#датацентры — посты и обсуждения

​​Прошедшая неделя отрыла очередной этап обмена ударами. Теперь в огне датацентры Яндекса. Ожидать чего-то подобного стоило, ибо российская армия наносит аналогичные удары по украинским объектам уже не первую неделю.

Пострадали и приостановили работу уже 3 объекта компании. По оценкам экспертов и ИИшки урон на каждый может составлять до 10 млрд рублей только стоимости оборудования. Плюс еще какой-то ущерб принесут сбои в работе сервисов. Ну и косвенный ущерб: новые объекты придется прятать, а старые срочным образом защищать. Это тоже расходы.

То есть суммарный урон от ударов в данный момент можно оценить в 40 млрд или одну квартальную прибыль компании. Как пишут традиционные оптимисты, неприятно, но точно не смертельно. С другой стороны, удары могут продолжиться и тогда убыток будет больше. А компания и без того оценена в 10 прибылей, что для российского рынка баснословно дорого. Так что распродажи тоже логичны.

В канве развития событий удары по датацентрам можно назвать рядовым событием. Но это точно не повод для оптимизма, ведь мы видим, что конфликт упорно расползается на все новые аспекты жизни и быта россиян. Лично я при всем желании не могу увидеть в этом чего-то позитивного. И упавшие акции Яндекса покупать тоже желания не возникает. Дороговато относительно рынка, темпы роста падают, а тут еще и системный риск ударов по физическим активам. Но если раздадут прям очень дешево (по 2500 как до редомициляции будет интересно), то можно присмотреться.

#бородаинвестора #яндекс #датацентры #удары

Что случилось

На утренних торгах Московской биржи 12 октября акции «Яндекса» потеряли 5,79% к закрытию 9 октября, опустившись до 3,25 тыс. рублей за бумагу. К 8:55 падение замедлилось до 2,37% — котировки торговались на уровне 3,37 тыс. рублей.

Почему это произошло

На прошлой неделе под удар БПЛА попали три дата-центра «Яндекса» :

• в Рязанской области;

• в Калуге;

• во Владимире.

После атаки 11 октября владимирский объект приостановил работу. Это вызвало массовый сбой в работе сервисов «Яндекса». Точные сроки восстановления мощностей в компании не назвали.

Что это значит

Дата-центры — это инфраструктурная основа всех сервисов «Яндекса»: поиска, карт, такси, доставки, «Яндекс Пэй» и других. Атака на один объект уже привела к сбоям, а теперь под удар попали сразу три. Чем дольше дата-центры не работают в полную силу, тем выше риск повторных сбоев и тем сильнее давление на акции.

Контекст

Ранее в пресс-службе «Яндекс Пэй» заявили, что записи о счетах клиентов не повреждены — деньги не хранятся в дата-центре. Однако часть пользователей по-прежнему не может воспользоваться приложением.

Мнение

Для «Яндекса» это не просто техническая проблема, а удар по ключевому активу — инфраструктуре. Компания может восстановить дата-центры, но риски повторных атак остаются. Рынок это понимает: акции падают, потому что инвесторы закладывают не только текущий сбой, но и возможные будущие потери. Если атаки продолжатся, давление на бумагу сохранится.

$YDEX

#Яндекс #акции #датацентры #БПЛА #Мосбиржа #инвестиции #сбой #инфраструктура

В США усиливается двухпартийное давление на индустрию ИИ. Берни Сандерс предлагает приостановить строительство дата-центров, а Стив Бэннон добивается президентского указа. Общего механизма пока нет, но сама коалиция расширяет политический риск для компаний, которые строят и финансируют вычислительную инфраструктуру.

Отдельный рыночный сигнал подала OpenAI: компания впервые поддержала конкретное федеральное требование о внешнем аудите безопасности для лабораторий, превышающих высокие пороги по выручке и вычислительным ресурсам. Такой аудит способен увеличить расходы крупнейших игроков, зато корпоративным клиентам будет проще сравнивать поставщиков по проверяемым критериям. Возможная пауза в строительстве дата-центров также затронет сроки ввода мощностей и инфраструктурный спрос. Пока речь идёт о предложениях, а не о действующих нормах.

Читайте разбор и учитывайте регуляторный сценарий в B2B-решениях:

Подробнее: https://ai-digest.ru/go/finbazar/3386/

#ИИ #регулирование #рынок #датацентры

Новые мощности для ИИ могут стать дороже и запускаться медленнее из-за сопротивления жителей. В опросе The New York Times и Siena University 61% вероятных американских избирателей выступили против строительства дата-центров для ИИ, тогда как решительно поддержали его 14%. Чаще всего респонденты ссылались на экологию и расход воды, затем — на влияние на местные сообщества.

Для операторов дата-центров, энергетических компаний и корпоративных заказчиков это конкретный B2B-риск: выбор площадки, разрешения и подключение к инфраструктуре могут потребовать больше времени и расходов.

Опрос не позволяет оценить цену отдельного проекта, но показывает, что расчёт спроса на вычисления без учёта местной реакции неполон. Бизнесу стоит проверять водные и энергетические ограничения региона до принятия инвестиционного решения.

Читайте полный разбор и факторы риска: https://ai-digest.ru/go/finbazar/3346/

#ИИ #датацентры #инфраструктура #рынок

Пока офисные фонды реструктурируют долги и распродают башни с дисконтом к балансовой стоимости, REIT дата-центров отчитываются о рекордных бэклогах и конкурируют за электроэнергию с заводами ИИ. Коммерческая недвижимость разделилась на две экономики: в одной пустые этажи, в другой — дефицит мощностей.

Часть 1. Офисы: хроника предсказуемого коллапса

Вакантность офисов в США, по данным CBRE, стабилизировалась около 20%: пустует каждое пятое рабочее место. Индекс проходов через турникеты Kastle Systems застрял примерно на половине допандемийного уровня: гибрид с 2,5–3 днями в офисе стал нормой, и компании платят за площади, используемые на 50–60%.

Кризис дозрел с лагом: офисный контракт живёт 5–10 лет, поэтому удар 2020 года дошёл до выручки арендодателей лишь с волной истечений договоров в 2024–2026-м. Цены уже ответили: по оценке Green Street, офисы в США на 40–50% ниже пика 2021 года — глубже, чем любой другой сегмент.

Долг — второе лезвие. По оценке MSCI, к 2026 году в США созревает более $500 млрд долгов коммерческой недвижимости, и офисы — самая тяжёлая часть: рефинансироваться дороже на падающий актив. По данным Trepp, просрочка офисных кредитов в пулах CMBS доходила до 8–9% — вдвое выше среднего по рынку.

Офисный REIT Office Properties Income Trust (OPI) в 2024–2025 годах менял долг с дисконтом к номиналу, просто чтобы выжить. А поскольку, по оценкам регуляторов, около двух третей офисных кредитов держат региональные банки, офис — это ещё и история про финансовую стабильность (кейс NYCB-2024).

Конверсия в жильё спасает мало: переделаны лишь десятки тысяч юнитов по всей стране. Новое строительство на многолетних минимумах, но спрос падает быстрее: арендаторы срезают 10–20% площади при перезаключении. Умирает не офис как тип, а посредственный офис как товар: trophy-активы класса A сдаются заметно быстрее «середины».

Часть 2. Склады: рабочая лошадка

Бюро переписи США: e-commerce — 15,5–16,5% розницы и плюс 1–1,5 п.п. в год (это миллионы кв. метров спроса). После стройволны 2021–2023 годов вакантность поднималась до 4,5–5,5%, но в 2025-м, по данным CBRE, поглощение восстановилось, а аренда снова растёт на 2–4% в год. Prologis отчитывается о заполненности около 95–96%.

Денежный поток здесь устойчивее: контракты на 5–10 лет, нередко triple-net с индексацией, когда коммуналку и налоги платит арендатор. Товары не уходят на гибрид, а решоринг цепочек и повышенные запасы добавляют спроса.

В России острее: по оценкам NF Group и CORE, вакантность складов Подмосковья годами ниже 1%, ставки в 2023–2024-м росли двузначно на фоне стройки маркетплейсов — Ozon, Wildberries, Yandex Market. К 2025–2026-м спеш охладел, но дефицит современных площадей остался.

❝ Удалёнка убила офисы, но ИИ создал дефицит электроэнергии и дата-центров. ❞

Часть 3. Дата-центры: недвижимость, продающая киловатты

Узкое место здесь — не бетон, а электричество: площадка с подтверждённой мощностью строится 2–3 года и стоит в очереди клиентов ещё до котлована. Спрос: четвёрка гиперскейлеров — Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta — потратила на капвложения около $350 млрд в 2025 году, а ориентировки на 2026-й, по рыночным оценкам, превышают $400 млрд.

Бенефициары: Equinix с выручкой более $9 млрд в год, ростом около 10% и рекордным бэклогом; Digital Realty с примерно $6 млрд и контрактами на 10–15 лет. Вакантность в ключевых локациях США и Европы — 3–4%, исторический минимум.

По данным IEA, дата-центры съели в 2024 году около 415 ТВт·ч (~1,5% мировой генерации), а к 2030-м подойдут к 945 ТВт·ч — уровень Японии. Аукционы мощности PJM дали около $270–330 за МВт-день на 2025–2027 годы против менее $50 ранее. Отсюда сделки-экзотика: атомные контракты (перезапуск блока Three Mile Island под нужды Microsoft, мощность возле АЭС у Amazon). По оценке McKinsey, к 2030 году потребуется около $5 трлн инвестиций в дата-центры и энергетику.

Часть 4. Российское зеркало и риски

Вакантность офисов Москвы — 4–6% (NF Group, CORE): кризис здесь в доступности ставок, а регионы и старые коробки ближе к американской картине. Дата-центры России, по оценке iKS-Consulting, растут на 20–25% в год, но упираются в подключения, импорт и стоимость денег после пика ключевой ставки в 21%. ЦБ указывает на рост кредитования строительства быстрее среднего, Росстат — на замедление стройки до ~1–2% в 2025-м.

Где тезис ломается:
— пауза капвложений гиперскейлеров: спекулятивные ДЦ получат вакантность;
— ставки: REIT — rate-sensitive класс, дорогой долг давит на всех;
— непереваренное предложение складов в отдельных рынках;
— регулирование сетей: моратории на подключения ДЦ обсуждались, например, в районе Дублина с 2021 года;
— смена поколений GPU: стойки потребуют реконструкции под новую плотность.

Что это значит для вас

— Коммерческая недвижимость перестала быть одним классом активов: офисы, склады и ДЦ — три разных бизнеса с разными драйверами.
— В отчётностях REIT смотрите четыре цифры: заполненность, бэклог, WALT (средний оставшийся срок аренды) и долг/EBITDA.
— Прямой вход в зарубежные REIT для РФ осложнён инфраструктурой и налогами — аргумент в пользу фондов и диверсифицированных инструментов.
— Watchlist для самостоятельного изучения (не рекомендация): $EQIX (колокация, рост ~10% в год), $DLR (REIT дата-центров под гиперскейлеров), $PLD (крупнейший владелец складов в мире), $DTCR (ETF Global X на REIT дата-центров); шире рынок недвижимости США закрыт, например, через $VNQ.
— Любой тезис здесь — ставка на многолетний тренд: размер позиции стоит подбирать так, чтобы пережить и паузу ИИ-капвложений, и разворот ставок.

Какой сегмент вы считаете недооценённым: офисы «на дне» или дата-центры «на пике»? Делитесь аргументами в комментариях — и сохраняйте пост: в сезон отчётностей этот чек-лист пригодится не один раз.

#недвижимость #REIT #датацентры #офисы #склады #Finbazar_лонгрид