ООО "Балтийский лизинг"RU000A108P46
ООО "Балтийский лизинг"
RU000A108P4694,44 ₽
-
Коллеги, приветствую! Предлагаю сегодня рассмотреть флоатеры с целью зафиксировать в них высокую доходность на горизонте до трех лет.
Более длинные выпуски, напротив, выглядят менее привлекательно. Ведь к моменту их погашения ключевая ставка, хотелось бы верить, окажется в диапазоне 10–12%, и тогда на рынке долга делать уже будет нечего — дивидендная доходность отдельных акций её просто перебьёт. А значит, держать длинные бумаги сейчас — это всё равно что закладываться на заведомо проигрышную позицию.
В портфель с большим инвестиционным горизонтом стоит включить длинные ОФЗ: Подборка ОФЗ: купон каждый месяц для стабильного пассивного дохода.
Подборка высокодоходных флоатеров для неквалифицированного инвестора:
🟢Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46
Специализируется на лизинге грузового и легкового автотранспорта, а также строительной техники, входит в топ-10 лизинговых компаний России.
- Рейтинг: АА- (Эксперт РА)
- Купон: КС+2,3%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 944,1Р
- Дата погашения: 09.06.2027
🟢АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55
Крупнейшая в России публичная инвестиционная компания, основанная в 1993 году. В портфель активов входят преимущественно российские компании более чем из 15 отраслей экономики.
- Рейтинг: АА- (RU) от АКРА
- Купон: КС+3,5%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1000Р
- Дата погашения: 16.09.2027
🟢Селигдар 001Р-09 $RU000A10DTA2
Занимается добычей золота, серебра, меди, является единственным производителем рудного олова в нашей стране.
- Рейтинг: А+ (Эксперт РА)
- Купон: КС+4,5%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1015,7Р
- Дата погашения: 06.12.2027
🟢КАМАЗ ПАО БО-П19 $RU000A10DPB8
Крупнейшая автомобильная корпорация РФ. Входит в Топ-15 ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей.
- Рейтинг: A (RU) АКРА
- Купон: КС+2,75%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 994,3Р
- Дата погашения: 22.11.2027
🟢МСП Факторинг 001Р-01 $RU000A10D7Z2
Компания специализируется на предоставлении услуг факторинга для предприятий малого и среднего бизнеса.
- Рейтинг: АА (Эксперт РА)
- Купон: КС+3,0%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1004Р
- Дата погашения: 14.10.2027
🟢ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86
Крупнейшая логистическая компания в сфере железнодорожных контейнерных перевозок.
- Рейтинг: АА- (Эксперт РА)
- Купон: КС+2,5%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 981Р
- Дата погашения: 02.11.2028
🟢Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098
Российская компания, специализирующаяся на разработке решений в сфере информационной безопасности.
- Рейтинг: AА- (RU) АКРА
- Купон: КС+1,7%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 999,6Р
- Дата погашения: 04.07.2027
🟢Авто Финанс Банк БO-001P-12 $RU000A108RP9
Российский розничный онлайн-банк, специализирующийся на автокредитовании.
- Рейтинг: AА (RU) АКРА
- Купон: КС+2,2%
- Частота выплат: 4 раза в год
- Текущая цена: 1000,6Р
- Дата погашения: 18.06.2027
🟢ГТЛК 002P-11 $RU000A10DP51
Государственная транспортная лизинговая компания
- Рейтинг: АА- от АКРА
- Купон: КС+2,9%
- Частота выплат: 12 раз в год
- Текущая цена: 1004,5Р
- Дата погашения: 16.11.2028
Если вы не верите в быстрое падение инфляции и думаете, что ЦБ будет снижать ставку очень аккуратно и неспеша, тогда имеет смысл присмотреться к флоатерам. В любом раскладе они покажут результат лучше, чем обычный банковский депозит. Все потому, что их доходность — это ставка ЦБ плюс дополнительный процент. Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.
✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!
#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #расту_сбазар
'Не является инвестиционной рекомендацией
📌 Балтийский лизинг поделился отчётом за 2025 год, а пару дней назад разместил новый выпуск облигаций. Год был сложным для лизинга, поэтому смотрим, что изменилось в фин. устойчивости компании.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• Балтийский лизинг – лизинговая компания, предоставляет автотранспорт, оборудование, недвижимость. Работают с 1990 года, имеют 80 офисов в РФ. По данным Эксперт РА БалтЛиз за 2025 год поднялся по объёму нового бизнеса с 7 на 4 место, по размеру портфеля с 9 на 8 место среди лизинговых компаний.
• БалтЛиз находится в залоге у банка ПСБ (банк может помочь в случае необходимости), но у некоторых инвесторов вызывает опасения «сестринская» компания БалтЛиза – Контрол Лизинг. У последнего высокая долговая нагрузка, но по масштабам компания в ≈5 раз меньше.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• За 2025 год процентные доходы от лизинга выросли на 24% год к году до 42,3 млрд рублей, но чистая прибыль упала в 2 раза до 3,1 млрд рублей. Причина в росте процентных расходов на 38% до 32,3 млрд рублей и наращивании резервов в 2,5 раза до 4,7 млрд рублей. В целом, средняя картина по сектору лизинга.
• Финансовый долг за год вырос всего на 2% до 160,5 млрд рублей. Показатель Долг/Капитал снизился с 6,8x до 6,4x (норма для лизинга от 4x до 8x). ICR = 1,2x (коэффициент покрытия процентов выше 1x; операционная прибыль больше процентных расходов).
• На конец 2025 года на счетах у компании было 7,2 млрд рублей, в 2026 году добавилось 4 млрд рублей от размещения облигаций. Долг по облигациям 77,5 млрд рублей, но график погашений комфортный, почти во всех выпусках есть постепенная амортизация. На днях погасили выпуск БО-П07 на 1,7 млрд рублей. На остаток 2026 года насчитал погашений на сумму до 27,3 млрд рублей (точная сумма зависит от итогов оферты по выпуску БО-П08).
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• У БалтЛиза сейчас в обращении 14 выпусков облигаций (общий объём 77,5 млрд рублей). Кредитный рейтинг АА–, декабрьский прогноз «развивающийся» от АКРА и январский прогноз «стабильный» от Эксперт РА.
• В таблицу отобрал 9 выпусков с погашением через 1+ год, все выпуски без оферты и с ежемесячными купонами. Выводы следующие:
1) Самая высокая доходность к погашению у выпуска БО-П19 $RU000A10CC32 – 21,8%, но у него самая низкая ставка купона 17%.
2) Самый большой купон у выпуска БО-П15 $RU000A10ATW2 – 23,7% от номинала. Текущая купонная доходность 22,9% и самая дорогая цена 103,4% от номинала.
3) Самое позднее начало амортизации у нового выпуска БО-П22 $RU000A10DUQ6 – в октябре 2027 года по 8,25% каждый месяц. Во всех остальных выпусках с фикс. купоном амортизация начинается уже в 2026 году.
4) У всех флоатеров премия купона к ключевой ставке +2,3% и погашение в 2027 году. Единственный флоатер без амортизации – БО-П11 $RU000A108P46 .
✏️ ВЫВОДЫ:
• Если оценивать отчёт Балтийского лизинга с поправкой на сектор, то результаты даже можно назвать позитивными. Долговая нагрузка осталась на прежнем уровне, но прибыль упала в 2 раза (у многих конкурентов убытки или падение прибыли на 70%+).
• Сейчас на Мосбирже размещены облигации от более 36 лизинговых компаний, как минимум 30 из них намного меньше БалтЛиза в объёмах бизнеса, у большинства долговая нагрузка выше. Единственный дефолт (и техдефолт) среди лизинга был год назад у НАО «Финансовые системы» с показателем Долг/Капитал = 26x.
• Продолжаю держать в портфеле выпуски Балтийского лизинга П15, П19, П22 и считаю компанию наиболее привлекательной в секторе по соотношению доходности и рисков. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
На рынке продолжается цикл снижения ставки, и постепенно появляются выпуски, где можно зафиксировать повышенную доходность на несколько лет вперёд.
Один из таких — новый выпуск от Балтийского лизинга.
Давайте разберём подробно.
📌 Параметры
Речь идёт о выпуске БО-П22:
• Объём — 500 млн ₽
• Срок — 2,5 года (900 дней)
• Купон — фиксированный, купонный период 30 дней
• Ориентир ставки — 20,25–20,75% (доходность до 22,84%)
• Амортизация — Есть. 8,25% – в даты выплаты 19-го–29-го купонов; 9,25% – в дату выплаты 30-го купона.
• Оферта — отсутствует
• Статус квалифицированного инвестора — не требуется
• Сбор книги — 24 марта 2026
• Размещение — 27 марта 2026
📉 Важный момент: 20 марта ЦБ снизил ставку до 15%
👉 Таким образом, выпуск даёт порядка +5% премии к безрисковой ставке при рейтинге AA-.
📊 Что за эмитент?
Балтийский лизинг — один из крупнейших игроков рынка с историей более 35 лет:
• Топ-4 лизинговых компаний РФ по новому бизнесу
• Портфель >300 млрд ₽
• 80+ филиалов
• 100 тыс.+ клиентов
📌 Качество портфеля:
• Доля проблемных активов (NPL 90+) ~1,3% — низкий уровень
• На крупнейшего клиента — всего 1,1% портфеля
• 55% — ликвидные активы (транспорт)
💡 Это важный момент: при необходимости такие активы проще реализовать, чем, например, коммерческую недвижимость.
⭐ Кредитное качество
AA- «Развивающийся» от АКРА,
АА- «Стабильный» от Эксперт РА
Для корпоративного сегмента это уровень выше среднего.
💡 Почему может быть интересно?
🔍 Потенциал цены
Если цикл смягчения ДКП продолжится, такие бумаги могут расти в цене.
🔍 Умеренный риск
Амортизация снижает нагрузку на эмитента и постепенно возвращает капитал инвестору.
🔍 История на рынке
Компания давно работает с облигациями — дефолтов и технических проблем не возникало.
🔍 Дополнительный фактор устойчивости
С 2024 года компания находится в залоге у ПСБ, де-факто под контролем государства, здесь можно предположить, что при возникновении каких-либо проблем у компании, на произвол судьбы ее не бросят.
⚠️ Риски
• Длительный период высокой ставки
• Потенциальное ухудшение качества портфеля
Пока оба фактора находятся в контролируемой зоне.
Лично я рассматриваю участие в размещении
Особенно если ставка закрепится ближе к верхней границе диапазона. При текущих условиях, это хорошая возможность зафиксировать ставку на такой срок
💬 Вопрос читателям
Насколько для вас важен рейтинг при выборе облигаций? Готовы ли жертвовать доходностью ради надежности?
Нравятся облигации с амортизацией? Для вас это плюс к снижению риска? Или минус к итоговой доходности?
Планируете участвовать в размещении?
$RU000A108P46
$RU000A109551
$RU000A100JE7
$RU000A103M10
$RU000A106144
$RU000A106EM8
Компания предоставила отчет МСФО за 2025 год. Разберём ключевые моменты.
📊 Что это за компания, и почему она интересна инвестору?
«Балтийский лизинг» является одним из ведущих участников рынка, осуществляя свою деятельность с 1990 года и занимая позицию в первой четверке лизинговых организаций России.
📌 Стоит обратить внимание:
Три лидирующие компании имеют государственное участие, в то время как «Балтийский лизинг» — это полностью частная компания. Такое положение дел выделяет ее как одну из наиболее успешных независимых компаний в отрасли.
Основной бизнес это лизинг:
1. Транспортных средств
2. Специализированной техники
3. Промышленного оборудования
Клиентская база, состоящая преимущественно из представителей малого и среднего бизнеса, обеспечивает широкую и разностороннюю клиентскую сеть.
⭐ Кредитное качество
Кредитный профиль компании подтверждается высокими рейтингами:
— AA-(RU) от АКРА
— ruAA- от Эксперт РА
📌 Данный показатель выше среднего по корпоративному сегменту и сигнал о высокой способности компании исполнять долговые обязательства.
Рейтинговые агентства отмечают комфортный профиль фондирования и приемлемую ликвидную позицию компании
Присвоенные рейтинги отражают следующие ключевые аспекты:
1. Прочные позиции на рынке
2. Диверсифицированный лизинговый портфель
3. Стабильные показатели прибыльности и ликвидности
🚀 Стратегия изменения
📌Осуществляется трансформация компании:
Переименование в «Балт_лиз» является не просто формальным изменением названия. Это символизирует собой переход к более современной, ориентированной на технологии и отличающейся высокой скоростью бизнес-модели.
Основная суть этих изменений сводится к следующему:
· Ускорение всех внутренних процессов.
· Внедрение цифровых технологий.
· Повышение уровня открытости и понятности работы компании для ее клиентов и инвесторов.
💰 Программа облигаций
Компания увеличила программу размещения облигаций
с 150 до 400 млрд руб.
📌 Что это значит:
· Стратегия направлена на дальнейшее развитие бизнеса.
· Планируется увеличение объема лизинговых операций.
· Укрепляется значение организованного рынка ценных бумаг в качестве источника привлечения капитала.
Иными словами: компания заранее готовит ресурсы для роста.
📌 На конец 2025 года объем облигационного долга превысил 68 млрд руб. и составляет около 40% заемных средств компании.
📈 Разбор отчетности 2025
Несмотря на сложный рынок, компания сохраняет масштаб бизнеса и устойчивость операционной модели.
1. Рост доходов
— Процентные доходы: 42,3 млрд руб. (+24% г/г)
— Чистый процентный доход: 12,8 млрд руб.
📌 Лизинговый портфель сохраняется на высоком уровне (~160+ млрд руб.), несмотря на сложные условия на рынке
📌 Компания также активно наращивает сегмент операционной аренды — за 2025 год этот портфель вырос в несколько раз.
2. Масштаб бизнеса
— Активы: ~200 млрд руб.
— Лизинговый портфель: 161 млрд руб.
📌 Компания продолжает расширяться, несмотря на дорогие деньги.
3. Устойчивый баланс
— Собственный капитал: 25 млрд руб.
— Обязательства: ~175 млрд руб.
Для лизинга высокая долговая нагрузка — норма,
и здесь структура остается сбалансированной.
4. Операционная устойчивость
— Агентские доходы: 1,46 млрд руб.
— Прочие операционные доходы растут
📌 Это говорит о диверсификации доходов, а не только зависимости от процентной маржи.
⚠️ Что важно понимать
2025 год прошел в условиях высокой ставки:
— выросли процентные расходы
— увеличились резервы
💬 Что думаете?
Держите ли вы облигации Балтийского лизинга в портфеле?
Считаете ли текущий момент удачным для набора позиций в облигациях?
Для вас интереснее сейчас крупные эмитенты с рейтингом AA- или смотрите в сторону более доходных историй?
📊 Интересно почитать ваше мнение — особенно у тех, кто уже держал бумаги сектора.
$RU000A108P46 $RU000A109551 $RU000A100JE7 $RU000A106144 $RU000A101Z66 $RU000A103M10 $RU000A103M10 $RU000A1058M3
