рынок сам похоронит неэффективного гиганта?
Делитесь в комментариях.
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.
Ставьте 🚀, если пост был полезен.
#ПочтаРоссии #маркетплейсы #логистика #убытки #господдержка #ecommerce #экономика #базарразбор
