Top.Mail.Ru

Ставка 14% – не рано ли радоваться?

Провел небольшое исследование и нашел 2 индикатора, которые свидетельствуют о развороте ставки ВВЕРХ на горизонте полугода.

1. Денежная база. Я выгрузил денежную базу ЦБ за 12 лет и получил неприятную картину.

Когда денежная база растёт быстрее +10% г/г, через год ставка оказывается ВЫШЕ в трёх случаях.

Три эпизода за 12 лет, и все отработали (см. график):

Апрель 2018 → повышение в сентябре 2018 (лаг 5 мес.)
Апрель 2020 → повышение в марте 2021 (лаг 12 мес.)
Март 2022 → повышение в июле 2023 (лаг 17 мес.)

Средний лаг – около 11 месяцев.

Сейчас: порог +10% пробит в марте 2026, темп роста +18% г/г – максимум с 2023 года. При этом ЦБ продолжает снижать. Привет февраль 27-го?

2. Второй индикатор – опережающее падение ОФЗ. На втором графике видно, что длинные ОФЗ всегда начинают падать еще до того, как ЦБ развернет ставку. Держатели длинных ОФЗ – институционалы, они закладывают инфляцию в цену раньше остальных.

Это не значит, что все будет именно так и в этот и раз. Но я бы не спешил залетать в рынок на "всю котлету", только потому что ставку снизили на 0,25%. Аккуратные спекуляции – да, большую часть капитала держим в защитных активах.

// не является персональной инвестиционной рекомендацией

Провел небольшое исследование и нашел 2 индикатора, которые свидетельствуют о развороте ставки ВВЕРХ на - изображение 1
Провел небольшое исследование и нашел 2 индикатора, которые свидетельствуют о развороте ставки ВВЕРХ на - изображение 2
466
Комментарии
0 / 2000
Сообщение
Тебя ждёт миллион инвесторов
Регистрируйся бесплатно, чтобы учиться у лучших, следить за инсайтами и повторять успешные стратегии
Мы используем файлы cookie, чтобы улучшить ваш опыт на нашем сайте
Нажимая «Принять», вы соглашаетесь на использование файлов cookie в соответствии с Политикой конфиденциальности. Можно самостоятельно управлять cookie через настройки браузера: их можно удалить или настроить их использование в будущем.