💰 Зачем рисковать акциями, если ОФЗ дают 16,5%

🤔 На выходных поймал себя на мысли, что впервые за долгое время нет ни малейшего желания рисковать. Ни на всю котлету, ни на половину, ни даже на четверть. Это не апатия и не выгорание, скорее холодный расчёт.

Причин для осторожности в конце сентября 2026 года накопилось много, и каждая весомая:

1️⃣ Ключевая ставка. Вероятность снижения на заседании 23 октября оцениваю как крайне низкую. До конца года пространства для манёвра у регулятора особенно не прослеживается.

📉 Для рынка акций это значит, что дешёвых денег не будет ещё долго. А без них нет ни кратного роста прибылей, ни переоценки мультипликаторов.

2️⃣ Геополитика. Прорыва здесь по-прежнему нет. Обнадёживающие новости могут появиться в любой момент, но строить стратегию на бесконечном ожидании чуда не мой метод. Пока фон тяжёлый, рынок будет закладывать геополитическую премию в цены.

3️⃣ Инфляция. Атаки на НПЗ продолжаются, топливо неминуемо будет расти. Плюс заканчивается лето, уходит сезонный фактор поддержки от плодоовощной продукции. А с 1 октября вступает в силу повышение тарифов на ЖКХ от 8% до 22% в зависимости от региона. Всё это грозит новым инфляционным витком.

4️⃣ Ослабление рубля. Девальвацию тоже никто не отменял. На фоне снижения цены отсечения в рамках бюджетного правила с $59 до $50 за баррель Urals и затягивания конфликта на Ближнем Востоке эти перспективы становятся ещё реальнее.

❓ А теперь главный вопрос. Зачем на этом фоне покупать российские акции с перспективой двузначной дивдоходности на уровне 10%, 12% и даже 14%, если можно спокойно зафиксировать 16,5% лет на 10-15 вперёд, просто купив длинные государственные облигации?

💬 Вложив условный 1 млн руб. в такие ОФЗ, вы гарантируете себе стабильный денежный поток в размере 13 750 руб. в месяц вплоть до погашения. Хотите зарплату рантье в 200 тыс. рублей в месяц? Купите ОФЗ на 14,5 млн руб. и закройте терминал лет на 10-15.

👉 При этом я не говорю, что нужно полностью выйти из акций. Мой посыл в том, что сейчас соотношение риск/доходность смещено не в пользу акций. Когда безрисковая доходность в 16,5% доступна на длинном горизонте, требовать дополнительной премии за риск в 2-3% просто смешно.

Пока коплю жирок в фондах денежного рынка, держу часть портфеля в облигациях и жду. Жду, когда либо ставка начнёт снижаться, либо рынок акций даст ценники, от которых невозможно отказаться.

⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией.

‼️В профиле прямо сейчас проводим розыгрыш 10 акций Сбербанка 🔥

👉 Скорее переходи и участвуй, пока шансы на победу еще велики!