SOBRANIE

Друзья, вот как-то так: сегодня одним днем, без оглядки назад, индекс мимолетно прошил уровень 2100 пунктов и сейчас болтается на уровне 2022 пункта (символично, не правда ли?). Последний раз мы видели такой уровень после частичной мобилизации в октябре 2022 года.

Без лишних слов: я считаю, что ближайшая, хоть сколько-нибудь значимая поддержка находится в диапазоне 1950–1970 пунктов. Примерно там же находится и трендовая линия, которую индекс удерживал и в июле 2009, и в марте 2014, и в феврале и сентябре 2022.

На следующей неделе нас ожидает дивгэп по Сберу и еще нескольким компаниям, что суммарно опрокинет индекс еще на ~3% – как раз около 60 пт.

Сейчас нет ни одной причины для покупок на рынке. Шортить тоже опасно: один отскок может сжечь весь депозит. Я сейчас выжидаю в кэшэ, что и вам рекомендую.

#аналитика #индекс #мосбиржа

Текущие еженедельные данные Росстата фиксируют формальное снижение темпов роста цен: за период с 7 по 13 июля 2026 года инфляция замедлилась до 0,17% после 0,31% неделей ранее. Годовая инфляция при этом стабилизировалась в районе 5,62%.

Однако статистика та еще наука... так что для оптимизма пока рано: снижение общего индекса держится исключительно на сезонных факторах, в то время как базовое инфляционное давление остается стабильно высоким, формируя жесткий сигнал на грядущее заседание ЦБ (24 июля).

Ключевые драйверы

🔘 Сезонный дефляционный демпфер. Главный вклад в замедление внесла плодоовощная продукция, подешевевшая за неделю в среднем на 1%. Тем не менее, исторически этот фактор носит краткосрочный характер и исчерпает себя к началу осени.

🔘 Топливный шок. Цены на моторное топливо продолжают свое ралли. На прошедшей неделе темпы роста стоимости бензина ускорились до 2,3% (против 2,1% неделей ранее), а дизельное топливо прибавило 3,2%. Перебои с поставками на АЗС и рост цен на нефтепродукты создают мощный проинфляционный фактор. Как я писал ранее, топливный компонент неизбежно переносится в логистику и конечную стоимость всех потребительских товаров.

🔘 Эффект базы ЖКХ. Тоже говорил об этом неделю назад: замедление годовой инфляции до 5,62% по сравнению с июньским пиком в 6,02% — это сугубо математический эффект. В июле 2026 года в России отсутствует традиционная масштабная индексация тарифов ЖКХ. Очищенная от этого фактора устойчивая инфляция продолжает двигаться по восходящей траектории.

Для Банка России данные по топливному рынку и повышенные инфляционные ожидания бизнеса и населения являются критическим сигналом. Зампред ЦБ Алексей Заботкин уже отметил, что регулятор не вправе игнорировать удорожание топлива.

Текущие темпы роста цен закрывают окно для дальнейшего смягчения монетарных условий. На ближайших заседаниях ЦБ будет вынужден удерживать жесткие параметры ДКП. Если правительству не удастся стабилизировать ситуацию на оптовом рынке нефтепродуктов, Банку России придется отложить планы по возвращению инфляции к таргету в 4% на конец 2027 года.

#аналитика #инфляция #новости

Привычная стратегия, когда упавшие после дивидендов котировки «голубых фишек» восстанавливались за пару недель, окончательно разбилась о новые экономические реалии 2026 года: высокая ставка, потеря интереса к рынку капитала.

Реалии сегодня

🔘 ОФЗ и корпоративные флоатеры предлагают двузначную доходность без инфраструктурных рисков акций.

🔘 Инвесторам выгоднее держать капитал в фондах денежного рынка или депозитах, чем рисковать в акциях.

🔘 При текущих ставках справедливая стоимость акций снижается, что замедляет их восстановление.

Бизнес сегодня сталкивается с сильнейшим операционным давлением: рост налогов, издержек, стоимости обслуживания долга, – все это сильно режет маржу. В таких условиях классический фундаментальный анализ смещает фокус: справедливая стоимость компаний падает, а инвесторы смотрят уже не на потенциал роста бизнеса, а исключительно на его способность выжить под долговой нагрузкой.

Осознавая все это, владельцы акций предпочитают фиксировать полученную прибыль и выводить ее в менее рискованные альтернативы: инвесторам выгоднее и безопаснее уводить капитал на долговой рынок ОФЗ, корпоративных флоатеров или на краткосрочные депозиты, чем брать на себя инфраструктурные риски рынка капитала.

Как итог, притока «свежих» денег на биржу не происходит, а полученные инвесторами дивиденды в меньшей степени реинвестируются в те же бумаги, а уходят на долговой рынок.

#аналитика #дивиденды

Ожидаемые корпоративные события на грядущей неделе

Понедельник 13 июля

$AFLT — Операционные результаты за I полугодие 2026г.

$MAGN – Заседание СД (возможно предложение по дивидендам)

💎 Последний день торгуются с дивидендами:

– «Мать и дитя» — 47 руб., доходность ~3,9%.

– «Мосэнерго» — 0,2717 руб., доходность ~14,8%.

Вторник 14 июля

$MDMG — Дивидендный гэп 47.00 руб.

$MSNG — Дивидендный гэп 0,2717 руб.

💎 «Татнефть» – последний день торгов с дивидендом

Среда 15 июля

$TATN – Дивидендный гэп 11.61 руб.

💎 «Совкомфлот» – последний день торгов с дивидендом

19:00 – еженедельные данные по инфляции. Аналитический отчет ЦБ РФ об инфляционных ожиданиях населения и бизнеса за июнь-июль.

Четверг 16 июля

$X5 — Операционные результаты за I полугодие 2026г.

$FLOT — Дивидендный гэп 4.87 руб.

💎 «Аэрофлот» – последний день торгов с дивидендом

Пятница 17 июля 🔥

$AFLT — Дивидендный гэп 5.29 руб.

💎 Последний день торгуются с дивидендами:

– «СБЕР» – 37.64 руб., доходность ~12,93%.

– «ВТБ» – 9.71 руб., доходность ~15,02%.

– «ДОМ.РФ» – 246.88 руб., доходность ~11,33%.

– «Ростелеком» – 2.71 руб., доходность ~6,62%.

Суббота-Воскресенье 18-19 июля

$SBER — Дивидендный гэп 37.64 руб.

$VTBR — Дивидендный гэп 9.71 руб.

$DOMRF — Дивидендный гэп 246.88 руб.

$RTKM — Дивидендный гэп 2.71 руб.

#календарь #события #дивиденды

Индекс МосБиржи зафиксировал 17-недельный тренд снижения в районе 2145 пунктов и имеет потенциал падения еще на 3–4% до конца июля. Ключевой фактор неизбежного снижения — концентрация финальных дивидендных отсечек тяжеловесов, которые совокупно снимут еще более 70 пунктов.

Пик дивидендного давления придется как раз на грядущую и следующую неделю, когда, во-первых, будет наибольшая волатильность в акциях из-за инвесторов, которые предпочтут выйти из позиций и не переносить их через дивотсечку. И во-вторых, на неделе 20–24 июля в результате самих отсечек.

🔘 Сбербанк ($SBER). Последний день торгов с дивидендом (37,64 руб., доходность ~13%) — 17 июля. При доле банка в индексе 13,6%, гэп 20 июля снизит значение Индекса МосБиржи на 1,5–1,7%.

🔘 Сургутнефтегаз-ап ($SNGSP): Дивидендная очистка префов в этих же числах уменьшит капитализацию индекса еще на 0,6%.

🔘 Татнефть ($TATN) и транспортный сектор ($AFLT, $FLOT): Совокупно обеспечат техническое снижение бенчмарка на 0,7–0,8%.

Без учета внешних факторов, только за счет технического фактора дивидендных дат, индекс МосБиржи потеряет 2,8–3,1% (минус ~70 пунктов от текущих уровней). Это приведет значение рынка на отметку 2075 пунктов без учета прочих давящих факторов.

#аналитика #мосбиржа #дивиденды