Аналитический обзор: кто делает ставку на золото и смежные активы в 2026–2027 годах В 2026 году рынок драгоценных металлов оказался в центре внимания крупнейших институциональных и частных инвесторов. Несмотря на краткосрочные коррекции, вызванные изменением риторики ФРС, структурные факторы — дедолларизация, рекордный госдолг США и устойчивый спрос центральных банков — формируют долгосрочный бычий тренд. Основные ставки на рост золота, серебра и акций золотодобытчиков делаются на горизонте 2026–2027 годов. Рассмотрим ключевых игроков и инструменты.
Институциональные гиганты и их прогнозы Крупнейшие управляющие активами публично подтвердили позитивный взгляд на золото. BlackRock (Кристи Акуллиан) указывает, что доля золота в частных портфелях США почти в два раза ниже исторической нормы, а дефицит бюджета и госдолг создают идеальные условия для притока капитала. Bernstein повысил целевую цену до $4 800 в 2026 году и $6 100 к 2030 году, ссылаясь на активность центробанков. JPMorgan ожидает $6 300 к концу 2026 года, прогнозируя покупку около 800 тонн металла официальным сектором. Goldman Sachs и Morgan Stanley связывают рост с циклом снижения ставок ФРС и институциональными потоками в ETF. Deutsche Bank видит фундаментальную поддержку в диверсификации резервов и азиатском спросе. Опционные ставки: рекордные позиции на 2026–2027 По данным биржевых отчётов и новостных сводок, в феврале–марте 2026 года зафиксированы крупные «китовые» сделки с опционами. На декабрь 2026 года были куплены колл-спреды со страйками $15 000 и $20 000 за унцию — объём сделки превысил 11 000 контрактов. Эти позиции рассматриваются как дешёвая страховая премия на случай резкого взлёта цен. Однако самой масштабной ставкой на 2027 год стала покупка колл-опционов на ETF золотодобытчиков GDX: объём премии составил $23 млн при страйке $85 и экспирации в январе 2027 года. Аналитики назвали эту сделку «ставкой поколения», подчеркнув, что при сохранении цен золота выше $5 000 маржинальность компаний позволяет ожидать кратного роста их акций. Частные миллиардеры: что выбирают лидеры рынка Среди известных частных инвесторов выделяются три фигуры. Стэнли Дракенмиллер (Duquesne Family Office) сместил фокус с акций искусственного интеллекта в пользу «жёстких активов» — золота и меди, аргументируя это дедолларизацией и геополитическими рисками. Дэвид Эйнхорн (Greenlight Capital) наращивает физическое золото, считая, что оно постепенно замещает казначейские облигации США в роли основного резервного актива. Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, сохраняет структурную позицию 5–15% портфеля в золоте, называя металл «самыми безопасными деньгами» на фоне «капитальных войн» и долгового кризиса. Помимо золота: серебро и золотодобытчики В секторе серебра также наблюдается повышенный интерес. В феврале 2026 года зафиксирована сделка на $3,7 млн по ETF серебродобывающих компаний SILJ с использованием конструкции risk reversal (продажа пут / покупка колл) на 2027 год. Активность в опционах на акции отдельных производителей — Sibanye Gold, Americas Gold and Silver, Newmont — подтверждает, что крупные игроки предпочитают использовать плечо через добывающие компании, которые при высоких ценах на металл демонстрируют опережающую динамику. По данным на март 2026 года, открытый интерес по колл-опционам на золотой ETF GLD достигал 6,56 млн контрактов, причём доля «бычьих» опционов в объёме торгов превышала 79%. Заключение Таким образом, горизонт 2026–2027 годов консолидирует три категории крупных участников: институциональные фонды (BlackRock, JPMorgan), спекулянты, формирующие экстремально высокие опционные страйки, и частные миллиардеры, рассматривающие золото как защиту от макроэкономической нестабильности.
Тренд сохраняется. Несмотря на коррекцию.
#Золото #серебро #gold #silver #драгметаллы #металлы $MOEX $UGLD $PLZL $SELG $ROLO
Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.
