🔍 Почему? "Идеальный шторм":
▫️ Нефтегазовые доходы рухнули на 14,4% (дешевая нефть + крепкий рубль + санкции).
▫️ Расходы взлетели на 20,7% (армия и безопасность — главные драйверы).
⚠️ Чем это грозит?
1. Давление на рубль:
▪️ ФНБ стремительно тает (‑14% за месяц!), чтобы латать дыры в бюджете.
▪️ Курсовая цель Минфина — ₽94,3/$, а рынок — ₽79,7/$. Ждем действий ЦБ/Минфина по ослаблению рубля!
2. Инфляция + ставка ЦБ останется высокой:
▪️ Рост госрасходов подливает масла в инфляцию.
▪️ Снижение ставки ЦБ замедлится: наш прогноз — 18-18,5% к концу 2025 года (активное смягчение лишь к 2026).
___
#Вывод: Дефицит бьет рекорды, ФНБ истощается. Готовьтесь к:
▫️ Ослаблению рубля (властям нужен ₽90+ за доллар)
▫️ Ставке ЦБ в 18%+ до конца года
▫️ Росту инфляционных рисков
