Top.Mail.Ru

Оцениваем акции Мосбиржи по методу Питера Линча


Стоит ли покупать акции Московской биржи (MOEX)? Низкие мультипликаторы и высокая дивидендная доходность выглядят привлекательно, но насколько справедлива текущая цена?

Оценим компанию по методу Питера Линча с помощью Валестор - сервиса для расчёта справедливой стоимости акций на основе финансовой отчётности.


Справедливая стоимость


446,31 ₽ - расчётная стоимость акции по модели Питера Линча при рыночной цене 167,34 ₽ (на момент оценки).


Потенциал роста ~ + 166,71%.


По результатам модели акции выглядят существенно недооценёнными. Однако оценка зависит от используемых темпов роста прибыли и других допущений.


Тип компании и рост прибыли


+17% - среднегодовой темп роста чистой прибыли за пять лет (CAGR).


По классификации Линча Мосбиржу можно отнести к умеренно растущим компаниям. Однако динамика прибыли нестабильна: после роста в 2022–2024 годах в 2025 году она сократилась на 25%. Это связано в том числе со снижением процентных доходов на фоне изменения ключевой ставки.


Основные мультипликаторы


P/E - 6,15. Ниже исторического среднего значения компании (11,1) и близок к общерыночному диапазону.

PEG - 0,37. Ниже 1, что указывает на потенциальную недооценённость относительно темпов роста прибыли.

PEGY - 0,2. Также ниже 1 с учётом дивидендной доходности.

Все три показателя выглядят привлекательно, однако PEG и PEGY особенно чувствительны к выбранному периоду расчёта роста прибыли.


Финансовая устойчивость и денежные потоки


D/E 


0%


На конец 2025 года у компании практически отсутствовали долговые обязательства. Это положительный фактор, хотя специфика финансовой инфраструктуры требует осторожной интерпретации баланса.


FCF 


н/д


Денежная позиция


Прямое применение формулы Линча для расчёта чистой денежной позиции может давать искажённый результат: не все денежные средства и финансовые активы на балансе доступны для свободного использования компанией.


Конкурентные преимущества


Экономический ров - есть.


Мосбиржа занимает уникальное положение на российском финансовом рынке. Высокие барьеры входа, инфраструктурная роль и объединение торгов акциями, облигациями, валютой и производными инструментами создают серьёзные конкурентные преимущества.


Понятность бизнеса - высокая.


Компания получает доход от организации торгов, клиринга, расчётно-депозитарного обслуживания и IT-услуг, а также от размещения денежных средств. Основные факторы, влияющие на результат - объёмы торгов и процентные ставки.


Дивиденды и институциональные инвесторы


Дивидендная доходность 


11%


Компания ориентируется на выплату 75% чистой прибыли по МСФО. Высокая доходность делает акции привлекательнее, но будущие выплаты зависят от финансовых результатов.


Доля институциональных инвесторов 


~ 28%


Значительное участие профессиональных инвесторов может свидетельствовать об интересе к бизнесу компании.


Покупки инсайдеров 


н/д


Вывод


По модели Питера Линча акции Московской биржи выглядят недооценёнными: расчётная стоимость составляет 446,31 ₽ при рыночной цене 167,34 ₽. Низкие P/E, PEG и PEGY, высокая дивидендная доходность, отсутствие существенного долга и сильные конкурентные позиции делают компанию интересной для дальнейшего анализа.


Однако есть и риски. В 2025 году чистая прибыль сократилась на 25%, а результаты бизнеса зависят от процентных ставок и активности участников торгов. Кроме того, использование исторических темпов роста может завышать справедливую стоимость.


Главный вопрос: рынок недооценивает Мосбиржу или уже учитывает замедление её бизнеса? Для более полной оценки стоит изучить перспективы комиссионных доходов, дивидендов и сопоставить результат модели Питера Линча с другими моделями оценки.



Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.


Стоит ли покупать акции Московской биржи (MOEX)? Низкие мультипликаторы и высокая дивидендная доходность - изображение
91
Комментарии
0 / 2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.
Оцениваем акции Мосбиржи по методу Питера Линча | БАЗАР