Звучит странно: купон в рублях по части моих бумаг с каждым годом падает. И меня это устраивает. Дело в амортизации.
Что это. Обычная облигация гасит всё тело в дату погашения, одним платежом. Амортизируемая возвращает тело частями по графику, вместе с купонами. Тело уменьшается → купон считается от остатка → в рублях он со временем меньше.
Почему плюс. Меньше риск. Эмитенту не нужно искать всю сумму разом он гасит по кусочкам. Для меня это ниже шанс нарваться на «не нашлось денег в день Х». В ВДО особенно важно.
Минус честно. Деньги возвращаются раньше, и их надо снова пристраивать иначе доходность протекает. Реинвест обязателен.
Поэтому по рискованным бумагам я люблю амортизацию: она сама снижает мою экспозицию по мере приближения к погашению.
А вы смотрите на график погашения до покупки или только на купон?
В понедельник продолжу серию «Разбираю красных» на очереди Новые Технологии.
#облигации #амортизация #ВДО