Минфин РоссииSU26248RMFS3
Минфин России
SU26248RMFS387,43 ₽
-
📌 В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Сегодня посмотрим, как себя чувствуют ОФЗ с постоянным купоном выше 12%, и выясним, какой у них потенциал роста с прицелом на 1-2 года.
1️⃣ КАКИЕ ОФЗ ВЫГОДНЕЕ?
• Сейчас высоки риски замедления цикла снижения ключевой ставки, поэтому из ОФЗ с постоянным купоном выгоднее те выпуски, в которых купонная доходность выше.
• К таким относятся выпуски 26247 и 26248 (купон 12,25% от номинала), и выпуски 26245, 26246, 26250 (купон 12% от номинала). Купонная доходность от текущей цены выше у ОФЗ 26247 (13,9%) и 26248 (13,89%).
2️⃣ КАК ИЗМЕНИТСЯ СТОИМОСТЬ ОФЗ?
• Как известно, чем ниже ключевая ставка, тем дороже становятся облигации с постоянным купоном. Точную цену ОФЗ в будущем при снижении ключевой ставки определить сложно (зависит от ожиданий рынка), но можно дать приблизительную оценку, посчитав по формуле с учётом выпуклости и модифицированной дюрации конкретного выпуска.
• Так, при снижении эффективной доходности ОФЗ из таблицы до 11%, их стоимость должна вырасти до 1100-1130 рублей за облигацию. Ставка эффективной доходности и ключевая ставка ЦБ – это разные вещи, но при здоровом сценарии эффективная доходность 11% должна быть при ключевой ставке 10-11%.
• Другой вопрос, когда будет ключевая ставка 10-11%. Если через 2 года, то, купив сейчас длинные ОФЗ с постоянным купоном, можно будет заработать +50-55% с учётом купонов и роста стоимости ОФЗ (25-27% годовых). Если ключевую ставку 11% увидим уже через год, доходность за 1 год составит +38-42%.
✏️ ВЫВОДЫ:
• ОФЗ с постоянным купоном продолжают оставаться интересными для долгосрочных инвесторов с целью зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперёд. Но с учётом возможного сохранения ключевой ставки в ближайшую пятницу, сейчас более привлекательно выглядят корпоративные облигации или флоатеры.
• Из длинных ОФЗ с постоянным купоном в моём портфеле есть только выпуск 26248, увеличивать позицию пока не планирую. В пятницу помимо ставки ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз, и в зависимости от риторики ОФЗ могут как вырасти в цене, так и значительно скорректироваться. К посту прикрепил таблицу длинных ОФЗ с максимальным купоном, данные брал по ценам закрытия торгов 20 октября. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
Дивидендная стратегия или покупка одного выпуска длинных ОФЗ до погашения — две религии частного инвестора. Давайте сравним без розовых очков.
Дивидендная стратегия:
✅ Плюсы:
— Потенциально гарантированная доходность +/- 10% при правильном выборе компаний
— Возможность роста курсовой стоимости акций
— Ребалансировка: можно менять эмитентов, подстраиваясь под рынок
❌ Минусы:
— Непредсказуемость: сегодня дивиденды 20%, завтра — 0%
— Налоги: 13% с каждого купона, если не ИИС
— Эмоциональные качели: нужно переживать за каждый отчет, смену дивидендной политики и кризисы в компаниях
— Время: постоянный мониторинг портфеля
— Рассчитываешь на рост акций, а она опускается на уровень пятилетней давности
Длинные ОФЗ (10-15 лет)
✅ Плюсы:
— Предсказуемость: купон известен на годы вперед
— Надежность: дефолт почти исключен, спасибо, Минфину 😎
— Покупка с дисконтом: можно купить дешевле номинала и получить дополнительный доход и повышенную ставку
— Сон спокойной ночью: не нужно следить за новостями каждый день
— лучше подходит для ИИС, чтобы купить и забыть
❌ Минусы:
— Низкая волатильность: скучно, никаких резких взлетов
— Риск реинвестирования: когда ключевая ставка будет падать, ваш купон будет проигрывать новым выпускам
— Инфляция: может «съесть» часть доходности
Личный вывод, за который меня побьют дивидендные фанаты
Я — за ОФЗ. Почему?
— Я устал от «дивидендных игр» компаний, которые то платят, то замораживают выплаты.
— Мне не нужен адреналин — я хочу стабильный денежный поток без сюрпризов.
— 15 лет — достаточно, чтобы забыть про эти бумаги и заниматься жизнью, а не графиками.
Мой фаворит $SU26248RMFS3
Дивиденды — это как брак с капризной звездой — ярко, но непредсказуемо. ОФЗ — как надежный партнер — скучновато, за но вы всегда знаете, чего ждать.
💬 А вы готовы к 15 годам стабильности? Или без дивидендных качелей жизнь не мила?
P.S. «Когда твой финансовый план проще, чем рецепт яичницы, но ты спишь лучше, чем держатели акций ПИКа» 🍳😴
По завершению торгов среды индекс МосБиржи #IMOEX составил 2914,26 пункта (-0,7%), индекс РТС - 1081,07 пункта (-2,7%); цены большинства "голубых фишек" на Мосбирже снизились в пределах 2,1%.
Официальный курс доллара США, 84,92 руб.
📉 Инфляция в августе снизилась на 0,4% после +0,57% в июле. С начала года цены выросли на 3,94%. Годовая инфляция замедлилась до 8,14% (ожидания — 8,39%).
📅 На аукционе ОФЗ-ПД 26249 (погашение 2032 г.) средняя цена составила 89,02% номинала, доходность — 13,97% годовых.
📅 ОФЗ-ПД 26248 (погашение 2040 г.) размещены по 91,77% номинала, доходность — 14,01% годовых.
💻 Совет директоров Arenadata 16 сентября рассмотрит изменения мотивационной программы персонала. Сейчас в ней используются привилегированные акции типов А, Б, В и Г (14% от структуры капитала).
По завершению торгов вторника индекс МосБиржи #IMOEX составил 2935,96 пункта (+0,5%), индекс РТС - 1111,08 пункта (-0,6%); цены большинства "голубых фишек" на Мосбирже выросли в пределах 3%.
Официальный курс доллара США 83,2425 руб.
🏛 Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ-ПД серий 26249 и 26248 — 10 сентября. Размещение в пределах остатков.
🏦 Сбербанк заработал 1,12 трлн руб. чистой прибыли по РСБУ за 8 мес. 2025 г. (+6,4% г/г). В августе — 148,1 млрд руб. (+3,7%). ROE снизилась до 22,2%.
⚡ "Россети" ждут финрезультаты 2025 г. не хуже 2024 г. (без переоценки активов: прибыль 193,6 млрд руб.). Дивиденды пока под мораторием, средства направляют на инвестпрограмму.
⚡ Передача активов "РусГидро" на Дальнем Востоке в "Россети" пока не актуальна, акцент на решении проблем "ДРСК".
🏠 "Эталон" планирует SPO до 400 млн акций по открытой подписке. Цена будет определена по рынку.
ВОСА "М.Видео" по допэмиссии акций — 13 октября. Акционерам предстоит утвердить переход с закрытой подписки на открытую. Отсечка — 19 сентября.
