#кредитныйрейтинг

В прошлом посте я рассказал о простейшем учете рисков, а теперь рассмотрим как именно понять что с долгом и может ли компания платить вам купоны?

Как раз у Selectel сейчас идет сбор заявок на выпуск 7 серии облигаций, вот на его примере и разберем.

Нужно смотреть следующие параметры:

Текущие чистый долг/EBITDA, EBITDA/проценты к выплате и OCF/проценты к выплате.

У Selectel Чистый долг/EBITDA = 1,7 по итогам 9 мес. 2025 года.

EBITDA за последние 12 месяцев составила 17,2 млрд руб.

Процентные расходы по заимствованиям 2,2 млрд руб.

EBITDA (LTM) / Interest (LTM) =7,8. Это значит, что прибыли у компании в 7,8 раза больше, чем нужно на выплату процентов по долгу.

Операционный денежный поток за последние 12 месяцев (LTM) составил 6,5 млрд руб.

OCF (LTM) / Interest (LTM) = 3. То есть операционный денежный поток трижды покрывает проценты по долгу.

Как трактовать полученные значения?

1️⃣ Чистый долг / EBITDA —  основной показатель.

Ориентиры (грубо):

< 1.5× — очень комфортно

1.5–3× — нормально

3–4× — высокий риск

4× — опасно

2️⃣ EBITDA / Проценты (Interest)

Показывает может ли компания платить проценты по кредитам из операционной прибыли.

Ориентиры:

5× — комфортно

3–5× — нормально

1.5–3× — риск

< 1.5× — тревожно

3️⃣ Operating Cash Flow / Проценты (Interest)

Ориентиры:

> 5× — очень комфортно

3–5× — здоровый уровень

2–3× — зона внимания

1–2× — повышенный риск

< 1× — тревожно

Почему важно смотреть ещё и соотношение денежных потоков (OCF) к процентам по долгу, а не просто одну EBITDA? Потому что компания может иметь высокую EBITDA, но:

— деньги зависли в запасах

— дебиторка выросла

— CAPEX большой

И тогда платить проценты нечем. То есть OCF показывает реальную денежную устойчивость бизнеса.

Итог:

Конкретно у Selectel по всем 3 мультипликаторам комфортные показатели. Денег на оплату долгов с хорошим запасом, а долговая нагрузка небольшая.

Собственно, и сам займ привлекается на замену 4 выпуску, который будет погашен через месяц. То есть в данном случае просто долг роллируется.

Такая ситуация в финансах компании соответствует кредитному рейтингу ruAA- от Эксперт РА и А+(RU) от АКРА.

А чем мне конкретно этот выпуск нравится, так это фиксированными купонами на 3 года. То есть ставка будет снижаться, а выплаты все это время останутся на одном и том же высоком уровне.

ПАО "СИБУР Холдинг"

Рейтинг:  Подтверждён ААА
Прогноз: Развивающийся
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️ПАО "ГК "Самолет"

Рейтинг:  Понижен с А+ до А
Прогноз: Изменён со Стабильный на Неопределённый
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ООО "ПЗ "Пушкинское"

Рейтинг: Понижен с BB до С
Прогноз:  Под наблюдением
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ЭКОНИВА"

Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО «ПРОМОМЕД ДМ»

Рейтинг: Присвоен А
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️ПАО "ОГК-2"

Рейтинг:  Понижен с AAA до AA+
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА

Дисклеймер | Лучший Брокер

#рейтинг #облигации #акра #экспертра #кредитныйрейтинг #нкр #нра

В реестре рейтинговых агентств ЦБ 4 организации, которые присваивают кредитные рейтинги эмитентам облигаций. Эксперт РА, АКРА, НРА и НКР.

Присваивают на основании собственных методик и ресерчей. Качество этих рейтингов и самих агентств не одинаковое.

И бывает, что рейтинги не соответствуют фактической картине дел в бизнесе.

Тогда зачем эти рейтинги вообще нужны?

А потому что эмитентов в России много. Торгуется 661 эмитент и у многих не по одному выпуску облигаций.

Так что в среднем по больнице эти рейтинги подходят для первичной оценки рисков через статистику дефолтов.

Есть такая статистика от ЦБ, но ей уже почти 2 года. Есть на январь 26 года от Эксперт РА (на картинке).

Ну, логика очевидна. Если вы купили облигации Сбера (рейтинг ААА) вероятность дефолта практически ноль. Если же вы не дай бог купили эмитента с рейтингом С - почти каждый второй из них в какой-то момент вам не заплатит.

Поэтому самая простая оценка рисков - это сделать табличку сколько у вас каких грейдов по долям.

Например, у меня сейчас такая разбивка:

ААА 74% портфеля

АА 8%

А 10%

ВВВ 2%

ВВ 2%

В 1%

Зная какая вероятность у какого грейда не заплатить вам деньги, уже можно формировать портфель с учётом вашей индивидуальной склонности к риску.

Уже несколько раз упоминал, что в 2025 году создал приличный портфель долговых бумаг, чтобы зафиксировать максимальные доходности. И постепенно мне стало интересно с ним возиться. Внезапно.

Перечислю общие принципы как я работаю с облигациями:

1️⃣ Много эмитентов. На каждый грейд (ААА, АА, А, ВВВ, ВВ) есть по несколько эмитентов, чтобы снижать риски.

Сейчас в портфеле 19 облигаций и их количество постоянно растет.

2️⃣ Стараюсь внимательно следить за кредитными рейтингами и состоянием дел у эмитентов.

Тут пока есть трудности - бумаг много, времени мало.

3️⃣ Слежу за новыми размещениями, кто и под какие условия выходит на рынок, как меняются ставки. Регулярно участвую в первичке.

4️⃣ Работаю с рисками: сделал таблицу в эксель где разделил всех эмитентов по кредитному рейтингу, чтобы четко понимать каких бумаг сколько по долям.

Вообще, в последнее время много думаю об облигационном портфеле.

Например, самое последнее, что мне стало интересно: сколько денежного потока можно выжать с 1 млн руб. облигациями разной степени риска? Если ставить задачу достичь жизни с капитала, то это основная характеристика.

Оказалось, что самые надёжные мои облигации рейтинга ААА дают 12 тыс руб. в месяц с 1 млн. вложенных средств.

А вот более рисковая часть с рейтингами от ВВ до АА дает по 16 тыс с каждого миллиона.

Понятно, что постепенно этот доход будет все ниже по мере снижения ставки. Но денежный поток с той же арендной недвижимости все равно сильно отстаёт!

По факту со сдачи в аренду я имел бы денег в 2,5 раза меньше, а хлопот с квартирой сильно больше. Но квартира со временем растет в цене. Облигации тоже могут расти в цене — мои растут на цикле снижения ставки. Но вообще, в целом-то, они могут и падать :)

Порассказывать еще об облигациях и вложениях в них? 🤔 В один пост тут никак не влезет..

🔴 ООО "СЕЛЛ-Сервис"

Рейтинг:  Понижен с BB+ до BB
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА

🟡 АО "СТМ" (Синара - Транспортные Машины)

Рейтинг:  Подтверждён A
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: АКРА

🔴 ООО "КОНТРОЛ лизинг"

Рейтинг: Понижен с BB+ до BB-
Прогноз:  Развивающийся
Агентство: Эксперт РА

🟡 ООО "ВУШ"

Рейтинг:  Подтверждён A-
Прогноз:  Изменён со Стабильный на Под наблюдением
Агентство: АКРА

🔻 ГУП "ЖКХ РС (Я)"

Рейтинг:  Подтверждён С
Прогноз: Рейтинг под наблюдением
Агентство: Эксперт РА

🟢 ООО "ВсеИнструменты.ру"

Рейтинг:  Повышен с A- до A
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА

🟢 АО "Росагролизинг"

Рейтинг:  Подтверждён AA-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА

Дисклеймер | Лучший Брокер

#рейтинг #кредитноекачество #облигации #кредитныйрейтинг #АКРА #ЭкспертРА

Знаете ли вы, что у вас есть "финансовый паспорт", который определяет вашу надежность как заемщика? Это кредитный рейтинг (или кредитная история), и он играет огромную роль в вашей финансовой жизни. От него зависит, дадут ли вам кредит, ипотеку, а иногда даже аренду жилья или выгодную страховку. Давайте разберемся, что это такое и как его сделать безупречным!

### Что такое кредитный рейтинг?

Кредитный рейтинг – это числовое выражение вашей кредитоспособности, рассчитываемое на основе вашей кредитной истории. Он показывает банкам и другим финансовым учреждениям, насколько ответственно вы относитесь к своим финансовым обязательствам. Чем выше рейтинг, тем вы надежнее в глазах кредиторов.

### От чего зависит ваш кредитный рейтинг?

Несколько ключевых факторов влияют на ваш балл:

1. История платежей: Самый важный фактор! Своевременные выплаты по кредитам, картам и займам – залог хорошего рейтинга. Просрочки, даже небольшие, сильно ухудшают его.
2. Общая сумма долга: Сколько денег вы должны? Слишком большая долговая нагрузка может быть сигналом о риске.
3. Длительность кредитной истории: Чем дольше ваша история использования кредитов (и чем она лучше), тем выше доверие.
4. Типы используемых кредитов: Наличие разных видов кредитов (ипотека, автокредит, кредитные карты) и своевременное их погашение может улучшить рейтинг.
5. Новые кредитные запросы: Частые запросы на новые кредиты за короткий период могут негативно сказаться, так как это может указывать на финансовые трудности.

### Почему хороший кредитный рейтинг важен?

*   Доступ к выгодным кредитам: Вы сможете получить ипотеку, автокредит или потребительский кредит под низкий процент.
*   Одобрение кредитных карт: С высоким лимитом и хорошими условиями.
*   Льготные условия: Некоторые страховые компании предлагают более выгодные тарифы.
*   Аренда жилья: Некоторые арендодатели проверяют кредитную историю потенциальных жильцов.
*   Трудоустройство: В некоторых сферах работы работодатели могут проверять вашу кредитную историю.

### Как улучшить свой кредитный рейтинг?

1. Платите вовремя: Установите напоминания или настройте автоплатежи, чтобы никогда не пропускать сроки выплат по кредитам и кредитным картам.
2. Уменьшите долговую нагрузку: Постарайтесь погасить часть текущих долгов, особенно по кредитным картам, чтобы использовать меньше доступного кредитного лимита.
3. Не закрывайте старые счета: Длительность кредитной истории важна. Если у вас есть старая кредитная карта, которой вы редко пользуетесь, лучше оставить ее открытой с нулевым балансом, чем закрывать.
4. Будьте осторожны с новыми кредитами: Не подавайте заявки на слишком много кредитов за короткий промежуток времени.
5. Проверяйте свою кредитную историю: Регулярно запрашивайте выписку из Бюро кредитных историй (БКИ), чтобы убедиться в отсутствии ошибок и мошеннических действий. В России можно получить ее бесплатно 2 раза в год.
6. Начните с малого: Если у вас нет кредитной истории, оформите кредитную карту с небольшим лимитом или небольшой заем и добросовестно его погашайте.

Управление своим кредитным рейтингом – это активная работа, которая окупается сполна. Он открывает двери к более выгодным финансовым возможностям и дает уверенность в завтрашнем дне. Начните следить за своим "финансовым паспортом" уже сегодня!

Вы уже проверяли свой кредитный рейтинг?

#кредитныйрейтинг #финансы #кредитнаяистория #деньги #банк #кредиты #ипотека #финансоваяграмотность #советы #управлениеденьгами

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг Артген биотех (МБ: ABIO) на уровне ВВВ- по национальной рейтинговой шкале для РФ, прогноз стабильный.

Впервые рейтинг Артген биотех  был опубликован АКРА в марте 2021 года.

Пресс-релиз АКРА доступен по ссылке: https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5908/

#артген #биотех #акра #кредитныйрейтинг #artgen #biotech

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг ООО «ПРОМОМЕД ДМ» на уровне ruA-. Прогноз – стабильный.

📊 Оценка агентства отражает развитые компетенции Группы в области разработки инновационных препаратов

🔍 Ключевые факторы:

✔️ Низкая эластичность спроса на жизненно важные препараты — один из системных факторов стабильности выручки фармацевтического сектора;
✔️ Высокая рентабельность по EBITDA, превышающая максимальные отраслевые бенчмарки;
✔️ Сильная ликвидная позиция — операционный денежный поток, остатки на счетах и открытые кредитные линии обеспечивают реализацию инвестиционных проектов и выполнение всех обязательств;
✔️ Диверсифицированный портфель долговых обязательств Группы;
✔️ Высоко оценена модель корпоративного управления: Совет директоров с независимыми членами и комитетами по аудиту, стратегии, устойчивому развитию и вознаграждениям.
📈 Агентство отдельно отмечает долгосрочный потенциал сектора: старение населения и рост хронических заболеваний формируют устойчивый спрос на инновационные терапевтические решения.

#ПРОМОМЕД #Фармацевтика #КредитныйРейтинг #Инвестиции #ЭкспертРА

$PRMD