Друзья 🤗 всех приветствую на данном канале✌ я начинающий инвестор и решил пойти поэтому пути вместе с вами ❤
резкая волатильность акций доход которых можно ждать 10 лет, а потом потерять после любой плохой политической Новости 😒
поэтому выбор пал на облигации👍
приветствую каждого 🤗
дальше будет интересней и взрывные мои эмоции инвестиционной жизни😍
Вчера мне отсыпали цемента на чайную ложку наши застройщики 😂
Здравствуйте, сколько рекомендуется кол-во облигаций в портфеле? И если бумаг 10 сколько из них можно взять ВДО?
Продолжаю пополнять облигационную часть портфеля. В этот раз в покупках пять выпусков с разным уровнем риска, ставками и сроками погашения. Моя цель прежняя: получать регулярный денежный поток, распределять вложения между разными эмитентами и не гнаться за максимальной доходностью любой ценой.
🍀 $RU000A10FGG1 Джи Групп 002Р-08
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➕
🔸 Тип купона: плавающий
🔸 Ставка купона: КС + 3,5%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Дата погашения: 10.06.2029
🔸 Доходность YTM / EY: 16,21%
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: девелопмент
✔️ Почему взяла:
➕ Плавающий купон привязан к ключевой ставке, плюс предусмотрена надбавка 3,5%.
➕ Ежемесячные выплаты подходят для моей стратегии регулярного денежного потока.
✔️ Стратегия:
Рассматриваю выпуск как часть корпоративной облигационной составляющей портфеля. При снижении КС купон будет уменьшаться, поэтому не рассчитываю на неизменный размер выплат.
✔️ Нюансы:
Покупала по номиналу, выпуск доступен квалифицированным инвесторам.
✔️ Риски:
➖ Девелопмент чувствителен к стоимости кредитования, спросу на недвижимость и ситуации на рынке строительства.
➖ При снижении КС купонные выплаты сократятся.
➖ Кредитный рейтинг не гарантирует возврат вложений.
🍀 $RU000A10FJC4 МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002Р-06
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️
🔸 Тип купона: плавающий
🔸 Ставка купона: КС + 1,65%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Дата погашения: 03.07.2029
🔸 Доходность YTM / EY: 17,38%
✔️ Почему взяла:
➕ Купон привязан к ключевой ставке, предусмотрена дополнительная надбавка 1,65%.
➕ Цена ниже номинала. При погашении по номиналу разница может дополнительно повлиять на итоговый результат.
✔️ Стратегия:
Добавляю выпуск для получения регулярных выплат и распределения вложений между разными эмитентами.
✔️ Нюансы:
Плавающий купон означает, что будущие выплаты заранее не зафиксированы. При снижении КС доход будет уменьшаться.
✔️ Риски:
➖ Доход от купона будет снижаться вслед за КС.
➖ Металлургический бизнес зависит от сырьевых рынков, спроса и экспортных условий.
🍀 $RU000A10FJJ9 АСВ БО-05-001Р
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️➕
🔸 Ставка купона: 24%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Дата погашения: 14.06.2029
🔸 Доходность YTM / EY: 28,39%
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: коллекторские услуги
✔️ Почему взяла:
➕ Высокий фиксированный купон позволяет заранее понимать размер регулярных выплат.
➕ Покупка ниже номинала повышает потенциальную доходность при погашении по 1 000 ₽.
✔️ Стратегия:
Это более рискованная часть облигационных вложений. Рассматриваю выпуск как инструмент для увеличения денежного потока, но не как замену надёжным облигациям.
✔️ Нюансы:
Доходность к погашению 28,39% выглядит привлекательно, однако высокая ставка компенсирует повышенный кредитный риск. Выпуск доступен квалифицированным инвесторам.
✔️ Риски:
➖ Рейтинг BB+ указывает на заметно более высокий кредитный риск по сравнению с бумагами инвестиционного уровня.
➖ Ухудшение финансового положения эмитента может повлиять на способность обслуживать долг.
➖ При ухудшении ситуации продать облигации без существенного дисконта может быть сложно.
🍀 $RU000A10FJR2 Промсвязьбанк 004Р-06
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Ставка купона: 14,20%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Дата погашения: 16.12.2028
🔸 Доходность YTM / EY: 15,41%
🔸 Сектор: банки
✔️ Почему взяла:
➕ Фиксированный купон позволяет планировать денежный поток.
➕ До погашения около двух лет, поэтому деньги не нужно надолго замораживать.
➕ Выпуск дополняет портфель бумагой с высоким заявленным рейтингом.
✔️ Стратегия:
Использую для регулярных купонных поступлений и балансировки более рискованных корпоративных выпусков.
✔️ Нюансы:
Купон фиксированный, поэтому при снижении ставок его размер не изменится. Цена покупки немного ниже номинала.
✔️ Риски:
➖ Даже высокий кредитный рейтинг не исключает кредитных и рыночных рисков.
➖ При росте рыночных доходностей цена облигации может снизиться.
➖ Перед покупкой важно проверять актуальность рейтинга и условия конкретного выпуска.
🍀 $RU000A10FKD0 ПЕРВОУРАЛЬСКБАНК 001Р-03
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️
🔸 Ставка купона: 19%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Дата погашения: 17.06.2029
🔸 Доходность YTM / EY: 20,62%
🔸 Амортизация с: 30.12.2026
🔸 Сектор: банки
✔️ Почему взяла:
➕ Купон 19% обеспечивает заметный регулярный денежный поток.
➕ Доходность к погашению выше, чем у многих выпусков с более высоким рейтингом.
➕ Амортизация позволит возвращать часть вложенного капитала постепенно.
✔️ Стратегия:
Рассматриваю выпуск как рискованную составляющую портфеля с повышенным купонным доходом. Размер вложений должен учитывать вероятность финансовых проблем у небольшого банка
✔️ Нюансы:
Амортизация начинается 30 декабря 2026 года. Часть номинала будет возвращаться по графику выпуска, поэтому необходимо учитывать изменение остатка долга и будущих выплат.
✔️ Риски:
➖ Невысокий рейтинг означает повышенный кредитный риск.
➖ Для банков особенно важны качество активов, достаточность капитала и способность выполнять обязательства.
➖ Амортизация не устраняет риск дефолта, а возвращённые средства придётся реинвестировать.
🍀 Общий итог
• Промсвязьбанк добавляет фиксированный купон и высокий заявленный рейтинг.
• Металлоинвест и Джи Групп дают плавающие купоны, размер которых зависит от КС.
• АСВ предлагает самую высокую заявленную доходность, но и риск здесь существенно выше.
• Первоуральскбанк сочетает высокий купон с амортизацией и повышенным кредитным риском.
Для меня важна не максимальная цифра доходности в приложении, а сочетание купона, срока, цены покупки и вероятности возврата денег. Высокодоходные облигации могут заметно увеличить денежный поток, но я не рассматриваю их как безрисковый источник дохода. Стараюсь распределять вложения между эмитентами и помнить, что даже регулярные купоны не защищают от потери капитала.
#БАЗАРразбор
Не ИИР (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).
✅️ Еще больше полезной информации можно найти
в моем МАКС канале или Telegram канале
Уважаемые инвесторы,
Сегодня Агентство осуществило выплату купонного дохода по:
✔Четвертому выпуску облигаций серии ООО ПКО АСВ БО-04-001P.
✔ISIN $RU000A10DLC5
✔За 10-й купонный период с 22.09.2026 г. по 22.10.2026 г.
✔Купон на одну облигацию - 20,55 рублей.
✔Общий размер выплаченных доходов за период – 4 110 000,00 рублей.
Разбор выпуска облигаций ООО «Цифра брокер» серии П02-01
Друзья, делюсь разбором параметров предстоящего выпуска. Это не инвестиционная рекомендация, а анализ цифр и структуры инструмента.
Ключевые параметры:
· Эмитент: ООО «Цифра брокер»
· Рейтинг: ruBBB, прогноз «Стабильный» (Эксперт РА)
· Объём: не менее $15 000 000
· Номинал: $100
· Срок: 3,5 года (1260 дней)
· Купон: фиксированный, ориентир — не выше 9,50% годовых (YTC ≤ 9,83%)
· Купонный период: 90 дней
· Размещение: букбилдинг, открытая подписка
· Даты: сбор заявок — 26.10.2026, старт размещения — 29.10.2026
· Листинг: ПАО Московская Биржа, ожидается 3-й уровень списка
· Call-опцион: возможен на 4-м и 8-м купонных периодах
· Расчёты: в рублях по курсу ЦБ РФ
· Мин. заявка: от 1 400 000 руб.
· Для физлиц: доступно неквалифицированным инвесторам после тестирования (192-ФЗ)
Что это значит на практике. Выпуск ориентирован на широкий круг инвесторов, включая частных лиц, но порог входа высокий. Валютный номинал при рублёвых расчётах добавляет валютный риск: доходность зависит от курса USD/RUB на даты выплат. Call-опцион даёт эмитенту право досрочного выкупа — это снижает предсказуемость срока владения. Рейтинг ruBBB говорит о среднем уровне кредитоспособности: риск выше, чем у бумаг уровня ruAA и выше, но ниже, чем у ВДО.
Дополнительно из открытых источников. Программа серии П02 (рег. № 4-00430-R-002P-02E от 18.02.2022) позволяет выпускать отдельные выпуски в рамках лимита — стандартная практика для гибкости привлечения средств. Депозитарий — НКО АО НРД, стандарт для российского рынка. Организаторы — АО «АЛЬФА-БАНК» и ООО «Цифра брокер» — усиливают доверие к размещению. Представитель владельцев облигаций (ООО «Л Си Пи Инвестор Сервисез») — дополнительный механизм защиты интересов инвесторов при дефолте или реструктуризации.
На что обратить внимание:
· Валютный риск из-за расчётов в рублях по курсу ЦБ
· Возможность досрочного выкупа эмитентом
· Уровень рейтинга и прогноз
· Структура денежных потоков эмитента (отчётность на e-disclosure .ru)
Не является ИИ рекомендацией.
А вы как относитесь к облигациям с валютным номиналом и рублёвыми выплатами? Делитесь в комментариях!
$MTSS размещает флоатер на 12 лет с офертой через 2,25 года. Операционный заработок компании за полугодие вырос на 17%, а проценты по долгу упали на 17%, так что снижение ставок МТС явно на пользу. Но дивиденд за 2025 год вдвое больше прибыли, а основному акционеру АФК «Система» $AFKS принадлежит 42% акций
📋 Параметры
▪️ купон: ключевая ставка плюс не выше 1,8 п.п., при ключевой 14% – это до 15,8% годовых
▪️ доход считается за каждый день периода по значению ключевой ставки, выплата раз в 30 дней; номинал 1 000 руб
▪️ срок 12 лет, оферта через 810 дней (после 27-го купона): дальше ставку назначит МТС, бумагу можно будет вернуть по номиналу
▪️ амортизации нет
▪️ поручения до 22 октября, 16:00 МСК, размещение 27 октября
▪️ рейтинг компании AAA(RU) АКРА (декабрь 2025), ruAAA Эксперт РА (ноябрь 2025), AAA.ru НКР (январь 2026), все стабильные
Отчётность МТС и все выпуски компании
Ориентир доходности – премия не выше 220 базисных пунктов к значению КБД Московской биржи на индикативной дюрации 1,0 года. По выпуску выплаты купона планируются каждые 30 дней.
Сбор книги заявок предварительно запланирован на 26 октября 2026 года. Организаторами выступят Альфа-банк и Т-Банк.
По данным за 9 месяцев 2026 года Европлан закупил и передал в лизинг более 24 тыс. единиц автотранспорта и техники (+18% г/г) на сумму 90,8 млрд руб. с НДС (+28% г/г и + 53% 3 квартал 2026 к 3 кварталу 2025). Общее число лизинговых сделок за всю историю компании около 745 тыс.
🔎 Что за компания:
Легенда – девелоперская компания, входит в холдинг Legenda Intelligent Development. Занимается строительством жилой недвижимости в г. Санкт-Петербург.
С 2010 г. успешно ввела в эксплуатацию 11 проектов общей жилой площадью более 300 тыс. кв. м., на текущий момент в стадии строительства находится 6 жилищных комплексов с общей площадью жилых помещений 154 тыс. кв. м.
📊 Отчетность:
Финансовая отчётность за 1 полугодие 2026:
🔹Консолидированная выручка — 14,7 млрд рублей. Рост на 13% по сравнению с первым полугодием 2025 года.
🔹Показатель EBITDA — 8,8 млрд рублей. Уровень остался таким же, как в аналогичном периоде прошлого года. Рентабельность по EBITDA составила 32%.
🔹Чистая прибыль — 25,59 млн рублей. Здесь важно отметить: по сравнению с первым полугодием 2025 года показатель сократился в 37,2 раза.
🔹Операционная прибыль — 3,99 млрд рублей (снижение на 0,1% к уровню прошлого года).
🔹Валовая прибыль — 6,19 млрд рублей (рост на 2,8%).
🔹Себестоимость продаж — 8,52 млрд рублей (рост на 22%).
🔹Чистые денежные средства от операционной деятельности — 14,3 млрд рублей (рост на 24,5%).
❓Что предлагают:
🔹Серия: 002Р-08
🔹Рейтинг: ВВВ
🔹Купон: до 21,5%
🔹Купонный период: 30 дней
🔹Срок обращения: 2 года
🔹Объем: 1 млрд. руб.
🔹Амортизация: нет
🔹Оферта: нет
🔹Мин. Заявка: 1000 ₽
🔹Предварительная дата сбора: 22.10.2026
🔹Предварительная дата размещения: 27.10.2026
🔹Для квал. инвесторов: нет
🔸РКП: 🌵🌵🌵
📌 Вывод:
Сектор застройщиков сейчас находится под давлением, а рынок крайне чувствителен к ухудшению показателей и быстро устраивает свою молниеносную переоценку выпусков.
🏆 РКП 3/5
Рейтинг и улучшение показателя чистой прибыли вряд ли поспособствуют аппетиту на данный выпуск, однако на вторичном рынке облигаций можно присмотреться к нему, но не котлетить!
❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
⭐ Понравился обзор?
Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые!
Всем профита и зеленых портфелей! 💚
#легенда #новое_размещение #облигации #инвестиции #колючий_рейтинг #колючий_обзор
🔘 Кредитное рейтинговое агентство Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» на уровне «BBB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале, прогноз по кредитному рейтингу «стабильный».
🔘 Среди ключевых положительных факторов рейтинговой оценки:
Уверенные рыночные позиции ПАО «АПРИ». Компания стабильно входит в число лидеров по объему текущего строительства в Челябинской области. Строительные объекты АПРИ в статусе активных продаж расположены в Челябинске, Екатеринбурге и Владивостоке, портфель Группы также включает проекты в Ленинградской области, Железноводске и Ессентуках. За 1 полугодие 2026 года объем ввода в эксплуатацию составил 37,5 тыс. м² (+89% г/г), а объем продаж – 72,6 тыс. м² (+48% г/г).
Умеренно высокая оценка корпоративного управления и стратегического менеджмента. Система корпоративного управления Группы формализована и в целом соответствует лучшим практикам, установленным Кодексам корпоративного управления: по расчетам НРА на основании отчета Компании о соблюдении принципов корпоративного управления 87% рекомендованных Банком России принципов соблюдается полностью или частично.
Комфортный уровень рентабельности операционной деятельности. По оценкам НРА с учетом корректировки показателей отчетности в соответствии с оговоркой аудитора, рентабельность активов по операционному денежному потоку до изменения оборотного капитала за период 01.07.2025-30.06.2026 составила 13% (за 2025 год: 9%), рентабельность по показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли и амортизации, – 29% (за 2025 год: 26%).
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 месяцев.
Подробнее в нашем пресс-релизе, а также в пресс-релизе НРА
✅ 22 октября 2026 года, состоялась выплата купонного дохода по биржевым облигациям серии 003P-06 (ISIN - $RU000A10CLD5) за 14 купонный период.
💰Сумма купонной выплаты на 1 облигацию: 18.90 ₽
💰Общий размер выплаты по всем купонам: 5 670 000 ₽
💰Погашение номинала будет осуществляться с сентября 2027 г.
Сроки зачисления на счета инвесторов зависят от регламента работы соответствующих брокеров.
Обязательства выполнены в срок и в полном объеме. Выплата следующего купона состоится 21 ноября 2026 года.
➡️ Инвестируйте в малый и средний бизнес вместе с "МСБ-Лизинг" и будьте уверены в надежности своих вложений!
#МСБоблигации
$RU000A10F470
ТрансКонтейнер (ТрансКо2P3, RU000A10F470): брать или пропустить?
Разбираю под цель «максимум доходности при умеренном риске».
Коротко: скелет бумаги портфелю подходит — рейтинг AA-, дюрация около 2 лет, фиксированный купон 16,5% ежемесячно, погашение в апреле 2029.
Но прямо сейчас в ней сидит событийный риск, который для такого портфеля избыточен. До 6 ноября покупку я бы отложил.
⚡️ Новые размещения облигаций
✅Легенда-002Р-08
Рейтинг: ВВВ
Купон: до 21,5 %
Выплаты ежемесячные
Срок: 2 года
Оферта: Нет
Амортизация: Нет
Сбор заявок: 22 октября 2026
Старт торгов: 27 октября 2026
✅ЭкоНива 001Р-04
Рейтинг: А
Купон: до 18 %
Выплаты ежемесячные
Срок: 3 года
Оферта: Нет
Амортизация: Нет
Сбор заявок: 22 октября 2026
Старт торгов: 26 октября 2026
✅ ЭнГидро-001PС-11
Рейтинг: АА-
Купон: до КС+2,5 %
Выплаты ежемесячные
Срок: 10 лет
Оферта: Да (пут через 2 года)
Амортизация: Нет
Сбор заявок: 22 октября 2026
Старт торгов: 27 октября 2026
✅ МТС-003P-04
Рейтинг: ААА
Купон: до КС+1,8 %
Выплаты ежемесячные
Срок: 12 лет
Оферта: Да (пут через 2,3 года)
Амортизация: Нет
Сбор заявок: 22 октября 2026
Старт торгов: 27 октября 2026
💫 В первичке не участвую, но на вторичке возможно можно будет что-то прикупить если итоговый купон не сильно снизят.
Всем удачных инвестиций и зелёных портфелей !🚀
👇 Подписывайтесь
Инвест Доход в:
Долговые обязательства эмитентов растут несмотря на высокую ключевую ставку, жесткую ДКП, санкционные ограничения и прочие сдерживающие факторы. Причем заемщики стали активнее мигрировать от банковских кредитов в сторону облигаций. К концу 1 полугодия 2026 года доля облигаций в структуре корпоративного долга достигла рекордных 31%.
Там где растут объемы, там, соответственно, растут и риски невозврата, особенно с учетом того фактора, что выпуски облигаций зачастую ничем не обеспечены. Причем рост и объемов и рисков продолжится в 2027 году. Именно к такому мнению пришли аналитики рейтингового агентства Эксперт.
Отталкиваясь от финансовых отчетностей эмитентов, аналитики уже сейчас видят раздувание кредиторской задолженности, что в 2027 году с высокой степенью вероятности приведет к проблемам с ликвидностью. К тому же у компаний остается мало запаса операционной прибыли на оплату процентов. Так, средний уровень EBITDA к процентным расходам составляет 2х и ниже, что при первом же форс-мажоре может выкинуть облигации в дефолт.
Также на 2027 год приходятся риски большого объема рефинансирования. То есть, в следующем году присутствует высокая вероятность, что погашать старые выпуски облигаций эмитенты будут через размещение новых. Прям как в шутке о том "где бы перезанять, чтобы переотдать".
РА Эксперт выделяет 4 наиболее рискованные отрасли:
👉 Оптовая торговля
👉 Сельское хозяйство
👉 Строительство
👉 Лизинг и аренда
Именно в этих отраслях ставки купона более высокие, а кредитные рейтинги - в основном ВВВ и ниже. И тут положительным для нас всех фактом остаются высокие риски при инвестировании в ВДО. То есть, если мы не хотим дыру в доходах в наших инвестиционных портфелях, то при выборе облигаций стоит придерживаться более консервативной стратегии инвестирования.
Статистика девяти месяцев 2026 года говорит о том, что более 80% компаний, допустивших дефолт в течение этого периода, имели рейтинг ниже BB+ либо не имели действующего кредитного рейтинга. Аналитики прогнозируют, что в 2027 году в дефолт могут уйти
Правда, текущий и потенциальный объем дефолтов в 2027 году будут оставаться незначительными не только для экономики страны, но и для долгового рынка. В 2027 году первичный дефолт могут допустить около 3% эмитентов облигации, но не более 25 компаний.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Легенда опять возвращается! Точнее, так: Легенда опять размещается!
Cегодня девелопер соберёт заявки на новый фикс с заманчивым купоном. Давайте посмотрим, что могут предложить свежие ЛЕГЕНДАрные облигации.
🏗️Эмитент: ООО "Легенда"
Компания объединяет активы группы Legenda Intelligent Development. Группа строит недвижимость в СПб с 2010 г., а сейчас вышла на рынок Москвы. Строит жилье преимущественно в верхнем ценовом сегменте.
👷♂️По состоянию на 01.10.2026, занимает 37 место в рэнкинге ЕРЗ по объему текущего стр-ва.
Конечный бенефициар - Василий Селиванов, возглавлявший Setl City до 2010 г. Поэтому можно сказать, что Легенда в каком-то смысле "отпочковалась" от Сэтла.
⭐️Кредитный рейтинг: BBB "стабильный" от АКРА (июнь 2026), BBB+ "стабильный" от НКР (апрель 2026).
💼В обращении 2 флоатера, 2 фикса и 1 дисконтный выпуск общим объемом 17 млрд ₽. Ближайшее погашение - в мае 2027.
$RU000A10FBB3 $RU000A10EVH1 $RU000A10C6Y8 $RU000A10C6Z5 $RU000A1067H4
📊МСФО за 6м2026:
🔼Выручка: 14,7 млрд ₽ (+13,1% г/г). Драйверы: ЖК «Северный порт», «ЛЕГЕНДА Васильевского», «Новая земля», «Сампсониевский, 32». Но себестоимость растет быстрее - 8,52 млрд ₽ (+22% г/г).
🔼EBITDA (расчетная): 3,38 млрд ₽. Посчитал по классической формуле, поскольку сам застройщик использует более хитрую схему расчета, в которую включается экономия на эскроу. Рентабельность EBITDA снизилась с 28% до 23%.
🔼Чистая прибыль: 25,6 млн ₽ (-97% г/г). Почти обнулилась из-за огромных фин. расходов - 4,27 млрд ₽ (+49,5% г/г).
💰Собств. капитал: 6,11 млрд ₽ (-8% за 6 мес). Активы выросли до 140 млрд ₽ (+23%), в основном за счет увеличения запасов и дебиторки. На балансе 1,01 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 2,44 млрд).
🔺Кредиты и займы: 99,1 млрд ₽ (+12,5% за 6 мес). В них входит проектное финансирование (ПФ) на 63,1 млрд. Отношение ЧД/Капитал ухудшилось до 8,8х (по итогам 2025 было 6,4х).
🔺Остатки на эскроу: 44,5 млрд ₽ (+2,5% за 6 мес). Чистый финдолг за вычетом эскроу вырос до 53,6 млрд ₽ (+27%). Нагрузка ЧД / EBITDA LTM взлетела до 7,2х (в конце 2025 было 4,9х). Но если из всех обязательств вычесть ПФ (как делает компания), ЧД составляет "всего" 12,2 млрд ₽, а ЧД/OIBDA - 1,4х.
⚙️Параметры выпуска
● Объем: 1 млрд ₽
● Купон: до 21,5% (YTM до 23,75%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 2 года
● Рейтинг: BBB от АКРА, BBB+ от НКР
⏳Сбор заявок - 21 октября, размещение - 27 октября 2026.
🤔Резюме: есть вопросики
🏗Итак, Легенда размещает фикс объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячным купоном, без амортизации и без оферты.
✅Сильные позиции в Питере. Входит в число крупнейших застройщиков города, работает в бизнес- и премиум-сегменте. В 2026 г. стартовали продажи ЖК «Легенда у моря» на намывных территориях Васильевского о-ва.
⛔️Обнуление прибыли. Чистая прибыль рухнула на 97% г/г до символических 25 млн ₽. Операционный ден. поток — минус 14,3 млрд. Стройка финансируется за счёт заёмных денег.
⛔️Рост долговой нагрузки. Из-за активного кредитования, отношение ЧД/EBITDA взлетело до критических ~7,2х даже за вычетом эскроу. Покрытие процентов ICR опустилось ниже 1х.
Правда, это при "жестком" подсчете с учетом кредитов по ПФ. Если не учитывать ПФ в сумме общего долга (как делает сама компания), то ЧД/OIBDA снижается до 1,4х, а показатель ЧД/Капитал составляет 2х. Но это всё равно удвоение нагрузки за полгода.
⛔️Отраслевые риски. Перспективы рынка недвижимости на ближайшие годы я бы назвал "сдержанными".
💼Вывод: любопытное с точки зрения доходности размещение от амбициозного застройщика, но тревожные звонки нарастают. Покрытие счетами эскроу проектного долга снизилось с 85% до 70%. Раньше запас прочности был больше, теперь Легенда сильнее зависит от других источников.
Перенос запусков крупных проектов привёл к тому, что долг уже привлечён, а продажи начались позже. В целом, доходность соответствует риску. Прошлый 2P7 с купоном 19% торгуется по цене ок. 97% и даёт ~24% к погашению. Возможно, за новым имеет смысл понаблюдать уже на вторичке для добавления в свой ВДО-портфель.
🎯Другие свежие фиксы: Софтлайн 2Р3 (А-, 18.25%), ПКТ 2Р2 (АА-, 16.99%), Автобан П10 (А+, 18%), ОТЭКО 1Р1 (А, 18%), Селектел 1Р10 (А+, 16.25%).
📍Ранее разобрал Фосагро, Башкирия, Сегежа.
🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!❤️
Рынок облигаций в России сталкивается с новыми вызовами: рейтинговое агентство «Эксперт РА» прогнозирует сохранение повышенного числа дефолтов в 2027 году. Разберёмся, какие факторы влияют на ситуацию и чего ждать инвесторам.
Причины роста числа дефолтов
По данным «Эксперт РА», в 2027 году может реализоваться отложенный эффект от неблагоприятных экономических условий 2025–2026 годов. Ключевые факторы:
высокая стоимость заёмных средств;
рост числа отсрочек и просрочек платежей;
слабые темпы роста экономики, инвестиций и индексов промышленного производства;
сокращение корпоративных прибылей;
риск рефинансирования из‑за роста плановых погашений по долгу в 2027 году.
Статистика дефолтов: динамика роста
Данные показывают устойчивый рост числа эмитентов, допустивших технический дефолт:
2024 год: 11 эмитентов;
2025 год: 24 эмитента;
с начала 2026 года по 30 сентября: 33 эмитента.
Доля дефолтов в объёме рынка за первые три квартала 2026 года составила 0,08%0{,}08\%0,08% против 0,045%0{,}045\%0,045% за аналогичный период прошлого года (по данным Банка России). При этом 96%96\%96% дефолтов пришлось на корпоративные облигации.
Отрасли с наибольшими рисками
В топ‑5 наиболее подверженных рискам отраслей на 2027 год вошли:
оптовая торговля;
- АПК и сельское хозяйство;
- строительство и девелопмент;
- лизинг и аренда;
- тяжёлая промышленность.
Сегмент ВДО: зона повышенного риска
Концентрация дефолтных событий сохранится в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО). По оценкам «Эксперт РА»:
- более 80% компаний, допустивших дефолт в течение девяти месяцев 2026 года, имели рейтинг ниже BB+ или не имели действующего кредитного рейтинга;
- около 3% эмитентов облигаций могут допустить первичный дефолт в 2027 году;
- сумма дефолтов не превысит 1% стоимостного объёма рынка — это не создаёт системных рисков для экономики;
- общее число эмитентов, которые уйдут в первичный дефолт, не превысит 25 компаний.
Приток инвесторов: почему интерес сохраняется
Несмотря на риски, «Эксперт РА» отмечает предпосылки для роста притока частных инвесторов на рынок облигаций:
Расширение спредов доходности. В течение 2026 года спреды между депозитами сроком один год и облигациями с рейтингом AAA–AA увеличивались. В третьем квартале расширение достигло в среднем 320 базисных пунктов против 250–270 б. п. в первом и втором кварталах.
Более высокие ставки по облигациям. Доходность облигаций остаётся привлекательной по сравнению со ставками по банковским депозитам. Банки снижают ставки по вкладам быстрее, чем падают доходности облигаций.
Приток ликвидности. Ожидается, что приток средств инвесторов поддержит рынок в случае отсутствия резкой волатильности.
Выводы и рекомендации
Ситуация на рынке облигаций требует от инвесторов повышенной бдительности:
уделяйте особое внимание кредитному рейтингу эмитента — риски выше у компаний с рейтингом ниже BB+BB+BB+;
диверсифицируйте портфель, чтобы снизить влияние потенциальных дефолтов отдельных эмитентов;
отслеживайте динамику спредов доходности между облигациями и депозитами — это поможет найти оптимальные точки входа;
учитывайте отраслевые риски: некоторые сектора (строительство, АПК и др.) более уязвимы в текущих условиях.
Хотя масштабы дефолтов пока не угрожают стабильности экономики в целом, инвесторам стоит тщательно анализировать риски и выбирать инструменты с учётом текущей макроэкономической ситуации.
#облигации #дефолты #ЭкспертРА #ВДО #инвестиции #финансовыйрынок #кредитныйрейтинг #спреддоходности #экономикаРоссии #частныеинвесторы
ЭкоНива 22 октября собирает заявки на новые облигации 001Р-04 и 001Р-05 на 3 млрд руб., купон по фиксу до 18%. Перед книгой посмотрел отчет по МСФО за полугодие. Чистая прибыль упала на 88%, а по кредитам на 49 млрд нарушены ковенанты.
🐄 Что за компания
Крупнейший производитель сырого молока в России. У группы около 648 тыс. га земли, 42 фермы и 5 перерабатывающих заводов. Рейтинги пока высокие: A+ от АКРА и ruA от Эксперт РА, оба со стабильным прогнозом.
📉 Цифры за полгода
▪️ Выручка 45,2 млрд руб., минус 2,8%.
▪️ Операционная прибыль 7,7 млрд, минус 58%.
▪️ EBITDA 11 млрд, минус 47%. Рентабельность по EBITDA 24,4%, год назад была 44,9%.
▪️ Чистая прибыль 1,1 млрд, год назад 9,4 млрд.
Основная причина в цене молока. Сырое молоко продавали в среднем по 41,25 руб. за кг, год назад было 47,31 руб. Производство при этом выросло на 3%, до 732 тыс. т, готовой молочки сделали на 19% больше. А вот продажи сырого молока на сторону упали на 15%.
В феврале в Сибири из-за особо опасной болезни изъяли и уничтожили 13 707 голов скота. Компания говорит, что риск застрахован, о выплате пока договариваются.
💸 Деньги и долг
Операционный поток до оборотного капитала 2,5 млрд, год назад было 9,2 млрд. После оборотки и налогов осталось 244 млн. На проценты ушло 5,1 млрд, на инвестиции 6,1 млрд. Свободный денежный поток минус 11 млрд, и закрывали его новыми кредитами.
▪️ Долг с арендой около 108 млрд руб., на счетах 3,5 млрд.
▪️ Чистый долг без аренды 95 млрд. ЧД/EBITDA 4,5x, в конце 2025 года было 2,6x.
▪️ EBITDA покрывает проценты всего в 1,3 раза.
⚠️ Ковенанты
По кредитам на 49 млрд руб. нарушены ковенанты, это около 60% банковского долга. Часть этих кредитов льготные, под ставку ниже 10%, и в МСФО написано, что банки могут поднять ее до 20-24%. В августе банки дали письма, что не будут требовать досрочного погашения из-за нарушений на 30 июня. По кредитам еще на 9,5 млрд переговоры продолжались.
Облигаций в долге всего 18 млрд, около 18%, остальное банки. Если с 1 января запустят комплексную санацию по новому закону о банкротстве, решать при таком раскладе будут банки. Законопроекты об этом первое чтение пока не прошли.
📋 Выпуски на бирже (цены на 21 октября)
▪️ $RU000A10EJZ8 001Р-01, 9 млрд, фикс, погашение 28.02.2029, 99,1%, доходность 18,6%
▪️ $RU000A10EKY9 001Р-02, 6 млрд, флоатер КС+3,5%, погашение 06.03.2028, 100,2%, для квалов
▪️ $RU000A10FHY2 001Р-03, 3 млрд, фикс, погашение 13.10.2028, 96,5%, доходность 19,4%
001Р-03 размещали в июне с купоном 15,75%, сейчас он стоит ниже номинала.
Новые выпуски, книга 22 октября, организатор Россельхозбанк:
▪️ 001Р-04, фикс, купон до 18% (доходность до 19,56%), 3 года, выплаты раз в месяц, для всех
▪️ 001Р-05, флоатер, КС плюс не больше 3,75%, 3 года, для квалов
🎯 Что дальше
Бизнес большой, и молоко пить не перестанут. Но за полгода долговая нагрузка выросла с 2,6x до 4,5x, от операций денег почти не осталось, а проценты и инвестиции оплачиваются новыми займами. Рейтинг A+ при таких цифрах выглядит щедро, понижению я бы не удивился. И по-моему, доходности это пока не учитывают.
Новый фикс дает до 19,56%, а 001Р-03 на вторичке уже 19,4%. Если на книге купон снизят, вторичка будет не хуже. Я бы с покупкой не спешил и сначала посмотрел, что банки скажут по ковенантам на конец года.
🤔 Пойдете в книгу ЭкоНивы или пропустите?
🚀 Все оперативные апдейты, сигналы и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта: 👉 https://t.me/rinkirf
Друзья я пошёл во все тяжкие,а именно набивать шишки на собственных ошибках купив практически всевозможные облигации из предложенных мне брокером и биржей.
Задумка такова что бы каждый день получать купонный доход в надежде что работа сложного процента сгладит возможные дефолты по облигациям если они будут и я решил посмотреть и испытать на себе как это будет выглядеть.
Да скажу что потянуло на эксперимент и приобрёл даже бумаги с минимальной надёжностью и конечно же я их тоже диверсифицировал поштучно, и надеюсь до конца года получить собственный опыт в этом подходе.Понимаю сделал перебор по неблагонадёжным бумагам и если будет дефолт по какой либо то я обязательно окажусь как минимум владельцем одной такой облигации.
Прошу не повторять такое за мной,а просто давайте вместе понаблюдаем что с этого выйдет до конца года.
📡 МТС возвращается на рынок: флоатер на 12 лет с офертой через 2 года и 3 месяца
Телеком-гигант снова за деньгами. Пока одни эмитенты рассказывают, как тяжело занимать, МТС просто открывает книгу. Что внутри выпуска и стоит ли смотреть, разбираем.
🏢 Об эмитенте
▪️ ПАО «МТС» — крупнейший телеком-оператор России с большой экосистемой: реклама, финтех, медиа, IT
▪️ Сегмент телекома во 2 квартале 2026 года вырос на 12,2%, до 136,8 млрд ₽
🛡 Рейтинги
▪️ АКРА — AAA(RU), прогноз стабильный
▪️ Эксперт РА — ruAAA
▪️ НКР — AAA.ru, прогноз стабильный
📊 Финансы за 2 квартал 2026 (МСФО)
▪️ Выручка: 213,5 млрд ₽ (+9,2% г/г)
▪️ OIBDA: 84,6 млрд ₽ (+16,3% г/г), рентабельность 39,6%
▪️ Чистый долг: 474,1 млрд ₽
▪️ Чистый долг / OIBDA: 1,6x
📋 Параметры выпуска 003Р-04
▪️ Объём: от 10 млрд ₽
▪️ Срок: 12 лет
▪️ Оферта: через 2 года и 3 месяца
▪️ Купон: плавающий, ключевая ставка ЦБ + спред
▪️ Ориентир спреда: не выше 180 б.п.
▪️ Выплаты: ежемесячно
▪️ Организатор: БК «Регион»
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 22 октября
▪️ Техническое размещение: 27 октября
💡 Резюме
Классический флоатер от эмитента с максимальным рейтингом. Купон идёт вслед за ключевой ставкой, поэтому бумага защищает от роста ставок, но выигрывает меньше, если ЦБ продолжит снижение. Предыдущий выпуск 003Р-02 в мае собрал 40 млрд ₽ при финальном спреде 150 б.п. Здесь стартовый ориентир выше, а финальный, как обычно, почти наверняка сузят по ходу сбора заявок.
✅ Плюсы
▪️ Высший рейтинг от трёх агентств
▪️ Купон привязан к ключевой ставке
▪️ Долговая нагрузка стабильна: 1,6x уже четвёртый квартал подряд
▪️ Ежемесячные выплаты
⚠️ Минусы
▪️ Если ключевая ставка снижается, купон снижается вместе с ней
▪️ Чистый долг остаётся большим: 474 млрд ₽
▪️ Срок 12 лет: ликвидность держится на оферте
▪️ Для AAA-эмитента спред небольшой, ВДО платят заметно больше
🎯 Вывод
Для тех, кому важны надёжность и ежемесячный денежный поток, а не максимальная доходность. Решение по участию стоит принимать по финальному ориентиру спреда после сокращения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #МТС #флоатер #первичноеразмещение #корпоративныеоблигации #инвестиции
Впервые почти за полгода Минфин разместил более 175 млрд руб. фиксами за день. Сегодня продали 177,1 млрд руб. по номиналу — максимум с 22 апреля. Неделей ранее писал о возвращении спроса: тогда разместили 140 млрд руб. А 10 октября в посте «ЦБ может ждать. А ОФЗ уже дождались?» отмечал:
«Но, на мой взгляд, мы уже подошли к зоне, где имеет смысл не убегать от длинных ОФЗ, а внимательно искать точки входа».
С тех пор RGBI рос, а Минфин провёл два крупных размещения фиксов. Утверждать, что дно точно позади, рано, но с таймингом пока попал неплохо. )
ОФЗ 26235 $SU26235RMFS0 (2031): спрос 184 млрд, размещено 99,8 млрд, доходность 15,76%.
ОФЗ 26253 $26253 (2038): спрос 92,8 млрд, размещено 36,4 млрд плюс 40,9 млрд на допразмещении. Доходность 16,74%.
Спрос хороший, но почти процентный пункт дополнительной доходности за длинный срок инвесторы требуют не просто так. Бюджетные риски сохраняются. Удастся ли взять расходы под контроль — вопрос открытый.
Свежий #ОтчётЦБ показывает: инфляционные ожидания снизились с 14,2% до 13,2%, оценка наблюдаемой инфляции — с 15,1% до 14,5%. Это хорошо, постепенно отходим от летнего топливного шока (рис. 1).
Но новые квитанции ЖКХ после октябрьской индексации многие ещё не получили. Увидят — ожидания могут снова хорошо подрасти. Затем придётся смотреть, куда они опустятся после второго шока. Устойчивый уровень станет понятнее только к концу года или началу следующего.
Другой #ОтчётЦБ показывает, что денежная масса М2 — 137,6 трлн руб., прибавила +13,3% г/г. Рост всё ещё быстрый, но в сентябре прибавка всего 0,1% после 1% в августе. Небольшое охлаждение. Позитивненько )
В общем к заседанию в пятницу подкинули хороших новостей. Но торопиться некуда, подождём, посмотрим не столько на ставку, сколько на прогноз и сигнал. После них решим, нужно ли менять тактику в стратегии &ОФЗ/Корпораты/Деньги
---
Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».
📡 Ростелеком-001P-29R: ААА и купон за ключевой ставкой
Госкомпания с самым высоким кредитным рейтингом выходит на рынок с флоатером. Сегодня сбор заявок, и это тот случай, когда премия к КС небольшая, а риск минимальный.
🏢 Об эмитенте
▪️ Крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых решений: ШПД, мобильная связь, платное ТВ, облака и защита данных
▪️ Лидер на рынке дата-центров и №2 среди облачных провайдеров IaaS+PaaS
▪️ На рынке облигаций с 2011 года
⭐ Рейтинги
▪️ АКРА: AAA(RU), прогноз «Стабильный»
▪️ Эксперт РА: ruAAA, прогноз «Стабильный»
▪️ НКР: AAA.ru, прогноз «Стабильный»
📊 Финансы (МСФО, 1П 2026)
▪️ Выручка: 435,7 млрд ₽ (+11%)
▪️ OIBDA: 171,4 млрд ₽ (+11%), рентабельность 39,3%
▪️ Чистая прибыль: 14,0 млрд ₽ (+9%)
▪️ Чистый долг: 731,6 млрд ₽, Чистый долг/OIBDA 2,1x (на начало года было 2,3x)
▪️ Доля цифровых сервисов в выручке выросла до 22%
▪️ Целевой потолок долговой нагрузки: не выше 2,5x
⚙️ Параметры выпуска
▪️ Купон: до КС + 150 б.п., ежемесячный
▪️ Объём: 10 млрд ₽
▪️ Срок: 3 года
▪️ Номинал: 1 000 ₽
▪️ Оферта: нет
▪️ Амортизация: нет
▪️ Доступен всем инвесторам
▪️ Организаторы: Альфа-банк, банк ДОМ РФ, ВБРР, Газпромбанк, Локо-банк, МКБ, Sber CIB, ИБ Синара, Совкомбанк
📅 Даты
▪️ Сбор заявок: 21 октября, 11:00–15:00 мск
▪️ Размещение: 27 октября
💡 Резюме
При ключевой ставке 14% купон составит около 15,5% годовых, а с учётом ежемесячной реинвестиции эффективная доходность выйдет примерно 16,7%. Заседание ЦБ уже 23 октября: рынок в основном ждёт сохранения ставки.
✅ Плюсы
▪️ Высший рейтинг AAA(RU) от АКРА
▪️ Флоатер: купон растёт и падает вместе с КС
▪️ Ежемесячные выплаты
▪️ Нет оферты и амортизации
⚠️ Минусы
▪️ Если ЦБ продолжит снижать ставку, купон уменьшится
▪️ Чистый долг 731,6 млрд ₽ остаётся высоким
▪️ Спред к КС всего 150 б.п.
🎯 Вывод
Надёжная «тихая гавань» на три года с ежемесячным доходом. Для тех, кому важнее качество эмитента, чем максимальная доходность. Если ждёте быстрого снижения ставки, фиксированный купон выгоднее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#облигации #Ростелеком #флоатер #первичноеразмещение #ААА
· Вложено : 504 284 ₽ ;
· Текущая доходность : 17.79% .
· Реинвестировано : 100 % купонов ;
· Начислено за сентябрь : 8 454 ₽ ;
· Пополнения за месяц : 17 555 ₽ .
🎯 Цель : 10.000 ₽ ( в процессе )
🎯 Цель : накопить 600 000 ₽ .
«Сентябрь закрыл купонный круг. 8 454 в плюс, 17 555 — в дело. 10 и 600 — уже близко. Дисциплина и спокойствие — вот моя сила.»
