🏭 Казаньоргсинтез, аналитика по компании #обзор #KZOS

Сектор: Химическое производство

Последний обзор по Казаньоргсинтезу делал 31 мая 2025 года, тогда акции стоили 77 р. и я ожидал боковик 74-84 р. По факту акции простояли в боковике 72-81 с мая по конец сентября 🎯, после чего ушли ниже. Сейчас акции торгуются по 67,5 р., давайте посмотрим, чего можно ждать от акций компании дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,62B$

▪️ P/E — 10.95

▪️ P/S — 1.12

▪️P/B — 0.87

▪️EPS — 5.9 р.

▪️EBITDA — 26.2 млрд р.

▪️EV/EBITDA — 5.64

ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции по метрикам стоят дешевле, прибыль немного выросла. Давайте посмотрим в деталях.

🗞 Новостной фон

▪️Казаньоргсинтез РСБУ 9 мес 2025 г: выручка ₽78,63 млрд (+0,5% г/г), чистая прибыль ₽8,29 млрд (снижение в 1,4 раза г/г)

▪️Казаньоргсинтез МСФО 1п 2025г: выручка ₽56,58 млрд (+9,6% г/г), чистая прибыль ₽7,65 млрд (+8,7% г/г)

😎Все новости про отчеты да дивиденды, особо интересного нет.

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 1П2025ТТМ вырос менее чем на 0.5%, стоим на месте

▪️Чистый долг за 1П2025ТТМ вырос на 145% до 25,3 млрд р

▪️Net Debt / EBITDA — 0.96, значение выросло, но долговая нагрузка комфортная, не является проблемой для компании

ℹ️ СК стоит на месте, долги выросли. Финансовое здоровье хорошее, но сама компания стоит на месте пока.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 1П2025ТТМ выросла на 5%

▪️Прибыль за 1П2025ТТМ выросла на 6%

▪️Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ упал и стал отрицательным минус 29,2 млрд р. Видимо CapEx, сейчас посмотрим.

🤑CapEx

Данных по CapEx не обнаружил за последний отчетный квартал. Но обнаружил другую интересную деталь. Внезапно вырос денежный поток от "Финансовой деятельности" (операции с долгом, капиталом, дивидендами, выкупом акций) до +21.2 млрд р., а до этого 10 лет подряд это была убыточная строка, минус 2, минус 14 млрд р. в год, каждый год по-разному. И тут плюс, хм.. А вот некая инвестиционная деятельность наоборот убыток показывает, минус 34.4 млрд р. за 1П2025. Думаю FCF упал из-за вот этих операций.

🔮 Будущее, оценки

▪️ Прогнозов нет

🤵‍♂️ Основные акционеры

51,6% — ООО Банк «Аверс»

18,2% — НКОАО «Национальный расчетный депозитарий»

10,6% — АО «Центральный депозитарий Республики Татарстан»

9.3% — АО «Связьинвестнефтехим»

2.5% — ООО «Телеком-Менеджмент»

🆚 Сравнение с конкурентами

Средняя по капитализации компания в своем секторе, средняя стоимость по метрикам в секторе, более низкая долговая нагрузка, более высокая див. доходность, по метрикам маржинальности слабее сектора, по росту выручки за 5 лет в среднем по сектору.

🤑 Дивиденды

2025 — 5,35%, 2024 — 6,1%, 2023 — 7,91%, 2022 — 5,6%

Дивиденды в диапазоне 5-8%.

Есть еще привилегированные акции #KZOSP - но по ним дивиденды стабильно 0.25 р. или около 1%.

📈 Технический анализ

Нисходящий тренд. Вблизи дна за 10 лет. Индикаторы на дневном ТФ за рост, однако скоро упремся в точку откуда будет 50/50 — либо пойдем к 80, либо пойдем к 60 р. Все отобразил на графике.

🧠 Выводы

Вообще идея интересная. У компании нет проблем с фин. здоровьем, да не растёт, да выручка-прибыль плюс несколько процентов. Но цена на дне за 10 лет и возможно где-то тут может быть разворот. Весь вопрос где — в ближайшее время или сходим еще на 60 рублей и от туда начнется. Конечно же компания зависит от экономики России. Как только экономика начнет разворачиваться, а это может быть без геополитического позитива на мой взгляд к концу года, начнет расти и Казаньоргсинтез. Когда акции начнут расти есть потенциал роста в районе 60-80%.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 FinanceMarker — источник визуальных данных

Как вам разбор и вывод?

👍 - согласен

👎 - не согласен

🤔 - все равно, без разницы

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб