Top.Mail.Ru

Анализ РСБУ компании "АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН" за 1п2026г (2 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш -80,2% (380 тыс / +25,4% кв/кв)
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные - 0 млн (без изменений)
➖ Долгосрочные 0 млн (без изменений)
3️⃣ Дебиторская задолженность х2,74 (285,9 млн / +20% кв/кв) ❗️:
➖ Просроченная дебиторка по условиям договора х4,5 (195,1 млн / х2,8 кв/кв) – в течение 2-ого квартала резко выросла просрочка по расчетам с покупателями и заказчиками ❗️
➖ Резервы +22,4% (25,1 млн / +2,9% кв/кв) – рост резервов не поспевает за ростом просрочки ❗️
➖ Долгосрочная дебиторка - отсутствует
➖ Дебиторка растет на фоне снижения выручки ❗️
4️⃣ Запасы -44,4% (284,7 млн / -13,1% кв/кв) – снижаются как сырье и материалы, так и готовая продукция ✅
5️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 140% (на конец 1кв2026 – 129% / 2025г – 127%) – значение улучшается, но стоит помнить, что в дебиторке много просрочки ❗️
6️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 0,09% (на конец 1кв2026 – 0,06% / 2025г – 0,3%) – запаса прочности нет ❗️
7️⃣ Рейтинговые агентства:
➖ Эксперт РА: "Приемлемый уровень ликвидности, обусловленный, главным образом, реализацией компанией офисного здания в 3-м квартале 2025 года. В результате этого, по расчетам агентства, операционный денежный поток в совокупности с полученными средствами от продажи недвижимости покрывают потребности компании по выплате долговых обязательств и выполнению инвестиционной программы. Давление на ликвидность компании оказывает краткосрочный характер долгового портфеля. Кредитная линия у компании открыта до конца 2027 года, в связи с чем агентство не выделяет пиковых погашений на горизонте двух лет. Однако погашение каждого транша осуществляется на горизонте года. "


🟡 Долговые метрики компании на конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Долг (заемные средства) 385,1 млн (+44,5% с начала года (+12% кв/кв) / доля краткосрочного долга 74% (285,1 млн) против 62,5% (166,5 млн) в начале года)
2️⃣ Чистый долг / капитал = 1,90 (в конце 1кв2026г – 1,74 / 2025г – 1,35) – долг растет быстрее собственного капитала ❗️
3️⃣ Кредиторская задолженность -70,5% (98,3 млн / -49,7% кв/кв) – существенное сокращение ✅
4️⃣ Рейтинговые агентства:
➖ Эксперт РА: "Комфортная долговая нагрузка. Долговой портфель компании на середину 2025 года составлял 318 млн. руб. и был представлен кредитом на оборотное финансирование. Годом ранее объем заемных обязательств составлял 123 млн. руб. Отношение долга к EBITDA LTM на 30.06.2025 (далее - отчетная дата) находилось на уровне 1,9х, годом ранее показатель составлял 0,8х, что является невысоким уровнем долговой нагрузки. Финансовая деятельность компании характеризуется приемлемым уровнем процентной нагрузки, по состоянию на отчетную дату отношение EBITDA к процентным платежам составляло 3,0х. В ближайшей перспективе компания планирует выпуск дебютного облигационного займа, в том числе, для замещения части текущих долговых обязательств. Агентство не ожидает существенного изменения уровня долговой нагрузки в среднесрочной перспективе. По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA в 2026-2027 гг. будет находиться на уровне около 1,4-1,7х."
5️⃣ Долговая нагрузка:
➖ Чистый долг / EBIT LTM = 3,64 (в конце 1п2026г – 2,95 / 2025г – 2,30)
➖ EBIT LTM = (EBIT 1п2026г + (EBIT 2025г - EBIT 1п2025г)
➖ Чистый долг / EBITDA LTM = 2,29 (в конце 1п2026г – 1,87 / 2025г – 1,47)
➖ EBITDA LTM = (EBITDA 1п2026г + (EBITDA 2025г - EBITDA 1п2025г)
Долговая нагрузка умеренная, но растет ежеквартально ✅
6️⃣ Процентная нагрузка:
➖ ICR (EBIT) = 1,65 (на конец 1кв2026 – 1,97 / 2025 – 1,81)
➖ ICR (EBITDA) = 2,80 (на конец 1кв2026 – 3,24 / 2025 – 2,84)
Процентная нагрузка в пределах нормы для ВДО ✅


3 часть обзора можно прочитать по ссылке


Разборы недели: РСБУ Мой Самокат за 1п2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

на 1 часть обзора 🟡 Бухгалтерский баланс. На конец 1п2026г в сравнении с концом 2025г: 1️⃣ Кэш -80,2% (380 тыс - изображение
62
Комментарии
0 / 2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.