Обновление таблицы

Дорогие подписчики, таблица в данными первичных размещений переехала на другую ссылку.

Обновление таблицы полностью автоматизировано с помощью ИИ.

Теперь как только эмитент анонсирует новый выпуск и дает его параметры он появляется в таблице на 2-3 недели вперед.

После определения итогового купона на сборе заявок он также сразу появляется в таблице.

В таблицу также добавлены вкладки с описанием эмитентов грейда А и В. Теперь вам будет проще разобраться с тем кому вы планируете дать денег в долг.

Старая ссылка больше не работает.

#размещения

106

Комментарии

0 / 2000

Сообщение

Больше от автора

Все

PRO_financy

ЗАКРЫВАЮ СЧЕТА В ВТБ

Принял решение закрыть брокерский счет и ИИС в ВТБ.

Открывал его для участия в размещениях. Там в моменте находилось порядка 5 млн. рублей.

5 комментариев

368

PRO_financy

Купили облигацию на три года, а деньги вернут через десять? Новый закон о санации меняет правила игры.

В предыдущем посте рассказал о проблемах МГКЛ, Полипласта и Балтийского лизинга. Ситуации разные, но все они заставляют задуматься о том, насколько защищены деньги держателей корпоративных облигаций.

2 комментария

1.1K

PRO_financy

Сразу три тревожных сигнала на рынке облигаций

Прошедшая неделя октября оказалась непростой для держателей корпоративных облигаций.

1 комментарий

515

🎩 Кокс: жизнь взаймы, стальная удавка и праздник за счет банков

Металлургический гигант оказался на аппарате искусственного жизнеобеспечения. ПМХ (ПАО «Кокс») прошел через жесткий прессинг ключевой ставки и спад отрасли, накопив гору долгов. Синдикат банков подставил плечо, перенеся выплаты на конец десятилетия, но взамен забрал в залог все самое ценное. Облигационеры оказались на галерке: без залогов, с туманными перспективами и ожидаемым возмещением 15–20% при дефолте. Посмотрим, стоит ли игра свеч.

🩺 Что предлагает эмитент 001Р-06
- купон: 20,50% годовых, ежемесячно.
- цена: ~87,8% от номинала.
- YTP 44,4 %
- Пут-оферта: 09.09.2027 (через ~10 месяцев).
- Объем в рынке: 800 млн руб.

🟢 Где уголь еще тлеет

✅ Банковский спасательный круг: синдицированный кредит на 103,2 млрд руб. сдвинул стену погашений на 2029–2033 годы, убрав риск немедленного дефолта.

✅ Процентные каникулы: до 28.12.2026 банки разрешили 0% выплат деньгами (капитализация), а в 2027 году — льготные 7,5%.

✅ Устойчивая маржа: несмотря на спад, рентабельность по EBITDA подросла до 7,4% (LTM 1П2026) против 6,7% в 2025 году.

✅ Производственный ренессанс: после ремонтов выплавка чугуна в III квартале 2026 года подпрыгнула на +23% г/г.

✅ Свое сырье: добыча железной руды выросла на +19% г/г за 9М2026, группа полностью закрыла внутренние потребности.

✅ Трансформация долга: доля краткосрочных обязательств рухнула с 98,7% до комфортных ~3% после реструктуризации.

✅ Изоляция от валютного шока: валютный долг равен 0%, а экспорт безопасно сжался до 1,4% выручки.

✅ Инвестиционная диета: денежный CAPEX урезан с 10,6 млрд руб. в 2024 году до 3,0 млрд руб. за 1П2026.

🔴 Где нужна кислородная маска

⛔️ Экстремальный леверидж: показатель Чистый долг / EBITDA улетел в космос до 15,5x (LTM 1П2026).

⛔️ Процентная удавка: покрытие начисленных процентов операционной прибылью (ICR) составляет катастрофические 0,33x.

⛔️ Тающий капитал: по МСФО собственный капитал за полгода сжался на 63% до 3,6 млрд руб., а по РСБУ чистые активы рухнули почти втрое за 9М2026 до 4,7 млрд руб..

⛔️ Кассовая пустыня: на счетах головной компании всего 276,6 млн руб. при грядущей в январе 2027 года оферте на 1,5 млрд руб.

⛔️ Отток ликвидности: 39 млрд руб. (займы и дебиторка) работают на чужой баланс, кредитуя связанный стальной завод вне периметра.

⛔️ Структурная субординация: 82,14% акций и права требования на 27,1 млрд руб. заложены банкам, облигационеры стоят последними в очереди.

⛔️ Сжигание кэша: операционный денежный поток (OCF) за 1П2026 развернулся в минус (-5,9 млрд руб.) из-за разбухания дебиторки.

⛔️ Падение продаж: консолидированная выручка в 1П2026 обвалилась на 29,1% г/г до 43,1 млрд руб.

🎯 Вердикт. Компания превратилась в казначейство, сжигающее ликвидность ради сторонних активов мажоритария, и держится на плаву только благодаря банковской лояльности.

Мы прогнали фактуру через нашу модель и присвоили внутренний рейтинг на уровне CCC против публичного ВВВ- от Эксперт РА.

Требуемая доходность в базовом сценарии 45,4 %. В позитивном сценарии снижения ключевой ставки 33 %. Эмитент, предлагает до 44,4 %.

💼 Резюме. Покупка 001Р-06 на вторичном рынке по текущей цене — это венчурная ставка. Выпуск торгуется справедливо и не дает избыточной премии за риск (рынок закладывает 22% вероятности дефолта, что полностью совпадает с нашими расчетами). Тем не менее, это лучший выбор из линейки «Кокса»: оферта пройдет до окончания банковских каникул. Бумага подходит исключительно для стратегий special situations на долю не более 0,5–1% портфеля. Консервативным инвесторам строго противопоказано.

☂️ Лично для меня риски в текущих условиях кажутся высокими, я мимо 🐴

Полный аналитический обзор читаем ТУТ

Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале и МАКС и ДЗЕН

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прокомментировать

145

Life_Investor

«Борец Капитал»: рейтинг А, доходность 20%+. Редкий случай, когда всё по-настоящему хорошо👍

Сегодня на разборе облигации компании «Борец Капитал».

На чём компания зарабатывает❓

Для начала стоит уточнить, что «Борец Капитал» это не отдельная компания, а техническая дочка головной структуры "Борец".

Сам «Борец» — это лидер российского рынка нефтепогружного оборудования, те самые насосы, которые качают нефть по всей стране (доля на рынке составляла 24% в мире и 37% в России).

⚠️Что важно - в 2025 году компанию "Борец" национализировали, 100% принадлежит государству, Росимуществу❗️Поэтому, есть надежда, что это позитивно скажется и на дочке «Борец Капитал».

У меня в 💼портфеле этой облигации нет (скрин из сервиса учёта инвестиций приложил). Но когда я изучил все данные, захотелось добавить бумагу🤔

Кстати, эмитент вчера (3 ноября) разместил новый выпуск 001P-08. Ставка купона 18,35% годовых, платятся они каждый месяц, а погашение будет ровно через 2 года. При этом доходность к погашению превышает 20%❗️

Но давайте разбираться, насколько компания надёжна и не ждёт ли нас тут дефолт😑

📊 ЧТО В ОТЧЁТЕ ЗА ПЕРВУЮ ПОЛОВИНУ 2026

Компания отчиталась, и показатели реально сильные:

✅ Выручка +60,9% год к году

✅ EBITDA +13,8%

✅ Чистая прибыль выросла в 7 с лишним раз❗️

✅ Активы +6,7%

Вот это уже совсем другая картина, не то что у многих эмитентов, которых мы с вами разбирали. Бизнес не просто работает — он летит вперёд🚀

Единственный минус отчёта - Свободный денежный поток отрицательный минус 3,5%. Но компания много вкладывает в стройку.

А ЧТО С ДОЛГАМИ❓

В начале 2026 года 86,5% долга было коротким — то есть надо было срочно отдавать кучу денег. Но компания прошла этот стресс-тест как надо и со всеми рассчиталась:

✅ В марте погасила рублёвый выпуск на 13 млрд ₽

✅ Летом полностью выкупила и погасила валютные на $254 млн (около 20 млрд ₽)

Результат: доля короткого долга упала с 86,5% до 14%, а валютный риск вообще обнулился. Долговая нагрузка (Долг/OIBDA) снизилась с 4,1x до 3,6x👍

Платежи по купонам — железобетонные❗️За всю историю — ни одной просрочки. Даже весной 2025 года, когда были суды по передаче активов государству, купоны и погашения шли день в день. Это дорогого стоит🤝

Рейтинги тоже на месте: A-(RU) от АКРА со стабильным, и A-.ru от НКР с позитивным прогнозом. Так что "Борец" - молодец❗️

📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Борец — это редкий случай, когда эмитент облигаций реально радует. Бизнес рентабельный, выручка и прибыль растут, долговая нагрузка снижается, пик погашений пройден, а государство теперь собственник — значит, и поддержка будет, если что.

Доходность в 20% годовых — это очень достойно для бумаги с рейтингом A-👍 На фоне тех облигаций, что я разбирал раньше, Борец выглядит реально очень хорошо😎 Но риски, конечно, тоже есть🧐

А вы что думаете про Борца❓Делитесь в комментариях👇

👉 Мой Telegram 👉 Я в MAX

1 комментарий

216

Alexander_Z_Invest

Эмитенты ВДО не могут занять у инвесторов

В третьем квартале 2026 года рынок высокодоходных облигаций существенно сузился. За три минувших месяца компании сегмента привлекли лишь 6,4 млрд руб., в два раза меньше предыдущего квартала и почти в пять раз меньше прошлогоднего результата. - сообщает издание Коммерсант.

Таким эмитентам становится сложно конкурировать за деньги инвесторов с компаниями, выпускающими более качественные облигации, доходности выпусков которых заметно выросли из-за ужесточения монетарной политики Банка России. Не добавляют привлекательности высокорисковым ценным бумагам и участившиеся случаи дефолтов.

Напомню, что Банк России в последние осенние месяцы перестал снижать ключевую ставку, два заседания подряд оставляя ее на уровне 14%. При этом доходность длинных ОФЗ недавно еще достигала 17%. А ставки купонов в сегменте ВДО либо остались на уровне последних кварталов, либо снизились, из-за чего спред к качественным выпускам сузился, снизив интерес к более рисковым бумагам

❓На текущем сдожном рынке Вы покупаете или продаете облигации ВДО? Или не инвестируете принципиально в них?

Прокомментировать

167

NOVOCTU_RU

💼 Подборка облигаций: фиксируем высокую доходность до 20%+

Пока ставка ЦБ остается на высоком уровне, рынок облигаций дает отличную возможность зафиксировать привлекательную доходность. Собрал(а) интересные выпуски с разным уровнем риска и сроком действия — от корпоративных историй до консервативных флоатеров.

➡️ Джи-групп 002P-06 (ISIN: RU000A10B1Q6)

· Тип: Фикс купон, корпоративная

· Рейтинг: BBB+

· Купон: 20,34₽ (12 раз в год)

· Текущая цена: 1017₽

· Дата оферты: 28.02.2027

· Доходность: 20,9%

· Комментарий: Не такой высокодоходный выпуск на фоне других застройщиков, но положение компании куда надежнее, и нет сомнений, что с погашением ближайших выпусков проблем не будет. К тому же здесь высокая купонная доходность (>24%) и выпуск ведет себя стабильно (посмотрите на динамику облигаций других девелоперов).

➡️ Аэрофьюэлз 002Р-04 (ISIN: RU000A10B3S8)

· Тип: Фикс купон, корпоративная

· Рейтинг: А

· Купон: 61,71₽ (4 раза в год)

· Текущая цена: 1021₽

· Погашение: 19.03.2027

· Доходность: 20%

· Комментарий: Очень короткий выпуск от неплохого эмитента с невысокой долговой нагрузкой и хорошим покрытием процентов. Плюсом у данного выпуска является высокая текущая купонная доходность.

➡️ ГТЛК БО 001P-03 (ISIN: RU000A0JXE06)

· Тип: Флоатер

· Рейтинг: АА-

· Купон: Ключевая ставка ЦБ + 2,2% (4 раза в год)

· Текущая цена: 988₽

· Дата оферты: 24.05.2027

· Доходность: >19%

· Комментарий: Короткий флоатер от надежного эмитента. В текущих реалиях отличный выбор для защиты от изменения процентных ставок.

➡️ ВЭБРФ 002Р-58, ВЭБРФ 002Р-52 или Россети 001Р-24R

· Комментарий: Консервативные выпуски для тех, кто хочет доходность немного выше фондов ликвидности при отсутствии лишних рисков. Либо можно базово держать средства в LQDT или фонде ликвидности от брокера.

👇 Список облигаций с прошлой недели можно посмотреть по ссылке.

Ставьте реакции 👍, если такие подборки качественных и доходных облигаций вам полезны.

🚫 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#ЧтоЗаОблигации

#облигации #инвестиции #пассивныйдоход #купон #финансы #рынки #портфель #ставкацб

1 комментарий

390

pro_invest_beard

Волна дефолтов: МГКЛ уже не платит, Полипласт платит, но рынок не верит | Как проверить свои облигации

Купон 30% выглядит прекрасно ровно до того дня, когда он не приходит. А потом бумага за 1000 руб. за неделю дешевеет до ~110.

1. МГКЛ-001Р-07 | RU000A10ATC4
Параметры:
- Фикс: 30% | YTM: не считаем, купон не пришёл.
- Срок: до 11.01.2030 г.
- Объём: 1 млрд руб. | Купоны: ежемесячно.
- Амортизация: НЕТ.
- Оферта: НЕТ.
- Рейтинг: C|ru| от НРА, под наблюдением (понижен 02.11 с BB|ru|). Эксперт РА рейтинг отозвал 14.09.2026.
Только для квалов. 29.10 не выплачен купон 24,66 млн руб. Технический дефолт, срок заплатить около 13.11. Второй неплатёж 03.11 и что делать держателю - в посте выше 👆

⚠️ Цена: 30.10 минус 43%, 02.11 ещё минус 40%. 03.11 бумага стоила около 11% номинала.

Сигналы шли публично с конца августа:
- обращение владельцев облигаций в ЦБ, рейтинг до ruB 11.09, отзыв рейтинга по просьбе компании 14.09,

- октябре ФНС заблокировала счета 8 из 11 дочек, блокировка до сих пор держится.

Компания пишет, что ищет решение с ФНС и по купону, конкретики пока нет

2. Полипласт П02-БО-05 | RU000A10BPN7
Параметры:
- Фикс: 25,5% | YTM: ~99%.
- Срок: до 19.05.2027 г.
- Объём: 7,7 млрд руб. | Купоны: ежемесячно.
- Амортизация: НЕТ.
- Оферта: НЕТ.
- Рейтинг: BBB+.ru от НКР, под наблюдением (было A.ru до 26.10), A(RU) от АКРА, под наблюдением.
Цена ~80% номинала. Купоны в октябре выплачены по всем облигациям и ЦФА.

⚠️ Нюансы:
- Экспорт давал около 70% выручки (со слов гендиректора), отгрузки сильно урезаны, выручку за год ждут ~-30%.
- Идут переговоры с банками о переносе платежей. Главный экзамен - оферта БО-01 на 1 млрд руб. 15.12.2026.

💬 Если бумагу, которую гасят через полгода, отдают с доходностью 99% годовых, рынок что-то знает. Обычно ничего хорошего

Как Борода "хвалил" МГКЛ: 27.02 в антитопе ВДО - 2 звезды из 5, риск очень высокий. 03.09 здесь же: "Новые деньги в акции и облигации МГКЛ я сейчас не понёс бы" и "Крупную долю я бы сокращал на отскоках".

➡️ Итог: как понять, что ваша облигация следующая?
- Кто должен - эмитент и поручитель, а не бренд.
- Что уже случилось - раскрытие, блокировки счетов (у МГКЛ 8 из 11 дочек), цена ниже 90% без причины.
- Рейтинг - свежий релиз; отзыв по просьбе компании это красный флаг.
- Деньги на ближайшее погашение - обещание кредита ещё не деньги.
- Доля - 20% в одной компании и возврат 30% при дефолте = минус 14% всего портфеля.

МГКЛ - это пожар, Полипласт - запах дыма. На запах ещё можно спокойно проверить проводку

📹 Пять проверок на примерах, что делать держателям и стоит ли продавать по такой цене - сегодня в 16:00 в новом видео.

🤝 Лайк-контракт: 200 лайков под роликом за неделю = Моно-разбор самого спорного эмитента из комментариев под этим выпуском. Договор 30.10 выполнен, бонус про длинные ОФЗ - в Пн 09.11.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

Прокомментировать

391

NOVOCTU_RU

🏛 ОФЗ с купоном каждые 2 недели: как переждать рыночную истерию и зафиксировать >16%?

Сейчас на рынке происходят интересные и не совсем позитивные тенденции:

1. Рынок акций перестал реагировать на геополитические подвижки.

2. Есть намеки на выход рынка нефти из острого дефицита, что ударит по ценам (и по нашим нефтегазовым доходам).

3. На рынке ВДО (высокодоходных облигаций) происходит просто истерия.

Обычно в такие эмоциональные моменты люди принимают самые неверные решения. Кто-то режет позиции на общем бегстве, а кто-то, видя убытки, берет на себя еще больше риска и уходит в еще больший минус.

Поэтому я решили собрать модельный портфель чисто из ОФЗ, чтобы получать купон почти каждые 2 недели. Регулярный денежный поток сегодня крайне важен на рынке.

Я считаю, что текущие доходности близки ко дну. Хоть и не исключаю, что можем временно увидеть доходность и 17%+. Но даунсайд в ОФЗ сегодня куда меньше, чем апсайд. К тому же купонная доходность во многих выпусках >15%, что больше, чем в базовых фондах ликвидности и вкладах.

👇 Собрал(а) список из 14 выпусков:

1) ОФЗ 26254 | Купон: 15,56% | Погашение: 03.10.2040 | Эфф. доходность: 16,61%

2) ОФЗ 26225 | Купон: 11,42% | Погашение: 10.05.2034 | Эфф. доходность: 16,29%

3) ОФЗ 26247 | Купон: 15,33% | Погашение: 11.05.2039 | Эфф. доходность: 16,64%

4) ОФЗ 26248 | Купон: 15,38% | Погашение: 16.05.2040 | Эфф. доходность: 16,58%

5) ОФЗ 26250 | Купон: 15,07% | Погашение: 10.06.2037 | Эфф. доходность: 16,69%

6) ОФЗ 26212 | Купон: 7,60% | Погашение: 19.01.2028 | Эфф. доходность: 14,2%

7) ОФЗ 26233 | Купон: 10,82% | Погашение: 18.07.2035 | Эфф. доходность: 15,93%

8) ОФЗ 26240 | Купон: 12,10% | Погашение: 30.07.2036 | Эфф. доходность: 16,11%

9) ОФЗ 26251 | Купон: 11,25% | Погашение: 28.08.2030 | Эфф. доходность: 15,51%

10) ОФЗ 26235 | Купон: 8,24% | Погашение: 12.03.2031 | Эфф. доходность: 15,57%

11) ОФЗ 26246 | Купон: 14,87% | Погашение: 12.03.2036 | Эфф. доходность: 16,66%

12) ОФЗ 26230 | Купон: 13,54% | Погашение: 16.03.2039 | Эфф. доходность: 16,31%

13) ОФЗ 26245 | Купон: 14,78% | Погашение: 26.09.2035 | Эфф. доходность: 16,66%

14) ОФЗ 26228 | Купон: 9,40% | Погашение: 10.04.2030 | Эфф. доходность: 15,3%

☝️ Для вашего удобства также прикрепили картинку с разбивкой на примере в 100 000 руб., чтобы выплаты были примерно одинаковыми.

Единственный минус: чтобы выплаты шли регулярно (почти каждые 2 недели), приходится брать и выпуски с небольшой текущей купонной доходностью. Если хотите убрать этот изъян — можно увеличить долю в других выпусках, но тогда придется смириться с меньшей частотой выплат.

Моё мнение:

В целом такая «лесенка» ОФЗ фиксирует >16% на годы вперед, дает регулярный денежный поток и не несет кредитного риска. Это отличный вариант для тех, кто устал от волатильности акций и хочет спать спокойно, зная, что купоны капают на счет каждые две недели.

Прошерстили все ОФЗ на рынке ради сбора такого портфеля. Думаю, это точно заслуживает ваших реакций 👍

Следующим постом планирую затронуть геополитический трек и что стоит ждать / чего опасаться на рынке.

А вы как предпочитаете получать доход — редкими, но жирными купонами, или регулярной «капелью» каждые две недели? Делитесь в комментариях 👇

🚫 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#офз #облигации #инвестиции #пассивныйдоход #купон #портфель #финансы #рынки #мосбиржа #мнение

4 комментария

323

Kartinvest

💰 ТРИ МЕСЯЦА ПОКУПАЮ ОБЛИГАЦИИ. КУПОНЫ УЖЕ ПРИНОСЯТ БОЛЕЕ 1 100 ₽ В МЕСЯЦ!

🎬 НОВЫЙ ВЫПУСК МАРАФОНА ОБЛИГАЦИЙ УЖЕ НА КАНАЛЕ!

👉 Смотреть выпуск: [ https://youtu.be/pf8Z2Fy9giI ]

2 комментария

425

Milka1992

💡 Разбор облигации.

#облиги_milka1992

🐮 Кстати, по просьбам подписчика платного канала, в канале BOND_Milka1992_BOND сейчас новая интересная рубрика, доступна с подпиской, подключайтесь, будет жарко 🔥

▫️ Второй момент, продала облигации, так как есть некоторые сомнений насчет итоговых финансовых отчетов, а сейчас у нас сезон дефолтов и эмоциональных сделок даже в облигациях. Продала в плюс обе:

- Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08

Зафиксировала профит при продаже 2,87% и конечно полученные мной купоны и профит 12,82% купонами. Итоговый профит 15,69%.

Фабрика ПО 001Р-01 $RU000A10FX18

Формально снизила налоговую базу, так как чистая продажа с фиксацией убытка 1,34%. Итого купонами я получила 2,83% профита , снизила долговую нагрузку и зафиксировала итоговый профит 1,49%.

▫️ В донатном портфеле было много погашений, сейчас донатов меньше стало, но есть кэш для новых приобретений, впереди много разборов облигаций 😉

А когда все приобрету соберу единый пост с новым составом данного счета!

➖➖➖➖➖

🍩 Новое приобретение в мой донатный портфель.

ОФЗ 26253

🔶О компании:

▫️Облигация Федерального Займа

🔸Самые надёжные облигации.

🔸Объем размещения 750 млрд рублей.

🔸Купон:

▫️Купонная доходность в рублях: 13,0%.

▫️Фиксированный, раз в 6 месяцев.

▫️Еще предстоит 24 выплат.

▫️2 выплаты купонов прошли успешно.

🔸Кредитный рейтинг: ruААА

🔸Дата погашения: октябрь 2038 года.

🔷Заключение:

🔹 Естественно это одна из самых безопасных облигаций на рынке, но с учетом цены от номинала мы получаем доходность около 16,6%. Согласитесь, очень заманчиво, особенно на фоне длинный вкладов в банках, а надежность даже выше, хотя критерии конечно разные, но зафиксировать доходность 16,6% на 12 лет при КС 14% звучит как минимум интересно.

🐮 Сегодня будет еще пост по облигациям.

❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ ❗️

Больше полезных постов в моем основном канале.

Прокомментировать

542

YZY_fin

Обзор химической промышленности и Полипласта

#отрасльцеликом

Обзор отрасли: химия. 15 компаний от крепких к слабым

Раз в неделю разбираю одну отрасль и сегодня пишем про Химическую промышленность. Химики и производители удобрений должны держателям облигаций 1,16 трлн рублей, три четверти из них - СИБУР и ФосАгро. Индекс считали по самой свежей отчётности (МСФО за 9 месяцев или полугодие 2026 года, иначе за 2025-й): долг к EBITDA, покрытие процентов (ICR), свободный поток (FCF), доля долга до года, выручка, рейтинг и доходность.

✅ Гиганты держатся, но прибыль у всех падает. У Акрона (83) долг 1,4 EBITDA, выручка за полугодие -9%. СИБУР (76): выручка за полугодие 516 млрд (-2,5%), чистый долг 1 трлн, 2,7 EBITDA после стройки на 483 млрд за 2025 год. У ФосАгро (75) за 9 месяцев EBITDA -34%: сера и кислота за квартал обошлись в 32 млрд, втрое дороже, FCF минус 20 млрд, долг 353 млрд. Нижнекамскнефтехим (71) потерял 94% прибыли, 38 млрд операционного потока почти целиком ушли на стройку (32 млрд), долг 3,7 EBITDA. Уралкалий (67) с 18% мирового калия заработал за полугодие 50 млрд вместо 110.

Арагон, 81. Новосибирские ПЭТ-преформы: долг 1,7 EBIT, FCF +8% выручки, до года вернуть 4% долга. Выручка -12%, рейтинга нет, доходность 17,8%.

Технология, 60. Гелий и промышленные газы: долг 2,3 OIBDA, покрытие процентов упало с 3,2 до 2,0, денег - 2% текущих обязательств. Доходность 25,3%.

ГК Азот, 59. С покупкой А-Нивы долг вырос с 53 до 100 млрд, долг к OIBDA - с 1,5 до 3,2, покрытие процентов - с 3,5 до 1,6, прибыль - с 15,5 до 4,5 млрд. 35 млрд нужно вернуть до конца 2026 года, прогноз АКРА негативный, доходность 16,7%.

🔸 Русбонд-Удобрения, 51. Прокладка ЕвроХима: оферта от АгроНэкста, поручители - Невинномысский Азот и НАК Азот. У АгроНэкста долг 4 EBITDA, проценты покрыты 1,7 раза.

🔻 ПЭТ Пласт, 38. Одна площадка в Подольске, 2% рынка. Выручка +25%, до 2,2 млрд, долг +32%, 74% долга короткие, FCF -27% выручки. Рейтинг B, доходность 34%.

Органик парк, 28. Продажи -32%, до 396 млн, долг к FFO вырос с 2,1 до 7,9, 80% выручки идёт через одного дистрибьютора. Доходность 34%.

Нео-Пак, 28. Выручка 4,7 млрд, убыток 111 млн, капитал 60 млн при долге 1,76 млрд, EBIT покрывает только половину процентов. Рейтинг отозван в апреле.

Миррико, 25. Реагенты для нефтедобычи, 62% выручки даёт Роснефть. Бурение падает: выручка -17%, проценты покрыты 1,3 раза, 62% долга вернуть в течение года. Заказов на 13 млрд, это 1,6 года работы. Облигации на 2,1 млрд дают 53%.

Инвест КЦ, 23. Половина цианида натрия в России: после ЧП на заводе и наплыва китайского импорта выручка за 2025 год упала с 16,9 до 10 млрд, долг вырос с 2,7 до 9 OIBDA, в 2025-м компания нарушала ковенанты. За полугодие выручка ещё -13%, убыток 1,25 млрд, капитал - 9% пассивов.

⚫️ Полипласт, 36, рынок закладывает реструктуризацию. Добавки для бетона, 50-90% рынка, 17 выпусков на 50 млрд, 10 из них в долларах и юанях.

По отчётности всё выглядит адекватно: на 30 июня долг 4,1 EBITDA, выручка за полугодие +22%. Ноэто отчетность до кризиса. Заводы строили в долг: FCF за 2025 год - минус 65 млрд, долг за год вырос со 145 до 246 млрд.

Во втором полугодии встал экспорт и это является основной проблемой компании: закрыты порты Азовского и Чёрного морей и маршрут через Иран. Валютную выручку ждут до 300 дней, на 2026 год компания прогнозирует выручку на 30% ниже. НКР снизило рейтинг до BBB+ и ждёт, что EBITDA покроет проценты 1,2 раза, а текущая ликвидность упадёт со 136% до 44%.

И проблема скорей даже не в размере долга, а в сроках погашения: до конца мая 2027 года погашений и оферт на 29 млрд, а на счетах 30 июня было 2,4 млрд. С банками пересматривают условия кредитов, дефолтов пока нет. П2Б16 с сентября подешевел с 100 до 59% номинала, доходность - 84%. Ближайшая отсечка - оферта П2Б1 15 декабря. Сам сижу с небольшой долей Полипласта на 200к, надеюсь на погашение в конце января. Смущает новый закон о санациях, но бизнес слишком хороший чтобы его портить такими мерами, остается только верить в банки.

Все эмитенты - на cfpro.ru

https://t.me/YZYfin

Прокомментировать

397

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до конца 2027г:
➖ Погашение по облигации ЭконЛиз1Р6 RU000A1078Y6 на 100 млн к 19.11.26
➖ Погашение по облигации ЭконЛиз1Р7 RU000A107SX3 на 93 млн к 15.02.27
➖ Колл оферта по ЭконЛиз1Р8 RU000A10B081 на 100 млн к 23.02.2027
➖ Пут оферта по ЭконЛиз2Р1 RU000A10CDX0 на 100 млн к 25.02.2027
➖ Пут оферта по ЭконЛиз2Р4 RU000A10GE69 на 100 млн к 02.11.2027
Эмитент не размещал ЦФА. Видно, что с ноября 2026г по конец февраля 2027г компания должна погасить 193 млн, пройти оферту на 100 млн и решить по коллу на 100 млн. Сомнений в том, что компания пройдет погашение в ноябре нет, да и проблем с погашением в феврале и пут оферте быть не должно. Интрига в колл оферте. Компания должна сконцентрировать большой объем резервов, чтобы поспеть везде. Возможно ли это? Вопрос открытый. По идее должны, ибо 27% годовых в 2027г никуда не годится, слишком дорого.

🤔 Итоговое мнение. Остаюсь при мнении, что компания одна из самых устойчивых среди ВДО лизингов. Небольшая проверка на прочность предстоит в период ноября-февраль, но проблем с прохождением всех погашений не предвидится. Компания недавно собрала 100 млн по ЭконЛиз2Р4, потому ее кэш может быть ориентировочно составлять 287 млн. Конечно деньги не лежат на месте и что-то ушло на новые договоры, но я это к тому, что проблем с ликвидностью нет. При этом, есть за чем следить - дебиторка растет, ICR остается низким, выросли изъятия. Перечисленные моменты не являются критическими, но требуют внимания при просмотре отчета. Имею бумаги в своих непубличных портфелях, а в разумном портфеле бумага появится при первой же возможности. Стабильные квартальные 23% купоном, а бумаги демонстрируют устойчивость при распродажах.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы недели: РСБУ Байсэл за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Прокомментировать

554

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

🟢 Бухгалтерский баланс. На конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Кэш -10,9% (77,2+109,9 млн / -32,3% кв/кв) – у компании есть депозитные счета, как в строке 1250, так и 1240. Сокращение идет по 1250, как понимаю самых ликвидных средств
2️⃣ Финансовые вложения:
➖ Краткосрочные +28,9% (110,9 млн / +0,1% кв/кв) – вкладов на 110 млн и выданных займов на 996 тыс
➖ Долгосрочные х4,3 (7,5 млн / +74,4% кв/кв) – представлены выданными займами
3️⃣ ЧИЛ +4,5% (2,050 млрд / +0,7% кв/кв) ✅
4️⃣ Дебиторская задолженность без ЧИЛ +42,9% (94,2 млн / +19,7% кв/кв) ❗️:
➖ Просроченная дебиторка – отсутствует
➖ Резервы – отсутствуют
➖ Долгосрочная дебиторка – отсутствует
➖ Состав основных дебиторов не раскрыт
➖ Расчеты с покупателями и заказчиками +90,1% (36,7 млн / +0,8% кв/кв)
5️⃣ Изъятия (долгосрочные активы к продаже) +28,4% (62,3 млн / +40,3% кв/кв) ❗️
6️⃣ Изъятия/ЧИЛ = 3% (на конец 1п2026 – 2,2% / 1кв2026 – 2,2% / 2025г – 2,4%) – значение остается комфортным, но требует отслеживания в связи сростом изъятий ✅
7️⃣ Коэффициент текущей ликвидности (оборот.акт / кратк.долг) – 128% (на конец 1п2026 – 117% / 1кв2026 – 103% / 2025г – 108%) – значение улучшается, ждем выше 150% ✅
8️⃣ Коэффициент абсолютной ликвидности (Кэш + кратк.финанс.влож / кратк.долг) – 20,4% (на конец 1п2026 – 25,8% / 1кв2026г – 21,1% / 2025г – 20,3%) – запаса прочности стабильно хороший ✅
7️⃣ Рейтинговые агентства:
Эксперт РА: "Адекватная позиция по ликвидности и фондированию. Фондирование Компании осуществляется за счет банковских кредитов (около 51% пассивов на 01.04.2026) и облигационных займов (21%). В качестве дополнительного источника ликвидности Лизингодатель располагает невыбранными кредитными линиями банков в эквиваленте около 32% пассивов. Диверсификация ресурсной базы по контрагентам оценивается как высокая: на пять крупнейших кредиторов приходится порядка 37% пассивов, на крупнейшего – 13%. При этом бизнес Компании характеризуется слабым уровнем покрытия процентных расходов: отношение EBIT / процентные расходы за период 01.04.2025 по 01.04.2026 составило 1,4х. Коэффициент текущей ликвидности поддерживается на высоком уровне (115% на 01.04.2026), однако показатель прогнозной ликвидности продемонстрировал снижение со 159% годом ранее до 139% на 01.04.2026 за счет предстоящих погашений облигационных выпусков в 2026 году и 1кв2027." ✅

🟡 Долговые метрики компании на конец 3кв2026г в сравнении с концом 2025г:
1️⃣ Долг (заемные средства) 2,089 млрд (-0,2% с начала года (-3,4% кв/кв) / доля краткосрочного долга 35,4% (740 млн) против 37,5% (786 млн) в начале года)
2️⃣ Чистый долг / капитал = 3,41 (в конце 1п2026г – 3,37 / 1кв2026г – 3,48 / 2025г – 3,72) – доля собственного капитала высокая и продолжает расти ✅
3️⃣ ЧИЛ/Чистый долг = 1,02 (в конце 1п2026г – 1,08 / 1кв2026г – 1,05 / 2025г – 1,04) – соотношение остается на краю нормы. В принципе, в сравнении с другими лизингами тут все хорошо ✅
4️⃣ Кредиторская задолженность -26,9% (172,9 млн / -2,9% кв/кв)
5️⃣ Рейтинговые агентства:
Эксперт РА: "При этом бизнес Компании характеризуется слабым уровнем покрытия процентных расходов: отношение EBIT / процентные расходы за период 01.04.2025 по 01.04.2026 составило 1,4х"
6️⃣ Долговая нагрузка:
➖ Чистый долг / EBIT LTM = 3,80 (в конце 1п2026 – 3,50 / 1кв2026г – 3,42 / в конце 2025г – 3,59)
➖ EBIT LTM = (EBIT 3кв2026г + (EBIT 2025г - EBIT 3кв2025г)
➖ Долговая нагрузка немного подросла, но остается одной из лучших среди лизинговых компаний. Значение не показательно для лизинговой компании, но отслеживать динамику стоит ✅
7️⃣ Процентная нагрузка:
➖ ICR (через EBIT) = 1,33 (в конце 1п2026г – 1,34 / 1кв2026г – 1,40 / в конце 2025г – 1,23)
➖ Процентная нагрузка высокая, но лучше чем у других лизинговых компаний ❗️

3 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы недели: РСБУ Байсэл за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Прокомментировать

334

Obligacii_VDO

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (1 часть)

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (08.07.26): подтвердили кредитный рейтинг "ВВВ-" (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор по отчётности РСБУ за 1п2026г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут

🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 октября 2026г: отсутствуют (ранее в 2026г и 2025г не наблюдалось)

📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 1 активное дело, где ООО "ЭкономЛизинг" является ответчиком:
➖ ООО "ООО "Интерпром" - хотят взыскать 4,97 млн - дата заседания 25.11.2026
🟢 История: 1 дело дел (2025г) > 1 дело (1кв2026г) > 1 дело (1п2026) > 1 дело (3кв2026г)

🟢 Финансовые показатели на конец 3кв2026г в сравнении с концом 3кв2025г:
1️⃣ Выручка +0,8% (509,8 млн / +50,3% кв/кв):
➖ Сальдо от выбытия предметов лизинга -3,3 млн (3кв2026г) / +4,5 млн (3кв2025г) – значение адекватное ✅
➖ Доходы от выбытия предметов лизингов 194,4 млн (+10,6%) / расходы от выбытия предметов лизингов 197,7 млн (+15,5%)
➖ Лизинг 509,5 млн (+3,6%) ✅
2️⃣ Валовая прибыль -0,9% (411,6 млн / +51,2% кв/кв) – валовая маржа 80,7% (годом ранее 82,2%)
3️⃣ Прибыль от продаж -1,6% (390,5 млн / +52% кв/кв) – управленческие расходы +12,8% (21,2 млн). Операционная маржа составила 76,6% (годом ранее 78,5%)
4️⃣ Процентные расходы -7,7% (293,2 млн / +55,7% кв/кв) – темпы снижения выше, чем у прибыли от продаж. Разница между показателями выросла с 79,1 млн до 97,3 млн ✅
5️⃣ Прочие доходы х2 (27,5 млн) и прочие расходы +4,8% (26,4 млн) – показатели раскрыты и не оказали существенного влияния на чистую прибыль ✅
6️⃣ EBIT +1,6% (391,5 млн) – формула: чистая прибыль + налог на прибыль от организаций + проценты к уплате - проценты к получению (EBIT LTM 529,1 млн)
7️⃣ EBITDA можно пренебречь из-за малого размера амортизации (-55,5% – 5,05 млн). Данные были взяты из пояснительных таблиц расходов по обычным видам деятельности
8️⃣ Чистая прибыль +22,6% (84,1 млн / +56% кв/кв) – рентабельность составила 16,5% против 13,6% ✅

🟡 ОДДС:
1️⃣ Сальдо денежных потоков от текущих операций:
CFO = +46,0 млн (3кв2026г) / -201,5 млн (3кв2025г) / за год показатель вырос на 247,5 млн
➖ Поступления +0,4% (1,554 млрд) / Платежи -13,8% (1,548 млрд).
2️⃣ Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций: -97,8 млн (3кв2026г) / +3,6 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 101,4 млн
➖ Кладут деньги на краткосрочные депозиты
3️⃣ Сальдо денежных потоков от финансовых операций: -7,5 млн (3кв2026г) / +217,1 млн (3кв2025г) / за год показатель снизился на 224,6 млн.
Компания демонстрирует по итогу 3кв2026г чистый приток средств, который был направлен на инвестиционные операции (депозит) и погашение долгов ✅
4️⃣ За 3кв2026г не платили дивидендов (за 3кв2025г не платили)
5️⃣ Ретроспективно:
➖ 2023г: ОДП -456,7 млн, рост платежей поставщикам за предметы лизинга (1,596 млрд);
➖ 2024г: ОДП -419,6 млн), рост платежей поставщикам за предметы лизинга (1,855 млрд);
➖ 2025г: ОДП -162 млн, снижение платежей поставщикам за предметы лизинга (1,679 млрд);
➖ 1кв2026г: ОДП +67,5 млн, снижение платежей поставщикам за предметы лизинга (232 млн против 3001 млн).
➖ 1п2026г: ОДП -29,8 млн, снижение платежей поставщикам за предметы лизинга (616,8 млн против 854,1 млн).
➖ 3кв2026г: ОДП +46 млн, снижение платежей поставщикам за предметы лизинга (946 млн против 1,297 млрд)
Вывод: по итогу года траты поставщикам за предметы лизинга могут будь еще ниже, ввиду кризиса чем годом ранее. ОДП может еще подрасти. Этот сценарий более желательный

2 часть обзора можно прочитать по ссылке

Разборы недели: РСБУ Байсэл за 3кв2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX

Прокомментировать

421

xKAKTYSx

Популярный пост

🏆 Колючая подборка: ТОП флоатеров.

‎Всем привет и всех с праздником! Сегодня выходной, но не у «Колючих инвестиций». 😄

‎

‎Так что подборка самых доходных флоатеров на месте, а значит, вам будет из чего выбирать! Чуть позже представлю вторую часть своего портфеля «Покупки», в которую вошли довольно надежные компании и их выпуски. А пока полюбуемся на самые доходные. 🔥

‎

‎Вводные:

‎

‎🔸 Корпоративные выпуски

‎🔹 Погашение 1–3 года

‎🔹 Флоатер

‎🔹 Без амортизации

‎🔹 Без оферты

‎

‎⚠️ К выбору компаний сейчас стоит относиться более тщательно, высокая доходность не дается просто так!

‎

‎Напомню цветовую градацию:

‎

‎🔵 — максимальная надежность

‎🟢 — надежные компании

‎🟡 — есть средние риски

‎

‎❗ Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎✅ Понравился выпуск?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

‎

#колючая_подборка #флоатеры #инвестиции #облигации #финансы

2 комментария

552

Raptor_Capital

🚗 ТОП-12 облигаций лизинговых компаний

📌 После анализа 38 лизинговых компаний делюсь подборкой из 12 выпусков облигаций, в которых наиболее оптимальное соотношение риска и доходности.

1️⃣ ДЛИННЫЕ ФИКСЫ:

1) ПР-Лизинг 003Р-02 $RU000A10FLH9

• Доходность к оферте: 27,3%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 21,6%
• Текущая цена: 92,5% (925 ₽)
• Дата погашения: 16.05.2036
! Put-оферта: 26.01.2029
• Рейтинг: BBB+

• Все коэффициенты долговой нагрузки в норме, ближайшее крупное погашение в августе 2027 года.

2) ГТЛК 002P-12 $RU000A10EMU3

• Доходность к погашению: 19%
• Купон: 16,25%, ежемесячно
• ТКД: 16,7%
• Текущая цена: 97,6% (976 ₽)
• Дата погашения: 02.03.2030
! Амортизация: с 10.06.2028 по 12,5% каждые 3 месяца
• Рейтинг: AA–

• Низкие ЧИЛ и ICR, но есть поддержка ФНБ и контроль ВЭБ РФ.

3) ДельтаЛизинг 001Р-03 $RU000A10DHT7

• Доходность к погашению: 18%
• Купон: 17,15%, ежемесячно
• ТКД: 17,1%
• Текущая цена: 100,4% (1004 ₽)
• Дата погашения: 03.11.2028
! Амортизация: с 14.11.2026 по 4% каждый 1 месяц
• Рейтинг: АА–

• Низкая долговая нагрузка, на облигации приходится 24% долга.

4) Совкомбанк Лизинг БО-П17 $RU000A10DTS4

• Доходность к погашению: 16,6%
• Купон: 16%, ежемесячно
• ТКД: 15,9%
• Текущая цена: 100,9% (1009 ₽)
• Дата погашения: 01.12.2028
• Рейтинг: АА–

• У всех банковских ЛК высокая долговая нагрузка, но риски околонулевые из-за поддержки банка.

5) ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08 $RU000A10GGY2

• Доходность к погашению: 16,3%
• Купон: 15,5%, ежемесячно
• ТКД: 15,4%
• Текущая цена: 100,5% (1005 ₽)
• Дата погашения: 24.06.2028
• Рейтинг: АА

2️⃣ КОРОТКИЕ ФИКСЫ:

1) ПР-Лизинг 002Р-03 $RU000A10CJ92

• Доходность к оферте: 29,4%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 20,9%
• Текущая цена: 95,7% (957 ₽)
• Дата погашения: 05.07.2035
! Put-оферта: 23.08.2027
• Рейтинг: BBB+

• Возможность выйти из облигаций компании на put-оферте до крупных погашений.

2) ЭкономЛизинг 002Р-04 $RU000A10GE69

• Доходность к оферте: 24,7%
• Купон: 23%, ежеквартально
• ТКД: 22,9%
• Текущая цена: 100,3% (1003 ₽)
• Дата погашения: 15.10.2030
! Put-оферта: 02.11.2027
• Рейтинг: BBB–

• Все коэффициенты в норме, но компания небольшая, поэтому надёжнее короткий выпуск.

3) Аквилон-Лизинг БО-04-001P $RU000A10DJM8

• Доходность к оферте: 23,5%
• Купон: 22%, ежеквартально
• ТКД: 22%
• Текущая цена: 100,1% (761 ₽)
• Дата погашения: 17.11.2028
! Put-оферта: 26.05.2027
! Амортизация: с 20.11.2026 по 8% каждые 3 месяца
• Рейтинг: ВВВ–

• Всё то же самое, как у ЭкономЛизинга + на облигации приходится всего 18% долга.

4) Универсальная ЛК 001Р-01 $RU000A10BTT6

• Доходность к оферте: 22,6%
• Купон: 24,5%, ежемесячно
• ТКД: 24%
• Текущая цена: 102,2% (1022 ₽)
• Дата погашения: 09.06.2027
• Рейтинг: ВВВ

• Низкая долговая нагрузка, доля облигаций всего 2%.

3️⃣ ФЛОАТЕРЫ:

1) ГТЛК 002P-14 $RU000A10FXF8

• Купон = КС + 3,5%, ежемесячно
• ТКД: 17,5%
• Текущая цена: 99,7% (997 ₽)
• Дата погашения: 29.07.2031
! Put-оферта: 13.08.2028
• Рейтинг: АА–

• Одна из самых высоких премий к КС в купоне среди флоатеров для неквалов.

2) Совкомбанк Лизинг БО-П18 $RU000A10DTT2

• Купон = КС + 2,9%, ежемесячно
• ТКД: 16,6%
• Текущая цена: 101,8% (1018 ₽)
• Дата погашения: 07.12.2027
• Рейтинг: АА–

3) Росагролизинг 002P-02 $RU000A10FVT3

• Купон = КС + 2%, ежемесячно
• ТКД: 16,1%
• Текущая цена: 99,4% (994 ₽)
• Дата погашения: 28.09.2031
! Put-оферта: 09.03.2029
• Рейтинг: АА–

• Низкая долговая нагрузка, одна из крупнейших ЛК.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Сегодня довольно агрессивно распродают облигации лизинговых компаний, но в основном коррекция там, где она и должна быть – у ЛК с высокой долговой нагрузкой или низким покрытием процентов.

• На мой взгляд, сейчас есть 2 разумных подхода к облигациям ЛК: 1) держать только банковские лизинги и получать 16% купонами; 2) держать выпуски финансово устойчивых ЛК с длиной до 1 года и получать 18-24% купонами. В обоих случаях портфель будет больше защищён от коррекций, чем при подходе «зафиксирую высокую доходность на 2-3 года». Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

Прокомментировать

679

Life_Investor

Облигации "АА" с доходностью под 18% - сюда буду инвестировать зарплату в ноябре😎

Ну вот через неделю зарплата — пора готовиться к покупкам❗️Я уже проанализировал рынок и хочу показать вам свой план: подборку облигаций, куда планирую залить деньги 10 ноября👍

Почему облигации, а не акции❓

Сейчас дивидендных бумаг у меня в 💼портфеле почти на 5 млн рублей (скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций прилагаю).

А вот облигаций куплено «всего» на 3 млн. Поэтому я продолжаю выравнивать доли этих двух инструментов и наращивать облигации.

Ну и на рынке неспокойно😑 Ситуация в геополитике не сильно улучшается, несмотря на все разговоры о мире. В экономике у нас тоже проблем много: ставка ЦБ высокая и не снижается, дефицит бюджета превысил все прогнозы аналитиков🤨 Многим компаниям сейчас тяжело😔

Поэтому я решил повысить планку: если раньше покупал облигации от «А», то сейчас только выше «АА»❗️

Какие бумаги я отобрал❓

Критерии у меня жёсткие:

✅Доходность: не менее 16% (выше ставки ЦБ и инфляции)

✅Купоны: фиксированные, ежемесячные

✅Кредитный рейтинг: АА и выше

✅Оферта/амортизация: нет

Вот какие облигации соответствуют этим критериям:

1️⃣RU000A10GC53 (ПКТ 002P-02)

Погашение: 23.09.2029

Цена: ~100,4% от номинала

Доходность: 18,1%

Купоны: фиксированный (16,99% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

2️⃣RU000A10FZ16 (ДелоПортс БО 001P-05)

Погашение: 12.08.2029

Цена: ~100,1%

Доходность: 18,4%

Купоны: фиксированный (17,05% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

3️⃣RU000A10C6P6 (Авто Финанс Банк БО-001Р-15)

Погашение: 09.07.2028

Цена: ~102,4%

Доходность: 16,3%

Купоны: фиксированный (16,75% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

Как видите, доходность тут очень хорошая, купоны стабильно каждый месяц выше любых банковских депозитов, рейтинг от АА👍 Сами компании крупные, системно значимые, и у них есть конкретные позитивные драйверы:

🔹ПКТ и «ДелоПортс»

В октябре 2026-го «Росатом» закрыл сделку и выкупил 100% группы «Дело». А ПКТ и «ДелоПортс» — это как раз операционные активы внутри группы, то есть те, на ком держится весь бизнес. И вот в чём фишка: за ними теперь стоит госкорпорация❗️А когда за тобой такой гигант, как «Росатом», устойчивость обеих компаний повышается.

🔹Авто Финанс Банк

Тут история ещё проще. Банк сидит на автокредитах, а главный акционер — АвтоВАЗ. С 1 декабря 2026-го возобновляют льготное автокредитование — Мантуров сам об этом сказал 28 октября. Спрос на автокредиты будет точно, а заработает на этом именно Авто Финанс Банк.

Так что по всем трём бумагам у меня есть позитивные ожидания❗️Кстати, все они уже есть в моём портфеле😀

📌Заключение

Вот такие облигации, друзья. Как только получаю зарплату — 10 ноября жду её — заливаю в них около 90 тысяч рублей (по 30 в каждую). Ну и продолжаю инвестировать дальше, честно делясь с вами своими результатами и полезной информацией по инвестициям😎

Что думаете о моей подборке❓Делитесь в комментариях👇

👉 Мой Telegram 👉 Я в MAX

1 комментарий

431

Nikolay_Eremeev

🎩 АБЗ-1: асфальтовые реки, чужие долги и кэптивная рулетка

Старейший асфальтобетонный завод Петербурга превращается в «карманный банк» для материнской группы «Балтийский проект». Пока основное производство генерирует шикарную маржу, живой кэш безжалостно выкачивается на стройки родственных компаний. Эмитент выходит на рынок с новым выпуском, предлагая инвесторам прокатиться на американских горках рефинансирования кассовых разрывов.

🩺 Что предлагает эмитент 002Р-08

- купоны: ежемесячные, ориентир до 19,00%
- цена: 100 %
- амортизация: по 12,5% в даты 29–36 купонов
- срок: 3 года (до октября 2029 года)
- сбор заявок: 10.11.2026

🟢 Где асфальт ровный

✅ Крепкая рентабельность: EBITDA-маржа держится на стабильном и завидном для производственников уровне в 17,5% (LTM 9М2026).

✅ Масштаб бизнеса: по итогам 2025 года выручка компании показала уверенный рост на 21,8%, достигнув 9,2 млрд руб..

✅ Доля рынка: группа контролирует внушительные 28% рынка дорожного строительства и асфальтобетона в Санкт-Петербурге и Ленобласти.

✅ Эффективность капитала: рентабельность собственного капитала (ROE) поддерживается на высоком уровне в 20,4% (LTM 9М2026).

✅ Валовая прибыль: по данным МСФО за 6 месяцев 2026 года компания сгенерировала солидные 700,2 млн руб. валовой прибыли.

✅ Бумажный профит: чистая прибыль по РСБУ за 9М2026 выросла на 25,6% г/г, составив 930,3 млн руб..

✅ Отсутствие сюрпризов от инвесторов: 0% текущего облигационного долга может быть предъявлено к досрочному погашению, так как пут-оферты в выпусках отсутствуют.

🔴 Где нужен каток

⛔️ Экстремальный леверидж: строгий показатель Чистый долг / EBITDA улетел в стратосферу до 9,4x (LTM 9М2026), сигнализируя о преддефолтном состоянии баланса.

⛔️ Кассовое истощение: операционный денежный поток (OCF) пробил дно, показав минус 3,6 млрд руб. за последние 12 месяцев (LTM).

⛔️ Пылесос ликвидности: около 70% всех активов (или 15,8 млрд руб.) превратились в неликвидные займы и зависшую дебиторку родственных компаний группы.

⛔️ Дефицит покрытия: операционная прибыль катастрофически не покрывает проценты к уплате — показатель ICR рухнул до 0,61x.

⛔️ Заморозка капитала: финансовый цикл удлинился до аномальных 294 дней, превратив завод в бесплатного кредитора.

⛔️ Испарение кэша: остатки денежных средств на счетах рухнули в 4,5 раза — с 2,7 млрд руб. в начале года до смешных 0,6 млрд руб. на 30.09.2026.

⛔️ Стена погашений: в 2028 году эмитенту предстоит вернуть неподъемные 7,8 млрд руб. облигационного долга.

⛔️ Убыточная реальность: по консолидированной отчетности МСФО за 6 месяцев 2026 года эмитент зафиксировал чистый убыток в размере 83,6 млн руб..

🎯 Вердикт. Эмитент доказал феноменальную устойчивость производственной модели, однако корпоративный оппортунизм и выкачивание ликвидности на нужды материнской группы полностью перечеркивают этот позитив. Кредитное качество компании — это теперь исключительно производная от платежной дисциплины группы.

Мы прогнали фактуру через нашу модель и присвоили внутренний рейтинг на уровне BB- против публичного ruA- от Эксперт РА.

Требуемая доходность в базовом сценарии 24,4 %. В позитивном сценарии снижения ключевой ставки 22 %. Эмитент, предлагает до 20,75 %.

💼 Резюме. Так как эмитент ставит купон до 19% по новому выпуску 002Р-08, наш вывод однозначен: пропустить первичку. С таким купоном инвестор бесплатно дарит компании премию за риск, не получая адекватной компенсации — недоплата рынку составляет около 370 б.п.. К тому же, длинный выпуск ставит покупателя в самый конец «очереди за номиналом» (погашение начнется только в 2029 году). В таком случае логичнее присмотреться ко вторичному рынку и подобрать старый короткий выпуск 002Р-03 (дюрация 0,8 года), который полностью гасится до "стены" 2028 года и дает привлекательный спред +650 б.п. к ОФЗ.

☂️ Лично мне выпуск при такой планке купона не нравится, поэтому я мимо первички 🐴

Полный аналитический обзор читаем ТУТ

Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале и МАКС и ДЗЕН

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прокомментировать

783

Andrey_Hohrin

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 3 ноября 2026 г.

612

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 5-му выпуску облигаций

3 ноября 2026 года АО «НФК-СИ» выплатило 16-й купон по пятому выпуску облигаций (4-05-10707-P-001P).

Купонный доход 16-го купона на одну облигацию составил 22,6 руб., исходя из купонной ставки 27,5% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

1 комментарий

630

NFK-Savings

Компания

Компания «Пионер-Лизинг» выплатила 93-й купон по 2-му выпуску биржевых облигаций

3 ноября 2026 года ООО «Пионер-Лизинг» выплатило очередной купон по 2-му выпуску биржевых облигаций (ПионЛизБП2). Купонный доход 93-го купона на одну облигацию составил 16,64 руб., исходя из ставки купона 20,25% годовых.

Общая сумма выплат 93-го купона составила 4,9 млн руб. Выплата 94-го купона состоится 3 декабря 2026 года.

Облигации ООО «Пионер-Лизинг» 2-го, 3-го, 4-го, 5-го, 6-го, 7-го, 8-го и 9-го выпусков (ПионЛизБП2, ПионЛизБП3, ПионЛизБП4, ПионЛизБР5, ПионЛизБО6, ПионЛизБО7, ПионЛизБО8, ПионЛизБО9) доступны у брокеров, аккредитованных на фондовом рынке Московской Биржи.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Прокомментировать

569

IT_Smart_Finance

Компания

✅ ООО МФК «Джой Мани» подвела итоги деятельности за 9 месяцев 2026 года.

🔹Чистые процентные доходы с начала года составили 5,51 млрд ₽, что на 19,1% больше аналогичного периода 2025 года.

🔹Чистые процентные доходы за вычетом резерва под ожидаемые кредитные убытки за 9 месяцев 2026 года достигли размера 831,1 млн ₽, что на 593,3 млн ₽ больше данного показателя за аналогичный период 2025 года.

🔹Чистая прибыль за отчетный период составила 328,6 млн ₽, что на 31,88% превышает прибыль аналогичного периода 2025 года;

🔹Объем активного портфеля (с просрочкой до 150 дней) на 30.09.2026 был равен 4,3 млрд ₽ ОСЗ, что на 24,2% выше аналогичного периода 2025 года;

🔹Объем выдачи микрозаймов за 9 месяцев 2026 года составил 10,15 млрд ₽, на уровне аналогичного периода 2025 года.

🔹Капитал компании за 9 месяцев 2026 года вырос на 19,92%, или 305 млн ₽, и составил 1,84 млрд ₽.

🔹ROE LTM— 30% (годовых);

🔹Отношение активов к обязательствам — 222,5%.

✅ Размер активов компании достиг уровня 3 337 млн ₽, увеличившись за 9 месяцев на 15% (434,6 млн ₽ в абсолютном выражении). Основной рост произошел по статье «Финансовые активы, оцениваемые по амортизированной стоимости»: на 523 млн ₽, достигнув размера 3 249 млн ₽.

✅ Показатель Долг/Капитал на 30.09.2026 равен 0,49.

✅ Показатель НМФК1 (норматив достаточности собственных средств) по состоянию на 30 сентября 2026 года составил 37,93% (при минимальном значении, установленном ЦБ, в 6%), что также свидетельствует о финансовой устойчивости компании Джой Мани.

Уверенные финансовые результаты — это следствие нашего системного подхода к управлению бизнесом. Мы растем не за счет агрессивного наращивания рисков, а за счет повышения операционной эффективности и строгой финансовой дисциплины. Созданный запас прочности помогает нам сохранять устойчивость и выполнять обязательства перед инвесторами и партнерами.

— Юлия Делеске, финансовый директор МФК «Джой Мани»

✉️ Задать вопрос о компании или инвестициях можно в сообщении каналу.

#джоймани #отчетность
$RU000A108462 $RU000A107EW5

1 комментарий

585

Обновление таблицы

Больше от автора

ЗАКРЫВАЮ СЧЕТА В ВТБ

Купили облигацию на три года, а деньги вернут через десять? Новый закон о санации меняет правила игры.

Сразу три тревожных сигнала на рынке облигаций

Рекомендации

🎩 Кокс: жизнь взаймы, стальная удавка и праздник за счет банков

«Борец Капитал»: рейтинг А, доходность 20%+. Редкий случай, когда всё по-настоящему хорошо👍

Эмитенты ВДО не могут занять у инвесторов

💼 Подборка облигаций: фиксируем высокую доходность до 20%+

Волна дефолтов: МГКЛ уже не платит, Полипласт платит, но рынок не верит | Как проверить свои облигации

🏛 ОФЗ с купоном каждые 2 недели: как переждать рыночную истерию и зафиксировать >16%?

💰 ТРИ МЕСЯЦА ПОКУПАЮ ОБЛИГАЦИИ. КУПОНЫ УЖЕ ПРИНОСЯТ БОЛЕЕ 1 100 ₽ В МЕСЯЦ!

💡 Разбор облигации.

Обзор химической промышленности и Полипласта

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (1 часть)

🏆 Колючая подборка: ТОП флоатеров.

🚗 ТОП-12 облигаций лизинговых компаний

Облигации "АА" с доходностью под 18% - сюда буду инвестировать зарплату в ноябре😎

🎩 АБЗ-1: асфальтовые реки, чужие долги и кэптивная рулетка

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 3 ноября 2026 г.

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 5-му выпуску облигаций

Компания «Пионер-Лизинг» выплатила 93-й купон по 2-му выпуску биржевых облигаций

✅ ООО МФК «Джой Мани» подвела итоги деятельности за 9 месяцев 2026 года.

Больше от автора

ЗАКРЫВАЮ СЧЕТА В ВТБ

Купили облигацию на три года, а деньги вернут через десять? Новый закон о санации меняет правила игры.

Сразу три тревожных сигнала на рынке облигаций

Рекомендации

🎩 Кокс: жизнь взаймы, стальная удавка и праздник за счет банков

«Борец Капитал»: рейтинг А, доходность 20%+. Редкий случай, когда всё по-настоящему хорошо👍

Эмитенты ВДО не могут занять у инвесторов

💼 Подборка облигаций: фиксируем высокую доходность до 20%+

Волна дефолтов: МГКЛ уже не платит, Полипласт платит, но рынок не верит | Как проверить свои облигации

🏛 ОФЗ с купоном каждые 2 недели: как переждать рыночную истерию и зафиксировать >16%?

💰 ТРИ МЕСЯЦА ПОКУПАЮ ОБЛИГАЦИИ. КУПОНЫ УЖЕ ПРИНОСЯТ БОЛЕЕ 1 100 ₽ В МЕСЯЦ!

💡 Разбор облигации.

Обзор химической промышленности и Полипласта

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (3 часть)

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (2 часть)

Анализ РСБУ компании "ЭкономЛизинг" за 3кв2026г (1 часть)

🏆 Колючая подборка: ТОП флоатеров.

🚗 ТОП-12 облигаций лизинговых компаний

Облигации "АА" с доходностью под 18% - сюда буду инвестировать зарплату в ноябре😎

🎩 АБЗ-1: асфальтовые реки, чужие долги и кэптивная рулетка

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 3 ноября 2026 г.

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 5-му выпуску облигаций

Компания «Пионер-Лизинг» выплатила 93-й купон по 2-му выпуску биржевых облигаций

✅ ООО МФК «Джой Мани» подвела итоги деятельности за 9 месяцев 2026 года.