📚📌Процентный риск в облигациях: почему ставки решают всё, и как не потерять на этом деньги❓
Начинающие инвесторы часто покупают облигации как «Скучный и надёжный» инструмент — но не задумываются, что цена бумаги на рынке постоянно ходит за ключевой ставкой Банка России. И если продать облигацию раньше срока погашения, эта связь может обернуться как убытком, так и неожиданным бонусом.
Разберёмся, как это работает, на реальных примерах с одной и той же бумагой — ОФЗ 26225.
Что такое процентный риск❓
Облигация — это поток платежей: купоны плюс номинал в конце срока. Когда ключевая ставка растёт, свежие выпуски становятся щедрее, и старые облигации с низким купоном падают в цене — иначе никто не станет их покупать. Когда ставка снижается, наоборот: «старые» бумаги с высоким купоном дорожают. Правило простое: ставки вверх — цена облигации вниз, и наоборот. Для владельца это не страшно, пока он держит бумагу до погашения. Но если деньги понадобятся раньше — придётся продавать по рыночной цене, и вот тут процентный риск становится осязаемым.
✔️Пример первый: покупка на пике дешевизны ставки.
Представим: май 2021 года, ключевая ставка — 5%. Вы берёте ОФЗ 26225 по 1015 рублей с доходностью к погашению около 7,5% и купоном 7,25%.
Дальше Банк России ужесточает политику, и к маю 2022-го ставка доходит до 11% (её как раз снижают с 14% на внеплановом заседании в конце месяца). Рынок за год изменился: ваша облигация стоит уже около 810 рублей, а её доходность выросла до 10,5%. Итого — минус примерно 20% цены.
Если бы вы спокойно ждали погашения — получили бы все купоны и номинал, и падение цены вас бы не тронуло. Но вынужденная продажа в момент высоких ставок превратила бумажный минус в реальный убыток.
✔️Пример второй: обратная сторона той же медали.
Теперь другая ситуация: конец мая 2025-го, ключевая ставка на пике — 21%. Та же ОФЗ 26225 стоит 620 рублей и даёт доходность 15,5% годовых. Вы покупаете её, хотя уже в июне Банк России разворачивается в сторону снижения ставки.
В августе 2025-го вам срочно нужны деньги, и вы продаёте бумагу по 685 рублей — при ставке 18%. За пару месяцев облигация прибавила около 10,5%, и без учёта купонов, НКД и брокерской комиссии вы вышли с прибылью в 65 рублей с бумаги.
Тот же самый инструмент, та же логика, но движение ставок сыграло в плюс — просто потому, что вы купили, когда ставки были высокими, а продавать пришлось, когда они уже снижались.
Таким образом, эти два примера показывают: процентный риск — не абстракция из учебника, а фактор, который реально решает, будет ли ваша «надёжная» инвестиция доходной. Чтобы избежать проблем, стоит:
· понимать механику: как ставки двигают цену и доходность облигаций;
· смотреть на дюрацию и срок до погашения — чем дольше бумага живёт, тем сильнее реагирует на ставки;
· распределять портфель по срокам и типам купонов, а не собирать всё в одной точке;
· учитывать и остальные риски — кредитные, инфляционные, ликвидности;
· соотносить свой инвестиционный горизонт с чувствительностью портфеля к ставкам.
Правильный учет процентного риска — ключ к стабильности и предсказуемости доходов в будущем. Новичкам на рынке стоит уделить этому вопросу особое внимание. Это поможет избежать неожиданностей и сохранить капитал даже в переменчивых экономических условиях.
И помните: процентный риск — лишь один из целого ряда факторов, которые стоит взвесить, прежде чем формировать облигационную часть портфеля.
Подписывайтесь здесь будет много интересного!!! Интересные материалы доступны в моем МАКС и ДЗЕН-каналах.
#финбазар #финансы #базарразбор #инвестиции #обучение
Данные по ключевой ставке брались с официального сайта Банка России.
«Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств.