Компания «Пионер-Лизинг» выплатила 93-й купон по 2-му выпуску биржевых облигаций

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 5-му выпуску облигаций

3 ноября 2026 года АО «НФК-СИ» выплатило 16-й купон по пятому выпуску облигаций (4-05-10707-P-001P).

Купонный доход 16-го купона на одну облигацию составил 22,6 руб., исходя из купонной ставки 27,5% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

226

NFK-Savings

🌎 Утренний обзор рынков

Ожидаемые события на 3 ноября:

✅ Промежуточные выборы в США

✅ НКЦ вводит запрет на открытие коротких позиций по акциям МГКЛ

✅ Руководство ДОМ.РФ проведет прямой эфир с инвесторами

Новости:

✅ Октябрьский объем торгов на Московской бирже вырос на 23,3% в годовом выражении, достигнув 212,9 трлн рублей. Годом ранее показатель составлял 172,7 трлн руб. Динамика по ключевым секторам площадки:

▫️фондовый рынок: сделки с акциями, депозитарными расписками и инвестиционными паями сформировали оборот в 2,8 трлн руб. при среднедневном значении 125,1 млрд руб.;

▫️долговой рынок: первичные размещения принесли 1,6 трлн руб. (включая сегмент однодневных бондов на 221 млрд руб.). Вторичный оборот корпоративных, региональных и суверенных облигаций составил 2,4 трлн руб. (в среднем 108,7 млрд руб. в день);

▫️срочный рынок: объем контрактов достиг 16,7 трлн руб., показав среднесуточный оборот на уровне 759,1 млрд руб.

✅ Поставки российского сжиженного природного газа за рубеж в октябре достигли абсолютного месячного максимума в 3,42 млн тонн (+11,9% г/г). Совокупный экспорт СПГ за 10 месяцев 2026 года увеличился на 13,5% – до 28,65 млн тонн, следует из данных Kpler. Главным драйвером роста стало китайское направление, на которое пришлось 84% чистого прироста поставок: экспорт в КНР подскочил на 47% (до 8,8 млн тонн), а суммарные отгрузки в страны Азии увеличились на 15,8% (до 15,16 млн тонн).

✅ Мосбиржа расширяет линейку деривативов на глобальные активы 27 новыми бессрочными контрактами. Сетка расчетных однодневных фьючерсов с автопролонгацией привязана к расчетным фиксингам зарубежных акций, а их совокупное число на площадке вырастет до 47. В сообщении торговой площадки говорится: "Расчет фандинга по новым контрактам будет осуществляться согласно спецификации. Параметры K1 и K2 для расчета фандинга по новым контрактам равны 0% и 0,35% соответственно."

✅ Ростелеком создает специализированные подземные дата-центры с максимальной степенью физической защиты. Оператор уже ведет переговоры о строительстве заглубленного ЦОДа для Норникеля. Топ-менеджмент Ростелекома выделил три контура безопасности:

1) создание удаленного резервного узла для копирования баз данных;

2) геораспределенная архитектура серверов;

3) заглубление объектов под землю для защиты от критических силовых сценариев.

Конфигурация каждого проекта подбирается индивидуально под емкость, локацию и бюджет конкретного заказчика.

✅ Аэрофлот завершил девять месяцев 2026 года с чистой прибылью по РСБУ в размере 6,3 млрд руб., из которых 6,9 млрд руб. пришлись на III квартал. Существенное снижение итогового финансового результата по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (129,8 млрд руб.) связано с высокой базой 2025 года, сформированной разовыми эффектами от страхового урегулирования по воздушным судам и валютной переоценкой. Без учета курсовых разниц скорректированная чистая прибыль авиаперевозчика за девять месяцев достигла 14,7 млрд руб., а за III квартал – 16,2 млрд руб.

534

Компания «НФК-Структурные инвестиции» выплатила купон по 9-му выпуску облигаций

2 ноября 2026 года АО «НФК-СИ» выплатило 4-й купон по девятому выпуску облигаций (4-09-10707-P-001P). Купонный доход 4-го купона на одну облигацию составил 23,42 руб., исходя из купонной ставки 28,5% годовых.

Раскрытие информации

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

504

🚗 ТОП-12 облигаций лизинговых компаний

📌 После анализа 38 лизинговых компаний делюсь подборкой из 12 выпусков облигаций, в которых наиболее оптимальное соотношение риска и доходности.

1️⃣ ДЛИННЫЕ ФИКСЫ:

1) ПР-Лизинг 003Р-02 $RU000A10FLH9

• Доходность к оферте: 27,3%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 21,6%
• Текущая цена: 92,5% (925 ₽)
• Дата погашения: 16.05.2036
! Put-оферта: 26.01.2029
• Рейтинг: BBB+

• Все коэффициенты долговой нагрузки в норме, ближайшее крупное погашение в августе 2027 года.

2) ГТЛК 002P-12 $RU000A10EMU3

• Доходность к погашению: 19%
• Купон: 16,25%, ежемесячно
• ТКД: 16,7%
• Текущая цена: 97,6% (976 ₽)
• Дата погашения: 02.03.2030
! Амортизация: с 10.06.2028 по 12,5% каждые 3 месяца
• Рейтинг: AA–

• Низкие ЧИЛ и ICR, но есть поддержка ФНБ и контроль ВЭБ РФ.

3) ДельтаЛизинг 001Р-03 $RU000A10DHT7

• Доходность к погашению: 18%
• Купон: 17,15%, ежемесячно
• ТКД: 17,1%
• Текущая цена: 100,4% (1004 ₽)
• Дата погашения: 03.11.2028
! Амортизация: с 14.11.2026 по 4% каждый 1 месяц
• Рейтинг: АА–

• Низкая долговая нагрузка, на облигации приходится 24% долга.

4) Совкомбанк Лизинг БО-П17 $RU000A10DTS4

• Доходность к погашению: 16,6%
• Купон: 16%, ежемесячно
• ТКД: 15,9%
• Текущая цена: 100,9% (1009 ₽)
• Дата погашения: 01.12.2028
• Рейтинг: АА–

• У всех банковских ЛК высокая долговая нагрузка, но риски околонулевые из-за поддержки банка.

5) ВТБ Лизинг 001Р-МБ-08 $RU000A10GGY2

• Доходность к погашению: 16,3%
• Купон: 15,5%, ежемесячно
• ТКД: 15,4%
• Текущая цена: 100,5% (1005 ₽)
• Дата погашения: 24.06.2028
• Рейтинг: АА

2️⃣ КОРОТКИЕ ФИКСЫ:

1) ПР-Лизинг 002Р-03 $RU000A10CJ92

• Доходность к оферте: 29,4%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 20,9%
• Текущая цена: 95,7% (957 ₽)
• Дата погашения: 05.07.2035
! Put-оферта: 23.08.2027
• Рейтинг: BBB+

• Возможность выйти из облигаций компании на put-оферте до крупных погашений.

2) ЭкономЛизинг 002Р-04 $RU000A10GE69

• Доходность к оферте: 24,7%
• Купон: 23%, ежеквартально
• ТКД: 22,9%
• Текущая цена: 100,3% (1003 ₽)
• Дата погашения: 15.10.2030
! Put-оферта: 02.11.2027
• Рейтинг: BBB–

• Все коэффициенты в норме, но компания небольшая, поэтому надёжнее короткий выпуск.

3) Аквилон-Лизинг БО-04-001P $RU000A10DJM8

• Доходность к оферте: 23,5%
• Купон: 22%, ежеквартально
• ТКД: 22%
• Текущая цена: 100,1% (761 ₽)
• Дата погашения: 17.11.2028
! Put-оферта: 26.05.2027
! Амортизация: с 20.11.2026 по 8% каждые 3 месяца
• Рейтинг: ВВВ–

• Всё то же самое, как у ЭкономЛизинга + на облигации приходится всего 18% долга.

4) Универсальная ЛК 001Р-01 $RU000A10BTT6

• Доходность к оферте: 22,6%
• Купон: 24,5%, ежемесячно
• ТКД: 24%
• Текущая цена: 102,2% (1022 ₽)
• Дата погашения: 09.06.2027
• Рейтинг: ВВВ

• Низкая долговая нагрузка, доля облигаций всего 2%.

3️⃣ ФЛОАТЕРЫ:

1) ГТЛК 002P-14 $RU000A10FXF8

• Купон = КС + 3,5%, ежемесячно
• ТКД: 17,5%
• Текущая цена: 99,7% (997 ₽)
• Дата погашения: 29.07.2031
! Put-оферта: 13.08.2028
• Рейтинг: АА–

• Одна из самых высоких премий к КС в купоне среди флоатеров для неквалов.

2) Совкомбанк Лизинг БО-П18 $RU000A10DTT2

• Купон = КС + 2,9%, ежемесячно
• ТКД: 16,6%
• Текущая цена: 101,8% (1018 ₽)
• Дата погашения: 07.12.2027
• Рейтинг: АА–

3) Росагролизинг 002P-02 $RU000A10FVT3

• Купон = КС + 2%, ежемесячно
• ТКД: 16,1%
• Текущая цена: 99,4% (994 ₽)
• Дата погашения: 28.09.2031
! Put-оферта: 09.03.2029
• Рейтинг: АА–

• Низкая долговая нагрузка, одна из крупнейших ЛК.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Сегодня довольно агрессивно распродают облигации лизинговых компаний, но в основном коррекция там, где она и должна быть – у ЛК с высокой долговой нагрузкой или низким покрытием процентов.

• На мой взгляд, сейчас есть 2 разумных подхода к облигациям ЛК: 1) держать только банковские лизинги и получать 16% купонами; 2) держать выпуски финансово устойчивых ЛК с длиной до 1 года и получать 18-24% купонами. В обоих случаях портфель будет больше защищён от коррекций, чем при подходе «зафиксирую высокую доходность на 2-3 года». Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.

Life_Investor

Облигации "АА" с доходностью под 18% - сюда буду инвестировать зарплату в ноябре😎

Ну вот через неделю зарплата — пора готовиться к покупкам❗️Я уже проанализировал рынок и хочу показать вам свой план: подборку облигаций, куда планирую залить деньги 10 ноября👍

Почему облигации, а не акции❓

Сейчас дивидендных бумаг у меня в 💼портфеле почти на 5 млн рублей (скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций прилагаю).

А вот облигаций куплено «всего» на 3 млн. Поэтому я продолжаю выравнивать доли этих двух инструментов и наращивать облигации.

Ну и на рынке неспокойно😑 Ситуация в геополитике не сильно улучшается, несмотря на все разговоры о мире. В экономике у нас тоже проблем много: ставка ЦБ высокая и не снижается, дефицит бюджета превысил все прогнозы аналитиков🤨 Многим компаниям сейчас тяжело😔

Поэтому я решил повысить планку: если раньше покупал облигации от «А», то сейчас только выше «АА»❗️

Какие бумаги я отобрал❓

Критерии у меня жёсткие:

✅Доходность: не менее 16% (выше ставки ЦБ и инфляции)

✅Купоны: фиксированные, ежемесячные

✅Кредитный рейтинг: АА и выше

✅Оферта/амортизация: нет

Вот какие облигации соответствуют этим критериям:

1️⃣RU000A10GC53 (ПКТ 002P-02)

Погашение: 23.09.2029

Цена: ~100,4% от номинала

Доходность: 18,1%

Купоны: фиксированный (16,99% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

2️⃣RU000A10FZ16 (ДелоПортс БО 001P-05)

Погашение: 12.08.2029

Цена: ~100,1%

Доходность: 18,4%

Купоны: фиксированный (17,05% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

3️⃣RU000A10C6P6 (Авто Финанс Банк БО-001Р-15)

Погашение: 09.07.2028

Цена: ~102,4%

Доходность: 16,3%

Купоны: фиксированный (16,75% годовых) — 12 раз в год

Рейтинг: AA

Оферта/амортизация: нет

Как видите, доходность тут очень хорошая, купоны стабильно каждый месяц выше любых банковских депозитов, рейтинг от АА👍 Сами компании крупные, системно значимые, и у них есть конкретные позитивные драйверы:

🔹ПКТ и «ДелоПортс»

В октябре 2026-го «Росатом» закрыл сделку и выкупил 100% группы «Дело». А ПКТ и «ДелоПортс» — это как раз операционные активы внутри группы, то есть те, на ком держится весь бизнес. И вот в чём фишка: за ними теперь стоит госкорпорация❗️А когда за тобой такой гигант, как «Росатом», устойчивость обеих компаний повышается.

🔹Авто Финанс Банк

Тут история ещё проще. Банк сидит на автокредитах, а главный акционер — АвтоВАЗ. С 1 декабря 2026-го возобновляют льготное автокредитование — Мантуров сам об этом сказал 28 октября. Спрос на автокредиты будет точно, а заработает на этом именно Авто Финанс Банк.

Так что по всем трём бумагам у меня есть позитивные ожидания❗️Кстати, все они уже есть в моём портфеле😀

📌Заключение

Вот такие облигации, друзья. Как только получаю зарплату — 10 ноября жду её — заливаю в них около 90 тысяч рублей (по 30 в каждую). Ну и продолжаю инвестировать дальше, честно делясь с вами своими результатами и полезной информацией по инвестициям😎

Что думаете о моей подборке❓Делитесь в комментариях👇

👉 Мой Telegram 👉 Я в MAX

Nikolay_Eremeev

🎩 АБЗ-1: асфальтовые реки, чужие долги и кэптивная рулетка

Старейший асфальтобетонный завод Петербурга превращается в «карманный банк» для материнской группы «Балтийский проект». Пока основное производство генерирует шикарную маржу, живой кэш безжалостно выкачивается на стройки родственных компаний. Эмитент выходит на рынок с новым выпуском, предлагая инвесторам прокатиться на американских горках рефинансирования кассовых разрывов.

🩺 Что предлагает эмитент 002Р-08

- купоны: ежемесячные, ориентир до 19,00%
- цена: 100 %
- амортизация: по 12,5% в даты 29–36 купонов
- срок: 3 года (до октября 2029 года)
- сбор заявок: 10.11.2026

🟢 Где асфальт ровный

✅ Крепкая рентабельность: EBITDA-маржа держится на стабильном и завидном для производственников уровне в 17,5% (LTM 9М2026).

✅ Масштаб бизнеса: по итогам 2025 года выручка компании показала уверенный рост на 21,8%, достигнув 9,2 млрд руб..

✅ Доля рынка: группа контролирует внушительные 28% рынка дорожного строительства и асфальтобетона в Санкт-Петербурге и Ленобласти.

✅ Эффективность капитала: рентабельность собственного капитала (ROE) поддерживается на высоком уровне в 20,4% (LTM 9М2026).

✅ Валовая прибыль: по данным МСФО за 6 месяцев 2026 года компания сгенерировала солидные 700,2 млн руб. валовой прибыли.

✅ Бумажный профит: чистая прибыль по РСБУ за 9М2026 выросла на 25,6% г/г, составив 930,3 млн руб..

✅ Отсутствие сюрпризов от инвесторов: 0% текущего облигационного долга может быть предъявлено к досрочному погашению, так как пут-оферты в выпусках отсутствуют.

🔴 Где нужен каток

⛔️ Экстремальный леверидж: строгий показатель Чистый долг / EBITDA улетел в стратосферу до 9,4x (LTM 9М2026), сигнализируя о преддефолтном состоянии баланса.

⛔️ Кассовое истощение: операционный денежный поток (OCF) пробил дно, показав минус 3,6 млрд руб. за последние 12 месяцев (LTM).

⛔️ Пылесос ликвидности: около 70% всех активов (или 15,8 млрд руб.) превратились в неликвидные займы и зависшую дебиторку родственных компаний группы.

⛔️ Дефицит покрытия: операционная прибыль катастрофически не покрывает проценты к уплате — показатель ICR рухнул до 0,61x.

⛔️ Заморозка капитала: финансовый цикл удлинился до аномальных 294 дней, превратив завод в бесплатного кредитора.

⛔️ Испарение кэша: остатки денежных средств на счетах рухнули в 4,5 раза — с 2,7 млрд руб. в начале года до смешных 0,6 млрд руб. на 30.09.2026.

⛔️ Стена погашений: в 2028 году эмитенту предстоит вернуть неподъемные 7,8 млрд руб. облигационного долга.

⛔️ Убыточная реальность: по консолидированной отчетности МСФО за 6 месяцев 2026 года эмитент зафиксировал чистый убыток в размере 83,6 млн руб..

🎯 Вердикт. Эмитент доказал феноменальную устойчивость производственной модели, однако корпоративный оппортунизм и выкачивание ликвидности на нужды материнской группы полностью перечеркивают этот позитив. Кредитное качество компании — это теперь исключительно производная от платежной дисциплины группы.

Мы прогнали фактуру через нашу модель и присвоили внутренний рейтинг на уровне BB- против публичного ruA- от Эксперт РА.

Требуемая доходность в базовом сценарии 24,4 %. В позитивном сценарии снижения ключевой ставки 22 %. Эмитент, предлагает до 20,75 %.

💼 Резюме. Так как эмитент ставит купон до 19% по новому выпуску 002Р-08, наш вывод однозначен: пропустить первичку. С таким купоном инвестор бесплатно дарит компании премию за риск, не получая адекватной компенсации — недоплата рынку составляет около 370 б.п.. К тому же, длинный выпуск ставит покупателя в самый конец «очереди за номиналом» (погашение начнется только в 2029 году). В таком случае логичнее присмотреться ко вторичному рынку и подобрать старый короткий выпуск 002Р-03 (дюрация 0,8 года), который полностью гасится до "стены" 2028 года и дает привлекательный спред +650 б.п. к ОФЗ.

☂️ Лично мне выпуск при такой планке купона не нравится, поэтому я мимо первички 🐴

Полный аналитический обзор читаем ТУТ

Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале и МАКС и ДЗЕН

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

188

Andrey_Hohrin

Итоги первичных размещений ВДО и некоторых розничных выпусков на 3 ноября 2026 г.

165

✅ ООО МФК «Джой Мани» подвела итоги деятельности за 9 месяцев 2026 года.

🔹Чистые процентные доходы с начала года составили 5,51 млрд ₽, что на 19,1% больше аналогичного периода 2025 года.

🔹Чистые процентные доходы за вычетом резерва под ожидаемые кредитные убытки за 9 месяцев 2026 года достигли размера 831,1 млн ₽, что на 593,3 млн ₽ больше данного показателя за аналогичный период 2025 года.

🔹Чистая прибыль за отчетный период составила 328,6 млн ₽, что на 31,88% превышает прибыль аналогичного периода 2025 года;

🔹Объем активного портфеля (с просрочкой до 150 дней) на 30.09.2026 был равен 4,3 млрд ₽ ОСЗ, что на 24,2% выше аналогичного периода 2025 года;

🔹Объем выдачи микрозаймов за 9 месяцев 2026 года составил 10,15 млрд ₽, на уровне аналогичного периода 2025 года.

🔹Капитал компании за 9 месяцев 2026 года вырос на 19,92%, или 305 млн ₽, и составил 1,84 млрд ₽.

🔹ROE LTM— 30% (годовых);

🔹Отношение активов к обязательствам — 222,5%.

✅ Размер активов компании достиг уровня 3 337 млн ₽, увеличившись за 9 месяцев на 15% (434,6 млн ₽ в абсолютном выражении). Основной рост произошел по статье «Финансовые активы, оцениваемые по амортизированной стоимости»: на 523 млн ₽, достигнув размера 3 249 млн ₽.

✅ Показатель Долг/Капитал на 30.09.2026 равен 0,49.

✅ Показатель НМФК1 (норматив достаточности собственных средств) по состоянию на 30 сентября 2026 года составил 37,93% (при минимальном значении, установленном ЦБ, в 6%), что также свидетельствует о финансовой устойчивости компании Джой Мани.

Уверенные финансовые результаты — это следствие нашего системного подхода к управлению бизнесом. Мы растем не за счет агрессивного наращивания рисков, а за счет повышения операционной эффективности и строгой финансовой дисциплины. Созданный запас прочности помогает нам сохранять устойчивость и выполнять обязательства перед инвесторами и партнерами.

— Юлия Делеске, финансовый директор МФК «Джой Мани»

✉️ Задать вопрос о компании или инвестициях можно в сообщении каналу.

#джоймани #отчетность
$RU000A108462 $RU000A107EW5

257

pro_invest_beard

МГКЛ не заплатила второй купон за неделю

03.11 МГКЛ не выплатила купон по выпуску 001РS-02, это 20,1 млн руб.

До этого, 29.10, не прошел купон по 001Р-07 (30% годовых) на 24,66 млн руб. Там технический дефолт, льготный срок около 13.11.

Почему это хуже, чем 29.10
Одну невыплату еще можно списать на сбой. Вторая, по другому выпуску и через пять дней, уже похожа на систему.

Компания пишет, что ищет решение по долгу дочек перед ФНС (около 800 млн руб. на конец октября) и по купону. Сроков и сумм нет, операционный отчет отложили.

Что говорит рейтинг
02.11 НРА понизило МГКЛ с BB|ru| сразу до C|ru|, статус "под наблюдением" сохранили. Ниже на шкале НРА только дефолт.

А в сентябре Эксперт РА понизил рейтинг до ruB, и через три дня компания сама попросила его отозвать.

Что с ценой
30.10 бумага 001Р-07 упала на 43%, 02.11 еще на 40%, до 19% номинала. Сегодня около 11%. Рынок уже считает, что вернут немного.

Если МГКЛ у вас в портфеле
- не усредняйте: низкая цена тут плата за риск, а не скидка;
- до 13.11 следите за раскрытием: заплатят ли купон по 001Р-07 в льготный срок и что решат с ФНС;
- посчитайте долю МГКЛ в портфеле и проверьте, что будет с вашими планами, если эти деньги не вернутся.

📹 Завтра, 04.11, в 16:00 ролик про МГКЛ и Полипласт: пять проверок, по которым заранее видно, что ваша облигация может стать следующей.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

#инвестиции #облигации #пассивныйдоход #реинвестирование #финансоваяграмотность #сложныйпроцент #цель #капитал #отчет

181

The_dividend_stream

🏆 МОИ 19 МЕСЯЦЕВ В ОБЛИГАЦИЯХ: ИТОГИ ОКТЯБРЯ 2026.

Вот и пролетели 19 месяцев с момента старта. Цифры говорят сами за себя — смотрите отчет за октябрь:

📈 Текущая доходность: 17,77%;

💰 Доход купонами за 19 месяцев: 131 432 ₽

🔄 Реинвестировано: 100% купонов;

💵 Начислено за октябрь: 8 639 ₽;

➕ Пополнения за месяц: 9 000 ₽.

🎯 Мои цели:

— Выйти на 10 000 ₽ пассивного дохода в месяц;

— Накопить капитал в 600 000 ₽.

Октябрь принес 8 639 ₽ купонами — до заветных 10 тысяч осталось совсем чуть-чуть! А если учесть, что я реинвестирую 100% дохода и продолжаю пополнять счет, цель станет реальностью очень скоро.

Главный вывод за 19 месяцев: сложный процент — это магия. Купоны приходят, я их сразу в дело, и портфель растет как на дрожжах. Никаких спекуляций — только дисциплина и реинвестирование. 😎

А вы к какой цели идете в инвестициях? 👇 Делитесь в комментах!

210

Andrey_Hohrin

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (ПКО Вернём YTM 28,71% | БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,2%)

💼 ПКО "Вернём" (B|ru| со стабильным прогнозом, 150 млн руб., ставка купона 25,5%, YTM 28,71%, дюрация 2,14 года до погашения) размещен на 93%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔵БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (BBB-|ru|, 800 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,22%, дюрация 2,19 года до погашения) размещен на 15%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot 👈
А также через бот в MAX 👈

352

Итоги торгов в октябре 2026 года

За 22 торговых дня октября совокупный объём торгов по 30 облигационным выпускам «Юнисервис Капитал» составил 385 млн руб., что на 220,2 млн руб. ниже результата за сентябрь.

Наибольшее влияние на сокращение совокупного объёма торгов оказало снижение оборотов по выпуску Хромос Инжиниринг БО-01. Если в сентябре объём торгов бумагами составил 155,1 млн руб., то в октябре он равен 25,5 млн руб. Напомним, что в прошлом месяце влияние на стакан оказала безотзывная оферта по займу. Накануне ООО «ХРОМОС Инжиниринг» понизило ставку до 10% годовых на два купонных периода, запланировав после этого провести ещё один put-опцион; сбор заявок по нему начнётся 9 ноября 2026 года. Руководство эмитента отметило, что компания вышла на трек финансовой оптимизации с целью снизить процентную нагрузку на бизнес. Проведение серии оферт связано с тем, что топ-менеджмент понимает: не все инвесторы успеют предъявить требования в рамках первого put-опциона, а череда оферт позволит активизировать владельцев облигаций.

В тройку лидеров по ежемесячному объёму торгов вошли:

◽️Филберт БО-01 — 71,5 млн руб.;
◽️ Сибстекло БО-02 — 33,5 млн руб.;
◽️ Ломбард 888 БО-01 — 27,3 млн руб.

Средневзвешенная цена за месяц выросла у 14 выпусков и снизилась у 16. Цену выше номинала продемонстрировали 8 выпусков:

◽️Транс-Миссия БО-02 — 105,54% от номинала;
◽️Сибстекло БО-01 — 100,98%;
◽️Хромос Инжиниринг БО-04 — 102,22%;
◽️Нео-Пак БО-01 — 131,04%;
◽️Защита Онлайн БО-01 — 100,43%;
◽️Защита Онлайн БО-02 — 100,27%;
◽️Защита Онлайн БО-001Р-01 — 100,21%;
◽️Филберт БО-01 — 100,62%.

$RU000A10FTM2 $RU000A10DRV2 $RU000A108405 $RU000A1094W7 $RU000A10E283 $RU000A10ASF9 $RU000A10CJ84 $RU000A10FD04 $RU000A107209 $RU000A10E4F0

340

Итоги работы маркетмейкера «Юнисервис Капитал» в 3 квартале 2026 года

Совокупный объём сделок маркетмейкера «Юнисервис Капитал» в поддерживаемых выпусках составил около 300,2 млн рублей.

В среднем на операции маркетмейкера приходилось 27% биржевого оборота по облигационным выпускам. При этом доля маркетмейкера в общем объёме заявок за день варьировалась от 10% до 80%, в зависимости от эмитента.

В течение 3 квартала «Юнисервис Капитал» выступил маркетмейкером по следующим выпускам облигаций:

Филберт БО-01, Защита Онлайн БО-01, Хромос Инжиниринг БО-01, Хромос Инжиниринг БО-02, Хромос Инжиниринг БО-03, Защита Онлайн БО-02, Металл Трейд БО-01, Нео-Пак БО-01, ПЮЛ БО-01, ПЮЛ БО-02, Сибстекло БО-01, Сибстекло БО-02, Сибстекло БО-03, Сибстекло БО-04, Сибстекло БО-П04, Ультра БО-01, Ультра БО-02, Феррум БП1, Феррум БП2

Аналогичная работа велась по паям КЗПИФ «НИРУМ капитал», а также по акциям ПАО «Ламбумиз» [LMBZ] и ПАО «Инкаб Холдинг» [INCB].

$LMBZ $INCB $RU000A10FTM2 $RU000A10DRV2 $RU000A108405 $RU000A1094W7 $RU000A10E283 $RU000A10ASF9 $RU000A10CJ84 $RU000A10FD04

RU000A10FD04
-0,43%

297

zoopt

🐾 Портал для инвесторов ЗооОптТорг.РФ

🇰🇬 Jarvi выходит на рынок Кыргызстана!

Рады сообщить о расширении географии присутствия Jarvi – продукция бренда теперь доступна покупателям в Кыргызстане в магазинах Zoomag! 💙

Международная экспансия является одним из ключевых направлений стратегии развития и долгосрочного роста Jarvi.

Продолжаем расширять свои горизонты вместе с Jarvi! 🌍

🧡 Клуб Инвесторов ЗооОптТорг.РФ – скидки до 10% на покупки для домашних животных

323

IT_Smart_Finance

✅ Выплата купонов по двум выпускам облигаций ПКО «Бустер.Ру»

Уважаемые инвесторы, сегодня, 3 ноября 2026 года, состоятся выплаты купонов по двум выпускам облигаций ООО ПКО «Бустер.Ру».

Денежные средства перечислены в Национальный расчетный депозитарий в соответствии с графиком.

➡️ БО-01 — тринадцатый купон

Ставка — 24,5% годовых

Сумма выплаты — 5 436 000 рублей

➡️ БО-03 — седьмой купон

Ставка — 23,5% годовых

Сумма выплаты — 5 796 000 рублей

✉️ Задать вопрос о компании или инвестициях можно в сообщении каналу.

#бустерру #выплаты
$RU000A10D1U6 $RU000A10DRE8 $RU000A10ERS6 $RU000A10G6B2

444

#облигации #вдо #дебютныйвыпуск

Зарегистрирован дебютный выпуск «ВТ Логистик»

Московская Биржа зарегистрировала дебютный выпуск ООО «ВТ Логистик», присвоив ему номер 4B02-01-00295-L от 02.11.2026. Информация опубликована на сайте площадки.

ООО «ВТ Логистик» — основная операционная компания группы VIRTEX-FOOD, специализирующейся на производстве приправ, соусов и маринадов для блюд азиатской и европейской кухни. Продукция бренда под марками «Жидкий дым», «Чим-Чим», «Костровок», «Жарим мясо», «Гурмикс» и Goumix представлена в крупнейших торговых сетях.

Группа состоит из производственных предприятий – заводов «Виртекс» и «Вителла», а также материнского ООО «МТМ-Групп» и операционной компании «ВТ Логистик», которая будет выступать в качестве эмитента биржевых облигаций.

Напомним, что на прошлой неделе компания впервые получила кредитный рейтинг от «Эксперт РА». Агентство присвоило оценку ruBB+ со стабильным прогнозом. Среди преимуществ будущего эмитента агентство отметило высокую рентабельность, низкий уровень долговой нагрузки и удовлетворительную оценку ликвидности. Среди ограничивающих факторов названы низкий порог входа в сегмент оптовой торговли, а также корпоративные риски.

294

«КапДорСтрой-НН» обновит оборудование и расширит парк спецтехники

В планах компании приобрести более 10 единиц техники и обновить асфальтобетонную установку к началу нового строительного сезона.

Стратегия развития предприятия предполагает расширение и обновление производственных мощностей.

Напомним, что объём предполагаемых поступлений по заключенным контрактам, согласно текущему портфелю, составляет порядка 1,75 млрд руб. С учётом имеющейся контрактной базы «КапДорСтрой-НН» готовится к покупке новой асфальтобетонной установки. Наличие асфальтобетонного завода позволяет предприятию использовать собственную асфальтобетонную смесь в рамах основного направления деятельности, а также реализовывать её строительным компаниям. На 30.06.2026 это направление формирует более 20% выручки.

ООО «КапДорСтрой-НН» вышло на финальный этап переговоров с потенциальным поставщиком оборудования. Руководство предприятия планирует запустить новую асфальтобетонную установку, утилизировав или продав старую, в новом строительном сезоне.

Также в компании намерены увеличить парк спецтехники: приобрести 10 самосвалов, дорожный каток и два экскаватора.

Подробнее о финансовом состоянии эмитента в анализе отчётности за 6 мес. 2026 года.

$RU000A10FZR8
#облигации #вдо

R
RU000A10FZR8
-0,20%

366

investDohod

Облигации. Новинки

⚡️ Новые облигации которые сегодня начнут торговаться на бирже:

👉 Выпуски для всех:

✅ Борец-001Р-08

$RU000A10GH58

Рейтинг: А-

Купон: 18,35 %

Выплаты ежемесячные

Срок: 2 года

Оферта: Нет

Амортизация: Нет

Старт торгов: 14:45

✅ ЭкоНива-001P-04

$RU000A10GH82

Рейтинг: А+

Купон: 18 %

Выплаты ежемесячные

Срок: 3 года

Оферта: Нет

Амортизация: Нет

Старт торгов: 16:30

👉 Выпуски для квалов:

✅ Борец-001Р-06

$RU000A10GH25

Рейтинг: А-

Купон: КС+4 %

Выплаты ежемесячные

Срок: 2 года

Оферта: Нет

Амортизация: Нет

Старт торгов: 14:45

✅ ЭкоНива-001P-05

$RU000A10GH74

Рейтинг: А+

Купон: КС+3,75 %

Выплаты ежемесячные

Срок: 3 года

Оферта: Нет

Амортизация: Нет

Старт торгов: 16:30

🚀 Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей !

#облигации #аналитика #инвестиции #расту_сбазар #базарразбор #новичкам

470

INVEST_KITCHEN

Новые Технологии под 20,16%: с премией к рынку. Какие при этом есть риски?

ООО «Новые Технологии» — компания с полным циклом работы с погружным оборудованием для нефтедобычи: сама разрабатывает, производит, продаёт и обслуживает. На рынке она с 2003 года.

Производственные площадки — в Чистополе и Альметьевске (Татарстан), сервисные центры — в России и за границей (Эквадор, Колумбия).

Среди клиентов — крупные российские нефтяники: Сургутнефтегаз, Татнефть, Башнефть, Новатэк, Роснефть и другие.

📍 Параметры выпуска Новые Технологии 001P-09:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз "Стабильный")

• Номинал: 1000Р

• Общий объем: 1 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: не выше 18,5% годовых (YTM не выше 20,16% годовых)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Квал: не требуется

📍 Параметры выпуска Новые Технологии 001P-10:

• Купон: КС + 450 б.п.

• Квал: только для квалов

• Сбор поручений до: 12 ноября 2026

• Дата размещения: 17 ноября 2026

Рейтинг надёжности:

• АКРА — уровень A-, прогноз «Стабильный» (подтверждение 09.07.2026).

• НКР — уровень А, прогноз «Позитивный» (подтверждение 26.08.2026; ранее прогноз был «Стабильный»).

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2026 года:

• Выручка: 10,57 млрд руб. (+17,2% г/г) Драйверами стали развитие сервиса и аренды оборудования.

• EBITDA: 5,22 млрд руб. (+27,8% г/г)

• Чистая прибыль: 0,78 млрд руб. (-26,7% г/г) Основная причина — рост себестоимости.

• Операционный денежный поток: 4,37 млрд руб. (-32,1% г/г)

• Чистый долг: 18,31 млрд руб. (+25,3% г/г)

• Чистый долг/EBITDA LTM: 1,65 (против 1,97 годом ранее).

Чистая прибыль компании обвалилась вслед за операционной. Причина — рост себестоимости продаж сразу на 28%: подорожали и материалы, и зарплаты, причём по всем статьям. Частично компенсировать удар помогло снижение процентных расходов на 11%, но этого мало.

Главная интрига впереди: в следующем году компании предстоит погасить 8 выпусков на общую сумму около 7,4 млрд рублей. Выдержит ли компания такую «стену погашений» — большой вопрос.

В обращении на бирже 11 выпусков биржевых облигаций на 10,2 млрд рублей:

• Новые Технологии БO-02 $RU000A106PW3 Доходность: 18,78%. Купон: 17,5%. Текущая доходность: 16,92% на 1 год 9 месяцев

• Новые Технологии 001Р-08 $RU000A10CMQ5 Доходность: 17,89%. Купон: 17%. Текущая доходность: 16,9% на 9 месяцев

• Новые Технологии 001Р-07 $RU000A10BY45 Доходность: 17,09%. Купон: 20,25%. Текущая доходность: 19,57% на 7 месяцев

❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности:

• Борец Капитал 001Р-05 $RU000A10EK71 (18,72%) А- на 2 года 3 месяца

• ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6 (18,84%) А- на 2 года 1 месяц

• Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 (19,2%) А- на 2 года 1 месяц

• Алиум 01Р2 $RU000A10FWZ8 (19,56%) А- на 1 год 9 месяцев

• ГМС 002Р-03 $RU000A10FXM4 (18,4%) А- на 1 год 9 месяцев

• Фабрика ПО 001Р-01 $RU000A10FX18 (19,78%) А- на 1 год 9 месяцев

• Сэтл Групп БО 002P-07 $RU000A10EK06 (17,89%) А- на 1 год 4 месяца

По итогу: Ключевой аргумент в пользу нового размещения — возможность зафиксировать доходность на два года с премией к рынку. Для сравнения: собственный выпуск НовТехнБ2 с погашением в августе 2028 года торгуется около 99,2% от номинала и приносит порядка 18,7% годовых. То есть новая бумага даёт премию примерно 130 б.п., хотя срок длиннее всего на несколько месяцев.

Присутствует и спекулятивный интерес: на фоне эмитентов категории A- верхняя граница выглядит достойно, но без солидного запаса. Например, «Фабрика ПО» 1Р-01 со схожей дюрацией предлагает около 19,78% YTM, а Алиум 01Р2 — 19,56% YTM. Поэтому если купон нового выпуска опустить до 18%, преимущество перед этими бумагами почти исчезнет, а при 17,5% вторичный рынок может оказаться привлекательнее. Всех благодарю за внимание и проставленные реакции под постом.

✅️ Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

#инвестиции #облигации #купоны #пассивныйдоход #селигдар #финансоваяграмотность #денежныйпоток

439

The_dividend_stream

КУПОН НА МЕСТЕ, МОЖНО ВЫДОХНУТЬ: ИТОГИ 30 ОКТЯБРЯ.

Конец месяца, а портфель продолжает подкидывать приятные сюрпризы. Очередной плюс от надежного эмитента:

🔹 Купон от Селигдар 001P-03: +267,54 ₽

Не самая крупная выплата, но отличное подтверждение того, что выбранная стратегия работает. Деньги капают стабильно, без моего участия. 😎

А у вас как дела с пассивным доходом в конце месяца? 👇

328

Platan

🏗 Глоракс 002Р-01: зелёное доразмещение со скидкой

Девелоперы сейчас не в моде: сектор давят высокие ставки, а бумаги отраслевых эмитентов в последние недели распродавали. И тут Глоракс выходит за деньгами сам и предлагает свою бумагу дешевле номинала. В июле её брали по 100% под ~21,3% годовых, сейчас можно зайти по 94,5% и получить около 24%.

🏢 Кто такой Глоракс

▪️ Петербургский девелопер, основан в 2014 году

▪️ Стройки в 11 регионах, портфель текущего строительства — 790 тыс. кв. м

▪️ В октябре 2025 года вышел на IPO на Мосбирже и привлёк 2,1 млрд ₽

▪️ Доля регионов в выручке за год выросла с 22% до 59%

🏅 Рейтинги

▪️ АКРА — BBB+(RU), прогноз позитивный (июнь 2026)

▪️ НКР — BBB+.ru, прогноз позитивный (апрель 2026)

💼 Долг в обращении

В обращении четыре выпуска: 001Р-03, 001Р-04, 001Р-05 и 002Р-01. Облигации серии БО-01 на 1,5 млрд ₽ уже погашены.

📊 Финансы за 1П 2026 (МСФО)

▪️ Выручка — 27 млрд ₽ (+45%)

▪️ Сопоставимая EBITDA — 8,6 млрд ₽ (+36%), рентабельность 32%

▪️ Сопоставимая чистая прибыль — 1,6 млрд ₽ (+29%)

▪️ Чистый долг / EBITDA — 2,9х, в рамках ориентира компании «ниже 3х»

📋 Параметры доразмещения

▪️ Серия: 002Р-01, зелёные облигации

▪️ Объём: не менее 1,5 млрд ₽

▪️ Цена: 945 ₽ (94,5% от номинала) + НКД

▪️ Номинал: 1 000 ₽

▪️ Купон: 19,5% годовых, фиксированный, выплаты каждые 30 дней

▪️ Доходность к погашению: около 24%

▪️ Погашение: 21 декабря 2029 года, без оферт и амортизации

▪️ Цель: рефинансирование затрат на строительство энергоэффективного жилья

▪️ Организатор: Совкомбанк

🗓 Даты

▪️ Сбор заявок: 3 ноября, 11:00–15:00 мск

▪️ Размещение: 6 ноября

🧭 Резюме

В июле выпуск разместили на 6,1 млрд ₽ при плане от 3 млрд ₽: спрос был в два раза выше. После доразмещения общий объём составит не менее 7,6 млрд ₽, а бумага станет ликвиднее. Рынок за это время просел, поэтому сейчас тот же выпуск дешевле и доходнее, чем при размещении.

✅ Плюсы

▪️ BBB+ от двух агентств, АКРА и НКР, прогноз позитивный

▪️ Купон зафиксирован до 2029 года, без оферт и амортизации

▪️ Ежемесячные выплаты дают 12 точек реинвестирования в год

▪️ Рентабельность по EBITDA 32%, выручка растёт быстрее рынка

▪️ Долговая нагрузка пока ниже 3х EBITDA

⚠️ Минусы

▪️ Отрасль под давлением: АКРА оценивает отраслевой риск как очень высокий

▪️ Премия к вторичному рынку символическая: 945 ₽ против ~949–950 ₽ на бирже

▪️ Чистый долг / EBITDA 2,9х почти упирается в потолок ориентира

▪️ Прибыль собственников по МСФО за полугодие снизилась на 43,4%, до 1,33 млрд ₽

▪️ BBB+ — это не высший кредитный класс, нужна диверсификация

🎯 Вывод

Доразмещение Глоракса — шанс зафиксировать около 24% на три года по ликвидной бумаге эмитента с позитивным прогнозом рейтингов. Цена ниже рынка, но разница небольшая, поэтому главный аргумент здесь доходность и структура выпуска, а не скидка. Девелопер остаётся рискованной отраслью, так что размер позиции стоит выбирать с запасом.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#облигации #Глоракс #GloraX #доразмещение #зелёныеоблигации #девелоперы #корпоративныеоблигации #BBB

‎ #югк #новое_размещение #колючий_обзор #колючий_рейтинг #инвестиции #облигации

464

xKAKTYSx

🌵 Колючий обзор. ЮГК.

‎🔎 Что за компания:

‎ЮГК («Южуралзолото Группа Компаний») — один из крупнейших золотодобывающих холдингов России. Компания ведёт добычу золота открытым и подземным способом, владеет собственными обогатительными мощностями и развивает геологоразведку.

‎

‎📊 Отчетность:

‎

‎Финансовые показатели ЮГК за первое полугодие 2026 года (отчётность по МСФО, опубликована 28 августа). Все проценты динамики — в сравнении с первым полугодием 2025 года.

‎

‎🔹Выручка — 84,1 млрд рублей. Рост на 90%.

‎🔹EBITDA — 38,1 млрд рублей. Рост на 147%.

‎🔹Рентабельность по EBITDA — 45,3% (против 34,8% годом ранее). Компания отметила, что выручка росла быстрее, чем себестоимость (ФОТ, НДПИ, топливо) и административные расходы.

‎🔹Чистая прибыль — 15,4 млрд рублей. Рост примерно в 2,1 раза.

‎🔹Чистый долг — 69,2 млрд рублей. Снижение на 17%.

‎🔹Соотношение чистый долг / EBITDA — 1,06х. Снижение на 46%

‎

‎❓Что предлагают:

‎

‎🔹Серия: БО-КИ-01

‎🔹Рейтинг: АА- (стабильный)

‎🔹Купон: до 9,9% в юанях

‎🔹Купонный период: 30 дней

‎🔹Срок обращения: 1,5 года

‎🔹Объем: не более 800 млн. юаней.

‎🔹Амортизация: нет

‎🔹Оферта: нет

‎🔹Мин. Заявка: 1000 юаней / 13 000 ₽

‎🔹Предварительная дата сбора: 3.11.2026

‎🔹Предварительная дата размещения: 6.11.2026

‎🔹Для квал. инвесторов: нет

‎🔸РКП: 🌵🌵🌵🌵

‎

‎📌 Вывод:

‎

‎Отчетность компании показала хорошие результаты, а предложение в юанях довольно заманчивое. Я думаю, оно хорошо подойдет тем, кто хочет провести диверсификацию портфеля и кому нравятся юаневые выпуски.

‎

‎🏆 РКП 4/5

‎

‎Участвовать в размещении не планирую, так как собираю портфель пока исключительно в рублевых облигациях.

‎

‎❗ Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

‎

‎✅ Понравился выпуск?

‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!

‎

‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚

3 комментария

332

Andrey_Hohrin

Падение кредитных рейтингов. Насколько всё серьёзно?

Ушедшая неделя принесла 2 рейтинговых действия в крупном бизнесе: Балтийский Лизинг получил понижение на 2 ступени, с AA- до A и статус «под наблюдением» от Эксперт РА, Полипласт – тоже -2 ступени, с A до BBB+ от НКР, и прогноз «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения». В середине октября то же произошло с ГК Самолет, понижение с A- до BBB и неопределенный прогноз (НКР).

Практический вопрос для управления облигационным портфелем: как быть с такими понижениями? Раньше -2 и более ступени по рейтингу эмитента – для нас однозначный выход из его облигаций. Сейчас тоже. Только когда-то рейтинговые действия сопровождались просадками котировок на 5-10%, сейчас 20% и более. Промежуточные решения: не так спешить с собственными продажами. Начальная потеря скоростью не компенсируется, а отскоки вслед за бурными обвалами всё-таки тоже бывают. И повысить требования к эмитентам, сократив максимальную долю каждого. Есть ожидание, что в дальнейшем ценовая реакция на плохие события на облигационном рынке станет ещё острее.

Должно быть, череда рейтинговых понижений – это не автоматический путь к дефолтам. Сегежа теперь «B» и в состоянии погружения уже пятый год.

Однако произошло, объективно, редкое стечение формальных событий. Можно было бы отнести его к случайностям, если бы не долгие 1,5 года похожих стечений в сегменте ВДО. Я вот не ждал, что в ВДО проблема не только с рейтингами, но и, главное, с дефолтами так затянется. Не ждал, потому что в при хрестоматийных экономических кризисах слабые заемщики за полгода-год массово уходят с рынка (к сожалению, с деньгами инвесторов). Те, что посильнее, и это абсолютное большинство, остаются. Только определенное время платят больше, чем платили раньше, на фоне накопившихся страхов.

Драма в ВДО тянется уже в пару раз дольше, чем было бы достаточно в нормальной реальности. И неизвестно, когда закончится.

С допущениями, но брал бы её как вероятную модель для широкого корпоративного облигационного рынка. Если так, то, Самолет, БалтЛиз и Полипласт – только застрельщики. А тренд, и ценовой, и экономический, кризисный в частности, по моим наблюдениям, продолжается, пока не изменились обстоятельства. Обстоятельства, начиная ± с 2024 года, когда экономика выживает сама по себе, в общем, прежние.

Не является инвестиционной рекомендацией.

#хроникикризиса #облигации #вдо #инвестиции #кредитныерейтинги #самолет #балтийскийлизинг #полипласт