Сегодня и завтра не продолжаем покупку двух выпусков облигаций NSKATD в портфеле PRObonds ВДО. Набранная позиция в данном эмитенте ограничится уровнем 1,1% от активов.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигации #фондовыйрынок #новосибирскавтодор #покупка #портфельинвестор #портфелиprobonds #вдо #сделки
Если Индекс МосБиржи пробивает вниз 2 398,9 п., в портфеле PRObonds Акции / Деньги сокращаем вес корзины акций (формируется в соответствии с Индексом голубых фишек) с фактических примерно 72% до 71% от активов. Параллельно увеличится позиция в рублях в РЕПО с ЦК.
Не является инвестиционной рекомендацией.
Новая вводная на рынке облигаций – резкие обвалы котировок. Началось с высокодоходного сегмента, но им не ограничивается.
У публичного портфеля PRObonds ВДО, несмотря на название, сводный кредитный рейтинг входящих в него облигаций – между BBB+ и A-. Кредитный рейтинг всего портфеля мы оцениваем как A/A+. Но шатается и он. Что хорошо видно на графике.
После роста на +0,8% в октябре портфель в первых числах ноября теряет уже -1,2%. В индексах ВДО от Cbonds и МосБиржи совокупные результаты октября-ноября заметно хуже – от -1,6 до -4,3%.
Совсем верхний эшелон облигаций подобного давления не испытывает. Не буду утверждать, что это временно. Однако воронка потрясений до сих пор расширяется.
Мои действия.
Остаюсь на рынке. С начала года публичный портфель имеет всего +9,4% (в годовых 11,2%). Это проигрыш депозиту, но это же далеко от убытка. А с просадками по ходу инвестирования лучше смириться заранее. При этом доходность портфеля к погашению – 26,7%. Любая рыночная стабилизация должна возвращать его к существенному росту.
Продолжаю уходить из формального риска. Понижения рейтингов, убытки, потеря капитала и подобное – поводы к продаже соответствующих облигаций. Из-за быстрых просадок и сокращения ликвидности продажи всё чаще постепенны. Но обязательны.
Приостанавливаю покупки. Не знаю, мы на дне или мы к нему только идем. Понять это смогу только после перелома тенденции, чего, очевидно, ещё нет. Опоздать с покупками при этих доходностях сложно.
Не является инвестиционной рекомендацией.
#облигации #вдо #стратегиятактика
5 ноября к 17:40 МСК рублёвые бонды «Селигдара» потеряли 3–9% при обороте ~1,1 млрд ₽, доходности взлетели с 18–19% до 22–28%. Металл ни при чём: «Полюс» и ЮГК в тот же день росли. Рынок переоценил не унцию, а биографии акционеров — и вместе с ними цену рефинансирования.
⚖️Уголовный дисконт
Повод — заметка «Коммерсанта» от 4 ноября: в сентябре МВД предъявило К. Бейриту, С. Васильеву и Е. Новицкому обвинение по ч. 1 ст. 210 УК (организация преступного сообщества). По версии следствия, у шести НПФ похищено ~8,9 млрд ₽, вину фигуранты не признают. Связь с эмитентом прямая: по ЕГРЮЛ, Бейриту и Васильеву принадлежит 57% ООО «Максимус» (50,6% «Селигдара»), у Бейрита ещё 7,1% напрямую; «Известия» писали об аресте 64% акций.
Ньюансы в юридических деталях. Срок давности по мошенничеству истёк в июне, а по ст. 210 он 20 лет — дело превращается в многолетний сериал. И, в отличие от мошенничества, ст. 210 есть в перечне ст. 104.1 УК о конфискации. Рынок всерьёз заложил смену собственника: акции −14%, «Русолово» −11%. Бонды утром читали новость как светскую хронику, к вечеру — как кредитный меморандум: 001Р-06 в моменте падала до 74% номинала, G-спреды выросли до 700–1460 б.п. С такими спредами носить рейтинг «А» уже неловко.
👉Балансовая гравитация
Операционно бизнес в порядке: за 9 месяцев золото +16% (7,1 т), олово +20%, маржа «банковской» EBITDA — гроссмейстерские 50%. С балансом сложнее. Чистый долг — 153 млрд ₽: свои 2,9х компания считает по EBITDA до НДПИ, по МСФО выходит ~3,6х. Проценты покрыты EBITDA лишь ~2 раза, FCF в минусе полтора года (−38 млрд за 2025 г., −14 млрд за 1П26), капитал скромный — 10,6 млрд на 213 млрд ₽ активов.
Платёжеспособность держится на госбанках. У головной компании 44 млрд ₽ короткого долга при 3,9 млрд кэша, зато с сентября открыт синдикат Газпромбанка на 90 млрд ₽ (выбрано ~30) плюс 10 млрд от ДОМ. РФ. Нюанс в субординации: у синдиката ГПБ есть поручительства добывающих «дочек», у бондов — нет. В стрессе мы вежливо пропускаем банкиров вперёд.
💼Тактика и правила эвакуации
Покупать на просадке разумно только короткие 001Р-02 (03.2027, ~28%) и 001Р-03 (09.2027, ~27%) долей до 1–2% портфеля. Их погашение, скорее всего, наступит раньше приговора, а смена владельца, как показал кейс ЮГК, сама по себе платежи не останавливает. Рынок закладывает в них вероятность дефолта 15–18% в год против 3–5% по моей оценке. Ожидаемая доходность с учётом сценариев — ~18%: это плата за терпение, а не за беспечность.
Выпуски 2028–2029 гг. — ставка на исход дела, а не на кредит.
Идеи «А с золотым хеджем» больше нет: перед нами высокодоходный долг с юридическим хвостом. Сливать всё по 92–95% после капитуляции — значит фиксировать паническую скидку. Рациональнее сократить долю выше 3% портфеля и переложиться из длины в короткий конец. Выходить без раздумий стоит при любом сигнале: требования к самой компании или арест её счетов (как у ЮГК в марте 2026 г., 32 млрд ₽), статус «под наблюдением» или снижение рейтинга, пауза в выборке лимита ГПБ, сбой любого платежа.
Сценарии на 12 месяцев
🟡 Базовый (55%): дело тянется, акции под арестом, рефинансирование через госбанки; короткие бонды дают 20%+.
🟠 Негативный (20%): акции переходят государству по сценарию ЮГК (−5–10% по ценам), но без дефолта для кредиторов.
🟢 Позитивный (15%): дело прекращают или смягчают, доходности возвращаются к 18–19%.
🔴 Стресс (10%): требования к компании, золото −20% и налог на сверхдоходы (по моей оценке, 3–5 млрд ₽ в 2027 г.) — риск реструктуризации.
Золото у «Селигдара» по-прежнему 999-й пробы, а кредит торгуется по законам ВДО. Короткие выпуски юридический риск оплачивают, длинные — нет.
👉Что отслеживаем:
- восемь купонов 9–19 ноября,
- МСФО за 9 месяцев (чистый долг выше 170 млрд ₽ — красный флаг),
- реакцию агентств и Газпромбанка.
Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале и МАКС и ДЗЕН
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Сегодня решил сделать небольшую ребалансировку в своем портфеле и продал 2 ОФЗшки, а именно 26212 $SU26212RMFS9 и 26235 $SU26235RMFS0
Это били самые «короткие» бумаги в моем облигационном портфеле (если не считать флоатеров) и зафиксировав доходность я переложился во флоатер от Газпром-капитала $RU000A10FZ32
Сделал это по некоторым причинам 🔽
1️⃣ Мне от коротких позиций важнее денежный поток, а тут он совсем небольшой.
У 26212 про текущей цене купонная доходность около ~ 7,58% (но свою прибыль в виде роста тела я забрал), а у 26235 около ~ 8,24% (тут тоже есть рост тела)
По 26212 уже ждать большой переоценки тела не стоит, а по 26235 решил, что мне важнее текущий денежный поток, чем потенциал роста тела через 1-2 года.
2️⃣ Из ОФЗ в основном меня интересуют длинные бумаги с фиксированной доходностью такие как 25248 $SU26248RMFS3 и 26254 , т.к. можно "поймать" хорошую купонную доходность и иметь шанс на довольно быструю переоценку тела (хотя бы шанс), но если переоценки тела не случится и бумаги уйдут вниз, то меня это не тревожит, т.к. купон продолжит приходить
Моя страховка сейчас это флоатеры - который я и купил на текущей продаже бумаг.
А какая у вас стратегия в облигациях?
Не успел разобраться с Коксом, как подписчики уже спрашивают про Селигдар.
Такое ощущение, что эмитенты решили устроить чемпионат по уничтожению нервных клеток облигационеров.
Что произошло?
4 ноября стало известно об ужесточении обвинений по уголовному делу о хищении 8,8 млрд рублей из шести НПФ.
Среди фигурантов Сергей Васильев и Константин Бейрит, связанные с капиталом Селигдара. Помимо мошенничества, им теперь вменяют организацию преступного сообщества или участие в нём. Обвиняемые вину отрицают.
Реакция рынка сегодня, 5 ноября:
- Акции Селигдара в моменте теряли 20,8%.
- Облигации 001Р-06 проваливались на 28,44%, до 740 рублей.
*К 18:10 МСК этот выпуск отскочил до 939,5 рубля. Всё ещё минус 9,2% к предыдущему закрытию.
А что с самим бизнесом?
Компания продолжает добывать золото. За 9 месяцев производство выросло на 16%.
Но финансовая нагрузка серьёзная:
- Чистый долг на конец июня: 153,1 млрд рублей.
- Чистый долг / EBITDA: 3,6х.
- Свободный денежный поток за первое полугодие: минус 14 млрд рублей.
И впереди крупные погашения долгов в 2027–2028 годах.
Так Селигдар следующий на выход?
Я бы с похоронами не спешил. Уголовное дело против акционеров и дефолт компании по облигациям совершенно не одно и то же.
Более того, 2 ноября Селигдар выплатил очередной купон по выпуску 001Р-02 в полном объёме.
Но недооценивать корпоративные риски при такой долговой нагрузке тоже не собираюсь.
➡️ Мой вывод: покупать сегодня только потому, что бумаги резко подешевели, я бы не стал.
Сначала нужно понять, как ситуация отразится на финансировании компании и обслуживании долга.
А если облигации уже в портфеле, решение зависит от конкретного выпуска, доли позиции и готовности принять дополнительные риски.
Падающий золотой слиток всё-таки лучше не ловить голыми руками. Особенно когда рядом работают следователи.
У кого есть Селигдар в портфеле? Какие именно выпуски и что планируете делать?
Подписчица спросила про Кокс 001P-02: бумага резко подешевела, держать или сбрасывать. Разобрался, рассказываю всем, у кого бумаги ПАО "Кокс" в портфеле.
Что случилось
До 28.10 Кокс01Р2 стоил около 96% номинала, 04.11 уже 77,6%. От максимума за год, 104%, это минус 25%.
Дешевеет не один выпуск, а весь Кокс: остальные бумаги эмитента тоже торгуются на 80-94% номинала. Доходность 01Р2 к погашению 19.02.2028 выросла примерно до 50%.
Почему
26.10 АКРА понизило рейтинг Кокса с BBB+(RU) до BBB-(RU), прогноз стабильный.
Причины: слабый спрос на сталь и цены на нее, жесткая ДКП. Плюсом агентство назвало комфортный график погашения долга. За первое полугодие 2026 г. у компании чистый убыток по МСФО 6,07 млрд руб.
А 29.10 случился техдефолт МГКЛ, и нервничать начали держатели всех ВДО.
Оборот по Коксу небольшой, около 2 млн руб. в день, такую бумагу продавить легко. Другой новости, которая объясняла бы падение, я не нашел.
Чем это отличается от МГКЛ
- купоны идут: 27.10 Кокс заплатил по графику, следующий 26.11,
- рейтинг BBB-, а не C|ru|, прогноз стабильный,
- до погашения 01Р2 больше года, и АКРА считает график выплат по долгу комфортным.
Но и спокойной историей Кокс не назовешь: металлурги и угольщики в 2026 г. живут в убытках, а 50% доходности рынок просто так не дает. Это плата за риск, который он видит.
Если Кокс у вас есть
- Продать сейчас по 72-78% значит закрепить убыток около 22-28% от номинала. Держать до 2028 г. значит ставить на то, что Кокс заплатит,
- 26.11 следующий купон. Пришел в срок, хороший знак. Задержка, красный флаг.
- Проверьте долю: если Кокс заметная часть портфеля, вопрос уже не в цене, а в том, переживет ли ваш план его дефолт.
- Не усредняйтесь ради того, чтобы быстрее отбить минус (обычно сейчас это работает в обратную сторону).
Вчера в ролике про МГКЛ и Полипласт, я показывал пять проверок, по которым заранее видно, что облигация может стать следующей. Прогоните через них Кокс.
💬 У вас есть Кокс? Держите до погашения или уже вышли?
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).
🌿 Инвестиционный разбор: Новый «зеленый» флоатер девелопера «Джи-групп»
Казанский строительный холдинг АО «Джи-групп» (бренды «Унистрой» и «UD Group») открывает книгу заявок на дебютный экологический выпуск облигаций серии 002Р-09. Деньги пойдут на рефинансирование строительства жилья наивысшего класса энергоэффективности (А+) 🏗️💚
Привлекательность инструмента формирует ежемесячный плавающий купон с защитой от изменения процентных ставок. Разбираем параметры эмиссии и актуальное финансовое здоровье компании 📈
⚙️ Главное о выпуске
📅 Сбор заявок: 10 ноября 2026 года (с 11:00 до 15:00 мск)
🚀 Старт торгов на бирже: 12 ноября 2026 года
💰 Объем транша: 1 млрд рублей (при лимите программы до 3,8 млрд руб)
📄 Номинал облигации: 1 000 рублей
⏳ Срок / Оферта: 10 лет, но через 3 года (1080 дней) предусмотрена put-оферта. Инвесторы смогут досрочно вернуть номинал
💸 Выплата купона: Каждые 30 дней (ежемесячно)
🧮 Формула купона: Переменная = Ключевая ставка ЦБ + спред
🎯 Ориентир спреда: Не выше 500 бп (5%)
🔒 Для кого: Из-за структуры флоатера выпуск доступен только квалифицированным инвесторам
📊 Финансовый срез (2024–2025 гг)
Жесткая монетарная политика Банка России напрямую отражается на застройщиках. «Джи-групп» демонстрирует уверенный рост масштабов бизнеса и выручки, но чистая прибыль находится под давлением из-за удорожания проектного финансирования ⚠️
Основные показатели по МСФО:
📈 Выручка: Выросла на +25,6% — с 34,91 млрд руб в 2024 году до 43,87 млрд руб в 2025 году. Этому способствовала планомерная сдача крупных жилых комплексов
⚖️ EBITDA: Осталась стабильной — 11,07 млрд руб в 2025 году против 10,87 млрд руб в 2024 году (+2%)
📉 Чистая прибыль: Сократилась на -47,2% — с 4,55 млрд руб (2024 г) до 2,40 млрд руб (2025 г). Главная причина — двукратный рост финансовых расходов (с 6 млрд до 12,4 млрд руб) на обслуживание долга
📊 Рентабельность по EBITDA: Снизилась с 31,1% до 25,2%
🏋️ Долговая нагрузка: Отношение Чистый долг / EBITDA увеличилось с комфортных 0,85х до 2,77х на конец 2025 года
Несмотря на давление высоких ставок, операционная дисциплина девелопера сохраняется на высоком уровне: 100% объектов в ключевых регионах (Казань, Пермь, Санкт-Петербург) сдаются строго по графику ✅
🛡️ Рейтинги и риски
Рост долговой нагрузки привел к пересмотру кредитных оценок эмитента в текущем году:
🔻 АКРА (сентябрь 2026 г): снизило рейтинг до уровня BBB+(RU) и установило «негативный» прогноз
➖ «Эксперт РА» (апрель 2026 г): удерживает рейтинг ruBBB+ со «стабильным» прогнозом
♻️ Статус «зеленого» финансового инструмента официально верифицирован агентством «Эксперт РА». В синдикат организаторов размещения вошли Банк ДОМ.РФ (также выступает агентом), Альфа-Банк, ВТБ Капитал Трейдинг, Банк Держава, ИБ Синара и Совкомбанк 🤝
💎 Итог: Предлагаемый спред (до 5%) является премиальным для рейтинговой группы BBB+, что компенсирует инвесторам возросшие отраслевые риски девелопера в период жесткой ДКП. Не является ИИ рекомендацией ❗
Если планируете участвовать в размещении, дайте знать 👇
🐮Интересная и горячая рубрика запущена в канале: BOND_Milka1992_BOND , не пропустите, ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ! 🔥
🟣 Интерлизинг 001Р-11
• Цена 831,51 рублей.
• Номинал 784 рублей
• 10.11.2026 погашение частичное (27 млрд).
• Объем размещения 4,5 млрд рублей
• Кредитный рейтинг: ruА
❗️Проблем с выплатами купонов не замечено.
🟣 КОНТРОЛ лизинг 001Р-02
• Цена 299,94 рублей.
• Номинал 740,6 рублей.
• Погашение частичное (17,5 рублей) 10.11.2026.
• Объем размещения 1 млрд рублей.
• Кредитный рейтинг: ruВВ-
Очень много вопросов по финансовому состоянию компании, очень рискованно.
🟣 МК Лизинг БO-01
• Цена 56,59 рублей.
• Номинал 56,5 рублей.
• Погашение 10.11.2026.
• Объем размещения 350 млн рублей.
• Кредитный рейтинг: отозван
🟣 Республика Саха (Якутия) 35015
• Цена 468,6 рублей.
• Номинал 500 рублей.
• 09.11.2026 частичное погашение в размере 100 рублей.
• Объем размещения 6,5 млрд рублей.
• Кредитный рейтинг: ruА+.
🟣 ЭнергоТехСервис 001Р-06
• Цена 300,27 рублей.
• Номинал 300 рублей.
• 09.11.2026 частичное погашение 150 рублей
• Объем размещения 1 млрд рублей.
• Кредитный рейтинг: ruВВВ+.
🟣 Южноуральский ЛЦ 001Р-01
• Цена 965,5 рублей
• Номинал 1000 рублей.
• 09.11.2026 частичное погашение 41,6 рублей
• Объем размещения 208 млн рублей.
• Кредитный рейтинг: ruВВ-.
🟣 Фордевинд 04
• Цена 666,6 рублей.
• Номинал 668 рублей.
• 10.11.2026 частичное погашение в размере 166 рублей.
• Объем размещения 300 млн рублей.
• Кредитный рейтинг: ruВВB-.
🟣 Свердловская область 35009
• Цена 385,64 рублей.
• Номинал 400 рублей.
• 11.11.2026 частичное погашение в размере 200 рублей.
• Объем размещения 8 млрд рублей.
• Кредитный рейтинг: ruАА+.
🐮 Если хотите такую рубрику чаще - поддержите лайком данный пост. Да и вообще, мне приятная любая ваша обратная реакция, так я вижу, что вы меня читаете 😊
❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️
Больше полезных постов в моем основном канале.
В последние дни рыночная цена облигаций ПАО «АПРИ», прежде всего выпуска БО-002Р-14, заметно снизилась. Компания получает вопросы от инвесторов и даёт разъяснения по ключевым из них.
1⃣ Исполнение обязательств
С начала года ПАО «АПРИ» выплатило инвесторам 2,95 млрд ₽ купонного дохода и 1 млрд ₽ основного долга — почти 4 млрд ₽.
Все обязательства исполнены в срок, в том числе за последние полтора месяца:
🔘 29.09 — оферта по выпуску БО-002Р-03, 351 млн ₽
🔘 21.10 — выкуп облигаций выпуска БО-002Р-14
🔘 22.10 — амортизация и купон по выпуску БО-002Р-02
🔘 30.10 — купон по выпуску БО-002Р-14
🔘 03.11 — погашение выпуска БО-002Р-01, 265 млн ₽
🔘 05.11 — купон по выпуску БО-002Р-07, 6 млн ₽
За всю историю компании не допущено ни одной задержки платежей.
2⃣ Убыток ПАО по РСБУ
Оценивать группу по одному показателю головной компании некорректно. ПАО — финансовый центр группы: оно в том числе привлекает средства на бирже и передаёт их проектам. В консолидированной отчётности по МСФО результаты ПАО и всех компаний группы объединяются. Расчёты между ними, включая внутригрупповые проценты, взаимно исключаются, и остаются только операции с внешними контрагентами: продажи квартир, расчёты с подрядчиками, банками и держателями облигаций.
Девелопмент и строительство — отрасли, в которых в силу регулирования и организации бизнеса результаты компании необходимо оценивать исключительно по консолидированной отчётности по МСФО.
3⃣ Операционные показатели
🔘 Ввод за 9 месяцев — 85,93 тыс. м², в 3,4 раза больше, чем годом ранее
🔘 Продажи в денежном выражении — +24% г/г, с учётом сделок на регистрации — +47%
🔘 Кредитные рейтинги BBB- подтверждены: НКР в августе, НРА в октябре, прогноз «стабильный»
Каждый введённый дом раскрывает средства на счетах эскроу и сокращает проектный долг группы.
4⃣ О динамике котировок выпуска БО-002Р-14
БО-002Р-14 — крупнейший и наиболее длинный выпуск компании: 5 млрд ₽, погашение частями начиная с 2029 года. В периоды повышенной волатильности в секторе такие выпуски реагируют первыми: они наиболее ликвидны, и инвесторы в первую очередь продают именно их. Рыночная цена отражает настроения рынка. Условия выпуска и обязательства компании по нему не меняются: купон 24,75% годовых выплачивается ежемесячно в соответствии с графиком.
5⃣ О выкупе 2% выпуска в октябре
Приоритетом компании является исполнение обязательных платежей. На добровольный выкуп был направлен объём, который не затрагивает график выплат.
6⃣ Ближайшие события
🔘 10.11 — купон по выпуску БО-002Р-05; остальные купоны ноября — в соответствии с графиком
🔘 Онлайн-встреча с финансовым директором Еленой Бугровой и директором по работе с инвесторами Игорем Файнманом — дата и ссылка будут опубликованы в канале
🔘 15.12 — амортизация по выпуску БО-002Р-03
❓ Вопросы можно оставить в комментариях. Наиболее частые из них будут рассмотрены на онлайн-встрече, ответы на остальные компания опубликует отдельным сообщением.
Уважаемые инвесторы,
Делимся результатами девяти месяцев 2026 года. Отчетность опубликована на сайте раскрытия информации, а ниже - главное в цифрах.
Выручка: 2 092 млн руб., +7% г/г
Прибыль от продаж: 889,5 млн руб., +37% г/г
EBITDA LTM: 2 120 млн руб., +1% г/г
Портфель (балансовая стоимость): 4 127 млн руб., +36% г/г
Долг: 4 148 млн руб., +41% г/г
Чистый долг: 3 584 млн руб., +26% г/г
Долг/EBITDA LTM: 1,96 против 1,40 годом ранее
Чистый долг/EBITDA LTM: 1,69 против 1,35 годом ранее
Портфель за год вырос на 36%, чистый долг - на 26%. Долг и чистый долг разошлись в динамике (+41% против +26%) из-за выпуска АСВ БО-06-001P (ISIN $RU000A10G7Z9): привлеченные по нему 540 млн руб. поступили 30 сентября и к отчетной дате еще не были вложены в портфели. Они увеличили и долг, и остаток на счетах, поэтому на чистый долг не повлияли.
Чистый долг/EBITDA составил 1,69 против 1,35 годом ранее, Долг/EBITDA - 1,96 против 1,40: чистый долг прибавил 26%, EBITDA за последние 12 месяцев осталась на уровне прошлого года. Отдача от вложений в портфель приходит с лагом от полутора до трех лет, поэтому приобретения 2026 года уже отражены в долге, а в EBITDA войдут в 2027-2028 годах. Долг за это время стал длиннее: доля долгосрочных обязательств 70% против 50% на начало года, краткосрочная часть сокращена на 24%, текущая ликвидность 3,6.
Маржа по прибыли от продаж - 43,5% за последние 12 месяцев против 37,2% за 2025 год и 32,8% за 2024 год. Расходы по обычным видам деятельности за девять месяцев снизились на 7% при растущей выручке, их доля в выручке составила 58% против 67%. Проценты к уплате при этом выросли на 30%.
Чистая прибыль составила 135,5 млн руб., на уровне прошлого года: операционный прирост поглощен ростом процентных расходов и прочих расходов периода. Скорректированный операционный денежный поток положительный: +708 млн руб. Денежные сборы по портфелям составили 1 982 млн руб., или 95% выручки периода. Просроченных обязательств у Агентства нет. Собственный капитал вырос до 853,6 млн руб., +19% за 9 мес, дивиденды не выплачивались.
ОСЗ портфеля в работе 26 млрд руб. Вложения в портфели составляют 15,9% от суммы основного долга приобретенных прав.
Результаты девяти месяцев соответствуют заявленной стратегии взвешенного роста: мы развиваем портфель и повышаем операционную эффективность, сохраняя контроль над долговой нагрузкой.
EBITDA = чистая прибыль (стр. 2400) + налог на прибыль (стр. 2410) + проценты к уплате (стр. 2330) + себестоимость продаж (стр. 2120) за последние 12 месяцев до отчетной даты. Все четыре строки раскрыты на лицевой стороне отчета о финансовых результатах. Расчет: 2 181 млн руб. (2025 год) + 1 405 млн руб. (9 месяцев 2026 года) − 1 466 млн руб. (9 месяцев 2025 года) = 2 120 млн руб. Сравнительный период приведен к классификации расходов, принятой в годовой отчетности за 2025 год: в опубликованной отчетности за 9 месяцев 2025 года часть производственных расходов отражалась в составе управленческих.
$RU000A10DPJ1 $RU000A10EXF1
В отчётности группы «Продовольствие» за 2025 год, сданной в мае, стояли слова «существенная неопределённость». Через три месяца компания пропустила купон, ещё через два подала на банкротство. Суд — 18 ноября.
🚜 АО «Асфальтобетонный завод №1» - крупнейший поставщик асфальтобетонных смесей и материалов для дорожного строительства в Северо‑Западном регионе. Производственная площадка компании расположена в Санкт‑Петербурге. Предприятие является дочерней структурой АО «ПСФ Балтийский проект», которое выступает материнской организацией для ОАО «АБЗ‑1».
Сбор заявок 10 ноября
11:00-15:00
размещение 13 ноября
Наименование: АБЗ1-002Р-08
Рейтинг «ПСФ Балтийский проект»: А- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
Купон: до 19,00% (ежемесячный)
Срок обращения: 3 года
Объем: 1 млрд.₽
Амортизация: да (29-36 купон по 12,50%)
Оферта: нет
Номинал: 1000 ₽
Организатор: Газпромбанк, Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк
Выпуск для всех
📊 Финансовые показатели
Коллеги, приветствую! Рано или поздно факап случится у каждого, кто держит в портфеле эмитентов из сегмента ВДО. Главное здесь — вовремя выйти и не игнорировать риски в надежде, что худшее уже позади и решение обязательно найдётся.
Сегодня хочу поделиться сделками, которые, с одной стороны, высвободили средства от продажи, а с другой — привели к фиксации убытков. Насколько всё критично и что именно я продал — дальше по тексту. Поехали.
📍 МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5
На этой неделе, решил окончательно закрыть данную позицию. В какой-то момент даже докупал бумаги — казалось, что компания не может рухнуть так быстро, тем более судя по последней отчётности деньги на счетах у неё были. Но после новостей об отмене шортов вспомнился кейс ЕвроТранса: там буквально на следующий день посыпались неприятные новости одна за другой. Доля у меня изначально была минимальной из возможных для ВДО, но всё равно осадок неприятный.
Изначально я и не планировал держать их до погашения — собирался выйти в середине 2027 года. Основные погашения у компании приходятся на 2030–2031 годы: примерно 69% долга, или 4,33 млрд рублей. Но контора рухнула гораздо быстрее.
Срок на исправление ситуации истекает 13 ноября. Если эмитент не успеет рассчитаться с держателями облигаций (1P-07) до этой даты, наступит уже полноценный дефолт по бумаге.
📍 КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04 $RU000A10DSU2
На смену одних судебных претензий пришли новые: почти 4,9 млн рублей — столько требуют с калужского «Кристалла» по двум новым искам, и это лишь очередное звено в цепочке споров.
«Виппапирус» (1,95 млн) и «Флекс-Н-Ролл Рус» (2,92 млн) обвиняют завод в неисполнении договоров поставки. Оба заявления приняты к производству, предварительные заседания — 25 ноября и 16 декабря.
Цепочка выглядит тревожно. Июнь 2026-го — иск «Зернопродукта» на 15,4 млн рублей. Август — претензии «Спиртзавода «Бекетовский»» на 65,2 млн. Октябрь — требование более 111 млн рублей. Теперь — ещё два дела. Суммы разные, истцы разные, но природа споров одна: обязательства по поставкам не исполняются. Именно эта повторяемость, а не размер конкретного иска, и является главным риском для завода и его партнёров.
Пока ни по одному из новых дел решения о взыскании не принято, но накопление претензий уже само по себе создаёт неопределённость вокруг финансовой устойчивости предприятия.
Всё началось с уголовного дела: против конечного бенефициара Павла Победкина — его завели ещё в марте по налоговой статье. Речь шла о претензиях на 107 млн рублей, однако они касались прежнего бизнеса, то есть периода до прихода Победкина в КЛВЗ «Кристалл». Дело дошло до приговора, но обошлось без строгих последствий: в середине сентября 2026 года Хамовнический районный суд Москвы признал Победкина виновным в уклонении от уплаты налогов (ч. 2 ст. 199 УК, санкция — до пяти лет лишения свободы) и ограничился штрафом в 450 тыс. рублей, реального срока не последовало.
В этой бумаге у меня было 2% от капитала. Пока речь шла исключительно о личных налоговых претензиях к бенефициару, я до последнего сохранял позицию, но с учётом последних новостей решил полностью выйти из облигаций этого эмитента.
Статистика за все время:
• Текущая стоимость портфеля: 1 021 634,36 ₽
• Ежегодный купонный доход: 150 056,61 ₽
• Ежемесячный купонный доход: 12 504,72 ₽
Напомню, моя цель — выйти на 100 000 ₽ купонного дохода в месяц. Это позволит покрывать большую часть текущих расходов и даже что-то откладывать. Пока до цели далеко, но я продолжаю путь.
Вместо вывода: Общие потери с учётом полученных купонов составили практически 16 124,72 ₽. Если экстраполировать эту сумму на сформировавшуюся ежемесячную пассивную доходность в виде купонов, то потери отобьются примерно через 39 день — что уже выглядит не так печально. Сам себе придумал проблем — сам их решил. Спасибо за отличный опыт — идём дальше.
Теперь ваша очередь — расскажите, по каким позициям в портфеле у вас всё больше сомнений?
✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
#облигации #обзор #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам
'Не является инвестиционной рекомендацией
Уважаемые инвесторы, сегодня, 5 ноября 2026 года, состоятся выплаты купонов по двум выпускам облигаций компаний ГК IT Smart Finance.
Денежные средства перечислены в Национальный расчетный депозитарий в соответствии с графиком.
➡️ ПКО «Бустер.Ру» БО-02 — одиннадцатый купон
Ставка — 24,25% годовых
Сумма выплаты — 3 986 000 рублей
➡️ МФК «Джой Мани» 001Р-01 — тридцать пятый купон
Ставка — 17% годовых
Сумма выплаты — 3 492 500 рублей
✉️ Задать вопрос о компании или инвестициях
#бустерру #джоймани #выплаты
$RU000A10D1U6 $RU000A10DRE8 $RU000A10ERS6 $RU000A10G6B2 $RU000A108462 $RU000A107EW5
Продолжаем публиковать видеоответы генерального директора ООО «Сибстекло» Антона Мора на вопросы инвесторов.
✅ В новом видео Антон Мор отвечает на пожелание инвестора о том, чтобы компания вышла на более высокий уровень кредитного рейтинга. Ответ можно посмотреть как в прикреплённом видео, так и по ссылке на Rutube.
Не забывайте присылать новые вопросы в форму, которая была создана специально для их сбора.
$RU000A107209 $RU000A10D2N9 $RU000A10FD04 $RU000A1026R9 $RU000A10ASF9
#Сибстекло
✅ 4 ноября 2026 года завершился 31-й купонный период по IX выпуску облигаций (ISIN RU000A108AJ8):
💰Сумма купонной выплаты: 2.96 ₽
💰Общий размер выплаты по всем купонам: 825 526.24 ₽
💰Сумма частичного погашения номинала: 33.33 ₽
💰Общая сумма частичного погашения номинала: 9 295 537.02 ₽
Сроки зачисления на счета инвесторов зависят от регламента работы соответствующих брокеров.
Обязательства выполнены в срок и в полном объеме. Выплата следующего купона состоится 4 декабря 2026 года.
➡️Инвестируйте в малый и средний бизнес вместе с "МСБ-Лизинг" и будьте уверены в надежности своих вложений!
💚 Следите за новостями из нашей финансовой жизни там, где Вам это удобно: ✉️Канал в МАКС, 🤑Пульс, 🤑СМАРТЛАБ, 🤑БКС-Профит, 🤑БАЗАР, 📊Импульс
ОФЗ с ежемесячным купоном: вечная классика
Друзья, обновил для вас список ОФЗ таким образом, чтобы купон приходил каждый месяц. Уже делал ранее такие, но с тех пор доходности подросли.
Просто список для ознакомления, не инвест рекомендация. Что с ним делать — решаем сами☕️+🥐
Лично я не заморачиваюсь с датой купона, просто держу где он выше (к примеру 26252-26253-26254), + гора корпоратов крепких + денежный рынок. Длину портфеля корпоратами смещаю в короткую сторону.
Купоны обычно отправляю к коротким-средним.
🧩 Январь, июль
ОФЗ 26233
Ставка купона 6,1%;
Лет до погашения 8,7 (18.07.2035);
Эффективная доходность 15,91%.
ОФЗ 26239
Ставка купона 6,9%;
Лет до погашения 4,7 (23.07.2031);
Эффективная доходность 15,4%.
🧩 Февраль, август
ОФЗ 26240
Ставка купона 7%;
Лет до погашения 9,8 (30.07.2036);
Эффективная доходность 16,87%.
🧩 Март, сентябрь
ОФЗ 26246
Ставка купона 12%;
Лет до погашения 9,4 (12.03.2036);
Эффективная доходность 16,68%.
ОФЗ 26244
Ставка купона 11,25%;
Лет до погашения 7,4 (15.03.2034);
Эффективная доходность 16,54%.
ОФЗ 26230
Ставка купона 7,7%;
Лет до погашения 12,4 (16.03.2039);
Эффективная доходность 16,36%.
🧩 Апрель, октябрь
ОФЗ 26254
Ставка купона 13%;
Лет до погашения 13,9 (03.10.2040);
Эффективная доходность 16,62%.
ОФЗ 26253
Ставка купона 13%;
Лет до погашения 11,9 (06.10.2038);
Эффективная доходность 16,69%.
ОФЗ 26245
Ставка купона 12%;
Лет до погашения 8,9 (26.09.2035);
Эффективная доходность 16,7%.
ОФЗ 26252
Ставка купона 12,5%;
Лет до погашения 6,9 (12.10.2033);
Эффективная доходность 16,51%.
🧩 Май, ноябрь
ОФЗ 26247
Ставка купона 12,25%;
Лет до погашения 12,6 (11.05.2039);
Эффективная доходность 16,63%.
ОФЗ 26225
Ставка купона 7,25%;
Лет до погашения 7,8 (10.05.2034);
Эффективная доходность 16,63%.
ОФЗ 26241
Ставка купона 9,5%;
Лет до погашения 6,1 (17.11.2032);
Эффективная доходность 16,06%.
🧩 Июнь, декабрь
ОФЗ 26250
Ставка купона 12%;
Лет до погашения 10,7 (10.06.2037);
Эффективная доходность 16,68%.
ОФЗ 26248
Ставка купона 12,25%;
Лет до погашения 13,6 (16.05.2040);
Эффективная доходность 16,62%.
ОФЗ 26243
Ставка купона 9,8%;
Лет до погашения 11,6 (19.05.2038);
Эффективная доходность 16,61%.
ОФЗ 26249
Ставка купона 11%;
Лет до погашения 5,6 (16.06.2032);
Эффективная доходность 16,06%.
Доходности за последнее время подросли. Рынок пока не закладывает снижение ставки на ближайшие полгода, а значи времени на "подумать" более чем достаточно.
По традиции палец вверх, не забывайте делитсья с друзьями👍
⚡️ Новые облигации которые сегодня начнут торговаться на бирже:
✅ Атомэнергопром-001P-19
$RU000A10GHB8
Рейтинг: ААА
Купон: КС+1,85 %
Выплаты квартальные
Срок: 3 года 3 месяца
Оферта: Нет
Амортизация: Нет
Старт торгов: 14:45
💫 Надёжная облигация которую спокойно можно добавить в портфель.
🚀 Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей !
➡️Подписывайтесь
Инвест Доход в:
💼 Куда парковать кэш? Большой разбор ТОП-12 облигаций лизингового сектора 🚀
Лизинговый сектор традиционно предлагает одну из самых высоких доходностей на долговом рынке 💰 Но в эпоху жестких ставок выбирать выпуски нужно «по-снайперски» 🎯 Я отобрал 12 лучших вариантов с оптимальным балансом риска и доходности, разделив их на три готовые стратегии 👇
🔥 Стратегия 1: Длинные фиксы (фиксированный купон, от 1 года)
Подходит тем, кто хочет зафиксировать высокую доходность на долгосрок в ожидании снижения ключевой ставки 📉
▪️ ПР-Лизинг 003Р-02 ($RU000A10FLH9): Главный хит группы 💎 Мощные 27,3% к оферте, купон 20% с выплатами каждый месяц. Цена ниже номинала (92,5%), рейтинг BBB+
▪️ ГТЛК 002P-12 ($RU000A10EMU3): Надежный гигант с госучастием (рейтинг AA-) 🏛 Доходность к погашению — 19%, купон 16,25%. С июня 2028 года включится плавная амортизация.
▪️ ДельтаЛизинг 001P-03 ($RU000A10DHT7): Рейтинг AA-, доходность 18% при купоне 17,15% 📊 Выплаты ежемесячные, есть амортизация по 4% от номинала.
▪️ Совкомбанк Лизинг БО-П17 ($RU000A10DTS4): Сильный эмитент уровня AA- 💪 Обеспечивает доходность 16,6% (купон 16%) с выплатами 12 раз в год.
▪️ ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08 ($RU000A10GGY2): Максимально консервативный вариант (рейтинг АА) 🛡 Доходность 16,3%, купон 15,5%, погашение в середине 2028 года.
⏳ Стратегия 2: Короткие фиксы (фиксированный купон, менее 1 года до оферты)
Идеальный инструмент, чтобы переждать турбулентность на рынке или пристроить ликвидность под близкие цели 🌊
▪️ ПР-Лизинг 002Р-03 ($RU000A10CJ92): Экстремальные 29,4% к Put-оферте 🔥 Отличный вариант для агрессивной части портфеля, купон 20% капает ежемесячно
▪️ ЭкономЛизинг 002Р-04 ($RU000A10GE69): Доходность 24,7% к оферте при купоне 23% 💵 Рейтинг BBB-, но выплаты реже — 4 раза в год
▪️ Аквилон-Лизинг БО-04-001Р ($RU000A10DJM8): Дает 23,5% к оферте (купон 22%, 4 выплаты в год) 🏗 Обратите внимание: по выпуску предусмотрена амортизация по 8% каждые три месяца
▪️ Универсальная ЛК 001Р-01 ($RU000A10BTT6): Спокойный короткий выпуск без оферты 🧘 Чистая доходность к погашению — 22,6% при купоне 24,5%. Закрывается летом 2027 года
🌊 Стратегия 3: Флоатеры (плавающий купон, от 1 года)
Главный защитный инструмент 🛡 Защищает тело облигации от просадок, так как купон автоматически подстраивается под уровень ключевой ставки (КС) 📈
▪️ ГТЛК 002P-14 ($RU000A10FXF8): Топовый флоатер инвестиционного уровня (AA-) ⭐ Формула купона шикарная: КС + 3,5%. Расчет ежемесячный, амортизации нет.
▪️ Совкомбанк Лизинг БО-П18 ($RU000A10DTT2): Рейтинг AA-, купонная доходность привязана к КС + 2,9% 📌 Выплаты поступают 12 раз в год, торгуется чуть выше номинала (101,8%).
▪️ Росагролизинг 002Р-02 ($RU000A10FVT3): Квазигосударственная бумага (AA-) с премией КС + 2% 🌾 Максимальная надежность в своем классе и ежемесячный денежный поток.
💡 Мой вердикт
Лизинговый сектор сейчас чувствует себя стабильно, но бизнес компаний на 100% зависит от заемного капитала ⚖️
Поэтому два главных правила: следите за датами оферт (чтобы вовремя предъявить бумагу к выкупу брокеру и не потерять доходность) и обязательно диверсифицируйте портфель — не заходите «на всю котлету» в один выпуск, а комбинируйте фиксы и флоатеры от разных эмитентов 🧩
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Разбираю в размещении каких облигаций можно поучаствовать в ближайшее время, чтобы успеть купить интересные выпуски по номиналу, без накопленного купонного дохода и, возможно, заработать почти сразу 1-2%.
Но тут не стоит обольщаться, потому что облигации после размещения (как и акции после IPO) могут пойти не по траектории роста и вместо ожидаемого плюса инвестор может получить на старте отрицательную доходность🤷♂️ Сейчас ведь время такое - повышенный риск дефолта и все такое прочее...
В этой подборке собрал выпуски с инвестиционными кредитными рейтингами, среди которых есть как облигации с фиксированным купоном, так и флоатеры с переменной ставкой. Отдельный плюс - по всем представленным бумагам предусмотрены ежемесячные купонные выплаты. А это может сделать их привлекательнее для инвесторов, которые формируют регулярный денежный поток.
1. СФО СБ Секьюритизация 7
Рейтинг - ААА
Ставка купона - 16%
Прогнозная доходность - 17,2%
Прогнозный срок обращения - 22 месяца
Сбор заявок - 10.11.2026г.
Дата размещения - 11.11.2026г.
2. АБЗ-1-002Р-08
Рейтинг - А-
Ориентировочная ставка купона - 17-19%
Прогнозная доходность - 18,3-20,8%
Срок обращения - 3 года
Сбор заявок - 10.11.2026г.
Дата размещения - 13.11.2026г.
3. Новые технологии-001Р-09
Рейтинг - А-
Ориентировочная ставка купона - 16,5-18,5%
Прогнозная доходность - 17,8-20,2%
Срок обращения - 2 года
Сбор заявок - 12.11.2026г.
Дата размещения - 17.11.2026г.
4. Новые технологии-001Р-10
Рейтинг - А-
Ориентировочная ставка купона - КС + 4,5%
Прогнозная доходность - 20,2%
Срок обращения - 2 года
Сбор заявок - 12.11.2026г.
Дата размещения - 17.11.2026г.
В этот раз без жестокой жести. Рейтинга ниже А- нет. Размер купона, и соответственно, доходность к погашению носят прогнозное значение. Мы помним, что в ходе маркетинга ставка купона может упасть даже ниже прогнозного диапазона.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
12 ноября «Новые технологии» из Чистополя, производитель погружных насосов для нефтяных скважин, собирают заявки на два выпуска: фикс и флоатер. Здесь интересовали две вещи. Почему выручка в 2025 году упала, а прибыль выросла втрое. И чем компания будет гасить облигации 2027 года, на который приходится три четверти её облигационного долга.
📋 Параметры
▪️ фикс 001Р-09: ориентир 18–18,5% (по верху 20,15% эффективной доходности), 720 дней, без оферты и амортизации
▪️ флоатер 001Р-10: ключевая ставка плюс не больше 4,5 п.п., сейчас до 18,5%; только для квалов
▪️ купон раз в 30 дней, срок 2 года, вместе 1 млрд руб
▪️ книга 12 ноября с 11:00 до 15:00 МСК, размещение 17 ноября; организаторы Газпромбанк, Альфа-Банк и Совкомбанк
▪️ на бирже выпуски на 2–3 ноября ещё не зарегистрированы, решения о выпуске нет; у прошлых выпусков поручителей не было
▪️ рейтинг эмитента A−(RU) от АКРА (19 мая 2026 года) и A.ru от НКР (5 декабря 2025 года), прогнозы стабильные; у выпусков рейтингов нет
Отчётность эмитента и все его выпуски
Дорогие подписчики, таблица в данными первичных размещений переехала на другую ссылку.
🔗 Ссылка: https://clck.ru/3WrJnx
