Top.Mail.Ru
🌊 ЭнГидро: зелёный флоатер на 10 лет Заявки закроются 22 октября, а заседание ЦБ по ставке пройдёт уже 23-го. - изображение

🌊 ЭнГидро: зелёный флоатер на 10 лет

Заявки закроются 22 октября, а заседание ЦБ по ставке пройдёт уже 23-го. Купон этого выпуска плавает вместе с ключевой, так что решение регулятора напрямую влияет на доходность.

🏢 Кто эмитент

▪️ ООО «ЭН+ ГИДРО» — ведущая в России компания в сфере гидрогенерации

▪️ Управляет ГЭС Ангарского каскада: Иркутской, Братской и Усть-Илимской

▪️ Входит в МКООО «ЭН+ ХОЛДИНГ», чьи ГЭС на Ангаре и Енисее дают 15,2 ГВт установленной мощности

⭐ Рейтинг

▪️ АА- от Эксперт РА, прогноз «Стабильный»

▪️ Эксперт РА также подтвердил, что выпуск соответствует принципам зелёных облигаций ICMA и требованиям постановления правительства № 1587

💳 Долг в обращении

▪️ У эмитента несколько выпусков, в основном в юанях

▪️ Здесь рублёвый флоатер, и это интересная смена формата

📊 Финансы группы Эн+ (МСФО, 1П 2026)

▪️ Выручка: $10,1 млрд (+13,1%)

▪️ Скорр. EBITDA: $2,33 млрд (+52%)

▪️ Чистая прибыль: $905 млн

▪️ Чистый долг энергетического сегмента: $3,06 млрд, почти без изменений за полугодие

▪️ Это данные группы, а не только гидрогенерации

📋 Параметры выпуска

▪️ Наименование: ЭнГидро-001PС-11

▪️ Купон: до КС+250 б.п., ежемесячный

▪️ Срок: 10 лет

▪️ Объём: 10 млрд ₽

▪️ Амортизация: нет

▪️ Оферта: пут через 2 года

▪️ Номинал: 1000 ₽

▪️ Организаторы: Альфа-Банк, ВБРР, Газпромбанк, Sber CIB, Совкомбанк

▪️ Выпуск для всех

⏰ Даты

▪️ Сбор заявок: 22 октября, 11:00–15:00

▪️ Размещение: 27 октября

🧮 Резюме

При ключевой 14% потолок купона — 16,5% годовых. С учётом ежемесячных выплат и реинвестирования это около 17,8% эффективных. Итоговый спред определится по итогам book building.

✅ Плюсы

▪️ Рейтинг АА- (Эксперт РА) и зелёный статус

▪️ Купон растёт вместе с ключевой ставкой

▪️ Ежемесячные выплаты

▪️ Устойчивый бизнес гидрогенерации

⚠️ Минусы

▪️ Если ключевая снизится, купон снизится вместе с ней

▪️ Срок 10 лет, вторичный рынок может быть не очень ликвидным

▪️ Условия после оферты через 2 года пока неизвестны

▪️ Эмитент входит в группу с высоким долгом

🎯 Вывод

Это защита от ставочного риска и надёжное имя, но доходность будет следовать за ключевой. Главный ориентир — итоговый спред после закрытия книги.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ЭнГидро #облигации #флоатер #зелёныеоблигации #первичноеразмещение

75
Комментарии
0 / 2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.