⚡️ Россети 001Р-24R: линкер на RUONIA от эмитента с рейтингом ААА

Ставки высокие, но никто не знает, как долго. Россети предлагают бумагу, которая не требует угадывать: номинал растёт вместе со ставками денежного рынка.

🏢 Об эмитенте

▪️ Крупнейшая электросетевая компания страны, управляет магистральными и распределительными сетями

▪️ Естественная монополия под контролем государства

▪️ Регулярный заёмщик на рублёвом рынке: в этом году уже выходили с флоатерами

🛡 Рейтинги

▪️ АКРА: AAA(RU)

▪️ Эксперт РА: ruAAA

📊 Финансы (МСФО, 1П 2026)

▪️ Выручка: 981,5 млрд ₽ (+17,4%)

▪️ Операционная прибыль: 244,2 млрд ₽ (+36%)

▪️ Чистая прибыль: 176 млрд ₽ (+45%)

▪️ Долг/EBITDA: около 1,0х, чистый долг/EBITDA: около 0,6х

📌 Параметры выпуска

▪️ Тип: облигации с индексацией номинала на прирост RUONIA (линкер)

▪️ Объём: от 10 млрд ₽

▪️ Номинал: 1 000 ₽

▪️ Срок: 3,5 года

▪️ Купон: ориентир не выше 1,6% годовых, выплата раз в полгода

▪️ Купон начисляется на проиндексированный номинал

🧮 Как это работает

Номинал растёт каждый день на величину RUONIA, как будто деньги лежат на овернайте. Купон небольшой, но считается уже от выросшего номинала. Ориентировочно итоговый доход складывается из RUONIA и купона.

📅 Ключевые даты

▪️ Сбор заявок: 20 октября, 11:00–15:00 мск

▪️ Техническое размещение: 23 октября

✅ Плюсы

▪️ Высший рейтинг от двух агентств

▪️ Низкая долговая нагрузка

▪️ Доход растёт вместе со ставками денежного рынка

▪️ Нет риска «застрять» на фиксированной ставке, если ставки вырастут

⚠️ Минусы

▪️ Если ставки снизятся, доход упадёт, заранее он не зафиксирован

▪️ Итог зависит от траектории RUONIA на горизонте 3,5 лет

▪️ Купон символический, основной доход приходит через номинал

▪️ Для тех, кто ждёт снижения ставок, фикс выгоднее

🎯 Вывод

Линкер для тех, кто хочет держать доходность на уровне денежного рынка, но с премией и надёжным эмитентом. Это не про фиксацию высокой ставки, а про защиту от неопределённости. Финальный купон определится по итогам сбора заявок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #Россети #линкер #RUONIA #первичноеразмещение #ААА