📉 ИИ-пузырь лопнул? Мировые рынки обвалились

На мировых рынках прошёлся шторм. Из американских акций за один день сдуло около $3 трлн, а утром в пятницу волна дошла до Токио, Сеула и Тайбэя. Главная жертва это ИИ-трейд, который последние пару лет тащил на себе половину мирового рынка

Лопнул ли пузырь или рынок просто резко сбросил лишнее, давайте разбираться по порядку 👇

💲 США

В четверг S&P 500 потерял 4,36% и закрылся на 7 353,73, Nasdaq упал на 5,52% до 24 315, Dow минус 3,44%. Для Nasdaq это худший день с апреля 2025 года

Больше всех досталось полупроводникам. Nvidia упала на 9,3% и обнулила весь рост с начала года, а индекс чипмейкеров рухнул на 12,3%, его худший день за шесть с лишним лет. AMD потеряла больше 17%, Broadcom больше 10%, а SanDisk за день лишилась 22%

Демократы взяли обе палаты Конгресса, а дата-центры были одной из главных тем кампании: они едят электричество, и счета за свет у людей выросли. В Goldman Sachs прикинули, что краткосрочные моратории в перевёрнутых штатах вроде Техаса и Огайо могут затронуть около 45% запланированного расширения мощностей, хотя ждут, что они будут недолгими. При этом ни одного нового правила по ИИ пока не написано

Но одними выборами всё не объяснишь. За месяц S&P потерял почти 6%, а Nasdaq почти 12%, и сектор дешевел ещё до голосования: люди стали сомневаться, что ИИ-расходы окупятся, а после сентябрьского повышения ставки деньги подорожали. Выборы просто подожгли то, что уже тлело

🌏 Азия

Азия отыгрывала четверг уже в пятницу, и там было больнее всего, потому что именно здесь живёт ИИ-цепочка поставок. Nikkei упал примерно на 6% и пробил отметку 60 000. Он оказался примерно на 20% ниже июньского пика

Корейский KOSPI обвалился на 6%, тайваньский индекс на 4,5%, и это его самая тяжёлая неделя больше чем за двадцать лет. На торгах TSMC в какой-то момент упёрлась в лимит падения

Китаю досталось куда меньше: Hang Seng просел на 1,1%, Shanghai Composite на 1,3%. Некоторые инвесторы даже заговорили о том, что китайский внутренний рынок можно взять как диверсификацию от американского ИИ

💰 Криптовалюта

Биткоин упал вместе с Nasdaq, а не вместе с золотом, и это многое говорит о том, как его сейчас воспринимают. Он пробил отметку $76 000 вниз и вызвал больше $1 млрд ликвидаций, почти 90% из них пришлось на лонги. За день падение составило около 6%, до $75 000

Зато золото, как и положено, не подвело: оно выросло на 0,7% до $4 089, а доходности облигаций провалились: двухлетние до 4,47%, десятилетние до 4,84%. Деньги побежали в защиту, а биткоин остался по другую сторону баррикад, рядом с акциями роста

🔍 Насколько всё плохо

Формальная граница медвежьего рынка это минус 20% от пика. Для Nasdaq это примерно 22 080, ещё 9,2% вниз от сегодняшнего закрытия. Для S&P около 6 255, то есть ещё минус 15%. Пока это коррекция, к тому же с начала года S&P всё ещё в плюсе на 7,4%, Nasdaq на 4,6%

Nvidia торгуется примерно за 17 годовых прибылей по прогнозу, это минимум за пять лет, а аналитики ждут, что её прибыль больше чем удвоится к 2029 финансовому году. Только дешёвая акция не обязательно упала до дна. Трудно представить, что рынок просто отскочит и забудет, ведь вопросы про окупаемость ИИ-расходов никуда не делись

Ирония в том, что обвал облегчил жизнь ФРС. В сентябре он впервые с 2023 года поднял ставку до 3,75–4,00%. Шансы на повышение в декабре упали с 82% до 66%, а по оценке Reuters, рынок вообще не закладывает полноценный следующий шаг раньше марта и ждёт самого мягкого цикла в истории ФРС

Тут много зависит от нефти. Brent держится около $98, если откроют Ормузский пролив, нефть уйдёт ещё ниже, а ФРС тогда перейдёт от повышений к снижениям

Так лопнул ли пузырь? Слово пока слишком сильное. При нормальной экономике это скорее коррекция, чем медвежий рынок. Инвесторы сейчас крайне восприимчивы к новостям, а любой средний отчёт сразу вызывает панику от мыслей о том, что ИИ не окупается.Теперь всё зависит от того, подтвердит ли будущее худшие опасения ⌛

Полезная информация — 👍

📱 Переходите в приложение БАЗАР