Selectel отчитался за 1 квартал 2026. Спокойно, уверенно, качественно
На фоне напряженной ситуации в экономике компания продолжает расти двузначными темпами и сохраняет одну из лучших рентабельностей в секторе. Разберемся?
🔸Ключевые цифры:
— Выручка: 5 млрд руб. (+14% г/г)
— Скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5%)
— Рентабельность EBITDA: 54%
— Чистая прибыль: 0,9 млрд руб. (+4%)
— Чистый долг / EBITDA: 1,8x
🧩Главное здесь — качество бизнеса.
Эффективное управление операционными затратами позволяет поддерживать маржинальность EBITDA выше 50%. Для IT-инфраструктурного бизнеса это очень сильный уровень.
🔸При этом продолжают расширять мощности:
— CAPEX за квартал составил 2,8 млрд руб.
— Из них 1,7 млрд серверное оборудование
— Еще 0,9 млрд развитие дата-центров
То есть компания прямо сейчас строит фундамент под спрос на облака и AI-инфраструктуру.
🔸Клиентская база: 36,6 тыс. клиентов, +8,1 тыс. новых заказчиков за год.
Причем прирост клиентов из разных сегментов:
— крупный бизнес +27%
— средний +23%
— малый +28%
Отдельно важно, что растет потребление со стороны ритейла, финансов и профессиональных сервисов, то есть это уже давно не история “только для айтишников”.
Куда же без ИИ: Компания прямо говорит, что ожидает ускорение спроса во 2 полугодии в том числе за счет AI-направления.
🔸Да, свободный денежный поток временно отрицательный:
— FCF: -1,3 млрд руб.
Но причина понятная — жесткий CAPEX в расширение инфраструктуры. Для растущего инфраструктурного бизнеса это нормальная история.
При этом долговая нагрузка остается комфортной:
— Net debt/EBITDA всего 1,8x
Что в итоге?
Держит статус качественного инфраструктурного IT-кейса на российском рынке: зрелый бизнес с высокой маржой, понятным рынком и стабильным спросом.
Облиги держу, за компанией продолжаю наблюдать 👍$RU000A10A7S0 $RU000A106R95 $RU000A1089J4
Selectel отчитался за 2025 год — что да как?
🔸 Ключевые показатели за 2025 год:
— Выручка увеличилась на 39% год к году до 18,3 млрд рублей.
— Количество клиентов Selectel достигло 32,9 тыс. на конец года. (Рост базы составил 5,1 тыс. новых заказчиков)
— Показатель скорректированной EBITDA вырос на 38% год к году до 9,7 млрд рублей.
— Чистая прибыль сократилась на 8% до 3,0 млрд рублей, рентабельность по чистой прибыли составила 16%
(Далее разберемся, почему)
— Зато долговая нагрузка снизилась. Всего 1,7х на 31 декабря 2025 года против 1,9х годом ранее. Отлично.
🔸Что важно:
— Рост продолжается, и он устойчивый.
Выручка +39% основной драйвер — выделенные серверы и облака (87% бизнеса).
— Клиенты продолжают приходить. Рост клиентской базы +18%.
— Бизнес становится более “enterprise” - крупные клиенты составляют 46% выручки и показывают рост на 53% за год.
— Низкая концентрация (топ-5 клиентов — всего 17%) и хорошая диверсификация клиентского портфеля по отраслям.
🧩 Основные отрасли: IT, ритейл, финансы (64% выручки).
Почему прибыль просела?
Рост процентных расходов в сложном 2025 + амортизация + налоги.
Компания активно инвестирует: сервера + дата-центры. Большая ставка на рост и спрос (в том числе AI).
В целом, это классическая история для растущего инфраструктурного бизнеса. Но долг под контролем, Net debt / EBITDA = 1,7x, он даже снизился за год. Ноль проблем.
🧩 Вывод:
Типичный growth-инфраструктурный кейс: хорошо растет, мощно инвестирует для перспектив и активного развития.
Облигации держу, не вижу оснований переживать.
Крепкий зрелый бизнес, делятся результатами, еще и динозаврик у ребят крутой — на одной из конференций ухватил, дочка теперь не расстается😎
Надеюсь, что разбор полезен🤝👍
АО "Селектел" выпускает новые облигации. Что да как?
Если коротко, Селектел это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в РФ (>31.000 клиентов., работают с 2008). Топ-3 на рынке облачных инфраструктурных сервисов, солидные ребята. Я все еще остаюсь клиентом компании и держателем облиг.
🔸Пройдемся по параметрам:
- Рейтинг: (АА-) от Эксперт РА, (А+) от АКРА
- Номинал: 1000 руб.
- Ориентир ставки купона: не выше 16.6%
- Срок обращения: 3 года
- Объем: 5 млрд.руб
- Сбор заявок: 27 февраля (11:00-15:00)
- Размещение: 4 марта
- Без оферт и амортизации, что важно.
Привлеченные средства компания направит на рефинансирование облигационного выпуска серии 001P-04R объемом 4 млрд.руб, который будет погашен в апреле 2026, а также на реализацию инвестиционной программы.
🔸Что по фин. результатам за 9 мес. 2025 года?
Подробнее разбирал - https://t.me/profitanet/8771. Вкратце?
- Общая выручка: 13.5 млрд.руб (+42% г/г), отличный рост.
- Скорр.EBITDA: 7.8 млрд.руб (рентабельность по EBITDA - 58%).
- NET DEBT/скорр.EBITDA: 1.7х (весьма комфортные значения)
Ниша кормовая — наблюдается устойчивый рост спроса на облачные решения в ключевых отраслях экономики, также компании обращаются с запросом на запуск и поддержку AI-проектов (идут в ногу со временем).
🔸Важно! У них нет завязки на 1-2 ключевых клиентах, выручка диверсифицирована как по размеру клиентов, так и по отраслям.
- Огромная доля рекуррентных платежей. Подписочная модель, грубо говоря.
- В декабре 2024 приобрели облачного провайдера Servers. Это тоже большой плюс Комплементарный бизнес, усиление клиентского портфеля.
🔸Что в итоге? Крепкий орешек айтишник, на рынке облигаций успешно привлекает финансирование, сохраняя при этом комфортный уровень долговой нагрузки и высокую маржинальность. Крепкий бизнес не нуждается в диких 20-25% купонах ради привлечения денег, занимают под адекватный %. Логично, рефинансируются же👍
Думаю догадались уже, что размещение нравится. Предыдущее держу, новое тоже интересно👍
Палец вверх, если нужно продолжать разборы новых выпусков облиг👍
#облигации $RU000A10A7S0 $RU000A106R95 $RU000A1089J4 $RU000A1089J4
🧮 Время летит быстро: совсем недавно мы разбирали новый облигационный выпуск компании Selectel, ну а теперь пришло время детально рассмотреть свежую финансовую отчётность эмитента за 9 мес. 2025 года. Как минимум, для того, чтобы понять финансовое и операционное положение компании.
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +42% (г/г) до 13,5 млрд руб. В условиях сложной макросреды, когда ЦБ сохраняет жёсткую монетарную политику, компания продолжает поддерживать высокие темпы роста выручки.
