Анализ РСБУ компании "Универсальная Лизинговая Компания" (УЛК) за 3кв2026г (1 часть)

📊 Кредитный рейтинг:
АКРА (29.01.26): подтвердили кредитный рейтинг "ВВВ" (прогноз развивающийся)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 1п2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г отсутствуют (ранее в 2026г и 2025г не наблюдалось)

📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 7 активных дел, где АО "Универсальная лизинговая компания" является ответчиком:
➖ ООО "Гранат" - хотят взыскать 5.7 млн - оставлено без движения до 23.11.2026
➖ АО "Горно-металлургический комплекс "Дальполиметалл" - хотят взыскать 81,7 млн - дата следующего заседания не назначена
➖ ООО "Сунтаравтодор" - хотят взыскать 3,87 млн - дата судебного заседания 03.12.2026
➖ ООО «ГАРАНТиЯ» - хотят взыскать 5,18 млн - в удовлетворении иска отказать
➖ ООО Представитель "БСУ" - Бабин Денис Владимирович и ООО "БАМСТРОЙУНИВЕРСАЛ" - хотят взыскать 59,2 млн - дата судебного заседания 11.11.2026
➖ Конкурсный управляющий Моисеенко Г.П. и ООО "Восточная Династия" - хотят взыскать убытки, признать незаконным (недействительным) изъятие
предмета лизинга при одностороннем расторжении договора - дата судебного заседания 02.12.2026
➖ ООО "ДТСК-МАКС" - хотят взыскать 8,88 млн - дата судебного заседания 17.11.2026
🟢 История: 4 дела (1п2026) > 7 дел (3кв2026)

🤔 Заметки:
1️⃣ Закрытое акционерное "финансово-инвестиционная компания Регион-Капитал" имеет долю в уставном капитале в 99,9%. Конечным бенефициарным владельцем является Губкин Вадим Владимирович.

🟡 Финансовые показатели на конец 3кв2026г в сравнении с концом 3кв2025г:
1️⃣ Выручка -5% (7,531 млрд / +54% кв/кв):
➖ Лизинг 7,372 млрд (-5,5%) ❗️
2️⃣ Валовая прибыль -5,2% (7,045 млрд / +54,4% кв/кв) – валовая маржа 93,5% (годом ранее 93.8%) ❗️
3️⃣ Прибыль от продаж -4,9% (6,664 млрд / +54,7% кв/кв) – управленческие расходы -15,8% (380,6 млн). Операционная маржа составила 88,5% (годом ранее 88,4%) ❗️
4️⃣ Процентные расходы -2% (5,420 млрд / +48,7% кв/кв) – темпы снижения ниже, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями снизилась с 1,474 млрд до 1,245 млрд ❗️
5️⃣ Прочие доходы -8,1% (433,4 млн) и прочие расходы -11,3% (616,4 млн) – показатели раскрыты и не оказали существенного влияния на чистую прибыль ✅
➖ Сальдо от реализации активов и изъятий +35,5 млн (годом ранее +234,1 млн) – в отчете отражены как "реализация изъятых ПЛ (фин.результат)
6️⃣ EBIT -4,4% (6,481 млрд) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 8,345 млрд)
7️⃣ EBITDA можно пренебречь из-за малого размера амортизации (+20,9% – 47,540 млн). Данные были взяты из пояснительных таблиц расходов по обычным видам деятельности
8️⃣ Чистая прибыль -12,5% (1,108 млрд / +57,6 кв/кв) – рентабельность составила 14,7% против 16% ❗️

🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = -266 млн (3кв2026г) / +911 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 1,177 млрд
➖ Поступления +10,1% (30,696 млрд) / Платежи +14,9% (30,962 млрд).
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: -246,3 млн (3кв2026г) / -64,9 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 181,4 млн
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: +1,690 млрд (3кв2026г) / -2,735 млрд (3кв2025г) / за год показатель вырос на 4,425 млрд.
Компания демонстрирует по итогу 3кв2026г чистый отток средств, а так же наращивание инвестиционных затрат. Оплачено все было с денег, полученных в долг ❗️
4️⃣ За 3кв2026г не платили дивидендов (за 3кв2025г не платили)
5️⃣ Ретроспективно:
➖ 2024г: ОДП -4,34 млрд. Рост платежей поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, выполненные работы, оказанные услуги (36,6 млрд против 33,1 млрд годом ранее)
➖ 2025г: ОДП +491 млн. Снижение платежей поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, выполненные работы, оказанные услуги (30,5 млрд против 36,6 млрд годом ранее)
➖ 1кв2026г: ОДП -2,404 млрд. Рост платежей поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, выполненные работы, оказанные услуги (8,48 млрд против 4,93 млрд годом ранее)
➖ 1п2026г: ОДП -1,150 млрд. Рост платежей поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, выполненные работы, оказанные услуги (15,7 млрд против 10,6 млрд годом ранее)
➖ 3кв2026г: ОДП -266 млн. Рост платежей поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, выполненные работы, оказанные услуги (24,5 млрд против 20,5 млрд годом ранее)
Вывод: компания на протяжении всего 2026г наращивала траты по новым лизинговым договорам, а ее кэш был стабильно высоким. Пусть ОДП отрицательный, но в 2025г компания показала, что при надобности может приостановить темпы роста для крупных погашений ✅

2 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы недели: РСБУ Балтийский лизинг за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX