📌 Селектел размещает новый выпуск облигаций, а недавно компания получила снижение кредитного рейтинга. Как обычно, смотрим на отчёт, оцениваем риски и привлекательность облигаций.

1️⃣ О КОМПАНИИ:

• Селектел – провайдер IT-инфраструктуры, основанный в 2008 году. Управляют собственными дата-центрами, предоставляют в аренду свои сервера и облачные платформы. Занимают 3 место на рынке облачных инфраструктур в РФ (доля 8,4%). Т-Технологии владеют долей 12,5% Селектела через совместное с Интерросом предприятие.

2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:

• В 2025 году выручка Селектела снизилась на 38,8% год к году до 18,3 млрд рублей. Операционная прибыль выросла на 28,5% до 6,2 млрд рублей, но чистая прибыль снизилась на 8% до 3 млрд рублей. Как и у многих компаний, повлиял рост процентных расходов (+75%). По итогам 1 квартала 2026 года выручка +14%, чистая прибыль +4%.

• Финансовый долг вырос на 3,8% до 17,4 млрд рублей (на конец 2025 года), с учётом новых размещений в 2026 году долг вырос ещё на 60% до 27,9 млрд рублей. На облигации приходится 98% долга.

• По итогам 1 квартала 2026 года Чистый долг/EBITDA = 1,8x, но после размещений облигаций на 14,5 млрд рублей, через 1-2 квартала должны увидеть Чистый долг/EBITDA = 2,0-2,3x.

• ICR = 2,3x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 2,3 раза больше процентных расходов; годом ранее 3,2x), CR = 0,3x (коэф. текущей ликвидности; оборотные активы покрывают лишь 26% краткосрочных обязательств; годом ранее 57%).

• Эксперт РА понизил рейтинг Селектела с АА– до А+ из-за ожидаемого роста долговой нагрузки (до конца года ждут Чистый долг/EBITDA выше 2x и ICR ниже 3,5x при расчёте через EBITDA). По моей оценке, в ближайшие полгода Чистый долг/EBITDA должен вырасти до 2,2x, а ICR снизиться до 2x (при расчёте через операционную прибыль).

• На конец 2025 года на счетах было 0,9 млрд рублей (–76% год к году). После двух недавних размещений на счетах должно оказаться около 11 млрд рублей, они пойдут на инвест-программу и ближайшее погашение выпуска 001Р-03R (3 млрд рублей). Текущий облигационный долг 27,5 млрд рублей.

• График предстоящих погашений облигаций: 3 млрд рублей в 2026 году; 4 млрд рублей в 2027 году; 6 млрд рублей в 2028 году; 14,5 млрд рублей в 2029 году. Для погашений в 2029 году нужен ежегодный рост выручки на 20-30%, но, скорее всего, будут просто рефинансировать долг через новые выпуски по 4-7 млрд рублей в год.

3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:

• Кредитный рейтинг А+ и «стабильный» прогноз от Эксперт РА (июль 2026 г.) и АКРА (июль 2025 г.).

• У Селектела сейчас в обращении 4 выпуска облигаций, ещё один будет размещён 13 июля. В таблицу поместил все выпуски, отмечу некоторые:

1) Наиболее привлекательно выглядит выпуск 001P-07R $RU000A10EEZ9 : YTM = 16,1%; купон 15%; цена 99,9%; на 2,6 года.

2) 13 июля размещается новый выпуск 001P-08R: YTM = 17,2%; купон 16%; на 3 года. По всем параметрам выпуск выигрывает у 001P-07R, поэтому выглядит ещё более интересно.

3) Для ожидающих роста ключевой ставки есть флоатер 001P-05R $RU000A10A7S0 : купон = КС + 4%; цена 102,5%; на 10 месяцев.

✏️ ВЫВОДЫ:

• У Селектела сильно выросли процентные расходы и по-прежнему отрицательный FCF, но это стандартная картина по 2025 году для многих компаний. Объём каждого нового размещения облигаций выше предыдущего (за что и снизили рейтинг), но с покрытием процентов полный порядок даже с прицелом на весь 2026 год.

• Будь бы компания меньше, я бы выделил 2 красных маркера – огромная доля облигаций в структуре долга и дефицит оборотных активов. Но считаю, что все риски сведены к минимуму из-за присутствия в числе владельцев компании Каталитик Пипл (Т-Технологии + Интеррос). Если не учитывать состав акционеров, то до 2029 года у Селектела не должно возникнуть проблем с обслуживанием долга, дальше будет зависеть от успехов рефинансирования. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

$RU000A106R95

Провайдер IT-инфраструктуры и облачных сервисов «Селектел» выходит на рынок с новым займом на 5 млрд рублей. Этот выпуск выглядит как хорошая возможность запрыгнуть в уходящий поезд высокой фиксированной доходности. Разбираемся в деталях отчета и параметрах выпуска.

🖥 Кто такой Селектел и как растет бизнес?
Один из лидеров облачного рынка РФ (доля 8,4%, топ-3). У компании 4 собственных ЦОД, мощнейшая база из 36,6 тыс. клиентов (прирост на 8,1 тыс. за год) и феноменальные 99% рекуррентной выручки.
Важно: компания не просто органически растет, но и поглощает конкурентов (например, недавняя покупка ООО «Единая сеть» / Servers.ru), что значительно усиливает ее позиции. Потеря одного-двух крупных клиентов для них вообще не проблема (топ-5 клиентов дают лишь 17,3% доходов).

📊 Финансы и инвестиции (1 кв. 2026)
⚫️ Выручка: 5,0 млрд руб. (+14% г/г). Основной драйвер — облачные сервисы (87% от всей выручки).
⚫️ Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г).
⚫️ Маржинальность: 54% по EBITDA и 18% по чистой прибыли — шикарный уровень для IT-отрасли.
⚫️ Долг: Чистый долг / EBITDA LTM подрос с 1,7 до 1,8. Операционной прибыли с запасом хватает на обслуживание долга.

⚠️ Важный нюанс по рейтингам:
В июле 2026 года Эксперт РА понизил рейтинг с ruAA- до ruA+ (АКРА при этом сохраняет A+(RU)). Почему?
Причина — агрессивный рост долга из-за масштабных капитальных затрат (CAPEX в 1 квартале составил 2,8 млрд руб., из которых 1,7 млрд ушло на серверное оборудование и 0,9 млрд на инфраструктуру дата-центров).
Свободный денежный поток временно ушел в минус (-1,3 млрд руб.). Для IT-компании в фазе агрессивного захвата рынка и развития ИИ-инфраструктуры это абсолютно нормальный инвестцикл. Деградации бизнеса нет, а вероятность дефолта на горизонте 3 лет минимальна. Плюс, у компании есть подушка ликвидности — невыбранные кредитные линии на 9,5 млрд руб.

💼 Зачем берут деньги?
Из привлекаемых 5 млрд руб., 3 млрд пойдут на плановое рефинансирование старого выпуска (001P-03R), а 2 млрд — в тот самый CAPEX (мощные серверы под ИИ и стройка новых ЦОД).

⚙️ Параметры выпуска Селектел-001Р-08R
Номинал: 1000 ₽
Объем: 5 млрд ₽
Погашение: 3 года
Купон: КБД +235 б.п.
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Нет.
Оферта: Нет
Рейтинг: A+(RU) АКРА / ruAA- Эксперт РА
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 8 июля 2026 года
Размещение: 13 июля 2026 года

⚖️ Сравниваем с конкурентами
На вторичном рынке прошлые выпуски Селектела уже торгуются с меньшей доходностью (001Р-06R и 001Р-07R дают YTM около 16%). Новый выпуск 001Р-08R предлагает хорошую премию к собственной кривой.
Механика следующая: берется значение 3-летней КБД гособлигаций на сегодня и к ней прибавляется спред в 235 б.п. Допустим, 3-летняя КБД сейчас находится в районе 15,02%.
⚫️ Номинальная ставка купона: 15,02% + 2,35% = 17,37% годовых.
⚫️ Эффективная доходность (YTM): за счет того, что купон приходит каждый месяц, магия сложного процента при реинвестировании разгоняет реальную доходность примерно до 18,8% годовых.

🤔 Что в итоге?
Фиксация доходности на 3 года в надежном эмитенте уровня A+ на падающем цикле ставок — это хороший вариант. Вы получаете двойную выгоду: стабильный ежемесячный денежный поток и потенциал роста цены тела облигации выше номинала, когда ключевая ставка пойдет к 12%.
Высокопривлекательный инструмент для сбалансированных портфелей. Думаю стоит участвовать в первичке.

Не является инвестиционной рекомендацией.

Более подробно, 🔬 под микроскопом, разбор в Дзене

#облигации

$RU000A10A7S0 $RU000A106R95 $RU000A1089J4 $RU000A105FS4

Облака-а-а... Белогривые лоша-а-адки! Спустя полгода, занять денег на биржу опять выходит "облачный" Селектел. Один из крупнейших IT-провайдеров страны размещает 8-й выпуск биржевых бондов. Сбор заявок - 8 июля.

🌐Эмитент: АО «Селектел»

Selectel — крупный провайдер, который предлагает IT-инфраструктуру как сервис (IaaS). В услуги входят: приватные облака и выделенные сервера, облачные платформы и т.п. Также Селектел сдаёт в аренду стойки в собственных дата-центрах.

Компания уже 17 лет на рынке IT-услуг, в ее управлении - 4 площадки ЦОД в Москве, СПб и Лен. области. Предоставляет сервис как частным, так и корп. заказчикам.

🏆Входит в ТОП-3 на рынке IaaS (уступает только облачным сервисам $RTKM и Cloud – бывший Сбер), и в ТОП-5 по количеству стоек в стране.

В числе клиентов Селектела - $X5, Самокат, $VKCO, Amediateka, $PIKK и другие крупные компании. В 2024 г. компания была преобразована из ООО в АО в рамках подготовки к IPO.

Основан в 2008 г. Львом Левиевым и Вячеславом Мирилашвили, сооснователями «ВКонтакте».

⭐️Кредитный рейтинг: А+ "стабильный" от ЭкспертРА (понижен вчера!) и АКРА (июль 2025). Вот-вот пересмотр.

💼В обращении 4 выпуска общим объемом 20 млрд ₽. Я сам держу выпуск 1Р3R на ИИС, он погашается уже в августе 2026. Почти на все предыдущие выпуски делал подробные обзоры.

$RU000A106R95 $RU000A10A7S0

📊МСФО за 2025:

🔼Выручка: 18,3 млрд ₽ (+39% г/г). Основную выручку (87%) принесли облачные сервисы. Темпы роста по сегментам динамичные и синхронные, что не может не радовать.

🔼Скорр. EBITDA: 9,69 млрд ₽ (+38% г/г). Рентабельность по EBITDA составила впечатляющие 53%.

🔽Чистая прибыль: 3,02 млрд ₽ (-8% г/г). Прибыль упала, несмотря на рост выручки, из-за резкого увеличения фин. расходов на 77% (с 1,54 до 2,73 млрд ₽).

💰Cобств. капитал: 6,79 млрд ₽ (+37% за год). Активы достигли 30,8 млрд ₽ (+11%). На счетах 869 млн ₽ кэша (годом ранее было 3,64 млрд).

👉Кредиты и займы: 17,4 млрд ₽ (+3,8% за год). При этом практически весь долг (98%) облигационный. Чистый фин. долг - 16,5 млрд ₽ (+26%). Нагрузка по показателю ЧД / скорр. EBITDA около 1,7х (на конец 2024 была 1,86х).

⚙️Параметры выпуска

● Объем: 5 млрд ₽
● YTM: не выше КБД (3 года)+235 б.п.*
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года
● Рейтинг: А+ от ЭкспертРА и АКРА

*Актуальное значение КБД МосБиржи для 3-летних ОФЗ составляет ~14,9%. Значит, макс. доходность YTM при этих параметрах будет не выше 17,2%, что соответствует купону ~15,9%, но возможно ниже. Так, Т-Банк прогнозирует купон от 15% до 15,6%.

⏳Сбор заявок - 8 июля, размещение - 13 июля 2026.

🤔Резюме: не так уж и безОБЛАЧно?

🌎Итак, Селектел размещает фикс на 3 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.

✅Эмитент с отличной репутацией. Один из крупнейших провайдеров РФ с хорошим рейтингом A+.

✅Динамический рост. У Селектела бешеная рентабельность по EBITDA и чистой прибыли. Устойчивость бизнес-модели обеспечивается широкой отраслевой и географической диверсификацией. Ну и тренд на импортозамещение и ИИ помогает.

⛔️Взлёт фин. расходов. Из-за высоких ставок, резко увеличились расходы на обслуживание долга. Прибыль буксует и даже снижается. Но при этом долговая нагрузка 1,7х - пока более чем комфортная.

⛔️Отрицательный FCF. В 2025 г. свободный ден. поток составил -1,5 млрд ₽. Капзатраты (43% от выручки) на строительство новых ЦОД сжирают всю ликвидность. Покрытие процентов (ICR) снизилось с 3,66x до 2,46x.

💼Вывод: в целом, довольно качественный фикс от надежной IT-компании. Другие обзорщики расхваливают эмитента на все лады. Хотя меня лично напрягает быстрое сжигание кэша на балансе и почти 100%-я зависимость от облигационного рынка для рефинансирования.

Но аналитики забывают упомянуть отрицательный FCF, 98% облигаций в структуре долга и то, что почти половина выручки уходит на капекс. Именно эти факторы делают бумагу не такой идеальной, какой её пытаются представить. А главное - учитывая ожидаемую доходность не сильно выше ОФЗ, я пожалуй пройду мимо.

🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

📍Ранее разобрал Адванстрак, Глоракс, ЭлитСтрой.

#sid #облигации

Индекс RGBI скорректировался со 120 до 112 пунктов. Доходности по облигациям подросли, это может вызвать ещё больший переток ликвидности с акций на рынок облигаций, соответственно давление на индекс Мосбиржи усилится. Сейчас доходность по ОФЗ с дюрацией более пяти лет выше 16% и даже более 17% хотя тут дюрация побольше и это при текущей ключевой ставке 14,25%.

Многие рассуждают так, зачем брать на себя большие риски и идти на рынок акций, если можно зафиксировать отличные доходности на долговом рынке. Подтверждение этому тезису показывают Чистые потоки в фонды облигаций.

Конечно снижение ключевой ставки замедлилось и сказывается в том числе и на долговом рынке, но главное, чтобы тренд на снижение продолжался пусть более медленными темпами.

Основной момент в данной ситуации в том, чтобы не жадничать и следить за кредитным качеством эмитентов. Зачем нам более высокие доходности по облигациям, если по итогу мы увидим дефолты.

---------------------------------------

Корпоративный сегмент…

Вот например, Т-Технологии $T предлагали сегодня в своем приложении облигации в корпоративном сегменте – облигации АО”Селектел” с кредитным рейтингом ruАА- сроком на три года и ежемесячной выплатой с максимальной ставкой купона фикс 15,6%. Дата размещения 13 июля, заявки до 8 июля.

Интересно?
Да достаточно интересно, хорошая ставка купона и это при ежемесячной выплате, но нужно учитывать риски…

Номинальный объём этого выпуска составляет 5 млрд руб и этого достаточно чтобы Группа погасила в середине августе текущего года старый выпуск $RU000A106R95

Но на конец 2025 года у Группы имелось право размещать облигации объемом до 7 млрд руб, значит после июльского размещения впереди возможны ещё новые размещения на 2 млрд руб.

Тогда, это увеличит и без того не малый долг. На конец 2025 года общий долг 17,5 млрд, но мы знаем, что в апреле текущего года было погашение выпуска облигаций RU000A1089J4 объёмом 4 млрд руб. Значит, за минусом кэша на балансе, погашения старого выпуска облигаций и с учетом нового выпуска облигаций в июле можно предположить, что сейчас уровень чистого долга будет более 17 млрд руб.

Отсюда и кредитный рейтинг ruАА-

Но, если посмотреть с другой стороны… Заложим сценарий продолжения снижения ключевой ставки, тогда и новый выпуски облигаций будут выходить с меньшей доходностью. А если новые выпуски выходят с меньшей доходностью (на падающих ставках), то старые с более высоким купоном будут расти в цене, пока доходности не выравниваются.

В итоге можно сказать, что облигации сейчас дают хорошую доходность с намного меньшим риском и пользоваться этим значит упустить возможность. При этом незабываем следить за дефолтами.

#аналитика

☁️ Selectel снова радует — выходят с новым выпуском облигаций.

Напомню, что держу предыдущие, новый выпуск тоже изучить хочется. Разберемся🤝

🔸Вкратце о выпуске:

— Книгу заявок планируют собрать 8 июля.

— Ориентир доходности: КБД Московской биржи на 3 года + премия до 235 б.п.

— Срок обращения — 3 года, купоны ежемесячно.

— В рамках подготовки к размещению будет онлайн-презентация для инвесторов на площадке Мосбиржи, 2 июля в 11:00.

— На текущий момент в обращении 4 выпуска, на 20 млрд., новые деньги частично пойдут на рефинансирование одного из их предыдущих займов.

Кстати, на конференции Смартлаба в Питере удалось послушать выступление компании, делюсь важным.

🧩 Если коротко — Selectel уже давно не просто оператор дата-центров. Компания полноценный инфраструктурный провайдер: облака, серверы, инфраструктура для ИИ и платформенные сервисы.

Тезисы, которые особенно понравились:

🔸Российский рынок облачной инфраструктуры продолжает быстро расти. Ну очевидно, да.

По оценкам аналитиков, рынок может увеличиться с 226 млрд руб. в 2025 году до 463 млрд руб. к 2028 году. Среднегодовой темп роста около 27%.

При этом проникновение облачных сервисов в России пока заметно ниже развитых стран. То есть пространство для роста еще огромное.

🔸 Новый продукт — геораспределенный регион облачной платформы.

Фактически это три дата-центра, объединенные в единую систему. Если раньше клиенту приходилось самостоятельно дублировать инфраструктуру у разных провайдеров или площадок, то теперь выкатили решение «под ключ», которое снижает стоимость эксплуатации .

Для крупных компаний, где простой ИТ-систем может стоить миллиарды недополученной выручки, история очень востребованная.

🔸 Еще один любопытный момент — сервис работы с популярными LLM-моделями (нейросетями). Безопасники крупных клиентов одобрят👍

Самое важное, что конфиденциальные данные при работе остаются внутри ИТ-контура клиента и не улетают неизвестно куда. Полезная надстройка. Можно работать с OpenAI, DeepSeek, Qwen, Mistral и другими моделями через инфраструктуру Selectel.

🧩 Кратко напомню цифры за 1 квартал 2026 года: выручка 5 млрд руб. (+14%), EBITDA 2,7 млрд руб., рентабельность EBITDA 54%, чистый долг / EBITDA 1,8х.

Что особенно понравилось — 99% выручки приходится на рекуррентные платежи. То есть клиенты приходят не на разовую покупку, а остаются надолго. Среди клиентов X5, Самокат, 2ГИС, Островок, Гемотест и многие другие, всего более 36000.

🧩 По-прежнему сильная история про инфраструктуру, благодаря которой ИИ и цифровизация в целом работают по всему миру.

Облигации старые держу, новые тоже звучат интересно. По традиции дают апсайд, долговая нагрузка комфортная, а бизнес растет даже в сложное время.

Продолжаю наблюдать и держать вас в курсе 👍

​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

@profitanet

Делюсь своей инвестиционной идеей на среднесрок. Присмотрел облигации Селектела (выпуск 001P-06R). На мой взгляд, сейчас отличный момент, чтобы зафиксировать хорошую доходность.

🎯 Мой торговый план: • Покупка: не дороже 100,5% от номинала. • Цель: заработать до 17% за 12 месяцев.

Почему захожу в этот выпуск: 💰 Высокий доход. Ежемесячный купон 15,4% дает доходность к погашению около 16,2% годовых. Для сравнения, ОФЗ с похожим сроком дают заметно меньше. 🛡️ Умеренный риск. До погашения осталось меньше двух лет, так что цена облигации не будет сильно чувствительна к решениям ЦБ по ставке. 📈 Надежность. У Селектела отличные рейтинги (А+(RU) от АКРА / ruAA− от Эксперт РА) и комфортная долговая нагрузка: чистый долг / EBITDA не превышает 2х.

⚠️ Риски, за которыми буду следить: • Дальнейшее жесткое закручивание гаек в ДКП со стороны ЦБ. • Рост долга компании из-за масштабных инвестиций. • Охлаждение облачного рынка или сильное давление конкурентов.

План среднесрочный, буду держать руку на пульсе и следить за отчетами.

#базарразбор $RU000A105FS4 $RU000A10A7S0 $RU000A106R95 #базарразбор

🧮 В настоящее время без облачных решений немыслима цифровая трансформация экономики, и в этом контексте я решил детально погрузиться в финансовый отчёт Selectel за 1 кв. 2026 года, чтобы оценить его дальнейшие перспективы развития. Тем более, многие из вас являются облигационерами компании, а потому давайте смотреть, что у неё с доходами, долгами и, самое главное, со способностью расплачиваться по своим обязательствам перед держателями бондов.

Selectel отчитался за 1 квартал 2026. Спокойно, уверенно, качественно

На фоне напряженной ситуации в экономике компания продолжает расти двузначными темпами и сохраняет одну из лучших рентабельностей в секторе. Разберемся?

🔸Ключевые цифры:

— Выручка: 5 млрд руб. (+14% г/г)

— Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5%)

— Рентабельность EBITDA: 54%

— Чистая прибыль: 0,9 млрд руб. (+4%)

— Чистый долг / EBITDA: 1,8x

🧩Главное здесь — качество бизнеса.

Эффективное управление операционными затратами позволяет поддерживать маржинальность EBITDA выше 50%. Для IT-инфраструктурного бизнеса это очень сильный уровень.

🔸При этом продолжают расширять мощности:

— CAPEX за квартал составил 2,8 млрд руб.

— Из них 1,7 млрд серверное оборудование

— Еще 0,9 млрд развитие дата-центров

То есть компания прямо сейчас строит фундамент под спрос на облака и AI-инфраструктуру.

🔸Клиентская база: 36,6 тыс. клиентов, +8,1 тыс. новых заказчиков за год.

Причем прирост клиентов из разных сегментов:

— крупный бизнес +27%

— средний +23%

— малый +28%

Отдельно важно, что растет потребление со стороны ритейла, финансов и профессиональных сервисов, то есть это уже давно не история “только для айтишников”.

Куда же без ИИ: Компания прямо говорит, что ожидает ускорение спроса во 2 полугодии в том числе за счет AI-направления.

🔸Да, свободный денежный поток временно отрицательный:

— FCF: -1,3 млрд руб.

Но причина понятная — жесткий CAPEX в расширение инфраструктуры. Для растущего инфраструктурного бизнеса это нормальная история.

При этом долговая нагрузка остается комфортной:

— Net debt/EBITDA всего 1,8x

Что в итоге?

Держит статус качественного инфраструктурного IT-кейса на российском рынке: зрелый бизнес с высокой маржой, понятным рынком и стабильным спросом.

Облиги держу, за компанией продолжаю наблюдать 👍​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

Selectel отчитался за 2025 год — что да как?

🔸 Ключевые показатели за 2025 год:

— Выручка увеличилась на 39% год к году до 18,3 млрд рублей.

— Количество клиентов Selectel достигло 32,9 тыс. на конец года. (Рост базы составил 5,1 тыс. новых заказчиков)

— Показатель скорректированной EBITDA вырос на 38% год к году до 9,7 млрд рублей.

— Чистая прибыль сократилась на 8% до 3,0 млрд рублей, рентабельность по чистой прибыли составила 16%

(Далее разберемся, почему)

— Зато долговая нагрузка снизилась. Всего 1,7х на 31 декабря 2025 года против 1,9х годом ранее. Отлично.

🔸Что важно:

— Рост продолжается, и он устойчивый.

Выручка +39% основной драйвер — выделенные серверы и облака (87% бизнеса).

— Клиенты продолжают приходить. Рост клиентской базы +18%.

— Бизнес становится более “enterprise” - крупные клиенты составляют 46% выручки и показывают рост на 53% за год.

— Низкая концентрация (топ-5 клиентов — всего 17%) и хорошая диверсификация клиентского портфеля по отраслям.

🧩 Основные отрасли: IT, ритейл, финансы (64% выручки).

Почему прибыль просела?

Рост процентных расходов в сложном 2025 + амортизация + налоги.

Компания активно инвестирует: сервера + дата-центры. Большая ставка на рост и спрос (в том числе AI).

В целом, это классическая история для растущего инфраструктурного бизнеса. Но долг под контролем, Net debt / EBITDA = 1,7x, он даже снизился за год. Ноль проблем.

🧩 Вывод:

Типичный growth-инфраструктурный кейс: хорошо растет, мощно инвестирует для перспектив и активного развития.

Облигации держу, не вижу оснований переживать.

Крепкий зрелый бизнес, делятся результатами, еще и динозаврик у ребят крутой — на одной из конференций ухватил, дочка теперь не расстается😎

Надеюсь, что разбор полезен🤝👍

​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4

🧮 Российский рынок облачных инфраструктурных технологий динамично развивается. Всё больше компаний, от гигантов до малого бизнеса, осознают, что будущее за гибкими, масштабируемыми и безопасными решениями. В этом контексте я решил изучить перспективы хорошо нам известной компании Selectel, опираясь на годовой фин. отчёт за 2025 год:

АО "Селектел" выпускает новые облигации. Что да как?

Если коротко, Селектел это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в РФ (>31.000 клиентов., работают с 2008). Топ-3 на рынке облачных инфраструктурных сервисов, солидные ребята. Я все еще остаюсь клиентом компании и держателем облиг.

https://t.me/profitanet/8715

🔸Пройдемся по параметрам:

- Рейтинг: (АА-) от Эксперт РА, (А+) от АКРА

- Номинал: 1000 руб.

- Ориентир ставки купона: не выше 16.6%

- Срок обращения: 3 года

- Объем: 5 млрд.руб

- Сбор заявок: 27 февраля (11:00-15:00)

- Размещение: 4 марта

- Без оферт и амортизации, что важно.

Привлеченные средства компания направит на рефинансирование облигационного выпуска серии 001P-04R объемом 4 млрд.руб, который будет погашен в апреле 2026, а также на реализацию инвестиционной программы.

🔸Что по фин. результатам за 9 мес. 2025 года?

Подробнее разбирал - https://t.me/profitanet/8771. Вкратце?

- Общая выручка: 13.5 млрд.руб (+42% г/г), отличный рост.

- Скорр.EBITDA: 7.8 млрд.руб (рентабельность по EBITDA - 58%).

- NET DEBT/скорр.EBITDA: 1.7х (весьма комфортные значения)

Ниша кормовая — наблюдается устойчивый рост спроса на облачные решения в ключевых отраслях экономики, также компании обращаются с запросом на запуск и поддержку AI-проектов (идут в ногу со временем).

🔸Важно! У них нет завязки на 1-2 ключевых клиентах, выручка диверсифицирована как по размеру клиентов, так и по отраслям.

- Огромная доля рекуррентных платежей. Подписочная модель, грубо говоря.

- В декабре 2024 приобрели облачного провайдера Servers. Это тоже большой плюс Комплементарный бизнес, усиление клиентского портфеля.

🔸Что в итоге? Крепкий орешек айтишник, на рынке облигаций успешно привлекает финансирование, сохраняя при этом комфортный уровень долговой нагрузки и высокую маржинальность. Крепкий бизнес не нуждается в диких 20-25% купонах ради привлечения денег, занимают под адекватный %. Логично, рефинансируются же👍

Думаю догадались уже, что размещение нравится. Предыдущее держу, новое тоже интересно👍

Палец вверх, если нужно продолжать разборы новых выпусков облиг👍

​#облигации ​$RU000A10A7S0 ​$RU000A106R95 ​$RU000A1089J4 ​$RU000A1089J4

🧮 Время летит быстро: совсем недавно мы разбирали новый облигационный выпуск компании Selectel, ну а теперь пришло время детально рассмотреть свежую финансовую отчётность эмитента за 9 мес. 2025 года. Как минимум, для того, чтобы понять финансовое и операционное положение компании.

Презентация

📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +42% (г/г) до 13,5 млрд руб. В условиях сложной макросреды, когда ЦБ сохраняет жёсткую монетарную политику, компания продолжает поддерживать высокие темпы роста выручки.

🎤 А ещё, помимо ОЗОНа, в понедельник своими финансовыми результатами за 9m2025 обещает порадовать Selectel, за которым в последнее время я слежу особенно пристально , и который является одним из лидеров российского рынка выделенных серверов и облачных решений.

Сильным и надёжным эмитентам в портфеле я всегда рад, ведь это качественный заёмщик на рынке корпоративных облигаций, с рейтингом «А(RU)» (прогноз «Стабильный») от АКРА. Компания активно использует облигационный рынок для рефинансирования своего долга, и на следующий год у неё запланировано погашение двух выпусков ($RU000A1089J4 и $RU000A106R95). Соответственно, уверенные финансовые результаты могут стать сигналом к подготовке нового облигационного размещения, и это очень любопытно.

📆 В общем, я запланировал на 10 ноября анализ фин. отчётности Selectel за 9 мес. 2025 года, потом напишу пост со своими мыслями и анализом этой отчётности.

❤️ Спасибо за лайки, и хороших вам выходных, друзья!

Решение ЦБ о снижении ключевой ставки 24 октября до 16,5% не вызвало активной реакции на долговом рынке. Индексы облигаций продемонстрировали сдержанную динамику, что свидетельствует об осторожности инвесторов.

Ожидания более продолжительного периода высоких ставок со стороны ЦБ напрямую влияют на облигационный рынок: долговые инструменты не теряют своей актуальности, а высокие доходности по ним становятся долгосрочным трендом.

«РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 16,5%:

• Критерии эмитента: Учитывались компании с кредитным рейтингом от A- ru (НКР) и выше, либо А- (АКРА) и выше, либо ruA- («Эксперт РА») и выше.

• Параметры выпуска: В выборку вошли облигации со сроком до погашения от 182 дней до 3 лет и с фиксированной купонной ставкой.

Без оферт и амортизации:

• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (А-) Доходность — 18,72%. Купон: 24,50%. Текущая купонная доходность: 22,10% на 1 год 4 месяца, ежемесячно

• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (А+) Доходность — 18,85%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,21% на 2 года 2 месяца, ежемесячно

• Селектел выпуск 3 $RU000A106R95 (АА-) Доходность — 17,05%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,19% на 9 месяцев, 2 раза в год

• Петроинжиниринг выпуск 1 $RU000A103RL9 (А-) Доходность — 18,39%. Купон: 9,75%. Текущая купонная доходность: 10,22% на 10 месяцев, 4 раза в год

Выпуски с офертой:

• ГК Самолет выпуск 11 $RU000A104JQ3 (А) Доходность — 23,78%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 23,71% на 2 года 3 месяца, 2 раза в год. Оферта: 12.02.2027

• АФК Система выпуск 20 $RU000A103372 (АА-) Доходность — 19,56%. Купон: 8,20%. Текущая купонная доходность: 8,62%, на 5 лет, 5 месяцев, 2 раза в год. Оферта: 11.05.2026

• Автодор БO-004P-04 $RU000A106C92 (АА) Доходность — 18,09%. Купон: 10,17%. Текущая купонная доходность: 8,62%, на 2 года, 6 месяцев, 2 раза в год. Оферта: 05.06.2026

• Биннофарм Групп 001P-06 $RU000A10BZT3 (А) Доходность — 19,12%. Купон: 19,50%. Текущая купонная доходность: 19,11% на 2 года 7 месяцев, ежемесячно. Оферта: 13.01.2027

• ГТЛК 001P-07 $RU000A0ZYNY4 (АА-) Доходность — 19,90%. Купон: 11,70%. на 7 лет 1 месяц, 4 раза в год. Оферта: 13.01.2027 Выпуск для квалов

• ГТЛК 002Р-02 $RU000A105KB0 (АА-) Доходность — 18,34%. Купон: 11,70%. Текущая купонная доходность: 12,09%, на 12 лет, 4 раза в год. Оферта: 04.12.2026

Если честно, подборка выглядит довольно слабой — основной минус в том, что у большинства представленных инструментов есть оферта, что существенно снижает их привлекательность.

Если вам, как и мне, интересен рынок облигаций, вот свежие подборки, которые вы могли случайно пропустить:

• Ежемесячный доход от ОФЗ: 6 выпусков с доходностью выше 15%

• Топ-10 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 25%

• Надежно и выгодно: 13 облигаций с высоким рейтингом для консервативной стратегии

• Подборка трехлетних облигаций с доходностью до 23%

• Топ-7 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 22%

• Топ-10 надежных флоатеров на 2026 год. Доходность выше банковского депозита

🔥 Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом. Еще больше идей и инвестиционных решений можно найти в нашем телеграм канале.

#облигации #новости #аналитика #инвестиции #инвестор #обзор_рынка #новичкам #расту_сбазар

'Не является инвестиционной рекомендацией

💻 По горячим следам состоявшейся в субботу конференции Смартлаба продолжаю знакомить вас с презентациями эмитентов в рамках панельной сессии. И сегодня мы поговорим о перспективах компании Selectel, основываясь на выступлении ее операционного директора Владимира Дергачева, на котором я, конечно же, поприсутствовал.

Уверен, что Selectel — это имя, давно известное каждому инвестору, который следит за рынком корпоративных облигаций. Компания зарекомендовала себя как надежный и качественный заемщик. На сегодняшний день на рынке торгуются пять выпусков компании:

▪️iСелкт1Р2R: $RU000A105FS4

▪️iСелкт1Р3R: $RU000A106R95

▪️iСелкт1Р4R: $RU000A1089J4

▪️iСелктл1Р5: $RU000A10A7S0

▪️iСелктл1Р6: RU000A10CU89

🧐 Для тех, кто ещё не знаком с деятельностью компании, объясняю простым языком: Selectel — один из лидеров российского рынка выделенных серверов и облачных решений.

Коррекция на рынке облигаций открыла окно возможностей. Цены на бумаги с фиксированными выплатами просели, и это наш шанс зайти в позиции с высокой доходностью.

Предлагаю сегодня сосредоточиться на краткосрочных облигациях — это способ зафиксировать привлекательный процент и не ждать долго возврата вложенных средств.

Подборка будет состоять из облигаций с фиксированным купоном без оферт и амортизации:

• Во-первых, они позволяют закрепить текущую высокую доходность на весь срок обращения бумаги.

• Во-вторых, при снижении ставок ЦБ их рыночная цена растет, что дает инвесторам дополнительный доход при продаже.

• В-третьих, в отличие от вкладов, при досрочной продаже инвестор сохраняет накопленный купонный доход.

Топ 10 облигаций с фиксированным купоном и умеренным уровнем риска:

• Самолет БО-П20 $RU000A10CZA1 (А)

Одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м.

Доходность — 23,55%. Купон: 21,25%. Текущая купонная доходность: 21,12% на 11 месяцев, ежемесячно

• ВсИнстр1Р6 $RU000A10B3Y6 (А-)

Российский онлайн-гипермаркет товаров для дома, дачи, стройки и ремонта. Основан в 2006 году.

Доходность — 18,27%. Купон: 23,50%. Текущая купонная доходность: 22,26% на 10 месяцев, ежемесячно

• ВИС Финанс выпуск 4 $RU000A106EZ0 (А+)

Один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства. На счету более 100 завершённых проектов по всей стране, также в планах выход на IPO.

Доходность — 20,17%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,25% на 10 месяцев, 4 раза в год

• Селектел выпуск 3 $RU000A106R95 (А+)

Российская технологическая компания, провайдер сервисов IT-инфраструктуры. Основана 11 сентября 2008 года.

Доходность — 18,44%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,45% на 10 месяцев, 2 раза в год

• Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 (ВВВ)

Биотехнологическая компания с портфелем новаторских платформенных разработок, внедряющая их в здравоохранение.

Доходность — 19,70%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,30% на 8 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4 (А-)

Сервис кикшеринга и велошеринга, один из крупнейших в стране. По разным оценкам, доля Whoosh на российском рынке кикшеринга составляет 45–50%

Доходность — 24,67%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,63% на 8 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Делимобиль 001Р-05 $RU000A10AV31 (А)

Крупнейший российский сервис краткосрочной аренды автомобилей, запущенный в 2015 году. Численность автопарка составляет более 30 500 автомобилей

Доходность — 24,27%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 24,11% на 6 месяцев, ежемесячно

• ЛСР выпуск 8 $RU000A106888 (А)

Один из ведущих строительных холдингов России, основанный в 1993 году в Санкт-Петербурге

Доходность — 20,94%. Купон: 12,75%. Текущая купонная доходность: 12,93% на 6 месяцев, 4 раза в год

• ТГК-14 выпуск 001Р-01 $RU000A1066J2 (ВВВ)

Энергетическая компания, ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и Республике Бурятия

Доходность — 22,71%. Купон: 14,00%. Текущая купонная доходность: 14,08% на 6 месяцев, 4 раза в год

• Уральская Сталь БО-1Р-2 $RU000A1066A1 (А)

Металлургический комбинат в городе Новотроицк Оренбургской области. Один из ведущих российских производителей в отрасли чёрной металлургии

Доходность — 25,84%. Купон: 10,60%. Текущая купонная доходность: 11,03% на 6 месяцев, выплаты 4 раза в год

При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать для Вас подборки корпоративных облигаций сроком к погашению от двух и трех лет соответственно.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #обзор_рынка #аналитика #инвестор #инвестиции #идея #новичкам #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

📊 Рынок сейчас живёт в условиях дорогих денег: ключевая ставка даже после снижения по-прежнему высокая, бизнес чувствует давление процентных расходов, но инвесторы пока еще получают возможность фиксировать щедрые купоны. Для эмитентов это двойная игра: с одной стороны, сложнее обслуживать долг, с другой — есть шанс привлечь капитал на перспективные проекты с хорошей отдачей.

📊 Давайте посмотрим на текущее состояние бизнеса. С финансовой точки зрения все выглядит немного противоречиво. С одной стороны — мощный рост: выручка прибавила на 46% г/г до 8,9 млрд руб., облачный сегмент вырос сопоставимо (+47% г/г) и даёт львиную долю оборота. Причём модель подписки работает как подушка безопасности — практически вся выручка остается предсказуемой.

💼 С другой стороны, чистая прибыль застыла на уровне 1,8 млрд руб., а свободный денежный поток ушёл в минус. Здесь, на мой взгляд, ключевой вопрос для инвестора — это не «плохо это или хорошо», а насколько компания способна обслуживать долг при такой стратегии. Отношение чистого долга к скорр. EBITDA достигло 1,7х, уже многовато, но пока еще комфортно. И здесь видно, что Selectel действует скорее как «растущий бизнес», чем как «дивидендный донор». Они сознательно активно инвестируют в развитие новых дата-центров и серверных ферм.

🧐 На первый взгляд ставка на экспансию выглядит рискованно. Если рынок вдруг начнёт охлаждаться, с такой моделью можно попасть в ловушку. Но тут есть нюанс: облака, наоборот, дополнительно привлекают бизнес в период экономической турбулентности. Компании делают выбор в пользу операционных расходов и продолжают брать инфраструктуру в аренду, и отказываются от громадного капекса, который требуется на развитие собственного ЦОД. Так что Selectel работает на волне тренда, а не против него.

💼 Теперь поговорим о новом облигационном выпуске. И здесь сразу стоит оговориться, что привлеченные средства нужны в первую очередь для рефинансирования старого займа на 3 млрд руб., остальное пойдёт на развитие. Важно: компания не латает дыры, а управляет долгом. Это вполне обычная и ожидаемая ситуация на фоне цикла снижения ключевой ставки.

Параметры выпуска:

➖ Объем размещения: не менее 4 млрд руб.

➖ Срок обращения: 2,5 года

➖ Наличие оферты: нет

➖ Наличие амортизации: нет

➖ Тип купона: фиксированный (постоянный)

➖ Размер купона: до 16,50%, что ориентирует на эффективную доходность до 17,81%

➖ Частота выплат купона: ежемесячно

➖ Кредитный рейтинг: «ruAA-« от “Эксперт РА” и «A+ (RU)» от АКРА»

➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования)

⏳ Сбор заявок ожидается с 23.09.2025.

Напомню, у эмитента сейчас торгуется 4 выпуска облигаций:

✔️ Селектел-001Р-02R $RU000A105FS4 постоянный купон 11,5% с выплатой 2 раза в год, погашение 11.11.2025, эффективная доходность 19,5% годовых.

✔️ Селектел-001Р-03R $RU000A106R95 постоянный купон 13,3% с выплатой 2 раза в год, погашение 14.08.2026, доходность 16% годовых.

✔️ Селектел-001Р-04R $RU000A1089J4 , постоянный купон 15% с выплатой ежемесячно, погашение 02.04.2026, доходность 16,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-05R $RU000A10A7S0 плавающий купон КС + 4п.п с выплатой ежемесячно, погашение 23.05.2027.

💰 Как видно, эффективная доходность по новому выпуску, если разместят с купоном 16,50%, составит 17,81%. Это выше, чем по уже размещенным выпускам и дает определенную премию инвесторам.

📌 Резюмируя, бизнес-модель Selectel остается перспективной, облака в тренде, в том числе за счет бурного развития ИИ, долговая нагрузка под контролем. Для облигаций это как раз та комбинация, когда можно зафиксировать хороший купон и спать относительно спокойно. Я бы сказал, выпуск может быть интересен тем, кто хочет совместить высокую доходность и сектор, который структурно растёт.

#Selectel

❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком. Буду дальше разбирать новые размещения и делиться мнением простыми словами.

#Investokrat

Хочу начать цикл постов, где мы детально разберем долговой рынок в поиске перспективных идей. Начнем с краткосрочных бумаг (до года) и постепенно углубимся в трехлетние облигации, исключив выпуски с офертами и амортизацией.

В условиях снижения ключевой ставки инвесторам стоит рассмотреть возможность фиксации высокой доходности в корпоративных облигациях. В настоящее время на первичном рынке в рамках конкурентной борьбы еще можно встретить купоны на уровне 20%.

Однако если ЦБ 12 сентября продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики, эмитенты быстро пересмотрят свои предложения в сторону снижения, и подобные условия станут недоступны.

Предлагаю рассмотреть облигации с фиксированным купоном и сроком погашения до года:

• ВИС Финанс выпуск 4 $RU000A106EZ0 (А+)

Один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства. На счету более 100 завершённых проектов по всей стране, также в планах выход на IPO.

Доходность — 18,14%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,29% на 11 месяцев, 4 раза в год

• Компания Симпл 001Р-03 $RU000A10BNE1 (А-)

Один из ведущих импортёров алкогольной продукции в России, национальный дистрибьютор и ритейлер. Основана в 1994 году.

Доходность — 18,04%. Купон: 22,50%. Текущая купонная доходность: 21,20% на 11 месяцев, ежемесячно

• Селектел выпуск 3 $RU000A106R95 (А+)

Российская технологическая компания, провайдер сервисов IT-инфраструктуры. Основана 11 сентября 2008 года.

Доходность — 16,64%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,47% на 11 месяцев, 2 раза в год

• ЭкономЛизинг 001Р-05 $RU000A106R12 (ВВВ-)

Частная независимая лизинговая компания, основанная в феврале 2006 года. Ориентирована на финансирование предприятий малого и среднего бизнеса.

Доходность — 23,09%. Купон: 15,50%. Текущая купонная доходность: 16,09% на 11 месяцев, 4 раза в год

• ВсеИнструменты.ру 001Р-04 $RU000A10AXP8 (А-)

Российский онлайн-гипермаркет товаров для дома, дачи, стройки и ремонта. Основан в 2006 году.

Доходность — 17,70%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 22,22% на 11 месяцев, ежемесячно

• Артген выпуск 1 $RU000A103DT2 (ВВВ)

Биотехнологическая компания с портфелем новаторских платформенных разработок, внедряющая их в здравоохранение.

Доходность — 20,87%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,28% на 10 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4 (А-)

Сервис кикшеринга и велошеринга, один из крупнейших в стране. По разным оценкам, доля Whoosh на российском рынке кикшеринга составляет 45–50%

Доходность — 22,36%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,33% на 9 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Аэрофлот выпуск 1 $RU000A103943 (АА)

Крупнейшая авиакомпания России, одна из старейших в мире, основанная в 1923 году. Государство оказывает существенную помощь компании: на поддержку лизинга самолетов

Доходность — 16,36%. Купон: 8,35%. Текущая купонная доходность: 8,60% на 9 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Совкомбанк БО-04 $RU000A103760 (АА)

Быстрорастущая и высокодоходная финансовая группа, включающая системно значимый банк, крупные страховые, лизинговую и факторинговую компании

Доходность — 16,46%. Купон: 8,00%. Текущая купонная доходность: 8,41% на 8 месяцев, выплаты 4 раза в год

• РОЛЬФ 1Р05 $RU000A10A6U8 (А-)

Один из крупнейших автодилеров России. Основана 5 августа 1991 года, штаб-квартира — в Москве

Доходность — 16,49%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 24,07% на 8 месяцев, ежемесячно

При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать для Вас вторую часть подборки.

Наш телеграм канал

✅️ Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #обзор_рынка #аналитика #идея #инвестор #инвестиции #новичкам #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

Один из любимых инвесторами эмитентов снова идёт к нам за деньгами. Облачная айтишка развивается, Селектелу нужно больше денег, чтобы строить больше дата-центров и наполнять их свеженькими серверами.

🧑‍💻 Наблюдаемый с начала лета активный приток капитала в фонды облигаций вовсе не случаен! Начавшийся цикл смягчения ДКП толкает инвесторов активно искать инструменты, способные предложить хорошую премию, по сравнению с традиционными депозитами и ОФЗ.

И в этом контексте меня заинтересовал новый облигационный выпуск Selectel, о котором я еще отдельно расскажу вам в начале следующей недели. Ну а сегодня предлагаю познакомиться со свежими результатами компании по МСФО за 6m2025, ведь для потенциального облигационера очень важно изучить финансовое положение эмитента, прежде чем доверить ему свои деньги.

💻 Для тех, кто ещё не знаком с бизнесом компании, поясню вкратце. Selectel занимает одну из лидирующих позиций на российском рынке выделенных серверов и облачных решений. Услугами компании пользуется бизнес разного размера для безопасного хранения и обработки своих данных. По сути, Selectel предоставляет возможность отказаться от масштабных капзатрат на собственную IT-инфраструктуру. Очень актуальная ниша для бизнеса на сегодняшний день, тут без вопросов!

📈 Идём дальше. Выручка компании за 6m2025 увеличилась на +46% (г/г) до 8,9 млрд руб. Рост объёма данных + цифровизация российской экономики = вечный двигатель спроса. Запомните эту красивую формулу, я её только что придумал!

Дополнительно стоит отметить, что в этом году наши отечественные предприятия из самых разных отраслей перешли от тестовых проектов в сфере ИИ к полноценному внедрению, что также подстегнуло спрос на облачные технологии.

📈 Продолжаем шагать по фин. отчётности, и теперь у нас на очереди скорректированный показатель EBITDA, который по итогам 6m2025 прибавил на +49% (г/г) до 5,2 млрд руб. Важным преимуществом Selectel является вертикально интегрированная бизнес-модель, обеспечивающая независимость от внешних факторов, и именно благодаря ей компания может демонстрировать высокую рентабельность по EBITDA свыше 50% уже четвертый год подряд! К слову, в отчётном периоде маржа составила 59%.

📈 А вот чистая прибыль увеличилась в отчётном периоде символически, всего на +1% (г/г) до 1,8 млрд руб. И столь скромный прирост объясняется ростом процентных расходов, в условиях жёсткой ДКП. Однако с учётом начавшегося смягчения политики ЦБ, в среднесрочной перспективе эта статья расходов перестанет оказывать столь значительное влияние на чистую прибыль, и динамика должна улучшиться.

💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA на середину 2025 года составила 1,7х, что является вполне комфортным уровнем. Это позволяет компании свободно обслуживать свои долговые обязательства и продолжать наращивать долю на рынке.

После публикации отчётности менеджмент провёл конференц-звонок, в котором мы конечно же приняли участие, и на котором было отмечено, что до конца 2025 года компания запустит первую очередь ЦОД Юрловский в Москве на 1000 стоек, что будет поддерживать рост бизнеса в следующем году.

👉 Про новый облигационный выпуск давайте я отдельно и очень подробно расскажу уже на следующей неделе. На мой взгляд, он может заинтересовать инвесторов, которые предпочитают стабильность и крепкий сон за интересную премию!

И это будет хорошим дополнением к уже торгующимся выпускам компании: $RU000A105FS4 , $RU000A106R95 , $RU000A1089J4 и $RU000A10A7S0

❤️ Ну и конечно же не забудьте поставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными! Мы правда очень стараемся для вас!

👉 Подписывайтесь на мой телеграмм-канал и будьте на шаг впереди рынка! У себя я публикую уникальный авторский контент, которого зачастую больше нигде нет!

#фондовыйрынок #инвестирование #облигации