Это мой новый канал в телеги

Что такое Японские свечи в трейдинге - это вид интервального графика. который наглядно показывает движение цены актива за определенный период (таймфрейм; минута. час. день и т.д). В отличие от линейного графика. который отображает только цену закрытия. свечи показывают четыре ключевые точки; цены открытия. закрытия. а также максимум и минимум за период. Этот инструмент стал популярным в техническом анализе благодаря своей информативности и наглядности. История появления: Считается. что метод японских свечей придумал торговец рисом Хомма Мунэхиса в XVIII веке для наглядного отображения котировок на рисовых биржах Японии. Позже метод получил развитие и стал широко применяться в трейдинге !

Что такое Анализ стакана ордеров - это инструмент. который помогает трейдеру в реальном времени оценить баланс спроса и предложения на рынке. понять настроения участников и выявить потенциальные уровни поддержки и сопротивления. Как устроен стакан ордеров ? Стакан (также известный как Depth of Market или DOM) - это таблица лимитных заявок. Он разделен на две части: 1.Bid (бид) - заявка на покупку. Чем выше цена в этом блоке. тем выше спрос. 2.Ask (аск) - заявка на продажу. Чем ниже цена. тем выше предложение. Между этими заявками находится (спред) - разница между лучшей ценой покупки и продажи. Узкий спред обычно указывает на высокую ликвидность. широкий - на низкую активность и риск проскальзывания. Каждая строка в стакане - это ценовой уровень с указанием цены и объема заявок на нем. Анализ стакана особенно полезен для краткосрочной и внутридневной торговли. а также в скальпинге. Но помните; это вспомогательный инструмент. который нужно использовать в комплексе с другими методами анализа !

Сегодня хочу поговорить об индикаторе, который стал для меня первым инструментом в TradingView - это RSI (Индекс относительной силы). Я долго откладывал технический анализ, думал, что это сложно и для профи. И так оно и есть… Но делать нечего, надо учиться основам тех.анализа. Без этого в рынке делать нечего.

Что такое RSI простыми словами.

Попробую привести аналогию. Представь, что ты тянешь резинку. Чем сильнее растянешь в одну сторону, тем выше вероятность, что она выстрелит обратно. RSI это тот самый натяжитель для рынка.

Индикатор измеряет силу движения цены по шкале от 0 до 100. Всё, что тебе нужно запомнить с первого раза:

Выше 70 - рынок перекуплен. Цена росла слишком быстро, покупатели устали. Многие ждут отката вниз. Но, порой, цена летит вверх, игнорируя перекупленность…

Ниже 30 - рынок перепродан. Цена падала слишком быстро, продавцы выдохлись. Многие ждут отскока вверх. А он может и не случиться и цена и дальше будет падать…

Около 50 - зона равновесия. Рынок не определился, кто сильнее.

Всё. Больше никаких сложных формул и расчётов. Ты просто смотришь на цифру и понимаешь настроение толпы.

Я выделил для себя несколько причин, почему именно с него стоит начинать, а не с чего-то более навороченного.

1.Интуитивно понятная шкала.

Есть индикаторы, где нужно разбираться в пересечениях линий, гистограммах и сигнальных кривых. А тут просто шкала от 0 до 100. Всё наглядно.

2.Достаточно быстрое считывание сигнала.

Не нужно ничего вычислять вручную или ждать сложных условий. Открыл график, посмотрел на RSI. Если он в зоне 30 или 70, уже есть пища для размышлений. Если около 50 - рынок в равновесии. Это экономит время и снижает порог входа в технический анализ.

3.Работает на любом таймфрейме и любом активе.

RSI можно накинуть на акции Сбера, на индекс, на фьючерс, на крипту. На 5-минутном графике, на дневном, на недельном. Везде он будет показывать одно и то же - силу движения. Это универсальность, которая позволяет новичку экспериментировать без страха сломать инструмент.

4.Показывает не только сигналы, но и эмоции рынка.

Когда я только начинал, мне было сложно понять, почему акция падает, хотя всё же хорошо. RSI помог увидеть простую вещь: рынок это не только цифры, но и эмоции. Жадность гонит цену вверх, страх вниз. RSI как раз измеряет эти крайности. Это первый шаг к пониманию психологии рынка.

5.Учит главному - не торговать против тренда.

Новички часто ловят дно или вершину, думая, что сейчас точно развернётся. RSI наглядно показывает: если он выше 70 в сильном тренде, это не значит, что пора продавать. Это значит, что рынок сильный. И наоборот. Индикатор учит смотреть на контекст, а не действовать вслепую.

В сильном тренде RSI может быть 90 целую неделю, а цена будет лететь вверх. Это как смотреть на спидометр, не глядя на дорогу. Индикатор не волшебная кнопка, а лишь один из инструментов. Это, пожалуй, самый важный урок, который я усвоил.

Как я учусь его использовать.

1.В боковике (когда рынок стоит на месте) - работает классика: RSI от 30 вверх - покупка, от 70 вниз - продажа.

2.Дивергенция - самый важный сигнал. Это когда цена и RSI расходятся. Цена падает и обновляет минимумы, а RSI рисует более высокие минимумы. Значит, продавцы выдохлись, жди разворота вверх. Цена растет и обновляет максимумы, а RSI опускается. Покупатели слабеют, жди падения.

Я пока только учусь находить дивергенции, но уже понимаю, насколько это мощный сигнал. Он один может дать больше, чем десять обычных входов.

Авторы многих книг по инвестированию и опытные трейдеры пишут, что лучше не смотреть RSI в одиночку. Он должен подтверждать то, что ты видишь на графике (уровни поддержки/сопротивления). Настройки, как я понял, лучше сначала не менять. По умолчанию период 14 - оптимально для новичка. Сначала нужно понять базовые принципы.

Таймфреймы лучше смотреть на 1 час или 4 часа. Я сам на этом обжёгся, когда начал торговать внутри дня. Стараюсь комбинировать с другими инструментами. Сейчас я смотрю RSI вместе с MACD и уровнями. Это даёт более полную картину.

Что хочется сказать по итогу.

RSI это индикатор настроения толпы. Не более и не менее. Но именно с него я советую начинать каждому новичку, потому что он достаточно простой для понимания, наглядный, универсальный и учит думать о рынке, а не просто жать кнопки. Сейчас я только учусь, и RSI для меня только первый инструмент, который помогает смотреть на график осознаннее. Планирую дальше разбираться с MACD и комбинировать их. А ещё хочу научиться находить дивергенции на разных таймфреймах, говорят, это меняет взгляд на рынок. Как обычно, если что-то неправильно понял и написал, то буду рад поучиться у более опытных коллег и это оградит читателей-новичков от неверного восприятия!

Спасибо за внимание и удачи вам в это нелегкое время!

Текущие проблемы рынка недвижимости во многом следствие периода льготной ипотеки. С момента ее старта в апреле 2020 года цены на вторичку выросли в 2,1 раза. Для сравнения, в США за это же время — на 48%, в Европе — на 14–27%. Понятно, что есть влияние инфляции и других факторов, но все равно рост цен — пугающий.

☝️ Основная проблема льготной ипотеки:

▪️ За 2020–2025 годы выплачено более 1 трлн руб. компенсаций. Сумма не такая большая, но это бюджетные деньги, по сути, налоги бизнеса и населения.

▪️ Дешевые кредиты увеличили спрос и повысили продажи застройщиков. Но возможность продавать дороже способствовала снижению доступности жилья из-за роста первоначального взноса. Также это сильно снизило доступность для тех, у кого не было права на семейную/льготную ипотеку.

▪️ Популярность льготной ипотеки привела к тому, что продажи очень сильно зависели от господдержки. В 2025 году льготная ипотека составила 82% выдач. В 2026 уже снизилась до 50%, но это все равно много.

▪️ На рынке оказалось много застройщиков, рост которых зависел от господдержки. Это Самолет (доля ипотеки более 60%), АПРИ (более 80% в отдельных проектах).

❗️ Проблема этих застройщиков — в жирный период они набирали долги под новое строительство, наращивали расходы, расширяли проекты. Ряд компаний оказался просто не готов к новой реальности. Они существовали в теплице, где государство за счет субсидий оберегало их. Теперь нужно существовать в «дикой природе». Далеко не все смогут адаптироваться.

❗️ Почему ужесточение сможет оздоровить отрасль и даже экономику:

▪️ Меньше бюджетных расходов на компенсации.

▪️ Меньше давления на цены из-за ослабления спроса.

▪️ Нет необходимости компенсировать льготное кредитование высокими рыночными ставками для остальных заёмщиков.

▪️ Снижение инфляционного давления вместе с предыдущим пунктом — дезинфляционные факторы.

✍️ Итог

▪️ Государство, похоже, признало ошибочность поддержки девелоперов за счет населения и бизнеса. Резкое усиление дефицита бюджета подтолкнуло к пересмотру. Это позитив практически для всех, кроме девелоперов: и для населения, и для бюджета, и для ЦБ.

▪️ Ожидаем постепенный возврат отрасли к преобладающей доле рыночной ипотеки. Программа сокращения субсидируемой ипотеки была запущена еще в 2024 году. Государство действует постепенно, чтобы компании могли подготовиться.

▪️ Избегаем долгосрочных покупок застройщиков до трансформации рынка.

#макро #мнение
#SMLT

Российский рынок акций в пятницу под вечер знатно перетряхнуло. На этот раз с позитивной подоплекой. Стало известно, что Россия и США договорились о поставках дизельного топлива на американский рынок.

➡️По словам президента Штатов Дональда Трампа, в рамках сделки РФ «немедленно поставит 300 тыс. т дизеля, еще 500 тыс. т в ноябре и 1 млн т позднее». В перспективе поставки могут вырасти еще на 3 млн т.

➡️Тут же Минфин США временно снял санкции с импорта российского топлива до 7 апреля 2027 года. Чуть позднее последовали заявления Трампа и Илона Маска о том, что Украине необходим новый лидер и что она должна остановить атаки по российским НПЗ.

На фоне новостей индекс Мосбиржи $IMOEX взвился почти на 4%. Впереди, само собой, оказались представители нефтегазового сектора — «Роснефть» $ROSN , ЛУКОЙЛ $LKOH «Газпромнефть» $SIBN и прочие, примкнувшие к ним.

▪️Все это, безусловно, радует. Но главный вопрос остается открытым: что дальше и будет ли это реальным, конкретным и осязаемым шагом к окончанию российско-украинского конфликта? Именно это может стать для рынка настоящим драйвером к долгому росту. «Настоящая бумажка! Фактическая! Броня!!».

💭Есть ли такая бумажка конкретно по дизельной сделке или это пока на словах, пусть и на самом высоком уровне? Мы можем только предполагать, тем более что, судя по всему, официальные документы пока не подписаны. Оно и понятно — на это нужно определенное время. Тем не менее ряд факторов указывает на то, что сделка — бизнес и ничего личного.

Трампу нужен дизель, чтобы охладить внутренний рынок перед выборами в Конгресс. Президент США любит удивлять мир и в свойственной себе манере сделал «ход конем» — обратился за помощью к России, которой нужны деньги для пополнения оборонного бюджета.

▪️При этом о новых переговорах с Украиной пока речи нет. Президент РФ Владимир Путин уже после разговора с Трампом сказал, что возобновление диалога сейчас невозможно из-за позиции Киева, пытавшегося сорвать недавние выборы в Госдуму. При этом Кушнер и Уиткофф отложили визит в Москву. «Пока не выяснится, готовы ли Украина и европейцы согласиться на новое единое предложение для Путина».

Кстати, о Европе. В Брюсселе крайне недовольны дизельной сделкой. А завтра ЕС может принять очередной, уже 22-й (кто-то их еще считает?) по счету пакет антироссийских санкций. Причем, как ожидается, он может стать одним из самых жестких в истории этого противостояния. В Штатах тоже нашлись недовольные. Так, несколько сенаторов от обеих партий потребовали отменить дизельную сделку, ссылаясь на закон от 2022 года, который запрещает импорт энергоносителей из РФ.

Так что все неоднозначно, и есть ощущение, что разнонаправленные движения российского фондового рынка в ближайшее время мы еще увидим. Доверия Трампу, который давеча выразил желание переименовать Тихий или Атлантический океан в океан Трампа, как-то не прибавилось. Может, конечно, это и шутка (про океан), но…

◽️Вывод. Резкая смена долгосрочного тренда у рынка по-прежнему под вопросом. Рынку нужны реальные шаги по мирному урегулированию. Именно это даст «волшебный пинок» не только нефтянке, но и остальным секторам российской экономики.

📦 OZON. Что будет дальше? Разбираю компанию 🤝

🔸 Традиционно начнем с отчета за 1 пол. 2026:

- Выручка: 635.1 млрд.руб(+48% г/г)

- Скорр. EBITDA: 106.7 млрд.руб (+ 49% г/г)

- Чистая прибыль: 14.6 млрд.руб(против убытка 7.5 млрд.руб годом ранее)

- Фин.тех сегмент продолжает показывать результаты: Выручка сегмента выросла до 128.6 млрд.руб (+54% г/г)

Завершил в плюсе 5ый квартал подряд, начиная со 2 кв. 2025. За 2 кв. 2026 заработал 10,1 млрд рублей.

🧩 Прогресс заметный. Но основные августовские события со складами произошли позже, в отчет НЕ попали. Смекаете?

🧩 Выручка растет быстрее GMV. Отражает не только увеличение покупок, но и развитие услуг, рекламы и финансового бизнеса.

🧩 Но у маркетплейса значительная часть заработка приходится на комиссии и услуги, а не в лоб проданные товары.

🧩 Логистика: во 2 кв. удельные затраты на обработку и доставку заказов снизились на 12%.

🧩 Ложка дегтя: бесконечно растить комиссии нельзя, продавцы еле-еле вывозят пресс реальности. Грубо, но честно.

🔸 Финтех тянет вверх.. За 1 пол.:

• Выручка сегмента: 128,6 млрд рублей, +54% г/г.

• Скорр. EBITDA: 36,7 млрд рублей, +36%.

• Прибыль до налогообложения: 35 млрд рублей, +50%.

Дает около трети скорр. EBITDA группы. Однако приписывать весь результат сегмента только озон Банку неправильно.

Финтех приносит прибыль вместе с банковскими рисками. А банкам конкурент не нужен, тема не закрыта. Будут спорить дальше, факт.

🔸 Склады. Хронология проблем:

• 31 июля: эвакуация в Зеленодольске

• 22–24 августа: атаки на ряд логистических объектов, включая Чапаевск, Оренбург, Махачкалу и объект в районе Краснодара.

• 27 августа: после новых атак объект в Оренбурге возобновил работу, поставки в Уфу перенаправляли. Компания организовала перевозку товаров и объявила послабления продавцам.

• С 15 сентября начался первый этап страховых выплат. «Ингосстрах» перечислил продавцам 8,2 млрд рублей. Это компенсации селлерам.

• с 13 октября действующая программа страхования прекращается. Причина связана с изменением условий перестрахования.

🧩Даже когда товар принадлежит продавцу, озон теряет комиссии, несет расходы на перенаправление потоков и рискует сроками доставки. Ну про потери продавца говорить нечего, это крайне печально.

После прекращения страховки продавцы могут осторожнее завозить товар. Обстановка напряженная.

🔸 А ЦОД здесь при чем?

Маркетплейс зависит не только от физических складов. Заказы, платежи и управление логистикой требуют непрерывной работы ИТ-инфраструктуры.

Известно о трех связанных ЦОД и размещении собственного оборудования у внешних операторов.

Распределение между площадками снижает зависимость, но требуют расходов. Озон почти не базировался у Яндекс (чуть-чуть), а ВБ вот пострадал сильнее.

🔸 Дешево ли стоит ОЗОН?

Один EV/EBITDA здесь не дает полноценного ответа. Нужно учитывать аренду, CAPEX и отдельно оценивать финтех. А еще риски.

Как мне кажется, даже немного дороговато. Ближе к 3000 будет красивее цена, с учетом всех вводных.

🧩 Итог какой?

Да, это крутая долгая история роста. Но оценить инфраструктурные риски в полной мере сложно, а дальше расти с учетом эконом. ситуации трудновато. Комиссии бесконечно не поднимешь, а финтех пинают банки.

В следующем отчете смотрю на 3 момента:

— Денежный поток после затрат. С учетом складов и рисков.

— Маржу и стоимость риска финтеха.

— Обновленный прогноз с учетом событий.

Закрывать глаза на все проблемы я бы не стал, меньше наивности. Как и упорно верить в то, что развитие бесконечно. Емкость рынка имеет границы.

ОЗОН ОЗОНыч деньги делать научился, но устойчивость успеха еще предстоит проверить👍🤝

​$OZON

Рейтинг застройщиков РФ по финансовому здоровью.

Ключевая ставка 14%, льготная ипотека урезана, а проектное финансирование дорожает. Собрал отчётность МСФО за первое полугодие 2026 года по 16 застройщикам, у которых есть облигации и акции.

Индекс прочности от 0 до 100 складывается из семи метрик: покрытие процентов операционной прибылью (ICR), долг к EBITDA за вычетом эскроу, покрытие проектного долга эскроу, доля долга до года, динамика выручки, рейтинг и доходность облигаций.

💚 Запас прочности

ПИК и Сэтл Групп делят первое место с 83 баллами. У ПИКа после вычета эскроу долг отрицательный: денег и эскроу больше, чем кредитов. У Сэтла эскроу перекрывают проектный долг на 106%, долг к EBITDA 1,5, выручка за полгода выросла на 34%.

А101 на третьем месте: три рейтинга A+ и самая низкая доходность в секторе, 17,6%. Рынок доверяет компании больше всех. Но продажи А101 за полугодие упали вдвое, с 44 до 21,6 млрд рублей, а полугодовую МСФО компания пока не опубликовала. Эскроу при этом всё ещё покрывают проектный долг в 1,1 раза.

Глоракс, Пионер и Брусника держатся. У Брусники выручка выросла вдвое, но операционная прибыль покрывает проценты лишь на 0,92, а треть долга нужно гасить в течение года.

🔸Под нагрузкой

Середина таблицы: ЛСР, Легенда, ДАРС, Джи-групп, РКС и Страна. У Джи-групп операционная прибыль покрывает проценты на 0,75, и 45% долга короткие. Легенда по оценке НКР несёт долг в 8,5 годовых OIBDA, собственный капитал составляет 5% активов. Выручает ликвидность: деньги и открытые кредитные линии в 3,2 раза больше текущих обязательств.

У РКС Девелопмент 71% долга короткий, а эскроу покрывают только 29% кредитов. ДАРС при этом погасил все три выпуска облигаций, последний 30 сентября.

Тальвен (Колди) полугодовую МСФО не публикует, по годовой за 2025 долг за вычетом эскроу 8,9 годовых EBITDA, 57% кредитов короткие, денег на счетах 70 млн рублей. Из 5,7 млрд начисленных за год процентов в отчёт о прибылях попали 1,5 млрд, остальное капитализировано в стоимость стройки.

🔹 Слабое звено

У Эталона операционная прибыль покрывает только треть процентов: 7,4 млрд против 22,5 млрд чистых финрасходов. Продажи за полугодие упали на 23% в рублях, убыток 13,2 млрд. Портфель проектов огромный, 5,5 млн кв. м нереализованной площади, но земля проценты не платит. Остатки на эскроу за полгода сократились с 104 до 48 млрд: ими погасили проектные кредиты. При этом я держу много Эталона, так как у компании огромное количество земли, потенциально знаковых проектов, которые если, что можно всегда продать + АФК+ допка, простой пример - Электрозавод на котором будут строить элитку с ценником близким к 1млн.

У АПРИ эскроу покрывают 14% проектного долга, финансовые расходы за полгода (3,43 млрд) сравнялись с операционной прибылью (3,42 млрд). Облигации торгуются в среднем по 81% номинала, доходность около 50%. Ретроспективно компания кредитуется в основном за счет облигаций, учитывая текущие доходности - рефинансирование под большим вопросом.

🔸 Рынок закладывает реструктуризацию

Облигации Самолёта стоят в среднем 60% номинала, медианная доходность 136%. 8 октября АКРА понизило рейтинг до BBB с негативным прогнозом. Эскроу покрывают 51% проектного долга, выручка за полгода упала на 31%, убыток 22,3 млрд. По словам агентства, компания реструктурирует кредитный портфель и вряд ли сможет занимать на публичном рынке по приемлемой ставке.

По отчётности Самолёт смотрится даже чуть лучше Эталона. Но в цене облигаций рынок уже говорит, что нормального рефинансирования у компании нет.

Лучшие - ПИК, Сэтл Групп и А101, с оглядкой на продажи последнего. Глоракс и Пионер подходят тем, кто готов к доходности чуть выше за умеренный риск. Середину таблицы брать короткими выпусками и небольшими долями. Нижние строки лучше обходить: доходность 36-136% там плата за реальный риск неплатежа.

Думаю сделать такие отраслевые рейтинги еженедельными. Если такой формат нравится, то ставьте лайки и оставляйте заявки на другие сегменты.

https://cfpro.ru/stocks.html - ну и на cfpro можно зайти в каждую компанию и посмотреть показатели.

https://t.me/YZYfin

#неиир

В новых «Итогах недели» эксперты «Финама» Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин разобрали главные события на российском рынке.

Почему сократили срок семейной ипотеки?

С 1 октября максимальный срок субсидирования программы снизили с 30 до 15 лет.

Логика Минфина проста: при инфляции около 7% выдавать льготный кредит под 4% на 30 лет государству невыгодно. Для заемщика, наоборот, чем длиннее срок дешевого кредита, тем лучше.

Инфляция резко подскочила

За неделю с 29 сентября по 5 октября рост цен составил 0,96% против 0,12% неделей ранее. Основной вклад — 0,75 п.п. — дала индексация тарифов ЖКХ.

Причем тарифы выросли сильнее ожиданий — примерно на 12–17% вместо менее 10%.

По мнению Тимура Нигматуллина, это означает более жесткие условия денежно-кредитной политики: ЦБ может дольше удерживать ставку высокой или даже обсуждать ее повышение.

Для рынка облигаций это негативный фактор, частично — и для акций.

Что тогда держать в портфеле?

Депозиты сейчас выглядят привлекательно благодаря высоким ставкам, но на длинном горизонте это скорее инструмент сбережения, чем инвестиция.

Акции и недвижимость потенциально способны обгонять инфляцию в долгосроке, но портфель только из таких активов подойдет далеко не каждому из-за высокой волатильности и слабой диверсификации.

Поэтому для большинства инвесторов разумнее сочетать разные инструменты: облигации, в том числе флоатеры и ОФЗ, акции, фонды и при необходимости вклады.

В полной версии выпуска также обсудили ослабление рубля, перспективы «ЛУКОЙЛа» и «Совкомбанка» и ситуацию в российской экономике. Смотрите на любой удобной для вас площадке - VK, Rutube, Youtube.

Почему длинные облигации доходнее коротких? Логика простая: чем дольше вы одалживаете деньги, тем выше за это плата.

Согласитесь, дать в долг тысячу рублей на пару недель — одно дело, а доверить крупную сумму на 10 лет — совсем другое. За такой срок с заёмщиком (эмитентом) может случиться всякое, да и деньги могут обесцениться.

Чтобы инвестор согласился рискнуть и надолго расстаться с капиталом, ему предлагают премию — либо повышенный процент, либо привлекательный дисконт при покупке. Так что повышенная доходность — это компенсация за долгосрочный риск.

📍 Также долгосрочные облигации сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки:

• Если ставка растёт → Цены падают → Доходность к погашению растёт (так как можно купить бумагу с большим дисконтом, дешевле номинала).

• Если ставка падает → Цены растут → Доходность к погашению падает (инвесторы массово скупают длинные бумаги, чтобы зафиксировать доход, из-за спроса цена уходит выше номинала).

📍 Подборка длинных облигаций подходящих под ЛДВ:

• Атомэнергопром 001P-10 $RU000A10DYG9 (ААА) Доходность — 16%. Купон: 15,15%. Текущая доходность: 15,01% на 4 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Сбербанк 001Р-SBERD9 $RU000A10CBA2 (ААА) Доходность — 16,03%. Купон: 0%. на 3 года 11 месяцев.

Дисконтная облигация — это облигация без купонов. Её покупают дешевле номинала, а в конце срока получают номинал. Разница между ценой покупки и суммой погашения — это и есть доход.

• ТГК-14 001Р-07 $RU000A10BPF3 (ВВВ-) Доходность — 25,95%. Купон: 21,50%. Текущая доходность: 22,08% на 3 года 7 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• ГТЛК БО 002P-13 $RU000A10F801 (АА-) Доходность — 19,57%. Купон: 15,95%. Текущая доходность: 16,6% на 3 года 6 месяцев с амортизацией. Выплаты: ежемесячно.

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 16,54%. Купон: 2,00%. Текущая доходность: 3,12% на 3 года 6 месяцев. Выплаты: ежемесячно

• РЖД БО 001P-53R $RU000A10F8P9 (ААА) Доходность — 16,92%. Купон: 10,75%. Текущая доходность: 12,32% на 3 года 5 месяцев. Выплаты: ежемесячно

• Вис Финанс БО-П17 $RU000A10GC20 (А+) Доходность — 19,33%. Купон: 17,5%. Текущая доходность: 17,6% на 3 года 5 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Синара Транспортные Машины 1P11 $RU000A10G486 (А) Доходность — 19,38%. Купон: 17,75%. Текущая доходность: 17,57% на 3 года 4 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Каршеринг Руссия 001P-09 $RU000A10FQB1 (ВВВ+) Доходность — 35,35%. Купон: 22%. Текущая доходность: 26,26% на 3 года 2 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Глоракс 002Р-01 $RU000A10FMQ8 (ВВВ+) Доходность — 23,80%. Купон: 19,5%. Текущая доходность: 20,4% на 3 года 2 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Газпром нефть ПАО 003P-02R $RU000A1017J5 (ААА) Доходность — 15,29%. Купон: 7,15%. Текущая доходность: 8,69% на 3 года 1 месяц. Выплаты: 4 раза в год

• ПКТ 002P-01 $RU000A10DJH8 (АА-) Доходность — 17,48%. Купон: 15,99%. Текущая доходность: 15,79% на 3 года 1 месяц. Выплаты: 4 раза в год

• Первое клиентское бюро 001Р-12 $RU000A10G270 (А-) Доходность — 18,75%. Купон: 17,5%. Текущая доходность: 17,22% на 3 года 1 месяц с амортизацией. Выплаты: ежемесячно

❗️ Особенность этой подборки в том, что все выпуски можно выгодно использовать с льготой на долгосрочное владение (ЛДВ): если держать бумаги дольше трёх лет, доход от их продажи не облагается НДФЛ. При частичных продажах применяется метод ФИФО — срок считается отдельно по каждой партии покупки.

Важно помнить: это работает только для бумаг на обычном брокерском счёте. Если бумага хотя бы какое-то время учитывалась на ИИС (в том числе если её потом перевели на брокерский счёт), право на ЛДВ утрачивается — такое правило действует с 2025 года.

Основной риск сосредоточен в облигациях «Каршеринг Руссия» и «ТГК-14». В краткосрочной перспективе запас прочности у них есть, но при ухудшении рыночной конъюнктуры долговая нагрузка может стать критичной.

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

#облигации #аналитика #инвестиции #обзор #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Конфликт на Ближнем Востоке перекроил логистические маршруты поставок энергоносителей и вернул интерес к нашим нефтяникам. Особенно на фоне удержания высоких цен на нефть. О них мы сегодня поговорим подробнее, а пока давайте пробежимся по отчету Татнефти за первое полугодие 2026 года. К слову, один из сильнейших отчетов получился.

⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 15,8% до 881,7 млрд рублей. Традиционно объемы и географию продаж мы едва ли можем отследить, поэтому остается сосредоточиться на ценах. Так, средняя спотовая цена нефти марки Brent за первое полугодие 2026 года находилась в диапазоне $95-$106 за баррель против $71-$73 в 2025 году.

Сократившийся почти до нуля дисконт нашей Urals компенсировал предполагаемое снижение объемов и позволил нарастить выручку. Средняя цена нефти сорта Urals за сентябрь 2026 года составила $92 за баррель, так что третий квартал тоже закончится со знаком плюс. Тем более поводов к развороту пока нет. Подключившиеся к конфликту хуситы будут регулярно подбрасывать масла в огонь конфликта.

💰 Определенную поддержку будет оказывать и ослабление рубля. По оценке аналитиков, рублевая цена нефти с июля выросла более чем вдвое, что нивелирует санкционные риски и атаки на инфраструктуру, снижающие выручку на внутреннем рынке. Тут я бы не забегал вперед. Наш ЦБ продолжает бороться с инфляцией, поэтому не допустит резкого ослабления рубля. Пока!!!

Вернемся к отчету. Себестоимость продаж Татнефти осталась на уровне прошлого года, что вкупе с курсовыми переоценками позволило нарастить чистую прибыль более чем в три раза, до 165,5 млрд рублей. При этом свободный денежный поток за полугодие вырос в 4 раза до 145,5 млрд, а отрицательный чистый долг позволяет и далее придерживаться практики дивидендных выплат.

💰 Только за первое полугодие 2026 года Татнефть выплатит 32,88 руб. на акцию, что ориентирует нас на 5,4% промежуточной доходности. А впереди нас ждет еще выплата за 3 и 4 кварталы. Если взять чистую прибыль LTM за год в 265 ярдов и консервативные 50% от нее в качестве дивидендов, то получим порядка 10% годовой доходности, что весьма неплохо.

Отсутствие долга, положительная ценовая конъюнктура и растущие финансовые метрики, устойчивые каналы сбыта (братики наши китайские и индийские продолжают закупаться) - все это намекает на успешный год. Котировки Таточки отражают этот позитив. Однако нам следует посматривать на ближневосточный конфликт, ведь мирный трек по нему может в считанные дни развернуть цену на нефть, что мгновенно отразится на прибыли наших нефтяников.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Стартуем новую рабочую неделю с разбора Таточки. С меня еще полезные статейки, с вас лайк под ними.

📉 Российский рынок продолжает жить в режиме повышенной неопределенности. С начала года индекс Мосбиржи полной доходности потерял 10%, а длинные ОФЗ торгуются с доходностью около 16–17% при ключевой ставке 14%. Индекс RGBITR (полной доходности) за 9,5 месяцев показывает рост на скромные 3%. В итоге ни акции, ни длинные ОФЗ не дали того эффекта на снижении ставки ЦБ, который многие ожидали. Весьма вероятно, что все еще впереди...

💰 Дивидендный сезон продолжается

Главная новость прошлой недели — ЛУКОЙЛ рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2026 года в размере 535 руб. на акцию. Это почти 10% доходности к цене бумаги на момент рекомендации. Реестр закроют 9 декабря.

🛢 Лукойл, как и вся нефтянка, чувствуют себя уверенно на фоне дорогой нефти. И дивиденды здесь являются ключевым драйвером для удержания котировок.

📊 Однако, с начала года представители данного сектора показывают очень разнонаправленную динамику. Акции Лукойла прибавили 3,7%, Роснефть упала на 7,5%, Татнефть выросла на 17,5% и лучшая динамика у Газпром нефти с результатом +27%.

💰 Вернемся к дивидендам, акционеры НОВАТЭКа утвердили 35,5 руб. на акцию за I полугодие, реестр закрывается 12 октября. У «Мать и дитя» совет директоров рекомендовал 38 руб. на акцию с датой отсечки 19 октября. Продолжают поступать и промежуточные выплаты от компаний второго эшелона, но там важнее смотреть на ликвидность и качество бизнеса, а не только на цифру дивдоходности.

🖥 В Яндексе реализовался инфраструктурный риск, о котором раньше почти не говорили...

За несколько дней пострадали дата-центры компании в Сасово, Калуге и Владимире. Работа площадок в Сасово и Владимире остановлена, в Калуге часть инфраструктуры выведена из строя. Яндекс пока не называет точных сроков восстановления.

☝️ ЦОДы это основа облачного направления, множества сервисов и развития ИИ. Последствия будут зависеть от масштаба повреждений, возможности оперативно перенести клиентов и стоимости восстановления оборудования. Для Яндекса это новый вид риска, который инвестору теперь придется учитывать в оценке бизнеса. Впрочем, котировки уже реагируют на новости.

🏗 Семейная ипотека ​стала заметно жестче

С 1 октября условия программы изменились. Для семьи с 1 ребенком ставка теперь составляет 10% в регионах и 12% в Москве, Санкт-Петербурге, Московской и Ленинградской областях. Для семей с 2 детьми — 8% и 10% соответственно.

Льготные 6% сохранились для семей с 3 детьми, при первоначальном взносе более 50%. Кроме того, срок субсидирования ограничен 15 годами.

Для девелоперов это негативный сигнал, платежеспособный спрос на новостройки может стать еще слабее. Особенно внимательно стоит следить за компаниями с высокой долговой нагрузкой.

💼 Деньги остаются в защитных инструментах

За III квартал чистый приток в фонды денежного рынка превысил 70 млрд руб., а с начала года — почти 129 млрд руб. Это хорошо показывает настроение частных инвесторов, при текущих доходностях многие предпочитают переждать в ликвидности, а не брать риск в акциях или длинных ОФЗ.

📌 Резюмируя, рынок сейчас не дает простых идей. Дивиденды поддерживают отдельные истории, но высокая доходность облигаций, слабая экономика и новые инфраструктурные риски ограничивают аппетит к акциям. Я продолжаю держать диверсификацию, не гонюсь за каждым дивгэпом и точечно смотрю только на крупный бизнес со стабильным денежным потоком и запасом прочности.

#новости ​$LKOH ​$ROSN ​$TATN ​$SIBN ​$YDEX ​$NVTK ​$MDMG ​$PIKK

❤️ Если интересны краткие новостные сводки — поддержите пост лайком!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

​@investokrat

#базарразбор.Что такое Экстремум в трейдинге - это крайние точки на графике цены; самый высокий пик (максимум) и самое низкое "дно" (минимум) за определенный отрезок времени. Проще говоря. это "пики и впадины". которые помогают трейдерам "читать" график. Какие бывают: 1.Локальный экстремум - это точка. где цена временно остановилась или развернулась; максимум - выше которого цена не смогла подняться или минимум - ниже которого не опустился. На одном таймфрейме может быть несколько таких точек. 2.Исторический (абсолютный) экстремум - самая высокая или самая низкая цена за все время существования инструмента. Часто говорят; "монета обновила исторический максимум". Важное уточнение; экстремум всегда привязан к периоду. Самая высокая цена за сутки и за год - это разные вещи. Поэтому в разговоре всегда уточняют ; "экстремум дня". "экстремум года". Зачем это нужно: 1.Строят уровни поддержки и сопротивления - по локальным минимумам проводят уровни поддержки (они "подпирают" цену снизу и не дают ей уйти ниже). а по максимумам - сопротивления (ограничивают рос сверху). 2.Анализируют структуру тренда - в восходящем тренде каждый следующий максимум и каждый следующий минимум выше предыдущих. В нисходящем - наоборот. 3.Ищут точки входа и выхода - например. вход в сделку на откате к локальному минимуму в рамках восходящего тренда или вход после подтвержденного пробоя уровня. построенного по экстремумам.4.Ставят стоп-лоссы - часто стоп-лосс размещают за последним экстремумом. чтобы ограничить убытки. 5.Выявляют разворотные сигналы - нарушение структуры (например. появление более низкого максимума в рамках восходящего тренда) может сигнализировать о смене тенденции. Несколько практических советов: 1.Не вырывайте экстремум из контекста - один и тот же пик на минутном графике может быть незначительным. а на дневном - ключевым. Поэтому полезно анализировать минимум два таймфрейма; рабочий и старший. 2.Ищите подтверждения - сам по себе экстремум - не гарантия разворота. Надежность появляется. когда зона подтверждается дополнительными сигналами; сильными свечными паттернами (например. "поглощение". пин-бар). всплесками объема. дивергенцией на индикаторах (RSI и MACD) !

#базарразбор.Что такое Клин в трейдинге - это графический паттерн в техническом анализе. который формируется на графике цены двумя сходящимися линиями поддержки и сопротивления. направленными в одну сторону. Суть паттерна в постепенном сужении ценового диапазона; рынок делает серию обновлений экстремумов. но каждое следующее движение оказывается слабее предыдущего. Когда напряжение достигает предела. цена пробивает одну из границ и начинается импульсное движение. Виды клина: 1.Восходящий клин (Rising Wedge) - обе линии направлены вверх. но нижняя линия поддержки поднимается быстрее. чем верхняя линия сопротивления. Это создает сужающуюся форму с наклоном вверх. Традиционно считается медвежьим сигналом; покупатели теряют силу с каждым новым максимумом. Если паттерн формируется после продолжительного роста. он может сигнализировать о развороте тренда. Если же он появится в рамках нисходящего тренда на откатном движении. то подтверждает его продолжение. 2.Нисходящий клин (Descending Wedge) - обе линии направлены вниз.но верхняя линия сопротивления опускается быстрее. чем нижняя линия поддержки. Это зеркальная фигура по отношению к восходящему клину. Считается бычьим сигналом; продавцы исчерпывают давление. каждое обновление минимума дается рынку с большим трудом. Особенно эффективен как разворотный паттерн после затяжного снижения. 3.Расширяющийся клин (Expanding Wedge) - в отличие от классического клина. здесь линии не сходятся. а расходятся; каждое новое движение цены оказывается шире предыдущего. диапазон колебаний нарастает. Паттерн сигнализирует о растущей волатильности и нестабильности рынка. когда покупатели и продавцы поочередно берут верх. Торговать его сложнее из-за высокого риска ложных пробоев и менее предсказуемого направления выхода. Как торговать по паттерну: 1.Дождитесь подтвержденного пробоя - вход в сделку должен происходить после того. как свеча закроется за пределами клина. Простое касание линии не является надежным сигналом. 2.Используйте объем торгов - в идеале объем должен снижаться по мере формирования паттерна (отражая неуверенность трейдеров). а во время пробоя - увеличиваться. подтверждая сигнал. 3.Применяйте дополнительные индикаторы - для подтверждения можно использовать осцилляторы (RSI. стохастик) или уровни поддержки/сопротивления. 4.Определяйте точку входа и выхода - целевой уровень прибыли часто рассчитывают. откладывая от точки пробоя расстояние. равное ширине клина в самой широкой части. Стоп-лосс обычно ставят за противоположной границей клина. 5.Учитывайте таймфрейм - на старших таймфреймах (дневные. недельные) сигналы обычно надежнее !

Что такое Сетка Фибоначчи - это инструмент технического анализа. который помогает трейдерам определить потенциальные уровни поддержки и сопротивления на ценовом графике. Она строится на основе последовательности чисел Фибоначчи. открытой математиком Леонардо Пизанским (Фибоначчи) в XIII веке. Как работает сетка Фибоначчи; в основе инструмента лежат математические соотношения из последовательности Фибоначчи. Если разделить одно число последовательности на следующее за ним. получится примерно 0.618 - так называемое "золотое сечение". Если же делить число на число. стоящее через одно справа. результат будет близко к 0.382. На этих пропорциях и строятся ключевые уровни сетки. Основные уровни коррекции: 1.Не глубокая коррекция - (23.6%). 2.Один из самых популярных ориентиров - (38.2%). 3.Формально не является коэффициентом Фибоначчи. но часто добавляется в сетку из-за психологической значимости - (50%). 4."Золотое сечение" ключевой уровень - (61.8%). 5.Очень глубокая коррекция - (78.6%). Дополнительно используют уровни расширения (например. 127.2%. 161.8%. 261.8%) для определения потенциальных целей при продолжении тренда !

Что такое Кластерный анализ в трейдинге - это метод анализа. который позволяет детально изучить распределение объемов сделок внутри каждой свечи (бара) по конкретным ценовым уровням. В отличие от классических графиков. показывающих только движение цены. кластерный график визуализирует. сколько и по какой цене было совершено покупок и продаж на каждом уровне. что дает более глубокое понимание баланса спроса и предложения. Как это работает: 1.Кластер - это совокупность сделок на покупку и продажу. совершенных на определенном ценовом уровне в заданный промежуток времени. 2.Кластерный график (футпринт) делит свечу на горизонтальные уровни на каждом из которых отображается информация об объемах; слева обычно показываются сделки на покупку (bid). справа - на продажу (ask). Цветовая гамма (тепловая карта) наглядно отображает концентрацию объемов; чем ярче цвет. тем больше сделок было исполнено на этом уровне.. Для чего нужен кластерный анализ: 1.Выявлять зоны высокой ликвидности и концентрации торговой активности. 2.Подтверждать или опровергать сигналы других инструментов анализа (уровней поддержки/сопротивления. фигур технического анализа). 3.Оценивать баланс спроса и предложения в динамике. 4.Следить за действиями крупных участников рынка (институциональных инвесторов. хедж-фондов). которые своими объемами реально двигают цену !

Что такое Спуфинг в трейдинге - это манипулятивная практика на финансовых рынках. при которой трейдер размещает крупные фиктивные ордера на покупку или продажу актива. заведомо не планируя их исполнять. Цель - создать ложное впечатление о спросе или предложении. спровоцировать других участников рынка на определенные действия. а затем отменить изначальные заявки и сыграть против сформировавшегося движения цены. получив прибыль. Как работает спуфинг: 1.Размещение фиктивных ордеров - трейдер выставляет крупный лимитный ордер (на покупку или продажу) по текущей рыночной цене. Эти заявки видны в стакане ордеров и создают иллюзию сильного интереса к активу. 2.Создание ложного сигнала - другие участники рынка (трейдеры. алгоритмы) интерпретируют эту крупную заявку как сигнал о росте или падении цены. Они начинают открывать позиции в том же направлении. что искусственно повышает или понижает цену.3.Отмена фиктивных ордеров - как только цена достигнет нужного спуферу уровня. изначальные крупные заявки мгновенно отменяются. Искусственная "поддержка" или "сопротивление" исчезают. 4.Получение прибыли - спуфер совершает реальные сделки на противоположной стороне рынка. зарабатывая на спровоцированном им же движении цен !

Минфин предложил изменить порядок налогообложения доходов от капитала. Проценты по вкладам, дивиденды, прибыль от операций с ценными бумагами и доходы от продажи имущества могут включить в общую налоговую базу вместе с другими доходами граждан.

Если инициативу одобрят, к совокупному доходу будет применяться прогрессивная шкала НДФЛ от 13% до 22%. Предполагается, что новые правила могут заработать с 2027 года.

📍Что изменится

Сейчас многие доходы от капитала считаются отдельно. Например, для процентов по вкладам, доходов от операций с ценными бумагами и продажи имущества применяется отдельная шкала 13% и 15%.

Минфин предлагает объединить такие доходы с основной налоговой базой. Тогда ставка будет зависеть не от того, откуда получены деньги, а от их общего размера.

Предлагаемая шкала выглядит так:

до 2,4 млн рублей - 13%;

от 2,4 до 5 млн рублей - 15%;

от 5 до 20 млн рублей - 18%;

от 20 до 50 млн рублей - 20%;

свыше 50 млн рублей - 22%.

При этом повышенная ставка применяется только к сумме превышения соответствующего порога, а не ко всему доходу.

📍Сколько заплатит инвестор

Рассмотрим простой пример. Инвестор получает 3 млн рублей зарплаты в год и еще 1 млн рублей дивидендов.

Сейчас эти доходы рассчитываются отдельно. Налог с зарплаты составит около 402 тыс. рублей, а с дивидендов - 130 тыс. рублей. Всего - 532 тыс. рублей.

При объединении баз общий доход составит 4 млн рублей. Тогда налог будет:

2,4 млн × 13% = 312 тыс. рублей;

1,6 млн × 15% = 240 тыс. рублей.

Итого - 552 тыс. рублей.

Разница составит около 20 тыс. рублей в год. Но чем выше основной доход инвестора, тем заметнее может быть эффект.

Например, при 6 млн рублей зарплаты и 1 млн рублей инвестиционного дохода налоговая нагрузка по предложенной системе будет уже примерно на 230 тыс. рублей выше, чем при раздельном расчете баз.

📍А что будет со вкладами?

Сам вклад налогом не облагается - речь идет о процентах, которые признаются налогооблагаемым доходом. При этом действующий необлагаемый порог по процентам от банковских вкладов сохраняется. Минфин отдельно указывает, что изменения не должны отменить эту льготу.

Поэтому для человека с относительно небольшим вкладом сама по себе новая шкала не обязательно приведет к росту налога.

📍А продажа квартиры?

Здесь также важно не путать стоимость недвижимости с налогооблагаемым доходом. Доходы от продажи имущества сейчас относятся к отдельной налоговой базе и облагаются по ставкам 13% и 15%. Кроме того, в зависимости от срока владения и других условий продажа недвижимости может вообще не облагаться НДФЛ.

Предложение Минфина заключается именно в изменении налоговой базы: если доход от продажи квартиры подлежит налогообложению, он потенциально сможет влиять на ставку НДФЛ вместе с другими доходами человека.

📍Кого изменения затронут сильнее всего

В первую очередь - граждан с несколькими источниками дохода и высоким совокупным заработком: например, с большой зарплатой, крупным портфелем акций, значительными дивидендами или процентами по вкладам.

Для инвестора с совокупным налогооблагаемым доходом в пределах 2,4 млн рублей принципиально ничего не меняется - базовая ставка остается 13%.

Главное изменение касается тех, у кого доходы из разных источников раньше считались отдельно и благодаря этому не переходили в более высокие налоговые диапазоны.

📍Что это значит для инвесторов

Для большинства частных инвесторов новая система не выглядит как резкое увеличение налогов. Главный эффект возникает не из-за появления нового налога, а из-за объединения нескольких источников дохода.

Инвестору теперь придется смотреть не только на доходность отдельной акции или вклада, но и на совокупный годовой доход.

При этом пока это законодательная инициатива, а не окончательно утвержденные правила. Поэтому до принятия соответствующих поправок окончательные параметры могут измениться.


​#инвестиции ​#трейдинг ​#налоги #минфин ​#фондовый_рынок ​#аналитика ​#расту_сбазар ​#БАЗАРразбор ​#базарразбор

📢 Бедных — освободить, богатых — раскошелить? В Госдуме предлагают новые налоги!

В Госдуме хотят изменить НДФЛ. Тех, у кого доход на уровне прожиточного минимума, предлагают вообще освободить от налога. Остальные будут платить от 13% до 35% — чем больше зарабатываешь, тем выше ставка. Максимальные 35% — только для сверхбогатых с доходом свыше 500 млн рублей в год.

Для пенсионеров важно: сами пенсии и так не облагаются НДФЛ. Но если вы работаете или подрабатываете, при небольшом доходе налог могут отменить — останется больше на лекарства и внуков.

Уважаемые пенсионеры, как вам такая идея: бедным — 0%, богатым — 35%?

В пятницу Минфин дал предварительную оценку исполнения бюджета за сентябрь.

Ну и как вы думаете, что там с бюджетом?

А там профицит на 609 млрд руб. Причём уже второй месяц подряд: в августе профицит на 660 млрд. Итого за последние два месяца дефицит бюджета сократился почти на 1,3 трлн и составляет теперь 5,2 трлн, а не 6,5, как в июле.

Несмотря на сокращение дефицита, радоваться рано. Так как в сентябре Минфин объявил, что дефицит до конца года вырастет до 7,3 трлн.

Что это значит для инвесторов?

Дефицит бюджета нужно покрывать какими-то деньгами, в том числе через размещение ОФЗ. Это говорит о том, что размещения Минфина будут давить на рынок ОФЗ, повышая доходности. Следовательно, до конца года рынок ОФЗ остаётся под давлением, быстрого снижения доходностей ждать не стоит.

Что это значит для людей?

Ничего особо не значит в краткосрочной перспективе. Возможно, поживём в условиях высоких ставок дольше.