🏙 Пару недель назад, по приглашению компании, мне выдался прекрасный шанс погулять по кварталам ГК «А101» и воочию увидеть, что из себя представляют ЖК "Прокшино", "Дзен", "Скандинавия", и насколько совпадают ожидания, которые я первоначально увидел в официальных презентациях, и реальность. Причём приглашён я был на это мероприятие не как инвестор, а скорее как потенциальный покупатель, интересующийся квадратными метрами в столице. Поэтому сегодняшний пост будет в первую очередь про эмоции, а уже во вторую - про цифры и отчётность.
Как человек из регионов, я был восхищён концепцией 15-минутного города, предполагающего, что вся необходимая инфраструктура должна располагаться в пределах 15 минут пешей ходьбы от дома. И тогда я осознал, что это не просто очередная стройка в Новой Москве. Это самая настоящая философия и попытка построить действительно уютный район в перспективном районе столицы, где вы процентов на 90% закроете свои базовые потребности семейной жизни и в радиусе 15 минут точно найдёте и рестораны на любой вкус и кошелёк, и спортивные активности, и многие другие варианты для вашего досуга и досуга ваших детей.
Не поленился - и записал небольшой 15-минутный ролик, чтобы вы смогли тоже прочувствовать всю атмосферу этих ЖК. Много вашего времени просмотр видео не займёт, зато эмоции и опыт точно получите:
ВИДЕО
🧮 Теперь что касается отчётности ГК «А101» за 6 мес. 2025 года:
Выручка: +39,6% (г/г) до 73,8 млрд руб.
Продажи: 160 тыс. м² (-46% по сравнению с 6m2024 и +20% по сравнению с 6m2023).
Как видно, выручка за отчётный период достигла 73,8 млрд руб., на фоне увеличения строительной готовности проектов — в среднем 67% на 30 июня 2025 года. Объем продаж при этом составил 160 тыс. кв. м или 44 млрд руб.
По сравнению с аналогичным периодом 2023 года мы наблюдаем рост на +20% (г/г) по площадям и на +38% (г/г) в рублевом эквиваленте.
Снижение продаж к 2024 году связано с отменой ряда льготных ипотечных программ и является осознанной мерой в рамках консервативной стратегии компании, в условиях изменений на рынке.
❓В чём секрет?
Как я уже рассказал выше, и как вы смогли увидеть на предложенном видео, ГК «А101» не продаёт квадратные метры. Они продают среду! Тот самый «испанский квартал», где утром дети идут в школу через парк, а вечером соседи собираются на площадке у дома. Тот самый «Прокшино», где можно работать, жить и отдыхать, не выезжая за МКАД.
И люди готовы за это платить! Не случайно уровень распроданности проектов А101 — 75% против 58% в среднем по России. И на мой вопрос о целевом покупателе, ответ был, что каждый третий покупатель сейчас берёт ипотеку с господдержкой, т.е. ГК «А101» - это история про доступность, без потери качества.
💼 Долговая нагрузка при этом находится на комфортном уровне, поступления на эскроу-счета покрывают обязательства по проектному финансированию с коэффициентом 1,4х, и несмотря на снижение с 1,6х покрытие остаётся весьма неплохим и запас прочности имеется. Деньги дольщиков работают, но не горят.
❓Что дальше?
Земельный банк на 2,4 тыс. га, рейтинги от АКРА и Эксперт РА на уровне «А», от НКР «А+» и ESG-рейтинг «А» — с расчётом на то, что строить нужно не для отчётности, а для людей.
Вердикт
👉 ГК «А101» — это не про девелопмент. Это скорее про долгосрочные инвестиции в качество жизни. Компания планомерно строит будущее, и на сегодняшний день интересна для инвесторов на фондовом рынке одним выпуском облигаций $RU000A108KU4 , с ежемесячными купонами, текущей доходностью на уровне 16,83% и погашением в мае 2027 года.
Но что-то мне подсказывает, что как только ключевая ставка достигнет адекватных значений, ГК «А101» вполне задумается над получением публичного статуса, и IPO - это лишь дело времени!
❤️ Ставьте лайк под этим видео, если такие житейские посты являются для вас полезными и интересными! Буду ездить на экскурсии к компаниям чаще!
👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!
#А101 #инвестирование #девелопмент #недвижимость #облигации
