ArtemZobov

🛢️ Когда нефть ломает экономику: почему после инфляции приходит спад (и что уже закладывает рынок) Сегодня рынок зажат между двумя страхами: с одной стороны — инфляция из-за дорогой нефти, с другой — всё более очевидное замедление экономики. Большинство смотрит на нефть и делает прямой вывод: инфляция будет высокой → ставки не снизят → облигации не вырастут. Но история и текущие данные показывают более сложную картину. 📉 Как всё начинается: инфляционный удар Рост нефти всегда сначала даёт инфляцию: дорожает топливо растёт себестоимость увеличиваются цены 👉 формируется страх «долгой инфляции» Именно это мы уже видели в Глобальный финансовый кризис 2008 года, когда нефть доходила до $140. ⚠️ Но нефть — это не только инфляция Высокая нефть — это удар по экономике: бизнес теряет маржу потребление падает логистика дорожает 👉 экономика начинает замедляться И чем дольше это длится, тем сильнее эффект. 💥 Перелом: спрос начинает умирать Ключевой момент, который многие упускают: дорогая нефть сама убивает спрос В 2008 это выглядело так: сначала инфляция затем замедление потом — резкий обвал спроса 👉 нефть рухнула с $140 до ~$40 👉 инфляция пошла вниз 🏦 Реакция ФРС США Пока инфляция высокая — пространство для стимулов ограничено. Но как только становится ясно, что: экономика слабеет риски системные 👉 начинается разворот: снижение ставок запуск QE поддержка ликвидности 📊 Что уже видно сейчас Если смотреть не на заголовки, а на данные: LEI — продолжает снижаться CEI — близок к нулю падают продажи грузовиков снижается объём грузоперевозок давление на промышленность усиливается 👉 это классические ранние признаки замедления экономики И важно: обо всём этом я писал и публиковал заранее. 📊 Что думают «большие деньги» Особое внимание стоит уделить показателю T10YIE — ожидания инфляции на 10 лет. Сейчас он держится около 2–2.5%. 👉 ключевой вывод: рынок не закладывает длительный период высокой инфляции ⚠️ Важный нюанс Это не значит, что инфляции не будет. Это значит: рынок считает, что её «погасит» замедление экономики 🔁 Текущий сценарий (базовый) Нефть создаёт инфляционное давление Экономика начинает замедляться Спрос падает Инфляция разворачивается вниз 👉 именно этот сценарий сейчас выглядит наиболее вероятным ❗ А что со стагфляцией? Стагфляция — это: слабая экономика высокая инфляция надолго Теоретически возможно. Но рынок сейчас её не закладывает, и данные это подтверждают. ₿ Отдельно про крипторынок Я ещё в октябре 2025 писал, что цикл роста Bitcoin завершён. Сейчас это подтверждается: ухудшается ликвидность усиливается давление макрофакторов снижается аппетит к риску 👉 крипта, как и акции, попадает под давление 📊 Моя позиция На текущий момент моя структура портфеля выглядит так: основная часть — в iShares 20+ Year Treasury Bond ETF и Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X Shares около 10% — шорт Nasdaq около 10% — шорт Bitcoin Это отражает мою оценку текущего цикла: рост акций и крипты завершён, а длинные облигации показывают потенциал для движения вверх на фоне замедления экономики. 📉 Самый сложный этап рынка Перед разворотом всегда есть фаза, где: акции падают крипта падает облигации ещё не растут 👉 именно в этот момент ломаются ожидания большинства 💡 Главный вывод Нефтяной кризис — это не финальная точка. Это процесс: Инфляция Давление на экономику Падение спроса Снижение инфляции Итог Рынок уже начинает закладывать замедление экономики, но большинство всё ещё боится инфляции. Именно на этом расхождении формируются лучшие инвестиционные возможности.

💥 Невидимые риски: от доткомов до private credit 2026 — и почему никто им не верил

История финансов учит нас одной важной истине: рынки почти никогда не верят в риски, пока они не проявляются катастрофически. В кризисах 2001, 2008, 2020 и сейчас ситуация повторяется по схожему сценарию.

2001 — крах доткомов 🚀💻

На пике дотком‑пузыря инвесторы считали, что интернет‑стартапы — вечный рост и гарантированный успех. IPO компаний с нулевой прибылью оценивались в миллиарды, аналитики и инвесторы говорили: «Это уникальная эпоха роста, пузырь невозможен».

Реальность: EBITDA большинства компаний была отрицательной, долговая нагрузка — скрытой. Когда пузырь лопнул, многие не верили, что это возможно до последнего момента. Рынок игнорировал очевидные структурные слабости, пока они не ударили по капиталу. 💸

2008 — ипотечный кризис 🏦📉

Мир верил, что ипотечные кредиты, банки и деривативы надёжны. Subprime-кредиты считались безопасными, а фондовые индексы и рейтинги агентств создавали иллюзию стабильности.

Реальность: сложные инструменты скрывали долговую нагрузку, ликвидность фондов была недостаточной. До последнего большинство инвесторов думало, что система выдержит любые потрясения. Крах оказался неожиданным, хотя признаки были заметны профессионалам. ⚠️

2020 — COVID‑19 🦠🌍

Пандемия COVID‑19 показала, как психологический фактор может усугублять системные риски. Многие инвесторы и компании считали: «Это временный локальный вирус, экономика быстро восстановится». Даже Президент США публично говорил, что коронавирус «не страшен» и экономика продолжит работать как обычно. 🏛️

Реальность: резкое падение выручки компаний, ограничение кредитов и оттоки капитала выявили слабости. До последнего рынки верили, что шок временный и системы справятся сами, пока реальные дефолты не стали очевидными. ⚡

2026 — private credit и заемщики с высоким левереджем 💳🔥

Сегодня большинство отвлекается на геополитический шум (Иран, Ближний Восток), но настоящая системная проблема — private credit и заемщики с высоким левереджем, особенно в сегменте Software/Tech, SaaS и инфраструктуры.

Симптомы: ограничения вывода средств у фондов Apollo, Ares, BlackRock и Blue Owl, рост PIK-процентов, covenant breaches и падение EBITDA у технологических компаний и SaaS-проектов. 📊

До последнего большинство участников рынка верит, что фонды смогут выплатить деньги, что «система стабильна», а дефолтов не будет. На самом деле это невидимая долговая «бомба», способная вызвать цепную реакцию в секторе кредитования. 💣

🔹 Общая мысль 💡

Во всех этих кризисах люди до последнего верили в стабильность:

в доткомах — что рост вечен 🚀

в ипотечном кризисе — что система безопасна 🏦

в COVID‑19 — что вирус не страшен и экономика справится 🦠

в private credit — что фонды выплатят 💳

Именно эта вера в «безопасность» делает кризисы внезапными и разрушительными. Скрытые структурные риски накапливаются, оставаясь невидимыми, пока не произойдёт шок.

Геополитический шум или рост фондовых индексов может отвлекать, но настоящая угроза часто находится внутри финансовых структур и долговых цепочек. ⚠️

#иран #нефть #кризис

📉 Опережающий индикатор, который сейчас игнорируют

Есть один инструмент, который стабильно показывает поведение экономики заранее.

И, что важно — рынок его регулярно недооценивает.

Речь про индексы делового цикла от The Conference Board.

В них три ключевых компонента:

Leading Index — опережающий

Coincident Index — текущий

Lagging Index — запаздывающий

И вся суть — именно в первом.

🔍 Что он показывает сейчас

Опережающий индекс уже уверенно снижается.

При этом:

текущая экономика (coincident) еще держится

запаздывающие показатели вообще “не видят проблемы”

Это классическая картина перед замедлением.

Так было:

перед кризисом 2008

перед замедлением 2001

перед ковидным обвалом 2020

👉 Сначала падает leading, потом всё остальное.

⚠️ Почему это важно для рынка

Фондовый рынок живет ожиданиями.

И когда:

экономика начинает замедляться

прибыль компаний под давлением

ликвидность сжимается

👉 рынки начинают переоценку

Особенно это касается:

S&P 500

NASDAQ Composite

Потому что именно там максимальная зависимость от:

роста

ликвидности

ожиданий

📊 Моя позиция

Я уже писал ранее:

у меня открыта короткая позиция по рынку США.

И это как раз одна из причин.

Не единственная — но важная.

Я смотрю не на один индикатор, а на совокупность:

макро

политика ФРС

ликвидность

поведение рынка

И здесь всё начинает сходиться.

🧠 Как это использовать инвестору

Если ты работаешь с рынком, у тебя есть варианты:

через зарубежного брокера

через российского брокера

Можно:

сокращать риск

фиксировать прибыль

или открывать короткие позиции

Но ключевое — понимать фазу цикла.

📌 Итог

Опережающие индикаторы сейчас:

уже сигналят о замедлении

но рынок еще не до конца это учитывает

А значит: 👉 впереди период, где важно не “зарабатывать любой ценой”,

а сохранять капитал и правильно выбирать сторону рынка

#spy #sp500 #Ndaq #nq #spx #кризис

Многие после моего поста про ОФЗ в плече написали:

«А через кого это вообще можно реализовать?»

И вот здесь главный нюанс 👇

Далеко не все брокеры дают адекватную ставку под плечо, чтобы эта стратегия вообще имела смысл.

У большинства — условия такие, что вся доходность просто съедается.

По сути, таких вариантов на рынке — единицы.

Один из них — Синара.

https://lk.sinara-finance.ru/questionnaire/start-page?managerId=636q1

И это не теория — я сам использую эту стратегию через этого брокера.

Если коротко:

без дешёвого фондирования — идея с плечом в #ОФЗ не работает.

С нормальной ставкой — уже совсем другая математика.

Подробнее в моем закрытом канале https://t.me/zobovartem/189