Тарифный шок, санкции и дорогая нефть: рынок ищет равновесие
Четверг, 8 октября 2026 г.
Ключевые события российского рынка
Рынок накануне:
Индекс МосБиржи в среду предпринял попытку штурма 2350 пунктов, но удержаться на достигнутых высотах не смог: к вечеру часть игроков начала фиксировать прибыль. По итогам основной сессии индекс закрылся в плюсе на значении 2338 пунктов (+0,55%). Индекс РТС вырос на 0,71% до 860,73 пунктов, индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,07% до 111,16 пунктов.
Инфляция:
Главный сюрприз дня преподнёс Росстат: инфляция за неделю с 29 сентября по 5 октября составила 0,96% против 0,12% неделей ранее. Годовая инфляция ускорилась до 7,08% с 6,25%. Основная причина — индексация тарифов ЖКХ с 1 октября, которая добавила к недельному показателю около 0,75 п.п. Тарифы выросли в среднем по стране почти на 9,9%. За исключением услуг ЖКХ цены на потребительском рынке изменились на 0,21%.
Годовая инфляция превысила верхнюю границу прогноза Банка России на 2026 год (6–7%). Это заметно повышает вероятность сохранения паузы в монетарном смягчении на ближайшем заседании регулятора. Мы ожидаем, что ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 14%.
Санкции:
Послы стран ЕС согласовали 22-й пакет санкций против России — самый масштабный единовременный список с начала конфликта. В него вошли около 1646 компаний и физических лиц. Официальное утверждение ожидается 12 октября на встрече глав МИД в Люксембурге. Суть ограничений традиционна: въезд закрыт, активы заморожены, бизнес запрещён.
В США сенаторы от обеих партий требуют ускорить принятие санкций, в частности по «теневому флоту» и спутниковой системе «Рассвет». Однако Трамп не спешит. В ближайшее время президенты США и России могут провести телефонный разговор, хотя в Кремле не подтвердили наличие договорённостей о предстоящем звонке.
Долговой рынок:
Главным событием на рынке долга стал аукцион Минфина по выпуску ОФЗ 26252. Спрос был большой — 134,3 млрд рублей, но ведомство разместило лишь 39,1 млрд рублей с доходностью 16,63%. Минфин пока не готов размещать ОФЗ с большим дисконтом. Это сигнал: при текущей стоимости денег бюджет предпочитает занимать осторожно, не удовлетворяя заявки по неприемлемым ценам.
Бюджетное правило и рубль:
С 7 октября Минфин увеличил покупки валюты и золота сразу в 5 раз — с 2,5 до 12,7 млрд рублей в день. Всего до 6 ноября купят на 279,4 млрд рублей. С учётом встречных операций ЦБ чистая покупка составит 12,12 млрд рублей в день против 1,92 млрд в сентябре.
Официальный курс доллара, установленный ЦБ с 8 октября, составляет 85,48 рубля (-23,05 коп.). Евро подорожал на 0,31% до 96,32 рубля, юань снизился на 4,68 коп. до 12,75 рубля. Рубль новость о пятикратном увеличении покупок валюты уже не оценил: доллар на торгах во вторник превышал 86 рублей.
Минфин планирует «откормить» ФНБ. Сейчас в нём около 13,2 трлн рублей, из которых ликвидная часть — около 4 трлн. В 2027 году фонд планируют пополнить ещё на 1,8 трлн рублей. Для этого с 2027 года хотят резко снизить цену отсечения нефти в бюджетном правиле с $59 до $50 за баррель. Всё, что бюджет заработает на нефтегазе сверх нового более низкого уровня, будет активнее отправляться в ФНБ через покупки валюты и золота. Дополнительный постоянный спрос на валюту будет давить на рубль, но краха рубля ждать не стоит: его поддерживают высокая ставка ЦБ, профицит внешней торговли и продажи валюты экспортёрами.
Корпоративные события:
Дивиденды: акции «Займера», «Черкизово» и В2В-РТС последний день торгуются с дивидендами. В2В-РТС выплатит 4,61 рубля на акцию (824,1 млн рублей), «Черкизово» — 120,19 рубля, «Займер» — 4,86 рубля (486 млн рублей).
«СПБ Биржа»: в лидерах роста в среду. Фундаментально в бизнесе ничего не поменялось — рост произошёл на ожиданиях геополитических новостей и возможных телефонных переговоров президентов. Бумага остаётся агрессивной ставкой на улучшение геополитического фона.
Зарубежные новости
Глобальные рынки:
Уолл-стрит закрылась снижением: Dow Jones просел на 0,66%, S&P 500 и Nasdaq Composite потеряли по 0,22%. Доходность долгосрочных Treasuries возобновила рост, возродив опасения по поводу инфляции и растущего долга после рекордных максимумов днём ранее. Утром фьючерсы на американские индексы также в минусе.
ФРС:
Протокол сентябрьского заседания ФРС выявил разногласия по поводу обоснования повышения ставки. Некоторые участники считали повышение необходимым для смягчения последствий ценовых шоков на энергоносители, другие — для сдерживания инфляции, вызванной ростом спроса. Большинство чиновников оценили, что ещё одно повышение до конца года «вероятно, будет уместным». По данным CME FedWatch, рынок оценивает вероятность второго подряд повышения ставки в октябре в 17,2% против 37,6% неделей ранее.
Азиатские рынки:
Индексы снижаются: японский Nikkei теряет 0,7%, гонконгский Hang Seng — 0,5%, южнокорейский Kospi падает на 1,3%, китайский Shanghai Composite — на 0,5%. Биржи КНР закрыты из-за праздников.
Золото:
Утром подрастает на 0,3% и стоит $4154 за унцию. Драгметалл восстанавливается после падения до двухмесячных минимумов, поскольку рост доллара застопорился.
Нефть:
Цене Brent не дают опуститься ниже $100 сразу несколько факторов. Танкеры просачиваются через проливы, Саудовская Аравия починила нефтепроводы, но на арену выходит Мексиканский залив, где надвигается ураган «Исайас». В зоне шторма может оказаться до 15% добычи нефти и 5% добычи газа в США. Операторы уже приостановили около 9,2% добычи нефти в регионе.
Волатильность провоцируют и участившиеся атаки на танкеры в Ормузском проливе: за последнюю неделю их число достигло максимума с начала конфликта. Власти Ирана заявили, что пролив не будет открыт до выполнения их требований. При дальнейшей эскалации котировки могут преодолеть $105 за баррель.
