ООО "ЛК Эволюция"RU000A10DTS4
ООО "ЛК Эволюция"RU000A10DTS4
1 017,30 ₽
+8,30 ₽ (0,82 %)
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
📌 После анализа 38 лизинговых компаний делюсь подборкой из 12 выпусков облигаций, в которых наиболее оптимальное соотношение риска и доходности.
1️⃣ ДЛИННЫЕ ФИКСЫ:
1) ПР-Лизинг 003Р-02 $RU000A10FLH9
• Доходность к оферте: 27,3%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 21,6%
• Текущая цена: 92,5% (925 ₽)
• Дата погашения: 16.05.2036
! Put-оферта: 26.01.2029
• Рейтинг: BBB+
• Все коэффициенты долговой нагрузки в норме, ближайшее крупное погашение в августе 2027 года.
2) ГТЛК 002P-12 $RU000A10EMU3
• Доходность к погашению: 19%
• Купон: 16,25%, ежемесячно
• ТКД: 16,7%
• Текущая цена: 97,6% (976 ₽)
• Дата погашения: 02.03.2030
! Амортизация: с 10.06.2028 по 12,5% каждые 3 месяца
• Рейтинг: AA–
• Низкие ЧИЛ и ICR, но есть поддержка ФНБ и контроль ВЭБ РФ.
3) ДельтаЛизинг 001Р-03 $RU000A10DHT7
• Доходность к погашению: 18%
• Купон: 17,15%, ежемесячно
• ТКД: 17,1%
• Текущая цена: 100,4% (1004 ₽)
• Дата погашения: 03.11.2028
! Амортизация: с 14.11.2026 по 4% каждый 1 месяц
• Рейтинг: АА–
• Низкая долговая нагрузка, на облигации приходится 24% долга.
4) Совкомбанк Лизинг БО-П17 $RU000A10DTS4
• Доходность к погашению: 16,6%
• Купон: 16%, ежемесячно
• ТКД: 15,9%
• Текущая цена: 100,9% (1009 ₽)
• Дата погашения: 01.12.2028
• Рейтинг: АА–
• У всех банковских ЛК высокая долговая нагрузка, но риски околонулевые из-за поддержки банка.
5) ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08 $RU000A10GGY2
• Доходность к погашению: 16,3%
• Купон: 15,5%, ежемесячно
• ТКД: 15,4%
• Текущая цена: 100,5% (1005 ₽)
• Дата погашения: 24.06.2028
• Рейтинг: АА
2️⃣ КОРОТКИЕ ФИКСЫ:
1) ПР-Лизинг 002Р-03 $RU000A10CJ92
• Доходность к оферте: 29,4%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 20,9%
• Текущая цена: 95,7% (957 ₽)
• Дата погашения: 05.07.2035
! Put-оферта: 23.08.2027
• Рейтинг: BBB+
• Возможность выйти из облигаций компании на put-оферте до крупных погашений.
2) ЭкономЛизинг 002Р-04 $RU000A10GE69
• Доходность к оферте: 24,7%
• Купон: 23%, ежеквартально
• ТКД: 22,9%
• Текущая цена: 100,3% (1003 ₽)
• Дата погашения: 15.10.2030
! Put-оферта: 02.11.2027
• Рейтинг: BBB–
• Все коэффициенты в норме, но компания небольшая, поэтому надёжнее короткий выпуск.
3) Аквилон-Лизинг БО-04-001P $RU000A10DJM8
• Доходность к оферте: 23,5%
• Купон: 22%, ежеквартально
• ТКД: 22%
• Текущая цена: 100,1% (761 ₽)
• Дата погашения: 17.11.2028
! Put-оферта: 26.05.2027
! Амортизация: с 20.11.2026 по 8% каждые 3 месяца
• Рейтинг: ВВВ–
• Всё то же самое, как у ЭкономЛизинга + на облигации приходится всего 18% долга.
4) Универсальная ЛК 001Р-01 $RU000A10BTT6
• Доходность к оферте: 22,6%
• Купон: 24,5%, ежемесячно
• ТКД: 24%
• Текущая цена: 102,2% (1022 ₽)
• Дата погашения: 09.06.2027
• Рейтинг: ВВВ
• Низкая долговая нагрузка, доля облигаций всего 2%.
3️⃣ ФЛОАТЕРЫ:
1) ГТЛК 002P-14 $RU000A10FXF8
• Купон = КС + 3,5%, ежемесячно
• ТКД: 17,5%
• Текущая цена: 99,7% (997 ₽)
• Дата погашения: 29.07.2031
! Put-оферта: 13.08.2028
• Рейтинг: АА–
• Одна из самых высоких премий к КС в купоне среди флоатеров для неквалов.
2) Совкомбанк Лизинг БО-П18 $RU000A10DTT2
• Купон = КС + 2,9%, ежемесячно
• ТКД: 16,6%
• Текущая цена: 101,8% (1018 ₽)
• Дата погашения: 07.12.2027
• Рейтинг: АА–
3) Росагролизинг 002P-02 $RU000A10FVT3
• Купон = КС + 2%, ежемесячно
• ТКД: 16,1%
• Текущая цена: 99,4% (994 ₽)
• Дата погашения: 28.09.2031
! Put-оферта: 09.03.2029
• Рейтинг: АА–
• Низкая долговая нагрузка, одна из крупнейших ЛК.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Сегодня довольно агрессивно распродают облигации лизинговых компаний, но в основном коррекция там, где она и должна быть – у ЛК с высокой долговой нагрузкой или низким покрытием процентов.
• На мой взгляд, сейчас есть 2 разумных подхода к облигациям ЛК: 1) держать только банковские лизинги и получать 16% купонами; 2) держать выпуски финансово устойчивых ЛК с длиной до 1 года и получать 18-24% купонами. В обоих случаях портфель будет больше защищён от коррекций, чем при подходе «зафиксирую высокую доходность на 2-3 года». Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$RU000A10DTS4
Облигация Совкомбанк Лизинг БО-П17 (RU000A10DTS4) — разбор под цель «максимизация доходности при умеренном риске»
Эмитент: ООО «Совкомбанк Лизинг»
Рейтинг: AA- (с учётом поддержки Совкомбанка)
Купон: 16% годовых, фиксированный, ежемесячно
YTM: ~15,7%
Цена: ~102,5% от номинала (выше номинала)
Погашение: 01.12.2028 (~2,2 года)
Дюрация: 1,84 года
Ликвидность: средняя (оборот ~3 млн ₽/день)
Амортизация / оферта: нет / нет
Я начал собирать свой облигационный портфель и решил сделать небольшой список выпусков, которые сейчас считаю интересными.
Сразу оговорюсь: доходность постоянно меняется, а высокая ставка всегда означает повышенный риск. Поэтому 25% — это не «лучше», чем 16%.
Мой текущий топ:
1. РЖД 1Р-44R
Доходность около 15,8%
Рейтинг AAA
Погашение — 2029 год
Фиксированный купон, выплаты ежемесячно.
Для меня — один из вариантов ядра портфеля.
2. Совкомбанк Лизинг БО-П17
Доходность около 16,7%
Рейтинг AA-
Погашение — 01.12.2028
Ежемесячные выплаты.
3. ТрансКонтейнер 2Р3
Доходность около 17,5%
Рейтинг AA-
Погашение — 2029 год
12 выплат в год, без оферты и амортизации.
4. ПГК 3Р4
Доходность около 16,4%
Рейтинг AA
Погашение — 09.09.2029.
5. ВТБ Лизинг 1Р5
Доходность в районе 15–16%
Рейтинг AA
Погашение — 04.03.2029
Купон ежемесячный, но есть амортизация — это важно учитывать.
А дальше начинаются бумаги, где доходность уже заметно выше, но и риск я бы оценивал внимательнее:
6. АФК Система
Доходность зависит от цены, сейчас примерно 18%+
Погашение — 20.05.2027.
7. Брусника 002Р-04
Доходность около 23%
Купон 21,5%
Погашение — 23.07.2028
Рейтинг A-.
8. Эталон-Финанс 3
Доходность около 23%
Купон 25,5%
Погашение — 01.04.2027
Рейтинг A-.
9. ГЛОРАКС 1Р-04
Доходность около 20%+
Купон 25,5%
Погашение — 24.03.2028
Рейтинг выпуска/эмитента существенно ниже, чем у РЖД, поэтому это уже история про повышенный риск.
10. Новотранс 2Р1
Доходность около 17,2%
Купон 16%
Погашение — 16.10.2028.
А теперь самое интересное
Если бы я собирал портфель с нуля, я бы не покупал все 10.
Я бы условно разделил их так:
🟢 Ядро:
РЖД → Совкомбанк Лизинг → ПГК → ТрансКонтейнер → ВТБ Лизинг
🟡 Повышенная доходность:
Система → Новотранс
🔴 Повышенный риск:
Брусника → Эталон → ГЛОРАКС
То есть я бы не гнался за максимальными 23–25%, а сначала собрал основу из качественных эмитентов, а потом уже добавлял более доходные бумаги небольшими долями.
А чтобы реально посчитать сквозную аналитику, понимать сколько каждый месяц вы получаете с купонов, понимать какой месяц слабый а какой сильный. Следить за офферами и новыми облигациями и новостями. Я создал приложение в Максе, которое помогает собирать надежный портфель. https://max.ru/id540540947733_biz
