🗒 Контекст заседания Это первое заседание Центробанка в 2026 г. по ключевой ставке после цикла снижения в 2025 г. — регулятор опустил ее с 21% до 16% во второй половине года. ☝Инфляция последние недели замедляется, но неделя до заседания показала ускорение роста цен, а инфляционные ожидания остаются повышенными — это ключевой фактор для ЦБ. 🔮Основные прогнозы по ставке Все сейчас обсуждают три главных сценария: 1) Пауза: ставка останется на уровне 16% Это более вероятный сценарий по большинству экспертов: девять из 12 опрошенных аналитиков считают, что ЦБ сделает паузу и не будет снижать ставку дальше. Паузу ожидают из-за ускорения инфляции в начале года и роста инфляционных ожиданий, что заставляет регулятор действовать осторожно. 2) Снижение на 0,25-0,50 п.п. Некоторые допускают, что регулятор продолжит умеренное смягчение денежно-кредитной политики и снизит ставку, например, до 15,5%. Это могло бы поддержать кредитную активность и экономический рост, но риск — ускорение инфляции. 3) Повышение маловероятно Практически никто не ожидает повышения ставки, учитывая текущую траекторию снижения и макростатистику. Основные факторы, которые влияют на решение регулятора: 🔺Инфляция и её динамика: ускорение рост цен усложняет задачу ЦБ и снижает пространство для смягчения. 🔺 Инфляционные ожидания: если они остаются высокими, ЦБ предпочитает оставаться в ожидательном режиме. 🔺 Кредитная активность: растущий спрос на кредиты может давить на инфляцию и удерживать ЦБ от новых снижений. 🕙Итоги ожиданий - Основной консенсус: ставка вероятнее всего останется на 16 % — это будет первой паузой после длительного цикла смягчения. - Альтернативный сценарий: снижение на 0,25-0,50 п.п., если регулятор сочтёт инфляционные риски контролируемыми. - Повышение — крайне маловероятно на данном этапе. ЦБ сейчас балансирует между желанием поддержать экономику и необходимостью удерживать инфляцию под контролем. Решение 13 февраля станет ориентиром для рынка на ближайшие кварталы — как по ставкам кредитования, так и по поведению рублёвых активов. Как вы думаете, как поступит ЦБ завтра?
#ставка_цб #ключевая_ставка #цб_рф #облигации Мы также есть здесь: 🔗 Пульс 🔗 Телеграм 🔗 MAX 🔗 Наш чат
