#selectel

#Selectel продолжает уверенно наращивать обороты и укреплять позиции на рынке IT-инфраструктуры. За девять месяцев 2025 года компания увеличила выручку на 42%, до 13,5 млрд рублей, и сохранила впечатляющую рентабельность EBITDA на уровне 58% — один из лучших показателей в российском IT-секторе.

Главный драйвер роста — облачные инфраструктурные сервисы, на долю которых приходится 87% общей выручки. Этот сегмент принес компании 11,7 млрд рублей, что на 43% выше, чем год назад. Дата-центры и прочие услуги также прибавили — на 33% и 49% соответственно.

Клиентская база стабильно расширяется: за год Selectel привлек 5,5 тыс. новых клиентов, доведя общее число до 31,2 тыс. компаний. Причем рост наблюдается во всех сегментах — от малого бизнеса до крупных корпораций. Особенно активными стали клиенты из финансового сектора (рост выручки в 2,2 раза), медиа (в 1,8 раза) и транспорта (в 1,6 раза). Основная часть дохода по-прежнему поступает от IT, ритейла и медиа — эти отрасли формируют 63% выручки.

Показатель скорректированной EBITDA вырос на 44%, достигнув 7,8 млрд рублей. Высокая рентабельность объясняется вертикальной интеграцией бизнеса — Selectel самостоятельно развивает оборудование, инфраструктуру и сервисы, что снижает издержки и обеспечивает устойчивость даже при высоких темпах роста.

Чистая прибыль составила 2,5 млрд рублей — немного ниже прошлогоднего уровня (−5%), что объясняется ростом процентных и амортизационных расходов, а также увеличением налоговой нагрузки. При этом рентабельность по чистой прибыли осталась высокой — 19%.

Компания активно инвестирует в масштабирование. За 9 месяцев 2025 года объем капитальных затрат составил 6 млрд рублей, из которых 3,7 млрд направлено на серверное оборудование, а 2,1 млрд — на строительство новых дата-центров. Один из ключевых проектов — ввод в эксплуатацию нового ЦОДа Юрловский до конца года.

Стратегический акцент — развитие инфраструктуры под искусственный интеллект. В ближайшие 5 лет Selectel вложит 10 млрд рублей в развитие AI-направления. Это логичный шаг, учитывая растущий спрос на вычислительные мощности со стороны бизнеса и госструктур.

Финансовая устойчивость компании остается на высоком уровне. Долговая нагрузка даже снизилась: коэффициент чистый долг/EBITDA уменьшился с 1,9х до 1,7х, несмотря на активные инвестиции. В сентябре Selectel успешно разместил новый выпуск облигаций на 6 млрд рублей, при этом спрос превысил предложение в 2,5 раза — сигнал доверия инвесторов.

Selectel демонстрирует редкое сочетание — высокие темпы роста и отличную прибыльность. Компания масштабируется, оставаясь финансово устойчивой, и формирует прочную платформу под будущее IPO. При этом направление AI-инфраструктуры может стать новым двигателем роста на горизонте ближайших лет.

Selectel сегодня — это не просто провайдер дата-центров. Это технологический хаб, который закладывает фундамент для цифровой экосистемы России и превращается в одного из ключевых игроков рынка облаков и искусственного интеллекта.

🔵 Positive Investments ⭐️ Консультации

🏦 На российском рынке IT сейчас непростая ситуация: высокая ключевая ставка охлаждает инвестиционную активность, компании осторожнее подходят к расходам, а капиталоёмким проектам становится сложнее привлекать финансирование.

☝️ Несмотря на это, сектор облачных решений продолжает расти за счёт структурного спроса на цифровизацию и запроса мощностей под AI-проекты. На этом фоне Selectel не только удерживает позиции, но и уверенно развивается, демонстрируя стабильные финансовые результаты даже в условиях жесткой макроэкономики.

📈 За девять месяцев 2025 года выручка Selectel выросла до 13,5 млрд рублей (+42% г/г). Рост ключевого направления — облачных инфраструктурных сервисов — также остаётся сильным: +43% г/г. Причём рост распределён по всем основным направлениям, что говорит о системном спросе, а не о всплеске в одном сегменте.

💻 Компании по-прежнему активно сотрудничают с провайдерами, сокращают собственные капитальные расходы и предпочитают модели «инфраструктура как сервис» вместо или в дополнение к развитию собственных дата-центров. На фоне высокой ставки это вполне рациональное решение, и Selectel оказывается среди тех, кто выигрывает от перехода рынка к более гибкой инфраструктуре.

📈 Эффективность компании также остаётся на высоком уровне: скорректированная EBITDA выросла до 7,8 млрд рублей (+44%), а рентабельность поднялась до 58%. Такие цифры показывают, что масштабирование не снижает качество бизнеса, а наоборот повышает устойчивость.

✔️Чистая прибыль снизилась до 2,5 млрд рублей, но это скорее технический эффект амортизации и процентов, связанных с расширением мощностей. Если смотреть на операционные показатели, картина остаётся сильной и вполне предсказуемой.

☝️ Клиентская база достигла 31,2 тыс. компаний. Примечательно, что рост приходит из нескольких направлений сразу: финансовая отрасль активно развивает цифровые сервисы, медиа-компании требуют всё больше мощностей под контент, а логистика масштабирует бизнес под влиянием развития e-com. Такая диверсификация снижает зависимость от конкретных отраслевых циклов. Для инфраструктурной компании это важный фактор устойчивости, и менеджмент Selectel выстраивает данную структуру осознанно.

🏗 Но любой рост требует инвестиций и здесь они остаются стратегическим приоритетом. Бизнес вложил около 6 млрд рублей в серверы, развитие ЦОДов, в частности в развитие нового дата-центра «Юрловский». Кроме того, Selectel планирует инвестировать 10 млрд рублей в AI-инфраструктуру до 2031 года. Сейчас многие игроки рынка объявляют планы в области AI, но именно наличие собственной инфраструктуры определяет, кто реально сможет обслуживать крупных клиентов и конкурировать за их проекты.

💰 Долговая нагрузка остаётся умеренной: показатель ND/EBITDA снизился до 1,7х. Ещё один важный сигнал — успешное размещение облигаций, о чем писал ранее: спрос был почти в 2,5 раза выше предложения. В условиях высокой ключевой ставки это значит, что инвесторы готовы кредитовать бизнес на комфортных условиях, а значит, доверяют его бизнес-модели и стратегии.

📌 Резюмируя, Selectel демонстрирует, что может развиваться даже в сложной макросреде. Компания поддерживает сильные темпы роста, инвестирует в новые направления и сохраняет высокую финансовую устойчивость. На фоне общего тренда перехода бизнеса в облако и растущего спроса на AI-мощности Selectel имеет очень хорошие долгосрочные перспективы, на мой взгляд.

#Selectel

❤️ Поддержите лайком, если интересно больше разборов по эмитентам!

#Investokrat

🎤 А ещё, помимо ОЗОНа, в понедельник своими финансовыми результатами за 9m2025 обещает порадовать Selectel, за которым в последнее время я слежу особенно пристально , и который является одним из лидеров российского рынка выделенных серверов и облачных решений.

Сильным и надёжным эмитентам в портфеле я всегда рад, ведь это качественный заёмщик на рынке корпоративных облигаций, с рейтингом «А(RU)» (прогноз «Стабильный») от АКРА. Компания активно использует облигационный рынок для рефинансирования своего долга, и на следующий год у неё запланировано погашение двух выпусков ($RU000A1089J4 и $RU000A106R95). Соответственно, уверенные финансовые результаты могут стать сигналом к подготовке нового облигационного размещения, и это очень любопытно.

📆 В общем, я запланировал на 10 ноября анализ фин. отчётности Selectel за 9 мес. 2025 года, потом напишу пост со своими мыслями и анализом этой отчётности.

❤️ Спасибо за лайки, и хороших вам выходных, друзья!

Получилось два поста, в один не влезло 🙂

Еще эмитенты:

🟠Тинькофф

В этом году растут очень хорошо, во многом за счет эффекта M&A. Но и на следующий год планы расти «заметно больше инфляции». Высокое качество кредитов — COR стабильно невысокий. Получается хорошо экономить за счет ИИ, а также расчет на рост кросс сейла продуктов. Дивиденды — это просто «финансовая гигиена», будут расти по чуть-чуть. Payout может быть и ниже 25%, если есть хорошие варианты инвестиций.
На мой взгляд, одна из лучших акций 2025 года и до сих пор обладает отличным потенциалом. Откровенно слабых сторон и каких-то особых рисков просто не нахожу на сегодня 🤷‍♂️

 🟠Лента

Кирилл Зубков, как обычно, активно пообщался с инвесторами. В бизнесе все хорошо, прогноз по рентабельности EBITDA оставляют в районе 7%, CAPEX от выручки 5%. Сейчас открытие каждого гипера это полноценный инвест проект, очень дорогой. Но они приносят хороший доход. Рост будет за счет Монетки, планируется открыть уже больше 800 магазинов в 25 году. Дивиденды возможны по итогам каждого конкретного года, если не было высокого CAPEX и M&A. Главное чего ждем: новой стратегии на ближайшие 3 года, которая будет представлена в ноябре.

🟠 Ozon

Вышли на прибыль, наконец-то. 25 год будет еще убыточный, но 26 уже планируют чистую прибыль. Главное тут вижу то, что Ozon есть еще куда расти и именно как маркетплейсу, а не только как финтех. Гайдят все еще общий рост на десятки процентов в ближайшие годы. Проникновение онлайн торговли все еще не максимальное, но уже и не маленькое.
Пик CAPEX в логистическую инфраструктуру прошел, это важно. Но дальше пойдет CAPEX в роботизацию и автоматизацию.
11 ноября начнут торговаться после переезда, если будет пролив выходящих из иностранной инфраструктуры, готов присмотреться к покупке. Выделю под это отдельно денег.

 🟠Selectel

Стал уже игроком №3 на рынке IT инфраструктуры. 99% выручки рекуррентна. Большая диверсификация как по отраслям, так и по доле выручки. Выручка по-прежнему растет сильными темпами: +46% в 1 пг. год к году. Прогнозная рентабельность по EBITDA более 50%. Такая же и сейчас. Servers.ru дал рост выручки 15%. Дата центр Юрловский строится по плану.
Бизнес капиталоемкий, но долг не выше 2 EBITDA.
Выход на биржу: сейчас просто неинтересно с такой ценой денег. Но готовность есть и уже давно.
Ну что сказать, уже долгое время держу и флоатер, и фикс от Selectel. По фиксу переложился с 4 в 6 выпуск.

 🟠Мать и Дитя

Главное, комментарий Олеси Лапиной: инициатива по налогам есть, но нигде не зарегистрирована. Если забрать прибыль налогами, частная медицина перестанет развиваться. Это будет проинфляционный фактор. МиД не закладывает эту инициативу в расчеты.
Ну а в бизнесе все хорошо, как обычно 👍

Продолжаем наш репортаж. Мы сходили еще на сессию Selectel, нашего большого и яркого игрока в мире железа для ЦОД. Помимо интересной сессии, у них, традиционно, был и очень хороший интерактивный стенд со сборкой сервера — их фирменная фишка.

🟢Selectel на сегодня — это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в стране.

🟢Спрос во всех отраслях современного бизнеса: AI-проекты, мобильные приложения, аналитика данных, обучение, банковские сервисы, покупка одежды, выбор квартиры, кино/музыка и многое другое.

🟢17 лет на рынке, на сегодня топ-3 игрок на рынке «инфраструктура как услуга» (IaaS).

🟢30,1 тыс клиентов от малого бизнеса до корпораций, 3,6 тыс стоек в собственных дата центрах с вводом в эксплуатацию 1000 стоек уже в этом году.

🟢Выручка в 2024 году 13,2 млрд руб., 99% из которой рекуррентны!

🟢CAGR 21-24 годов — 40%. Прогноз CAGR 24-28 годов — около 30%.

🟢В декабре 2024 года Selectel приобрел облачного провайдера Servers․ru. Этот бизнес также продолжает расти в 2025 году. Благодаря M&A доля рынка выросла с 8,1% до 9,2%. Теперь 60% рынка выделенных серверов (bare metal cloud).

🟢Все здания ЦОД строятся и обслуживаются компанией, сервера собираются и обслуживаются только своими силами, ПО пишется собственными IT-специалистами. То есть полный цикл и независимость в бизнесе. Отсюда гибкость и возможность закрыть любые потребности.и.

🟢Среди клиентов Х5, 2ГИС, VK, Гемотест, Самокат, Островок и другие.

🟢Selectel ежегодно растет как по клиентам, так и по среднему чеку, что дает мультипликативный эффект на фин рез.

🟢Также важно, что у компании низкая концентрация выручки (топ-5 клиентов 18% выручки) по клиентам при одновременной сильной отраслевой диверсификации (наибольший сегмент (IT) это 33% выручки).

🟢Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 1 пг. 59%. По чистой прибыли 21%. Выручка растет на 46%.

🟢Чистый долг/скорр. EBITDA = 1,7. Бизнес капиталоемкий, нужно много серверного оборудования и постоянной стройки новых ЦОД, при этом долг отлично управляется.

🟢У компании 5 выпусков облигаций в обращении. Последний вышел в сентябре под фикс ставку 15,4%, на срок 2,5 год с переподпиской. Рейтинг АА-. В ноябре погасят второй выпуск на 3 млрд рублей.

🟢Выход на IPO в планах при условии подходящей ситуации на рынке.

Мы как раз брали себе облигации компании. Услуги востребованы, бизнес-модель понятна и эффективна. Так что спокойно держим их. Очень приятно, что на конференциях эмитенты не только акций, но и облигаций, да и под облиги был выделен целый зал. Так что мы тут были очень довольны и увиденным и услышанным от компании.

#Selectel #Селектел #IaaS #PaaS

Продолжаю делиться мыслями и тезисами с конференции Smart-Lab. Сегодня поговорим про облачную инфраструктуру и уже известного нам ее представителя — компанию Selectel.

📈 Для начала предлагаю пробежаться по цифрам, а потом уже перейдем к тезисам. Пока некоторые представители IT сектора пересматривают вниз свои прогнозы, Selectel удается удерживать хорошие темпы роста. Я об этом писал в сентябрьском обзоре, просто напомню, что выручка за 1П25 увеличилась на 46% г/г, скорректированная EBITDA выросла на 49% г/г, сохранив при этом рентабельность в 59%. На нашем рынке осталось крайне мало эмитентов с такими результатами.

📊 Российский бизнес сегодня балансирует между экономией и цифровизацией. С одной стороны — давление ставок и расходов, с другой — взрывной рост данных и требований к IT-инфраструктуре. И вот на этом пересечении как раз и работает Selectel. Но тут главный вопрос в том, какие перспективы у этого рынка и как долго он еще сможет расти? Попробуем ответить на эти вопросы.

💻 Компания входит в ТОП-3 IaaS игроков и сохраняет за собой статус крупнейшего независимого провайдера IT-инфраструктуры в России. Одним из факторов устойчивости финансовых результатов является то, что 99% доходов — рекуррентные (подписная модель).

📈 В случае Selectel органический рост успешно дополняется эффектом от M&A. В конце 2024 года приобрели Servers.ru — усилив долю на рынке выделенных серверов до 60%, расширив клиентскую базу и укрепив независимый статус, что важно для корпоративных заказчиков. 

🧐 Несмотря на внушительные темпы роста бизнеса, облачная инфраструктура в России все еще недоинвестирована. По прогнозам iKS Consulting, объем рынка вырастет до 463 млрд руб. к 2028 году, с текущих 168,5 млрд. Это предполагает среднегодовой прирост (CAGR) на уровне +29%.

Спрос подталкивают все те же факторы: рост данных, цифровая трансформация, сложности с заказом и обслуживанием собственного оборудования у бизнеса. 

🚀 Технологии для ИИ. С 2020 года Selectel инвестировал 3,6 млрд руб. в инфраструктуру для AI: GPU-серверы, дата-центры, R&D. До 2031 года готовы вложить ещё 10 млрд руб. — спрос на такие мощности растет очень уверенно. 

☝️ Компания размещает новые выпуски облигаций и продолжает инвестировать, что в моменте давит на свободный денежный поток, но долг остается под контролем. На 1П25 ND/EBITDA = 1,7x - вполне комфортно.

📌 Выступление было весьма интересным. Selectel выглядит как инфраструктурный бенефициар перехода к цифровой экономике и ИИ-буму. Это не хайповый стартап, а зрелый и прибыльный бизнес, который вкладывается в будущее — безопасность, продукты для ИИ и дата-центры.

#Selectel

❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

@Investokrat

📊 Рынок сейчас живёт в условиях дорогих денег: ключевая ставка даже после снижения по-прежнему высокая, бизнес чувствует давление процентных расходов, но инвесторы пока еще получают возможность фиксировать щедрые купоны. Для эмитентов это двойная игра: с одной стороны, сложнее обслуживать долг, с другой — есть шанс привлечь капитал на перспективные проекты с хорошей отдачей.

📊 Давайте посмотрим на текущее состояние бизнеса. С финансовой точки зрения все выглядит немного противоречиво. С одной стороны — мощный рост: выручка прибавила на 46% г/г до 8,9 млрд руб., облачный сегмент вырос сопоставимо (+47% г/г) и даёт львиную долю оборота. Причём модель подписки работает как подушка безопасности — практически вся выручка остается предсказуемой.

💼 С другой стороны, чистая прибыль застыла на уровне 1,8 млрд руб., а свободный денежный поток ушёл в минус. Здесь, на мой взгляд, ключевой вопрос для инвестора — это не «плохо это или хорошо», а насколько компания способна обслуживать долг при такой стратегии. Отношение чистого долга к скорр. EBITDA достигло 1,7х, уже многовато, но пока еще комфортно. И здесь видно, что Selectel действует скорее как «растущий бизнес», чем как «дивидендный донор». Они сознательно активно инвестируют в развитие новых дата-центров и серверных ферм.

🧐 На первый взгляд ставка на экспансию выглядит рискованно. Если рынок вдруг начнёт охлаждаться, с такой моделью можно попасть в ловушку. Но тут есть нюанс: облака, наоборот, дополнительно привлекают бизнес в период экономической турбулентности. Компании делают выбор в пользу операционных расходов и продолжают брать инфраструктуру в аренду, и отказываются от громадного капекса, который требуется на развитие собственного ЦОД. Так что Selectel работает на волне тренда, а не против него.

💼 Теперь поговорим о новом облигационном выпуске. И здесь сразу стоит оговориться, что привлеченные средства нужны в первую очередь для рефинансирования старого займа на 3 млрд руб., остальное пойдёт на развитие. Важно: компания не латает дыры, а управляет долгом. Это вполне обычная и ожидаемая ситуация на фоне цикла снижения ключевой ставки.

Параметры выпуска:

➖ Объем размещения: не менее 4 млрд руб.

➖ Срок обращения: 2,5 года

➖ Наличие оферты: нет

➖ Наличие амортизации: нет

➖ Тип купона: фиксированный (постоянный)

➖ Размер купона: до 16,50%, что ориентирует на эффективную доходность до 17,81%

➖ Частота выплат купона: ежемесячно

➖ Кредитный рейтинг: «ruAA-« от “Эксперт РА” и «A+ (RU)» от АКРА»

➖ Доступно неквалам: ДА (после тестирования)

⏳ Сбор заявок ожидается с 23.09.2025.

Напомню, у эмитента сейчас торгуется 4 выпуска облигаций:

✔️ Селектел-001Р-02R $RU000A105FS4 постоянный купон 11,5% с выплатой 2 раза в год, погашение 11.11.2025, эффективная доходность 19,5% годовых.

✔️ Селектел-001Р-03R $RU000A106R95 постоянный купон 13,3% с выплатой 2 раза в год, погашение 14.08.2026, доходность 16% годовых.

✔️ Селектел-001Р-04R $RU000A1089J4 , постоянный купон 15% с выплатой ежемесячно, погашение 02.04.2026, доходность 16,9% годовых.

✔️ Селектел-001Р-05R $RU000A10A7S0 плавающий купон КС + 4п.п с выплатой ежемесячно, погашение 23.05.2027.

💰 Как видно, эффективная доходность по новому выпуску, если разместят с купоном 16,50%, составит 17,81%. Это выше, чем по уже размещенным выпускам и дает определенную премию инвесторам.

📌 Резюмируя, бизнес-модель Selectel остается перспективной, облака в тренде, в том числе за счет бурного развития ИИ, долговая нагрузка под контролем. Для облигаций это как раз та комбинация, когда можно зафиксировать хороший купон и спать относительно спокойно. Я бы сказал, выпуск может быть интересен тем, кто хочет совместить высокую доходность и сектор, который структурно растёт.

#Selectel

❤️ Если было полезно — поддержите пост лайком. Буду дальше разбирать новые размещения и делиться мнением простыми словами.

#Investokrat

🚀 Новый выпуск облигаций Selectel — всё, что нужно знать! 💼 📅 Дата размещения: 10 сентября 📝 Сбор заявок: с 5 сентября 🎯 Объём выпуска: 4 млрд руб. 📉 Рейтинг: AA- (высокий уровень надёжности!) ⏳ Срок: 2,5 года 🔄 Купон: 12 раз в год (ежемесячно!) — приятный плюс 💸 🎯 Ставка купона: 16–16,25% годовых 📈 YTM (доходность к погашению): до 17,52% 🔁 Амортизация и оферта: отсутствуют 🔹 Выпуск доступен для всех инвесторов — отличная возможность войти в качественный актив! ☁️ О компании Selectel — провайдер облачных решений и дата-центров. Компания впечатляет с первого знакомства — органичный рост, сильный менеджмент, прозрачность. 👏 Ещё в 2022 году было понятно: это не просто IT-компания, а настоящий лидер своего сегмента. 📊 Финансы за 1П2025 — просто огонь: ✅ Выручка: 8,9 млрд руб. (+46% г/г) 🚀 ✅ EBITDA: 5,2 млрд руб. (+49% г/г) 💪 ✅ Рентабельность EBITDA: 59% — это очень круто! 😍 ✅ Чистый долг / EBITDA: 1,7x (было 1,9x) — долг снижается при росте прибыли! 📉 🔧 Особенно радует рост CAPEX: В 2023 году: 1,76 млрд руб. Только за 2 квартала 2025: уже 3,75 млрд руб. 👉 Это сигнал масштабирования и уверенности в будущем! 🏗️ 🔁 Текущие выпуски облигаций Selectel: RU000A106R95 (3-й выпуск) RU000A1089J4 (001Р-04R) RU000A10A7S0 (001P-05) 🚨 Скоро погашается 2-й выпуск (RU000A105FS4) на 3 млрд руб. ➡️ Но новый выпуск на 4 млрд — значит, компания точно покроет все обязательства. ✅ Инвесторы могут быть спокойны — ликвидность и поток средств в порядке! 💯 📉 В условиях жёсткой ДКП (дорогие деньки для заёмщиков) Selectel выделяется: долг/EBITDA снизился, в то время как у многих компаний он растёт! 👉 Это говорит о высокой финансовой устойчивости и эффективном управлении. 🧠💼 🔍 Сравнение с другими выпусками: С флоатером не сравниваем — плавающая ставка, сейчас неактуально. 2-й выпуск — доходность 18%, но это из-за скорого погашения (искажение). ✅ Наиболее релевантны 3-й и 4-й выпуски: 3-й выпуск: YTM 16,27%, но купоны 2 раза в год — неудобно. 4-й выпуск: YTM 17,2%, ежемесячные купоны, ставка 15% годовых. 📊 Средняя доходность по рейтингу AA- — около 17,5% ➡️ Новый выпуск (до 17,52% YTM) выглядит очень конкурентно! 🎯 💡 Мои выводы: Если КС продолжит снижаться, этот выпуск — идеальный выбор для: ✅ стабильного кэшфлоу (ежемесячные выплаты!) ✅ надёжного эмитента с растущим бизнесом ✅ потенциального апсайда в будущем 📈 ⚠️ Но сразу после размещения роста цены не жду — рынок обычно консервативен в первые дни. 🤝 Сам участвую в размещении — доверяю компании и её перспективам. ❤️ Если пост был полезен — ставьте лайк! Это не тяжело, но для меня — большая мотивация! 🔥😎 #облигации #инвестиции #Selectel #доходность #финансы #YTM #CAPEX #инвестидеи #расту_сБАЗАР 💰📈