Стоит ли покупать ИКС 5? Разбор отчета за 3 кв. 2026 г Справедливая оценка акций и дивиденды.
Вышли свежие отчеты в секторе ритейла, сегодня разберем отчет ИКС 5 за 3 квартал 2026 года! Посмотрим, на финансовое здоровье компании, за последний месяц акции выросли на 28,5%, что так заинтересовало инвесторов? Также посчитаем дивиденды, которая компания должна объявить очень скоро. Х5 у меня есть в портфеле с долей в 5,49% поэтому мне важно следить за ежеквартальной отчетностью. Давайте разбираться.
Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал (или введите в поисковике На пенсию в 45) или канал в максе! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.
Смотрите также:
Металлурги. Северсталь отчет за 3 кв 2026 по МСФО. Разворот цикла произошел?
Финансовые итоги Сентября. Покупки/продажи +мой пассивный доход за месяц.
Татнефть: отчет за 2 кв. 2026 года по МСФО. Как рост цены на нефть отразился на компании?
X5 — ведущий продуктовый ритейлер в России, управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом Пятерочка, супермаркетами под брендом Перекресток и «жесткими» дискаунтерами под брендом Чижик. Всего под управлением компании более 21 000 магазинов. Компания занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok.ru, 5Post, экспресс-доставку и сервис Много Лосося, а также сотрудничество со Сбермаркетом, Delivery Club, Яндекс Едой. ISIN: RU000A108X38
📊Финансовые показатели по МСФО за 3 квартал 2026 года
А мы начнем с выручки:
✅ Выручка выросла на 13% г/г и составила 1,3 трлн.р Явная разворотная динамика квартал кварталу за счет роста трафика и среднего чека
✅ Валовая прибыль выросла на 16,5% г/г достигнув 320,3 млрд.р. (Валовая маржа 24,4% — фактически средние уровни за последние 13 лет.) Хороший результат.
✅Административные, общие и коммерческие расходы составили 239,8 млрд.р Доля от выручки также на среднем уровне в 20%. Всё очень стабильно.
✅EBITDA увеличилась на 17,9% г/г до 87,4 млрд.р. Средние показатели.
✅ Чистая прибыль выросла на 3,8% г/г и составила 29,3 млрд.р Динамика разворотная после небольшого замедления из-за роспуска депозитов на дивиденды.
✅ Чистый долг / EBITDA составило 1,2х. Впервые с 2022 года.
Разворотная динамика по выручке и чистой прибыли, маржинальность на средних уровнях за десятилетие. Административные расходы в пределах нормы. Хорошие финансовые показатели! Единственное, показатель Чистый долг/EBITDA подошел к 1,2х, что повлияет на выплату дивидендов. Давайте посмотрим оценку компании и посчитаем дивиденды.
Оценка компании, дивиденды и снижение акций
Теперь давайте посмотрим, как оценивает акции Х5 рынок, сейчас цена 2342 р.
P/E= 7,2 (простым языком , показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2025г=6,4; 2024г= 7,5; 2023г=8,1;
EV/EBITDA=3,1 (показатель капитализация компании, деленная на балансовую стоимость акционерного капитала, простым языком активы минус обязательства)
Мультипликатор за прошлые года: 2025г=2,9; 2024г=3,9; 2023г=3,9;
❓Справедливая стоимость акций: 2380 руб (по модели DCF-модели)
Цена акции смогла восстановится, буквально в сентябре компания торговалась по 1700 р, сейчас компания торгуется справедливо.
💰Дивиденды.
Целевой уровень долговой нагрузки для выплаты дивидендов — коэффициент Чистый долг / EBITDA в диапазоне 1,2x – 1,4x. Компания выплачивает дивиденды дважды в год — по итогам 9 месяцев и финальные за год.
Долг дошел до 1,2х впервые с 2022 года. Напомним, что по дивполитике X5 платит ориентируясь на диапазон 1,2-1,4х по итогам года. Поэтому фактически размер дивиденда упирается в рост EBITDA четвертого квартала и свободный денежный поток четвертого квартала. Я прогнозирую среднее значение в районе 160 р или 6,8% див.дох. Но диапазон по дивполитике достаточно широкий: от 33 до 293 рублей. Сам дивиденд должны объявить 6 ноября.
⭐️Вывод
Отличный отчет у Х5! Финансовые показатели дали разворотную динамику, выручка, прибыль и расходы все в норме! Мне нравится Х5, стабильная и качественная компания. Жду объявления дивиденда 6 ноября. Докупать сейчас не готов, цена слишком сильно убежала, последняя покупка 16 октября.
Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал или канал в максе! про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости
